華商國際海洋能源科技控股 (0206、8149，前埃謨國際、TSC海洋、TSC集團)專區

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華商國際海洋能源科技控股 (0206、8149，前埃謨國際、TSC海洋、TSC集團)專區

2 : GS(14)@2011-03-12 15:46:51

http://realblog.zkiz.com/david395/19641
http://realblog.zkiz.com/david395/19642
david395之資料

3 : GS(14)@2011-03-12 15:47:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110310160_C.pdf
盈喜

根據本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度管理賬目之初步審閱結果及現時可供查閱之資料，董事會謹此知會股東及有意投資者，本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度之全年業績預期轉虧為盈，截至二零零九年十二月三十一日止年度則錄得綜合虧損淨額。有關業績轉虧為盈，主要原因為新資產設備合約之盈利能力有所提升。

4 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-25 09:04:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325016_C.pdf
206 RESULT

5 : GS(14)@2011-03-26 14:25:08

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110325/LTN20110325016_C.pdf
206 RESULT

轉虧為盈，貴

6 : GS(14)@2011-05-26 23:12:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110526498_C.pdf
本公司獲中國國際海運集裝箱（香港）有限公司（「中集香港」）告知，其已於二零
一一年五月二十六日向CIMC Raffles Offshore (Singapore) Limited（「CIMC Raffles」）全
資附屬公司CIMC Raffles Investments Limited（「CRIL」）收購（「收購」）42,800,000股每
股面值2.28港元之本公司股份（「收購股份」）。

7 : GS(14)@2011-08-24 22:26:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823486_C.pdf
大倒退

T S C集團控股有限公司*（「本公司」或「T S C」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司及其附屬公司
（統稱為「本集團」）截至二零一一年六月三十日止六個月之未經審核業績，連同二零一零年同期之未經
審核比較數字如下：
業績摘要
‧ 本集團截至二零一一年六月三十日止六個月之營業額約為78,100,000美元，較二零一零年同期
60,500,000美元增加約29.1%；
‧ 截至二零一一年六月三十日止六個月之毛利約為28,500,000美元，較二零一零年同期22,700,000
美元增加約25.1%；
‧ 截至二零一一年六月三十日止六個月之本公司權益股東應佔溢利淨額約為2,800,000美元，較二
零一零年同期減少約24.6%；
‧ 截至二零一一年六月三十日止六個月之每股盈利為0.41美仙，較二零一零年同期每股0.57美仙減
少28.1%。計算每股盈利之基準於附註10詳述；
‧ 董事不建議就截至二零一一年六月三十日止六個月派付中期股息。

8 : GS(14)@2011-08-24 22:26:35

業務前景及展望
於二零一一年六月三十日，本集團就資本設備、總包、耗材及工程服務承接的訂單約值72,600,000美
元。二零一一年六月三十日之後直至本公佈日期，本集團獲得進一步新訂單達13,300,000美元。
本公司繼續積極發展中期策略，就是拓展核心產品耗材保養、維修及營運（M R O）及海洋服務之基礎。
本公司因於基於以往以具競爭力之價格提供高質產品及服務，已於市場建立強大品牌，已證明於該等
領域備受市場接受。於這等分部之前景相當樂觀。
由於本公司完成現有項目並於本分部建立良好往績記錄，故本公司繼續更有能力可取得重大資本設備
及總包合約。本公司對本分部之前景持樂觀態度，並有信心取得提供資本設備及總包之合約，並建立
耗材保養、維修及營運（MRO）及海洋服務之基地。

9 : cat(10099)@2011-08-27 23:47:56

二零一一年中期報告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826499_C.pdf

10 : GS(14)@2011-10-12 23:00:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111012143_C.pdf
董事會謹此公佈，本公司近期已接觸及確定自CIMC Raffles Offshore (Singapore)
Limited（前稱Yantai Raffles Shipyard Limited）取得Super M2自升式鑽井平台（300呎）之
合約，為數29,200,000 美元。本公司已就與CIMC Raffles Offshore (Singapore) Limited
進行持續關連交易分別於二零一零年二月十日及二零一零年三月十九日刊發
相關公佈，及於二零一零年三月三日刊發通函，本集團可於截至二零一一年
十二月三十一日止兩個年度向CIMC Raffles Offshore (Singapore) Limited提供設備及
總包項目。

11 : 200(9285)@2012-02-28 23:45:09

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120228/59665

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12 : GS(14)@2012-02-28 23:52:39

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120228/59665 § ¶

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13 : hsts(1521)@2012-03-06 20:58:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120306923_C.pdf

盈利警告

14 : GS(14)@2012-03-06 21:06:06

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司之股東（「股東」）及潛在投資者，相比二零一零年十二月三十一日止全年之純利，本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）預期截至二零一一年十二月三十一日止全年之純利將錄得顯著下滑，主要原因是集團的收入下降與及2011年第四季簽署的項目延遲開始。

日日吹水無用

15 : Clark0713(1453)@2012-03-28 23:22:10

截至二零一一年十二月三十一日止年度的年度業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282429_C.pdf

16 : Clark0713(1453)@2012-03-28 23:22:30

"摘要
• 本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度的營業額約為138,400,000美
元，較二零一零年下跌3.5%；
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度的毛利約為52,300,000美元；
• 毛利率從二零一零年的36.4%上升至二零一一年的37.8%；
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度的本公司股權持有人應佔溢利約為
3,500,000美元；及
• 董事不建議就二零一一年派付股息。"

17 : GS(14)@2012-03-28 23:28:07

盈利少90%，至100萬，財務算好

本集團的營業額下跌3.5%至138,400,000美元。二零一一年純利為4,030,000美
元，較去年的13,590,000美元下跌70.3%。純利下跌主要由於上一季度展開兩個
大型項目，但經常費用卻因本公司推行長遠策略而維持高企。研發計劃繼續有
助本集團作好準備以迎接市場的潛在商機。H195 Dragon Oil項目因Astrakhan
船塢已稍為延遲完工，導致完工成本上漲。以上成本已計入本年度溢利下降
的因素。

...
一般及行政開支
一般及行政開支由二零一零年28,000,000美元增加27.0%至二零一一年
35,600,000美元。有關開支增加7,600,000美元主要由於僱員成本及研究及開發
開支上升。

...
4. 重大投資、資本資產及資本承擔的未來計劃
本公司將於美國及哥倫比亞的德克薩斯及路易斯安那地區增設兩間分公司，
以便應付該等區域對本公司耗材及物料日益增加的需求。該等設施乃租用，
將能儲存足夠物料即時回應該區客戶之需求。
本公司的巴西辦事處最近於巴卡埃取得一幅佔地8,000平方米的土地為期十五
年的租約，並包含選擇權可於租賃期完結時購買該幅土地。該設施將有助本
公司於巴西拓展業務，擴充本公司的工程服務分部業務，以及滿足當地儲量
的最低需要，以便日後於巴西提供設備。
未來計劃包括發展以下各項：
• 在惡劣環境下操作的深水作業自升式鑽井平台升降系統。
• 多重服務船隻(MSV)，就多個深水區域的操作參數進行概念化，以便應
用於修井、安裝、維修及保養(IRM)以及油田開發。
• 快速移動陸地鑽機，以TSC管理層累積的經驗作為基礎，為鑽井承包商
提供超效能、極高流動性及節省成本的鑽機。
• 完成研發Workforce 2200/2400系列泥漿泵。
• 高壓壓裂泵的試運行及評估工作，預期於二零一二年第三季開始作業。
TSC繼續探索透過購買資產或收購具備有關專業知識及╱或能力的公司之股
本權益，藉以取得專業知識及擴充產能的計劃。

...
5. 策略、前景及訂單
策略
TSC採納的三層式業務策略可以金字塔形式展示，底層為可產生強勁現金流的
業務，即油田耗材及物料及工程服務（包括保養、維修及經營）、齒條切割、
固控設備及其他各種已開發的設備。金字塔中層稱之為「收益推進層」，包括
本公司獨立銷售的多元化產品，如舺板吊機、機械處理設備、泥漿泵、升降
系統、自升式鑽井平台及弦桿、電控傳動系統。以上設備均由本公司獨立設
計及供應。本公司策略金字塔的頂層為本公司的「增長引擎」，將本公司各種
度身訂制產品集合為單一「綜合解決方案」，通過TSC的多元化產品、工程能
力、項目執行及財務需要滿足客戶所需。
此三層式業務策略配合市場推廣與營運策略可達致本公司的願景，將TSC轉
型為全球石油及天然氣服務與設備行業中無可匹敵的對手。同時，本公司採
取「三重主導」方針，即本公司團隊採取的一切行動均本著客戶主導、服務主
導及解決方案主導的原則，讓本公司可深入其屬意的市場，並且以適時、優
質與預算之內的宗旨提供本公司的產品與服務。
前景
TSC的策略與本公司業務夥伴與聯盟的策略互相連繫，彼此可產生協同效益
並且互補不足，有助TSC更清楚認定未來路向，為日後增長前景作出更準確的
規劃。隨著逐一執行長遠的策略，本公司印證了TSC的業務地位正在成功轉
型，而本公司產品在全球市場的滲透率、參與度及需求均已提升，潛在客戶
給予本公司的意見亦令人鼓舞。本公司選擇在新興市場設立辦事處，而當地
客戶亦十分欣賞本公司在當地市場上獨特的經營方式。對於長遠前景，本公
司表示樂觀。
訂單
於二零一一年十二月三十一日，本集團整體就資本設備及總包、耗材及工程
服務的訂單約值121,500,000美元。於二零一一年十二月三十一日後至本公佈
日期止，本集團再取得17,200,000美元的新訂單。

18 : GS(14)@2012-08-17 00:15:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120816347_C.pdf
本公告乃由本公司根據上市規則第13.09(1)條之規定刊發。
董事會謹此通知股東及有意投資者，相比截至二零一一年六月三十日止六個月
之純利，本集團預期於二零一二年同期之純利將錄得顯著下滑。
股東及有意投資者於買賣本公司股份時務須審慎行事。
本公告乃由TSC集團控股有限公司（「本公司」），根據香港聯合交易所有限公司證
券上市規則（「上市規則」）第13.09(1)條之規定作出。
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司之股東（「股東」）及有意投資者，相比截
至二零一一年六月三十日止六個月之純利，本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）
預期於二零一二年同期之純利將錄得顯著下滑。純利減少主要由於收入下降，同
時本集團須維持高水平的經常費用以推行長遠策略。同樣地，本公司須推行研發
計劃以繼續為本公司作好準備，迎接市場上的潛在商機。

19 : ironforge(21491)@2012-08-25 12:49:13

11樓提及
http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120228/59665
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果條友真係燈神..

20 : greatsoup38(830)@2012-09-03 13:59:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828822_C.pdf
業績摘要
• 本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之營業額約為66,200,000美元，
較二零一一年同期78,100,000美元減少約15.3%；
• 截至二零一二年六月三十日止六個月之毛利約為25,400,000美元，較二零
一一年同期28,500,000美元減少約10.7%；
• 截至二零一二年六月三十日止六個月之本公司權益股東應佔溢利淨額約為
500,000美元，較二零一一年同期減少約82.7%；
• 截至二零一二年六月三十日止六個月之每股盈利為0.07美仙，較二零一一年
同期每股0.41美仙減少82.9%。計算每股盈利之基準於附註10詳述；
• 董事不建議就截至二零一二年六月三十日止六個月派付中期股息。

盈利跌60%，至150萬，輕債

毛利及毛利率
隨著本集團營業額下跌15.3%，毛利由28,500,000美元輕微下跌10.7%至25,400,000
美元。二零一二年上半年的毛利率輕微改善至38.4%，大致上與去年毛利率36.4%
一致。
...
前景
TSC的策略與本公司業務夥伴與聯盟的策略互相連繫，彼此可產生協同效益並且
互補不足，有助TSC更清楚認定未來路向，為日後增長前景作出更準確的規劃。
隨著逐一執行長遠的策略，本公司印證了TSC的業務地位正在成功轉型，而本公
司產品在全球市場的滲透率、參與度及需求均已提升，潛在客戶給予本公司的意
見亦令人鼓舞。本公司選擇在新興市場設立辦事處，而當地客戶亦十分欣賞本公
司在當地市場上獨特的經營方式。對於長遠前景，本公司表示樂觀。
訂單
於二零一二年六月三十日，本集團整體的訂單約值144,300,000美元，其中資本設
備及總包佔113,000,000美元、MRO服務佔25,500,000美元、MRO物料佔5,800,000美
元。

21 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:18:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201212051046_C.pdf
本公佈為TSC集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）作
出之自願披露，旨在向股東及準投資者提供有關本集團近期業務進展之最新營
運資料。
本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一二年十二月三日，
本公司與廣州中船黃埔造船有限公司（「中船黃埔」）及Zentech Incorporated
（「Zentech」）訂立自升式鑽井平台戰略合作框架協議（「協議」）（彼等均為本公司
之獨立第三者），據此，Zentech負責設計，而本公司則負責鑽機相關設備總包
的供應、委託經營及售後服務，而中船黃埔則負責綜合鑽井平台建造，有關各
方將同心協力有效地滿足客戶需要。此新一代的自升式鑽機將會為今天至未來
的自升式鑽機市場帶來價格相宜且技術上證實可行的另一選擇。
本公佈為本公司連同本集團作出之自願披露，旨在向股東及準投資者提供有關本
集團近期業務進展之最新營運資料。
該協議
董事會欣然宣佈，於二零一二年十二月三日，本公司與中船黃埔及Zentech訂立此
協議，此舉將會有助本公司擴闊其在水深超過300英尺至500英尺運作之自升式鑽
井平台的鑽機總包及綜合設備的市場。
戰略合作
中船黃埔為中國船舶工業集團公司之附屬公司，具有160年建造船舶的悠久歷史，
包括軍用艦船、特種工程船舶以至海洋運油輪及氣輪。其於長洲及龍穴有兩個主
要船廠，合計建造面積超過1,250,000平方米。中船黃埔不僅在面積、海邊區域、
碼頭水深、乾船塢及吊重設施方面為中國最大船廠之一，在建造船隻及海洋船舶
的過往紀錄方面亦為最成功及地位穩固的船廠之一。
Zentech為一家工程公司，已經積累逾30年經驗，總部設於美國德克薩斯州休斯
敦，專門於海洋石油及天然氣、海洋、石油及建造行業。Zentech在半潛式平台、
自升式鑽探單位、駁船、鑽探船、固定海洋平台、懸浮生產系統、升降台及管道
方面經驗豐富，並且在新鑽井技術最新的創新及先進設計方面擁有多項知識產權。
Zentech在亞洲、北美洲及南美洲均設有辦事處。
戰略聯盟包括結合中船黃埔船廠之建造能力、Zentech之R550D自升式鑽井平台的
鑽機設計（其運作範圍可至水深400英尺），以及由本公司提供有關鑽井之主要鑽
機設備總包、委託經營、安裝及售後服務。R550D自升式鑽井可以配置為適用於
水深350英尺、375英尺及最多400英尺之運作，給予客戶靈活性，切合其個別需要。
訂立該協議的原因
本集團快將完成交付合共六個Super M2自升式鑽井平台的鑽機總包，其運作範圍
為水深最多300英尺。本集團目前已準備好可透過其與中船黃埔及Zentech有關運
作範圍為水深超過300英尺之自升式鑽井平台的戰略聯盟擴大其提供之產品及服務。
對在深水區域運作之新設計的需求增長，通過本協議為本集團帶來獨一無二的商機。
此戰略聯盟為有關各方提供獨家權利，有關設計讓每一方各自的核心能力得以結
合，為潛在客戶帶來卓越的船廠執行能力、優勝之鑽井平台設計及創新之鑽機總
包解決方案，致力滿足目標新興市場客戶及國家油氣公司之需要。此新一代的自
升式鑽機將會為今天至未來的自升式鑽機市場帶來價格相宜且技術上證實可行的
另一選擇。
本集團為陸上及海洋石油及天然氣鑽井行業之產品及服務供應商，主要從事(i)生
產及銷售陸上及海洋鑽機及處理設備（例如鑽機設備、鑽機控制及傳動系統、固
控設備系統、升降裝置系統、樁腿齒條、甲板吊機、管道處理及傳導器張力調整
組件）、供應油田物料（包括鑽機消耗品及配件）；及(ii)提供海洋鑽機之總包工程。
本協議將會在本公司通常及慣常業務運作過程中進行。董事預期，本協議及據此
擬進行之業務將會為本集團帶來穩定收入來源。
本公佈所載之資料乃根據本公司現時所得資料作估計。本集團之實際業績或會與
本公佈披露者有所不同。股東及投資者在買賣本公司證券時務請審慎行事。

22 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:30:44

雖然破頂, 但不太想玩呢隻

23 : GS(14)@2012-12-09 00:41:42

點解呢? 我都覺得呢隻怪

24 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:43:15

23樓提及
點解呢? 我都覺得呢隻怪

不知怎麼說, 感覺不好

25 : GS(14)@2012-12-09 00:45:45

24樓提及
23樓提及
點解呢? 我都覺得呢隻怪

不知怎麼說, 感覺不好

公告最後一段

26 : 老占(1472)@2012-12-09 02:45:10

配股紀錄唔好

27 : VC(35825)@2013-03-26 00:24:28

北方頁巖氣裝備制造基地胎動
http://big5.ocn.com.cn/free/201303/yeyanqi210251049.shtml

“我們規劃投資1億美元開發頁巖氣和海洋工程裝備產業（固控產品）基地項目，預計項目達產后，可實現年產值6.8億元。”22日，TSC集團青島天時石油機械有限公司（下稱“天時石油”）副總經理蔡剛表示，我國的頁巖氣開發對成套鉆開裝備需求急迫且數量巨大，為設備制造商帶來了龐大的市場。

　　產能不足刺激企業上馬頁巖氣裝備

　　22日下午，導報在位于青島市城陽區流亭工業園的天時石油看到，展廳里陳列著各式各樣的鉆頭、活塞。

　　據蔡剛介紹，作為世界深水海洋鉆機成套設備和全套解決方案的三大制造商之一的美國TSC集團下屬企業，天時石油主要生產泥漿泵配件、絞車用零部件等海洋石油工程裝備，其中雙金屬缸套和聚胺脂活塞為世界第一品牌，產品90%以上出口到北美、南美、俄羅斯、中東等市場。自2011年起天時石油開始投資生產頁巖氣開采需要的壓裂設備，且產品以出口為主。

　　“當前用于開采頁巖氣的壓裂泵整機、泵頭、配件產品國際產能嚴重不足，市場缺口很大。國內只有少數幾家企業生產，產量非常有限且質量滿足不了國際市場需求。”蔡剛表示，去年天時石油第一條用于頁巖氣開發關鍵設備壓裂泵泵頭生產線投產，試制產品投放市場后獲得認可。隨后又投資3000萬元再上3條生產線，目前多數設備到位，陸續進入生產，預計2014年達產后，可形成年產1000套能力。壓裂整機項目也將在2014年形成年產200臺能力。

　　據蔡剛介紹，我國油田壓裂施工總量、規模每年的增長速度在20%左右。隨著國家加大頁巖氣發展的步伐，總需求量會呈現快速發展態勢。天時石油主要生產壓裂泵整機、泵頭、配件三類產品，市場份額也將逐年增加。

　　TSC集團計劃在青島再購200畝土地新建生產基地，進行與頁巖氣有關的大馬力壓裂車組、頁巖氣鉆機等設備的研發制造。

　　城陽規劃頁巖氣裝備百億藍圖

　　借助于高端裝備制造業的優勢，青島市城陽區正著手打造中國北方重要的頁巖氣新能源開采設備制造中心。

　　“青島規劃在城陽區建設頁巖油氣開發高端成套裝備制造基地，確保到2020年基地工業總產值達到100億元以上。目前規劃已經出臺，招商工作已經展開。”青島市城陽區城市規劃管理處科長葛旭東表示，目前城陽區擁有6000余家工業企業，其中部分企業與頁巖油氣開發高端成套裝備制造產業關聯度高，有利于優勢互補，協同發展。

　　據葛旭東介紹，城陽將重點引進一至兩家頁巖油氣裝備生產核心企業，以此為契機，帶動片區內其他相關配套企業逐步發展，引入相關配套企業，構建完整的產業基地。

　　“規劃頁巖氣開發高端成套裝備制造基地與棘洪灘動車小鎮建設相結合，規劃總面積約4.3平方公里。其中，一期規劃面積2.9平方公里，主要包括整機裝備區、成套裝備區、零部件配套區、孵化器及綜合配套中心4個功能區。”葛旭東表示，頁巖氣制造基地將重點引進高端成套裝備研發機構、成套裝備生產及系統集成企業、掌握關鍵技術和重要配套技術的生產企業、科技服務公司、油氣資源開發公司，加快集聚資源要素、培育完善產業鏈條，實現頁巖油氣成套裝備制造的自主化和產業化。

　　對于城陽打造頁巖氣裝備制造基地，山東省經信委裝備產業處處長李英峰表示，山東支持頁巖氣裝備產業園區建設，引導產業實現規模化、集聚化發展。將推動省內企業與重點勘探開發區進行對接合作，大力開拓市場。對頁巖氣重大關鍵成套設備研制和產業化進行扶持，支持頁巖氣首臺（套）技術裝備的試用和推廣。

唔怪得今日升咁多，睇圖有機會破頂

28 : thomasgp02a(16679)@2013-03-26 21:56:08

http://bbs.55168.cn/thread-235545-13-1.html

smiley

29 : GS(14)@2013-03-26 22:38:10

廣州中船黃埔造船有限公司與TSC 集團控股有限公司、美國Zentech設計公司合作開展的自升式鑽機戰略合作項目日前取得突破性進展。由Zentech公司研發的R-550D型自升式鑽井平台於早前獲得了美國船級社的審核認可後，3月4日在廣州通過了由中外海洋鑽井行業資深專家組成的評審惟願會的技術評審。目前三家公司正在積極向業界推介該平台，有望在今年獲得訂單並開工建造。
...

版主，你是技術分析高手了，這個方面我確實比較差，我只是覺得公司業績太差，老是吹牛也不管用。我拿tsc換深基地，就算暫時tsc沒有賺到錢，但以後肯定比tsc賺錢多，深基地三個業務板塊都不錯，對深基地還是相當又相信的，何況他上市久，管理層可信，何況他的海工業績是實實在在地，儘管去年業績也很差，今年已經大大改觀，他在海工方面已經發展很多年了，擴展國外市場也不錯。換句話說就算海工不行，就算海工非常非常差，還有另外兩個板塊的業績支撐。

...

「目前三家公司正在積極向業界推介該平台，有望在今年獲得訂單並開工建造。」有沒有實質性的一些東西啊，老是放空炮，訂單在哪裡？業績在哪裡？而且這個新聞都是舊聞了，3月4、5號的了。
我以前參與的科研也有很多國際領先的，知道那都是怎麼回事了。如果海工企業真的認可tsc，那就會有很多訂單。tsc以前太過於依賴中集萊佛士了，中集不行了，tsc也不好過，還好現在找到了黃埔造船，希望以後有多幾條路可走吧。中集來福士及其下屬子公司為巴西Schahin集團子公司建造的深水半潛式石油鑽井平台SS Pantanal以及SS Amazonia現在在訴訟，沒有收到錢，估計tsc也很難在這個項目賺錢。估計也是深陷其中吧。
中集的海工這兩年還不看好，tsc要想發展很好估計還很難，tsc提供的新的鑽井平台設備基本上都是中集的，為其他公司的提供設備有沒有？幾乎沒有
tsc也只能做做修修補補的工作，慢慢打入海工市場。

30 : thomasgp02a(16679)@2013-03-28 09:19:31

EPS double，好波喎

31 : VC(35825)@2013-03-28 09:23:07

30樓提及
EPS double，好波喎

上半年賺少一半，全年賺 double，增長強勁
頁岩氣入面最平，可惜仍然無息

32 : greatsoup38(830)@2013-03-29 00:37:16

盈利狂增280%，至610萬，重債

33 : greatsoup38(830)@2013-03-29 00:37:39

31樓提及
30樓提及
EPS double，好波喎

上半年賺少一半，全年賺 double，增長強勁
頁岩氣入面最平，可惜仍然無息

基數太細

34 : amazingrick(36737)@2013-04-07 01:41:22

唔聲唔聲嚇你一驚的股

1.8到2.4了

35 : greatsoup38(830)@2013-04-07 12:03:20

不過都是到了區間頂部

36 : GS(14)@2013-05-07 23:42:52

有起色

37 : greatsoup38(830)@2013-07-03 01:17:46

206

38 : greatsoup38(830)@2013-07-30 00:06:46

起野

39 : GS(14)@2013-08-13 18:04:06

206 盈喜

40 : greatsoup38(830)@2013-08-29 02:00:34

206

盈利增3倍，至300萬，輕債

41 : thomasgp02a(16679)@2013-08-29 12:09:46

想不到現在的油服股增長最勁是它。

42 : greatsoup38(830)@2013-08-29 22:40:11

不過基數好低

43 : qt(2571)@2013-08-29 22:47:01

好耐無留意呢隻, 好似同中集有合作的.

44 : greatsoup38(830)@2013-08-29 22:51:33

43樓提及
好耐無留意呢隻, 好似同中集有合作的.

是呀，d人吹到好勁的

45 : qt(2571)@2013-09-03 21:09:32

中期業績

46 : greatsoup38(830)@2013-11-23 14:37:05

賣系統

47 : greatsoup38(830)@2013-12-07 21:55:39

訂單

48 : greatsoup38(830)@2013-12-22 13:35:25

206

49 : greatsoup38(830)@2013-12-24 00:26:10

206

50 : GS(14)@2013-12-31 00:35:24

增持

51 : pcp7838(1616)@2014-03-10 19:54:59

繼續盈喜

52 : greatsoup38(830)@2014-03-29 16:25:24

http://xueqiu.com/S/00206/28428716
xiaomings 回覆歲寒知松柏：
收入增加這個的比較少，毛利也增加的很少，最後淨利潤增加這麼多，公司解析式費用控制比較好，這個有待驗證。最大的亮點就是未交付訂單大幅增長了。而且公司發展好幾年，確實有加速增長的跡象。只是這幾天連續拉升讓我覺得不對頭，有誘多的味道。還是等等吧，等回調後慢慢分批買進。如果他一直漲上去，只能說和我沒緣分了。
03-28 15:45舉報
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hints 回覆 caryzhou：
這只說明大家是凡人而已
03-28 15:24
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陽光和快樂回覆 PANZERVOF：
請教@PANZERVOF , 三觀相符, 是那三觀? 不好意思我無知
03-28 08:24
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PANZERVOF 回覆 Michael8808001：
三觀相符的感覺啊[很赞]
03-28 00:30
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PANZERVOF：
呵呵，TSC和巨濤都持有過，從最底部買起的，一度是重倉，賭的就是中海油玩命。過去一年裡逐步出了，倒是各位不看好的宏華成了俺的重倉。

企業的發展與國力是有匹配的，很簡單的事實是，雖然我們的海軍快速發展，但無可否認這是歐美的長項和核心優勢，劃定海上資源和開發是需要海軍做後盾的，否則中海油為啥放著眼前的南海3000米不大干跑到南美，非洲去搞5000米然後繞半個地球運回來？

長期看好海油，有機會也會再深入做一波，但坦率說，這幾年不是黃金機會期。無它，中國還沒到滿世界開發海洋的時候。。。

宏華的優勢是自己能做，而且反而滿世界能賣給洋鬼子。中國的頁岩氣資源世界第一，而宏華的老家四川正是兩桶油深耕多年的燃氣重鎮，在自家地盤大搞總是容易很多吧。

頁岩氣是奧巴馬重提「美國製造」的最大本錢，我們不至於有幸坐在金山上不搞卻先去冒大風險忍受歐美的各種小動作去南海和海外大上海油吧。況且中石油換帥，大家搜搜新任老大的口風。。。

一家之言，大家笑納，有時候跳出企業甚至行業多看看會有不一樣的感受。。。
03-28 00:22
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歲寒知松柏回覆 FULLB：
定性和專業的東西我不懂
03-27 21:59
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FULLB 回覆歲寒知松柏：
宏華有那麼不行嗎？
03-27 21:53
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天空之城410 回覆歲寒知松柏：
恩。那是肯定的，投資到最後就是投管理層。
03-27 17:58
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歲寒知松柏回覆天空之城410：
2016年到十億應該很難，根據年末的訂單量推測今年到4億是有可能，如果產品持續順利的交貨，公司拿訂單能力將大大提高，到2016年收入達到或接近10億的可能性也不是沒有。當然我這是非常樂觀的猜測，實際上我能有一半的收益也可以滿足了，真正的十倍股一般都不是買入時就看清楚了的，而是邊拿邊跟蹤慢慢實現的。
03-27 17:55
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歲寒知松柏回覆天空之城410：
說實話，看財報可以規避掉很多地雷，可以識別公司好壞並取得一定的收益水平，但單看財報肯定看不出十倍股的。
03-27 17:51
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歲寒知松柏回覆唐僧69：
以前我港股交學費太多啊，今年以來在1292上有些損失，目前整體略有浮盈，年報猜謎已經過去，下一步繼續跟蹤行業信息和公司日常經營數據，耐心等待中報的到來。
03-27 17:50
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天空之城410 回覆歲寒知松柏：
對於10億美金的看法，我認為如果能夠做到7億、8億美金也不錯啊。
03-27 16:28
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Mars15 回覆歲寒知松柏：
謝謝歲寒老師，聰明的投資者略看了一遍，正準備再細看一遍。[笑]
03-27 16:12
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greenwave 回覆泥人：
[大笑]年報裡2012-12-31訂單USD 68m，2013-12-31 USD 279m。如果數可信的話，那應該是有質的變化。但對於管理層的2016看10億美元，還是保守點好哈。股價不是靠吹牛逼吹起來的，還是得看業績能不能實現了。
03-27 15:53
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天空之城410 回覆泥人：
30我不知道，不過10到15塊是有很大機會的。這幾年。
03-27 15:48
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泥人回覆 greenwave：
我看三年三十塊才是個畫餅
不過對這兩年股價升pe降還是滿意的
就是收入增長也太慢了吧記得去年也是滿手訂單咋收入只漲了10%
03-27 15:33
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天空之城410 回覆歲寒知松柏：
很多人希望開始一投的小公司就是那麼完美，財務報表完美、行業完美、公司管理層完美、戰略完美、產品完美，一開始就能夠和國家大玩家平起平坐。請你告訴我，在你們投資生涯有這樣的公司嗎？有質疑的精神是對的。我前面說過，與其在這裡搞來搞去，還不如多和公司上游的供應鏈公司聊聊，和下游需求者聊聊，和競爭對手聊聊，再和公司管理層聊聊。這樣對公司有個客觀的評價。我以前在宏華集團和巨濤海洋的時候，極度佩服這個公司的，所以，才做他的股東。
03-27 15:31
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唐僧69 回覆歲寒知松柏：
歲寒兄今年的港股投資是漸入佳境啊！跟一個！3.7先買點，哈哈
03-27 15:24
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歲寒知松柏回覆 greenwave：
確實給市場很不好的印象，我以前也這麼看，現在感覺是狼真的來了。
03-27 15:10
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greenwave 回覆歲寒知松柏：
比較不爽公司2009年底畫大餅配股，配完股後出09年年報結果坑死人業績大倒退。現在可能業務是好轉了，但是大餅是不是像他們說的那麼香，2016年能做到那麼多，要時間驗證。
03-27 14:30
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sisyphusli 回覆 Black_Flag：
@歲寒知松柏
1.是不是自己產的不重要吧，關鍵是要裝配能力吧，如果什麼都自己做，那。。巨濤也沒存在的必要了，鋼材不是自己煉的，電氣不是自己設計的，都是買好材料然後做配套裝配啊，包括來福士不也是裝配嘛，東西也都是買來的啊，只是裝配的好，有了項目經驗別人才認可。
2. 我感覺發展不慢啊，這幾年發展好快啊，過20-30年再進入軌道這個有點誇張，雖然距離是很大，但是沒這麼大吧，製造上是存在距離，來福士等廠商也在追趕，不也是拿到國際單了嘛，至於平台運營，很多油公司平台使用的基本是中方人員啊，從中海油服的報告中可以看出海油的發展速度以及他們服務的客戶群體。 981是存在這個情況，但是不能說三一造第一個挖掘機出來的時候就判斷說它做的不行，以後也都不行吧。深海平台不盈利，那這個結論不知道怎麼得來的，那麼多深海平台要是不盈利，幹嘛各個油公司都要在深海採油呢，如果說中海油，我記得好像以前有人比較過，三桶油裡員工人均產油量中海油高出非常多啊。可以到南方瞭解下看看康菲 ACT 番禺（待回歸）也是以中方人員為主啊，基本盈利情況也挺好啊。
3. 來福士的情況可能不咋瞭解，盈虧平衡一是處理以前章立人的爛攤子（拿了很多不賺錢的訂單，然後又移交貨期，章是交學費交著交著金融危機來了抗不住了），現在處於收尾階段，今年是一定可以盈利的。
4. 至於來福士和206事宜，我覺得你可能要換下思維，不要按中國企業的模式去思考問題，他們是有關係，但是那是股份上，不是公司運營上。我們以前還和海工去競標油服的單呢，那你怎麼理解，他們還是一個系統的。假如來福士要做一個項目，那206也是要去投標競標的，不是說它直接就憑關係贏在了起跑線上。不是說有錢就一定要賺，來福士想做大樁腿這個並自己參與研發是好事，單如果與206的發展大方向不一致，自己何必去勞費心力呢。
只是談下自己對這個行業的看法，對206公司本身也不太瞭解。。。。
03-27 14:16
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Black_Flag 回覆鳳凰鳴竹：
拿得出手的也就樁腿做的好，幫幾家大船廠都切過。泥漿泵是主打產品，是目前市場上較流行的NOV設計2200HP的升級版。另外電控固控什麼的只能說賣國內新疆較好吧。
03-27 13:32
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caryzhou 回覆 hints：
豈不不是行業專家才能投？我在某個行業裡呆了二十幾年，反而越不會投自己行業裡的公司，太近看到的問題就越多越不敢買，反而錯過好機會
03-27 13:03
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歲寒知松柏回覆 Mars15：
《財務是個真實的謊言》這書不錯，炒股的財務書直接看《聰明的投資者》
03-27 12:59
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icefighter 回覆 Black_Flag：
學習
03-27 12:51
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Mars15 回覆歲寒知松柏：
歲寒老師，求推薦幾本財務分析入門書籍。
03-27 12:46
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歲寒知松柏回覆耕者：
可能和行業特點有些關係，公司自己也只是說管理不斷優化，費用率下降，繼續跟蹤下一期的報表驗證吧。
03-27 11:59
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耕者回覆歲寒知松柏：
我看了12年和13年年報、13年中報，我一直疑慮的是他的費用控制為何如此之好，幾乎所有增加的收入都轉化為利潤，費用支出沒有任何增加。這有點不合常理啊！至少銷售開支會有所增加啊
03-27 11:54
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bigfish58 回覆歲寒知松柏：
用時間去證明,市塲多數是對的.
03-27 11:53
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hints 回覆歲寒知松柏：
感覺歲寒還是太急躁，對太多人來說忽然就第一重倉了，是不大應該的。我的意思是，大多數行業翹楚都在本專業內浸淫多年，即便貼內幾個人說干了很多年，誰敢拍胸脯說要真正達到對本專業在行的程度？有個人說得好，投資經常錯在小機會大做，或者反過來。多說了。
03-27 11:27
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Michael8808001 回覆 giggs：
算了，不討論此問題了。騰訊我不懂，也不碰。我在製造業做管理多年了，後自己創業十多年進行流程改善輔導過的企業超過300家，製造業算相對認識較深的行業，稍有發言權些。對於這些東西，不太明白的時候會說一大堆，明白的時候幾句話而己。股市賺錢也是這個道理，不明白時提心吊膽，明白時股市和提款機差別不大，收益可以遠超高利貸，風險遠低過高利貸，而且長期可持續，你活得夠久，超過老巴也並非不可能。其實股市賺錢的道理說白了就那麼幾句，只是99.9℅的人終其一生都不明白。好了，不聊這個話題了，謝謝
03-27 10:48
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giggs 回覆 Michael8808001：
單純看數字比較毫無意義，具體要思考判斷標的當前所處行業處於何種發展階段，企業具備哪些競爭優勢以及在這些優勢的下面能有多大的發展空間。舉一極端的例子，騰訊上市前幾年的ROE有參考意義嗎[摊手]
03-27 10:26
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鳳凰鳴竹回覆 Black_Flag：
沒錯，TSC應該就是個組裝，他那點廠房設備，更本不可能自己生產出這個東西。所以我看到@天空之城410 說TSC有自己的拳頭產品，就一直很想知道是什麼產品。是液壓，還是鍛造，還是鑄造，還是銲接，還是電控？
03-27 10:12
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在田回覆歲寒知松柏：
都是高手啊
03-27 09:18
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天空之城410 回覆天空之城410：
不好意思，昨天有些沒有寫清楚。燒錢燒了接近100億的是外高橋，我以前和他們董事長及董秘聊過此事，他們其實根本不想搞這個鑽井平台，搞了很多年，根本不賺錢。來福士今年應該盈虧平衡。
03-27 09:11
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Michael8808001 回覆很不錯嘛：
呵呵，反正我心安了。歲寒領不領情是他的問題[笑] 今後不再評論歲寒的帖子了，主動拉黑自己
03-27 09:07
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天空之城410 回覆 Michael8808001：
在小企業成長的過程過，分析財務的目的是看出是否有破產倒閉的風險，在投資上定性重於定量。206，身處一個好的行業，有好的管理層，這才是最重要的。
03-27 09:04
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Michael8808001 回覆歲寒知松柏：
唉，歲寒，不多說了。有把握的持續年化收益率是考核投資能力的唯一標準。每個人對自己能做到多少其實很清明的。其它都沒有意義。今後不再評論兄的任何帖子了。感謝兄以往的幫助!
03-27 09:04
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Black_Flag 回覆天空之城410：
你覺得206的核心零部件是自己產的嗎？這類公司的業務不叫manufacturing，而是fabrication（如NOV），或更有甚於叫assembling（和206同類型體積的挪威公司TTS已經把公司業務是組裝寫在介紹裡了）。相信你在這行有過經驗，但是自己多判斷吧，別老聽老闆忽悠。宏華沒接觸過，但是重點明顯不在海工上而是頁岩氣陸地鑽機，此次CIPPE推介的重點就是這裡，而且隨著前幾天中石化涪陵頁岩氣宣佈商業化開始潛力無限。相反中國的海上石油開採是發展較慢的行業，中國等個2,30年再進入軌道毫不奇怪，因為深海平台還基本不盈利（Upstream前兩期剛對海洋石油981有深入報導你可以看一下）。來福士就更不用說了，剛盈虧平衡完全是這幾年自己作的，現在才回到它應該走的路上（半潛），去年來福士和寶鋼新日鐵成立合資開始自己作樁腿，未來應該是完全不用206的節奏不知道你考慮過沒有（半潛是船東指定鑽井包，自升人家玩了幾年可以自己做了）。其他的不多說了，只是希望掏自己兜裡的錢買股票有自己的深入研究和判斷，不要偏聽偏信吧（當然我說的你也可以覺得沒必要聽），玩投資者錢的就不用聽我噴了，反正拿別人錢不心疼賺個佣金而已。
03-27 09:01
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麥兜兜回覆很不錯嘛：
哈哈，就是，無敵ROE[大笑]
03-27 08:59
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力學爸爸回覆歲寒知松柏：
轉
03-27 08:48舉報
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很不錯嘛回覆 Michael8808001：
欠不欠人情，還要看人家領不領情啊，你一個roe就解決問題了，明顯是約架啊[大笑]
03-27 08:38
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歲寒知松柏回覆 Michael8808001：
你一不認真看別人的回貼，二自己不研究公司，三財務分析水平根本沒入門，卻還好為人師，我真是相當的無語。
03-27 08:34
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longyi200173 回覆歲寒知松柏：
歲寒的財務分析很有道理，再次學習。
03-27 08:33
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Michael8808001 回覆很不錯嘛：
談不上。雪球社區，互相分享。不想欠歲寒人情而己。
03-27 08:06
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很不錯嘛回覆 Michael8808001：
你只是到處傳播投資理念的節奏啊[俏皮]
03-27 07:59
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Michael8808001 回覆 Michael8808001：
歲寒，最後一句話，這種標的，不分析歷史盈利能力變化規律，不分析估值規律，在兩個核心要素不考慮的情況下，一大堆財務分析，不全是無用功? 難道我說錯了嗎，99℅的股票分析員的99℅的工作都是浪弗時間? 炒股高收益率的核心就在於這兩項啊。

呵呵，讀你一篇文章受益了不少。不過現在也不欠你人情了。

@歲寒知松柏
03-27 02:24
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Michael8808001 回覆歲寒知松柏：
歲寒，花幾分鐘看了幾個數字，這個公司真的豪無價值。2010年歷史最高roe也就在8℅左右，去年約7.5℅roe屬歷史較高水平。這種級別公司，港股估值多在0.8-1PB之間，目前1.67PB己高估很多。除非特別有把握，期望這種公司roe大幅提高是小概率事件。感謝兄以往的幫助，兄的一篇文章我受益很多。今後對兄標的不再發表評價了。
03-27 01:57
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歲寒知松柏回覆一舟_：
謝謝鼓勵
03-27 00:32
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一舟_ 回覆歲寒知松柏：
反駁得太精彩了[献花花]
03-27 00:31
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鳳凰鳴竹回覆歲寒知松柏：
請問@天空之城401，206拳頭產品是啥？最好詳細點，讓我們學習一下
03-27 00:02
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歲寒知松柏回覆 sisyphusli：
你的分析有道理[很赞]
03-26 23:42
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歲寒知松柏回覆天空之城410：
原來你是正宗的業內人士，以後有不懂的專業問題我請教你。206我幾年前就看過，當時55168上有個叫「勇敢的心」的朋友強烈看好，但我分析財報發現公司還有很多問題，所以就沒有買。

去年底有位前輩高人向我推薦206，他說看過我幾年前的文章，據他的研究瞭解（他去年見206的老闆至少5次以上），206已經拐點了，於是我趕緊去查看中報，並根據公告的訂單數據推算，發現公司確實變化了，所以就盲從朋友買入，昨晚看到年報，確信公司已經拐點，起飛在即，所以今早開盤就加成第一重倉。如你所說，買入後可以不用管它了。
03-26 23:41
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Michael8808001 回覆歲寒知松柏：
呵呵，你的驕傲阻止了你快速的學習。我也呵呵你一下[大笑]
03-26 23:37
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歲寒知松柏回覆 Michael8808001：
我只能說一聲：呵呵
03-26 23:34
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徒步穿越回覆歲寒知松柏：
精彩！學習了！
03-26 23:27
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天空之城410：
以後隨在把宏華集團和206比較，我抽他臉。[大笑]
03-26 23:23
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sisyphusli 回覆天空之城410：
前輩啊。在巨濤做過，現在北京，不是在北京華油吧。
我在利豐海工做了幾年，後來在盛福待了陣，現在自己做。。。。
03-26 23:22
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天空之城410 回覆歲寒知松柏：
206現在就是買入不用管的企業。
03-26 23:19
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sisyphusli 回覆歲寒知松柏：
新疆巴州派特羅爾石油鑽井技術服務有限公司隸屬北京派特羅爾油田服務股份公司www.petrolor.com。
宏華和TSC沒有可對比性，陸地採油從環保能源戰略等角度都明顯不如深海採油，美國幾十年前就已經禁止本土陸地採油了，前幾年又禁止了近海採油。
其它財務問題不懂。
然後來福士給不給合同，關鍵不是來福士說了算，因為鑽井包這個屬於平台核心，來福士本身也在往海工高端半潛發力，所以面對的客戶對鑽井包的要求也有自己的標準。如果TSC能掌握自己的優勢，自升式平台的新近產能以及更新替代空間已經是非常大，自己本身也不需要去依附來福士。
03-26 23:17
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天空之城410 回覆歲寒知松柏：
以前在宏華集團和巨濤海洋石油都工作了好幾年。宏華集團的競爭對手國內是煙台來福士、中遠船務、外高橋造船、黃埔造船等企業。想想煙台來福士為了搞海工，可是燒錢燒了五六年了，燒了接近100億這個大數，而且只是估計2014年能夠盈虧平衡而已，就知道海工的壁壘有多高，而且你要有訂單，人家願意讓你去整，海工行業有句俗話，「不是看你會做什麼，而是看你做了什麼」，歷史做過多少訂單非常重要，同時人家還有自己的研究院，看看宏華集團呢？剛進入不就，誰有那麼多訂單讓你去反覆的去做？去找經驗。一目瞭然，宏華集團，搞的不好海工會把它拖死。巨濤就不要提了，曾經說過，海工裡打打醬油，搞一些非核心配件。而206，通過從海工最核心零部件做起，做出了拳頭產品，慢慢的搞出了總包。如果做過機械行業研究的人知道，往往做核心零部件，及一些整體配件其實更有搞頭，就好比工程機械一樣，三一集團、中聯重科會做整機，但是核心零部件液壓件、發動機、電控系統三大核心零部件掌握在日本，及歐美手中。206通過自己做出拳頭產品，有些沒有達到的，和世界最牛逼的企業合作，這種模式其實非常完美。
03-26 23:17
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Michael8808001 回覆歲寒知松柏：
歲寒，別生氣。說句實話，我認為，99℅的股票分析員做的99℅的分析工作都是浪弗時間。因為方向錯誤。98℅的企業在五分鐘內就可以pass，所有之後的研究都是浪弗時間。

問你一個問題，假設你只有五分鐘時間挑選一家公司，只能看一個財務數據做出決定，你看哪個數據? 兄似還沒有體驗到roe的意義。
03-26 23:14
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歲寒知松柏回覆天空之城410：
海工近幾年景氣啊，呵呵
03-26 23:04
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天空之城410 回覆歲寒知松柏：
把宏華集團和TSC對比，真是對206的侮辱啊。哎，都不用去分析了。以前我還提過，宏華集團在海工會把自己做死。
03-26 23:04
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歲寒知松柏回覆 Michael8808001：
認真看看別人的分析行不行？你不認真看我的帖子，又不瞭解公司，卻要質疑，我回帖也是耽誤時間的。
03-26 23:04
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毛大夯回覆歲寒知松柏：
這個見水準
03-26 23:02
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Crazy7l 回覆歲寒知松柏：
學習了
03-26 23:01
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Michael8808001 回覆歲寒知松柏：
這樣啊，那是7.5℅Roe，又不是反轉股吧?討論價值在哪裡?
03-26 22:59
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歲寒知松柏回覆 Michael8808001：
目前1.67PB，22.6PE
03-26 22:58
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Michael8808001 回覆歲寒知松柏：
14PB，43PE ttm，32%左右roe，雪球這幾個數對嗎?
03-26 22:55
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kira1122 回覆歲寒知松柏：
@利弗莫爾一平
03-26 22:55
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麥兜兜回覆歲寒知松柏：
都是高手，學習，感謝歲寒的無私分享！
03-26 22:55
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歲寒知松柏回覆我是糊裡糊塗：
這位兄台看財報很仔細，說實話昨晚我也有認認真真把$TSC集團(00206)$ 的年財看一遍，但沒像你這樣逐個對比數據，我只是關注大方向的邏輯，兄台可能是做審計出身，差錯勾稽驗證能力很強。

針對兄台的質疑，我試著逐個分析解答一下（聲明，我是純外行，有錯誤的地方請批評指正）：

一、兄台說206的報表比$宏華集團(00196)$差遠了，可能你關注的是收入增長。首先，196的主營是陸上鑽機，206主營是海上鑽機，196海上鑽機的收入是2億人民幣，206是1.4億美金，市佔率是196的4倍多。現在有句話叫全球油氣看海洋，中國油氣看南海，想想愈演愈烈的南海爭端我們就理解了。陸上鑽井和海洋鑽井一個是走下坡路，一個是快速發展。尤其是自升式鑽井平台，由於全球大部分自升式鑽井平台建於1977-81年間，現在都已經過了30年的壽命，近幾年集中更新換代，本身整個海工行業就在景氣週期，自升式鑽井平台更是井噴。

一般來說，公司的收入比利潤更能反映經營狀況的變化，因為收入比較難粉飾，利潤可以調節成本和費用來粉飾，特別是短期調節的空間很大。但是，收入增長比利潤快的公司，一定比收入增長慢於利潤增長的公司更真實更好嗎？這是不一定的，首先很多公司是增收減利的，因為對上下游的話語權不強，干髒活累活白打工。即收入增長不代表毛利增長，因為毛利率下降了；其次，收入和利潤之間有一個經營槓桿，這個槓桿一般來說都大於1，即利潤增長會大於收入增長，如果槓桿小於1，排除毛利率變化外，那說明管銷費用失控了，由於管銷費用裡有很多是固定或半變化的，所以如果增長快那說明管理有問題（特殊情況如短期的研發費用、廣告推銷費用大增除外）；

二、206的應收款增長比收入增長多，會不會是年底沖銷售？是有可能，但未必一定會，因為這可能是短期信用放寬導致。另外，它增加的絕對金額和相對比例並不大，算得太細意義不大，但可以持續關注；

三、公司手上現金有4000萬美金，但利息收入只有11萬美金，利息極低，是不是現金被挪用？首先，206的收入大部分來自國外，其存款大部分是美元，美元的存款利率接近於0；其次，它除去美金後剩餘的人民幣現金不多，而又有很多的子公司，即報表合併前每家子公司的現金很少，當現金很少時，基本上不太可能存定期，活期利息很少；

四、收入和利潤來源於鑽井總包，工程服務收入下降了1成且利潤大幅下降，是不是公司不行了？206的7成收入及8成利潤來自鑽井包，而鑽井包是海上鑽井平台技術和價值最高的部分，所以這個業務才是關鍵，耗材和服務目前基本定位於拉生意的添頭。至於650萬的R550總包收入對應的應收工程款增加867萬，這點小數目我認為不算啥，因為一台R-550D要1億美金；

五、毛利率統計口徑調整明升暗降問題，你真看得仔細，佩服！不過，我認為這個根本不重要，因為公司把去年列入管理費用的部分金額劃到了主營成本裡面，雖然影響毛利率，但不影響淨利率。公司說是成本重新分類，我認為可以理解，好像公司正在推ERP系統，不知道是否有關。這裡我想順便說一下，206去年毛利率同口徑對比2012年增1個百分點，收入增長1成，但利潤卻翻倍了，為什麼？因為它費用控制得好，經營槓桿高達10倍，這本來就是個好現象啊。再回到毛利率，196海上鑽機的分部利潤率是-14%，206是+16%，為什麼差別這麼大？我估計是196的技術不行，比如質量不過關，成本高，延誤工期等等，大家可以看看中集下邊的來福士，為什麼每年幾套半潛式和自升式鑽井平台出貨，利潤卻還是虧的呢？

六、來福士的訂單給206少，206的訂單是否可持續？確實，206的收入中，2012年有3成多來自來福士，2013年已經減少到2成了，206已經不需要再依賴來福士，它給來福士成功交付8套鑽井包後，已經得到國際買家的認可了，206會是自升式平台更換需求國內最大的受益者。其2013年末手持的訂單同比2012年增加300%，這是相當高的增速，可以預計，它今年的收入會翻一倍到4億美金，所以前邊質疑的幾點有關經營惡化收入粉飾等在這個訂單量變化事實面前，都不值一提了。至於給Zentech設計的鑽井平台提供鑽井包AOD R-550D最終買家是誰，我不清楚，請知道的朋友幫忙回答一下，會不會是假合同？

七、青島廠的資本支出，不派息和拉高圈錢問題，我想，首先，206前幾年一直在調整和進步當中，畢竟海工這個行業，技術門檻兒是相當的高，10年BP漏個油，各項損失合計高達500億美元，如此天量的損失，石油公司敢隨便採購技術和質量不可信的供應商的東西嗎？為了省下幾百萬而去承擔幾百億損失的風險？在這種狀況下，206在沒有做出口碑前不可能有好的利潤和現金流；然後，我估計今年的現金流隨著收入和利潤的大幅增長將會有所好轉，若公司缺錢，我認為圈錢也是合理的，要不然人家上市圖個什麼？我想，只要是項目確實陽光，錢用到了實處，股東就應該支持它圈錢。否則，不但不能讓它圈錢，還要逼公司多分紅或回購。

本人持有206，並且目前為第一重倉，昨晚看了年報後，今早我還追高加了一些，感謝市場沒讓它大漲。目前，206的PE有22倍，看起來並不便宜，但是，由於年末手持訂單增加了300%，現在合計有3億美金的訂單在手，有朋友告訴我公司在開電話會議時說今年收入有望翻倍到4億美金，由於它有很高的經營槓桿，那麼利潤要翻倍是很輕鬆的，我估計增200%都完全有可能。

公司過去幾年來一直聲稱要在2016年前達到收入10億美元的目標，現在終於是看到些希望了，照目前的趨勢下去，2016年是可能達成這一目標的。如果真達成，我估計到時候淨利潤可能已經接近2億美元，而現在市值才3億美元。

我大膽給予$TSC集團(00206)$ 一年10塊，2年20塊，3年30塊的目標價，對應目前3.69的市價，漲幅分別為171%、442%、713%，大家拭目以待！有疑問的朋友，歡迎過來拍磚，歡迎打壓我的持股。
03-26 22:44
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無能者回覆天空之城410：
206還是需要謹慎特別是在行業最景氣時候
03-26 22:42
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乃大無慾回覆我是糊裡糊塗：
@歲寒知松柏怎麼看
03-26 20:59
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歲寒知松柏回覆 xiaomings：
經營槓桿
03-26 15:47
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xiaomings 回覆歲寒知松柏：
為什麼收入增加這麼少，利潤增加這麼多？
03-26 15:25
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天空之城410 回覆無能者：
TSC是數倍股，而2883是穩定股。。你怎麼愛瞎搞我的TSC。給個理由，先？
03-26 13:37
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無能者回覆天空之城410：
2883是好票[很赞]
03-26 13:33
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天空之城410 回覆無能者：
不要到處瞎搞嘛。我都解讀過了，TSC是大機會的。你可以買一些2883，非常穩定。2883拿到年底應該有20%+收益。[大笑]。相信我。
03-26 13:17
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小心2：
我理解TSC聯合其他企業走金融租賃模式發展TSC的業務，開疆之後，空間更加廣闊
03-26 12:52
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無能者回覆天空之城410：
[大笑]
03-26 12:47
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天空之城410 回覆無能者：
你又跑過來瞎搞了？[不屑][傲]
03-26 12:40
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徒步穿越回覆歲寒知松柏：
嗯哪
03-26 11:16
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歲寒知松柏回覆徒步穿越：
我沒有實時收費軟件，不清楚盤口的變化，也不想去瞭解，沒什麼意義。
03-26 11:16
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徒步穿越：
@歲寒知松柏為什麼拋單基本是匯豐亞洲席位
03-26 11:12
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無能者回覆船頭佛印：
Good luck
03-26 10:51
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船頭佛印回覆無能者：
行業認可這個目前是硬傷，就作為投資的角度來看，業績穩定增長是好事，如果得到國際上大的船級社認可那是錦上添花，錦上添花的事情不是一蹴而就的嘛，而且依靠中集和中集來福士也算是有看頭。我們邊走邊看吧，希望日後會傳來捷報。[大笑]
03-26 10:08
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無能者回覆船頭佛印：
增長的動力來自哪裡這點很重要我對營業額更甚於利潤利潤可調控太多了新訂單如果扣除自己造船還有多少說明得到行業認可依然不夠
03-26 10:04
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船頭佛印回覆無能者：
業績增長不錯，為什麼卻離他而去呢，TSC一步步走的挺不容易的。能說說你的看法麼。[笑]
03-26 09:46
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caryzhou 回覆 caryzhou：
這是門好生意
03-26 08:49
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caryzhou：
生意額確認低於預期，但生意上升一點，利潤可以大幅上升。毛利率有31%，淨利還只有7點，證明訂單充分浄利應上升到十點以上，如果完成手上訂單，今年應該會有三四千萬美刀的利潤啊
03-26 08:41
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徒步穿越：
不出意外的話，今天應該創新高，開啟主升浪
03-26 08:31
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無能者：
$TSC集團(00206)$ 可以洗洗睡了海工的殘酷確實遠超其它行業哎中國差好遠再見206
03-26 01:42
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一舟_：
於二零一三年年底未交貨訂單總值從去年年底的68,200,000 美元增加308.8%
至278,800,000美元。[很赞][大笑]
03-25 23:47
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歲寒知松柏回覆麥兜兜：
[笑]超預期了@茶壺粉絲：
03-25 23:40
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hustman54：
油料耗材增長40%是一個非常大的亮點，相對來說這塊比較穩定，但這塊利潤沒有增加，應該是降價擴市場。中集來福仕業務佔資本設備及總包的近三分之一，應該說大大減少對來福仕的依賴，這塊利潤增加很多，應該是交付的項目比較賺錢。業務除了新加坡其他市場都是增長的，說明海工行業是全球向好，或者公司市場開拓較好。公司各種成本控制較好。手中有三個億美元的訂單，基本確定2014年營業收入的增長。總體2013年年報確認收入低於預期，利潤增長在預期範圍內。公司要跨越式發展還有很多路要走，平穩發展可以預期。
03-25 23:38
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麥兜兜：
@歲寒知松柏兄符合預期吧，你之前估算好像很準[牛]
03-25 23:35
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乃大無慾：
@歲寒知松柏 @hustman54 這年報很亮啊
03-25 23:34
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射影之星：
淨利潤增幅蠻高，可以入場了吧
03-25 23:12
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53 : sunny161(43269)@2014-03-31 15:26:35

Barron 話(1)發現蘊藏量多了因此(2)油價將大跌.....咁(1)定(2)對佢PROFIT影響大啲呢?

54 : GS(14)@2014-04-01 00:25:43

其實應該睇下capex預期，應該是2大一些

55 : sunny161(43269)@2014-04-01 14:43:25

greatsoup在54樓提及
其實應該睇下capex預期，應該是2大一些

CAPEX預期可在哪找到? (我見2013AR好似冇....)......同埋如何看出是(2)大一些的結論呢?

56 : 鉛筆小生(8153)@2014-04-01 14:45:10

CAPEX 都冇用, 看4G

57 : GS(14)@2014-04-01 22:18:02

鉛筆小生在56樓提及
CAPEX 都冇用, 看4G

你講乜呀，油田公司呀

58 : 鉛筆小生(8153)@2014-04-01 22:32:41

greatsoup在57樓提及
鉛筆小生在56樓提及
CAPEX 都冇用, 看4G

你講乜呀，油田公司呀

我未看前文, 我話之前D人炒4G 因為CAPEX 增加

59 : GS(14)@2014-04-01 23:08:22

海洋工業來的

60 : 鉛筆小生(8153)@2014-04-02 00:54:38

greatsoup在59樓提及
海洋工業來的

I mean 若果看那堆大油企既capex來看投資價值，小心像4g設備股咁

61 : GS(14)@2014-04-02 00:56:00

都是咁睇的啦

62 : 鉛筆小生(8153)@2014-04-02 01:03:21

現在不會只看capex呢d大數

63 : fatlone168(20094)@2014-04-10 00:15:56

海工是大勢，CAPEX縮不代表海工縮

依家要油氣資源，不得不向海洋下手

206 技術是堅既話，就算營運唔好都有機會被買起

分分鐘佢以前大客中集會買起佢

64 : greatsoup38(830)@2014-04-10 00:22:04

206

盈利增108%，至1,260萬，輕債

65 : bigfish(33002)@2014-04-10 18:08:23

毛利30%,盈利低單位數,如果預測14年４億幾美元營業額,昇１倍,盈利率會改善很多.
少少地先下１注.

66 : 高貝利(41041)@2014-04-10 18:28:56

問題是到底206只是一間組裝廠還是有好堅技術?海工門檻很高，接單並不容易

67 : greatsoup38(830)@2014-04-10 22:23:37

bigfish在65樓提及
毛利30%,盈利低單位數,如果預測14年４億幾美元營業額,昇１倍,盈利率會改善很多.
少少地先下１注.

值得賭下

68 : bigfish(33002)@2014-04-11 20:56:38

再睇近两年年報,手頭訂單遠超13年收入,14年業績會倍昇,好爆.

69 : fatlone168(20094)@2014-04-12 01:18:21

純感覺

206只是行緊故事既中段

最爆嗰下遠未嚟

70 : bigfish(33002)@2014-04-12 10:21:48

fatlone168在69樓提及
純感覺

206只是行緊故事既中段

最爆嗰下遠未嚟

現在祇看到4000萬至5000萬美元盈利,估值人各有異,如有好料多介紹.

71 : fatlone168(20094)@2014-04-12 22:36:53

bigfish在70樓提及
fatlone168在69樓提及
純感覺

206只是行緊故事既中段

最爆嗰下遠未嚟

現在祇看到4000萬至5000萬美元盈利,估值人各有異,如有好料多介紹.

4000至5000萬“美元”盈利已經好不錯，好多細股都做唔到呢個數

感覺係來自炒712同196嘅經驗

26億市值，仲有不少空間炒

72 : bigfish(33002)@2014-04-15 14:04:31

fatlone168在71樓提及
bigfish在70樓提及
fatlone168在69樓提及
純感覺

206只是行緊故事既中段

最爆嗰下遠未嚟

現在祇看到4000萬至5000萬美元盈利,估值人各有異,如有好料多介紹.

4000至5000萬“美元”盈利已經好不錯，好多細股都做唔到呢個數

感覺係來自炒712同196嘅經驗

26億市值，仲有不少空間炒

這两天股值有反應.

73 : GS(14)@2014-05-20 01:47:05

206

74 : 高貝利(41041)@2014-05-20 01:51:01

點解換個C F O市場有咁negative反應?

75 : GS(14)@2014-05-20 01:53:24

驚盤數有問題

76 : 高貝利(41041)@2014-05-20 01:57:27

e間吾會呱

77 : greatsoup38(830)@2014-05-20 23:43:05

呢間難少少有問題

78 : GS(14)@2014-07-03 00:20:18

206

79 : GS(14)@2014-07-30 18:11:55

206

盈利增70%，至1,700萬，輕債

80 : GS(14)@2014-09-10 02:01:32

盈利增3倍，至1,000萬，輕債

81 : Clark0713(1453)@2014-09-10 09:48:24

呢隻不錯。

82 : GS(14)@2014-09-10 23:32:06

估值唔太算貴

83 : GS(14)@2014-10-24 00:35:07

買對手業務

84 : GS(14)@2014-11-20 23:50:10

發行票據

85 : GS(14)@2014-11-26 16:57:47

虧損降1%，至650萬，7,400萬現金

86 : GS(14)@2015-01-20 19:26:26

cut par value

87 : greatsoup38(830)@2015-03-13 01:05:50

盈喜

88 : 高貝利(41041)@2015-04-12 17:30:00

本集團截至二零一四年十二月三十一日止年度的營業額約為270,600,000 美
元，較二零一三年增加34.0%；
• 截至二零一四年十二月三十一日止年度的毛利約為75,200,000美元，較二零
一三年增加18.0%；
• 毛利率從二零一三年的31.6% 下跌至二零一四年的27.8%；
• 截至二零一四年十二月三十一日止年度的本公司股權股東應佔溢利約為
20,500,000 美元，較二零一三年上升40.9%；及
• 董事不建議就二零一四年派付股息。

在油服股中成績比較好的一間

89 : GS(14)@2015-04-12 19:39:18

盈利增50%，至1,900萬，輕債

90 : greatsoup38(830)@2015-04-12 20:16:23

算是這樣

91 : GS(14)@2015-06-10 01:59:57

新三板

92 : GS(14)@2015-06-30 01:57:17

中新標

93 : GS(14)@2015-07-02 02:33:48

新單

94 : SYSTEM(-101)@2015-07-13 00:06:24

greatsoup38所發的貼子已被greatsoup38(管理組:1) 刪除了。(原因:廣告) 存檔ID:328

95 : greatsoup38(830)@2015-08-28 16:15:11

盈利增13%，至1,120萬，輕債

96 : greatsoup38(830)@2015-08-28 19:29:46

勁

97 : greatsoup38(830)@2015-08-31 00:47:48

合資公司

98 : greatsoup38(830)@2015-10-27 01:52:51

大單

99 : greatsoup38(830)@2016-01-28 20:47:51

盈警

100 : GS(14)@2016-02-05 17:44:06

得左張大單

101 : fatlone168(20094)@2016-02-15 09:55:55

greatsoup在99樓提及
得左張大單

無講張單幾錢~?

102 : fatlone168(20094)@2016-02-15 09:56:30

分拆上新三板, 有無睇頭呢隻? 未穿上次海嘯個底

103 : greatsoup38(830)@2016-04-05 03:05:16

盈利降82%，至450萬，輕債

104 : greatsoup38(830)@2016-08-14 04:13:02

盈警

105 : greatsoup38(830)@2016-09-19 01:58:39

盈利降75%，至280萬，輕債

106 : greatsoup38(830)@2016-11-21 19:20:34

自願公佈
TSC成功斬獲PEMEX價值1120萬美元的陸地鑽機運維合同

107 : GS(14)@2017-05-02 17:54:13

轉虧700萬，重債

108 : GS(14)@2017-06-22 11:20:10

TSC集團控股有限公司（「本公司」）之全資附屬公司青島天時油氣裝備服務集團股
份有限公司（以下簡稱「青島天時」）於2016年7月19日在全國中小企業股份轉讓系
統有限責任公司（「全國股轉公司」「新三板」）掛牌，通過近一年的掛牌經歷，因掛牌
企業數量達到11,000多家，缺少流動性，難以實現預期的融資效果。而從新三板直
接轉板到主板目前政策條件未成熟。為此，青島天時管理層考慮為了青島天時的
轉型與發展，實現未來戰略目標，申請青島天時股票在全國股轉公司終止掛牌，
並獲得全國股轉公司於6月15日批復同意青島天時終止掛牌。自2017年6月21日起
青島天時在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌。
本次終止掛牌事項經青島天時全體股東一致審議通過，不存在異議股東。終止掛
牌後，青島天時股票的登記、轉讓、管理等事宜將嚴格按照《中華人民共和國公司
法》、《青島天時油氣裝備服務集團股份有限公司章程》的相關規定執行。

109 : greatsoup38(830)@2017-07-23 14:19:50

出售油田耗材及物料之生產及貿易

110 : GS(14)@2017-08-06 22:22:20

盈警

111 : GS(14)@2017-11-02 03:26:04

賣美國廠

112 : GS(14)@2017-12-12 09:45:28

end deal

113 : GS(14)@2017-12-15 11:54:25

認購事項
於二零一七年十二月十四日交易時段後，本公司與認購人訂立認購協議。根據認購協
議，本公司有條件同意向認購人或認購人提名人配發及發行，而認購人有條件同意於
完成時認購或提名認購人提名人認購765,186,000股認購股份，相當於本公司於本公佈
日期之已發行股本約108.21%、本公司經配發及發行認購股份擴大之已發行股本約
51.97%及本公司經配發及發行認購股份及所有尚未行使購股權獲悉數行使擴大之已發
行股本約51.00%，認購價為512,674,620港元，即每股認購股份0.67港元。
...
認購人之普通合夥人為基金普通合夥人（為開曼群島之豁免公司）。招商局集團間接持有
基金普通合夥人合共75%之股權。中國長城資產管理間接持有基金普通合夥人餘下25%
股權。
認購人之有限合夥人為招商局資本控股（國際）有限公司、招商局工業及Great Wall
International Investment V Limited，分別持有認購人12.5%、37.5%及50%之有限合夥權
益。招商局集團乃招商局資本控股（國際）有限公司及招商局工業之間接控股公司並持有
彼等100%股權。透過中國長城資產（國際），中國長城資產管理乃Great Wall International
Investment V Limited之間接控股公司並持有其100%股權。因此，招商局集團及中國長城
資產管理各自間接持有認購人之50%有限合夥權益。
基金管理人為認購人之管理公司。招商局集團及中國長城資產管理分別合共持有基金管
理人之75%及25%股權。基金管理人負責管理認購人之日常事務，而認購人之全面控制
權則由招商局集團間接控制之基金普通合夥人全權擁有。

114 : GS(14)@2018-02-11 16:19:48

換中集人

115 : GS(14)@2018-05-03 05:53:54

sell factory

116 : GS(14)@2018-11-09 14:11:39

1供1@45仙

117 : GS(14)@2018-11-24 02:08:58

更改公司名稱
董事會建議將本公司英文名稱由「TSC Group Holdings Limited 」更改為「CMIC Ocean
En-Tech Holding Co., Ltd.」及本公司中文名稱由「TSC集團控股有限公司」更改為「華
商國際海洋能源科技控股有限公司」。
本公司將召開及舉行股東特別大會以供股東考慮及酌情批准更改公司名稱。一份載有
（其中包括）更改公司名稱之詳情及為批准更改公司名稱召開股東特別大會之通告及相
關代表委任表格之通函將於實際可行情況下盡快寄發予股東。

118 : GS(14)@2018-11-26 05:38:31

董事會欣然宣佈，於二零一八年十一月二十三日（交易時段後），該基金、AOG與合營
企業訂立認購及合營企業協議，據此，(i) AOG將認購而該基金將促使合營企業配發及
發行50,000,000股每股面值1.00美元之股份（相當於合營企業於完成後的經擴大已發行
股本之50%），總認購價為50,000,000美元，(ii)該基金將向合營企業注入鑽機資產，
總代價為150,000,000美元，當中50,000,000美元將由合營企業透過向該基金配發及發
行49,999,999股每股面值1.00美元之股份的方式償付，連同該基金所持有之一股股
份，將相當於合營企業於完成後的經擴大已發行股本之50%，而代價餘額100,000,000
美元將由該基金向合營企業墊付之股東貸款償付。根據認購及合營企業協議，於認購
事項完成後，訂約方同意規管彼等各自有關管理及經營合營企業之權利及責任。
截至本公佈日期，合營企業並無重大資產或負債。
於認購事項完成前，合營企業由該基金全資擁有。緊接認購事項完成後，合營企業將
由本公司擁有50%及由該基金擁有50%。

119 : GS(14)@2018-11-26 11:02:29

董事會欣然宣佈，於二零一八年十一月二十三日（交易時段後），該基金、AOG與合營
企業訂立認購及合營企業協議，據此，(i) AOG將認購而該基金將促使合營企業配發及
發行50,000,000股每股面值1.00美元之股份（相當於合營企業於完成後的經擴大已發行
股本之50%），總認購價為50,000,000美元，(ii)該基金將向合營企業注入鑽機資產，
總代價為150,000,000美元，當中50,000,000美元將由合營企業透過向該基金配發及發
行49,999,999股每股面值1.00美元之股份的方式償付，連同該基金所持有之一股股
份，將相當於合營企業於完成後的經擴大已發行股本之50%，而代價餘額100,000,000
美元將由該基金向合營企業墊付之股東貸款償付。根據認購及合營企業協議，於認購
事項完成後，訂約方同意規管彼等各自有關管理及經營合營企業之權利及責任。
截至本公佈日期，合營企業並無重大資產或負債。
於認購事項完成前，合營企業由該基金全資擁有。緊接認購事項完成後，合營企業將
由本公司擁有50%及由該基金擁有50%。

120 : GS(14)@2018-12-06 23:13:31

改到28號開

121 : GS(14)@2019-02-02 14:40:33

供股結果
董事會欣然宣佈，載於包銷協議之所有條件已經達成，而通海證券並無於最後
終止時限前終止包銷協議。供股於二零一九年一月二十九日（星期二）下午四時
正成為無條件。
於二零一九年一月二十五日（星期五）下午四時正（即最後接納時限），已接獲合
共十五(15)份有效申請及接納，涉及合共867,762,214股供股股份，當中包括：
(i) 六(6)份暫定配額通知書項下暫定配額之有效申請，涉及合共860,762,244股
供股股份，相當於供股項下可供認購之供股股份總數約58.43%；及
(ii) 九(9)份額外申請表格項下額外供股股份之有效申請，涉及合共6,999,970股
供股股份，相當於供股項下可供認購之供股股份總數約0.48%。
有效申請及接納合共佔供股項下可供認購之1,473,156,204股供股股份總數約
58.91%。

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