新總統利好 美大選前逢低吸 美盛：經濟持續復蘇 美股難大跌
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GS(14)@2016-09-14 05:22:07【明報專訊】道指上周五暴跌近400點，港股周一亦大瀉逾800點，昨日收市倒跌。美盛業務拓展董事暨中國及香港業務主管曾劭科（圓圖）表示，近月聯儲局官員的加息言論令股市波動，但美國經濟持續復蘇，加上低息環境預料仍維持一段長時間，美股仍有上升潛力，再暴跌的可能不大。過往記錄顯示，新總統上任通常為股市帶來好消息，他建議直至總統大選前，可趁低逐步入市。
美股上周五大幅下跌，美債息率更罕有地回升。曾劭科表示，「英國脫歐公投後，美股升得太多需要回調，加息相關言論就成為股市下跌的主要原因。未來個幾月股市仍然會就這類言論有波動，但我們仍然預計九月加息機會甚低，預計偏向年底或者下年初聯儲局先會加息。」
美元趨平穩 料10月經濟數據有改善
他指出，目前通脹壓力仍然不大，而即使年底加息一次，上調幅度僅為0.25厘，預計美國將繼續處於寬鬆貨幣環境中一段較長時間。他表示，「美國本土經濟一直在復蘇當中，但當地企業有30%的收入來自國外，早前美元強勢令收入變相減少。隨著美元走勢平穩，預期10月公佈的經濟數據及公司營利情况將會有改善。」
十一月初舉行的總統大選，亦是投資者關注的不穩定因素之一。但曾劭科表示，自1984年起的8次總統選舉中，7次在選舉後的一年，美股均錄得雙位數增長。在新總統上任第一年，大型股的平均增長為16%，小型股的平均增長更達18%，上升幅度更與總統當選人的黨派無關。
選舉次年 美股常錄雙位數增長
不少報道指，特朗普當選將為市場帶來很大的變數，但曾劭科認為，目前希拉里當選的呼聲仍然較高，加上如果特朗普上任，兩個議院仍然扮演制衡作用，預計爭議性太大的政策亦不能夠出台。他指出，「如果特朗普希望連任，他必須在任內和不同黨派的議員合作，替共和黨爭取下一屆的兩個議院控制權。因此他未必像我們預期般偏激。」
小型股上升幅度大 有獲收購機會
近年ETF於美國很受歡迎，大量資金湧入被動式指數投資。曾劭科表示，指數能夠充分反映市場重磅股的增長，但一些不在大型指數範圍內的中小型股，由於被動式資金沒有接觸，即使業務表現良好，也變相出現較大折讓，「這些小型公司90%的盈利來自美國本土，因此受國外事件影響較少。」
針對小型企業投資，風險在於行業表現對個別股票影響很大，但計價往往比較划算，而且能夠專注投資目前較為蓬勃的美國內需板塊。小型公司的另一個優勢是，由於股價基數較低，上升幅度往往較大型股大，另外也有被大公司收購的機會。
曾劭科舉例指，「美盛其中一隻小型股基金，在二百多隻持股中，已有11隻被收購。收購的價格往往較現價有一定溢價，短期內提升基金表現。但基金經理需要頭痛的是，他們需要再進行研究，找另一隻值得長期持有的股票。」
明報記者
[蘇樂恩 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9606&issue=20160914