彭博社消息稱,據兩位不願提前透露姓名的人士稱中石油計劃50億美元從哈薩克斯坦國家石油天然氣公司收購Kashagan油田8.33%的股份。該項收購協議將在下周公佈。
消息人士同時表示,
「由於今年9月開始生產,哈薩克斯坦國家石油天然氣公司將繼續持有Kashagan油田以行使購股權收購康菲公司8.4%的權益。雖然去年康菲已經表示同意出售其權益給印度石油天然氣公司。」
此前康菲公司曾表示,截至2012年9月30日公司所持Kashagan油田相關資產賬面價值約55億美元,預計第四季度將進行約4億美元的減值。
Kashagan油田最高產量為37萬桶/日。項目建設成本約在480億美元,高出最初估計一倍。該交易將是中石油目前最大的海外收購案,超過了此前42億美元收購意大利埃尼公司在莫桑比克氣田的股權。
彭博社評論稱,中石油此次最大一筆海外收購將深化哈薩克斯坦與中國的關係。據悉,完成這兩筆收購後的哈薩克斯坦國有石油公司在Kashagan油田持股比例將達到16.88%,埃克森美孚,殼牌,道達爾和埃尼各持有16.81%的股份。
哈薩克斯坦周一銷售了兩批美元計價國債,分別為10年期和30年期。這是該國14年來首次對國外出售主權債,而且也是首次包括了國際資本市場協會(ICMA)為避免債務重組談判糾紛設計的最新條款。
這意味著,國際投資者不會遭遇類似阿根廷債務違約那樣的糟糕情況。
今年7月底,阿根廷出現了13年來第二次主權債務違約,此前阿根廷政府與拒絕重組的債權人(holdout creditor)在談判大限到達時仍未能達成協議。
多數阿根廷的債權人同意把他們持有的國債換成價值低得多的新國債,但一些投資者購債時候的貼現率很高,因此不願意妥協。他們轉而利用“加入同權條款”(pari passu clause)——即表示新發行的一批證券與現有的證券享有同等待遇(rank pari passu),來迫使紐約法官要求阿根廷支付全款賠償。
盡管美國法院支持了這項請求,但阿根廷政府卻拒絕償債,因此阿根廷實際上是“違約”,這是阿根廷13年來的再一次違約。目前阿根廷與債權人的鬥爭仍在繼續。
為了避免一小部分投資者在未來債務重組時再發生類似情況,國際資本市場協會(ICMA)今年夏天針對主權債務合約創立了一套新的“自願變更”規定,包括讓“同等待遇”(pari passu)的定義狹義化,改革了“集體行動條款”(Collective Action Clauses)——即在法律上要求所有債券持有人,包括反對債務重組的債權人,必須一致行動。
國際貨幣基金組織(IMF)這周也已對上述規則進行背書,為其成為全球標準鋪平了道路。
“阿根廷債務違約與重組的全球負面影響,突顯了主權債務擁有明確、無爭議合同條款的重要性。”國際資本市場協會(ICMA)的律師表示。
在此背景下,哈薩克斯坦是首個采用所有ICMA建議的國家,並且發行了首批這樣的主權債。
杜克大學法學教授Mitu Gulati表示:“哈薩克斯坦這麽做很贊。但我認為目前就說成功還為時尚早。問題是,例如墨西哥這樣的大型發債國,什麽時候會做出這樣的改變?到時又會發生什麽?”
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哈薩克斯坦總統Nursultan Nazarbayev向當地電視媒體表示,即使油價跌至每桶40美元,他也有計劃應對。
哈薩克斯坦是前蘇聯中僅次於俄羅斯的第二大產油國,今年的原油產量預計為每日164萬桶。油價暴跌給該國經濟帶來不小沖擊。Nazarbayev說,
哈薩克斯坦的人民不需要擔心。如果油價跌到70美元、60美元、50美元和40美元一桶,我們都有應對計劃。我們有儲備來支持人民,防止生活條件惡化。
但他沒有就計劃給出具體細節。
哈薩克斯坦國家基金在11月底的規模為768億美元,該基金從石油收入中獲得資金。此外,哈薩克斯坦央行的黃金外匯儲備規模達到279億美元。
Nazarbayev同時敦促哈薩克斯坦人民不要擔心盧布的暴跌。今年,盧布已經下跌約45%。
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據哈薩克斯坦英語新聞網站Tengrinews.kz報道,經政府批準,哈薩克斯坦央行計劃開展去美元化,減少國家經濟對美元的依賴。
該計劃實施日期為2015-2016年,旨在確保本國經濟的穩定性、推行無現金支付、減少影子經濟,並優先考慮本幣堅戈(tenge)。
上述計劃包含的措施有:禁止以美元定價、將美元存款利息降至3%、將政府擔保的存款規模由當前的2.7萬美元增加至5.4萬美元。
哈薩克斯坦央行行長Kairat Kelimbetov此前在談及本幣堅戈的流動性問題時,就表露出去美元化的意願。2月初,他曾表示:
我們對目前的數據並不滿足。美元化數據應該至少降低兩倍。
不幸的是,我們目前有一種美元化的心態。因此,我們建議,開展本國經濟去美元化的項目。比如在俄羅斯,如果你要問俄羅斯人住房開支有多少,他們會告訴你以盧布計算的價格。盡管我們的薪資都是用堅戈計算的,納稅用堅戈,花錢也用堅戈。但是,我們的大腦中似乎有個計算器,將所有價格都轉化成了美元。
去年11月下旬,哈薩克斯坦總理Karim Massimov在參議院講話時,表達了他希望國家努力令經濟克服過度美元化的觀點:
本國央行及行長應當努力解決過度美元化的問題……直至該問題結束。首先,政府對銀行的支持應該通過本幣堅戈反映出來,銀行將在貸款操作過程中使用堅戈。其次,貨幣匯率波動將不會如此嚴重地影響很多指標。
哈薩克斯坦已經開展了去美元化的實際行動。彭博新聞社曾在2月11日報道,哈薩克斯坦總統Nursultan Nazarbayev在接受當地電視節目24.kz采訪時表示,政府無法接受當時匯率的大幅波動,要求國有企業必須出售美元,兌換成堅戈。
花旗俄羅斯分部首席經濟學家Ivan Tchakarov當時在郵件中表示:“此事意義重大。哈薩克斯坦央行和政府正試圖阻止堅戈貶值,以避免社會動蕩。不排除力度更小的(政策)調整,但所有的事情都將以非常可控的方式進行。”
華爾街見聞此前多次提及,俄羅斯、中國等國家都在試圖擴大本幣影響力。俄羅斯政府就曾在去年12月命令五家國有企業減持美元和歐元,以支持盧布。中國則在不斷推進人民幣國際化進程。
2013年9月開始,哈薩克斯坦從有管理的浮動匯率制度轉變為掛鉤美元和盧布。去年2月,由於盧布下跌,哈薩克斯坦政府曾允許堅戈對美元匯率貶值19%。在哈薩克斯坦金融中心阿拉木圖,堅戈對美元匯率過去13個月均維持在185:1左右,歷史最低記錄為185.21。
圖:美元/堅戈匯率
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在剛剛過去的一周,一眾新興市場貨幣紮堆貶值讓人大跌眼鏡,尤其是中亞國家哈薩克斯坦。
哈薩克斯坦總理馬西莫夫(Karim Massimov)在20日上午召開的政府會議上表示,從當天起,哈薩克斯坦將實行自由浮動匯率,堅戈匯率窄幅波動的政策將取消。消息一出,哈薩克斯坦貨幣堅戈(Tenge)20日大幅貶值約30%,當地各商業銀行以及外匯兌換點美元兌堅戈匯率從19日的1:198 變成在1:255~259的區間徘徊。
21日,美元兌堅戈的匯率穩定在1:252。
針對此次看似突然的貨幣貶值,《第一財經日報》記者專訪了哈薩克斯坦首任總統基金會下屬的世界經濟與政治所主任艾達爾·安列巴耶夫(Aidar Amrebayev)。
對於此輪貨幣貶值,安列巴耶夫認為,其實俄羅斯盧布今年初的不斷走低對哈薩克斯坦經濟的影響更深。再加上國際大宗商品價格波動,哈薩克斯坦堅戈自動選擇貶值並不意外。
至於在哈當地開工建設的中企,安列巴耶夫認為,此次貨幣貶值不會影響哈薩克斯坦“光明大道”計劃涉及的中企項目,因為雙方合作意願強烈。
貶值並不意外
安列巴耶夫告訴本報記者,其實,堅戈貶值的呼聲在哈薩克斯坦存在了一段時間。自上一次貶值,也就是2014年後,哈薩克斯坦總統納紮爾巴耶夫已投入了280億美元的外匯儲備以穩定堅戈。“但自今年年初,俄羅斯盧布開始貶值後,哈薩克斯坦國內對於堅戈貶值的呼聲再度高企。”安列巴耶夫說道,“許多哈薩克斯坦的專家都預計到了現在的情況,所以對我們而言,並不意外。”
2014年2月,哈薩克斯坦政府宣布堅戈貶值20%,堅戈兌美元匯率從155:1跌至185:1。此後,哈薩克斯坦實行堅戈匯率浮動政策,即允許外幣兌換堅戈的匯率在窄幅範圍內波動。
不過,安列巴耶夫強調,哈薩克斯坦此次的貨幣貶值“與政治因素無關”。在他看來,政府采取自由浮動匯率的貨幣戰略能更進一步地反映出哈薩克斯坦貨幣的真正價值。當然,安列巴耶夫也承認,不斷走低的國際油價和大宗商品價格也是哈薩克斯坦此輪貨幣貶值的外部因素之一,畢竟石油和自然資源的估值是哈薩克斯坦國家預算的重要組成部分。
至於貨幣貶值對哈薩克斯坦民眾生活的影響,安列巴耶夫認為在所難免,因為哈薩克斯坦極度依賴進口產品。“我了解到的是,許多哈薩克斯坦民眾並不樂觀。他們都認為,之後的生活質量將降低,而且失業率會上升。”安列巴耶夫說道。哈薩克斯坦國家經濟部統計委員會的數據顯示,哈薩克斯坦2014年失業率為5%。
當然,有人損失也有人受益。安列巴耶夫認為,此次貨幣貶值最大的受益者是那些大型的礦產資源企業。“它們樂見貨幣的貶值,因為只有這樣這些企業在國際證券交易市場上的股價才會有所上升。”
不會傷及大型中企
近年來,中國與哈薩克斯坦的經貿往來日益密切,且多點開花。今年3月,馬西莫夫率團對中國進行訪問期間,中哈雙方在水力發電、原油精煉、汽車生產、冶金和土木工程等領域共簽署了33項協議,總價值236億美元。
去年底,中國國務院總理李克強訪問哈薩克斯坦。中哈雙方當時簽署了30多份文件,涉及能源、交通、金融等多個領域,總金額超百億美元。而在此之前,中國與哈薩克斯坦的經貿往來多限於油氣資源領域。
那麽,此次哈薩克斯坦貨幣貶值對這些在哈中企,甚至是已經開建的項目產生何種影響?
安列巴耶夫告訴《第一財經日報》記者,哈薩克斯坦采取浮動匯率不會傷及在哈當地的大型中企,相反會展現哈薩克斯坦真正的經濟實力,有助於未來進軍哈薩克斯坦市場的企業做出更實際的預計和計劃。
安列巴耶夫說道,“馬西莫夫總理已經強調,此次貨幣貶值不會影響‘光明大道’計劃所涉及的中資在哈交通、基建領域的項目布局。中哈雙方對這些項目建設有強烈意願。”哈薩克斯坦政府已在多個場合強調,“光明大道”計劃將與中國提倡的“絲綢之路經濟帶”戰略對接。哈薩克斯坦的“光明大道”計劃由納紮爾巴耶夫於2014年11月宣布,旨在通過一系列投資促進哈薩克斯坦經濟結構轉型,實現經濟增長。
俄羅斯影響更深
鑒於近期多個新興市場貨幣出現貶值的情況,有評論稱,哈薩克斯坦已陷入“貨幣戰”。對此,安列巴耶夫認為,隨著哈薩克斯坦7月底加入世貿組織(WTO),哈薩克斯坦已徹底融入全球市場。“鄰國的貨幣貶值對我們的經濟還是有不少影響的。”安列巴耶夫說道。
其中,安列巴耶夫最擔心的還是俄羅斯經濟遭西方制裁所溢出的負面效應。自去年下半年起,隨著西方輪番對俄就烏克蘭危機施加制裁報複,以及國際石油價格走低,俄羅斯盧布匯率一路下滑。今年8月中旬,盧布兌美元匯率一度跌至65.04:1,創2月來新低。
除了俄羅斯經濟的不景氣,安列巴耶夫還認為,今年年初成立的、由俄、白、哈三國主導的歐亞經濟聯盟(EEU)目前也尚未完全融合,因此,他對於哈薩克斯坦經濟的前景並不樂觀。在他看來,哈薩克斯坦經濟正走在嚴峻的機制與結構性改革的路上。
在一眾新興市場國家紛紛主動貶值本國貨幣時,哈薩克斯坦的舉動再次讓市場震驚。
哈薩克斯坦政府宣布,自今天(8月20日)起,放棄對於本該國貨幣堅戈的匯率波動區間限制,導致堅戈對美元今日盤中瞬間貶值逾30%,這一單日跌幅令大部分實行貨幣寬松政策的國家望塵莫及。
哈薩克斯坦這一舉動,完全出乎市場預料。7月15日時,該國央行剛剛宣布再次擴大本幣堅戈對美元的匯率浮動區間,新的匯率浮動區間為1美元兌170-198堅戈。當時,根據該國央行新聞局的發布的消息稱,2017年之前,哈薩克斯坦央行不會考慮實行自由浮動匯率,然而不到兩個月的時間,該國央行不得不提前祭出“自由浮動匯率”的大招。
美聯儲加息臨近、大宗商品價格下跌以及高度依賴俄羅斯經濟,都讓哈薩克斯坦經濟承受巨大壓力,貨幣也出現不斷貶值趨勢。
昨日,堅戈兌美元下跌4.5%至197.28,成為近1年半來堅戈最大單日跌幅。此前,該國央行一直使用外匯儲備將匯率控制在一定交易區間內。今日開盤後,堅戈兌美元由196.95快速貶值到最低257.14,貶值幅度達到30.44%,截止記者發稿時,1美元可兌251.72堅戈。在此之前,堅戈對美元匯率基本維持在185附近。
瞬息萬變的全球經濟讓各國央行制定政策的速度似乎已經趕不上經濟形勢的變化。
在今日大幅貶值30%之前,哈薩克斯坦央行最近一次宣布堅戈大幅貶值是在2014年2月,當時堅戈對美元基準匯率由1比150調整為1比185,上下浮動區間為3堅戈,這導致當日堅戈貶值幅度達到20%; 去年9月,哈薩克斯坦央行再次宣布將堅戈兌美元的匯率浮動區間在原來的基礎上擴大到170—188;今年7月,再次擴大匯率浮動區間為1美元兌170-198堅戈。
在7月份宣布擴大匯率波動區間時,哈薩克斯坦央行行長克里姆別托夫曾表示,上半年所執行的相對靈活和穩健的匯率形成機制已取得了一定成效,下半年該央行將繼續執行這一政策。
同時,克里姆別托夫認為,采取更加靈活和穩健的匯率形成機制有利於降低本幣貶值預期對經濟發展所帶來的風險,減少堅戈在本國外匯市場上所面臨的巨大壓力以及避免出現2009年和2014年曾出現過的本幣大幅貶值的情況。
哈薩克斯坦作為中亞最大的原油出口國,出口收入單一,石油產量提高乏力近年來讓該國經濟飽受困擾,尤其是當前原油價格較去年6月份的峰值已經跌去一半之多,讓該國經濟遭遇沈重打擊。
“即便如此,我認為堅戈的貶值幅度仍然不夠。”面對於未來不利的經濟前景, ICBC Standard Bank策略師艾弗斯特(Demetrios Efstathiou) 認為,年底之前,堅戈仍將貶值至少10%。
眼下,新興市場國家競相貶值,8月19日,為了維護匯率市場穩定以及保護越南出口地位,越南央行年內第三次主動促使該國貨幣越南盾貶值。
越南央行將將參考匯率設在1美元對21890越南盾,相當於讓越南盾貶值1%。同時越南央行還調整了越南盾交易區間,將交易區間擴大至中間價的上下浮動3%。就在上周,該央行剛剛將交易區間由1%調整至2%。
此外,馬來西亞貨幣林吉特對美元上周已累計大幅下跌3.8%,成為林吉特連續第8周下跌,對美元匯率也創下17年來新低,林吉特也成為亞洲表現最差的貨幣。韓元則排在林吉特之後,成為亞洲第二差貨幣。上周韓元一度刷新2011年1月以來新低1196.40,本周前兩個交易日,韓元兌美元依然不見明顯升值,截止記者發稿時,1美元可對1184.83韓元。本季度,韓元已累計下跌超過6%。
“亞洲其它國家應該效仿貨幣貶值,各國央行也應對這個過程進行管理。為了不對金融穩定產生影響,這些國家必須找到貨幣貶值的程度,避免超調情況的出現。”花旗集團分析師路易斯(Luis Costa)說道。
最令市場擔心的是,新興市場持續的貨幣貶值潮,無疑將使國際投資者對新興市場國家信心進一步喪失,加速資金的流出,陷入惡性循環之中。
昨日投資管理公司NN投資夥伴發布數據顯示,在截止今年7月底的過去13個月里,19個最大的新興巿場經濟體資本流出總量達9402億美元,幾乎相當於2008年金融危機時三個季度4800億美元流出總量的兩倍之多。
“資金還遠遠沒走光,”NN投資夥伴新興市場高級策略師馬丁(Marten Jan Bakkum)在接受媒體采訪時表示。他認為,資本流出會對一國貨幣的匯率形成下行壓力,而貨幣貶值可能反過來加劇資本流出。
這大概算是並不多見的外交安排了——李克強總理花近2小時乘專機飛抵阿斯塔納,但在哈薩克斯坦的各項活動,滿打滿算也就3小時。這得是多麽重要的3小時,才使總理決定在吉爾吉斯斯坦的上合總理會和拉脫維亞的16+1會晤中間,穿插這樣一次"旋風般"的外交訪問?這3小時,濃縮了什麽?
國務院總理李克強當地時間3日晚在阿斯塔納總統府會見哈薩克斯坦總統納紮爾巴耶夫
出席哈總理薩金塔耶夫在機場舉行的歡迎儀式,緊接在哈總理府出席中哈總理第三次定期會晤,並遠程視頻連線見證江淮汽車在哈工廠項目啟動儀式。隨後前往哈總統府會見哈總統納紮爾巴耶夫,出席總統舉行的歡迎宴會。密集的活動,從李克強下午甫抵機場即開始,到第二站總理府時,哈首都阿斯塔納已是華燈初上。
璀璨燈光中的夜景,讓人很容易便聯想到哈薩克斯坦正大力實施的以基礎設施建設為重點的“光明大道”計劃。事實上,李克強旋風外交的這3小時,正可以說以阿斯塔納的燈火通明為背景,濃縮了中國裝備制造與哈方“光明大道”計劃深度對接推進產能合作的現實與願景。
這3小時,同時也濃縮了“國際產能合作”這一創造性方案,從李克強提出倡議,到中哈示範項目落地,再到中國與更多國家開展合作乃至與他國共同開展第三方合作的幾乎整兩年時間。2014年12月,李克強總理正是在首訪哈薩克斯坦、會見哈總統納紮爾巴耶夫時首次提出了“產能合作”倡議,並在次日與時任哈總理馬西莫夫的那頓“天價早餐”中敲定了雙方高達180億美元的多項產能合作項目。
如今,國際產能合作即將兩歲,作為起始,中哈產能合作也將滿兩周歲。某種意義上,李克強此次再訪哈薩克斯坦,短短3小時的旋風般的外交,是給這個正茁壯成長的國際合作新範式過一個兩周歲生日:
兩國總理通過遠程視頻連線江淮汽車在哈薩克斯坦的工廠,共同見證了中哈產能合作又一標誌性項目的啟動。國際產能合作,兩年前李克強在此播下的這粒“種子”,已經落地生根開花結果。有數據為證:中哈之間目前已形成涉及鋼鐵、水泥、有色、化工等行業的51個項目,總投資約265億美元。
事實上,這旋風般的3小時外交,也濃縮了中哈兩國更高水平的互利合作關系。李克強總理時隔兩年的兩次訪問,與前後兩任哈總理的默契相談,更與納紮爾巴耶夫總統的兩次會見卓有成效。
盡管兩次到訪阿斯塔納都是冬天,但此間外交人士給予高度評論,認為“開啟了中哈合作的春天,也孕育著國際產能合作的明天”。可以預期,此番李克強“旋風3小時”外交,釋放的濃縮能量,將會在未來長遠的時間內,拓展出示範性的國際產能合作發展空間。