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阻擊銀泰 武商聯要約收購鄂武商

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大股東武商聯和二股東浙江銀泰對鄂武商A（000501.SZ）的控制權爭奪，正在進入白熱化階段。

在多輪增持戰、訴訟戰之後，武 漢國資商業旗艦武商聯再祭殺手鐧：與一致行動人發起要約收購，欲再次增持鄂武商5%的股份。7月15日，鄂武商A發佈公告稱，因公司第一大股東武商聯及一 致行動人計劃對公司實施部分要約收購事項，公司股票自7月15日起再次停牌，擬定於5個交易日內申請復牌，並同時公佈《要約收購報告書摘要》。

當天，銀泰百貨CEO、鄂武商董事陳曉東對本報記者稱，「過去多年，他們什麼事情都幹過。現在，對方總算是願意用合理、合法的市場化手段，來運作鄂武商的整合了，我們會靜候5個交易日之後的結果。」

同 日，一位接近武漢國資的知情人士向本報記者透露，為武商聯此次要約收購助陣的，極可能是戰略投資者——聯想控股旗下的私募股權基金「弘毅投資」。但7月 15日下午，記者多次撥打武商聯、鄂武商及武漢國資委有關負責人電話予以求證，均未得到回應。對於「弘毅投資將作為戰略投資者被引進武商聯」一事，陳曉東 則表示，「我也只是聽過傳聞，具體情況並不瞭解」。

上述知情人士還對本報記者稱，此次要約收購方案一旦實施，將徹底打破銀泰系做鄂武商第一大股東之夢。而在引入戰略投資者並牢牢掌握鄂武商的控制權之後，由武商聯主導的武漢商業大重組，也將拉開序幕。

終極方案

自2011年3月底以來，武商聯已通過「尋找一致行動人，斥巨資二級市場增持」等動作，成功阻擊了銀泰系的三輪爭奪鄂武商控制權的進攻。

此 次發起要約收購，對武商聯來說，已是不得已的舉措。在本次要約收購公告發佈之前，6月9日，武商聯及其一致行動人再次通過二級市場增持5%鄂武商A股票， 使得其持股比例上升至29.99%，無限逼近30%的「要約收購紅線」，而浙江銀泰目前的持股比例也高達24.48%，與武商聯僅相差5.51%。

而 7月4日，浙江銀泰發出的一封「致鄂武商股東公開信」，直指鄂武商公司治理、業績提升等問題，並將武商聯及其關聯方告上法庭，再次增加了武商聯的增持壓 力。當時，在接受記者採訪時，武漢國資委一位負責人直言，「武漢國資方面不會打口水仗，將會用合理、合法的方式解決股權爭端」。

10天之 後，武商聯推出「要約收購」這一終極方案。知情人士透露，武商聯及其一致行動人將以21.5元/股的價格發出要約，收購鄂武商2536.6萬股（5%的股 權），從而使得其持股比例升至34.99%，高出浙江銀泰10%以上。而依此計算，武商聯及其一致行動人將再次掏出逾5.45億元現金。

武商聯此前的多次阻擊行動，已經耗盡了其盟友（一致行動人）和資金資源，因此，引入戰略投資者從而獲得資金支持，也成為此次武商聯再度增持鄂武商的重要前提。

弘毅的機會

一位接近武商聯的人士透露，鄂武商的控制權之爭結束之後，接下來鄂武商與武商聯旗下另外兩家上市公司——中百集團與武漢中商的重組問題。此前，證監會曾明確要求盡快解決武商聯及其旗下三家上市公司之間的同業競爭問題。

自今年4月14日停牌以來，上述兩家公司原本計劃於今年6月底復牌，但直至7月中旬仍未有消息。「一方面是重組涉及各方利益，操作複雜；另一方面也是因為，鄂武商的股權之爭牽扯了武漢國資方面的精力。」

這位人士透露，作為戰略投資者，弘毅投資將與武商聯攜手，參與解決武商聯旗下三家商業上市公司的重組問題。不過，這一說法，目前尚未得到武漢國資官方證實。

不 過，考慮到聯想控股與武漢方面的良好合作關係，弘毅投資的機會顯然不會僅限於鄂武商。2010年1月，武漢市曾主動讓位，引進聯想控股成為漢口銀行第一大 股東。聯想控股旗下另一投資平台——聯想投資，也在今年5月進駐武漢光谷。而聯想控股董事長柳傳志更是在去年12月宣稱，5年之內，計劃在武漢投資50億 至100億元。

公開資料顯示，弘毅投資旗下二期人民幣基金已於6月全部完成交割。弘毅投資總裁趙令歡稱，該基金總規模超過100億元，而商業是此筆基金的重要投資方向。

中商聯預測：四季度中國經濟將保持穩定向好態勢

9月23日，中國商業聯合會市場分析發布會現場。攝影/章軻

中國商業聯合會副會長、中華商業信息中心主任王耀9月23日在京表示，今年以來消費品市場運行基本保持穩定增長的態勢，這有助於增強信心，促進經濟、消費穩定增長。今年9月到12月，經濟將保持穩定向好的態勢。

在中商聯當日召開的市場分析發布會上，王耀介紹，今年前8個月，消費品市場運行基本保持平穩，網上零售增速仍明顯快於實體店增速，但增速回落趨勢明顯，網下實體店零售額呈現趨穩回升態勢，大型零售企業增速有所見底回升，限額以下單位(包括個體戶)保持了較快的增長速度。

統計數據顯示，2016年1-8月份，社會消費品零售總額210505億元，同比增長10.3%，與去年同期相比，增速雖有回落，但回落幅度不大，回落0.2個百分點。從1-8月份的運行情況看，各月增速均在10%以上，消費品市場基本保持了平穩運行的態勢。

從城鄉消費來看，1-8月份，城鎮社會消費品零售額134249億元，同比增長10.2%，增速比去年同期回落0.1個百分點，鄉村社會消費品零售額21889億元，同比增長11%，增速比去年同期回落0.7個百分點，鄉村增速仍快於城鎮。

從商品和餐飲看，1-8月份，商品零售額187903億元，同比增長10.2%，增速比去年同期回落0.1個百分點，餐飲收入22603億元，同比增長11.1%，增速比去年同期回落0.6個百分點。

王耀承認，今年以來，網上零售增速仍明顯快於實體店增速，但增速回落趨勢明顯。數據顯示，1-8月份，網上實物商品零售額24347億元，增長25.5%，增速比去年同期回落10.1個百分點。從今年以來的運行情況來看，增速也基本呈現回落態勢，8月份增速為21.5%，比去年同期回落5.7個百分點。

從吃穿用商品看，1-8月份，網上實物商品零售額中，吃、穿、用商品分別增長30.3%、16.9%和28.5%，分別比去年同期回落11、10.4和10.3個百分點。1-8月份，網上實物商品零售額對社會消費品零售總額增長的貢獻率為28.9%，比去年同期提高1.9個百分點，占社會消費品零售總額的比重為11.6%，比去年同期提高1.8個百分點。

1-8月份，網下實體店消費品零售額同比增長8.1%，增速比去年同期回落0.2個百分點，基本保持平穩。王耀介紹，從今年以來運行情況看，增速均在8%以上，6月份以來呈現回升態勢，從5月份的8%，逐月回升到8月份增長9.3%，比去年同期加快0.1個百分點.

王耀告訴記者，1-8月份，中華全國商業信息中心統計的全國百家大型零售企業商品零售額同比下降2.5%(去年同期是增長0.7%)。6月份以來，百家大型零售企業商品零售增速有所見底回升，7月份增長1.3%，8月份下降0.5%，速度好於前期。

數據顯示，1-8月份，限額以下單位(包括個體戶)，商品零售額同比增長12.6%，增速比去年同期回落0.5個百分點，餐飲收入同比增長12.9個百分點，增速比去年同期回落0.6個百分點。1-8月份，限額以下單位(包括個體戶)，商品零售額占商品零售總額的比重為52.4%，對商品零售總額增長的貢獻率為63.3%，餐飲收入占餐飲總收入的比重為74.6%，對餐飲總收入增長的貢獻率為74.6%。

王耀對記者表示，從今年以來的經濟運行情況，消費品市場的運行是相對較好的，基本保持穩定增長的態勢，增速回落的幅度不大，對經濟增長的貢獻提高。

上半年，批發零售業增加值對GDP增長的貢獻率為9.1%，比去年同期提高0.8個百分點。“8月份一些宏觀經濟指標表現出可喜的跡象。”王耀說，1-8月份全國固定資產投資同比名義增長8.1%，增速與1-7月份持平，其中民間投資同比名義增長2.1%，增速與1-7月份持平，均結速逐月下降態勢。8月份出口增長5.9%，是4月份以來的最高增速，進口增長10.8%，由負轉正。8月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.3%，較7月份加快0.3個百分點。8月份，全社會用電量同比增長8.3%，增速同比大幅回升6.4個百分點。

“這些可喜的跡象，有助於增強信心，促進經濟、消費穩定增長。今年9月到12月經濟將保持穩定向好的態勢。”王耀說。

中商聯預測，今後幾個月以人民幣計價的出口有望保持正增長，全年出口有望結束下降局勢。投資將趨於穩定，增速將有所加快。

但中商聯同時表示，今年以來一些城市，商品房價格再次大幅上漲，使得在結構調整，經濟、消費增速減緩的環境下，使投資特別是民間投資進一步脫實向虛，房地產泡沫進一步加大，金融風險、人民幣貶值風險進一步加大，也進一步加大了對消費能力的擠壓。房地產市場問題不解決，經濟難以持續穩定健康增長。

在消費方面，中商聯預測，消費將繼續保持穩定增長。年內房地產市場不會發生大的波動，商品房銷售將繼續保持較快的增速，有助於促進家電、家具、建材裝修等商品的增長。在新能源汽車消費政策促進，和消費者需求增長的環境下，汽車類商品將繼保持5月份以來穩定加快增長的態勢。實體店吸引客流回歸的引力在增強，將有助於刺激、激發消費。預計全年社會消費品零售總額增長10.3%左右。

中商聯預測，四季度居民消費價格將保持溫和上漲，CPI上漲水平將高於8月份，全年CPI上漲2%左右。預計全年GDP增長6.7%左右。

中商聯：預計2017年“兩節”物價將溫和上漲

《第一財經日報》記者日前從中國商業聯合會了解到，2017年元旦、春節消費品市場如沒有大的自然災害，居民消費價格上漲水平將是平穩、溫和的，預計上漲水平將略高於去年同期2%的水平。

中國商業聯合會副會長傅龍成表示，預計2016年全年社會消費品零售總額比上年增長10.3%左右。“從目前國際、國內經濟發展趨勢看，2017年經濟下行壓力不會比2016年進一步加大，發展環境將會有所好轉，消費品市場將繼續保持穩定增長的態勢，增速仍將在10%以上。”

傅龍成說，預計2017年元旦、春間期間消費品市場將總體穩定，供給改善、品質提高。中國商業聯合會預測，2017年元旦、春節期間消費品市場將繼續穩定增長，但在居民境內、境外旅遊快速增長的環境下，增速將繼續呈現回落趨勢。

中商聯全國年貨購物節啟動儀式現場。攝影/章軻

在供給側結構性改革政策、以及居民消費向品質消費、選擇性消費轉變的促進下，市場商品供給結構有所改善，商品品種進一步豐富，有品質的商品增多，商品多樣性、可選擇性增強。

“今年以來，居民消費價格水平雖比去年有所提高，9、10月工業品出廠價格由負轉正，但從2017年整個經濟發展環境看，居民消費價格不會大幅上漲，仍將保持溫和上漲的態勢。”傅龍成說，元旦、春節期間，如沒有大的自然災害，居民消費價格上漲水平將是平穩、溫和的，預計上漲水平將略高於去年同期2%的水平。

傅龍成說，隨著居民生活水平的提高，居民在食品需求表現出明顯的向品質、健康、安全消費轉變的趨勢。預計2017年元旦、春節期間，品質品牌、老字號、健康、綠色、進口等食品將保持快速增長。

線上、線下零售商在增速回落的壓力下，將圍繞迎新年、購年貨，采取力度更大的、形勢多樣的促銷活動，促銷活動除了打折外，將有更多的促銷活動和體驗、文化、旅遊、體育、健康等融合。政府主管部門、行業組織也都采用各種方式促進年貨節市場銷售，確保全國消費者過上豐富、祥和、快樂的節日。

中國商業聯合會還預測，2017年“兩節”期間，旅遊的快速增長，個性化消費的增強、新業態的大量湧現，推動著大眾餐飲持續較快增長。預計2017年元旦、春節期間，限額以下單位和個體戶餐飲收入增長12.5%左右，其中年夜飯依然紅火。有特色、有品質、有安全、就餐環境好、價格合理的餐飲仍是消費者的首選。

在網民增長趨於飽和、網上購物激情減弱、國家對網上假冒偽劣商品、炒信、刷單等影響市場秩序、不公平競爭行為打擊力度的加大的環境下，網上實物商品零售增續將繼續回落，預計2017年元旦、春節期間，網上實物商品零售額增長20%左右。

中國商業聯合會公布的最新統計數據顯示，2016年1-10月份，社會消費品零售總額實現269601億元，同比增長10.3%，增速比去年同期回落0.3個百分點，回落幅度明顯縮小。

其中城鎮消費品零售額231833億元，同比增長10.2%，增速比去年同期回落0.2個百分點;鄉村消費品零售額37768億元，同比增長10.9%，增速比去年同期回落0.9個百分點。商品零售額240496億元，同比增長10.3%，增速比去年同期回落0.1個百分點;餐飲收入29105億元，同比增長10.9%，增速比去年同期回落0.9個百分點。

在日前召開的“北冰洋”2017年(第七屆)全國年貨購物節上，中國商業聯合會表示，繼續推進落實國家的“消費驅動、服務提升、一帶一路、互聯網+、提質增效、低碳消費”等發展戰略和創新思路，積極推進年貨節的市場化、品牌化、專業化和覆蓋面。

據中商聯初步統計，截至目前，本次“年貨節”在北京、天津、上海、重慶、沈陽、石家莊、濟南、武漢、鄭州、青島、三門峽、成都、瀘州、西安、南京、徐州、連雲港、銀川、臨沂、德州、福州、三亞等全國百余城市同步進行。各大中型零售商、酒家酒店、中華老字號企業，以及各地參展商、經銷商與采購商的參與，參加本屆年貨節企業數量預計達到6萬多家。