導讀 : “動經濟”+“宅經濟”這兩個領域是目前最被看好的兩個領域。
B輪融資80億元，估值215億元，這是中國體育產業新秀樂視體育最新的炫目數字；Pre-A輪融資1200萬元，估值過億，這是作為垂直內容平臺懶熊體育的轉型資本；如果再算上萬達連續並購盈方、鐵人公司，蘇寧收購國米股份，來自中國的資本對體育產業的熱情已是超乎尋常。
一年間，中國體育產業開始快速升溫的原因何在？創投圈看中的機會集中在哪里？我們收集和整理了黑馬體育基金合夥人劉凡近期的兩次內部演講，簡要分析體育產業迅速崛起的背景、現狀和未來，與各位一起分享。
劉凡， 黑馬體育基金合夥人，主導投資了彩球、郁金香運動、IT桔子、桃源西谷、喲哈UHUT、凱奇谷、掌勝天下、掌願互動、海地生活、如意寶等項目。
◎演講：黑馬體育基金合夥人 劉凡
劉凡 黑馬體育基金合夥人
湖南湘潭人，清華大學經濟管理學院會計學士／MBA。沙丘資本、創業公社聯合創始人，清華大學中國創業者訓練營創始團隊，美國女性商業領袖組織C200獎學金會員。
一、政策+資本，催生體育產業大爆炸
“動經濟”+“宅經濟”這兩個領域是目前最被看好的兩個領域。
2014年中，還沒有太多人知道在體育產業到底要投什麽，但2014年12月，國務院公布了46號文，也就是《關於加快發展體育產業促進體育消費的若幹意見》，它將體育產業上升到了國家戰略的高度層面，希望在2025年把整個體育產業提升到5萬億的規模。
這份國家級文件出來之後，各個地方也都緊跟著出來很多政策，第一個是賽事審批的放開。比如賽事審批，以前超過一定人數的比賽就要申報到市里的體育局，更大的賽事要報到國家體育總局，但到去年就放開了，這能讓我們民間團體有更多參與機會進入這個領域，在同期各地政府也撥出相當量的款項來做基礎建設，加強體育場館建設。
這是2014年以來中國政策紅利推進的情況，實際上，中國體育產業市場在近幾年也達到了臨界點。
從市場角度來看，現在中國的體育市場，與上個世紀70年代的美國非常相似。在中國一二線城市，市場分工足夠明晰，人均GDP達到一定水平，解決溫飽之後，就有更多時間關註身體健康，會非常自然地想到消費升級需求。而“動經濟”+“宅經濟”這兩個領域是目前最被看好的兩個領域。
二、“動經濟”：體育產業優勢無可替代
社交、健康加教育，這是目前體育行業主流的創業方向。
我們多數人身邊的好基友，總有幾個當年一起打籃球踢足球的，因此體育是個天然社交產業；體育與身體健康關系密切，也是個正能量滿滿的天然健康產業；絕大部分體育項目（除了電競外）離開實地參與運動，是無法稱之為體育的，因此體育產業也是真正的O2O產業；體育還屬於大教育領域範疇，特別涉及青少的體育培訓。
社交、健康加教育，這是目前體育行業主流的創業方向。現在體育青訓（青少年訓練）是個蓬勃的市場，它和升學強關聯，和之前大家學鋼琴類似，他是個特長生，以後特長生是一種既是素質比較高，又是逼格比較高的一種升學體制。
體育生在我那個年代是個貶義詞，大家認為學習不好的人才去學體育，但是現在不一樣了，在一線城市的國際學校，和一些主流的好的小學中學，已經有非常明顯的體現，更不要說國外申請獎學金的名校大學，這是一塊黃金沃土。所以投資人在看項目時會覺得，一個羽毛球的培訓項目，就不要把競爭對手想象成網球或高爾夫球，你的競爭對手是存量相當多的美術、鋼琴藝術培訓。
這些優勢給了體育創業者們更多機會。從2014到2015年，不同體育創業領域湧現出了很多創業項目，包括軌跡記錄、硬件、票務預訂，乃至體育媒體，像懶熊體育也剛獲得了華人文化的投資。體育天生也和文化有關，整個去年電影票房是400億，而據非公開統計的數據表明，國內體育票房是15億元，基數是非常慘淡，但這麽多基金，版權的湧入，未來可以想象。
就投資人的角度看，體育目前屬於政策和資本先驅動，產業緩慢增速的一個過程，而且天生就是O2O，體育離不開線下，生命周期非常長，顯然是個值得認真對待和布局的板塊。
體育產業投資圖譜
縱向劃分的話，第一是入口，我們這群人在玩的時候聚集，不外乎跟球類有關，跟場館有關，跑步就和app工具和俱樂部有關；出口基本有三塊，一塊裝備（如鞋服、智能硬件類），一塊服務（如比賽，賽前訓練，賽後康複體檢，垂直媒體），還有一塊是場館（這個問題，我們稍後詳談）。
現有項目的方向可以分為兩類：全民參與和觀賽經濟。所謂參與經濟，就是我們自己去玩，比如網球、羽毛球、滑雪、跑步等這一類都是參與型的，特別是跑步，2014年到現在，戶外跑步增長非常迅速，你看周圍總有幾個人，一年跑十幾個馬拉松，全國甚至全世界跑，所以現在有“周末運動員”的說法。
觀賽經濟路線的特點是，需要大的資金量介入，未來發展潛力巨大，而且它對行業有著非常很重要的意義，看的人多，玩的人才多，慢慢把一個舉國體制變成全民體制的體育運動，從投資角度，基本上全民參與一定涉及，觀賽會擇機而動，比如樂視和萬達涉足的版權。
三、體育產業面臨的問題是什麽？
中國體育行業僅占GDP的0.25%，只有4000億元，而發達國家這個比例一般是1%-1.5%。我們到2025年的目標是5萬億元，從數字的角度來看，未來發展空間巨大，但在這個過程中，也面臨一些問題待解。
場館問題。前面已經談到，國家對場館建設也不遺余力，但還不夠。拿商業地產去做場館肯定是不賺錢的，但要拿到體育用地做場館，還希望能有國家相關政策更明晰，有大玩家願意過來將基礎設施建立好。
代際問題。雖然我們的政策和資本推動非常神速，很多項目融資也非常順利，但從GDP來說，2014-2015年並沒有形成井噴的東西，我們投入的錢還沒有生成實際的GDP，沒有產生回報，體育產業本身需要長時間浸潤。我們這一代從30歲之後發現自己熬不住夜，發胖了才開始想到運動，所以可以稱之為“體半代”，真正的“體一代”是95後，他從小有運動的習慣，這個群體的消費能力值得期待。
四、黑馬體育基金要做什麽？
2016年4月，黑馬體育基金合夥人劉凡參加了斯邁夫體育產業大會，在這場集聚了100余位國際體育組織代表及駐華大使館官員、300余位政府主管領導及體育局長、200余家國內外投資機構代表的大會上，宣告了黑馬體育基金的成立。在兩次演講中，劉凡也談到了未來對黑馬體育基金的規劃。
我們會把體育基金放在首批第一梯隊做相關產業布局，黑馬體育基金接下來將募集到數億元人民幣的規模，關註種子到Pre-A輪的創業項目，希望在體育產業做更多的整合。
黑馬體育基金的投資理念
從哪些地方入手？無非就是兩項：資金規模和LP背景。目前劉凡主導投資的項目有郁金香運動、喲哈科技等六家，涵蓋運動app、戶外周邊、體育大數據、運動補給等多領域的體育項目。其中喲哈科技已登陸新三板。
劉凡主導投資的體育創業項目
我們堅定地看好接下來十年整個體育產業的周期，非常期待從大健康、大社交乃至大O2O領域冒出新的獨角獸。
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