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黃國英﹕配合M型巿况投資

1 : GS(14)@2017-12-18 03:34:56

【明報專訊】港股大幅波動,剎那間由全面看好變成哀鴻遍野,一星期內的急轉彎,投資者是難以適應的。但這就是市場的現實,有升必有跌、有賺必有賠,這是必然的現象,投資者就是要隨時去適應市場,並不可能要求市場去適應投資者!急跌之下強者就會顯現出來,最明顯的就是騰訊(0700)和平保(2318);有些投資者會很沮喪,如果是手持中移動(0941),就會「有份香冇份贏」!

投資者若把癡心錯付,後果就可想而知。不斷的經驗累積,就會令投資者歸納出一條定律,既然是想賺錢,那「花款」再多也沒有用,若然氣氛好轉,就必然會向騰訊和平保「投誠」,千里而來只為財,又何必和自己過不去呢?在「萬佛朝宗」之下,其他什麼的概念都變成了極簡化,認定了好目標就會不顧一切去齊齊追逐,這就是未來的常態。

香港現今的情况說明了指數基金和牛熊證的威力非同小可,這是另外一個推動股價的動力,投資者不能視而不見。A股的走勢依然荏弱,而港股的巨型股如匯豐(0005)又不爭氣,在最需要的時候,表現卻是一條「廢柴」!那又如何可以支撐得起大市呢?

投資者無得揀 港股蜀中無大將

香港現在突出了一個問題,美股除科技股外,還有高盛出來撐場,但港股卻是蜀中無大將!任你是超級巨企,其實也只是一個「沙包」!需要挺身而出的時候,竟然來一個「明哲保身」! 這樣的過氣股王,就真的「往事只能回味」了。現在問題是市寬重不足,根本是「冇得揀」!投資者現在可能已經是萬念俱灰,還有什麼興趣去嚴挑細選呢?買股就買騰訊!買股就買平保!這已經是市場的共識。如果投資者看好中國的市場,其實又的確是毋須再考慮。看看銀河證券(6881),升市總不超過3日,跌市就「次次有份次次甘」,投資者買入就等於中伏,這樣一次不領悟,兩次也會改了!如果還是執迷不悔,可能就是無可救藥,旁人又怎樣能幫到你呢?

未來港股的發展可能了會變成了M型的發展,就是兩頭大、中間小的格局。最頂端的當然是騰訊、平保,到騰訊升到了388元時,舜宇(2382)、瑞聲(2018)可能又會蜂擁而起,主要是有大成交就有可博之機。至於那些聯想(0992)、中移動、中石油(0857)、中壽(2628)等,其實已經是可以忽略不計了,進不可攻、退不可守,成交又相對較少,那樣又有何可取之處呢?至於那些二三線小股,又會有一些小型的基金利用特別的知識和經驗來「博大堆」,但這一類並不是小投資者的那一杯茶,是需要很高的技巧去處理的,這亦構成了M型結構中的另一個大範圍。未來市况應該是各走極端,頭尾應該還有風光的日子,但處身在M型中部的位置就應該「冇運行」了。

市場焦點極度集中 買ETF穩陣

極度的市場焦點集中,就會令到投資者的心態異化。除了M型頂部的股票外,投資者可能就會逐漸被ETF所吸引。買單一隻股票可能會很危險、買很多的股票卻沒有能力,這樣就不如買ETF好了。安全地隨大市升跌,最低限度也是一個保守的安全的策略,能夠接受到ETF的回報的話,其實也是一個很好的投資操作。這種情况的發展又會進一步對騰訊和平保這一類股票有利,因為ETF雖然是「代客泊車」,但強勢股始終會推動大市,ETF的資金無可避免地又要流入到強股的體系之中,因此強者愈強、弱者愈弱是正常的發展。資金流向是推動股價的最終因素,認清了指路的明燈就有了投資的方向,投資者如何取捨其實是個人的選擇而已。

因此,現在指數的升降其實沒有太大的意義,所有的投資者都只會認定了目標就會不顧一切地全力以赴,在可見未來似乎並沒有其他太多的選擇。

市况已經略好轉,起碼可以看到騰訊在競價時段收高,以往都是被人為「質低」,這個微妙的變化,就可以看出市况已經慢慢改善。所有的升浪都是要龍頭股帶動,當龍頭股有一定的升幅,才可吸引到投資者慢慢恢復信心,才能帶動到其他的股份漸次上升。投資龍頭股最起碼是晚上可放心酣睡,這就已經是巨大的優勢。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2426&issue=20171211
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=345319

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