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由細聽到大,「書中自有黃金屋」,阿媽成日都叫你睇多啲書,話開卷有益。估唔到近年嚟,大家只記得「書中自有顏如『肉』」!呢幾年嘅書展,大家都將焦點放響一班o靚模嘅寫真度,對於真正嘅主角──好書,已經冇咁留意嘞! 好 在,香港仲有人真係認真睇書,仲會認真推廣o忝,新地(016)副主席郭炳聯就係其中之一。郭三少近日就喺新地贊助嘅《讀書好》雜誌中,推介咗6本書畀大 家睇(見表)。作為生意人,華華以為郭三少只會睇啲管理呀、金融類嘅書啦,估唔到佢推介嘅6本好書當中,亦有勵志書同哲理書喎! 郭三少仲話 要買番套《丁丁歷險記》(The Adventures of Tintin)嚟睇,唔通佢想仿效法國前總統戴高樂咁,放一套喺床頭?原來……郭三少童心未泯睇細路仔書係有原因o架,佢喺訪問入面話,唔少兒童書都會包 含一啲人生道理同價值,大人睇可以開解自己,重新記起人生大道理,屬於心靈雞湯嘅一種。唔知郭三少睇《丁丁歷險記》,又會領悟到咩大道理呢? 郭炳聯好書推介 A Demon of Our Own Design 作者:Richard Bookstaber Love and Respect 作者:Emerson Eggerichs When Bad Things Happen to Good People 作者:Harold S. Kushner When All You've Ever Wanted Isn't Enough - The Search for a Life That Matters 作者:Harold S. Kushner Good to Great 作者:Jim Collins How the Mighty Fall 作者:Jim Collins 李華華 [email protected] |
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獲︽紅鯡魚︾肯定 鼓 舞之初創投擴大投資規模對於台灣發展網路的速度及想法,林之晨也一直抱著批判的態度。例如,對首都台北市在網路的開放速度,他就非常不以為然。林之晨舉 例,最近紐約市推動第二屆的網路創意大賽︵BigApps 2.0︶,由於政府有很多公共的資料,但不見得有人力可以開發這些資料的用途,因此,紐約市長便開放這些資料,並舉辦一個創意比賽,讓大家把這些資料做成 各種有用的服務。這個活動獲得網友的熱烈參與,並讓紐約市近兩年的網路創業投資案件大幅增加,﹁紐約市辦這個活動,花不到幾萬美元,但引起的效果卻是數 千、數萬倍!﹂﹁想想看,政府資訊公開後,會有多少好處。﹂林之晨舉例,若公布每輛計程車的車牌號碼與駕駛人的名字,每位乘客上車時就能透過手機上網,輕 易查到名字與車號是否相符,乘車的安全性就增加了;乘客也可留言對此次搭車服務的滿意程度,車隊也可以立即取得顧客回饋的意見。 此外,台北市每家餐廳的衛生資料、每家電影院的安全資料,若都可以公布,不僅可以讓民眾有選擇,更可以讓全民來監督,政府不就可以大幅減少人力浪費? 不 信邪的林之晨,也曾寫一篇文章寄給馬英九總統,文章題目為﹁馬總統,我們需要一個CIO︵資訊長︶﹂,內容是談到台灣在網路資訊的觀念,都還停留在十幾年 前,希望馬總統可以設一位CIO。結果,總統府給他一個email的回信,簡單地寫了兩句話:﹁謝謝你轉貼網路文章,我們會參考。﹂林之晨說,收到這封回 信,讓他心裡覺得很不舒服。﹁文章就文章,為何要用﹃網路文章﹄這個字眼,好像網路文章品質比較差,我覺得他們很明顯流露出貶低網路的想法。﹂近來,之初 創投聲名大噪,因為獲得︽紅鯡魚︾選為亞洲網路百強的里斯特︵Richtor︶,正是之初創投輔導創業的團隊,市場目光開始注意到Mr. Jamie,也開始有人願意注意聽他在說什麼。這對林之晨是很大的鼓舞,未來他計畫將之初創投管理的資金,從一億元增到二億元,擴大投資規模。 身 高一八一公分的林之晨,在台大就參加籃球校隊,如今每周還會找幾位合夥人及網路業好友,一起到師大附中打籃球。在場中,他永遠是那位滿場飛的拚命三郎;在 場外,他就扮演拚命帶著網路創業好友往前衝的角色。﹁我永遠都是主張liberal︵自由開放︶的人,在網路創業裡,更應該如此!﹂ 林之晨 出生:1978年 現職:之初創投創辦人及合夥人經歷:碩網資訊(Intumit)、Sosauce.com網站創辦人學歷:紐約大學史騰商學院MBA 成功三祕訣 一、顛覆傳統創投業作法,用育成與創投培育網路新生代。 二、認真經營網誌,提供網路發展的批判與建言。 三、回答每位網友留言,並將流量導引給友好網站。 |
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6464b5010102dymx.html
=====整理了與最好的朋友之前探討的一些關於企業、價值、人生、為人、處世的觀點。一共49個觀點,有時候我的觀點僅限於一句話。說來很奇怪,探討僅限於他簡短博文所涉及的問題,而我只是負責評論。沒有說明朋友的名字,是因為他很謹慎,今日起,拿出來一起分享。=====
你想過這樣的手機資費套餐嗎:無限通話、無限短信、無限彩信、無漫遊、無限流量(超過3GB之後降速)……一般來說,這種套餐在美國要100美元/月以上,還要和運營商簽訂2年的合約。在中國,起碼要888塊一個月才能享受這樣的待遇。在法國,移動運營商Free只要25美元(即19.99歐元),而且沒有合約期限!
在法國,普通手機用於每個月智能手機資費套餐都在57-82美元左右(即45-65歐元),而且免費通話時間也比較少。為什麼Free敢提供如此低價的移動服務?其實,Free公司在技術、營銷手段、財務方面耍了些「小花招」。Free的企業文化是「黑客文化」,Free在大運營商之間生存並走出一條大路的例子非常值得我們學習。
事實上Free並不是近幾年才興起的公司,在成為移動運營商之前,Free就是一家互聯網服務提供商(ISP)。它用技術在市場上和競爭對手抗衡。2002年,Free成為法國第一家向用戶提供三網融合的服務提供商,還向法國人提供不限時間的VoIP電話服務,每月只收取29.99歐元。
Free對自己的業務非常有信心,光VoIP和三網融合就讓它賺足了資本。然而競爭對手依靠大量的營銷人員和廣告來競爭,沒辦法,Free只好提供超低價資費來吸引用戶。消費者無法阻擋低價的誘惑,紛紛轉向Free,競爭對手無力招架只得降低資費價格,但是造成利潤下降,基礎設施投資也放緩。
當競爭逐漸趨穩之後,市場上就只剩下為數不多的互聯網服務提供商。然而市場最大的三家運營商Orange、SFR、Bouygues實力雄厚,能夠輕輕鬆鬆地靠手機資費來綁定用戶。這是Free急需克服的問題。
2009年,法國管理機構ARCEP認為三大移動運營商的存在不利於競爭,於是將第4個3G信號波段以3億美元(2.4億歐元)的價格賣給了Free。Free公司的首席執行官Xavier Niel當即開始向法國消費者宣傳Free將用超低價無限電話短信流量資費來「血洗」整個法國移動市場。
在向法國消費者提供19.99歐元的手機資費套餐之前,Free採取了至關重要的兩步。第一,Free向自己的互聯網用戶捆綁提供無限量撥打電話業務。此舉不僅是Free進軍通訊領域的信號也讓它賺到不少錢。Free順理成章地把資費提高到了35.99歐元,上百萬法國消費者帶來了巨額利潤。手中有了錢,Free就開始投資移動基礎設施。
第二步,Free與Orange簽訂了為期六年價格昂貴的漫遊合作協議。此舉大大地減少了Free在基礎設備領域的投資,可以快速地想用戶提供移動服務,而且也符合了ARCEP訂下的規則「移動業務啟用時必須覆蓋法國30%的人口」。Free還在偏遠地區假設了不少信號塔,加大了信號覆蓋範圍,雖然此舉並不划算。
Free還具有一個其他運營商意想不到的優勢,那就是它擁有「全球最大的無線熱點網絡」。Free公司提供的三網融合方案中的Modem「貓」就是一個熱點,這麼算下來,幾乎覆蓋法國全境。Free用戶的智能手機都可以免費使用這些熱點。
2012年1月,Free推出了19.99歐元的資費套餐。CEO Niel言語激進地說,法國的移動運營商幾乎把消費者像擠牛奶一樣擠幹了。
最後,Free在營銷方面的小花招就是「全額購機」。其他運營商都會推出合約手機、0元手機,但是資費套餐通常都比較貴。而全額購機+超低資費的成本低於0元購機或者合約手機,消費者非常喜歡,所以Free的這一做法逼得其他競爭對手也推出同樣的資費套餐。
開啟移動業務僅僅6個月之後,Free就佔據了法國5.4%的市場份額,也就是擁有了360萬用戶。正如市場預測的那樣,這些客戶全部都是從其他運營商手裡「挖角」挖來的。
然而能否保持客戶數量穩固增長是Free遇到的一大難題。如果想保持技術領先,Free還需要進一步對基礎設施進行投資,尤其是在4G LTE領域。然而超低資費帶來的低收益讓Free心有餘而力不足,錢不夠,LET計劃可能要比其他運營商慢很多。
Free想徹底打破法國移動運營市場還有很長的路要走,不過多虧了「黑客文化」和出眾的服務,Free已經完成了幾年前設定的目標,正在向未來的目標大步邁進。
2012年最後一個交易日前後,不少個人投資者公佈了自己2012的股票投資業績。去年雖然自己靠著重倉的銀行股、保險股和券商股,略有些收益,但和不少開博客的個人投資者相比,實在是慚愧不已。
從2012年年底開始,我將極大地改變自己的投資策略。對於股票投資,就像夢境一樣,什麼樣的情況都有可能出現,而且持續的美夢,並不表示未來不會有惡夢。所謂日有所思,夜有所夢,即使一個人在思維上、心境上具備很好的做美夢的主觀條件,如果睡夢中被子被別人拉走了(對於股市就是碰上了熊市),恐怕也不好做美夢。所以在股市中,能準確判斷大盤的大方向,或是準確地抓住一些行業持續景氣的起點的投資機會,當然可以輕鬆賺錢。不過對股市的走向是比較難以判斷的,我個人對熊市結束時點的判斷,早了一年多。對於行業和個股的機會,抓住的概率,未必比梅西在足球比賽中對射門機會的把握概率。所以,我未來A股投資的主要方向,就是根據一些歷史數據顯示有效的投資策略,而較少地減小自己的主觀判斷。雖然我對自己的判斷力,還是自我感覺良好,不過顯然入股市是為了賺錢,而不是任何其他的東西。
前期通過歷史數據,驗證了一些以往瞭解的投資策略,正好2012年結束,最近10年的測試結果也浮出水面:
以下策略投資週期不同,收益率也有所不同。一般情況下,半年換一次股票,要比一年換一次股票收益率要高,但4個月換一次,一般也不如半年換一次,唯獨第三種策略除外。
1、第一種策略
每年12月31日和6月30日,根據最新的數據,滿倉買進50只股票,每隻倉位是2%。從2003年-2012年,復合收益率超過上證指數16個百分點以上。
| 上證指數 | 組合 | 跑贏 |
2003上半年 | 9.51% | 13.53% | 4.02% |
2003下半年 | 0.74% | 6.65% | 5.91% |
2004上半年 | -6.55% | -6.72% | -0.17% |
2004下半年 | -9.51% | -9.07% | 0.44% |
2005上半年 | -14.65% | -16.68% | -2.03% |
2005下半年 | 7.41% | 6.09% | -1.32% |
2006上半年 | 44.01% | 51.47% | 7.46% |
2006下半年 | 59.99% | 37.27% | -22.72% |
2007上半年 | 42.80% | 114.03% | 71.23% |
2007下半年 | 37.72% | 53.44% | 15.72% |
2008上半年 | -47.99% | -22.34% | 25.65% |
2008下半年 | -33.48% | -37.01% | -3.53% |
2009上半年 | 62.58% | 109.81% | 47.23% |
2009下半年 | 10.75% | 30.55% | 19.80% |
2010上半年 | -26.82% | -26.94% | -0.12% |
2010下半年 | 17.10% | 29.34% | 12.24% |
2011上半年 | -1.64% | 1.59% | 3.23% |
2011下半年 | -20.38% | -19.81% | 0.57% |
2012上半年 | 1.18% | 5.92% | 4.74% |
2012下半年 | 1.96% | 7.95% | 5.16% |
年復合收益 | 5.24% | 22.01% | 16.77% |
2、第二種策略
換股時間和策略同上。年復合收益率超過上證指數近19個百分點。
| 上證指數 | 組合 | 跑贏 |
2003上半年 | 9.51% | 15.68 | 6.17% |
2003下半年 | 0.74% | 7.63% | 6.89% |
2004上半年 | -6.55% | -4.05% | 2.50% |
2004下半年 | -9.51% | 1.21% | 10.72% |
2005上半年 | -14.65% | -10.18% | 4.47% |
2005下半年 | 7.41% | 13.88% | 6.47% |
2006上半年 | 44.01% | 64.97% | 20.96% |
2006下半年 | 59.99% | 34.15% | -25.84% |
2007上半年 | 42.80% | 122.11% | 79.31% |
2007下半年 | 37.72% | 60.98% | 23.76% |
2008上半年 | -47.99% | -46.93% | 1.06% |
2008下半年 | -33.48% | -27.90% | 5.58% |
2009上半年 | 62.58% | 105.77% | 43.19% |
2009下半年 | 10.75% | 30.50% | 19.75% |
2010上半年 | -26.82% | -22.70% | 4.12% |
2010下半年 | 17.10% | 44.47% | 27.37% |
2011上半年 | -1.64% | -2.68% | -1.04% |
2011下半年 | -20.38% | -28.25% | -7.87% |
2012上半年 | 1.18% | 9.27% | 8.09% |
2012年下半年 | 1.96% | 1.95% | -0.02% |
年復合收益 | 5.24% | 24.20% | 18.96% |
3、第三種策略。選取符合條件的個股(數量不限),4月底(一季報公佈完畢),8月底(中報公佈完畢),和年末三次換股。年復合收益率超過上證指數近22個百分點。
| 上證指數 | 組合 | 跑贏 |
2003年1-4月 | 12.06% | 14.14% | 2.08% |
2003年5-8月 | -6.54% | -1.56% | 4.98% |
2003年9-12月 | 5.28% | 12.08% | 6.80% |
2004年1-4月 | 6.58% | 6.40% | -0.18% |
2004年5-8月 | -15.89% | -3.53% | 12.36% |
2004年9-12月 | -5.63% | -3.53% | 2.10% |
2005年1-4月 | -8.48% | -6.91% | 1.57% |
2005年5-8月 | 0.21% | -1.98% | -2.19% |
2005年9-12月 | 0.15% | 2.51% | 2.36% |
2006年1-4月 | 24.04% | 32.99% | 8.95% |
2006年5-8月 | 15.17% | 30.33% | 15.16% |
2006年9-12月 | 61.31% | 38.97% | -22.34% |
2007年1-4月 | 79.65% | 112.93% | 33.28% |
2007年5-8月 | 35.86% | 60.75% | 24.89% |
2007年9-12月 | 0.82% | 11.40% | 10.58% |
2008年1-4月 | -29.81% | -18.03% | 11.78% |
2008年5-8月 | -35.09% | -42.12% | -7.03% |
2008年9-12月 | -24.05% | -18.03% | 6.02% |
2009年1-4月 | 36.07% | 60.22% | 24.15% |
2009年5-8月 | 7.68% | 11.28% | 3.60% |
2009年9-12月 | 22.84% | 49.29% | 26.45% |
2010年1-4月 | -12.41% | -8.21% | 4.20% |
2010年5-8月 | -8.08% | -2.06% | 6.02% |
2010年9-12月 | 6.42% | 8.64% | 2.22% |
2011年1-4月 | 3.68% | 8.18% | 4.50% |
2011年5-8月 | -11.82% | -10.22% | 1.60% |
2011年9-12月 | -14.33% | -16.67% | -2.34% |
2012年1-4月 | 14.10% | 13.26% | -0.84% |
2012年年5-8月 | -14.56% | -8.75% | 5.81% |
2012年9-12月 | 10.82% | 22.03% | 11.21% |
年復合收益 | 5.24% | 27.16% | 21.92% |
上市夢,終不還?
早在2011年,搜狐暢遊已併購第七大道68.258%的股權,據公開資料,此次交易對價包括6,826萬美元現金及最高不超過3,276萬美元的額外浮動。
該協議中還表明如果第七大道的業績表現達到約定的標準,並且第七大道在2014年之前在納斯達克交易所、紐約證券交易所或者香港交易所完成首次公開募股,其非控制性股東有權將持有的股票以提前約定的價格出售給暢遊,認沽期權將於2014年到期。
而就在去年搜狐二季度財報發佈後,搜狐和暢遊公司聯合宣佈,暢遊控股的網頁遊戲子公司第七大道計劃以保密提交的方式向美國證監會(SEC)提交了招股說明書草案。大背景,則是在2012年上半年,「頁游」整體規模在收入貢獻高達38.2億元,增速達到46.7%,同期用戶也增長了27.7%。
遺憾的是,不僅網遊公司在資本市場的地位已今非昔比,市盈率普遍不高,如今隨著手游聲音的日益高漲,頁游那種「今日圈錢,明日散」的風範也使得玩家正在主逐步轉移,儘管業內普遍預測「頁游」市場在2013年規模將破100億元,但資本市場通常只認前景,不認錢,否則也不會出現九城那現金流高於市值的笑話了。
此前對於第七大道上市的具體目的,搜狐暢遊的首席財務官何捷曾表示「主要是為第七大道的股票創造一個公開市場以及通過提供股權激勵來吸引和挽留優秀員工。」
如今在管理層股東股票清盤後,這一目的恐怕也不在站得住腳,而認沽期權的行權,也在一定程度上意味著第七大道上市的破產,或者說即便上市也很難達到當初的行權價格。
下一步怎麼走
上市的路在變窄,但不意味著,頁游便沒了出路,畢竟頁游的現金流就在那裡,有增無減,那踢好了上半場的頁游,該如何演繹好下半場的精彩呢?
首先,借殼國內。37wan投奔了大唐,掌趣科技也在收購頁游公司「動網先鋒」後股價近乎翻番,考慮到國內二級市場對於互聯網概念的無限追捧,且概念股較為稀缺,在前輩們帶了個好頭的前提下,後來者恐怕將蜂擁而至。
其次,向平台發展。走向平台總是沒錯的,特別使擁有研發能力的平台更為稀缺,隨著大平台商、力量入口的步步強勢,話語權的爭奪,成為了頁游研發商所關注的問題。
最後,借雞生蛋。雖然遊戲一直是廠商最好的現金牛業務,但除了幾家已經上市的企業外,多還是用來當主業務的輸血機器。那頁游公司是否可以在內部鼓勵創新呢,這相比也不失為一個辦法。
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一個月薪三萬多元的小會計,靠著每月定期定額二萬元買基金,卻能在49歲時,賺進一千萬元,其中一檔基金獲利更高達600%! 高職畢業的廖秋美投資基金致富的故事,值得廣大的基金小資族品味再三。 許多人抱著不求甚解的態度投資基金,錯把高風險基金當保本資產,卻把保本的債券基金當短線進出標的。 這次報導,不僅徹底解構目前最讓台灣投資人趨之若鶩的高收債基金,《今周刊》也邀集基金達人嚴選15檔標的,滿足人生五階段的理財需求。 撰文.謝富旭 研究員.楊寶楨在台中市一家小型生物化學公司擔任會計的廖秋美(化名),今年四十九歲,月薪三萬多元;她的先生也是收入普通的上班族。樸實的她,就像一般會計小姐,給人細心踏實卻又平凡無奇的印象。然而,如果深入了解她的話,你會驚訝,這位會計姊,竟然擁有讓絕大部分小資階級豔羨不已的財富水準。 「你問我在基金的獲利??,總的概算下來,應可在台中市不錯地段買到一間房子吧!」記者詢問廖秋美的投資成果時,她這麼回答。而根據廖秋美提供的資料,她的基金投資規模目前約一千五百萬元,累計十幾年來,獲利有一千萬元的水準。 廖秋美投資基金這十幾年來最大的戰果,是在首域中國增長這檔基金上。二○○一年中國上證指數剛剛突破二千點大關時,她帶著一百萬元新台幣赴香港開戶,一口氣單筆買進霸菱中國與首域中國增長這兩檔基金。單筆一次後,廖秋美旋即每月定期定額扣款二萬元,一直持續到○七年上證指數漲到六千點以上,贖回三分之二出場。這一次,讓她嘗到大賺六○○%以上的滋味。 月薪三萬會計變精品店貴婦運用四個理財常識 大賺六○○%贖回三分之二中國基金後,廖秋美轉戰摩根東協與Ciptadana印尼增長,每月各扣款五千元,五年下來,又讓她嘗到大賺二○○%以上的獲利(帳面獲利,仍未贖回)。 「拜基金獲利之賜,我和我先生薪水收入雖普通,卻能每年出國旅行一至二次,迄今去過三十個國家。」她臉上帶著幸福的笑容說,「我喜歡亮晶晶的東西,我們也是法藍瓷、琉園、施華洛士奇水晶店的VIP客戶。」眼前,這位平凡無奇的會計姊,在旅遊與精品上的消費能力,已直逼貴婦級水準。這不是因為廖秋美有個富爸爸(她父親是退伍職業軍人),也不是她擁有超凡入聖的投資密技,竟然只是因為她把四個再簡單不過的基金理財常識,擇善固執地徹底執行,內化成自己的投資心法。 廖秋美畢業於台中家商綜合商業科,三十一年前從學校畢業時,第一份工作是在台中一家機械公司擔任會計。「當年我的月薪是七千元,至少每月拿三千元做零存整付,那時候利息還有八到九%的水準喔!」每當零存整付滿期領回後,廖秋美還透過跟會來加快存錢的速度。「回頭看那段經驗,發覺人生要存第一個一百萬元真的很困難,我大概花了十年才存到自己的第一個一百萬元!如今我深深體會,人生第一個一百萬元最重要意義不在於金額,而是累積過程中所形塑的態度與習慣。」她強調:「一百萬元不會讓你變有錢人,是那種態度與習慣才能讓你變有錢人。」態度養成:把存錢當習慣,就不會亂花錢曾經有月光族的年輕同事向廖秋美抱怨,每個月才賺三萬元出頭,要存二萬元真的很困難。廖秋美說:「當你每個月花二萬多元,變成習慣了,當然很困難;但是,當你每個月存二萬元,把它變成一種習慣,要亂花錢就變成很困難了!」運用零存整付與跟會,讓廖秋美親身體認,存小錢加上複利的力量,就能產生聚沙成塔的財富累積效果。這個小小的好習慣如同一粒種籽般,落入這位平凡會計的生命中,日後終於茁壯成一棵茂盛的財富大樹。 一九九六年,廖秋美進行了人生第一次共同基金投資——買進元富金滿意(後改名為保德信金滿意)與中信全球科技基金(後改名為景順全球科技基金)。當時,高科技是新崛起的產業,台灣電子股正蓄勢待發。 「我那時候會買科技基金的理由很單純,就是感覺很多工作都已經在電腦上執行,筆記型電腦雖不普及,但發覺周遭購買的人愈來愈多。」「簡單來說,我只有一種想法:科技將全面改變人類的生活,這是一股長期的趨勢,不管媒體、還是我去聽的投資講座,都這麼告訴我。」廖秋美先以五十萬元單筆投資兩檔科技基金,然後每個月再扣款一萬元。她說:「運氣不是很好,投資半年多就遇到亞洲金融風暴,我對周遭親友說我投資科技基金被套牢,數度被質疑怎麼傻到投資這種冷門又高風險的產業,還虧損,真的太不小心了!」擇善固執:不求買在低點,只求買對趨勢但即使一買進就套牢,廖秋美認為科技改變人類未來生活是長期趨勢,仍不改其志,持續每月一萬元的扣款不中輟。一直到二○○○年網路股泡沫,科技股不分青紅皂白一路飆漲,她才獲利了結。投資中信全球科技基金四年多下來,獲利超過一百萬元。 這檔科技基金的投資經驗,更讓廖秋美深信一件事:即使是投資的傻瓜,只要跟對趨勢,到後來的獲利也會讓天才嫉妒。於是,贖回後,她積極尋找下一個值得投資的長期趨勢。 ○一年廖秋美赴上海旅遊,被當地一幢幢拔地而起的高樓大廈嚇了一跳!「開放探親的隔一年,即一九八八年,我就去過大陸一趟了,那時候大陸還很落後。才隔十三年,上海竟發展得比我住的台中市更摩登,我心裡就覺得,上海是個指標,未來中國經濟發展是一股值得投資的長期趨勢。」她進一步說,「因為台股曾經不到五年就漲十倍,當時已經在一千點上下來來回回長達十幾年的上證指數,起碼也能在未來五到十年漲五倍。」然而,礙於當時的法令,人在台灣的廖秋美想投資中國基金並不方便。為此,她向銀行打聽,可經由香港開戶投資中國基金。於是,○一年她帶著一百萬元在香港銀行開戶,單筆買進霸菱中國與首域中國增長兩檔基金。回台後,每月定期匯二萬元扣款。 剛開始投資中國基金經驗,如同投資科技基金,就遭遇重大利空。「一買進,網路泡沫破滅,沒多久又碰上美國九一一恐怖攻擊,我又住進『套房』了。」廖秋美回憶說。 不過,中信全球科技基金的成功經驗告訴她,只要是對的趨勢,堅持下去就會有美好的結果。「開始投資中國基金的前二至三年,看到基金對帳單都是負的,為了不讓情緒受影響,我索性每月對帳單也不看了,每半年只看一、二次!」這一次投資中國基金,讓廖秋美總計前前後後「忍耐」了六年。○六年,中國股市開始發動漲勢,短短不到二年,上證綜合指數大漲六倍之多。 逆向操作:不隨散戶起舞,往往賣在高點看到自己投資六年之久的中國基金獲利六○○%,廖秋美決定先贖回三分之二部位,並聽從香港理專的建議,以三十萬美元,分別投資三檔保本型商品:Brandeaus英國學生宿舍基金、長江實業公司債,以及AXA(安盛人壽)公司債。由於當時買進這三檔保本型商品的殖利率高達七%,奠定廖秋美如今每年可坐收至少五十萬元孳息的另類包租婆財富基礎。 科技基金賣在網路泡沫最高點!中國基金也賣在○七年上證指數突破六千點時最高點!怎麼那麼神?廖秋美是靠什麼方法辦到的?她笑笑說:「我心中有一個由周遭親朋好友團所組的『散戶指標』,這個指標是我買賣基金最主要的依據!」廖秋美喜歡與親朋好友分享自己的投資理財經驗,也喜歡聽別人的經驗。投資基金過程中,她發現一個有趣的現象:她所投資的基金,如果親友間大多表示沒聽過、甚至嗤之以鼻,往往代表潛力十足。如果有親友跟著她買同一檔基金,受不了帳面虧損,向她抱怨要認賠贖回,往往代表這檔基金離底部不遠。如果有一天,平常不太熱中投資的親友,向她表示也要投資同一檔基金,就代表獲利出場的時機成熟了。 「我買中信全球科技基金是如此,中國基金更是如此!」她回想,「剛買霸菱與首域兩檔中國基金時還被別人笑,怎麼會買落後共產國家的基金?套牢時,不少人還勸我贖回。大漲時,就突然冒出一堆朋友說要買中國基金。遇到這種時候,當然先贖回一部分,獲利了結!」集中火力:重押模範生,長抱績效亮眼○七年,廖秋美的先生看到妻子的基金獲利如此亮眼,在股市投資一直沒賺錢的他,決定每月拿出二萬元請她代為操作,於是原本每月扣款二萬元增為四萬元。 廖秋美續扣中國外,也投資印尼、東協、農業、俄羅斯與原物料。「我認為東南亞是中國的下一個翻版,具有長期投資價值;農業則是因為氣候變遷,農產品價格居高不下,我也認為是長期趨勢。俄羅斯產油,又有一定內需潛力,原油供不應求,我也認為是一股長期趨勢。」廖秋美說,她並不是用功的投資人,平時做功課也僅止於翻翻財經雜誌,所以才會投資基金,委託比她聰明許多、又可以很專注的專業人士代為管理資產。「挑基金,如同學校選模範生一樣,找績效最好的就對了。」比如,剛投資科技基金時,事實上廖秋美選了元富金滿意與中信全球科技,投資兩年後,覺得後者表現比前者好,就贖回金滿意轉至中信全球科技,集中火力扣款。投資中國基金時,也在投資近三年後,發現首域中國增長三年、五年期績效比霸菱中國好,就集中火力投資一檔。 ○七年,廖秋美贖回部分中國基金後,也對於要投資印度還是東南亞舉棋不定,因為兩個地區題材類似,她覺得都有長期投資價值。後來她決定兩種都投,直到去年發現東南亞表現遠比印度優,就贖回後者,集中火力扣東協與印尼。「模範生或許未必每次都考第一名,但長期下來,模範生總是能名列前茅。基金投資也是這個道理。」廖秋美說。 雖然廖秋美近年來在摩根俄羅斯與貝萊德世礦出現虧損並認賠(認賠的理由是覺得原物料是一種景氣循環,而不是長期趨勢),但仍掩不住她在中國大賺六○○%以上及東協大賺二○○%以上的耀眼光芒。廖秋美總結自己基金投資成功十二字箴言:只要能「捉對趨勢、耐心投資、歡喜收割」,懂得賺錢並懂得花錢,才不失作為一位快樂基金投資人的真諦。 自創「六大穴道」必殺技 掌握關鍵指標,十分鐘算出投資價值相較廖秋美「大而化之」的風格,三十五歲的南山人壽保險專員張嘉森,則是靠著無數個熬夜日子、透過苦思與精算,絞盡腦汁自行研發出「六大穴道」基金投資法。 身處競爭激烈的金融保險業,張嘉森很清楚地意識到,脫穎而出的唯一之道,就是要能提供大部分理專所無法提供的服務。「我有許多客戶會透過投資型保單投資基金,他們最常提出的問題是,為何定期定額投資的基金,與基金所揭露的報酬率總是存在頗大的落差?」為了解決客戶的疑問,張嘉森四年多前開始潛心研究共同基金。「我發現,基金公司揭露的資訊無法滿足客戶所需。比如說,歐盟就規定每一檔基金必須至少揭露過去十年的報酬率,而國內核准販售的基金往往僅揭露五年。而客戶最迫切需要知道的定期定額投資年化報酬率,境內與境外基金卻付之闕如。」雖然不少投信或銀行在網站上提供自家基金的定期定額試算,但張嘉森認為,仍有美中不足的地方。因為,往往不是最多僅能試算過去十年的結果,要不就是僅能算出總報酬率,卻無法計算年化報酬率。 為了讓客戶投資基金能一目了然,在短短數分鐘之內,就判斷出這檔基金到底適不適合投資?該用單筆?還是定期定額?該當核心基金穩穩賺?還是當衛星基金做套利投機?張嘉森歸納出六個指標,他形容,這六個指標宛如人體的六大死穴一樣,掌握這六大穴道,就能掌握一個人的生死。相同地,掌握這六大指標,就能在短短數分鐘內判斷這檔基金值不值得投資?而且該如何投資? 成立十年以上基金 總報酬率應翻倍六大指標中的第一個指標是:「基金成立以來的總報酬率」。張嘉森指出,對於穩建的投資人而言,最好是投資成立至少十年以上的基金。總報酬率就是基金的總成績單,以及決定基金值不值得投資的最直接指標。 「如果一檔基金成立十年之久,總報酬率是負的,意味著不是基金管理者有問題,就是投資的標的趨勢完全不對。」張嘉森認為,成立十年以上的基金,總報酬率至少要一○○%以上,代表投資十年至少可以翻倍。「投資一百萬元,十年後要求增值成二百萬元,即使對保守的投資人而言,也不過分。」第二個指標,是「單筆投資的年化報酬率」,張嘉森指出,如果希望資產在十年翻倍,單筆投資年化報酬率至少也得達到七%水準。 第三個指標,是「定期定額年化報酬率」。如果所投資的債券型基金是長期趨勢向上的圖形,用這個指標算出來的獲利會低於單筆投資年化報酬率的獲利,「假設每年報酬率一○%,定期定額投資債券型基金十年的獲利金額,大約是單筆投資的七成,投資二十年,則大約是五成。所以這類型的基金以單筆投資為佳(以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金為例)。 但如果所投資的股票型基金是經過多空洗禮、長期趨勢向上的圖形,而且波動度又很大,則定期定額年化報酬率和獲利通常會比單筆投資還要多。所以這類型的基金以定期定額為佳(以富達新興市場基金為例)。 檢視單年最大跌幅 波動度一目了然第四個指標,是「基金成立以來單年最大跌幅」。這個指標決定你要把這檔基金當作核心資產長期投資,還是當衛星資產做波段套利,有著關鍵作用。 張嘉森指出:「巴菲特曾說,退潮之後才知道誰在裸泳。在最嚴峻空頭的一年,檢視基金跌幅是最直截了當衡量基金波動度的方法。核心基金最好低於一五%,要做波段套利的衛星基金,這個指標則愈大愈好!」第五及第六個指標,分別是「單筆投資本利和」與「定期定額投資本利和」。這兩個指標除了能讓你一眼就了解你投資基金到底最後能拿回多少錢外,在挑選「飆馬」基金上獨具功效。 「拿一百萬元投資十年,如果這檔基金的總報酬是正的,單筆投資通常比把資金拆成十次投入的定期定額投資要好;但如果出現定期定額本利和竟高於單筆投資本利和,通常意味著,這是一檔極適合定期定額賺波動財的飆馬基金。」張嘉森如是說。 經過無數個熬夜夜晚,以及無數個加班日子,張嘉森把南山人壽投資型保單連結的八十幾檔基金一一整理出「六大穴道」。他發現,富蘭克林坦伯頓全球債與MFS全盛新興市場債(詳見圖表)是最值得當核心資產的基金。他不但建議客戶買進,自己也投資這兩檔,二年多來的獲利已高達十幾%。 至於挑選衛星基金的標準,「第一,該檔基金最好能夠長期趨勢向上。第二,在長期趨勢向上的前提下,該檔基金的波動度愈大愈好。最後,投資人還要考慮自己的風險承受度。以貝萊德世礦為例,金融海嘯期間跌幅超過六○%,但是很多投資人在這段期間停止扣款,等到○九年趨勢反轉向上,漲幅超過一○○%的時候,投資成本還是回不來,這就是未考慮自己能承受多少波動度的結果。」張嘉森如是說。 廖秋美的故事告訴我們,投資基金該具備怎樣的心理建設與精神武裝,才能掌握到基金的大波段獲利;張嘉森苦心研究出的方法,則讓我們有更充分的知識與理性準備,有助於我們在琳琅滿目的基金中挑到對的基金,制定出對的投資策略。學習這兩位基金達人的智慧,即使你只是每月只能拿一萬元投資的小資,也能走出致富康莊大道。 廖秋美(化名) 出生:1964年 現職:台中某生物科技公司會計學歷:台中家商綜合商業科會計姊的基金投資致富歷程 靠零存整付存第一桶金 1983年進入職場,從月薪7千元機械公司小會計做起,靠零存整付與跟會存錢。 押寶高科技基金 1996年單筆50萬元投資富金滿意與中信全球科技,每月再持續扣款1萬元。 買進即套牢, 仍加碼 1997~1998年 亞洲金融風暴,基金帳面虧損期間,每月仍維持扣款1萬元。 從基金賺到第一個100萬元2000年網路泡沫,元富金滿意與中信全球科技基金獲利逾100萬元,贖回。 押寶中國 2001年赴香港開戶買入霸菱中國與首域中國增長基金,先單筆各投資50萬元,旋即每月定期定額扣2萬元。 買進又套牢 2001~2004年美國911恐怖攻擊、SARS,基金獲利無多,仍堅持定期定額扣款,但把霸菱中國轉換至首域中國增長,集中火力扣款。 大賺600%,基金規模破千萬元2007 年首域中國增長帳面獲利600%,平日不買基金的親友也趨之若鶩,贖回三分之二。聽香港理專建議,單筆投入長江實業公司債、AXA保險公司債及Brandeaus英國學生宿舍基金,總計投入30萬美元,持續至今。 轉投東協 2012 年 將虧損的JF俄羅斯轉至百利達巴西;JF印度獲利近60%贖回,集中火力扣東協與印尼。 基金部位達1500萬元 2013 年 至今JF東協、Ciptadana印尼成長帳面獲利逾200%,基金投資總部位超過1500萬元,基金總獲利逾1000萬元。 廖秋美的私房基金及看好理由基金名稱投資方法理由投資時間帳面盈虧 首域中國 增長每月2萬元中產階級崛起是長期趨勢2001年迄今,2007年贖回3分之2﹢250%* Ciptadana 印尼成長每月5千元國民所得低、經濟成長快、正向發展是長期趨勢2007年迄今﹢200% JF東協每月5千元2007年迄今﹢200% DWS環球 神農每月5千元氣候變遷導致糧食價格居高不下是長期趨勢2008年迄今﹢約10% 百利達 巴西每月5千元未來幾年將舉辦奧運與世足賽2012年迄今- 6 % 註:*表未贖回部分 廖秋美基金投資4心法 心法1視為零存整付的儲蓄基金投資金額低、彈性大、又可隨時贖回。投資到好基金,宛如是在存高利息的零存整付儲蓄。 心法2不是買在低點,也能大賺用常識找出長期趨勢,雖然常常買進就套牢,不要常看對帳單,以免投資信心受影響。有紀律地扣款如同澆水施肥,小樹苗就能長成大樹。 心法3挑中、長期績效最強的基金下手先挑最喜歡的兩檔基金投資,2年後,看誰績效較佳,再集中火力投資一檔。從3年期或5年期的中長期績效挑出模範生基金。 心法4把親友團視為「散戶指標」當周遭的人對你投資的基金嗤之以鼻,往往是進場好時機;反之,當平常不熱中投資的親友竟開始投資基金,就是獲利出場時機。 張嘉森 出生:1977年 現職:南山人壽保險業務員 學歷:東吳大學經濟系 張嘉森基金投資3心法 心法1找出六大穴道 找出最關鍵的6個指標:單筆投資本利和、定期定額投資本利和、基金成立以來總報酬率、單筆投資年化報酬率、定期定額投資年化報酬率,以及基金成立以來單年最大跌幅。 心法2核心基金遵循3法則:1.基金成立10年以上。 2.單筆或定期定額年化報酬率大於10%。 3.基金成立以來單年最大跌幅不超過15%。 心法3衛星基金掌握3重點:1.10年期累計報酬率至少大於200%。 2.基金成立以來曾經大跌,也曾經大漲過,波動度愈大愈好。 3.定期定額年化報酬率至少要與單筆投資年化報酬率相當。 運用張嘉森「6大穴道」,檢視台灣投資人最愛的8檔基金 第一類、4檔債券型基金 1.富蘭克林坦伯頓全球債券基金(成立21年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資4.76萬元)6大「穴道」1.單筆本利和:445萬元2.定期定額本利和:251萬元3.成立以來總報酬率:345%4.單筆年化報酬率:7.75%5.定期定額年化報酬率:8.54%6.單年最大跌幅:-6.48%(1999年)建議策略波動小、報酬穩定,極適合當核心基金。單筆與定期定額皆可。 2.聯博全球高收益債 (成立10年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資10萬元)6大「穴道」1.單筆本利和:287萬元2.定期定額本利和:177萬元3.成立以來總報酬率:187%4.單筆年化報酬率:11.1%5.定期定額年化報酬率:9.94%6.單年最大跌幅:-32.4%(2008年)建議策略波動大、不適合保守投資人。單筆投資優於定期定額。 3.富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(成立21年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資4.76萬元)6大「穴道」1.單筆本利和:671萬元2.定期定額本利和:303萬元3.成立以來總報酬率:571%4.單筆年化報酬率:9.99%5.定期定額年化報酬率:10.1%6.單年最大跌幅:-18.4%(2008年)建議策略總報酬率高、趨勢明確。定期定額年化報酬略優單筆,惟波動率略大,適合當次核心基金。 4.富蘭克林坦伯頓公司債券基金(成立16年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資6.25萬元)6大「穴道」1.單筆本利和:224萬元2.定期定額本利和:172萬元3.成立以來總報酬率:124%4.單筆年化報酬率:5.1%5.定期定額年化報酬率:6.2%6.單年最大跌幅:-26.4%(2008年)建議策略報酬率低且無法打敗對比指數(巴克萊美國高收益債同期單筆年化報酬7.4%),波動率也大。核心與衛星均不適合。 第二類、4檔股票型基金 1.貝萊德世界礦業 (成立15年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資6.66萬元)6大「穴道」1.單筆本利和:812萬元2.定期定額本利和:334萬元3.成立以來總報酬率:712%4.單筆年化報酬率:14.9%5.定期定額年化報酬率:14.1%6.單年最大跌幅:-64%(2008年)建議策略波動極大,但長期績效頗佳。適合定期定額當衛星基金。 2.富達新興市場基金 (成立20年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資5萬元)6大「穴道」1單筆本利和:199萬元2定期定額本利和:217萬元3.成立以來總報酬率:99%4單筆年化報酬率:3.7%5定期定額年化報酬率:7.7%6.單年最大跌幅:-59.8%(2008年)建議策略波動率極大,定期定額雖遠優於單筆,但績效遜於指數。從風險報酬率觀之,並不出色。 3.摩根東協基金 (成立29年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資3.4萬元)6大「穴道」1.單筆本利和:1485萬元2.定期定額本利和:648萬元3.成立以來總報酬率:1385%4單筆年化報酬率:9.8%5.定期定額年化報酬率:10.8%6.單年最大跌幅:-58%(2008年)建議策略波動率極大,正向報酬趨勢明顯。很適合用定期定額當衛星基金。 4.富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金(成立11年,假設單筆投資100萬元,定期定額每年投資9.1萬元)6大「穴道」1.單筆本利和:608萬元2.定期定額本利和:225萬元3.成立以來總報酬率:508%4.單筆年化報酬率:15.9%5.定期定額年化報酬率:13.1%6.單年最大跌幅:-50.6%(2008年)建議策略定期定額報酬遠遜於單筆,建議在相對低檔時單筆買入。 資料提供:張嘉森 張嘉森的私房基金及看好理由基金名稱投資方法理由投資起迄帳面盈虧 核 心富蘭克林坦伯頓全球債券基金單筆過去20年來,單筆年化報酬率高達7.87%,單年最大跌幅僅6.5%。2011年+12% MFS全盛新興市場債券基金單筆單筆年化報酬率高達12%,單年最大跌幅僅11.6%。2011年+21% 衛 星施羅德美國小型定期定額定期定額報酬率達11%,成立以來總報酬率高達990%。考慮中-- 貝萊德世曠定期 定額定期定額年化報酬率高達14%,已大跌過一段,投資價值浮現中。考慮中-- |