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華潤創業(0291，前慶年豐、永達利)專區

1 : GS(14)@2010-08-25 22:07:09

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6239
新聞區
2 : GS(14)@2010-08-25 22:18:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823105_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-25 22:19:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823101_C.pdf
4 : GS(14)@2010-08-27 22:31:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827893_C.pdf
5 : 鱷不群(1248)@2010-08-27 23:53:03

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100827/LTN20100827893_C.pdf

反對派特別息smiley
你收購就用自己錢，而不是打公司錢主意，公司沒有發展計劃需要資金嗎？
6 : GS(14)@2010-08-28 13:42:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827987_C.pdf
7 : GS(14)@2010-08-28 16:49:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827276_C.pdf
8 : GS(14)@2010-08-29 21:56:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826122_C.pdf
9 : GS(14)@2010-08-29 22:03:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100826118_C.pdf
10 : GS(14)@2010-09-13 23:06:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100913830_C.pdf
11 : GS(14)@2010-09-14 23:05:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100914563_C.pdf
批股
12 : GS(14)@2010-09-20 22:09:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100920664_C.pdf
13 : GS(14)@2010-09-25 15:10:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100924203_C.pdf
14 : 自動波人(1313)@2010-09-25 19:27:42

118算唔算？
15 : GS(14)@2010-09-26 10:36:10

14樓提及
118算唔算？


算是參股，稍後補上
16 : GS(14)@2010-09-29 22:15:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100929225_C.pdf
17 : GS(14)@2010-12-04 22:46:09

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100nxsf.html
从郑州燃气中报看，公司销售增长18.74%至7亿3，而溢利只增长1.7%。业绩为1.09港币.利润增长之所以没有跟得上销售增长的原因是燃气购入价格上涨，而销售价格没长。而在中报中公司有这样一段话:"為了解決天然氣成本不斷上升的問題，本公司積極協調有關政府部門，調升天然氣的售價。於二零一零年
六月三十日，本公司根據鄭州市物價局發出之《關於調整鄭州市天然氣銷售價格的通知》，上調商業、工
業及車輛用戶之天然氣售價。鄭州市商業用戶、工業用戶及車輛用戶之天然氣售價分別由每立方米人民幣
2.80元上調至每立方米人民幣3.16元、每立方米人民幣2.50元上調至每立方米人民幣2.86元及每立方米人
民幣3.32元上調至每立方米人民幣3.60元。上述調整將適用於二零一零年六月一日或之後抄錶的工、商業
用戶用氣量。對車輛用戶之天然氣售價的調整將於二零一零年七月一日起生效。雖然礙於現時住宅用氣的
調價機制規限，住宅用氣無法即時上調，但本公司正努力進行取得上調住宅用氣批准的準備工作，希望住
宅用氣亦能盡快上調。"

除民用外，其它用户有8%-14%的价格上涨，其中燃气销售占公司总销售的71%，民用占燃气销售的37.77%。公司下半年毛利率应该会有所增长。09 年公司业绩为1.65港币。今年公司在销售增长及下半年毛利率恢复的情况下应该不少于这个数，公司目前pe低于10倍。但公司不再有并购的可能，只有内生性增长为主，较华润燃气等有折价也属正常。适合保守稳健的投资。
18 : shing(1343)@2010-12-05 00:48:07

in tag, 0836 is 華潤電力 smiley
19 : GS(14)@2010-12-07 00:37:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101206006_C.pdf
1313 buy 123's joint venture holding
20 : GS(14)@2010-12-16 22:17:41

http://webb-site.com/articles/chinares.asp

Webb哥不同意
21 : GS(14)@2010-12-21 00:11:20

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6239
[21樓] 鱷不群 (普通會員) 發表於:2010-12-20 23:36:40 編輯/設置 管理
繁->簡 簡->繁 引用回覆 GJ! x 0
我會說「跨上市公司貸款」是低能之作，在欠缺「銀行」的角色下，資金是不可能有效流動，但如果設立「銀行」，就必須有公司提供永久的閒置資金，有違建議的原意。借貸的期限短，又不能保證借出金錢的公司資金會持續閒置，借錢的公司只可用作短暫應付日常頭寸，而不能作長遠的投資規劃，我也不見華潤有交代那些公司需要這種來源不穩定的短線資金
22 : 香男(5828)@2010-12-21 23:58:54

小弟覺得會唔會係問銀行借錢條件多 , 或者華潤預計到 夾息 , 所以未雨綢繆 做d 動作呢,

類似123 之前話 重整業務 , 只做地慘 , 之後冇幾耐中央就話限國企物業發展 ,

3377 即時中招... 現在3377 仲碌得好有勢...


通過左, 小弟覺得597, 1313 幾有益 ,597 短債佢有5 億 , 長債16 億 , 1313 短49億 長58 億,


597, 1313 想發大泥玩的話 , 一分一毫 睇緊d 係好事....
23 : GS(14)@2010-12-22 07:08:43

最重要是國內銀行難借錢，息又高...但是最怕他們D錢變成弱公司持有，走晒去低效益企業，這就是利大本無歸
24 : 香男(5828)@2010-12-22 08:13:45

一於睇下通唔通過得到 , 又睇下之後股價反應
25 : GS(14)@2010-12-22 21:59:00

一定通過到的
26 : 鱷不群(1248)@2010-12-22 23:00:03

22樓提及
小弟覺得會唔會係問銀行借錢條件多 , 或者華潤預計到 夾息 , 所以未雨綢繆 做d 動作呢,

類似123 之前話 重整業務 , 只做地慘 , 之後冇幾耐中央就話限國企物業發展 ,

3377 即時中招... 現在3377 仲碌得好有勢...


通過左, 小弟覺得597, 1313 幾有益 ,597 短債佢有5 億 , 長債16 億 , 1313 短49億 長58 億,


597, 1313 想發大泥玩的話 , 一分一毫 睇緊d 係好事....

如果連華潤系也借不到錢，其他公司更不用想了，最可怕的聯想是擔心將會不夠煲蓋用
27 : fast(1194)@2010-12-23 00:01:59

相信同資金池有關,將來銀行唔會亂借錢
28 : 香男(5828)@2010-12-23 09:10:57

26樓提及
22樓提及
小弟覺得會唔會係問銀行借錢條件多 , 或者華潤預計到 夾息 , 所以未雨綢繆 做d 動作呢,

類似123 之前話 重整業務 , 只做地慘 , 之後冇幾耐中央就話限國企物業發展 ,

3377 即時中招... 現在3377 仲碌得好有勢...


通過左, 小弟覺得597, 1313 幾有益 ,597 短債佢有5 億 , 長債16 億 , 1313 短49億 長58 億,


597, 1313 想發大泥玩的話 , 一分一毫 睇緊d 係好事....

如果連華潤系也借不到錢，其他公司更不用想了，最可怕的聯想是擔心將會不夠煲蓋用



又唔會太快爆煲,同埋加息正確泥講唔應該爆煲,

如果聯想成立 , 近日上海同業拆息日日升 , 上a 晨早穿2700 law ...



小弟覺得要留意公司d 業績, 負債表 , 除左名牌內房 , 一d 債重咪避開 , 話時話 , 688 813都差不多時候了
29 : GS(14)@2010-12-23 22:31:05

其實內房只會慢慢升
30 : 香男(5828)@2011-01-19 09:52:59

小弟覺得597睇週線準d , 陽燭燭身頂已經"創造"左 奇蹟 , 如果週線在此區出現少型回吐, 橫行一輪就最好 ,升咁快做乜 , 我未加注 ....
31 : GS(14)@2011-01-19 21:14:29

內地人炒股狠D，我認為最多兩成，唔夠
32 : 香男(5828)@2011-01-19 22:10:55

係啦 600360 都50倍pe , 600707 成 800pe , 炒到痴線 , 香港d 乜乜電子跟一d 都開心死,呀牛哥350套野真係好駛好用
33 : GS(14)@2011-01-19 22:15:26

香港就會畀呢D人搞到無價投
34 : 香男(5828)@2011-01-19 22:17:43

更新 600707  712.3倍 pe
35 : 香男(5828)@2011-01-19 22:20:06

小弟預計 597 震倉段出現 ... 坐穩或走一d 了
36 : 香男(5828)@2011-01-19 22:40:09

[url=]http://www.webb-site.com/ccass/cconchist.asp?issue=3608[/url]


頭十名貨量日日跌 ,但股日日升 , 大陸佬真係掃貨 ? (幻想中...)
37 : GS(14)@2011-01-24 23:53:29

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=61329
日本第2大啤酒商Kirin Holdings計畫和中國大陸最大啤酒商華潤(291)進行合作

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110124538_C.pdf
茲提述有關華潤雪花啤酒有限公司（本公司持有其51%股權的附屬公司）可能與麒麟控股有限公司（「麟麟」）進行合資以於中國經營含酒精飲料的生産及銷售業務的媒體報導。

華潤創業有限公司（「本公司」）董事會僅此澄清，雖然本公司曾與麒麟商討成立合資企業，但該合資計劃為有關於大中華地區生産及銷售非酒精飲料產品。本公司現全資擁有其於中國的非酒精飲料業務。本公司擬與麒麟共同成立的合資企業為以60:40的比例出資，並將透過集合本公司及麒麟各自於中國的非酒精飲料業務及資產而成立。本公司及麒麟於今天就該合資計劃訂立了具有法律約束力的協議，而該協議附帶某些先決條件
38 : GS(14)@2011-03-04 23:20:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110304970_C.pdf
1313
二零一零年二零零九年增長
營業額（百萬港元） 14,141.5 6,906.9 104.7%
本公司擁有人應佔盈利（百萬港元） 2,040.8 1,010.2 102.0%
每股盈利－基本0.313港元0.400港元
建議每股末期股息0.045港元無
二零一零年二零零九年增長
資產總額（百萬港元） 35,327.9 24,233.9 45.8%
本公司擁有人應佔權益（百萬港元） 14,776.3 12,257.6 20.5%
借款淨額（百萬港元）（註1） 9,095.7 3,225.2 182.0%
淨借貸率（註2） 61.6% 26.3%
每股資產淨值－賬面（註3） 2.27港元1.88港元20.7%
註：
1. 借款淨額等於負債總額減現金及銀行結餘以及已質押銀行存款。
2. 淨借貸率乃以借款淨額除以本公司擁有人應佔權益計算。
3. 每股資產淨值－賬面乃以本公司擁有人應佔權益除以年末時的已發行股份數目計算。
39 : GS(14)@2011-03-16 07:51:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110313026_C.pdf
836高價買煤礦
40 : GS(14)@2011-03-17 08:03:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316593_C.pdf
3928加長折舊，實際上業績有增長，但仍依賴一次性的收入
41 : GS(14)@2011-03-17 23:04:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317177_C.pdf
1193 好強勁

受收購及自身業務增長所帶動，華潤燃氣錄得營業額增加122%至83.27億港元
及股東應佔溢利淨額增加74%至7.34億港元。
燃氣總銷量增加152%至56億立方米及已接駁住宅客戶總數增加156%至880萬
戶。
二零一零年 二零零九年*
增加
千單位 千單位 (%)
營業額 8,326,747港元 3,746,779港元 122%
本公司擁有人應佔溢利 733,685港元 421,599港元 74%
燃氣總銷量（立方米） 5,576,897 2,214,396 152%
累計已接駁住宅客戶總數 8,765 3,422 156%
42 : GS(14)@2011-03-17 23:04:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110317175_C.pdf
836
經 營 業 績 概 要
華 潤 電力 控 股 有限 公 司（「本 公 司」）董 事 會（「董事會」）欣 然宣 佈 本 公司 及 其 附屬 公
司（「本集團」或「我們」）截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 經 審 核 財 務 業
績 。
截 至 二 零 一 零 年十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ， 本 集團 錄 得 本 公 司 擁 有 人 應 佔 利潤（「淨
利 潤」）為4,903,700,000港 元 ， 較 截 至 二 零 零 九 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 淨 利 潤
5,317,400,000港 元 下 跌413,700,000港 元 或7.8%。 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日
止 年 度 的 每 股 基 本 盈 利 為1.05港 元 ， 較 截 至 二 零 零 九 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的
每 股 基 本 盈 利1.19港 元 下 跌11.8%。
董事會議決宣派截至二零一零年十二月三十一日止年度的末期股息每股0.27港元。
計 及 二 零 一 零 年 十 月 十 一 日 派 發 的 中 期 股 息 每 股0.06港 元 ， 二 零 一 零 年 已 派 付 及
建 議 派 付 的 股 息 合 共 每 股0.33港 元 ， 即 派 息 比 率 約 為31.4
43 : GS(14)@2011-03-19 17:40:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316163_C.pdf
1193買山東及浙江燃氣業務
44 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-22 16:51:42

597
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322129_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度末期業績
45 : GS(14)@2011-03-22 23:45:52

44樓提及
597
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322129_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度末期業績


不是太突出
46 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 12:50:16

291
截至二零一零年十二月三十一日止年度的末期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324187_C.pdf
47 : GS(14)@2011-03-25 01:13:06

46樓提及
291
截至二零一零年十二月三十一日止年度的末期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324187_C.pdf


還可以
48 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-25 17:04:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110325197_C.pdf
1109
截至二零一零年十二月三十一日止財政年度業績公佈
49 : Louis(1212)@2011-03-26 07:01:17

48樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110325/LTN20110325197_C.pdf 1109 截至二零一零年十二月三十一日止財政年度業績公佈


潤地二線城市減價一成
樓價每方米由九千減至八千元 2011年3月26日

【明報專訊】華潤置地(1109)去年純利大增四成，符合預期，不過，2010年預售營業額出現倒退，反映今年收入或會受壓。主席王印解釋，這是由於去年宏觀調控，導致市轉差，有信心今年預售營業額將錄得增長，王印又透露，已在限購二線城市調整定價，部分項目預期定價9000元每平方米，現在以8000元銷售，減逾一成。

瑞信內房主管杜勁松指出，潤地預售營業額增長比同業遜色，主因去年定價不靈活，導致銷售緩慢，旗下上海住宅項目「外灘9里」均價，更高達10萬元每平方米。不過，集團管理層今年已轉而採取靈活定價策略。

瑞信：定價不靈活 預售遜同業
潤地2010年錄得營業額和股東溢利分別為257.29億(港幣．下同)以及60.26億，同比分別增長54.5%和40%，符合市場預期。然而，其合約銷售額222.63億人民幣卻比去年同期下降11.3%；錄得合約銷售面積218萬平方米，僅同比增長1.3%。

對於預售額倒退，集團解釋為去年更多項目來自二三線城市。2009年，尚有45%的土地儲備位於一線城市，至去年比重已經減低到18.5%。至於合約銷售面積未見明顯增長，王印回應說，2010年宏調嚴峻，市與2009年不可同日而語。然而，多間已公布業績內房企業去年預售營業額均錄得三成以上大幅增長。

王印則表示，今年預售營業額一定會錄得增長。截至今年3月中，集團已實現簽約額50.54億人民幣，較去年同期大幅上升72.5%。王印認為，新開盤定價是關鍵，比老盤降價更有指標性。集團會謹慎定價，實行走量的策略。在記者會後，他更指出，集團在一些限購嚴厲的城市已經調整定價，原本計劃以9000元每平方米銷售的項目現在定價為8000元。

今年潤地銷售的47個項目，其中30個處於限購區域。王印指出，目前所見，限購地區成交已下跌四至五成，而均價也錄得下浮，比如原先每平方米3萬元均價的樓盤降價至2.5萬元。

淨負債率升至56%
潤地淨負債率由09年的20%升到56%。財務總監王國華表示，並無財政壓力，今年已經融資80億元，其中三分之一是港幣，三分之二是人民幣。只需要再融資20至30億即可應付全部開支，將以開發貸款和債權融資為主，不涉及股權融資和房地產基金。

王印又指，今年新增土地儲備計劃投資150至180億(人民幣．下同)，土地未付款130億、建設成本150億、稅費開支60億。

(明報記者顧冷冰報道)


潤地主席王印表示，集團今年47個項目中，17個不侖於限購範圍，目前所見，限購城市成交下跌四至五成。（朱永倫攝）

50 : SYSTEM(-101)@2011-03-26 07:01:53

Louis(zid:1212)所發的貼子已被Louis(管理組:1) 刪除了。(原因:Deleted due to duplication.)
51 : GS(14)@2011-03-26 15:59:59

1109

債重，好勁

摘要
 二零一零年全年綜合營業額為港幣257.29 億元，比去年同期增加54.5%。
 二零一零年全年綜合股東應佔淨利潤為港幣60.26 億元，比去年同期增加40.0%。
 二零一零年全年綜合毛利潤率為39.5%, 去年同期為35.9%。
 二零一零年全年綜合股東應佔淨利潤率為23.4%, 去年同期為25.8%。
 二零一零年全年每股盈利為港幣119.8 仙, 去年同期為港幣88.1 仙，比去年同期增加36.0%。
 二零一零年全年結算面積1,790,678 平方米， 去年同期為1,151,089 平方米，比去年同期增加55.6%。
 二零一零年新增土儲660.40 萬平方米，截至二零一一年三月二十三日，總土地儲備達2,666.19 萬平方米。
 二零一一年截至三月二十三日，本集團已實現住宅簽約額人民幣50.54 億元、簽約面積45.25 萬平方米，
連同二零一零及以前年度已銷售但未結算的簽約額人民幣210.37 億元，於二零一一年三月二十三日，本
集團共有人民幣260.91 億元已實現簽約額有待在二零一一年及以後年度陸續結算。其中，已鎖定於二零
一一年內結算的住宅開發營業額已達人民幣192.96 億元。
 董事會宣派末期股息港幣21.5 仙，全年股息共計港幣31.0 仙，較去年增長30.8%。

儘管面臨着行業環境的不確定性，本集團對二零一一年取得目標業績仍充滿信心。一方面，集團二零一一年的住宅可結算面積和可形成銷售的資源貨值將較上一年有較大增長；同時，集團可結算和可銷售的資源將分佈在更多的城市和更多的項目數量上，且更大比例地來源於剛性需求占主導的二線或三線城市。

此外，去年以杭州萬象城一期以及今年以瀋陽萬象城一期、北京橡樹灣商業（五彩城一期）為核心的新的商業物業投入運作將為持續增長的租金收入帶來新的增長動力。截至二零一一年三月二十三日，本集團已實現當年住宅簽約額50.54 億元人民幣，較去年同期大幅上升72.5%。連同二零一零年底之前已實現銷售但尚未結算的簽約額210.37 億人民幣，截至二零一一年三月二十三日，本集團共有260.91 億元人民幣的已實現住宅簽約額有待陸續結算。其中，已鎖定將於二零一一年內結算的住宅開發營業額已達192.96 億元人民幣， 為本集團在二零一一年業績實現進一步的持續增長提供了充分保證。
52 : david395(4434)@2011-05-07 18:57:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110420804_C.pdf

1193

建議削減股份溢價及股東特別大會通告
53 : GS(14)@2011-05-19 23:17:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110519125_C.pdf
零售業不錯
54 : onesee(1238)@2011-05-20 14:20:29

華潤首季盈利 實增14%
2011年5月20日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110520/News/ec_ecb1.htm
55 : GS(14)@2011-05-21 13:34:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110520020_C.pdf
發行票據
56 : GS(14)@2011-05-24 22:56:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110524206_C.pdf
1313進軍山西
57 : GS(14)@2011-06-13 23:11:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110613541_C.pdf
291 講Webb提緊單野


(f) 華潤集團通知本公司董事，彼等受華潤集團與和記黃埔協議中的保密條款約束，不得披露華潤集團轉讓的全部詳情，而本公司董事在維持保密義務的前提下受權獲取有關交易部分信息及上述計算數據
58 : 鱷不群(1248)@2011-06-13 23:32:23

57樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110613/LTN20110613541_C.pdf
291 講Webb提緊單野


(f) 華潤集團通知本公司董事，彼等受華潤集團與和記黃埔協議中的保密條款約束，不得披露華潤集團轉讓的全部詳情，而本公司董事在維持保密義務的前提下受權獲取有關交易部分信息及上述計算數據

其實無留意開發生甚麼事。

1. 點解與華潤集團簽訂的資產互換協議不久就與和黃交易。
2. 既然明知有利潤分享安排，點解出售時不與和黃清楚寫明每項售價，而要事後找估值師靠估
3. 將資本增值稅和股息拿去減，你玩晒啦
59 : david395(4434)@2011-06-17 20:58:31

3928 keep falling since Sept 2011 anyone know why?
60 : GS(14)@2011-06-18 10:11:32

59樓提及
3928 keep falling since Sept 2011 anyone know why?


我唔知
61 : GS(14)@2011-06-30 23:39:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630897_C.pdf
597提價至48仙私有化
62 : freecow(1747)@2011-07-01 14:23:06

59樓提及
3928 keep falling since Sept 2011 anyone know why?



私有化 at a cheap price...
63 : GS(14)@2011-07-01 20:18:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110629527_C.pdf
1313買蒙西水泥
64 : GS(14)@2011-07-05 22:39:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201107051074_C.pdf
向母公司控股北藥買三九藥房
65 : shing(1343)@2011-07-09 08:25:06

64樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110705/LTN201107051074_C.pdf 向母公司控股北藥賣三九藥房



賣？買！
66 : GS(14)@2011-07-09 10:29:28

已更正
67 : GS(14)@2011-07-19 23:49:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110718603_C.pdf
根 據 協 議 安 排 ， 股 東（華 潤 集 團 除 外 ， 其 承 諾 僅 會 選 擇 股 份 選 擇）將 就 註 銷 彼 等
的 股 份 從 華 潤 集 團（微 電 子）有 限 公 司 收 取 以 下 其 中 一 項 ：
現 金 選 擇 ： 每 持 有 一 股 股 份 收 取 現 金0.48港 元 ； 或
股 份 選 擇 ： 每 持 有 一 股 股 份 收 取 一 股 華 潤 集 團（微 電 子）有 限 公 司 新 股 份
68 : GS(14)@2011-07-20 00:07:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719377_C.pdf

董事會欣然宣佈，本公司中文名稱由「鄭州燃氣股份有限公司」更改為「鄭州
華潤燃氣股份有限公司」及英文名稱由「Zhengzhou Gas Company Limited」更
改為「Zhengzhou China Resources Gas Company Limited」（僅供識別）已自二
零一一年六月二十八日起生效。香港公司註冊處處長已於二零一一年七月十
三日發出非香港公司更改法人名稱註冊證明書。
69 : GS(14)@2011-07-23 22:09:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110722550_C.pdf
1193獲母公司注入多個在大亞灣、中山及丹東的項目
70 : greatsoup38(830)@2011-07-24 15:51:20

2011-7-19 HJ
華創的發展及收購固然重要，而業績增長同樣重要，城市建設稅及教育費附加的影響，還有啤酒的成本上升，加價是否被勸止，都要留意。華創近期相當強勢，似乎有利好消息，但也要留意多方面平衡，筆者較為實際，不對消息過分憧憬。
71 : greatsoup38(830)@2011-07-24 16:50:38

2011-7-21
方鏗返鄉下發達

華潤創業旗下嘅華潤雪花牌啤酒買起江蘇大富豪啤酒四成九股權。大富豪呢個品牌唔係由大富豪張子強而起，早於張子強仲未曉得食大茶飯之時，紡織界老行尊方鏗已經開始返江蘇南通鄉下投資。除咗時代零售呢個超市連鎖店，佢又參股大富豪啤酒。前者於○七年上市，去年賣咗俾韓國樂天購物。大富豪啤酒原本係國企，九六年重組，方鏗參股支持家鄉企業，到公司茁壯成長，佢就骨水離場。超市連鎖店及啤酒都賺大錢，故此回饋鄉里唔係一定做善事o架，有時都可以發達，方鏗就有辦俾你睇啦！
72 : 培少(3241)@2011-07-26 23:22:43

湯兄,
如果真係落實話私有化, 佢有信比我, 我話接受, 咁係唔係就等於用0.48 黎收左我d股票?
收左我d 股票之後, 私有化成功與否係唔係都唔使理? 都一定收到係0.48既錢?
73 : GS(14)@2011-07-28 23:12:04

http://www.invested.hk/invested/ ... privatisations.html
如果以協議安排方式進行私有化，程序上會有甚麼不同？
控權股東要求公司向股東提出協議安排，建議註銷所有小股東持有的股份。有關的協議安排必須根據公司成立所在地的公司法進行，並由所有小股東投票決定。如協議獲得通過，協議對所有股東均具約束力。小股東所持有的股份將被註銷，而控權股東將因此持有該公司 100% 的投票權。
74 : GS(14)@2011-07-30 15:31:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729216_C.pdf

須予披露交易
江西洪客隆百貨投資有限公司
收購事項
股份轉讓協議
董事會於二零一一年七月二十九日宣佈買方（本公司一家間接全資擁有的附屬公司）與 賣 方 就 收 購 事 項 訂 立 股 份 轉 讓 協 議 ， 據 此 ，買 方 有 條 件 同 意 按 總 代 價 人 民 幣3,690,000,000元(相等於約4,463,424,000港元)向賣方收購目標公司全數註冊股本。成交後，目標公司及其附屬公司將成爲本公司間接全資擁有的附屬公司。

好像貴了一些
75 : greatsoup38(830)@2011-07-30 21:15:59

http://sddr2010.blogspot.com/2011/07/blog-post_26.html
#1193前景無疑佳，不過，配發新股收購，短線來說，並不能使其每股盈利有太大獲益。

過去一年多，潤燃股價窄幅上落。其規模和整體盈利在快步提升，然而股數也在不斷增加，因而未能讓其股價顯著「受益」。

另外，燃氣需求在未來無疑在穩步增加，然而千萬不要把它跟過去的中華煤氣簡單類比，港府過去對#3的利潤不算有嚴格管制，所以小小地方、數百萬人口已經讓它「發過豬頭炳」，但國內有管價之神發改委存在……

個人對其短線表現不抱太大寄望，然而確信是一隻值得長線持有的好股。
76 : greatsoup38(830)@2011-07-31 17:47:08

2011-7-29 HT
目標成燃氣股一哥

華燃的策略目標，是爭取成為在香港上市之燃氣股中的綜合經營實力第一；另一目標是於2015 年底，居民用戶超過2000 萬戶，總銷氣量達200 億立方米，相當於五年複合增長率30％，其發展應包括華潤繼續注資的可能性。事實上，經注資後，華潤仍持有16 個項目，為配合不競爭的承諾，應會繼續注資華燃，暫時注資的速度仍然是一年一度，規模則視雙方實際情況而定。

華燃收購不涉現金，是華潤對其支持。華燃去年底總借貸57.5 億元，現金及存款65.36億元，即淨現金7.86 億元，華潤收取新股作為代價，是刻意協助華燃的財務狀況維持在良好水平。未來的注資，相信仍以此為原則，但以不牴觸上市條例為準。注資後，華潤佔華燃股權為70.84％。華燃獲注資，基本上利好，但只利於中長線。

戴兆
77 : Sunny^_^(11601)@2011-08-05 13:19:43

291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D
78 : GS(14)@2011-08-06 14:00:54

77樓提及
291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D


291其實好貴
79 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 14:02:38

78樓提及
77樓提及
291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D


291其實好貴


14PE炸,比高鑫平多多啦
80 : GS(14)@2011-08-06 14:04:18

79樓提及
78樓提及
77樓提及
291而家買多間超市喎,唔知係唔係想搶市佔率呢?隻高鑫雖然高增長但係股權有D問題.都係諗下291好喇.而且佢有大把錢.買佢一隻=買左隻綜合內雖股喇.好似抵D


291其實好貴


14PE炸,比高鑫平多多啦


上年有特殊利潤，實際23倍
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110519125_C.pdf
81 : Sunny^_^(11601)@2011-08-06 14:05:29

oh...你記性真係好smiley
82 : GS(14)@2011-08-06 14:05:52

81樓提及
oh...你記性真係好smiley


我開住個港交所網的
83 : GS(14)@2011-08-11 22:11:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110810168_C.pdf

已經蝕錢
84 : GS(14)@2011-08-13 13:59:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110812801_C.pdf
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年 增 加
（ 未 經 審 核 ） （ 未 經 審 核 ）
營 業 額（ 百 萬 港 元 ） 10,051.7 5,094.9 97.3%
本 公 司 擁 有 人 應 佔 盈 利（ 百 萬 港 元 ） 2,045.3 607.2 236.8%
於
二 零 一 一 年
六 月
三 十 日
於
二 零 一 零 年
十 二 月
三 十 一 日 增 加
（ 未 經 審 核 ） （ 經 審 核 ）
資 產 總 額（ 百 萬 港 元 ） 43,836.5 35,327.9 24.1%
本 公 司 擁 有 人 應 佔 權 益（ 百 萬 港 元 ） 16,882.9 14,776.3 14.3%
借 款 淨 額（ 百 萬 港 元 ）（ 註1） 13,462.4 9,095.7 48.0%
淨 借 貸 率（ 註2） 79.7% 61.6%
每 股 資 產 淨 值－賬 面（ 港 元 ）（ 註3） 2.59 2.27
85 : GS(14)@2011-08-13 14:01:01

中 期 股 息
董事會議決宣派期間的中期股息每股0.05港元（二零一零年：無）。中期股息將於二零
一 一 年 九 月 二 十 九 日 或 前 後 分 派 予 於 二 零 一 一 年 九 月 九 日 名 列 本 公 司 股 東 名 冊 的 股
東。有 關 中 期 股 息 將 毋 須 繳 納 任 何 香 港 預 扣 稅。

業績同負債率都好強勁
86 : Sunny^_^(11601)@2011-08-13 15:30:43

呢隻都係借錢買野既股票
87 : Louis(1212)@2011-08-19 21:02:18

潤地<01109.HK>獲母企注245萬平米土儲

2011年8月19日  06:04:34 p.m. HKT, AAFN

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819426_C.pdf


華潤置地<01109.HK>公布，向母公司華潤集團收購南京、常州、無錫、鄭州地塊，合共新增土儲245萬平方米，總代價70億元，較物業市值折讓6.4%，以現金14億元及發行4.3億股新股支付，每股作價12.78元。

阿思達克財經新聞



母公司把握低價的機會獲得新股。
88 : Louis(1212)@2011-08-19 22:04:08

《藍籌業績》潤地<01109.HK>半年多賺3% 中期息9.5仙

2011年8月19日  04:56:07 p.m. HKT, AAFN

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819338_C.pdf


潤地<01109.HK>公布，6月止中期純利增3.9%至35.61億元，每股盈利66.37仙，派中期息9.5仙，與去年同期相同。來自核心業務純利降32.8%至12.84億元。

期內實現簽約額132.2億元人民幣(下同)，按年增81.9%；銷售面積110.87萬平方米，按年增48.5%。

期內收入降38%至76.81億元，期內毛利降34%至31.76億元。集團指原因為本年住宅開發業務主要於下半年交房所致，相關收入降48.9%至56.52億元，但全年數目將較去年大幅提升。至8月17日已鎖定可結算營業額及面積分別271.24億元及193.4萬平方米，較去年全年分別上升20.1%及8%。

8月17日止集團已實現住宅簽約額178.05億元，按年增75.2%，連同去年未結算的簽約額388.42億元，其中227.59億元將於本年入賬，其餘160.83億元則於012年入賬。

8月17日止新購土儲建築面積396.12萬平米，總面積達2609.6萬平米，每平方米平均成本1819元。(vi/u)


阿思達克財經新聞
89 : GS(14)@2011-08-20 16:00:34

前景展望
今年年初以來，為了抑制房地產價格自二零零九年下半年開始的持續上升、限制房地產領域的過度投機，
中國政府出台了一系列包括“限購”和“限貸”措施在內的針對房地產行業的新一輪調控。這些調控措施也是12
中國政府實現其調整經濟結構、控制流動性、抑制通貨膨脹、保持經濟平穩健康發展的總體宏觀經濟目標
的重要組成部分。無疑，有關政策措施在短期內將會對本集團的經營帶來一定程度的影響，但對本集團加
強內部管理、煉好“內功”、更好地實現長遠發展目標則是頗有助益的。同時, 從長期來看，有關政策和措
施對中國地產行業的長遠健康發展是有益和必要的。其根本目的是抑制土地和房地產價格在短時間內過
快、非理性增長，確保社會和諧、行業發展的良性和可持續性，避免資產價格過快增長形成泡沫而在泡沫
破裂後對實體經濟可能造成的傷害。 本集團對二零一一年克服行業不確定性帶來的短期困難，取得目標
業績充滿信心。
90 : GS(14)@2011-08-20 16:00:50

實際業績大退超過80%至3億多
91 : GS(14)@2011-08-20 17:30:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819307_C.pdf
麒麟貼埋大床畀華潤
代價：麒麟須以現金及美元支付的認購價為人民幣 3,152,000,000 元。麒麟按股
份認購協議應付的代價經本公司與麒麟根據華潤怡寶及麒麟於大中華區的非酒
精業務過往及估計未來表現公平磋商後釐定。
訂約方同意，倘股份認購未能於股份認購協議日期（即二零一一年一月二十四日）
起計四個月內完成，則將對麒麟應付的認購價（即 474,700,000 美元，採用匯率
1 美元兌人民幣 6.64 元計算，相當於人民幣 3,152,000,000 元）作出調整。因此，
按人民幣 3,152,000,000 元除以由股份認購協議日期至股份認購完成前第三個營
業 日 止 期 間 人 民 幣 兌 美 元 的 官 方 固 定 匯 率 平 均值 換 算 ， 認 購 價 已 獲 調 整 為
484,036,917 美元。
92 : GS(14)@2011-08-20 17:40:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110819426_C.pdf
1109有新意...

賣項目畀公司，以現金加新股支付，股東有權以每持有13股向華潤買股權....

可能華潤缺水
93 : Sunny^_^(11601)@2011-08-22 19:17:14

1109個供股價...好似好唔attractive
94 : GS(14)@2011-08-23 07:39:18

可以唔買呢
95 : GS(14)@2011-08-23 22:16:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823107_C.pdf
1193好強勁，負債略高

於本財政期間之後的二零一一年七月二十二日，本公司宣佈從其控股股東華潤集
團收購第四批城市燃氣項目。該項收購須於二零一一年八月三十一日經少數股東
批准。該等項目位於中國各省的城市，包括岳陽、中山、景德鎮、安陽、惠州大
亞灣、丹東及大連以及花園口，每年燃氣銷售量約為5億立方米（其中80%乃向具
有較高利潤率的工商業客戶銷售），預期於收購後會對本集團的城市燃氣分銷業務
組合作出重大貢獻
96 : hh0610(1603)@2011-08-23 22:58:36

燃氣股原來跌市冇點跌過
97 : Sunny^_^(11601)@2011-08-23 22:59:55

唔知燃氣股可唔可以當係公用股呢?
98 : Sunny^_^(11601)@2011-08-23 23:00:11

但係佢個價好似比中央控制左
99 : GS(14)@2011-08-24 22:57:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110823566_C.pdf
盈利好平穩，現金持平

財務摘要
• 於有關期間，本集團未經審核營業額及本公司股東應佔溢利分別約為人
民幣972,835,000元及人民幣135,690,000元，較去年同期分別有約28.44%
及4.50%的增長。
• 有關期間管道天然氣的銷售約為人民幣735,727,000元，較去年同期上升
約34.13%。
• 有關期間內來自建設燃氣管道的收益共約人民幣245,258,000元，較去年
同期上升約17.65%，主要原因是住宅用戶的建設燃氣管道工程增長理
想。
• 有關期間每股基本盈利約人民幣1.084元，較去年同期約人民幣1.037元
上升約人民幣0.047元。
• 董事會不建議就截至二零一一年六月三十日止六個月派發中期股息


...
有關期間本集團的整體毛利率約為27.20%，較去年同期的約31.70%下跌了約4.5
個百分點。毛利率下跌的主要原因是天然氣的成本不斷上升，令天然氣銷售的毛
利率由去年同期的約14.51%下跌至有關期間的約11.60%。此外，燃氣管道接駁及
建設業務的毛利率亦由去年同期的約79.75%下跌至有關期間的約77.17%亦引致整
體毛利率下降。

....

未來前景
住宅用戶
由於受政府一系列調控樓市政策影響，住宅用氣市場將只會平穩發展。國家在全
國推行限購令及提高二套房首付比例都抑制了房地產市場的發展，因而限制了本
集團住宅用戶的發展。此外，中國居民消費物價指數近月一直維持在較高水平，
令本集團在短期內提高住宅用氣售價的計劃存在不確定因素，但長遠而言，本集
團仍然對提高住宅用氣售價和推行有效的價格聯動機制抱樂觀態度。
工商業用戶
二零一一年一月二十六日，河南省發展及改革委員會正式宣佈「中原經濟區」被納
入《全國主體功能區規劃》，意味著「中原經濟區」正式成為國家層面的重點開發
區域。鄭州作為河南省省會將成為中原經濟區的發展中心。為了配合國家政策，
鄭州市政府正加大招商引資力度，同時抓緊中國地區性產業結構轉型的機遇，吸
引沿海的大型製造企業向鄭州遷移。人流貨流的湧入加速了經濟的發展，作為生
產所需的天然氣行業必然會受惠。因此本集團認為，鄭州的工業及商業用氣市場
仍然具有理想的發展空間。
車輛用戶
面對新加入的加氣站經營者的競爭和國家推動電動車政策的挑戰，本集團一方面
鞏固原有的用戶基礎，另一方面採用了化競爭為合作的策略，向該等新增的加氣
站提供壓縮天然氣或通過管網供氣，創造合作共贏的局面。
100 : GS(14)@2011-08-26 21:44:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822072_C.pdf
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年
營 業 額（千 港 元） 29,032,879 21,161,937
本 公 司 擁 有 人 應 佔 利 潤（千 港 元） 2,484,053 2,459,835
每 股 基 本 盈 利（港仙） 53.00 52.89
每 股 中 期 股 息（港仙） 6.00 6.00
於 二 零 一 一 年 於 二 零 一 零 年
六 月 三 十 日 十 二 月 三 十 一 日
本 公 司 擁 有 人 應 佔 權 益（千 港 元） 44,561,132 42,164,218
總 資 產（千 港 元） 160,526,620 143,010,547
銀 行 結 餘 及 現 金（千 港 元） 7,304,739 6,801,707
銀 行 及 其 他 借 貸 以 及 公 司 債 券（千 港 元） 77,550,163 74,911,153
淨 負 債 對 股 東 權 益(%) 157.6 161.5
EBITDA利 息 保 障 倍 數（倍） 5.27 4.38

二 零 一 一 年 下 半 年 的 展 望
中 國 電 力 企 業 聯 合 會 展 望 ， 二 零 一 一 年 全 年 用 電 量 將 錄 得 約12%的 增 長 。 隨 著 宏
觀 經 濟 市 場 持 續 發 展 ， 中 國 於 本 年 度 上 半 年 的 電 力 需 求 強 勁 ， 用 電 量 按 年 增 幅 達
12.2%。 儘 管 中 國 實 施 貨 幣 緊 縮 措 施 可 能 會 對 中 國 的 經 濟 增 長 以 至 全 國 用 電 量 造
成 一 定 影 響 ， 我 們 仍 然 相 信 中 國 本 年 度 下 半 年 的 用 電 量 增 長 保 持 強 勁 。
由 於 中 國 主 要 港 口 的 煤 炭 儲 備 持 續 增 加 ， 煤 價 近 月 維 持 相 對 穩 定 。 最 近 數 週 的 現
貨 煤 價 ， 尤 其 是 全 國 經 航 運 從 港 口 交 付 的 煤 炭 價 格 下 跌 ， 但 整 體 而 言 我 們 仍 然 預
期 本 年 度 下 半 年 全 國 煤 價 將 會 維 持 相 對 較 高 水 平 。 目 前 ， 全 國 現 貨 煤 價 與 合 同 煤
價 兩 者 之 間 的 價 差 顯 著 ， 我 們 於 二 零 一 一 年 下 半 年 的 首 要 任 務 ， 就 是 要 提 高 合 同
煤 的 兌 現 率 。
....

我 們 近 期 已 獲 中 國 政 府 批 准 興 建 汕 尾 海 豐 發 電 廠 ， 此 項 目 為 位 於 廣 東 省 包 含2個
1000兆 瓦 燃 煤 機 組 的 發 電 廠 。 鑑 於 中 國 對 燃 煤 發 電 行 業 的 監 管 環 境 ， 我 們 將 會 慎
選 投 資 項 目 ， 確 保 只 會 投 資 於 我 們 認 為 具 備 高 競 爭 力 ， 並 於 未 來 可 為 股 東 創 造 價
值 的 燃 煤 項 目 。 此 外 ， 我 們 亦 已 增 加 國 內 清 潔 及 可 再 生 能 源 行 業 的 投 資 。 除 了 風
電 場 ， 我 們 亦 於 全 國 致 力 物 色 更 多 機 會 藉 此 進 軍 其 他 新 行 業 ， 例 如 垃 圾 發 電 。
為 了 取 得 低 成 本 的 燃 料 供 應 ， 同 時 抵 銷 全 國 煤 價 成 本 不 斷 上 漲 的 影 響 ， 我 們 致 力
提 高 煤 礦 的 產 量 ， 尤 其 是 我 們 位 於 山 西 省 的 煤 礦 ， 當 中 包 括 位 於 呂 梁 地 區 、 太 原
地 區 的 煤 礦 以 及 大 寧 煤 礦 。 我 們 將 會 致 力 促 使 大 寧 煤 礦 ， 以 及 位 於 太 原 地 區 內 的
部 分 煤 礦 ， 可 於 二 零 一 一 年 下 半 年 恢 復 商 業 生 產 。
由 於 我 們 預 期 未 來 數 年 ， 我 們 煤 礦 的 產 量 ， 以 及 燃 煤 發 電 廠 的 煤 耗 量 將 會 繼 續 增
加 ， 我 們 已 加 大 力 度 改 善 各 項 物 流 管 理 及 安 排 。 我 們 目 前 正 就 本 集 團 未 來 的 物 流
計 劃 展 開 深 入 研 究 ， 並 可 能 於 短 期 內 落 實 推 行 。
二 零 一 一 年 五 月 ， 我 們 完 成 發 行 總 值750,000,000美 元 的 永 久 後 償 有 擔 保 資 本 證 券
（「永 久 資 本 證 券」）。 此 舉 除 了 確 保 我 們 可 以 物 色 及 擴 䄇 融 資 渠 道 ， 藉 此 獲 取 長 期
低 成 本 的 資 本 作 為 我 們 發 展 業 務 所 需 資 金 ， 我 們 亦 需 持 續 監 控 資 本 結 構 及 資 產 與
負 債 水 平 ， 以 確 保 我 們 保 持 穩 定 的 資 本 結 構 以 支 持 本 集 團 的 業 務 經 營 及 各 項 發 展
計 劃 。 就 此 而 言 ， 我 們 將 會 致 力 有 效 分 配 資 源 ， 包 括 財 務 及 人 力 資 源 ， 務 求 我 們
的 資 源 分 配 嚴 格 遵 循 業 務 策 略 所 需 ， 注 重 為 股 東 創 造 價 值


扣除其他支出，實際盈利倒退10%...稅和聯營，負債重

其 他 收 入 及 其 他 損 益
二 零 一 一 年 上 半 年 的 其 他 收 入 及 其 他 損 益 分 別 為630,100,000港 元 及486,400,000港
元 。 其 他 收 入 增 加 主 要 由 於 收 取 政 府 資 助 及 補 貼 。 此 外 ， 來 自 副 產 品 銷 售 的 收 入
約141,600,000港 元 乃 計 入 列 作 其 他 收 入 ， 該 等 款 項 於 去 年 同 期 乃 計 入 列 作 收 入 。
其 他 損 益 增 加 ， 主 要 由 於 二 零 一 一 年 上 半 年 外 䥋 收 益 大 幅 增 加 至466,900,000港
元 ， 而 二 零 一 零 年 上 半 年 則 為16,600,000港 元 。

稅 項
二 零 一 一 年 上 半 年 的 稅 項 開 支 為 667,600,000港 元 ， 較 二 零 一 零 年 上 半 年 的
334,500,000港 元 增 加99.6%。 中 國 企 業 所 得 稅 增 加 主 要 與 山 西 華 潤 聯 盛 及 常 熟 的 已
付 稅 項 有 關 。 由 於 山 西 華 潤 聯 盛 產 量 於 二 零 一 一 年 上 半 年 增 加97.1%， 加 上 煤 礦
開 採 業 務 按 標 準 稅 率25%納 稅 ， 令 山 西 華 潤 聯 盛 應 付 所 得 稅 大 幅 增 加 。 常 熟 的 應
付 所 得 稅 於 二 零 一 一 年 上 半 年 增 加 ， 主 要 由 於 二 零 一 一 年 將 為 常 熟 能 夠 以 購 買 中
國 國 產 設 備 所 得 稅 項 抵 免 以 抵 銷 所 得 稅 的 最 後 一 年 。 常 熟 已（抵 銷 稅 項 抵 免 之 前）
將 本 年 度 上 半 年 應 付 稅 項 全 數 入 賬
101 : GS(14)@2011-08-26 21:44:27

中 期 股 息 及 暫 停 辦 理 股 份 登 記 手 續
董 事 會 決 定 宣 派 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 的 中 期 股 息 每 股6港 仙（二零
一 零 年 ： 每 股6港 仙）。
102 : GS(14)@2011-08-31 19:14:02

2011-8-31 HJ
..
從過去年度看，華創上下半年業績相似，預期今年亦不例外，但一連串的併購始於7月，或多或少均有利於下半年業績。如市場形勢無特殊變化，下半年業績應較上半年為佳。至於是否持續併購，則待觀察，亦對今年業績幫助有限， 只利於前景。

華創所經營的四大業務，都是民生所需，並與經濟周期的關係緊密，只是需求強勁或放緩的影響，還有是受種種因素而影響利潤率的升跌。上半年（特別是第二季）的利潤率已受到相當壓力，相信第三季續有壓力，期待第四季通脹稍為回順而得以改善。

受併購的憧憬，華創股價表現較佳，而業績公布後則曾現急挫，顯然對業績並不滿意，但隨即有不俗的反彈，但已受制於多條平均線，走勢已不如前。此後的發展，相信只能與大市同步，如有較佳表現，仍賴併購消息帶動。

戴兆
103 : GS(14)@2011-09-06 21:16:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110825158_C.pdf
291
增長40%，至15億，負債較重

來自核心業務的未經審核之綜合營業額及溢利分別較去年同期增加28.0%及7.8%至港幣
532.3 億元及港幣15.69 億元，反映增長動力持續
董事會建議派發中期股息每股港幣0.15 元
前景
展望二零一一年下半年，本集團將密切關注全球經濟動向及其對中國的影響。我們對中國
消費市場發展感到樂觀。中央政府「十二‧五計劃」以國內的消費增長為首要，表明中央
政府將重點通過拉動國內消費來推動經濟增長。憑藉這個有利的環境及本集團的規模效
應，本集團將繼續擴大及深入滲透中國消費者市場。
除了繼續實施全國性擴張策略以鞏固本集團於地區市場的領導地位，零售業務將把其多業
態的業務模式延伸至中國更多地區。此外，本集團亦將加快啤酒、食品及飲品業務的市場
擴張及加強品牌宣傳，以提升市場佔有率。
本集團將透過內涵式增長以提高盈利能力，同時將繼續積極物色及評估投資機會，進一步
拓展業務，從而鞏固包括零售、啤酒、食品及飲品在內的核心業務之領導地位。
104 : Sunny^_^(11601)@2011-09-06 21:17:19

未來+息喎.負責重既...唔得
105 : GS(14)@2011-09-06 21:37:35

他那些債主要是供應商融資
106 : greatsoup38(830)@2011-09-24 17:23:11

http://www.blogger.com/comment.g ... =683572888374457829
1109:
沒辦法，體制原因，一定是中海外和潤置這兩家央企最穩健，到各地方取地較便宜，氣勢較「惡」，資金成本較便宜，而且幾乎一定不會倒閉；這兩家企業，個人大概算識於微時；當年若能忍耐長期持有，即使到目前這個低迷期，也是五至十倍的回報。中海外無疑是一哥，股東回報率也強勁，在盛世時應是首選。潤置較低調，管理層的氣魄比中海外弱一些，但有埃及妖后的嫁妝，若到深圳萬象城看看，在國內辦得如此水平算了不起。目前我覺得兩者皆可選，估計股價未來走勢不會相差太遠。
107 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-26 19:50:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110926441_C.pdf
於二零一一年九月二十六日，華潤水泥控股有限公司（「本公司」）（作為借款人）與
一家銀行（「貸方」）訂立一項為期一年的定期貸款額度協議（「額度協議」），內容有
關250,000,000港元定期貸款額度。
有關華潤（集團）有限公司須持有本公司股權的規定
根據額度協議，倘華潤（集團）有限公司（「華潤集團」）不再為持有本公司至少51%已
發行股本的實益擁有人（無論直接或間接持有），貸方可宣佈其承諾將予取消及╱或
彼等的貸款連同應計利息以及本公司應付的所有其他款項為即時到期並須予償還。
於本公告日期，華潤集團擁有本公司已發行股本約73.34%。
108 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:29:09

#597 私有化正式通過

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928486_C.pdf

Yeah!smiley
109 : GS(14)@2011-09-28 21:33:31

恭喜晒大家
110 : GS(14)@2011-09-28 21:33:39

可能個市太淡
111 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:35:59

110樓提及
可能個市太淡
Get 5.3% return..... Find next 私有化 target sin......

haha.....
112 : GS(14)@2011-09-28 21:36:29

667
113 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:40:58

112樓提及
667
You still have interest in this stock?

smiley
114 : Clark0713(1453)@2011-09-28 21:44:56

113樓提及
112樓提及
667
You still have interest in this stock?

smiley
本來想買 #955 today. However, after I go back to HK, it goes up to $76.1... Just have 3.3% (未 count commission)..... so I don't buy it la....
115 : GS(14)@2011-09-28 21:46:54

113樓提及
112樓提及
667
You still have interest in this stock?

smiley


無，我驚唔過
116 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-03 12:53:07

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-174(C).pdf
就華潤集團（置地）有限公司提出的發售股份事項，華潤置地有限公司（證券代號1109）於除淨日（2011年10月3日)
117 : GS(14)@2011-10-05 11:15:43

http://www.hket.com/eti/article/ ... e3a3044c29e9-702341
不過，昨日聯交所股權變動資料顯示，中國人壽（02628）的關連公司China Life Insurance（Group）Ltd，申報於9月30日於場內按每股平均價0.444元，買入4.69億股華潤微電子（00597）股份或5.34%，涉及金額2.08億元。

...

根據私有化時間表，華潤微電子將於11月9日寄發支票，即是坐貨一個多月後就可收支票，回報有8.1厘。如此市況下真是不俗。
118 : 200(9285)@2011-10-05 13:02:54

魚樂無窮：華創要捨己救人？

內地水泥同地產企業周身債，華潤創業（ 291）有危險！吓？華創明明係做零售業務，水泥內房關佢咩事？如果戰友唔善忘的話，都記得華潤系舊年底提出系內公司互相借貸嘅建議，股東舉手後，華創同埋兩個姊妹──華潤水泥（ 1313）同華潤置地（ 1109）都參加咗呢個計劃。家陣內地水源越嚟越緊，水泥內房呢啲高負債行業隨時有爆煲危機。截至 6月底，潤地一年內到期嘅貸款大增 87%，潤泥短債 83億銀，但手頭現金得 63億銀。屋企人有事，有淨現金揸手嘅華創，好大可能要出手救亡！
睇番華創盤數，今年上半年核心盈利 12億銀，年度化市盈率（ PE） 26倍，貴得冇道理，皆因舵手黎汝雄早排講到明，市場競爭激烈，加價可能得個諗字，勢必拖低毛利率。華創上個月跌穿 30元關，一直未能重返其上，上周五收 26.20元，跌 4%，有貨者要趁彈走，進取者可於現價沽空，目標睇 22元，升穿 27.50元止蝕。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 76&coln_id=15397977
119 : Sunny^_^(11601)@2011-10-05 13:55:25

我想問下佢地既mother公司上左市未???係唔係291??
120 : 200(9285)@2011-10-05 15:04:32

119樓提及
我想問下佢地既mother公司上左市未???係唔係291??


未上
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%8F%AF%E6%BD%A4%E9%9B%86%E5%9C%98

唔係291
121 : GS(14)@2011-10-05 16:54:07

原本水泥都有291，不又被母公司偷走

想當初，其實291都是華潤的一個偶然，寧高寧因為這樣上位，賀先生也應該跟他做野
122 : GS(14)@2011-10-11 20:08:48

暫停股份買賣
應華潤燃氣控股有限公司(股份代號: 1193)及其子公司鄭州華潤燃氣股份有限公司(股份代
號: 3928)要求，其各自之股份於香港聯合交易所有限公司進行之買賣在二零一一年十月十
一日 (星期二)上午九時起暫停，以待刊發根據公司收購及合併守則就可能對鄭州華潤燃氣
股份有限公司提出要約之股價敏感資料之公告。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111011034_C.PDF


應該私有化
123 : GS(14)@2011-10-12 22:42:28

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15696618
潤燃董事總經理王傳棟 8月底曾公開表示，短期內不會重啟對鄭燃的收購；言猶在耳，兩者昨齊停牌。大華繼顯能源分析師石燕稱，今次潤燃可能私有化鄭燃，完全出乎市場預期，但相信成功機會很大。
124 : freecow(1747)@2011-10-13 02:32:41

123樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20111012&sec_id=15307&art_id=15696618
潤燃董事總經理王傳棟 8月底曾公開表示，短期內不會重啟對鄭燃的收購；言猶在耳，兩者昨齊停牌。大華繼顯能源分析師石燕稱，今次潤燃可能私有化鄭燃，完全出乎市場預期，但相信成功機會很大。




完全出乎市場預期??? WTF ..... the market is stupid....
Just like what I said before (62樓) ,, the mother company want to do 私有化,,

It is the mother's strategy.. they use it in 鄭燃 and 597..
Purpose?? Increase the holding company's mkt value... to increase share price ... so mgmt can earn from share option..
Also the timing is excellent as the estimated price can be more cheaper.
125 : 200(9285)@2011-10-13 20:41:06

121樓提及
原本水泥都有291，不又被母公司偷走

想當初，其實291都是華潤的一個偶然，寧高寧因為這樣上位，賀先生也應該跟他做野


五豐行也是正野‧
126 : GS(14)@2011-10-13 21:46:21

之後又番了大陸上
127 : 200(9285)@2011-10-13 23:11:18

126樓提及
之後又番了大陸上


大陸a股有? D肉價貴年代呢隻野應該好勁。
128 : starlee(2277)@2011-10-14 00:53:26

華潤系真係好善用個股票市場
129 : GS(14)@2011-10-14 22:08:19

127樓提及
126樓提及
之後又番了大陸上


大陸a股有? D肉價貴年代呢隻野應該好勁。


http://baike.baidu.com/view/2949958.htm
公司同时在西非拥有中国最大的远洋捕鱼船队，各类渔船130多艘，年捕捞量7万多吨各类鱼货及海水虾；在内地，五丰行投资企业每年生产五丰品牌系列冷饮及速冻近4万吨，生产五丰品牌系列米粉1万吨，生产五丰牌板鸭45万只，还参股河北福成五丰（600965）、湖南新五丰（600975）等上市公司。
130 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-19 18:55:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019268_C.pdf
1313
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一一年十月十九日，華潤水泥控股（香
港）有限公司（「華潤水泥香港」）（本公司的全資附屬公司）已與六名獨立第三方（「現
有股東」）訂立一份股權轉讓協議，以收購福建漳平振鴻水泥有限公司（「目標公司」）
的全部股權（「該收購」），該公司在福建省漳平縣營運一條日產能為2500噸的熟料生
產線（相等於年產能約為775,000噸）及兩條年總產能為1,000,000噸的水泥粉磨線。
131 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-19 18:55:41

該收購的代價約為人民幣292,000,000元（相等於約351,800,000港元），將動用本公司
的內部資源以現金支付。股權轉讓協議項下的一項先決條件為目標公司或華潤水泥
香港將於交割後七個營業日內向現有股東償還貸款約人民幣80,400,000元（相等於
約96,900,000港元）並於分派所述股息之條件獲滿足後七個營業日內向現有股東派付
截至二零一一年九月三十日止九個月之應付股息約人民幣78,600,000元（相等於約
94,700,000港元）。
董事會認為，該收購將有助本公司的長遠發展計劃並由於其熟料及水泥生產線的戰
略位置，將加強其在福建省的市場地位。
132 : GS(14)@2011-10-19 20:09:56

http://www.headlinefinance.hk/lu ... &&keyword=&special=

MImi問:   各位主持你們好，我於高價12元買入華潤燃氣(01193) 股價及相關新聞 ，現在停牌了。想問該股前景如何？
答:   黃師傅答：華潤燃氣停牌可能是再提私有化鄭州燃氣，後者與潤燃同時停牌。管道燃氣業獲國家政策扶持，潤燃又不斷獲母公司華潤集團注入燃氣資產，前景仍可看好。[2011年10月17日 12:04]

青姐答：揸燃氣股好睇閣下holding power與耐性，第二個停牌就驚啲，華潤系就唔使驚，今次停牌應該係關M&A事，前景視乎氣價會否上調，這當然又要睇發改委面色，唔嚇得唔捱得嘅話奉勸你唔好搞咁多嘢，做saving活期存款啦！[2011年10月18日 11:50]
133 : 鱷不群(1248)@2011-10-19 22:33:12

華潤都幾人渣，只用法定半年內最高價去收購

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019432_C.pdf
就H股要約－持有每股H股收取1.5股新華潤燃氣股份作為股份代價（下調至最接近一股華潤燃氣股份）或持有每股H股收取現金14.73港元
134 : GS(14)@2011-10-19 22:36:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111019430_C.pdf

1193 14.93買3928，或1股3928換1.5股 1193
135 : 鱷不群(1248)@2011-10-19 22:38:03

1193over value那麼多，1股3928換1.5股 1193都賺突
136 : GS(14)@2011-10-19 22:41:17

135樓提及
1193over value那麼多，1股3928換1.5股 1193都賺突


擺明想散貨啦，以次充好，當年那個注入價...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080821371_C.pdf
137 : 鱷不群(1248)@2011-10-19 22:49:50

要永遠blacklist華潤系
138 : CHAUCHAU(1254)@2011-10-20 19:58:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111020347_C.pdf
執行董事、董事會主席、行政總裁
執行委員會主席、提名委員會委員及
授權代表的變動
139 : GS(14)@2011-10-20 22:40:55

好奇怪啊
140 : greatsoup38(830)@2011-10-21 01:04:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111020132_C.pdf

董事會謹此宣佈：宋林先生已辭任本公司執行董事、董事會主席、提名委員會
主席、薪酬委員會主席及戰略發展委員會主席，全部均於二零一一年十月二十
一日起生效。
董事會欣然宣佈：周俊卿女士獲委任為本公司執行董事、董事會主席、提名委
員會主席、薪酬委員會主席及戰略發展委員會主席，全部均於二零一一年十月
二十一日起生效。
141 : GS(14)@2011-10-30 17:53:46

2011-10-25 HJ
....
配合一行業一上市公司華燃收購鄭燃，自然認為划算，此舉也配合華潤系每一行業只有一間上市公司的目標，畢竟
華潤系以利害為先。事實上，鄭燃不再上市後，可簡化結構及節省成本，亦消除可能的潛在利益衝突。現時華燃須
收購鄭燃43.1 3％股權，代價是現金7.95 億元，而鄭燃去年盈利是2.04 億元人民幣，華燃應佔1.07 億港元，相對
於所動用資金回報率達13.5％，若全部代價均以發行新股計（其實內資股只可收現金），此批新股每股盈利高達
1.35 元，而華燃去年每股盈利只是51 仙，可見有利之處。
值得注意的，華燃此次私有化鄭燃，與鄭州市國資委合資公司無關。合作之初，鄭州國資委將鄭燃內資股5404 萬股
（ 佔總股本43.18％）注入合營公司，作價人民幣4.217 億元。由於股權變動，華燃提出全面收購，結果只獲內資
股1220 萬股及H 股492 萬股接受收購，此項增持13.69％由華燃持有。
如此次私有化完成，華燃直接持有鄭燃的權益將增至56.82％，而合營公司則持43.18％權益。由於華燃持有合營公
司72.06％，應佔鄭燃31.11％ ， 連同直接持有56.82％ ， 實際持有鄭燃股權87.93％。至於該合資公司的發展
，近期並無消息。
華燃這一次安排，是去年10月收購的持續，華潤系不易放棄目標，華潤微電子（597）一再私有化，終獲接受。這次
安排，出價與上次相同，但增加換股條款，或會是成功因素，可能導致雙贏局面，換股條件基本上已有小量溢價
，而華燃股價的上升，相當於私有化價上升；當然，如股價下跌，則以現金代價為準。
鄭燃股價已高於私有化的現金價，但較換股所得價值則有折讓，這是常理，況且一切仍待落實，包括獨立股東的批
准。如華燃成功私有化，是時機與策略的配合。
戴兆
142 : 200(9285)@2011-10-31 21:15:19

華創擬售物業套百億

華潤創業（ 291）管理層向證券界表示，為減輕因成本上升及新稅項對毛利率的壓力，計劃未來兩年出售投資物業，並會在內地為超市業務購入更多自置物業，又承諾最少兩年內不會集資。里昂估計，若華創悉數出售資產，將可套現逾 100億元。
華創早前在四川舉行了一連 3天的「路演」，有份參與的里昂發表報告引述管理層表示，繼過去兩年出售非核心業務後，集團會尋求進一步優化各項主業的資產，主要是出售位於香港的投資物業，套現所得部份將用作於內地購買零售店舖。

未來兩年不集資

管理層希望，未來 5年能夠將內地超市的自置物業比重，由目前約 25%提高至 40%。除了優化現有資產外，管理層更指出，繼過去 5年間沒有在市場集資後，未來最少兩年亦不會集資。同樣有去「路演」的德銀亦發表報告，相信華創啤酒業務可受惠於內地市場整固。
里昂目前給予華創「跑贏大市」評級，目標價 34.24元，主要看好其強勁的資產負債表及持續增長能力。德銀亦給予華創「買入」評級，目標價 35.57元。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15755582
143 : GS(14)@2011-11-02 23:11:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111102998_C.pdf
1193又想食埋1265
144 : GS(14)@2011-11-05 09:04:19

143樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111102/LTN20111102998_C.pdf
1193又想食埋1265

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111102830_C.pdf
詳細股本是50 億人仔，1193出49%食晒成個集團，包括1265
145 : greatsoup38(830)@2011-11-11 14:11:15

2011-11-08 HJ
...
此項合營項目，使天聯於股價受惠，現在尚未明朗，但自天聯於去年6 月底公布有關控股股東意向後，其股價一直企於1.8 元水平，今年受大市影響才見滑落，10 月高位仍達1.65 元。華潤燃氣公布合營合約後反而搶升至1.3 元後才回落，表現頗為反覆，天聯應值多少，仍待較多資料披露，於6 月底，天聯每股資產淨值低於0.9 元，但涉及重組合併，資產值只供參考，日後股價的變化，將與重組合併如何安排有關。

合營合約能否順利完成，有待相關先決條件配合，如能實現，預期對華潤燃氣的前景有利。

至於天聯的股價是否繼續受惠，仍受多項因素影響，從消息公布後股價反覆看，於低位1 元水平仍可作投機買賣。

戴兆
146 : GS(14)@2011-11-11 19:09:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111109334_C.pdf
變相增持合營企業
147 : greatsoup38(830)@2011-11-17 22:47:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111117132_C.pdf
291

季度倒退
148 : Sunny^_^(11601)@2011-11-17 22:48:46

147樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20111117/LTN20111117132_C.pdf
291

季度倒退


呢個都好正常呀,內需concept已炒完
149 : greatsoup38(830)@2011-11-25 17:12:40

2011-11-23 HJ
...
內地樓市股市不振，財富效應影響，影響消費意欲，加上外圍市況不明朗，預料消費品業務於短期內仍將受到一定壓力，未來12 個月，將專注嚴格控制成本，增加規模效應，加速消化成本上升的影響，以期通過內涵式增長提升盈利能力。

今年內華創大事擴展，投資達70 億元，其中主要是購入江西零售業，另大量增設零售店舖，但聲稱與新市場顧客消費習慣磨合需時，以至部分店舖未能帶來盈利，此說是相當坦白，華創是零售龍頭，是否事前應作出適當安排，這是管理層責任，不知是否擴張太速？

售物業可成炒作焦點

6 月底華創現金及存款165 億元，實際淨現金僅30 億元之譜，經其後收購後，估計目前已有淨負債近40 億元。由於收購的效果仍待發揮，或暫停併購，專注於改善業績，而消息曾指出華創擬出售本港零售物業，據報達百億元之巨，相信是為另一輪擴張作好準備，但相信並非極短期的事。

華創股價年內受併購刺激，但於9 月中起轉弱，經公布業績後表現更差，相信全年業績亦難存好表現。股價於上日創出年內新低24 元，估計今年的核心P╱E 約29 倍，依然是頗高；暫時對業績已不能期望，相信收購亦暫告一段落，市場曾有出售本港零售物業之意，如屬實，將是日後炒賣的焦點。

戴兆
150 : david395(4434)@2011-12-08 17:36:22

潤燃私有鄭燃恐夭折
三大基金密吸　隨時否決議案
2011年12月08日

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【本報訊】華潤燃氣（ 1193）私有化鄭州華潤燃氣（ 3928）存暗湧！潤燃自 10月 19日公佈向鄭燃提出私有化建議後，私募基金 Centaurus Global Holdings、對冲基金 York Capital及德銀密密增持，倘三家公司聯成一線，持股量達 23.91%，遠超關鍵的 10%，夠票否決私有化。分析員估計，基金公司厚票在握，或迫使潤燃將私有化作價提高約 30%。　記者：陳韻妍

據聯交所股權資料顯示， Centaurus於 10月 21日因增持鄭燃 86.2萬股至 6.36%而首次曝光，其後三度申報增持至 9.21%，增持價越來越高，每股平均作價約 15.56元。
德銀亦於 10月 21日開始增持，最後一次申報於上月 30日，每股平均作價 16.892元，三次申報增持後持股量升至 8.45%。 York Capital則於 11月 3日及 11日兩度申報增持鄭燃，持股量由 4.59%升至 6.25%，每股平均價約 16.32元。

股價高於私有代價

由於鄭燃的私有化建議條件之一，是反對票不能超過獨立 H股股東所持全部 H股表決權的 10%，所以上述三家公司的持股量對私有化能否通過有足夠影響力。
鄭燃的私有化建議代價為每股現金 14.73元，或每股收取 1.5股潤燃新股，但自私有化建議提出後，鄭燃股價一直高於私有化建議代價，反映市場認為代價偏低。鄭燃昨收 16.1元，升 0.5%，以潤燃昨收市價 11.06元計， 1.5股價值為 16.59元。

潤燃或被迫加價 30%

AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，多家機構投資者連番增持，而且增持價均高於私有化建議代價確實不尋常，估計是想重演 09年華潤微電子被獨立股東否決私有化，從而迫使華潤集團今年加價再提私有化的事件，而燃氣股估值一向偏低，故倘鄭燃今次私有化失敗，潤燃應將私有化代價提高 20%至 30%才合理。

三基金在鄭州華燃最新持股量

Centaurus Global Holding　 9.21%
德銀　 8.45%
York Capital Management　 6.25%
151 : GS(14)@2011-12-13 00:17:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111212018_C.pdf
（股票代號：3928）
調整天然氣售價
本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.09條作出。
鄭州華潤燃氣股份有限公司（「本公司」）宣佈，於二零一一年十二月九日，本公
司接獲河南省發展和改革委員會（「河南省發改委」）發出的《關於河南省管道天然
氣價格有關問題的通知》（「通知」），據此，本公司將調高對住宅用戶之天然氣售
價，由二零一一年十二月十日起抄錶所得之用氣量開始計算。
通知主要內容及含意如下：
1. 鄭州市住宅用戶天然氣售價每月用量在50立方米或以下由現時每立方米人民
幣1.9元調升至每立方米人民幣2.25元；每月用量在50立方米以上者，多出部
份由現時每立方米人民幣2.2元調升至每立方米人民幣2.93元。上述調整由二
零一一年十二月十日起抄錶所得之用氣量開始計算。
152 : greatsoup38(830)@2011-12-17 17:36:55

http://sddr2010.blogspot.com/2011/12/blog-post.html

Chanel，自上次賄賂醜聞後已沒追蹤#2688。相對而言，燃氣管道商中，我目前較喜愛#1193，懷疑當下的綜合盈利預測可能有點低估。以華潤的背景，攻城掠地的能力較予人信心，作為民企要跨全國性擴張，始終難免會有點枱底交易……
153 : GS(14)@2011-12-27 22:33:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111227037_C.pdf
1193

董事會欣然宣佈，本公司的間接全資附屬公司華潤燃氣投資於二零一一年十二
月二十六日與寧波城建及寧波興光燃氣訂立合作協議。根據合作協議，待完成
對寧波興光燃氣的資產的獨立評估、確定華潤燃氣投資將收購的寧波興光燃氣
49%股權的購買代價、收到中國有關政府部門的批准及確定建議合營的條款後，
寧波興光燃氣將改制成為一家中外合作經營企業，並將由寧波城建與華潤燃氣
投資分別擁有51%及49%股權。

...

寧波興光燃氣由寧波城建全資擁有，主要從事（其中包括）在中國寧波市建設及經
營城市管道燃氣設施以及供應及銷售燃氣。寧波興光燃氣於本公告日期的註冊資
本總額為人民幣3.8億元。
154 : greatsoup38(830)@2012-01-10 00:21:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120109356_C.pdf
1193成功私有3928
155 : greatsoup38(830)@2012-01-15 15:25:43

2012-1-7 iM
...

多年來稱雄華南水泥市場的華潤水泥（01313），乘行業整合潮，近年逐漸向其他省份擴軍，向全國水泥巨企們下
戰書，旗下廣東肇慶市的基地，可謂其實踐「3+2」戰略的最佳示範。
距離本港7小時車程的肇慶市封開縣，位處廣東省邊緣，該處人煙稀少，卻建設了潤泥的水泥旗艦。廠房於2007年
落成，若計及還未完成的部分項目，總投資額達59億元（人民幣，下同），為集團歷來最大手筆的投資。
進入廠房之前，集團管理層先帶我們上山，參觀其號稱全球最長，造價12億元的皮帶廊。這兩條形態彷似萬里長
城的管道，連接着5個鄉鎮的石灰石採石場及廠房，是整個封開項目的核心，集團投資者關係部副總監胡松介紹：「
透過皮帶廊，採石場每小時可運輸2,500噸原料，每小時運輸成本僅8元，比鐵路的25元至27元更便宜。」
皮帶廊接駁廠房碼頭
下山後，大夥兒立刻進駐廠房，入口處卻發現一個碼頭，大小船隻正在運輸物料，原來這個年吞吐量達200萬噸的
內河碼頭，為西江河畔最大，距離華南主要市場廣州及珠海，介乎200至300公里。廠房建碼頭，可使水泥產品以最
快時間送到客戶手上，兩個泊位已在上月落成，碼頭泊位數目將增至11個。
緊接着的，是參觀生產基地部分，基地面積廣闊，包含多條生產綫及有關的控制室，用汽車環繞一周亦要花約
10分鐘時間。廠房目前有1,700名員工，分別設置4條及6條的熟料和水泥粉磨生產綫，可謂天時、地利、人和俱備。
其中熟料部分，未來兩年仍有生產綫投產，可把水泥年產能提升至800萬噸。
...
經過此行，對潤泥的經營有進一步了解，但去年第四季華南天氣反常，逆轉往年的暢旺行情，對潤泥影響多大
？集團市場總監紀友紅表示，此季仍屬旺季，只是因為天下雨的關係縮短了十多天，價格雖因促銷而未見上升，但
日均售出水泥高達21萬至22萬噸，較去年上半年還高出近半，全年水泥銷量最終達5,000萬噸，按年增50%。
除了水泥價格升途遇阻力，冬季是煤炭消耗旺季，為相關成本佔三成多的潤泥帶來成本壓力，胡松表示，去年
10月集團毛利率雖較年中回落一個百分點至32%，但仍有信心在價格企穩下，回復上半年水平。
目前潤泥收入中，八成來自基礎及農村建設，地方財政問題減慢全國保障房投資，或削弱水泥需求，胡松認為
，中央「保八」決心不變，全國固定投資增幅務必維持在兩成左右的水平，逾700萬間保障房會在今年興建，全國水
泥需求可維持8%左右增長。國務院副總理李克強月前表示要加強早前放慢的鐵路投資，對潤泥而言是另一個好消息
。
多省複製「3+2」戰略
「十二五」規劃鼓勵大型水泥企業兼併，稱雄華南多年的潤泥亦不甘後人，今年藉收購蒙西水泥四成股權，首次
踏足內蒙古市場，而集團近年栽培的山西市場，今年始有收成。胡松表示，去年買入的廠房，產能漸得解放，明年
或增至860萬噸，在當地的市佔率躍升至18%，如華南市場一樣，成為當地龍頭。
156 : GS(14)@2012-03-04 00:30:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203021343_C.pdf
1313
二零一一年年度業績公告
二零一一年二零一零年增長
營業額（百萬港元） 23,240.0 14,141.5 64.3%
本公司擁有人應佔盈利（百萬港元） 4,179.0 2,040.8 104.8%
每股基本盈利0.641港元0.313港元
建議每股末期股息0.06港元0.045港元
於二零一一年
十二月三十一日
於二零一零年
十二月三十一日增長
資產總額（百萬港元） 50,457.8 35,327.9 42.8%
本公司擁有人應佔權益（百萬港元） 19,298.7 14,776.3 30.6%
借款淨額（百萬港元）（註1） 17,625.5 9,095.7 93.8%
淨借貸率（註2） 91.3% 61.6%
每股資產淨值－賬面（註3） 2.96港元2.27港元30.4%
註：
1. 借款淨額等於負債總額減現金及銀行結餘以及已質押銀行存款。
2. 淨借貸率乃以借款淨額除以本公司擁有人應佔權益計算。
3. 每股資產淨值－賬面乃以本公司擁有人應佔權益除以年末時的已發行股份數目計算。
157 : GS(14)@2012-03-04 00:32:58

業績大好，負債轉重...
158 : GS(14)@2012-03-04 00:33:57

策略目標及前景
二零一一年以來，我們通過收購戰略性的進入了內蒙、雲南等新的區域市場，進一步
推進了「立足華南、面向全國」的拓展戰略。根據中國水泥網發佈的數據，按熟料產能
計，我們已經位居中國水泥企業的前列。

截至二零一一年十二月三十一日，本集團透過附屬公司持有的熟料、水泥及混凝土的
年產能分別為47,300,000噸、68,700,000噸及32,000,000立方米。此外，本集團通過共同
控制實體持有的在廣州的水泥公司以及參股的在內蒙古的聯營公司合計擁有熟料產
能14,500,000噸、水泥產能20,700,000噸，其中按照股權權益歸屬於本集團的熟料及水
泥產能分別為6,500,000噸和9,700,000噸。考慮到國內持續放緩的經濟增長形勢，我們
主動控制財務風險，推遲了部分項目的計劃建設時間。根據目前的產能建設計劃，在
不考慮任何收購的前提下，於二零一二年底，本集團透過附屬公司持有的熟料、水泥
及混凝土的年產能將分別為51,600,000噸、74,700,000噸及39,200,000立方米；於二零
一三年底將分別為58,800,000噸、79,700,000噸和46,400,000立方米；於二零一四年底
將分別為66,000,000噸、89,000,000噸和53,600,000立方米。

本集團目前已經成為業務覆蓋中國南部和山西等地區的具有領導地位的水泥供應商，
我們將進一步強化市場領導地位，實現在所有運營區域佔有至少25%市場份額的目
標。我們將繼續堅持和推進「3（資源掌控、資源轉化、資源分銷）+2（系統成本最低、
區域市場領先）」發展戰略，並主要通過併購的方式，在我們的運營區域及其它具有
戰略價值的區域拓展產能。

按照國家和各省的「十二五」規劃，未來幾年，中央及地方政府將持續增加水利、能
源、住宅等方面的投資；中國城市化進程的不斷前進，將帶動城市基礎設施投資的持
續增長；我們運營區域內各省的國家級長期發展、改革規劃（包括廣東的「珠江三角
洲地區改革發展規劃」、「橫琴總體發展規劃」、廣西的「北部灣經濟區發展規劃」、福
建的「海峽西岸經濟區發展規劃」、海南的「國際旅遊島規劃」及山西的「資源型經濟
轉型綜合改革試驗區計劃」等）已進入實質性建設階段，預期將持續、快速推進我們
所在區域的經濟發展和固定資產投資，並提升水泥和混凝土產品的需求。我們將抓住
這一戰略歷史機遇，充分利用產業政策的優勢，推進行業整合，加強研發和創新，不
斷降低排放和成本，持續提升精細化管理水平，保持穩健、高質量增長，以感恩的心
態全力以赴，向「一流的水泥及混凝土供應商」的目標進軍。
159 : GS(14)@2012-03-10 18:42:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120309167_C.pdf
1109

盈利略減3%...各項支出大增，負債好重
160 : greatsoup38(830)@2012-03-10 20:59:54

2012-3-10 HJ
...
今年內地經濟放緩，一般認為水泥銷量不樂觀，而潤地預期將有8％增長，目前價格雖跌，而第三至四季可望回升。上半年毛利率將跌，至全年可維持去年近似水平。

今年業績料放緩去年潤泥業績激增，是大肆發展及價格上升所致，今年起發展已放緩（不計可能的併購），業績增長預料將放緩，去年股價曾升至8元以上，恐怕已是透支，業績公布後股價回落，反映市場有戒心。事實上，受大市影響，股價由上月高位滑落17％，表現相當反覆。

現價 6.11 元，P╱E 9.5 倍，息率1.8％。潤泥於大事發展後，將致力改善財務，難期望有較高息率，希望業績仍有增長，但難與去年增幅相提並論，觀感已較去年改變，只宜逢低吸納。

戴兆
161 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:53:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120313211_C.pdf
強勁增長，沒現金

受內涵及外延式增長所帶動，華潤燃氣錄得營業額增加62%至135.07億港元及
股東應佔溢利淨額增加64%至12億港元。
燃氣總銷量增加29%至72億立方米及已接駁住宅客戶總數增加20%至1,050
萬戶。
二零一一年二零一零年* 增加
千單位千單位(%)
營業額13,506,632港元8,326,747港元62
本公司擁有人應佔溢利1,200,473港元733,685港元64
燃氣總銷量（立方米） 7,215,432 5,576,897 29
累計已接駁住宅客戶總數10,498 8,765 20
* 重列前數據

...
162 : greatsoup38(830)@2012-03-14 23:53:47

展望
中國經濟持續增長，加上工業化和城市化步伐加快，加劇了中國對能源的需求。
中國政府一貫非常支持發展天然氣行業，並頒佈了多項政策和指引，以鼓勵及規
範使用天然氣。上游燃氣管道及液化天然氣接收站建設正在積極進行中。中國政
府將在第十二個五年計劃中側重於快速發展天然氣工業，以減少碳排放量及多元
化其能源資源。所有這些將極大提高天然氣在中國的利用率，並將繼續為中國的
下游天然氣行業提供龐大的未來增長機遇。本公司將利用此等有利的行業基礎及
其具有良好執行記錄的資深管理團隊，透過內涵式的增長及外延式的收購再攀高
峰。
163 : gundamlotte(13580)@2012-03-19 12:28:37

836   末期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319166_C.pdf

上年乜都加，就係電費無都加，有咁既業績都算唔錯啦，非戰之罪
164 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:38:37

其實我覺得呢間公司不倫不類

二零一一年度，本集團錄得本公司擁有人應佔利潤（「淨利潤」）約為44.5億港元，
較截至二零一零年十二月三十一日止年度（「二零一零年度」）的淨利潤約49.0億港
元下跌4.5億港元或9.2%。二零一一年度的每股基本盈利為0.95港元，較二零一零
年度的每股基本盈利1.05港元下跌9.5%。
董事會議決宣派二零一一年度的末期股息每股0.24港元。計及二零一一年十月三
日派發的中期股息每股0.06港元，二零一一年度已派付及建議派付的股息合共每
股0.30港元，派息比率約為31.6%。
...

對二零一二年的展望
根據中國電力企業聯合會預測，二零一二年儘管宏觀經濟增長趨勢放緩，但因裝
機增長速度放緩，全年用電需求增長仍預計可達8.5%-10.5%，且全國仍面臨階段
性、區域性、季節性缺電，最大電力缺口預計3000-4000萬千瓦，因此，我們預計
全國的火電利用小時仍能維持一個較高水平，而華潤電力旗下發電廠的利用小時
也將高於全國水平。
煤價方面，二零一一年十一月二十九日，國家發改委下發了《關於對電煤實施臨
時價格干預和加強電煤價格調控的公告》，不僅規定了2012年的重點合同煤價漲
幅、合同煤煤質、兌現率等，而且對各大港口的現貨煤價給予了最高限價指引。
二零一一年四季度以來，隨着國內經濟增長放緩，對煤炭的需求有所回落，導致
秦皇島現貨煤價連續回落。我們相信二零一二年煤炭供應及煤價趨勢整體將朝有
利於需求側方向發展。
二零一一年，我們不斷致力提高電廠運營效率，尤其是減少售電標準煤耗率，因
而成功抵銷了煤價的部分升幅。二零一一年全年我們運營電廠的平均供電煤耗為
325.99克／千瓦時，較二零一零年的330.59克／千瓦時下降了4.60克／千瓦時或
1.4%。二零一二年我們將會繼續改善運營效率，繼續在所有運營電廠引入標準化
的精益管理，力求進一步提升運營效率。
二零一一年，我們獲得中國政府批准興建廣東海豐發電廠（2×1000MW燃煤機
組）、浙江蒼南發電廠（2×1000MW燃煤機組）、河南焦作發電廠（2×600MW燃煤
機組）及宜昌發電廠（2×300MW熱電聯產機組）。考慮到國內對火電行業的監管環
境，我們會慎選投資項目，選擇那些我們認為具備高競爭力，並於未來可為股東
創造價值的燃煤項目。此外，我們亦已增加清潔及可再生能源行業的投資。除了
風電場，我們亦於全國物色更多機會進軍其他清潔或可再生能源行業，例如垃圾
發電。
我們會致力於進一步提高已有煤礦的產量，尤其是我們位於山西省的煤礦。我們
於二零一一年收購的位於山西晉城的大寧煤礦將於二零一二年全年運營貢獻，該
煤礦年設計產能達400萬噸。另外，部分位於山西省的煤礦復產進度較我們預期
為遲，我們將於二零一二年致力盡快恢復這些煤礦的商業運營。
由於我們預期未來數年，我們旗下煤礦的產量，以及旗下燃煤發電廠的耗煤量將
持續增加，我們也已加大力度改善物流管理及安排。
二零一一年五月，我們完成發行總值7.5億美元的永久資本證券；二零一一年十一
月，我們在中國境內發行了40億元中期票據。我們一直努力物色及擴大融資渠道，
藉此獲取長期低成本的資金支持我們業務的發展，我們亦需持續監控資本結構及
資產與負債水平，以確保我們保持穩定的資本結構以支持本集團的業務經營及各
項發展計劃。就此而言，我們將會致力有效分配資源，包括財務及人力資源，務
求我們的資源分配嚴格遵循業務策略所需，注重為股東創造價值。

實肉盈利跌33%，至30億，都是稅同利息食晒，負債極重
165 : gundamlotte(13580)@2012-03-19 20:52:37

164樓提及
其實我覺得呢間公司不倫不類

咁講真，買電股都香港的兩電，大陸野太蠱惑了，唔識玩
166 : greatsoup38(830)@2012-03-19 20:56:58

165樓提及
164樓提及
其實我覺得呢間公司不倫不類

咁講真，買電股都香港的兩電，大陸野太蠱惑了，唔識玩


我覺得他做埋礦又做電好怪，財技同時高超
167 : demon1423(23000)@2012-03-19 23:45:20

徐先生去年空降到0308，期待他在0308财技的发挥。
168 : GS(14)@2012-03-19 23:47:58

167樓提及
徐先生去年空降到0308，期待他在0308财技的发挥。


正在處理中
169 : GS(14)@2012-03-24 18:15:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120321182_C.pdf
291

無驚喜，負債一般。
股息
董事會建議於二零一二年六月十五日或前後，向二零一二年五月三十一日名列本公司股東
名冊的股東派發二零一一年度末期股息，每股港幣0.32 元（二零一零年：每股港幣0.38
元）。連同中期股息每股港幣0.15 元，二零一一年度的派息總額將達每股港幣0.47 元
（二零一零年：每股港幣0.52 元）。

前景
展望二零一二年，本集團預計中國的經營環境仍具挑戰，而歐洲債務危機將影響全球經濟
波動，從而影響消費意欲。然而，隨著中國經濟穩步增長，人均可支配收入增加，加上中
央政府在「十二‧五計劃」內包括多項推動消費的措施，本集團相信，中國消費市場對短
期的市況波動有較強的抵禦能力，因此本集團對中國零售市場的長遠發展仍然保持樂觀。
在過去十年，本集團透過持續擴充市場份額及穩健的業務增長，成功為核心業務建立市場
領導地位，足證本集團有效實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的策略。憑藉本集
團在全國及地區市場的強勢佈局、廣闊的分銷網絡、著名的品牌及多元化的產品組合，本
集團將在未來一年繼續加強在中國市場的領導地位。本集團將繼續謹慎物色投資機會，並
加強各項業務的規模效益及嚴格控制開支，進一步促進集團的整體發展。
憑藉本集團於過去多年成功打造的強大消費業務平台，加上有效的市場擴展策略，本集團
將可為股東創造更大的價值。
170 : 香男(5828)@2012-03-27 00:47:39

19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101206/LTN20101206006_C.pdf
1313 buy 123's joint venture holding



係咪姐係其中會有 越秀 領匯 大嶼山混凝土有限公司 的股權 ? http://multi-way.com.hk/index.php


係就正wor , 梁生感覺上有d 親中 ,步處起居屋 ,

冇理由用青洲 掛 (+x 的東西),


華潤水泥現在都好多時見到 , 食埋越秀 , 香港市場又少一個對手了
171 : greatsoup38(830)@2012-03-31 20:52:59

2012-03-28 HJ
...
291
儘管是行業龍頭，P╱E過高應較審慎，有高增長固可維持高P╱E，稍有差池，股價即挫。因而對高P╱E股份持有戒心是合理，而且應經常注視其可能變化，不能盲目地認為前景佳而忽略中短期的影響。

戴兆
172 : greatsoup38(830)@2012-03-31 20:53:21

2012-03-27 HJ
...
控股公司仍持有燃氣項目十六個，按慣例是每年把部分注入華燃。華燃已定目標，2015 年的銷氣量為200 億立方米，以現有項目按年銷氣增長20％以上，2015 年銷氣量約為130 億立方米，因而擴展或併購的目標是為增加銷氣量70 億立方米，即是2015 年的銷氣目標較去年增長177％，儘管未明控股公司所持的項目規模，相信華燃是了解，既定2015 年目標，最少有機會可以達到，但發展資金如何籌集，華燃已在籌劃中，控股公司已佔華燃股權68.5％，即使願意增持，亦距上限75％不遠。

續向控股公司出手

華燃已籌劃發行中期票據15 億美元（117 億港元），是為發展作出安排，相信無意發行新股收購。事實上，只是上述的天津及寧波合資公司，已需要投資60 億元，當然華燃每年的現金回流在20億元以上，對財務有一定幫助。

現價14.1 元，P╱E 21.3 倍，息率0.8％，看似P╱E頗高，但華燃仍在發展中，每股盈利可望按年增長20％至25％，以其過去的表現看，今年繼續向控股公司收購項目是可以預期，而且遲早也會把全部項目注入華燃，這是持續增長的來源，可以長期看好。話說回來，自2月底以來股價累積升幅已達23％以上，是富時中國指數及富時香港指數把華燃納入為成分股所影響，貨源反而收緊，雖然有所反覆，大體仍是反覆上升的局面。

戴兆
173 : david395(4434)@2012-04-06 17:17:10

華潤創業(291)：業績會摘要
12年3月27日 15:37


華創公佈2011財年業績，營業額突破1,100億規模，上升26%，核心純利上升5%，四大業務除啤酒外均出現虧損，總體表現與市場預期基本一致。

零售業務

零售業務繼續以擴大市佔率為重點，年內共新開店舖500家，全年營業額增長達到27%，同店增速10.9%，即便是最惡劣的第四季，也能保持近10%增速，除去提價因素更多與多業態經營相關，大賣場業務同業普遍在第四季錄得5%左右增長，而便利店行業所受影響相對輕微。


然而在經營效率方面，繼續處於較為粗放階段，在成本控制方面依然很大壓力，加之開店加速之後增加人手，使得員工成本上升速度較快，預計目前新店需要三年左右時間大致收支平衡，由於開店節奏依然較快，利潤率回復將會較為緩慢。


啤酒業務

啤酒是唯一盈利業務，銷量上升10%，平均售價升13%，總體營業額上升24%，均價上升主要得益於公司中高端啤酒銷量上升，預計這一趨勢將會持續。管理層對金威啤酒(124)收購依然關注，但仍視乎價格。


食品飲料業務

食品增速近30%，但成本控制依然困難，因此錄得倒退；飲料方面和Kirin推出咖啡、茶飲料，銷量及價格均有顯著增長，但盈利依然受制於原料成本。


發展前景

公司在去年加快了投資進度，尤其在零售部分大量投入，今年則會適當減少整體投資量，以內生增長作為焦點，尤其針對依然虧損店鋪，希望能夠改善經營效率。


估值及投資建議

華創在2011財年的大量提前投資，會在2012財年逐漸獲得回報，尤其在零售業務，目前建設中場地大量屬於自有，能將整體自有面積佔比提升至25%，減輕租金上升壓力，人工在2011財年已經開始計入新員工成本，因此2012財年將不會再見到大幅上升，但全年同店增幅5%的指引，意味著盈利必須依靠提升效率，這一直是華創的短板，短期內改善幅度有限，若能提升毛利率，將會是一大驚喜；啤酒業務將會繼續是盈利的的主要來源，食品和飲料依然處於培育期，總體而言將會繼續維持10%-15%增速，從預期市盈率角度與MSCI CHINA CONSUMER STAPLE指數比較，公司通常都保持較大溢價。目前股價反映偏淡前景，上落範圍有限。長線投資要有耐心，建議在$27水平收集。
174 : greatsoup38(830)@2012-04-06 17:21:41

痴線，20幾倍仲叫人買，是咪痴了線?
175 : greatsoup38(830)@2012-04-21 20:35:34

2012-4-19 HJ
...
風電裝機容量增

現價14.32 元，P╱E 15 倍，息率2.1％，P╱B 1.42 倍，預期今年整體業績將有較佳增長，P╱E將會下降，市場對潤電評價較佳，因為利用小時表現出色，高於全國平均數，權益回報亦較佳，這是評價高於同業的原因，相信此因素將會持續，其業務已涉及水電及風電，也是值得注意，去年來自清潔發展機制的收入已達1億元，且風電裝機容量將逐漸增加。至於傳統的火電，去年再獲批興建四間電廠，確保未來的正常發展。事實上，內地發電仍以火電為主，在可見的將來難以取代，電價及煤價得以調節，應有利於中長線。

戴兆
176 : greatsoup38(830)@2012-04-29 10:34:44

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 424646240317534.pdf
重慶燃氣上市，1193 現時持有 25%股權

2、华润燃气（中国）投资有限公司
成立时间： 2008年11月5日
注册资本： 1万港元
实收资本： 1港元
注册地址：中国香港湾仔港湾道26号华润大厦1901-05室
主要经营地：中国内地
公司股东：华润燃气有限公司持股100%
法人代表：王传栋
商业登记证注册号：39982154-000-11-10-4
华润燃气投资原名耀泉资源有限公司，系依照香港《公司条例》于2008 年
11 月5 日在香港成立的有限公司。耀泉资源有限公司于2009 年2 月3 日更名为
华润燃气（中国）投资有限公司。
华润燃气投资是香港上市公司华润燃气控股有限公司（股票代码：HK1193）
的二级全资子公司，主要在中国内地投资经营城市燃气业务，包括管道燃气、车
载燃气、瓶装燃气及燃气器具销售等。 作为华润燃气控股有限公司对外正式投
资的主体，华润燃气投资投资收购或新设了河南郑州、江西鹰潭、四川泸州、宜
宾等城市的燃气企业。
177 : greatsoup38(830)@2012-04-29 19:06:11

2012-04-23 MT
..
華潤水泥投資者關係部副總監胡松在接受本刊專訪時表示，水泥價格至4月中時，仍然是在低位徘徊，「今年1月份，價格仍能維持與上季度相若的每噸360元（見圖一）（人民幣?下同）水平，但春節以後，2月上旬開始，區域的價格都呈不同程度的下降，對我們整體價格的影響，大概在20塊錢左右。」

潤泥的水泥價格暫時仍在每噸340元左右，亦是今年的最低水平，不過，胡松指出，價格下跌屬正常，而且跌幅亦較預期小，「通常情況下（見另文——「煤炭成本下降提毛利」），價格會比去年第四季跌逾10%，現在只有近6%，但當然，這其中有第四季度價格沒有起來的因素在內。」
日產能利用率曾達100%

至於銷量方面，胡松表示，近期的銷售情況，確實不俗，「1至2月份的銷量同比增長逾30%，一方面是產能較去年同期有所增加，另外亦反映需求有一定增長。」而1至2月份的平均日銷量約在10萬到11萬噸左右，「春節後一直在下雨，連續下了三個禮拜，一定程度影響需求，不然銷量可以更多。」

而踏入3月後，情況可說是煥然一新，日銷量較前兩月大升至平均19萬噸，「日銷量從12萬噸起，一直往上漲到月底，連續幾天都達到24萬噸以上，產能利用率達100%。」換句話說，不計及價格的因素在內，只從銷量角度出發，這已經是去年旺季的銷售情況。

水泥價格二季度起步

不過，所謂天有不測之風雲，4月形勢又是一變。胡松直言，3月底的時候，由於銷量情況理想，原先是預計4月中左右價格就可以往上調，但卻事與願違，「4月初除了假期因素外，更大的影響卻是大雨連連，令日銷量回落至16萬噸左右的水平。」

雖然，4月初的銷售情況不算理想，胡松指出，在月中停雨的時候，日銷量又回到20萬噸以上水平，其實已經相當程度的反映了潤泥所處區域的水泥需求頗為強勁。

「銷售情況相當不俗，在這種趨勢下，如果天氣能保持穩定，不再下雨的話，再有一兩個禮拜的時間，等庫存由現時的百分之65下降到55左右的水平時，就可以考慮漲價。」據了解，百分之百的庫存代表其22天的生產能力，簡單而言，現時有約14天的庫存。
178 : GS(14)@2012-05-16 23:41:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120516173_C.pdf
二零一二年 二零一一年
(未經審核) (未經審核及重列)1
截至三月三十一日止三個月 港幣百萬元 港幣百萬元
營業額 33,348 26,671
本公司股東應佔溢利 1,327 857
每股基本盈利2 港幣0.55 元 港幣0.36 元
二零一二年
三月三十一日
二零一一年
十二月三十一日
(未經審核) (未經審核及重列)1
港幣百萬元 港幣百萬元
本公司股東應佔權益 39,209 37,899
非控制股東權益 12,617 12,633
總權益 51,826 50,532
綜合借款淨額 - -
負債比率3 淨現金 淨現金
每股資產淨值（賬面值）: 港幣16.34 元 港幣15.80 元
附註:
1. 由於採納香港會計準則第12 號(修訂)，本集團改變其對有關投資物業遞延稅項的會計政策。該修訂已追溯應用，二零一一年的若干比較數字
亦已相應重列。截至二零一一年三月三十一日止三個月的股東應佔溢利增加約港幣0.31 億元，於二零一一年十二月三十一日的本公司股東應
佔權益已增加約港幣15.45 億元。
2. 截至二零一二年及二零一一年三月三十一日止三個月之每股攤薄盈利分別為港幣0.55 元及港幣0.36 元。
3. 負債比率指綜合借款淨額與總權益的比例。
179 : GS(14)@2012-05-16 23:42:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120516025_C.pdf
須予披露交易
建議收購AEI CHINA GAS LTD.
董事會欣然宣佈，於二零一二年五月十五日，買方（本公司之一間全資附屬公
司）與賣方訂立股份收購協議，據此，買方已有條件同意收購而賣方已有條件
同意出售相當於目標公司全部已發行股本之待售股份，售價代價之基礎售價為
237,717,531美元（受限於股份收購協議的條款及條件（包括售價調整））。
目標集團主要於中國從事（其中包括）城市燃氣管道之經營、燃氣銷售與分銷
及經營壓縮天然氣、液化天然氣及液化石油氣加氣站。
由於有關收購事項及訂立股份收購協議之若干適用百分比率根據上市規則第
14.07條超過5%但低於25%，故收購事項及訂立股份收購協議構成上市規則第
14章項下本公司之一項須予披露交易。
..
(C) 有關目標集團及賣方之資料
目標公司為一間於二零零七年根據開曼群島法律組織成立之獲豁免公司，其
於股份收購協議日期之已發行及繳足股本總額為1,000美元，並由賣方全資擁
有。
目標集團主要於中國從事（其中包括）城市燃氣管道之經營、燃氣銷售與分銷
及經營壓縮天然氣、液化天然氣及液化石油氣加氣站。
賣方為賣方保證人的全資附屬公司，賣方保證人主要於新興市場從事（其中
包括）擁有及經營於多種能源製造資產及天然氣運輸及分銷業務的權益。
(D) 有關目標集團之財務資料
下文載列目標集團於至少最近兩個財政年度各年之若干未經審計財務資料：
截至
二零一零年
十二月三十一日
止年度
截至
二零一一年
十二月三十一日
止年度
人民幣（百萬） 人民幣（百萬）
除稅及非經常項目前淨利潤84 141
除稅及非經常項目後淨利潤38 83
於二零一一年十二月三十一日，目標集團之未經審計資產淨值為人民幣十六
億五千九百萬。
未經審計財務資料乃基於目標集團之管理財務報表，並採納與本公司所採納
之會計政策不一致的會計政策。若採用本公司的會計政策，以上兩個財政年
度的除稅及非經常項目前及後的淨利潤數額應為明顯較大的數額。
於收購事項完成時，目標公司及其附屬公司將成為本公司之間接附屬公司，
而其業績將於本集團之財務業績內綜合入賬。
...
(F) 進行收購事項之理由及裨益
本集團一直積極物色商機，以擴充其於中國下游城市燃氣經營之核心業務，
其現有73項城市燃氣項目按其策略分佈於中國16個省份。收購事項屬本集團
現時擴展策略之一，配合實現於可預見未來成為下游城市燃氣行業之市場領
導者之目標。
目標集團於中國11個省份經營28個城市燃氣項目、8處燃氣站及4個中游燃氣
輸送管道項目。因此，董事認為，收購事項將會有助本集團進一步擴展其在
中國之覆蓋範圍及影響。本集團現有城市燃氣經營業務分佈於該等省份大部
分地區，且有10個地區辦事處設於中國各個策略要地。目標集團之項目將會
有效整合並由相關地區辦事處根據其地理地點進行營運。因此，董事認為，
收購事項為本集團現有燃氣經營業務帶來協同價值，故將會擴大本集團之收
益基礎，同時提升及維持其盈利實力。
董事（包括獨立非執行董事）認為，收購事項及股份收購協議條款（包括售
價）乃根據一般商業條款訂立，誠屬公平合理，同時由訂約各方經公平合理
磋商，故符合本公司及本公司的股東之整體利益。
...
「賣方」指AEI Asia Ltd.，根據開曼群島法律成立之獲豁
免公司；
180 : GS(14)@2012-05-19 12:09:38

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120519/16350547
澄清減持屬個人需要

對於早前大股東一面配售股份、另一面借貨予投行發行可換股債券（ CB）的計劃，東岳首席財務官崔同政表示，早前的減持計劃只屬個人的財務需要，而非對公司前景無信心，他指公司已改向銀行貸款解決資金需要。
問及大股東傅軍的配售減持，東岳強調只是大股東的個人決定，公司沒有參與。東岳又指，大股東通過其持有的新華聯減持，主要因為當時新華聯打算作併購，目標正正是剛於本周二被華潤燃氣（1193）收購的 AEI Asia。東岳相信大股東已沒有減持再集資的需要。
181 : GS(14)@2012-05-19 12:14:37

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120517/16344032
根據收購協議，收購最終代價將依照若干條款進行調整，包括 AEI China Gas去年經審計後實際盈利、盡職審查等，潤燃將以近期發行的優先票據所得款項支付。 AEI China Gas主要於中國11個省份經營28個城市燃氣項目、8處燃氣加氣站及4個中游燃氣輸送管道項目，年銷售量約3.5億立方米。
有分析員表示，現時燃氣市場搶項目的難度越來越高，相信同業收購合併會不斷進行，以 AEI China Gas去年未經審計純利8300萬元人民幣計算，收購價相當於18倍市盈率，較本地上市的燃氣股稍為便宜，收購後長遠有助提升盈利增長空間。
每股價值增0.5元

美銀美林報告指， AEI China Gas資產屬價值增長項目，潤燃收購後可令每股價值增加0.5元，因此提高潤燃目標價至15元，相當於今年預測市盈率20倍。該行指，小型燃氣分銷商面對經營或維修成本上漲，將會賣盤予規模較大的分銷商，故燃氣行業整合將繼續。
據 AEI網址顯示，公司在內地有兩大燃氣資產，包括華通北京新華聯燃氣及華通 Tongda燃氣，兩者分別在1988及1998年設立，燃氣管道總長2440米。
中銀國際認為，潤燃與 AEI China Gas的燃氣業務分佈省份大約相同，預計收購完成後，潤然在燃氣供應及經營方面會產生協同效應，對潤燃來說屬正面消息。潤燃昨先升後回，跌0.14%。
182 : david395(4434)@2012-05-23 18:06:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120516173_C.pdf

《藍籌業績》華創<00291.HK>首季核心綜合溢利按年倒退15.2%
2012-05-16 12:41:30
電郵 列印 獨立觀看 字體

華潤創業<00291.HK>公布，截至3月底止，第一季營業額333.48億元，按年增25%；純利增54.8%至13.27億元，每股盈利0.55元。

不過，若扣除投資物業重估盈餘約7.67億元(2010年1.94億元)，綜合溢利5.6億元，較去年同期減少15.15%。

剔除估值盈餘影響，零售業務溢利按年增加5.3%。啤酒業務更錄得虧損3300萬元，主要因成本上漲，為應對市場競爭，加大促銷力度、增加市場宣傳，影響了短期業績。(su/u)
183 : david395(4434)@2012-05-23 18:07:47

管理層討論與分析
業務回顧
截至二零一二年三月三十一日止第一季度，本集團未經審核之綜合營業額及本公司股東應
佔綜合溢利分别約為港幣 33,348,000,000 元及港幣 1,327,000,000 元，分别較去年同期增加
25.0%及 54.8%。若扣除資產重估，本集團截至二零一二年三月三十一日止第一季度未經審
核之本公司股東應佔基礎綜合溢利較去年同期減少 15.2%。
零售業務
本集團的零售業務於二零一二年第一季度録得營業額及應佔溢利分別為港幣 24,150,000,000
元及港幣 1,327,000,000 元，分別較去年同期增加 27.0%及 82.8%。剔除估值盈餘的影響
後，本業務於二零一二年第一季度的應佔溢利較去年同期增加 5.3%。
本 集 團 的 零 售 業 務 主 要 由 超 級 市 場 、 「 中 藝  Chinese Arts & Crafts 」 、 「 華 潤 堂  CR
Care」、藥妝店「采活 Vivo」及「Pacific Coffee」等業務組成。於二零一二年三月底，本
集團在中國共經營超過 4,000 間店舖，其中約 80%是直接經營，其餘則為特許經營。
於回顧季度內，中國居民消費價格分類指數增幅回落，消費者信心回穩，而且，從二零一
二年一月一日起，蔬菜流通環節免徵增值稅，對本業務產生積極影響，回顧季度內的同店
銷售按年增長 6.4%。同時，本業務銷售增長亦受益於積極開拓新門店，以及收購江西洪客
隆百貨投資有限公司所帶來的貢獻。 華潤創業有限公司 - 4 -
於回顧季度內，中國居民消費價格分類指數雖略有回落，但食品價格持續高位運行，消費
意慾不強。同時受各地上調最低工資標準及行業正常加薪影響，去年第二季度開始員工工
資普遍上調幅度較大，因此仍影響着本季度同比經營利潤。本業務通過業態多元化發揮協
同效應，提升租賃談判的議價能力；籌建能源管理系統，推進門店節能改造；不斷梳理工
作崗位，完善用工制度；積極全面地合理控制各項營運成本。
為進一步提高市場份額，本業務持續進行新市場的網絡佈局，及時檢討商品結構和經營策
略，不斷優化供應鏈管理，加強人才的培訓和引進，同時對新開門店及虧損門店實行一對
一的幫扶行動，提升其經營能力和績效。
展望未來，本集團零售業務將堅定實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的戰略，加
快成熟業態的拓展進度，鞏固在國內主要區域市場的領先地位，同時加快在三四線城市以
及鄉鎮縣級市場的拓展速度；繼續推進「農超對接」基地的建設，繼續打造「食品安全示
範店」和「環保節能示範店」；強化業態標準，推進規範執行，優化管理流程，以提高銷
售和盈利水平。
啤酒業務
本集團的啤酒業務於二零一二年第一季度録得營業額為港幣 5,778,000,000 元，較去年同期
增加 17.9%；二零一二年第一季度的應佔虧損為港幣 33,000,000 元，去年同期的應佔溢利
則為港幣 20,000,000 元。
本業務通過新建、併購啤酒廠及對部分原有啤酒廠進行改建擴建，不斷完善產能佈局。然
而由於今年三月全國大部分地區氣溫偏低，長江中下游和以南地區連續陰雨天，影響本業
務啤酒銷量。於回顧季度內，本集團啤酒銷量上升 4%至約 1,976,000 千升。通過「雪花
Snow」品牌宣傳推廣，提升品牌形象，本集團行銷全國的「雪花 Snow」啤酒於二零一二
年第一季度的銷量亦上升 4%至約 1,804,000 千升，佔總銷量超過 90%。
於回顧季度內，本業務普遍成本上漲。為了應對激烈的市場競爭，加大促銷力度、增加市
場宣傳投放，影響了短期經營業績。本集團啤酒業務通過發揮規模及集中採購優勢，積極
推進精益生產，節能降耗，藉此舒緩成本上漲壓力。同時積極改善產品結構，致力提升精
製酒銷量，從而提升平均銷售價格，穩固盈利空間。
位於河南及浙江新建及併購的啤酒廠已於回顧季度內相繼投產。於二零一二年三月底，本
集團在中國內地經營超過 80 間啤酒廠，年產能超過 15,600,000 千升。
展望未來，本集團啤酒業務將持續開展「雪花 Snow」品牌宣傳推廣活動，提升「雪花
Snow」品牌的美譽度和忠誠度；提升精製酒銷售，優化產品結構；加強集中採購。與此同
時，本業務將繼續謹慎尋求及評估投資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場
份額領先地位。 華潤創業有限公司 - 5 -
食品業務
本集團的食品業務於二零一二年第一季度録得營業額及應佔溢利分別為港幣 2,580,000,000
元及港幣 57,000,000 元，分別較去年同期增加 14.1%及減少 51.3%。
內地肉食業務方面，縱使回顧季度內的毛豬供應充足使出欄價格於高位有所回調，但是主
要經營費用包括毛豬採購成本仍同比增加，業務的成本壓力短期尚未得以舒緩，影响業務
盈利表現。本業務透過加快渠道擴張，調整營銷策略，並提高了上海、山東等地市場分佈
的協同能力，為實現本業務的戰略目標打下紮實的基礎。
內地綜合食品業務方面，除鞏固原有浙江市場外，更進一步大力拓展江蘇、安徽等周邊市
場，並在揚州及杭州舉辦年度新品推廣發佈會，實現從地區市場向全國市場戰略轉型的第
一步。因此，本業務於回顧季度內的營業額録得理想增長。此外，積極調整產品結構提高
盈利能力以抵銷普遍成本上升的影响，從而使營運優勢得以保持。
香港業務方面，凍品經銷業務於回顧季度內受到整體香港市場貨源供大於求的影響，凍品
價格持續走低，營業額同比下降令致經營溢利受到拖累。活畜經銷業務受惠於強化內地活
畜養殖業務帶來的協同效應，香港活豬市場佔有率繼續維持主導地位。但由於未能將內地
進口毛豬價格上漲的壓力於短時間完全消化，回顧季度內的經營溢利仍受到影響。
遠洋捕撈及水產品加工業務於回顧季度內的經營溢利因柴油價格上漲而受到影響。該業務
將繼續通過延伸產業鏈，開拓銷售渠道，同時利用本集團在中國的銷售渠道，大力拓展深
海水產品市場，提升高附加值水產品的銷量。
展望未來，中國仍是本集團食品業務實現增長的重點市場。本業務除提升現有業務運營效
率外，亦檢討和制定發展戰略，並擬透過併購活動，進一步拓展和壯大中國的業務。
飲品業務
本集團的飲品業務於二零一二年第一季度録得營業額及應佔溢利分別為港幣 929,000,000 元
及港幣 6,000,000 元，分別較去年同期增加 63.8%和減少 40.0%。應佔溢利同比減少，主要
是由於與麒麟控股株式會社的合營公司於二零一一年八月中旬正式成立，攤薄了飲品業務
對本集團的盈利貢獻。
本集團飲品業務以「怡寶 C'estbon」純淨水作為主要業務，二零一二年第一季度的總銷量
較二零一一年同期上升約 30%至約 677,000 千升。於回顧季度內，包裝水業務的銷量繼續
保持平穩增長；其中位於湖南、四川、江西、福建等廣東省以外之市場銷量和營業額均錄
得高速增長。「麒麟 Kirin」業務的現有產品已順利透過包裝水業務在廣東、湖南、四川
等地的分銷渠道拓展銷售，並進行優化產品結構及理順價格體系等工作，積極改善虧損狀
況。雖然於回顧季度內員工成本上升加重了經營成本，但是包括包裝物等主要原輔材料價
格較去年底有所回落，減輕毛利率下降之營運壓力。 華潤創業有限公司 - 6 -
中國飲料市場的增長空間廣闊，有利本集團飲品業務的持續發展。本業務將發揮在中國的
強大分銷能力，將「麒麟 Kirin」業務在中國市場的系列產品推廣至大部份業務已覆蓋的
地區銷售，惠及廣大消費者。
184 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:12:18

2011-5-25 HJ
...
為達標勢再獲母注資 潤燃已協議今年內組成合營公司，地點包括天津及寧波。天津合營投資額60億元人民幣，註冊資本為50 億元人民
幣，潤燃佔49％權益，提供資金約30 億港元。

寧波合營投資額40 億元人民幣，潤燃佔49％權益，將提供資金約24 億港元。此兩項合營，潤燃將投資54 億港元，連同收購AEI的18.5億港元，今年的投資將達72.5 億港元。去年底公司淨現金僅3.9 億港元，但發行票據集資56.7 億港元後，連同現金回流，已可應付相關資本需求。

過去四年，潤燃均獲控股公司注資，今年於收購AEI後，是否繼續注資暫不明確。去年注資代價是17.1 億港元，與AEI規模相似。如再獲注資，相當於加速發展。潤燃已定下2015 年售氣200 億立方米的目標，以現有項目計，屆時售氣量只約135 億立方米，肯定須要繼續發展才能達標，相信潤燃不會因收購AEI，而不再收購控股公司的項目。

潤燃發展進取，但財務手法保守，控股公司亦予以協助，注資時可收取新股，避免借貸；但隨着大事發展，相信 潤燃財務政策稍為改變，將錄得淨借貸，但目前仍是同業中最佳財務者。潤燃現價14.18港元，近期受大市影響不算 大，依然是前景看俏的中長線股份。

戴兆
185 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:13:12

2011-5-24 HJ
...

華創管理層對未來甚具信心，指出全年業績應有增長。按常理論，當不能以一季業績看全年，其餘三季有可能急起 直追，其中今年的歐洲國家盃及倫敦奧運，可能有利啤酒的旺季銷售，市場期望經濟放緩或於第二季見底，將有利 於下半年的零售。


業務表現不易估計 另一項稍為利好的是最近油價下跌，如能維持將對遠洋捕撈收益有助。據慣例，零售業第一季最旺，啤酒則以第三
季最佳，各季業績頗為參差，今年的表現如何不易估計。

筆者對華創的展望並無偏見，事實上難以預測，但經常強調其P╱E頗高，必須有增長配合。無疑華創資金寬裕，市 場經常憧憬其持續發展，亦有過不少發展，無奈業績未能配合，2010 年有過增長34％，而去年只是持平，令人有戒 心。今年首季業績遠遜於預期，而大行報告評價相當參差，目標價有高達32 元，亦有低至24.5 元，只能參考。現價25.25 元，往績P╱E 高達32 倍，今年增長多少是未來走勢的關鍵，如有特殊消息則屬例外。

近期曾傳出售物業，但未能證實。
戴兆
186 : GS(14)@2012-06-09 17:47:25

http://hkm.appledaily.com/detail ... 5307&category=daily
華潤電力（836）主席周俊卿表示，今年為行業整合好的時機，目前已與幾家大型民營煤礦企業洽談收購，機會相當大，惟未有確實時間表。
周俊卿稱，公司之前收購的煤礦產業經過建設，亦即將釋放產量，她對公司的煤礦業務前景看好。執行董事沈文補充稱，公司今年將投資20億元人民幣於風力發電，風力發電產量佔其整體產量約6%。

料加價機會微
首席財務官王小彬表示，佔公司大部份盈利貢獻的附屬發電廠，首四個月售電量按年增長7.8%，而其他聯營發電廠售電量則升3.4%，而全國於期內售電量為增長6%。王小彬稱，最近數月國內煤價穩中有降，而進口煤價亦呈向下浮動趨勢，並預計今年煤炭採購價格及燃料成本逐步下降，相信對公司降低成本有利。另外，周俊卿預期發改委上調電價的機會不大，但亦不排除這個可能性。
187 : GS(14)@2012-07-23 23:34:06

Vivo 摺埋
有新文章由 ezone2k » 週一 7月 23日, 2012年 11:21 pm
華潤旗下采活月底全線結業

P.S. 291 management 真系 7 過人, 自由行見頂先開鋪, 而家又要 write off... :inv168_12: :inv168_12: :inv168_12:

the-sun.on.cc/cnt/news/20120721/00407_067.html

【本報訊】華潤創業旗下專營個人護理及化妝品業務的采活（VivoPlus），全線十五店因業務轉型，將經營至本月底，下月起結業。據了解，采活只開業一年多，因行內競爭激烈故難以繼續經營，而受影響的約一百五十名員工，部分將獲調職至同集團的華潤堂及便利店Vango，未能成功調職者將被解僱。不過有工會指，由於目前零售業仍然暢旺，行內空缺仍多，相信受影響員工不難搵工。

采活早前在公司網頁上宣布，因公司業務轉型，全線分店的最後營業日期訂於本月三十一日。華潤創業發言人亦表示，采活較華潤堂走較低檔路線，認為采活的零售形式不太適合本港市場，故透過重組優化業務，強調采活會繼續在內地經營。

據了解，采活主要以屈臣氏及萬寧為競爭對手，而部分采活的店舖位置又與華潤堂鄰近，因采活的品牌較新，故在激烈競爭下難以生存。香港百貨商業僱員總會理事長鄧祥勝表示，采活每間分店約有十名員工，他們早於上周已得知結業消息。他指，由於采活開業只短短一年多，故員工不會獲遣散費賠償，但因員工沒有被拖欠薪金，加上行內不難搵工，故暫未接獲員工求助。
188 : keten(25652)@2012-07-23 23:36:53

賣化妝品都要摺, SASA 點算
189 : GS(14)@2012-07-23 23:37:41

他租得貴又唔識做
190 : 自動波人(1313)@2012-07-24 02:10:59

291 3個月跌左3成
191 : GS(14)@2012-07-24 11:52:08

乜野都唔太順利，本身他都好貴啦
192 : go2china(25647)@2012-07-24 22:27:16

291 今日又破底﹐今年表現最差藍籌 。。。

強國無水﹐今年可能好多零售都要結業
193 : 200(9285)@2012-07-24 22:37:16

187樓提及
Vivo 摺埋
有新文章由 ezone2k » 週一 7月 23日, 2012年 11:21 pm
華潤旗下采活月底全線結業
P.S. 291 management 真系 7 過人, 自由行見頂先開鋪, 而家又要 write off... :inv168_12: :inv168_12: :inv168_12:
the-sun.on.cc/cnt/news/20120721/00407_067.html
【本報訊】華潤創業旗下專營個人護理及化妝品業務的采活（VivoPlus），全線十五店因業務轉型，將經營至本月底，下月起結業。據了解，采活只開業一年多，因行內競爭激烈故難以繼續經營，而受影響的約一百五十名員工，部分將獲調職至同集團的華潤堂及便利店Vango，未能成功調職者將被解僱。不過有工會指，由於目前零售業仍然暢旺，行內空缺仍多，相信受影響員工不難搵工。
采活早前在公司網頁上宣布，因公司業務轉型，全線分店的最後營業日期訂於本月三十一日。華潤創業發言人亦表示，采活較華潤堂走較低檔路線，認為采活的零售形式不太適合本港市場，故透過重組優化業務，強調采活會繼續在內地經營。
據了解，采活主要以屈臣氏及萬寧為競爭對手，而部分采活的店舖位置又與華潤堂鄰近，因采活的品牌較新，故在激烈競爭下難以生存。香港百貨商業僱員總會理事長鄧祥勝表示，采活每間分店約有十名員工，他們早於上周已得知結業消息。他指，由於采活開業只短短一年多，故員工不會獲遣散費賠償，但因員工沒有被拖欠薪金，加上行內不難搵工，故暫未接獲員工求助。


我家附近果間開左一年左右就要 bye bye .
194 : GS(14)@2012-07-25 09:27:22

我都是，我都無入過去一次
195 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-10 22:54:08

比預期好, 不用蝕
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810739_C.pdf
196 : GS(14)@2012-08-11 11:33:39

二零一二年中期業績公告
截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年增加（減少）
（未經審核） （未經審核）
營業額（百萬港元） 11,033.9 10,051.7 9.8%
本公司擁有人應佔盈利（百萬港元） 635.2 2,045.3 (68.9%)
於
二零一二年
六月
三十日
於
二零一一年
十二月
三十一日增加（減少）
（未經審核） （經審核）
資產總額（百萬港元） 50,372.0 50,457.8 (0.2%)
本公司擁有人應佔權益（百萬港元） 19,450.7 19,298.7 0.8%
借款淨額（百萬港元） （註1） 20,265.1 17,625.5 15.0%
淨借貸率（註2） 104.2% 91.3%
每股資產淨值－賬面（港元） （註3） 2.98 2.96
註：
1. 借款淨額等於借貸總額減現金及銀行結餘以及已質押銀行存款。
2. 淨借貸率乃以借款淨額除以本公司擁有人應佔權益計算。
3. 每股資產淨值－賬面乃以本公司擁有人應佔權益除以相關報告期末時之已發行股份數目計
算。

跌70%，至約5億，都是水泥價格下跌，重債，好多錢問同系公司借

期間水泥、熟料及混凝土的平均售價為每噸333.9港元、每噸270.3港元及每立方米372.0
港元，較去年同期分別減少10.2%、減少10.3%及增加6.9%。期間水泥及熟料的平均售
價下降主要反映期間內因經濟轉差及惡劣天氣導致需求疲弱。期間內中國南部超過
正常的雨量已導致水泥製造商存貨積壓，從而使其更願意減價出售存貨，使水泥生產
不被中斷。混凝土的平均售價上升反映成本的增加已轉嫁於市場。

主要生產成本
本集團於期間採購的煤炭的平均價格約為每噸868港元，較去年同期的平均價格每噸
810港元增加7.2%，而煤炭質量有所提升，其平均發熱量上升2.5%至每公斤4,856千卡。
期間內，本集團生產熟料的單位煤耗減少至每噸163.5公斤，較二零一一年同期的平
均165.6公斤減少1.3%。本集團生產每噸熟料的標準煤耗由去年同期平均的110.2公斤
減少至期間的109.9公斤。由於煤炭價格上升之影響部份由煤耗改善所抵銷，本集團
於期間生產每噸熟料的平均煤炭成本由二零一一年同期的134.2港元上升5.7%至141.9
港元。煤炭成本佔期間水泥銷售成本約45.4%（二零一一年同期為45.6% ），及佔期間
本集團的總銷售成本約39.0%（二零一一年同期為37.3% ）。
本集團每噸水泥的平均電力成本由43.2港元增加3.2%至44.6港元，此增加乃是自二零
一一年下半年起的電費增加被期間內的生產電耗減少及餘熱發電設備的使用率較高
的影響所抵銷之後的結果。我們成功改善電耗，期間每噸水泥的電耗為86.3千瓦時（二
零一一年同期為90.0千瓦時），相當於節省成本約66,600,000港元（二零一一年同期為
24,800,000港元）。我們的餘熱發電設備的表現令人滿意，期間共發電691,700,000千瓦
時，較去年同期發電493,000,000千瓦時增加40.3%。期間，本集團發電量佔所需電耗
約28.5%（二零一一年同期為23.4% ），使我們節省成本約438,400,000港元（二零一一
年同期為284,800,000港元）。期間，電力成本佔水泥銷售成本約17.0%（二零一一年同
期為17.9% ）及佔本集團期間的銷售成本總額約14.6%（二零一一年同期為14.7% ）。

...
一般及行政費用
期間，一般及行政費用為766,200,000港元，較去年同期的463,000,000港元增加65.5%。
一般及行政費用佔綜合營業額的百分比由去年同期的4.6%增加至期間的6.9%。此乃
是本集團擴張營運、相對無彈性的固定費用、處於營運調試期的新建及收購的基地以
及在上文其他收入的段落所闡述的匯兌虧損50,700,000港元的共同結果。
應佔共同控制實體業績
期間，本集團應佔共同控制實體業績為11,200,000港元，較二零一一年的65,100,000港
元減少82.8%。共同控制實體主要於廣州市周邊經營，該減少反映了區內水泥業的表
現較廣東其他地區為弱。
...

資本支出
於二零一二年六月三十日，本集團在建設中的項目尚未支付資本支出為8,568,500,000
港元，其中約3,999,600,000港元及2,416,700,000港元預期將分別於二零一二年下半年
及截至二零一三年十二月三十一日止年度內支出。
...
策略目標及前景
二零一二年上半年，本集團於福建省新增水泥年產能200萬噸、熟料年產能140萬噸；
現時，本集團於福建的水泥及熟料產能已分別達到1,090萬噸和680萬噸，按產能計算，
已成為福建最大的水泥企業，並確立了在福建水泥市場的領導地位。
於二零一二年六月三十日，本集團透過附屬公司持有的水泥、熟料及混凝土的年產
能分別為70,700,000噸、48,800,000噸及32,000,000立方米。在不考慮任何收購的前提
下，我們預計，於二零一二年底，我們擁有的水泥、熟料及混凝土的年產能將分別
增加至72,700,000噸、50,200,000噸及38,000,000立方米；於二零一三年底將分別增
加至77,700,000噸、57,400,000噸和45,200,000立方米；於二零一四年底將分別增加
至87,000,000噸、64,600,000噸和52,400,000立方米；於二零一五年底將分別增加至
89,000,000噸、66,200,000噸和59,600,000立方米。此外，於二零一二年六月三十日 ，本
集團通過共同控制實體持有的在廣州市的水泥公司以及參股的在內蒙古的聯營公司
合計擁有熟料年產能14,500,000噸及水泥年產能23,200,000噸，其中按照股權權益歸屬
於本公司的熟料及水泥年產能分別為6,500,000噸和10,700,000噸。
展望未來，我們相信隨著中國政府「穩增長」基調下的一系列政策的推動，中國內需
將重回穩定增長的態勢。預期固定資產投資將在本輪經濟復甦中發揮更大的作用，基
礎設施投資將恢復增長、工業和房地產投資的增速將止跌回升。隨著二季度以來新批
准重大項目的開工、保障房建設的順利實施、鐵路 ╱水利投資的加速、大量落後水泥
產能的淘汰和中國南部水泥需求旺季的到來，中國水泥行業將迎來復甦，本集團經營
區域的水泥供求關係、競爭態勢和企業經營環境亦將不斷改善。
我們將堅定信心，根據「3+2」發展戰略，積極參與區域水泥市場的整合，在努力鞏固
和提高現有區域市場份額的同時，不斷尋求新的發展機會，為實現我們的戰略目標不
懈努力。
197 : GS(14)@2012-08-14 10:08:52

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120814/News/ec_ecc1.htm


下半年需求雖回暖 毛利率難達標

然而，首席財務官劉忠國坦言，由於第2季市場表現仍遜色，此前定於30%的全年毛利率目標已難實現，「隨覑煤炭價格回落、基建需求上升，第4季水泥價格可能回到每噸340至350元(人民幣‧下同)水平，毛利率有望回到28%至30%，但平均到全年，大約會在23%到25%。」

副主席及執行董事余忠良透露，集團7月水泥銷量(以噸計)按年增加34%，高於上半年26%的整體水平，「銷量回暖顯示宏觀刺激政策初見成效，我們對全年6500萬噸水泥銷售的目標仍有信心。」但另一方面，水泥價格卻較6月進一步下滑6.2%至每噸300元左右，毛利率更跌至18%以下，進入8月以來亦未見好轉。

分析員﹕管理層或過於樂觀

瑞穗證券分析員吳景荃指出，就目前市場情看來，管理層對於水泥價格下半年回升的預期或過於樂觀，「下半年政府政策及水泥供給都有太多不可控因素，潤泥今年的收購計劃又較為謹慎、難以在增加產能上有大作為，因此量價雙方面都難以給盈利帶來驚喜。」
198 : GS(14)@2012-08-17 13:26:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817077_C.pdf
 未經審核之綜合營業額及本公司股東應佔綜合溢利分別較去年同期增加20.2%及36.5%至港幣639.59
億元及港幣22.35 億元
 董事會建議派發中期股息每股港幣0.15 元
財務概要
二零一二年 二零一一年
(未經審核) (未經審核及重列)1
截至六月三十日止六個月 港幣百萬元 港幣百萬元
營業額 63,959 53,230
本公司股東應佔溢利 2,235 1,637
每股基本盈利2 港幣0.93 元 港幣0.68 元
每股中期股息 港幣0.15 元 港幣0.15 元
於二零一二年
六月三十日
於二零一一年
十二月三十一日
(未經審核) (未經審核及重列)1
港幣百萬元 港幣百萬元
本公司股東應佔權益 39,200 37,839
非控制股東權益 12,988 12,633
總權益 52,188 50,472
綜合借款淨額 - -
負債比率3 淨現金 淨現金
每股資產淨值（賬面值）: 港幣16.33 元 港幣15.77 元
附註:
1. 由於採納香港會計準則第12 號(修訂)，本集團改變其對有關投資物業遞延稅項的會計政策。該修訂已追溯應用，二零一一年的若干比較數字
亦已相應重列。截至二零一一年六月三十日止六個月的本公司股東應佔溢利增加約港幣0.68 億元，於二零一一年十二月三十一日的本公司股
東應佔權益增加約港幣14.85 億元。
2. 截至二零一二年及二零一一年六月三十日止六個月之每股攤薄盈利分別為港幣0.93 元及港幣0.68 元。
3. 負債比率指綜合借款淨額與總權益的比例。
199 : GS(14)@2012-08-17 13:28:55

前景
展望未來，我們認爲中國短期的經營環境仍會受到全球經濟所影響。有見及此，本集團仍
透過核心業務經營，並出售若干非核心資産或投資（包括香港一項投資物業），以維持充
裕的現金水平。中央政府在「十二五規劃」期間實施的內需消費促進政策，令我們對消費
品行業未來發展更為樂觀。充裕的現金儲備將有利本集團的擴張，以受惠於中國經濟未來
反彈的機遇。
本集團的歷史往績證明本集團在策略及經營方面均能做到良好的平衡。我們將繼續全面執
行擴張計劃，加强風險管控、現金及資産管理，以應對全球經濟環境的變化。

盈利保持於8億，重債

業務回顧
零售業務
本集團的零售業務於二零一二年上半年錄得營業額及應佔溢利分別為港幣42,125,000,000
元及港幣1,754,000,000 元，分別較去年同期增加22.6%及增加59.7%。剔除税後估值盈餘
及處理非核心資產的影響後，本業務於二零一二年上半年的應佔溢利較去年同期減少
3.6%。
本集團的零售業務主要由超級市場、「中藝 Chinese Arts & Crafts」、「華潤堂 CR
Care」、藥妝店「采活 VIVO」及「Pacific Coffee」等業務組成。於二零一二年六月底，本
集團在中國共經營超過4,000 間店舖，其中約80%是直接經營，其餘則為特許經營。
於回顧期內，國內生產總值增幅有所回落，房地產調控措施繼續實施，內需趨緩，社會消
費零售總額增速持續下降，使得國內零售業增長面臨挑戰。隨著中國居民消費價格分類指
數回落，回顧期內的同店銷售按年增長5.7%。本業務銷售增長主要來自積極開拓新門店，
以及收購江西洪客隆百貨投資有限公司所帶來的貢獻。
經濟增長放緩，加上受到各地上調最低工資增長而導致員工成本上升，影響了本業務的經
營利潤。為此，本業務積極控制各項營運成本，當中措施包括通過業態多元化發揮協同效
應，提升租賃談判的議價能力；籌建能源管理系統，推進門店節能改造，以及不斷梳理工
作崗位，完善用工制度。
為進一步提高市場份額，本業務持續進行新市場的網路佈局，檢討商品結構和經營策略。
本業務透過與全國性房地產企業的戰略合作，使本業務旗下各業態店舖協同進駐多個優質
商業物業。此外，本業務透過持續推行優化供應鏈管理，加強人才的培訓和引進，同時對
新開門店及虧損門店實行一對一的幫扶行動。
展望未來，本集團零售業務將堅定實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的戰略，加
快成熟業態的拓展進度，鞏固在國內主要區域市場的領先地位，同時加快在三四線城市以
及鄉鎮縣級市場的拓展速度。本業務繼續推進「農超對接」基地的建設，打造「食品安全
示範店」和「環保節能示範店」；並加快推進對收購門店的工程改造和品牌轉換，為客戶
提供更為舒適的購物環境，提升門店形象。再者，通過強化業態標準，推進規範執行，優
化管理流程，全面規劃落實各項精益管理措施，促進內涵增長，以提高本業務的銷售業績
和盈利水平。
啤酒業務
本集團啤酒業務於二零一二年上半年的營業額及應佔溢利分別為港幣14,633,000,000 元及
港幣375,000,000 元，分別較二零一一年同期增加14.1%及14.0%。
本業務通過新建、併購啤酒廠及對部分原有啤酒廠進行改建擴建，不斷完善產能佈局，配
以採取有針對性的促銷措施，加強分銷渠道的建設和終端管理服務，以期提升啤酒銷量。
然而，本年首季全國大部分地區氣溫偏低，長江中下游及以南地區連續陰雨天，影響了上
半年啤酒銷量增幅。本集團於二零一二年上半年的啤酒銷量同比上升6%至約5,366,000 千
升，其中行銷全國的「雪花Snow」啤酒銷量上升8%至約4,863,000 千升，佔總銷量超過
90%。
於回顧期內，本業務整體經營成本包括主要原輔材料成本普遍上漲。本業務通過發揮規模
及集中採購優勢，積極推進精益生產，節能降耗以達致提高生產效益，藉此舒緩成本上漲
壓力。同時，本業務積極開拓市場，開發新產品，以提升銷量；推進精製酒銷售以改善產
品結構，從而提高平均銷售價格，穩固盈利空間。
本業務位於河南及浙江新建及併購的啤酒廠已於回顧期內相繼投產。於二零一二年六月
底，本集團在中國內地經營超過80 間啤酒廠，年產能超過16,000,000 千升。
展望未來，本集團啤酒業務將持續開展「雪花 Snow」品牌宣傳推廣活動，提升「雪花
Snow」品牌的美譽度和忠誠度；强化精製酒推廣，優化產品結構；加強集中採購。與此同
時，本業務將繼續謹慎尋求及評估投資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場
領先地位。
食品業務
本集團的食品業務於二零一二年上半年錄得營業額及應佔溢利分別為港幣5,114,000,000 元
及港幣144,000,000 元，分別較去年同期增加5.3%及減少25.4%。
內地肉食業務方面，隨著內地生豬及豬肉價格持續回落，加上加強與供應商議價以降低成
本，以及於多個城市增設肉食專營零售門店以提升品牌影響力，均帶動業務銷量及毛利同
比上升。
內地綜合食品業務方面，雖然受到天氣異常及經濟放緩等因素影響冰淇淋銷售，但通過調
整產品結構及拓展於江蘇和安徽等周邊新市場，本業務於回顧期內的營業額錄得增長。此
外，本業務積極調整產品結構以舒緩成本持續增加的壓力，使營運優勢得以保持。
香港業務方面，活畜經銷業務在香港活豬市場佔有率繼續維持領先地位。凍品經銷業務於
回顧期內因受到整體香港市場貨源供大於求的影響，營業額同比下降令經營溢利受到拖
累。
遠洋捕撈及水產品加工業務於期內的營業額受惠於產品結構調整而增加，但經營溢利因柴
油價格和人工等成本的大幅上升而受到影響。
展望未來，中國仍是本集團食品業務實現增長的重點市場。本業務除提升現有業務營運效
率外，將根據既定的發展戰略，透過打造整體品牌、積極開拓新市場以及有計劃的戰略合
作與併購，進一步拓展和壯大中國的業務。
飲品業務
本集團的飲品業務於二零一二年上半年的營業額及應佔溢利分別為港幣2,289,000,000 元及
港幣30,000,000 元，分別較去年同期增加67.6%和減少48.3%。應佔溢利同比減少，主要是
由於與麒麟控股株式會社的合營公司於二零一一年八月中旬正式成立，攤薄了飲品業務對
本集團的盈利貢獻。
本集團飲品業務以「怡寶C'estbon」純淨水作為主要業務，並積極推廣「麒麟Kirin」業務
的飲料產品，二零一二年上半年的總銷量同比上升約39%至約1,685,000 千升。於回顧期
內，包裝水業務的銷量增長迅猛；其中位於廣東省、湖南、四川、廣西、江西及海南等市
場之銷量和營業額均錄得高速增長。「麒麟Kirin」業務的現有產品已順利透過包裝水業
務在廣東、湖南、四川等地的分銷管道拓展銷售，並進行優化產品結構及理順價格體系等
工作。回顧期內包括包裝物及白糖等主要原輔材料價格回落，舒緩了整體營運成本的上
升。此外，為提高產品知名度及認受性，本業務將加強市場宣傳投放及促銷力度，以期支
持經營業績提升。
中國飲料市場的增長空間廣闊，有助於本集團飲品業務維持較高的銷量增長。本業務將發
揮在中國的強大分銷能力，將「麒麟Kirin」業務在中國市場的系列產品推廣至大部份業
務已覆蓋的地區銷售，惠及廣大消費者。
200 : GS(14)@2012-08-18 00:27:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817150_C.pdf
1109搞到份公告咁為乜? 用word轉唔得咩?

賺2.4億變賺3億，多25%，重債
201 : greatsoup38(830)@2012-08-18 14:14:36

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120818/16614647
有外資分析員表示，自華創5月公佈首季業績後，大家都已擔心零售業務「唔掂」，故陸續調低預測：「之前華創簡直喺沽空之選，股價呢3個幾月累跌咗20%、30%，家去番合理水平，第二季盤數又無咁差，我估今日都唔少人平倉。佢哋零售收入比想像中好，但純利率只有0.5%，堅持開舖、起物流中心都令成本急增，今年我估都好難搞。」

...
對於下半年零售業務會否改善，黎汝雄多次拒正面回應，只重申看重的是「長遠發展」，不會為短期的市況及盈利波動，而影響擴張及投資大計：「我哋首要任務喺做大市佔率，我承認我哋無放慢到擴張，因為覺得咁先係對股東長期有利。成本方面，短期亦控制唔到，無能力轉嫁俾消費者。不過我哋會透過慢慢 trade up，希望補返個 margin。」
喬世波辭職　陳朗掌舵

黎汝雄指下半年經濟環境及市道「好難睇」，但7月份同店銷售增長進一步放慢至4%，集團會維持全年開店500至600間目標，上半年已增設了200間。黎汝雄透露，下半年會尋求出售一些非核心業務：「不過剩返好少，賣咗都係得幾億錢左右。」
華創昨宣佈主席喬世波辭任，會調回母公司華潤集團，原任首席執行官陳朗將任主席，華潤萬家首席執行官洪傑，則升任首席執行官及執行董事。
202 : greatsoup38(830)@2012-08-20 12:16:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120820129_C.pdf
836

截至六月三十日止六個月
二零一二年二零一一年
（未經審核） （未經審核）
營業額（千港元） 30,944,552 29,032,879
本公司擁有人應佔利潤（千港元） 3,001,672 2,484,053
每股基本盈利（港仙） 63.20 53.00
每股中期股息（港仙） 6.00 6.00
於二零一二年於二零一一年
六月三十日十二月三十一日
總資產（千港元） 171,120,013 168,365,889
現金及現金等價物（千港元） 6,670,866 4,496,605
銀行及其他借貸以及公司債券（千港元） 85,410,319 82,987,231
本公司擁有人應佔權益（千港元） 49,064,814 47,472,998
淨負債對股東權益(%) 160.5% 165.3%
EBITDA利息保障倍數（倍） 4.13 3.86

...
二零一二年下半年的展望
二零一二年上半年，受宏觀經濟增長放緩影響，全國用電量比二零一一年上半年
同比增長5.5%，增速較上年同期下降6.7個百分點。但我們相信，二零一二年下半
年，中國政府將會增加經濟微調力度，將實行較為寬鬆的貨幣政策和較為積極的
財政政策以刺激經濟增長，宏觀經濟增速將會有所增加。我們預計，二零一二年
下半年的全社會用電量增長將會高於二零一二年上半年。今年下半年爭取較高利
用小時將是旗下燃煤電廠關注的重點之一。

今年上半年煤價逐月下降，至今年6、7月間，現貨煤價較年初已有大幅下跌。我
們預計今年下半年煤炭供應仍將保持寬鬆的局面，煤價仍有進一步下降的趨勢，
華潤電力旗下電廠也將受益。
二零一一年以來，我們通過引入標準化的精益管理，不斷致力於提高電廠運營效
率，供電煤耗顯著下降。我們將會繼續推進精益化管理，降低能耗和單位燃料成
本，在為股東創造價值的同時，積極踐行節能減排的社會責任。
於二零一二年六月底，我們在建燃煤電廠的權益裝機容量達7,510兆瓦，包括位於
河南登封的一台600兆瓦機組，位於廣西賀州的2x1000兆瓦超超臨界機組（「賀州
電廠」），位於湖北蒲圻的2x1000兆瓦超超臨界機組（「湖北電廠」），位於浙江蒼南
的2x1000兆瓦超超臨界機組，並在積極籌備位於廣東汕尾的2x1000兆瓦超超臨界
機組的開工建設。預計今年下半年將有賀州電廠兩台機組及湖北電廠一台機組投
產。
二零一二年上半年，我們獲得中國政府批准興建遼寧盤錦發電廠（2×350兆瓦熱
電聯產機組）。我們將根據火電行業的發展前景，堅持回報率底㵟，選擇那些我
們認為具備高競爭力，並可在未來為股東創造價值的燃煤電廠項目。此外，我們
亦將增加對風電行業的投資。
我們將繼續致力提高已有煤礦的產量，並儘快讓旗下位於山西的煤礦逐步恢復生
產，達成我們全年的產量目標。

盈利實增40%，至30億，超重債，資本化後，約29億，增45%。

...
‧ 應佔聯營公司業績增長。來自聯營公司盈利貢獻於二零一二年上半年為7.97億
港元，較二零一一年上半年增加約5.17億港元或185%，主要是(1)亞美大寧盈
利貢獻所致，亞美大寧於去年9月份恢復生產及(2)旗下聯營燃煤電廠盈利上
升；
‧ 所得稅費用和非控股權益減少。由於煤價和煤炭產量下降，附屬煤炭企業的
盈利貢獻下降及部分電廠獲抵免所得稅，相應所得稅費用同比減少近48%；同
時本公司佔比51%的華潤聯盛盈利下降導致非控股權益亦同步下降；
但增幅被以下所列因素抵銷：
‧ 其他損益減少。由於人民幣兌港幣的匯價波動，二零一二年上半年匯兌損失
約1.17億港元，而去年同期匯兌收益為4.67億港元；
‧ 財務費用增加。由於新投產機組增加，包括菏澤兩台機組、登封二期1號機組、
南熱一台機組和化工園二期一台機組及一批風電機組於去年投產，新投產機
組的財務費用不再資本化，以及平均借貸利率上升因素所致，二零一二年上
半年財務費用達20.07億港元，較去年同期的12.81億港元增加約7.26億港元或
56.7%；
203 : greatsoup38(830)@2012-08-20 12:17:17

中期股息及暫停辦理股份登記手續
董事會決定宣派截至二零一二年六月三十日止六個月的中期股息每股6港仙（二零
一一年：中期股息每股6港仙）。
204 : GS(14)@2012-08-24 12:03:22

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120824/16631432


【本報訊】華潤燃氣（1193）宣佈，首半年純利約7.52億元，按年升35.57%，符預期，維持派2仙股息，並同時宣佈以總代價24.15億元、向控股公司收購管道燃氣企業華潤石化。華潤燃氣主席王傳棟表示，集團還會繼續進行收購。
王傳棟於中期業績記者會上表示，完成今次收購後華潤燃氣旗下管道燃氣組合、將由現時約80個增至約100個，並計劃繼續向母公司收購燃氣資產。他預期，集團今年總資本開支約90億元，其中已計及今次收購的支出，更包括為潛在收購預留的10億元開支。
沒正面回應融資需要

華潤燃氣執行董事兼總經理石善博則補充，現時有多個收購項目正在洽談中，惟暫未能公佈相關資料。對於集團有否需要就收購進行融資，他並沒有正面回應，只表示目前的負債水平可支持繼續進行收購。
205 : GS(14)@2012-08-25 16:16:14

2012-8-23 HJ
...
華創的半年盈利，相當於去年全年盈利的60％，第三季啤酒旺季，整體業務可媲美首季，而第四季又轉淡，經濟放緩之勢未改，相信華創今年業績與去年比較，只在反覆，不易突破。管理層年初預期全年有增長，經過經濟放緩，相信已不能作準。中期報告重點在於持續發展，是長遠的安排。

值得注意的是去年每股核心盈利只是78.7 仙，炒至24.3 元，P╱E 30.9倍，市場的期望仍然過高，而7 月的低價只是19 元左右；事實上，由低位已炒高28％，回吐壓力不菲，走勢已遇阻力。策略是搶高不追，低挫可吸，儘管管理層認為長線樂觀，但高位追貨並非良策。

戴兆
206 : GS(14)@2012-09-01 14:49:58

2012-9-1 HJ
...
過去數年，潤然也非完全倚賴控股公司注資，本身亦於各地尋求發展，多與當地機構合作為主，包括位於重慶、南京、鄭州、寧波及天津等地的合作，亦收購鄭州燃氣及AEI，現已於主要省份擁有一百個項目，還有寧波合營公司及天津合營公司在審批中，該兩公司由潤燃投資約50 億元，是頗具規模的投資。潤燃的目標是2015 年的燃氣銷量達200 億立方米，意味着未來四年仍須尋求項目補足目標差額，才能達標，亦需要龐大的資源支持。

短線難捉摸宜看中長線潤燃上半年盈利7.52 億元，增長28％，每股盈利38 仙，中期息2 仙，與上年相同。去年派息比率只是18％，是刻意保留資金發展。今年4 月發行十年優先票據7.5 億美元後，總借貸125.3 億元，存款及現金143.8 億元，淨現金18.5億元，潤燃對財務安排較為審慎，仍未有淨負債，但安排十年期優先票據後（一般借貸是3 至5 年），未來的財務策略可能較為進取。事實上，今年計劃的資本開支已達90 億元（包括注資項目），是可以應付的，但未來的資金需求仍然龐大，潤燃必須在財務上作出適當安排。

潤燃已定下發展目標，反映四年銷量將增加178％，或每年複式增長28％，因而增長強勁將成為該公司特點，以現價15.26 元計，P╱E23 倍，高增長可以支持高P╱E，自不能期望派發高息。目前內地致力發展天然氣，已是趨勢，潤燃掌握趨勢發展是可以預期的。該股交投不太活躍，短線不易捉摸，應耐性地看好中長線；正因不太活躍，應於適當時候作出改善，如此股價表現更佳。

戴兆
207 : GS(14)@2012-09-22 13:56:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120921023_C.pdf
1313抽水時間到

華潤水泥控股有限公司（「本公司」）計劃根據證券法S規例的離岸交易，向美國境外的非
美國人士進行以美元計價的信用增級優先債券（「債券」）的國際發售（「債券發行計劃」）。
債券的本金及利息付款將受惠於由星展銀行有限公司香港分行發出的不可撤銷備用信
用證。
債券發行計劃完成與否視乎市況而定。債券的定價，包括本金總額、發售價及利率，將
通過由唯一全球協調人兼賬簿管理人星展銀行有限公司（「星展銀行」）進行的入標定價
程序釐定。
在落實債券條款後，星展銀行及本公司將簽訂認購協議及其他附帶文件。本公司目前擬
將債券發行計劃所得款項淨額（金額將於落實債券條款後釐定）用作再融資及一般公司
用途。
本公司已向香港聯合交易所有限公司申請批准向專業投資者發行的債券上市及買賣，
但概無法保證申請將獲批准。
208 : 鉛筆小生(8153)@2012-09-22 13:59:09

市旺抽到水最好
209 : GS(14)@2012-09-29 23:14:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120928039_C.pdf
1313
於二零一七年到期之400,000,000 美元
2 .125%信用增級優先債券之定價
及
根據上市規則第13.18 條刊發的公告
210 : VA(33206)@2012-10-08 21:28:41

1109

下隻抽水嘅大型內房股會喺...

http://www.snb.hk/blog/front/blo ... =67461&blogid=29683

嚟到第四季，唔少人都睇好內地響十八大召開可期之下，對經濟復甦嘅展望都有返啲信心。不過當中有無留意到，「金九銀十」失色之際，內房股並不列入「撈底」之列，無他嘅，響阿爺堅持要穩定房地產市場調控政策之下，又堅決要抑制炒買房市之時，普遍投資者對內房股都敬而遠之，心態上更加喺寧看勿動。

今年「銅九銀十」冇花冇假，響啱啱十‧一黃金周期間，上海及深圳都舉行了大型房展，不過似乎只見巡遊人士，真正出手買樓嘅真喺唔多。其中上海市，於長假期首三天未有錄得成交之外，整個黃金周假期一手住宅成交好似仲差過9月份，另外，其他城市「都唔好得去邊」，據北京中原地產研究部公布的數據顯示，全國主要54個城市於黃金周首7天內，合計簽約新建商品住宅約1.6萬套，相比之前一周5.4萬套，成交量不升反跌近7成。

唔知大家仲記唔記得，今年上半年內房股嘅表現真喺麻麻地，連最大隻嘅磚頭股中海外(00688.hk)買樓數目達標都只喺保守調高全年嘅銷售額至千億人仔(原全年目標為800億人仔)；之後躋身於大型房企的龍湖(00960.hk)都難逃抽水之劫，於9月中以每股11.88元配售2.6億股股份，籌逾30億銀，內房股的確受資金鏈斷裂所影響的，即使手頭上現金充足都毫不猶豫趁市旺抽水，以備日後資金周轉及作不時之需。

筆者認為，內房股今年內仍難走出谷底，即使阿爺出手救市，都難以放寬對樓市調控，估計今年內內房股的生死都掌握於他們自己手中，而下一隻大磚頭抽水股好可能喺潤地(01109.hk)，雖然潤地負責水平唔算高，不過唔排除需要集資來收購母公司包括南寧華潤中心及萬象城項目資產；而潤地過去幾年亦有趁高「抽水」前科，不過作為有實力嘅發展商，估計「抽水」都喺為日後留下資金增加土儲之用。股價方面，潤地於9月中升至17.9元創逾一年新高後，反覆向下，今日股價借勢跌穿10天及20天線，短線宜「眼看手勿動」。
211 : GS(14)@2012-10-08 22:25:41

痴L線
212 : VA(33206)@2012-10-08 22:33:10

冷静啲
213 : GS(14)@2012-10-08 22:37:20

212樓提及
冷静啲


民企同國企都分唔清唔好開飯啦
214 : greatsoup38(830)@2012-10-20 18:12:05

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB205357120121017
路透香港10月17日電---湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱,華潤雪花啤酒正與銀行商洽美元貸款事宜.

消息人士稱,貸款規模最少為1.5億美元,期限或許為三年.

該借款方是華潤創業有限公司與英國啤酒商SABMiller建立的合資企業.

上月,華潤創業母公司華潤集團簽署了2億美元三年期貸款,綜合收益為180個基點,利率為倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.

2008年4月,華潤雪花啤酒為華創飲品貿易有限公司(CRE Beverage Trading)的18億港元(2.32億美元)五年期子彈式貸款提供擔保,綜合收益為66個基點,利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼57個基點.

華潤雪花網站顯示,2011年啤酒銷量為1,024萬千升,其中雪花品牌銷量為917萬千升.(完)

--編譯 程琳;審校 張荻
215 : greatsoup38(830)@2012-11-01 23:19:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201211011378_C.pdf
根據中國法律及法規以及2011年中期票據及2012年中期票據之條款，華潤電力投
資截至2012年首九個月之未經審核財務報表（「華潤電力投資未經審核財務資料」）
於2012年10月31日在中國債券信息網(http://www.chinabond.com.cn)及中國貨幣網
(http://www.chinamoney.com.cn)刊載。
下表載列2012年首九個月華潤電力投資未經審核的主要財務數字：
人民幣千元
總資產68,498,650
總負債39,269,723
擁有人權益（或股東權益） 26,992,105
營業額25,462,092
純利潤2,693,360
現金及現金等價物淨增加(162,453)
期終現金及現金等價物1,131,675
216 : greatsoup38(830)@2012-11-10 17:28:20

http://www.blogger.com/comment.g ... 6928560572230934669
山頂洞人 提到...

  Ching兄，像1193這種股票，若很挑剔地選一個入市位，感覺相當困難。今年年初時，我在11、12元時錯過了。後來在十四、十五、十六元時，都想入，但總巴望它能多回調一些入，結果都是失諸交臂，越升越高……若真要買，大概擬分兩至三注累積，可能是最佳的方法？

  這種股票，某程度比長汽等股更佳，因為其長線的增長性相當明確。長汽也不見得不行，只是有時真不知道，會否有哪個品牌忽然推出一款性價比更厲害的SUV，就會帶來一定的壓力，雖然長汽恐也會作出部署應對，但無論如何都難以100%作出保證。而香港的中電和煤氣的發展，已給了我們很佳的範例，雖然國內有關方面有一定的價格管制，但城市化和人民生活的提高，始終作出了極大的業務鋪墊，這種燃氣管道商的長線商機是很大很大的，它們自然地就處於一種壟斷型的生意模式……而1193，加上去背靠強勁，個人特別青睞；這隻股，只要管理層不太蠢或不出現大貪污，基本就行了。
217 : skfv(15984)@2012-11-10 17:43:28

我其實一路都想買d關於能源既股票, 但隻隻都要萬幾兩萬一手......
218 : GS(14)@2012-11-20 00:04:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121113402_C.pdf
1193
董事會欣然宣佈，中國商務部已於二零一二年十一月六日批准成立合營公司。誠
如該公告所披露，合營公司之投資總額及註冊股本分別為人民幣60億元及人民幣
50億元。華潤燃氣將以現金注資註冊股本之49%，以換取合營公司之49%股權。
219 : Clark0713(1453)@2012-11-20 12:33:42

暫停股份買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121120026_C.PDF

《經濟通通訊社２０日專訊》華潤燃氣（０１１９３）今早停牌涉配股。（ｍｓ）
220 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-20 18:41:48

配股
221 : VA(33206)@2012-11-20 18:44:35

買野?天倫?津燃定母企嗰d?
222 : GS(14)@2012-11-20 23:08:20

221樓提及
買野?天倫?津燃定母企嗰d?


母企無晒，津燃有機
223 : ezone2k(22605)@2012-11-20 23:21:07

潤燃擬折讓最多8.1%配股 籌逾27億

據銷售文件披露，正停牌待刊發配股消息的華潤燃氣(01193)，擬以先舊後新方式，在市場上配售1.6億股新股，配股價介乎16.95元至17.35元，較停牌前昨日收市價18.46元折讓6.01%至8.18%，集資金額介乎27.12億至27.76億元。同時，文件又顯示，是次配售可加碼配售至最多2億股。

潤燃上周公布，商務部已批准其與天津燃氣成立合營，在天津經營城市管道燃氣項目，合營公司總投資60億元人民幣，潤燃佔49%，出資24.5億元人民幣(約30.18億港元)。
224 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 10:35:30

應否而家入佢?
225 : mainfree(26769)@2012-11-21 11:22:58

次次抽高就配想點r
226 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 11:26:23

但佢次次配完又新高
227 : VA(33206)@2012-11-21 12:28:46

邊個接？馬田？
228 : VA(33206)@2012-11-21 12:40:59

馬田有新奧。清海?
229 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 12:44:28

誰是馬田?
230 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 12:44:38

千萬唔好係牛央便可.
231 : ILG(34754)@2012-11-21 13:01:13

229樓提及
誰是馬田?


i want to know too
232 : VA(33206)@2012-11-21 13:43:55

劉國傑
233 : ezone2k(22605)@2012-11-21 15:48:51

First state investment
234 : ezone2k(22605)@2012-11-21 15:49:13

德永佳違反貸款協議 或被要求即時還債

德永佳(00321)因為財務契約不達標，違反銀行貸款協議，股價現跌3.71%，報6.49元。

公司指，於2010至2012年與一間銀行簽訂若干定期貸款協議，而在剛公布的中期業績中，其中一項財務契約規定未達標，公司已向該銀行申請豁免，並獲授一次性的豁免。

不過，由於這次未達財務契約，亦可能觸發違反公司與其他銀行，所簽訂的貸款協議內的交叉違約條款，故亦將向相關銀行申請豁免。

德永佳表示，若該銀行和其他銀行要求立即償還所有未償還款項，經考慮目前的現金財務及營運狀況，董事會認為不會對財務狀況構成重大不利影響，並同時已把3.63億元的所有長期附息銀行貸款，由非流動負債撥為流動負債。
235 : ezone2k(22605)@2012-11-21 15:49:46

德永佳(00321.HK)中期純利倒退59% 派息13仙

德永佳(00321.HK)公佈，截至9月底止中期業績，期內錄得收入按年減少17.76%至55.19億元；純利按年倒退59%至2.32億元；每股盈利17.1仙；派中期息13仙。去年同期派26仙。

期內紡識業務毛利率由去年同期的17.6%下降至13.3%；至於零售及分銷業務毛利率則由去年同期的45.7%升至47.2%。
236 : VA(33206)@2012-11-21 15:57:05

233樓提及
First state investment


真係馬田接了貨？
237 : frankiekie(34555)@2012-11-21 17:18:50

湯兄，現在是否良機入1193，如果燃氣股，你會揀邊隻？ 張化橋鐘意2688，有無原因？
238 : lemonwongwong(33038)@2012-11-21 17:21:35

321咁鬼樣, 係咪走為上著?
239 : VA(33206)@2012-11-21 19:36:34

http://www.quamnet.com/traderscornerView.action?articleId=2490550

華潤燃氣（1193）配股集資擴展業務
08:53

華潤燃氣（1193）公佈，按每股股份16.95港元的價格，先舊後新向不少於六名獨立承配人配售共1.6億股股份。配售的股份相當於經擴大後股本約7.2%。配售價較停牌前報價18.46元折讓8.2%，所得款項淨額約為27億，擬將用於在中國收購更多下游城市燃氣分銷業務。



公司主要於中國從事下游城市燃氣分銷，其現有經營業務遍佈18個省份及逾100個城市。在控股股東華潤集團全力支持下，近年業績穩步上揚，去年營業額及純利更創紀錄新高，分別增長45%至135億元及53%至12億元。今年上半年業績依然亮麗，營業額上升28%至78.5億元，純利上升28%至7.5億元。其內毛利率增增0.6個百分點至31.6%，銷售及分銷氣體燃料佔總營業額86%，收入上升33％至67.6億元，溢利上升35%至8億元。



公司在8月雖已向母公司收購最後一批燃氣項目，而本月亦曾公佈，中國商務部已批准公司與天津燃氣立合營公司，投資總額及註冊股本分別為60億元及50億元。華潤燃氣佔合營公司49%權益，並需以現金注資註冊股本之約24.5億元，相信或與今次集資有關。而完成配股後，母公司的持股量將由68.21%下降至63.30%。受惠國策支持下，城鎮對天然氣的需求將持續上升，公司集資以收購更多下游城市燃氣業務，將有利未來分銷業務，前景應仍可看高一線。



08年最低跌至1.70後見底回升，10年攀扺12.00水平後轉趨橫行，直至今年初才延續升浪。上月升破上升三角形頂16.30，本月初高見17.76先稍作後抽；昨再創52週新高並以18.46高收，躍升5%，料長期升勢仍將持續。




林志江 (SFC CE NO:AAV499) 及 李浩然 (SFC CE NO:BAE416) ，本文之作者為證監會持牌人，申報於本文章刊登之時，並沒持有此股票。
240 : greatsoup38(830)@2012-11-25 18:45:41

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB211327920121123
路透香港11月23日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股有限公司正考慮尋求銀團貸款.

據消息人士透露,一家中資銀行可能會參與此貸款案.

消息人士還稱,一旦華潤雪花啤酒公司的一宗協議完成,是次貸款案應該就會浮出水面.

華潤雪花啤酒正在市場尋求一筆三年期貸款,規模至少1.5億美元.消息人士稱,是次貸款可能是俱樂部貸款,綜合收益不到200個基點.[ID:nSB2053571]

9月,華潤(控股)的2億美元三年期定期貸款案書面簽署.綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.[ID:nSB1786182]

此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元(約合6.66億美元)自行安排的俱樂部貸款.(完)

--編譯 許娜;審校 張明鈞
241 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:20:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121121018_C.pdf
1193
二零一二年十一月二十日，賣方及本公司與配售代理訂立配售及認購協議，據此，配售代理同意擔任賣方（排除所有其他人士）的代理，按每股股份16.95港元的價格，向不少於六名獨立承配人配售（或倘未能配售，則由其本身購買）賣方所擁有的共160,000,000股現有股份。將由配售代理配售的股份相當於本公司現有已發行股本約7.75%及本公司經認購擴大的已發行股本約7.19%（假設本公司已發行股本自本公告日期起至認購完成時本公司已發行股本並無變化，惟發行認購股份除外）。根據配售及認購協議，賣方有條件同意認購及本公司已有條件同意向賣方按認購價配發及發行160,000,000股新股份，相等於配售股份數目。
認購所得款項淨額估計約為2,700,000,000港元，已扣除專業費用及實付費用。本公司擬將認購所得款項淨額主要用於在中國收購更多下游城市燃氣分銷業務。
242 : greatsoup38(830)@2012-11-25 19:21:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121121106_C.pdf
291
財務概要
截至九月三十日止三個月
截至九月三十日止九個月
二零一二年
二零一一年
二零一二年
二零一一年
(未經審核)
港幣百萬元
(未經審核
及重列)1
港幣百萬元
(未經審核)
港幣百萬元
(未經審核
及重列)1
港幣百萬元
營業額
34,209
30,795
98,168
84,025
本公司股東應佔溢利
1,138
898
3,373
2,535
每股基本盈利2
港幣1.40元
港幣1.06元
於二零一二年
九月三十日
於二零一一年
十二月三十一日
(未經審核)
港幣百萬元
(未經審核
及重列)1
港幣百萬元
本公司股東應佔權益
39,870
37,839
非控制股東權益
13,515
12,633
總權益
53,385
50,472
綜合借款淨額
-
-
負債比率3
淨現金
淨現金
每股資產淨值(賬面值):
港幣16.61元
港幣15.77元
附註:
1. 由於採納香港會計準則第12號(修訂)，本集團改變其對有關投資物業遞延稅項的會計政策。該修訂已追溯應用，二零一一年的若干比較數字亦已相應重列。截至二零一一年九月三十日止九個月的本公司股東應佔溢利增加約港幣1.03億元，於二零一一年十二月三十一日的本公司股東應佔權益增加約港幣14.85億元。
2. 截至二零一二年及二零一一年九月三十日止九個月之每股攤薄盈利分別為港幣1.40元及港幣1.06元。
3. 負債比率指綜合借款淨額與總權益的比例。

管理層討論與分析
業務回顧
本集團於二零一二年第三季度及首九個月的未經審核綜合營業額分別為港幣34,209,000,000元及港幣98,168,000,000元，分別較去年同期增加11.1%及16.8%。於二零一二年第三季度及首九個月的未經審核本公司股東應佔綜合溢利分別為港幣1,138,000,000元及港幣3,373,000,000元，分別較去年同期增加26.7%及33.1%。剔除資產重估及重大出售事項之稅後收益，本集團於二零一二年第三季度及首九個月的未經審核本公司股東應佔基礎綜合溢利分別較去年同期減少2.1%及4.8%。
由於全球經濟環境依然嚴峻，影響國內短期的經營環境，預料本集團的消費品業務短期仍將受到一定壓力。唯由於國家「十二五規劃」能有效地促進內需消費，本集團相信將令消費品行業未來發展更為樂觀，而充裕的現金儲備有利本集團把握於中國經濟未來反彈的機遇，以進一步拓展業務。展望未來，本集團將繼續全面執行擴張計劃，並同時加強風險管控、現金及資產管理，以應對全球經濟環境的變化。
零售業務
本集團的零售業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣20,942,000,000元，較去年同期增加18.5%，首九個月的營業額則為港幣63,067,000,000元，較去年同期增加21.2%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣488,000,000元，較去年同期增加83.5%，首九個月的應佔溢利則為港幣2,242,000,000元，較去年同期增加64.4%。剔除稅後估值盈餘及處理非核心資產的影響後，本業務於二零一二年第三季度及首九個月的應佔溢利分別較去年同期增加35.1%及減少0.5%。
本集團的零售業務主要由超級市場、「中藝 Chinese Arts & Crafts」、「華潤堂 CR Care」、藥妝店「采活 VIVO」及「Pacific Coffee」等業務組成。於二零一二年九月底，本集團在中國共經營超過4,300間店舖，其中約81%是直接經營，其餘則為特許經營。
於今年首九個月，國內經濟增長放緩，消費者信心指數有所下滑，社會消費零售總額增速持續下降，使得國內零售業增長面臨挑戰。隨著中國居民消費價格分類指數回落，今年首九個月的同店銷售按年增長4.6%。本業務銷售增長主要來自積極開拓新門店，以及收購江西洪客隆百貨投資有限公司所帶來的貢獻。
經濟增長放緩，加上受到各地上調最低工資標準而導致員工成本上升，以及新開門店尚需時間培育，影響了本業務的經營利潤。為此，本業務積極控制各項營運成本，當中措施包括通過業態多元化發揮協同效應，提升租賃談判的議價能力；籌建能源管理系統，推進門店節能改造；以及不斷梳理工作崗位，完善用工制度。
為進一步提高市場份額，本業務持續進行新市場的網路佈局，檢討商品結構和經營策略。本業務透過與全國性房地產企業的戰略合作，使本業務旗下各業態店舖協同進駐多個優質商業物業。本業務即將進駐浙江省杭州市地鐵站開設多家便利店商舖，拓展客源。此外，本業務透過持續推行優化供應鏈管理，加快信息化建設，加強人才的培訓和引進，同時對新開門店及虧損門店實行一對一的幫扶行動。
展望未來，本集團零售業務將堅定實施「全國發展、區域領先、多業態協同」的戰略，加快成熟業態的拓展進度，鞏固在國內主要區域市場的領先地位，同時加快在三四線城市以及鄉鎮縣級市場的拓展速度。本業務繼續推進「農超對接」基地的建設，打造「食品安全示範店」和「環保節能示範店」；並加快推進對收購門店的工程改造和品牌轉換，為客戶提供更為舒適的購物環境，提升門店形象。再者，通過強化業態標準，推進規範執行，優化管理流程，全面規劃落實各項精益管理措施，促進內涵增長，以提高本業務的銷售業績和盈利水平。
啤酒業務
本集團的啤酒業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣9,153,000,000元，較去年同期減少1.3%，首九個月的營業額則為港幣23,786,000,000元，較去年同期增加7.6%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣503,000,000元，較去年同期減少5.8%，首九個月的應佔溢利則為港幣878,000,000元，較去年同期增加1.7%。
本業務通過新建、併購啤酒廠及對部分原有啤酒廠進行改建擴建，不斷完善產能佈局，配以採取有針對性的促銷措施，加強分銷渠道的建設和終端管理服務，以期提升啤酒銷量。然而，於回顧季度內部分本集團擁有市場優勢的地區之雨水天氣較多，以致啤酒市場容量增長放緩，且第三季度又是啤酒銷售旺季，影響了整體啤酒的銷量增幅，以及平均銷售價格的水平。本集團於二零一二年首九個月的啤酒銷量上升5%至約9,062,000千升，其中行銷全國的「雪花 Snow」啤酒銷量上升7%至約8,216,000 千升，佔總銷量超過90%。
於今年首九個月，本業務整體經營成本包括主要原輔材料成本普遍上漲。本業務通過發揮規模優勢及集中採購優勢，積極推進精益生產，節能降耗以達致提高生產效益，藉此舒緩成本上漲壓力。同時，本業務致力提升精製酒銷售以改善產品結構，從而提高平均銷售價格，穩固盈利空間。
本業務位於河南、山西及浙江新建及併購的啤酒廠已於今年首九個月內相繼投產。於二零一二年九月底，本集團在中國內地經營超過80間啤酒廠，年產能超過17,000,000千升。
展望未來，本集團啤酒業務將持續開展「雪花 Snow」品牌宣傳推廣活動，提升「雪花 Snow」品牌的美譽度和忠誠度；加大對精製酒推廣，優化產品結構；加強集中採購。與此同時，本業務將繼續謹慎尋求及評估投資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場領先地位。
食品業務
本集團的食品業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣2,636,000,000元，較去年同期減少8.6%，首九個月的營業額則為港幣7,750,000,000元，較去年同期增加0.2%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣127,000,000元，較去年同期增加115.3%；而首九個月的應佔溢利較去年同期增加7.5%至港幣271,000,000元。剔除稅後估值盈餘及視為出售非核心資產之收益後，本業務於二零一二年第三季度及首九個月的應佔溢利分別較去年同期增加30.8%及減少11.3%。
內地肉食業務方面，生豬市場價格的回落，促使豬肉消費量上升；受益於生豬採購成本下降，以及與供應商議價以降低成本，毛利率得到提升。另外，通過大力拓展鮮肉分割業務以及在多個城市增設肉食專營零售門店等措施，推動營業額及毛利較去年同期增加。
內地綜合食品業務方面，雖然受到經濟放緩、天氣異常等不利因素的影響，但通過調整產品結構及拓展江蘇及安徽等新市場，本業務營業額及毛利均有所增長。
香港業務方面，凍品經銷業務受到整體香港市場貨源供大於求的影響，凍品價格處於低位，通過加強市場供求關係預測及調整購貨週期，本業務盈利逐步回穩；由於香港活豬市場價格去年處於高位，令用作比較的基數偏高，活畜經銷業務於今年首九個月的營業額及經營溢利較去年同期有所減少。
遠洋捕撈及水產品加工業務的營業額受惠於產品結構調整而錄得增長，但經營溢利因柴油價格和人工成本的大幅上升而受到影響。
展望未來，中國仍是本業務實現增長的重點市場，本集團除積極提升現有業務營運效率外，亦正重新檢討本業務的發展戰略，並擬透過併購活動，進一步拓展和壯大中國的業務。
飲品業務
本集團的飲品業務於二零一二年第三季度的營業額為港幣1,619,000,000元，較去年同期增加47.7%，首九個月的營業額則為港幣3,908,000,000元，較去年同期增加58.7%。二零一二年第三季度的應佔溢利為港幣58,000,000元，較去年同期減少6.5%，首九個月的應佔溢利較去年同期則減少26.7%至港幣88,000,000元。應佔溢利同比減少，主要是由於與麒麟控股株式會社的合營公司於二零一一年八月中旬正式成立，攤薄了飲品業務對本集團的盈利貢獻。
本集團飲品業務以「怡寶C'estbon」純淨水作為主要業務，並積極推廣「麒麟Kirin」業務的飲料產品，二零一二年第三季度的總銷量較去年同期上升33%至約1,174,000千升，而首九個月的總銷量則較去年同期上升36%至約2,859,000千升。於今年首九個月，瓶裝水業務的銷量增長迅猛；其中位於廣東、湖南、四川、江蘇、廣西、福建及海南等市場之銷量和營業額均錄得高速增長，使純淨水業務在華南地區的領先地位更為穩固。
「麒麟Kirin」業務的現有系列產品已順利透過包裝水業務在廣東、湖南、四川等地的分銷渠道拓展銷售，並於其原有業務覆蓋區域重拾較快的銷量增長。今年首九個月包括包裝物及白糖等主要原輔材料價格回落，緩解營運壓力。為提高產品知名度及認受性，本業務於今年首九個月大力加強市場宣傳投放及促銷力度。
展望未來，中國飲料市場的增長空間廣闊，有助於本集團飲品業務維持較高的銷量增長。
243 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-28 23:34:02

241樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1121/LTN20121121018_C.pdf
1193
二零一二年十一月二十日，賣方及本公司與配售代理訂立配售及認購協議，據此，配售代理同意擔任賣方（排除所有其他人士）的代理，按每股股份16.95港元的價格，向不少於六名獨立承配人配售（或倘未能配售，則由其本身購買）賣方所擁有的共160,000,000股現有股份。將由配售代理配售的股份相當於本公司現有已發行股本約7.75%及本公司經認購擴大的已發行股本約7.19%（假設本公司已發行股本自本公告日期起至認購完成時本公司已發行股本並無變化，惟發行認購股份除外）。根據配售及認購協議，賣方有條件同意認購及本公司已有條件同意向賣方按認購價配發及發行160,000,000股新股份，相等於配售股份數目。
認購所得款項淨額估計約為2,700,000,000港元，已扣除專業費用及實付費用。本公司擬將認購所得款項淨額主要用於在中國收購更多下游城市燃氣分銷業務。


14 蚊我會入一萬股
244 : greatsoup38(830)@2012-11-28 23:36:16

你估基金求貨?
245 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-28 23:39:57

244樓提及
你估基金求貨?


係實是求是, 呢個行業, 配股無可厚非

現在百家爭嗚, 霸地盤


地盤愈大者勝
246 : greatsoup38(830)@2012-11-28 23:41:25

245樓提及
244樓提及
你估基金求貨?

係實是求是, 呢個行業, 配股無可厚非
現在百家爭嗚, 霸地盤
地盤愈大者勝


咁又是，渠道為王
247 : greatsoup38(830)@2012-12-01 15:03:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130714_C.pdf
1109
I. 收購華潤旗下位於中國廣西壯族自治區南寧市一項物業項目
55%權益
於二零一二年十一月三十日（交易時段後），本公司與賣方訂立買賣協
議，據此，本公司已無條件地同意收購及賣方已無條件地同意出售待
售股份，代表海宇之全部已發行股本，代價為現金港幣21.17 億元。
海宇為投資控股公司，其主要資產為所持有之南寧華潤中心項目之
55%間接權益，南寧華潤中心項目位於中國廣西壯族自治區南寧市。
代價港幣21.17 億元須以現金支付，金額乃本公司與賣方經公平磋商
後達致，並參考賣方應佔目標集團於二零一二年十月三十一日之未
經審核經調整合併資產淨值之權益約港幣22.284 億元後釐定。代價較
目標集團於二零一二年十月三十一日之應佔經調整合併資產淨值折
讓約5.0%。
代價將由本公司於完成日期起計六個月內以現金支付。本公司將對
完成日期起至本公司悉數支付日期止（包括首尾兩日）之未付代價支
付利息，利率為一般商業利率，即三個月香港銀行同業拆息加190 個
基點。本公司將以內部資源支付代價。
248 : david395(4434)@2012-12-01 19:57:41

597 3928 私有化了
249 : Clark0713(1453)@2012-12-01 22:18:30

248樓提及
597 3928 私有化了
Yes，上年都係#597都執番一點。
250 : GS(14)@2012-12-02 00:34:59

遲d分拆番3個貼
251 : greatsoup38(830)@2012-12-02 12:33:18

2012-11-28 HJ

...
華創結構龐大，綜合賬項錄得大存大貸。6 月底現金及存款247.63 億元，借貸223.5 億元，按年分別增加34％及44％，淨現金24.13 億元，減少19％，這種變動，使上半年財務支出增加120％，而利息收入只增14.5％。

啤酒及零售佔華創盈利貢獻84％，自然是發展重點，啤酒業雖然市場份額最高，但青島（168 ）已追上。華創啤酒市場最弱的地區是華南，早擬藉收購金威作出改善，但未能成功。金威仍在計劃重組，出售資產，據聞華創對此仍未放棄，股價跌後反彈，相信對此有憧憬。

業績料無大驚喜

華創的零售業以超市為主，持續發展中，年內偏重於自行開店，暫無收購，發展成本較低，需要培育期，由於經營初期虧損，以致期內出現營業額升而盈利跌的現象，當然如經濟情況轉佳，銷售大增，業績或將改寫。超市亦有相當競爭，業績如有較佳增長，必須有良好的客觀條件配合。

華創於食品業本有既定的優勢，受活畜業影響，華創亦無法扭轉劣勢，只能隨波逐流。飲品業着重於未來發展，希望麒麟產品可以帶動業績。管理層曾預期今年業績有增長，但實際變動有限，升跌不會很明顯。現價27.7 元，核心P╱E 仍在35 倍水平，依然是偏高。此股常有令人憧憬的消息，現時是憧憬金威及家樂福合營事件的結果，暫難定論，應以逢低吸納炒短線為主，年來發展，實在平平而已。

戴兆
252 : greatsoup38(830)@2012-12-09 12:35:30

2012-12-3 iM
【直擊】華潤水泥 銷量逐月改善   
...

市傳近期珠三角地區水泥價格意外回軟，胡松指出，「公司水泥價格近期沒有下滑，幾間大的水泥公司水泥價格近期都沒有下滑。只要銷售量不掉下來，便不擔心價格的變化，目前庫存也在很低的水平，約45%。滿庫存是30天，45%即是12、13天，而當中能用的亦只有8天。」水泥產能使用率目前在90%；熟料在120%。

廣東水泥缺口2,000萬噸
....

縱觀今年水泥價格走勢，「今年一季度水泥價格較去年四季度旺季跌了10%，二、三季度接着跌，一直跌到8月才停下來，9月水泥價格開始出現大幅度回升的態勢，料將會持續至旺季結束（明年1月底），珠三角回升了110至120元（人民幣?下同）或逾30%，目前每噸約在400元水平，是全國回升幅度最大的地區之一。廣西則只回升10%至20%。」

明年2月水泥價料季節性下跌5%

「去年有6成多庫存帶進了今年，但今年在旺季結束前，我們的庫存很可能降至3成以下。進入淡季時，便可把一部分當季賣不掉的放進庫存裏去，這樣價格預計跌幅不會像今年一季度下跌10%那麼大，可能偏向5%多一些。」

季度銷售佔比方面，一季度的銷量一般佔全年15%至17%，二季度及三季度分別佔23%至25%，四季度佔35%至40%。「惟今年與往年不同，由於今年內地經濟放緩，5月份以來政府為了保增長批了一系列新建項目，累積投資超過兩萬億元，鐵路建設在下半年加速非常快。公司今年三季度大幅增長，打破了以往的季節性模式，三季度的銷量達1,860萬噸（7、8、9月每個月銷量均環比上升逾10%），佔全年銷量目標6,500萬噸的28%，比往年高約3、4個百分點，四季度只需2,000萬噸就可達標，故料四季度佔全年只有約30%左右。」

毛利率方面，「今年上半年毛利率約20%，市場平均價格每噸是323港元，平均毛利約60港元，三季度毛利進一步下跌，7、8月在40至45港元。」

10月每噸毛利回升至90港元

「9月份則回升至50港元以上，10月份升至90港元，11月份理論上比10月份還要高，不排除12月跟1月還會上漲，因庫存還是在下降趨勢，下半年毛利率應會比上半年為佳。」按內部指標全年平均售價330元及噸毛利70港元，全年毛利率可能有22%至23%。

至於未來擴展方面，他表示，「現有區域還是未來要關注的地方，需要提升份額，目前已進入華南四個省、雲南、山西及內蒙古。北方目前輕易不會考慮，因西北地區人均產能已非常高，新疆也在兩噸以上，有些地方甚至接近3噸，總產能供應已非常巨大，沒有辦法實行集團系統成本最低及區域市場領先等發展策略。全國來說，供求關係比較好的市場都是低於兩噸，今年上半年市場比較好的東北、河南、湖北，人均都在1.8噸以下。東北是個好市場，但不容易進入，因為國家沒有批文，要靠併購機遇。」
253 : greatsoup38(830)@2012-12-09 12:36:04

2012-12-03 MT
農村需求動力強   

　　胡松表示，「明年水泥需求料將比今年好，因為基礎設施明年還將有增長趨勢，當中增長最快是鐵路，明年鐵路投資不會低於今年。」基礎設施上半年佔公司收入約41%，當中鐵路佔收入的比例則在7至7.5%。
....
農村銷量增60% 佔比37%

　　至於農村方面，他指出，「農村的需求比往年大幅度的增加，一方面，依賴農材本身的穩定需求增長，另方面，農村的落後產能非常多，過去買立窰產品，現在立窰沒有了，便來找我們，因此，我們這塊增長非常大，料這趨勢不會變。農村今年上半年銷量增長逾60%，農村銷量佔比約37%，較去年30%大幅提升。農村銷量增長當中10至20個百分點，來自農村穩定的增長，過去五年每年都有這樣水平增長，還有一部分，是來自替代落後產能。農村用的雖然是低標號水泥（P.C 32.5），但並不代表毛利低，因為農村是一袋袋買的，它的價格敏感性比大的基礎設施及房地產承包商要弱，因為一袋水泥賣20元，加1元，已相當於加價5%。」

　　「房地產板塊料明年亦將有一定的增長，但增長多少很難判斷，混凝土業務六、七成都是房地產在用，8月、9月及10月連續三個月，每個月混凝土銷售量環比都有增長約8%至10%，一方面與季節有關係，但相信房地產投資可能在增加，因為客戶供應給打樁機需求，從8月份以來有明顯往上增量的趨勢，打地基的話，比建樓一般提前三、四個月，有可能在明年如2月會好轉。」
254 : greatsoup38(830)@2012-12-09 18:07:00

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB213093520121206
路透香港12月6日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股有限公司正為30億港元(3.87億美元)四年期貸款尋求牽頭行.

中國建設銀行正協調該筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

銀行受邀以下列層級參貸:

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;

承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

上週,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.牽頭行瑞穗實業銀行和三井住友銀行分別承貸7,500萬美元和6,000萬美元.加拿大豐業銀行承貸5,000萬美元,共享牽頭行頭銜;永豐銀行承貸1,500萬美元,獲主辦行頭銜.

消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元(約合6.66億美元)自行安排的俱樂部貸款.(完)

--編譯 王興亞;審校 沈以文
255 : GS(14)@2012-12-28 00:24:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121227434_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一二年十二月二十七日，本公司的全資
附屬公司華潤水泥投資有限公司（「華潤水泥投資」）已與獨立人士貴州省安順市西
秀山水泥有限公司（「合營方」）訂立框架協議（「該協議」），以成立名為華潤水泥（安
順）有限公司的合營公司（「合營公司」），其將於中華人民共和國貴州省（「貴州」）安
順市從事熟料及水泥生產業務。誠如下文所述，緊隨完成注資及股權轉讓後，華潤水
泥投資及合營方將分別持有合營公司的80%及20%股權。
合營公司的註冊資本將為人民幣280,000,000元（相等於約344,400,000港元）。華潤水
泥投資將以現金出資人民幣175,000,000元（相等於約215,300,000港元），相當於合營
公司的註冊資本62.5%。合營方將注入資產（包括但不限於土地使用權、物業及採礦
權）約人民幣105,000,000元（相等於約129,200,000港元），相當於合營公司的註冊資本
37.5%。合營方現時擁有於貴州安順市興建及營運一條日產4500噸（年產能約1,400,000
噸）的熟料生產線及配套的水泥粉磨線（總年產能約2,000,000噸）的許可證（「許可
證」）。於成立合營公司後，合營方將進行更改許可證的登記擁有人為合營公司。
緊隨合營方更改許可證的登記擁有人及完成注入資產後，合營方將轉讓合營公司的
17.5%股權予華潤水泥投資（「股權轉讓」），代價為人民幣49,000,000元（相等於約
60,300,000港元）現金，致使華潤水泥投資及合營方於合營公司持有的股權將分別為
80%及20%。華潤水泥投資的注資及股權轉讓的代價將以本公司的內部資源支付。
合營公司將根據許可證進行興建熟料生產線及水泥粉磨線，預期將於二零一四年年
底前落成。
董事會相信，參與合營公司符合本公司的「3 + 2」發展策略，並將配合本公司的長期
擴展計劃。由於本公司及其附屬公司現時於貴州並無任何熟料及水泥生產業務，故成
立合營公司將令本公司伸展其市場至該地區。
256 : greatsoup38(830)@2013-01-03 00:33:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201301021431_C.pdf
1313

本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一三年一月二日，本公司的全資附屬公
司華潤水泥投資有限公司已與六名獨立第三方即章洪斌、范高團、張學工、趙均林、
章成曉及苑勇新訂立一份協議（「該協議」），以收購海南五指山大江南水泥有限公司
（「目標公司」）的100%股權（「該收購」）。
該收購的總代價為人民幣53,000,000元（相等於約65,200,000港元），並將動用本公司
的內部資源以現金支付。
目標公司於中華人民共和國（「中國」）成立，註冊資本為人民幣25,000,000元（相等於
約30,800,000港元）並已悉數繳足。其經營一條位於中國海南省五指山市毛陽鎮年產
能為600,000噸的水泥粉磨線。
董事會相信，該收購將擴展本公司的業務策略佈點及增強本公司於海南省的市場地
位。
257 : 200(9285)@2013-01-03 12:24:08

254樓提及
http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNSB213093520121206
路透香港12月6日電---湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股有限公司正為30億港元(3.87億美元)四年期貸款尋求牽頭行.

中國建設銀行正協調該筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

銀行受邀以下列層級參貸:

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;

承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

上週,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.牽頭行瑞穗實業銀行和三井住友銀行分別承貸7,500萬美元和6,000萬美元.加拿大豐業銀行承貸5,000萬美元,共享牽頭行頭銜;永豐銀行承貸1,500萬美元,獲主辦行頭銜.

消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元(約合6.66億美元)自行安排的俱樂部貸款.(完)

--編譯 王興亞;審校 沈以文


子彈式貸款? 又子彈又點心咁多名，台資行有份借錢
258 : greatsoup38(830)@2013-01-03 23:30:28

國企多多like
259 : greatsoup38(830)@2013-01-13 12:13:34

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL4S0AD1FQ20130108
路透香港1月7日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,已有超過10家銀行作為主辦行,參與華潤電力控股有限公司的30億港元(3.87億美元)四年期貸款案.

銀行超額認購承貸,幾乎達到此貸款案的兩倍,且由於超額承貸,可能不會進行一般聯合貸款.

先前已報導,中國建設銀行正協調該筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

2012年11月,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

2012年9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元自行安排的俱樂部貸款.(完) (編譯 蔡美珍; 審校 張若琪)
260 : greatsoup38(830)@2013-01-20 00:22:47

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0AL4FK20130116
路透香港1月15日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士稱,華潤電力控股40億港元等值(5.16億美元)四年期貸款案已完成,14家銀行擔任牽頭行.此案金額由原定目標30億港元上調,因超額認貸達到近兩倍水準.

九家銀行加入成為牽頭行兼簿記行:中國農業銀行(7億港元)、中國建設銀行(7億港元)、台灣銀行(2.50億港元)、三菱東京日聯銀行(2.50億港元)、中國信託商銀(2.50億港元)、澳洲聯邦銀行(2.50億港元)、恆生銀行(2.50億港元)、兆豐國際商銀(3,200萬美元)及台北富邦銀行(3,200萬美元).

五家銀行加入牽頭行:上海商業銀行(2億港元)、韓國產業銀行(2,500萬美元)、合作金庫商業銀行(2,000萬美元)、永隆銀行(1.50億港元).

此案並未進入一般聯合貸款.

中國建設銀行負責協調這筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

先前已報導,承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.

2012年11月,華潤雪花啤酒公司與四家銀行簽署2億美元三年期貸款.消息人士稱,華潤雪花啤酒是次貸款綜合收益不到200個基點.華潤雪花啤酒是香港上市的華潤創業與英國釀酒商SABMiller組建的合資企業.

2012年9月,華潤(控股)簽署2億美元三年期定期貸款,綜合收益為180個基點,貸款利率為較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼165個基點.此外,華潤創業也在5月簽署51.65億港元自行安排的俱樂部貸款.(完) (編譯 蔡美珍; 審校 高琦)
261 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:45:10

1109報告
262 : greatsoup38(830)@2013-01-26 20:48:25

http://cn.reuters.com/article/optionsNews/idCNL4S0AU14B20130125
路透香港1月24日 - 湯森路透旗下基點報導,消息人士指出,華潤創業2015年4月到期的51.65億港元等值(6.66億美元)貸款,有一批1,000-3,000萬美元部分在次級市場求售,綜合收益約200個基點.

在此同時,同筆貸款的另一部分也在市場探詢,綜合收益超過200個基點.

這筆貸款是由華潤創業財務(香港)有限公司安排借入,分為24億港元及3.545億美元兩部分.

在初級市場籌組時,此筆貸款定價為綜合收益低於200個基點.

八家牽頭行為三菱東京UFJ銀行、摩根大通、花旗、瑞穗實業銀行、華僑銀行、荷蘭合作銀行、加拿大豐業銀行及大華銀行.(完) (編譯 蔡美珍; 審校 高琦)
263 : greatsoup38(830)@2013-02-06 00:34:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302051000_C.pdf
291

A. 緒言
董事會欣然宣佈，買方與賣方訂立總體協議，據此（其中包括）買方已同意購買（及促使及確保購買）， 及賣方已同意出售（及促使及確保出售），其中包括，待售股份、待售公司股東貸款及待售債項。在本公告日，本公司持有買方全部已發行股份資本的約51%。
...
1. 將收購的主要資產
根據總體協議，買方已同意購買（及促使及確保購買）， 及賣方已同意出售（及促使及確保出售），其中包括：
(i) 待售股份，相當於金威中國、金威成都、 金威東莞、金威佛山、金威汕頭、金威天津、金威西安、二廠及金威銷售（彼等全部為賣方的全資附屬公司）各自的全部股本權益；
(ii) 待售公司股東貸款，由金威成都、金威佛山、金威汕頭、金威天津及金威西安的股東貸款組成；
(iii) 待售債項，由金威中國、金威成都、金威東莞、金威佛山、金威汕頭、金威天津、金威銷售、金威西安及二廠各自結欠一廠（一家賣方的全資附屬公司）的應付款組成。
2. 代價
出售代價（定義見下文）是經由買方及賣方按公平原則磋商及考慮而作出。
出售待售股份、待售債項及待售公司股東貸款的總代價合共约為人民幣5,384,200,000元（相等於約6,643,000,000港元）（合稱「出售代價」），其中：
(i) 約人民幣4,800,500,000元（相等於約5,922,800,000港元）為出售待售股份的合計的代價（沒有考慮到待售組合於2012年9月30日的現金及銀行結餘）；
(ii) 約33,000,000美元（相等於約人民幣210,500,000元及約259,700,000港元）為待售公司股東貸款（於2012年9月30日尚未清還的總金額）的合計的代價； 及
(iii) 約人民幣373,200,000元（相等於約460,500,000港元）為出售待售債項（於2012年9月30日尚未清還的總金額）的代價。
此外，受制於總體協議中規定的調整，買方將按下文所述的方式支付約人民幣218,500,000 元（相等於約269,600,000港元）予賣方，作為待售組合於2012年9月30日的現金及銀行存款的合計總金額。
上文所述的金額將會被調整（詳述於標題為「4. 交割、交割後續事項及調整等事宜」的分節）。
買方已支付 611,000,000港元至一個監管帳戶。根據總體協議的條款，該筆款項將保留於有關監管帳戶及買方須額外支付53,300,000港元（合稱為「保證金」）以補足至出售代價的10%。受制於交割發生，于总体交割日按下文第(ii)(b)和(ii)(c)段使用，並其後，相關餘額（如有）將連同利息（如有）於釋放予買方。
買方須按下列方式以現金支付（或促使及確保支付）出售代價： (i) 於交割日：
(a) 合計約人民幣 3,395,700,000元（相等於約4,189,600,000港元）的款項（佔各境內待售公司(的註冊資本的部分代價）須支付予賣方及各中間控股公司（視情況而定）；及
(b) 合計約人民幣 373,200,000元（相等於約460,500,000港元）的款項（佔待售債項的全部代價）須支付予一廠(其為賣方的全資附屬公司); (ii) 於總體交割日：
(a) 合計約人民幣46,400,000元（相等於約57,300,000港元）的款項（佔其中一間境內待售公司註冊資本的全部代價），須支付予有關中間控股公司（視情況而定）；
(b) 合計約33,000,000美元的款項（相等於約人民幣210,500,000元及約259,700,000港元）（合共佔尚未清還的待售公司股東貸款的全部代價），支付方式為對等金額從保證金中釋放予有關中間控股公司；
(c) 約人民幣281,500,000元（相等於約347,300,000港元）的款項（合共佔金威銷售全部已發行股本的股權的全部對價），須從存放於監管帳戶的保證金中釋放並支付予賣方； (iii) 於交割帳目出具後，一筆合計款項（其乃出售代價根據資產淨值調整值（如有）及負債項差異（如有）作調整，加上待售組合於2012年9月30日的現金及銀行存款（約人民幣218,500,000元，相等於約269,600,000港元），再扣除待售組合於2012年9月30日的第三方保證金總額，並減去上文第(i)及(ii)段所述的已付款項及下文第(iv)段所述的應付款項，支付予賣方及各中間控股公司（視情況而定）；及
...
C. 待售組合的財務資料
下表顯示（根據香港公認會計原則編製）待售組合截至2010年12月31日及2011年12月31日止兩個財政年度及截至2012年6月30日止6個月未經審核的綜合除稅前淨溢利/(損失)及除稅後淨溢利/(損失)：
截至12月31日止年度
截至6月30日止6個月
2010 (未經審核)
2011 (未經審核)
2012 (未經審核)
除稅前淨溢利/(損失)
60,410,000港元
54,136,000港元
(68,946,000)港元
除稅後淨溢利/(損失)
53,881,000港元
45,995,000港元
(69,735,000)港元
截至2011年12月31日止，待售組合根據香港公認會計原則編製的未經審核綜合淨資產總值約為1,939,734,000港元。 D. 該收購的理由和裨益及本集團的未來
本集團認為：
1. 該收購將會使得本集團獲得一個擁有具規模的製造業基礎設施的持續業務，一個被認可的品牌和地理覆蓋範圍遍佈中國的分銷網絡；
2. 金威在中國是一個著名的啤酒品牌，並在廣東省有著特殊的品牌認知度。
基於上述原因，本集團相信該收購將能把本集團放在一個有利的位置以把握住中國未來任何啤酒市場的發展。 董事相信該交易的條款是公平和合理的，並符合本公司和其股東的整體利益。
264 : ng caddy(36072)@2013-02-06 00:37:18

傳了那麼多年,最後都是食了124
265 : VA(33206)@2013-02-12 22:31:03

曾淵滄專欄 2013年2月8日

曾淵滄專欄：大行賺錢不擇手段 - 曾淵滄
去年，港交所(388)收購倫敦金屬交易所(LME)，大行看死港交所必須配股或供股集資，當然，最好是配股集資，因為配股的對象就是這些大行，於是大行們齊齊唱衰港交所，人人都說港交所高價買LME，會影響港交所的盈利表現，結果港交所股價下跌，港交所最後也不得不以低價配股，大行得償所願，大行之前如此唱衰、唱淡港交所，但是港交所配股，數小時內就被大行搶購一空，反應如此好，大行為何搶購他們之前唱衰的港交所配的股？可見，大行之前的唱衰行動目的就是壓價。

現在，華創(291)以51億元人民幣收購金威(124)的啤酒業務，需不需要配股集資？若需要，配股前很可能也會遭到大行不斷地唱衰，目的與去年唱衰港交所一樣，就是壓價，逼華創低價配股給他們。

唱衰為低價接貨
上市公司配股集資分兩種情況，第一種是上市公司自己主動配股，是公司管理層看到股市興旺，於是趁高價配股集資，先集資再考慮如何應用這筆錢，另一種情況是被動的配股集資，一般上是如去年港交所收購LME那樣，巨額的收購，錢從何來？只好配股。


第一種情況往往是意料之外，小股民見到某一隻股股價高漲，趕快追入，之後股價再升，正當興高采烈之時，公司突然宣佈配股集資，股價大跌，小股民大呼上當。

第二種情況則是由大行主動先壓價，配股集資是遲早的事，配股後股價就急速回升，因為大行買夠了，就不再唱衰了，大家留意一下，近這段日子，可有大行仍在唱衰港交所，以及重提港交所收購LME之事？

金融海嘯一役，令我們看清大行高層真面目：為賺錢不擇手段。
266 : qt(2571)@2013-02-14 22:48:28

http://money.163.com/13/0214/09/8NLO1IDD002526O3.html

大卖场盛年已过 主要外资连锁去年关店26家
2013-02-14 09:03:49　来源: 南方都市报(深圳)　有802人参与
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关店潮中也出现大批外资企业的身影，全球最大的家居建材超市家得宝退出中国市场，麦德龙与富士通联手的万得城正在为中国所有门店寻找买家。据不完全统计，主要外资连锁企业2012年关闭了26家门店。外资零售企业在中国市场开始进入调整阶段。





在零售业跌入七年来最低谷的2012年，跨国零售巨头们在中国市场集体放缓了扩张的脚步。根据联商网最新整理的盘点资料显示，沃尔玛、家乐福、TESCO这排名全球前三名的外资企业，去年开店幅度平均降低27%。

与此同时，关店潮中也出现大批外资企业的身影，全球最大的家居建材超市家得宝退出中国市场，麦德龙与富士通联手的万得城正在为中国所有门店寻找买家。据不完全统计，主要外资连锁企业2012年关闭了26家门店。外资零售企业在中国市场开始进入调整阶段。

“大势所趋”集体减速

沃尔玛、家乐福此前一直是外资在中国市场扩张速度的风向标。但根据联商网统计，沃尔玛2012年明显放缓扩张步伐，新开店铺仅30家。2010年，这个数字是50家，2011年则是43家。势头迅猛的大润发虽然以新开34家门店位居外资超市之首，但依然比2011年少开8家。

家乐福与TESCO的减速也同样明显，上述两大集团新开店数量从前一年的35家和16家分别减少到去年的18家和13家。就连声称“到2018年在中国的门店数量将达到300家”的乐天玛特，也仅开出11家门店，远远低于预期水平。

中国连锁经营协会会长郭戈平表示，最近几年推动零售业高速成长的因素都发生了变化。首先经济增速减缓，消费明显不足，中国经济已经连续七个季度下滑。其次是竞争日益激烈局部市场饱和。从地域上看，在一二线城市，有的业态已经趋于饱和或已经饱和，从流通方式来看，厂商自建渠道、电子商务等等都会对现有的流通渠道产生分流的影响，连锁企业中单店亏损的比例在增加，有的企业还出现了区域性的亏损。

另外，人口红利消失，成本大幅上涨。一方面零售业的人力成本大幅提高，另一方面员工的流失率居高不下。据中国连锁经营协会对69位超市业态的金牌店长所在门店进行的统计，2011年和2010年同比人工成本增长了19%，去年上半年同比增长了15%，不断增长的人工成本和租金成本是企业的刚性成本，企业迫切需要更大的利润空间来弥补这些成本。

外资本土一守一攻

为此，外资零售企业纷纷进入调整期。“以往企业关注的是市场份额，发展策略也以规模扩张来带动销售增长。但现在提升原有门店的单店运营能力日益受到重视。”前家乐福有关人士向记者表示，这促使外资企业动手关闭不良门店。

联商网的数据显示，去年，沃尔玛在中国连关5家门店(包括3家试点的惠选折扣店)，家乐福在中国关闭2家门店，TESCO则在去年8月后也连关5家门店，而乐天玛特、卜蜂莲花也各关闭一家门店。

去年也是外资百货业集中关店的一年。其中，新世界百货关闭了台州、宁波两家店铺，巴黎春天百货关闭了南京店，而百盛则关闭了上海虹桥店，还有西武百货、NOVO百货等也各关闭一家门店。如果将退出中国市场的家得宝计算入内，2012年，上述主要外资零售企业在华关闭的门店有26家。

相比较来说，在过去的一年中，本土零售企业的扩张却表现激进。其中，银座商城新开7家门店，总数达61家；天虹商场新开9家百货店，总数达59家；而宣称2015年要成为“中国百货业冠军”的万达百货在2012年新开店17家，总数达57家。另外，银泰、金鹰、广百也各开出4家、5家和3家新店。

频频被外界认为扩张速度过快的永辉超市去年新开47家门店，与2011年49家的规模基本持平。华润万家去年大卖场则新增82家，总开店数量达到782家，超过前一年。“我们预计未来1-2年内，零售业都将面临低增长局面，但不会因此放缓扩张步伐。”华润万家CEO洪杰此前接受南都记者采访时表示，因为店铺的拓展不是针对这一两年，而是长期发展策略。

外资超市向三四线城市渗透

相对于本土企业，商务部消费研究所副主任赵萍在接受南都记者采访时认为，跨国零售企业在中国的发展将面临一个全球战略布局的局面。2013年，尤其是欧美等发达国家的经济仍然会在衰退中徘徊，那么在这样的情况下，这些大型的跨国公司在本国市场的经营会面临比较大的困难，可能比2012年会更加严峻，因为2013年是在2012年基础上进一步持续衰退的情况，在这样的一个大环境下经营，零售业的困难可能会比较。

因此对于大的跨国公司来讲将面临着一个如何在新兴市场赚钱来弥补自己在母国市场的亏损问题。为此，对于这些跨国公司在新兴市场的门店的盈利能力的要求会更高，所以它可能会放缓在中国的扩张步伐。另外，在国内市场经营业绩、或者盈利能力相对比较差的门店，跨国公司的容忍度也会进一步降低，所以有可能会进一步关掉一些盈利能力比较差的门店来提升自己整个跨国集团的能力。

不过，“很显然，外企并没有像我们所想象的那样衰落，或许他们现在相对于内资企业的优势没有当初那么明显了。”联商网资深博主黄山岩松认为。

虽然沃尔玛等跨国零售巨头扩张步伐减速，开店数量不断下降，但即便是沃尔玛的30家、家乐福的18家、乐购的13家也让国内的许多内资巨头汗颜。尽管他们确实没有像2年前那样超高速行进，但就现在水准来说，外企的速度也不慢。更何况，去年麦德龙和欧尚的拓展速度还远远高于2年前，这两家企业开店数量从2011年的4家和5家分别提高到12家和10家。

如果按照这个速度，外资零售企业3-5年后在中国的规模都有望达到200-500家左右，市场占有率相当惊人。

除此之外，记者还留意到，沃尔玛、家乐福、大润发、麦德龙等基本完成在中国的全线布局，尤其是向部分三四线城市渗透率开始提高。家乐福去年年底在安徽蒙城县开店，沃尔玛也将惠选超市开到了湖南永州道县，试水四线城市。初步统计，去年外资零售企业在一线城市新开店数量仅有23家，占比不足10%。

“2013年应该是一个调整期，我的预计是2013年的开店速度不会超过2012年。”第一零售网总裁丁利国表示，今年是变革之年，一些新型的业态电商、移动商业、高端消费品都会强势崛起，沃尔玛、家乐福这样的大卖场业态黄金期已过，特别是一二级市场饱和，整个市场的整合、集中度在迅速地增加。丁利国认为，结构的变革不是一年就能够完成的，调整好没有两三年的时间是很难完成的。
267 : 鱷不群(1248)@2013-02-16 10:58:51

睇香港的發展，就應該估到大賣場的模式不能持續。我估計不是調整期，是衰落期，未來應該放棄「大」的迷思
268 : qt(2571)@2013-02-16 11:00:29

遲D咪周街都便利店+超級市場
269 : greatsoup38(830)@2013-02-16 12:55:17

267樓提及
睇香港的發展，就應該估到大賣場的模式不能持續。我估計不是調整期，是衰落期，未來應該放棄「大」的迷思


因為香港交通好方便，根本唔需要咁大的鋪滿足一站式需要
270 : greatsoup38(830)@2013-02-23 20:02:58

2012-02-20 HJ
...
華創去年業績仍待公布。去年初管理層曾預期應有增長，仍待證實，相信如有增長，也是相當輕微。若收購已於去年初完成，相信其業績將被拖低約6％，此幅度將逐漸收窄，視乎金威的表現而定。

四大業務形勢不利

內地的啤酒銷售放緩，葡萄酒興起和傳統白酒再度崛起都是因素；加上同業競爭激烈，未來展望難料。即使原材料價格穩定，而人工成本持續上升，維持毛利已不可能，為爭取市場份額，各出其謀甚至降價，在所難免。

華創最大的盈利來源是零售，近年啤酒業已有相當貢獻，大有直追零售業之勢，2011 年零售的核心盈利佔42.77％ ， 啤酒佔41.55％，啤酒業績受阻，只能期望零售及其他業務彌補，但去年首三季的零售盈利也跌0.5％，而食品則跌11.3％，飲品更跌26.7％，四大業務均處於不利情況。

規模龐大是華創的表面優點，但所謂大而不強，每年逾千億元的營業額雖有增長，但盈利停滯不前，權益回報率按年下降。市場對此期望甚高，卻一再令人失望。較為可取的是其財務狀況，雖然收購已形成淨負債，但淨借貸比率不過是10％。集團擁有逾百億元投資物業，可以間歇性套現，對財政作出支持， 華創公司每股資產賬面值16.61 元，股價25.35 元，P╱B 1.56 倍， 預期P╱E 高達33 倍， 息率1.8％。去年高價30.23 元，低價18.73 元，波幅38％，歷史高價為2010年的34.5元，可供參考。筆者對華創的評價一直是宜炒不宜揸。

戴兆
271 : GS(14)@2013-02-26 01:10:16

1313
272 : greatsoup38(830)@2013-03-02 19:03:45

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0BQ4JH20130226
路透香港2月26日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士報導稱,華潤電力控股40億港元等值(5.16億美元)四年期貸款案定在2月28日簽約.

正如先前報導,此貸款案有14家銀行擔任牽頭行;金額由原定目標30億港元上調,因超額認貸達到近兩倍水準.

九家銀行加入成為牽頭行兼簿記行:中國農業銀行(7億港元)、中國建設銀行(7億港元)、台灣銀行(2.50億港元)、三菱東京日聯銀行(2.50億港元)、中國信託商銀(2.50億港元)、澳洲聯邦銀行(2.50億港元)、恆生銀行(2.50億港元)、兆豐國際商銀(3,200萬美元)及台北富邦銀行(3,200萬美元).

五家銀行為牽頭行:上海商業銀行(2億港元)、韓國產業銀行(2,500萬美元)、玉山銀行(2,000萬美元)、合作金庫商業銀行(2,000萬美元)、永隆銀行(1.50億港元).

中國建設銀行負責協調這筆子彈式貸款,利率為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼200個基點.

承貸5億港元的銀行,獲得230個基點綜合收益,費用為120基點,並獲牽頭行和簿記行頭銜;承貸3億港元的銀行,獲得225個基點的綜合收益,費用為100個基點,並獲牽頭行頭銜.(完) (編譯 許娜; 審校 王麗鑫)
273 : greatsoup38(830)@2013-03-05 23:57:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130305/news/eb_eba4.htm


【明報專訊】華潤水泥(1313)上周公布，去年全年純利減少44%至23.2億元，跌幅較市場預期顯著為小。不過，由於樓市調控新規國五條出台，潤泥股價昨日下跌2%。

今年銷量目標維持7000萬噸

集團總經理潘永紅表示，國五條對潤泥的影響小，今年水泥銷量目標維持7000萬噸不變，並指毛利率可略有回升。

潘永紅解釋說，集團水泥銷售中40%供給鐵路、水利等基建項目，40%供給農村基建，20%供給房地產行業。此外，他認為國五條不是為了打壓房地產行業，且地方政府執行積極性不一定很高，因此料新規對潤泥的影響較小。

副董事長兼戰略發展總監余忠良表示，國五條不會影響房地產建設進度，因土地空置2年以上就一定要動工。集團維持今年水泥銷量目標7000萬噸，按年增長8%。今年首2個月，水泥銷量已達900萬噸，按年增長56%。

供求關係好轉 料毛利率回升

去年集團毛利率收窄7個百分點至24.1%，余認為今年毛利率將略有提高，因市場供求關係在好轉。

他指出，去年華南地區的水泥產能基本持平，今年該區產能增長約2%，需求則增長8%至10%，或會出現供不應求的情。
274 : greatsoup38(830)@2013-03-06 01:01:55

1313
275 : Clark0713(1453)@2013-03-13 16:53:46

#1193 華潤燃氣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130313270_C.pdf
276 : 屳家hihihi(35700)@2013-03-13 19:33:46

1193增長速度開始慢
而家估值邊到仲支持到呀...
277 : greatsoup38(830)@2013-03-13 23:07:27

盈利增40%，至11.6億，輕債...
278 : greatsoup38(830)@2013-03-13 23:07:37

276樓提及
1193增長速度開始慢
而家估值邊到仲支持到呀...


賣憧憬是咁的啦
279 : roadman(34674)@2013-03-14 21:03:57

http://hk.jrj.com.cn/2013/03/14155515142759.shtml

华润置地称将内部调查“海砂事件” 明日将开说明会

央视3.15于3月14日曝光深圳建楼使用大量海砂，海砂中超标的氯离子将严重腐蚀建筑中的钢筋甚至倒塌，其中，由华润集团开发建设的华润大冲村旧村改造项目也被认为涉及海砂使用，中国上市公司舆情中心于当日联系到华润集团旗下地产公司华润置地相关人士，据悉，公司方面目前正着手内部调查此事，并认为央视报道只是提及了华润“涉嫌”海砂使用，而未完全确认，公司将于明日下午的业绩说明会上就此报道做相关说明。

　　证券时报记者获悉，华润置地负责财务和投资者关系管理的宋小姐表示，公司在建设开发中确实会使用海砂，但都按照相关规定都是会对海砂进行相关处理的，而处理过程并不完全是在工地上进行，因此，公司对于央视报道中提及的工地上海水淘洗海砂还不能完全确认，公司需在内部调查之后才能给予外界正式反馈。

　　同时，该人士指出，央视报道中与华润相关的地产项目只有华润大冲村旧村改造项目，而平安金融中心、嘉逸花园、深圳地铁与华润无关。当问及大冲村旧村改造项目的实施主体是谁时，宋小姐称，该项目的关联主体是华润集团，不是华润置地，华润置地对该项目并未占有股权资产，不过从长远看，集团还是会把将集团下属的地产项目置入到所属地产板块的华润置地。

　　而在二级市场上，华润置地（01109.HK）股价于14日盘中下跌2.11％，截至发稿前，股价跌幅降至0.5％上下。宋小姐认为今日股价的下跌趋势并不完全是因为央视3·15曝光的“海砂事件”。

　　截至发稿前，华润集团及华润置地官网和公告等披露渠道还未发布相关说明回应，证券时报中国上市公司舆情中心将对此事继续保持关注。
280 : 自動波人(1313)@2013-03-14 23:45:52

http://money.163.com/13/0314/08/8PTOG1KJ002526O3.html

央视曝华润用海砂建楼 可腐蚀钢筋致坍塌
2013-03-14 08:17:02　来源: 央视　有30996人参与
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央视3.15曝光华润集团深圳建楼使用大量海砂，海砂中超标的氯离子将严重腐蚀建筑中的钢筋甚至倒塌，目前楼房楼板开裂、墙体裂缝等问题严重，每逢雨天渗水不止。这样的“海砂危楼”在深圳比比皆是，无良开发商之所以选择“海砂”做建筑混凝土，是因为它可以节省一半的成本。


网易财经3月14日讯 315前夕，由央企华润集团承担改造的深圳南山大冲村旧改项目被央视曝出涉嫌使用大量海砂建楼。央视报道称，海砂中超标的氯离子将严重腐蚀建筑中的钢筋甚至倒塌，且开发商选择海砂做建筑混凝土，可节省一半的成本。

受此影响，今日华润置地(01109.HK)股价，一度盘中下挫超2%。华润集团旗下子公司深圳华润混凝土公司总经理关庆对网易财经表示，公司并没有使用过海砂，目前公司用的原材料检验都是合格的。事情仍在调查，现在政府已参与此事。

承担开发的华润集团旗下子公司华润置地截至目前还未有正式回应。

今日下午深圳市委也紧急召开通气会回应海砂楼事件，深圳市长许勤作出批示，要求即日起在全市开展地毯式排查，涉嫌使用不合格海砂的搅拌站进行突击式检查以及对不合格海砂的搅拌站，将责令立即停业整顿等6项目措施。明日上午将向媒体正式通报相关调查情况。

据悉，此次央视报道称，华润集团承担改造的大冲村旧改项目使用的混凝土，由这个华润公司自己的搅拌站提供，且华润搅拌站用的砂大部分是海砂，还有一些水洗砂。

华润集团旗下子公司深圳华润混凝土公司总经理关庆对网易财经则表示，公司并没有使用过海砂，目前公司用的原材料检验都是合格的，主要使用的是西江砂、东江砂及珠江砂。具体事情仍在调查之中，现在政府已参与此事。

据悉，位于深圳南山区的大冲村旧改项目是广东省最大的城中村改造项目，同时也是深圳“十二五”期间五大标志性城市更新项目之一。总投资超200亿元，项目总建设开发量为280万平方米，其中回迁物业110多万平方米，政府保障性住房5.36万平方米，公共配套设施6.45万平米。

项目上将建设一栋300米高的标志性写字楼及附属办公楼、酒店、超大型购物中心、商务公寓及住宅等。2011年底该项目正式进入实质性的建设阶段，预计到2014年底入市。2012年期间，华润置地旗下位于深圳6大项目频繁亮相。

华润置地董事总经理的吴向东在去年项目展示上对外表示，大冲旧改项目将会被建设成深圳的第二个“万象城”。（网易财经 朱玲）

最新动态：

深圳住建局回应“海砂危楼”：已成立调查组检查

深圳：千辆卡车挖运海砂 建材市场河沙绝迹

按照中华人民共和国建设部2004年9月发布《关于严格建筑用海砂管理的意见》意见中规定，海砂必须经过净化处理，满足要求后方可用于配制混凝土。对钢筋混凝土，海砂中氯离子含量不应大于0.06%。若必须使用海砂时，则应经淡水冲洗，其氯离子含量不得大于0.02%。如果建筑用海砂不符合国家的强制标准，超标的氯离子含量将严重腐蚀建筑中的钢筋，造成重大的安全隐患。

然而，在几天前，我们的记者在深圳最大的南山，妈湾采砂场看到，这里每天都聚集着上千辆大卡车，拉运海里的海砂，如此数量的海砂，究竟有没有经过国家规定的处理流程，进行清洗，筛选，监测呢？我们来看记者的调查。

深圳的南山东角头、妈湾是深圳为数不多的大砂场，每天都有几千辆大型自卸车在此装载海砂，并运送至深圳各个区域的混凝土搅拌厂、建筑工地。此前，有相关市场人士向记者爆料，在深圳建筑材料市场里，今天已经见不到符合国家建筑材料安全标准的河沙，建筑混凝土的搅拌站里，使用的全是海砂、水洗砂，真正的河沙已经绝迹市场多年。为此，记者近日来到了深圳的南山、妈湾采砂场，   在现场记者看到，一片繁忙的工作场景，大量的海砂，正从咸咸的海水中捞起来，装进大卡车，忙碌的进行着装运。为什么大量从海里捞砂子，海里的砂子为何受到这样的青睐呢？记者在砂场进行了询问。

砂场的工人特地介绍了一些市场的背景告诉记者，几年前，在深圳的这几个大砂场里，还有从各地运来的河沙销售，但一立方河沙的价格最低也要165元，很多建筑商都嫌河沙价格高，而深圳这几年建筑市场的需求量又非常的大，因此，这今年时间里，很多建筑商就在砂场里要求买海砂，海砂的价格只要30多元，买一立方海砂，比河沙要便宜近120元，所以，眼下深圳建筑材料市场里销售的建筑用砂，都是海砂和用海水洗过的“水洗砂”，同时，他还带着记者在现场进行了比对，砂场里水洗过的海砂，和刚刚捞起来的普通海砂相比，“水洗砂”的确要细很多。但记者了解到，按照中华人民共和国建设部2004年9月发布《关于严格建筑用海砂管理的意见》中规定，海砂必须经过净化处理，满足要求后方可用于配制混凝土。若必须使用海砂时，则应经淡水冲洗，其氯离子含量不得大于0.02%。但记者在现场看到，冲洗海砂的水，依旧是海水，没有使用淡水。

高额的差价，是海砂受到市场欢迎的主要原因，而一名常年在砂场拉砂的机车司机也告诉记者，业务繁忙的时候，他一天运送海砂十几车，一车近20立方。深圳此前和现在多个地产项目的工地上，都有他送的海砂。

记者：海砂跟河沙有什么区别

砂场工人：现在是没有河沙的 只有水洗砂 哪里去找河沙啊

望着堆成小山的砂堆，这位砂场工作人员一再强调，他们的海砂都是送进了深圳的在建的建筑工地，至于变成高楼大厦、地铁、房屋。他们不得而知。

深圳:违规采挖深海海砂 采砂老板日进几十万

我们315在行动的记者在调查过程中，不论是砂场经营者还是拉运海砂的卡车司机，都在不断的说东莞砂这个词，也就是说，深圳海边的这些砂场里，售卖的海砂，和东莞有着极大的联系，为了一探究竟，记着再度前往深圳周边的东莞市，对这些海砂的源头，进行了调查，我们来具体了解一下。

按照砂场工人讲述，他们说的所谓水洗砂，就是将海砂装载到岸边后，再抽海水冲洗后，稍微细腻一些的海砂。在现场记者也看到，水洗砂，就是砂场用水泵抽海水，在搅拌机械中筛洗出来的细砂。然而砂子都来自大海。

打渔的渔民介绍说，这些采砂的老板大多来自东莞、惠州，两三小时就可以采满一船海砂，每天的利润有几十万元。

按照国家规定海砂属于国家矿产资源，在没有获得海洋行政主管部门许可的情况下不得开采海砂。海上采砂是违法的行为，如果渔监船不出来巡逻执法，这些非法在大海上采砂的采砂船基本没有什么风险，记者在现场几个小时里看到，这些采砂船随意的采集着海砂，并送往各个海岸码头。

记者：你们的船停在这里什么意思 下面的砂好不好采

船上砂石： 如果渔政不出来就就好采 渔政出来就不好采

记者：渔政他也管是吧

船上砂石：是啊，渔政出来就停了不停就没有问题 随便你来都没有问题

记者： 如果渔政不出来 你一天可以采

船上砂石：是 不停的 有得做就不停

深圳：多处建筑工地使用不合格海砂混凝土 采砂老板设法规避检测

砂场里大量堆积海砂，卡车不断的拉运海砂，大海的海面上，数百条采砂船在捞海砂，这的确让人对建筑材料的安全，感到了担心，我们知道，深圳每年房屋、公共设施的建筑量是巨大的，这是一个迅猛发展的现代化城市。看着刚才巨大的砂场，没有经过淡水冲洗的海砂，就直接被一车一车拉进了市区，我们对这些建筑安全的担心，也随之增加，按照国家的规定，建筑中用的海砂必须经过淡水的冲洗，冲洗后氯离子含量必须符合规定之后方能使用。如此不合规的海砂，究竟流进了那些建筑工地，究竟有多少这样没有经过正规处理的海砂被建筑商使用呢？我们的记者跟随着大卡车，继续展开了调查，来看看他的新发现。

在深圳，东大洋搅拌厂的负责人张先生向记者介绍起了自己的公司业绩，他告诉记者，他们搅拌厂制造的混凝土，深圳很多工地都在使用，价格很公道，使用的就是海水冲洗的海砂。

记者：你们除了福利房 你们还有什么项目 大一点的

张先生：很多 平安金融中心 这个够不够大

记者： 住宅的呢

张先生：住宅的多 嘉逸豪园

张先生介绍说，他们搅拌厂给深圳多个商业楼盘提供混凝土，不仅如此，他最得意的，是给正在修建的深圳地铁工程提供混凝土，但他强调，由于是市政工程，他们提供的混凝土里，是使用比较可靠的海砂和水洗砂。质检肯定能过关的那种，

张先生：我们做地铁基本上全都是水洗砂

记者：做地铁全部是水洗砂

张先生：对

记者：检验这方面基本上都没问题

张先生：检验肯定没问题 做房建我们基本上不可能用水洗砂 因为价格太高

检测得严，就用好一点的水洗海砂，检测不严的，就直接用海水冲洗的海砂，但对于这样的工程用砂，质量检测是不是能够过关呢？这样的建筑用砂能够确保工程质量呢？当记者表达了对于地铁以及商品房建筑质量的怀疑之后，搅拌厂的  负责人告诉记者，这样的小问题，他们全都明白并且都在他们的掌控之中。

记者：我们做完之后多少年 会保证这个楼能挺住

张先生： 我们的氯离子含量大概0.07、0.08左右这样子 超一点

既然是超标的，又怎么会通过质检呢？眼见着记者质疑混凝土的质量，担心海砂中含有氯离子侵蚀楼房的时候，张先生再度给记者支了一招，他可以担保混过检测部门的检测。

张先生：你单独来测它砂石是超标的 和混凝土混合后来测是合格的

记者：最后检测是加入混凝土

张先生：两种方式 一种是单材料检 一种是混凝土检 你们可以用混凝土方法来检

记者： 它那个监理方在这个问题他要纠的话 我们这边能够提供一下材料检测

张先生：可以 这个没问题 监理除非他没在深圳干过 在深圳干过一般都知道深圳的情况

张先生的支招虽然笨拙，但他言之凿凿的再三担保，他的混凝土不会出任何问题。但海砂里含有氯离子，是路人皆知的，但如果混合水泥、石头以及水之后，效果究竟会怎样呢？张先生最后表示，只要记着购买他的混凝土，他们就能提供合格的检测报告。

海砂危楼四处开花 监管部门熟视无睹

华润大冲村旧村改造项目是广东省最大的城改项目，华润集团作为开发商负责建设。华润大冲村旧村改造项目使用的混凝土，就是由这个华润公司自己的搅拌站提供的，在搅拌站里，记者还见到了混凝土搅拌站的工作人员，这位工作人员介绍说，大冲村旧村改造项目的华润搅拌站用的砂大部分是海砂，还有一些水洗砂。

在记者调查的全过程里，不论是砂场还是还是搅拌站，建筑使用海砂已经是一个公开的秘密。正如行业人员的讲述，深圳建筑用砂量大，河沙远不能供应，使用海砂是必然的结果。

记者：像在深圳这个市场海砂什么时候开始使用 或者大范围的使用

行业人士：这应该是一个建筑市场这么多年 应该是一直都会有的这么一个行业的情况

不仅如此，在行业人士的讲述中，使用海砂，建筑工程的监理与监管部门也是熟视无睹的事实。因为在工程验收与质量管理的环节，并不会专门有人会去严格检测或在意海砂中留存的丰富氯离子。

记者：但他（监理单位）不会检测你中间的氯离子

行业人士：应该不会的

记者：碱性 盐性 他（质监部门）不会做这些检测

行业人士：不会 因为你如果是每个项目都检测 这个量该做的事情太多了

行业人士： 从政策面监管包括处罚力度 因为我们国家这个建筑 责任主体也不是那么明确 房子反正短命建筑几十年了 出问题了那也是（正常）

深圳：建筑行业专家担忧“海砂危楼”

一根全链条的生产销售环节，就这样把大量的海砂混进了深圳大量的建筑工地里，海砂充斥建材市场，眼下在深圳已经是毫无争议的事实，但这些使用了海砂的建筑会对建筑产生怎样的威胁？我们的记者也采访了深圳的建筑行业专家。来听听专家给出的解读。

深圳大学土木工程学院 韩宁旭教授：简单的来讲，氯离子呢在混凝土里面呢对于钢筋的锈蚀引起的腐蚀引起结构的裂化呢，就像人的体内的癌细胞一样。

韩宁旭教授用“癌”很形象的比喻了海砂含有的氯离子对建筑的危害。他认为，从建筑结构上看，钢筋混凝土结构的裂化，是钢筋混凝土最主要的而且导致钢筋锈蚀比较重要的因素。

记者：如果氯离子超标

记者：像它这样的潜伏期是多久

韩宁旭教授：像我们的一座房子的潜伏期是两三年 它可能就不行了

记者：发展期的过程有多久

韩宁旭教授：所以通常来讲这个发展期可能也有5年或者10年，但取决你的安全额度

专家介绍说，不符合国家规定的含有超标氯离子的海砂，如果大量存在于建筑中，这个裂变侵蚀钢筋的过程，被专门划分为潜伏期与发展期，经历这两个阶段之后，使用海砂的建筑基本就可以称之为危楼。相比国家规定的50年民用建筑寿命，海砂建筑寿命短了很多。韩宁旭教授还专门介绍说，大家千万不要轻视这种危害，因为含有氯离子的混凝土，对钢筋起着不间断的化学作用，这种化学作用直接破坏钢筋的保护膜，从而侵蚀钢筋的内部结构，也就是大家常说的钢筋生锈，钢筋一旦持续生锈，就必然会减少原有的支撑力。另外氯离子会使混凝土膨胀，简单的说，就是混凝土会从内部开始开裂，这个过程，消费者在前期是很难察觉的，而到了最后的阶段，大家看到危险的时候，建筑物表面已经出现混凝土的松溃，而整个钢筋混凝土的墙体会直接露出一根根钢筋，混凝土也最终会一点点全面脱离钢筋。而房屋也会失去钢筋的支撑，出现垮塌。

记者：如果不采取措施的话（海砂建筑）能有一半的寿命吗

韩宁旭教授：如果正常的情况下 我估计可能一半都达不到

而专门研究建筑用砂的深圳大学董必钦博士在检测海砂氯离子时也介绍，国家一直不提倡使用海砂建筑，主要就是海砂中含有的氯离子会锈蚀钢筋。为此国家的法规中，明确了建筑用砂含有的氯离子的标准。

作为房地产研究者，中国综合开发研究院专家宋丁也给记者分析说，海砂用于建筑，不仅深圳普遍，事实上整个珠三角地区现在都有使用。特别是一些小一些的地产开发商，因为成本考虑更会放大海砂使用的量。

记者：比如说现在深圳 一些建筑协商都使用海砂建筑 它的利润空间会增长多少

中国综合开发研究院 专家宋丁：它的利润增加，它首先从河沙利用到海砂利用 它成本就降低一半 这一部分利润理论上讲 完全直接进入他利润。
281 : greatsoup38(830)@2013-03-14 23:48:12

http://finance.sina.com.cn/consu ... /075514826840.shtml
　　近日，深圳曝出居民樓房樓板開裂、牆體裂縫等問題，每逢雨天滲水不。而根據市政府的調查結果顯示，問題的根源就是建設時使用大量海砂。海砂中超標的氯離子將嚴重腐蝕建築中的鋼筋，甚至倒塌。而就是這樣的「海砂危樓」在深圳比比皆是！而無良的開發商之所以選擇「海砂」做建築混凝土，是因為它可以節省一半的成本。樓房因為奸商的貪婪變得岌岌可危，監管卻熟視無睹，誰來救救深圳的危樓……

　　深圳：千輛卡車挖運海砂 建材市場河沙絕跡

　　按照中華人民共和國建設部2004年9月發佈《關於嚴格建築用海砂管理的意見》意見中規定，海砂必須經過淨化處理，滿足要求後方可用於配製混凝土。對鋼筋混凝土，海砂中氯離子含量不應大於0.06%。若必須使用海砂時，則應經淡水沖洗，其氯離子含量不得大於0.02%。如果建築用海砂不符合國家的強制標準，超標的氯離子含量將嚴重腐蝕建築中的鋼筋，造成重大的安全隱患。

　　然而，在幾天前，我們的記者在深圳最大的南山，媽灣采砂場看到，這裡每天都聚集著上千輛大卡車，拉運海裡的海砂，如此數量的海砂，究竟有沒有經過國家規定的處理流程，進行清洗，篩選，監測呢？我們來看記者的調查。

　　深圳的南山東角頭、媽灣是深圳為數不多的大砂場，每天都有幾千輛大型自卸車在此裝載海砂，並運送至深圳各個區域的混凝土攪拌廠、建築工地。此前，有相關市場人士向記者爆料，在深圳建築材料市場裡，今天已經見不到符合國家建築材料安全標準的河沙，建築混凝土的攪拌站裡，使用的全是海砂、水洗砂，真正的河沙已經絕跡市場多年。為此，記者近日來到了深圳的南山、媽灣采砂場，  

　　在現場記者看到，一片繁忙的工作場景，大量的海砂，正從鹹鹹的海水中撈起來，裝進大卡車，忙碌的進行著裝運。為什麼大量從海裡撈砂子，海裡的砂子為何受到這樣的青睞呢？記者在砂場進行了詢問。

　　砂場的工人特地介紹了一些市場的背景告訴記者，幾年前，在深圳的這幾個大砂場裡，還有從各地運來的河沙銷售，但一立方河沙的價格最低也要165元，很多建築商都嫌河沙價格高，而深圳這幾年建築市場的需求量又非常的大，因此，這今年時間裡，很多建築商就在砂場裡要求買海砂，海砂的價格只要30多元，買一立方海砂，比河沙要便宜近120元，所以，眼下深圳建築材料市場裡銷售的建築用砂，都是海砂和用海水洗過的「水洗砂」，同時，他還帶著記者在現場進行了比對，砂場裡水洗過的海砂，和剛剛撈起來的普通海砂相比，「水洗砂」的確要細很多。但記者瞭解到，按照中華人民共和國建設部2004年9月發佈《關於嚴格建築用海砂管理的意見》中規定，海砂必須經過淨化處理，滿足要求後方可用於配製混凝土。若必須使用海砂時，則應經淡水沖洗，其氯離子含量不得大於0.02%。但記者在現場看到，沖洗海砂的水，依舊是海水，沒有使用淡水。

　　高額的差價，是海砂受到市場歡迎的主要原因，而一名常年在砂場拉砂的機車司機也告訴記者，業務繁忙的時候，他一天運送海砂十幾車，一車近20立方。深圳此前和現在多個地產項目的工地上，都有他送的海砂。

　　記者：海砂跟河沙有什麼區別

　　砂場工人：現在是沒有河沙的 只有水洗砂 哪裡去找河沙啊

　　望著堆成小山的砂堆，這位砂場工作人員一再強調，他們的海砂都是送進了深圳的在建的建築工地，至於變成高樓大廈、地鐵、房屋。他們不得而知。

　　深圳：違規採挖深海海砂 采砂老闆日進幾十萬

　　我們315在行動的記者在調查過程中，不論是砂場經營者還是拉運海砂的卡車司機，都在不斷的說東莞砂這個詞，也就是說，深圳海邊的這些砂場裡，售賣的海砂，和東莞有著極大的聯繫，為了一探究竟，記著再度前往深圳周邊的東莞市，對這些海砂的源頭，進行了調查，我們來具體瞭解一下。

　　按照砂場工人講述，他們說的所謂水洗砂，就是將海砂裝載到岸邊後，再抽海水沖洗後，稍微細膩一些的海砂。在現場記者也看到，水洗砂，就是砂場用水泵抽海水，在攪拌機械中篩洗出來的細砂。然而砂子都來自大海。

　　打漁的漁民介紹說，這些采砂的老闆大多來自東莞、惠州，兩三小時就可以采滿一船海砂，每天的利潤有幾十萬元。

　　按照國家規定海砂屬於國家礦產資源，在沒有獲得海洋行政主管部門許可的情況下不得開採海砂。海上采砂是違法的行為，如果漁監船不出來巡邏執法，這些非法在大海上采砂的采砂船基本沒有什麼風險，記者在現場幾個小時裡看到，這些采砂船隨意的採集著海砂，並送往各個海岸碼頭。

　　記者：你們的船停在這裡什麼意思 下面的砂好不好采

　　船上砂石：

　　如果漁政不出來就就好采

　　漁政出來就不好采

　　記者：漁政他也管是吧

　　船上砂石：是啊，漁政出來就停了不停就沒有問題 隨便你來都沒有問題

　　記者：

　　如果漁政不出來 你一天可以采

　　船上砂石：是 不停的

　　有得做就不停

　　深圳：多處建築工地使用不合格海砂混凝土 采砂老闆設法規避檢測

　　砂場裡大量堆積海砂，卡車不斷的拉運海砂，大海的海面上，數百條采砂船在撈海砂，這的確讓人對建築材料的安全，感到了擔心，我們知道，深圳每年房屋、公共設施的建築量是巨大的，這是一個迅猛發展的現代化城市。看著剛才巨大的砂場，沒有經過淡水沖洗的海砂，就直接被一車一車拉進了市區，我們對這些建築安全的擔心，也隨之增加，按照國家的規定，建築中用的海砂必須經過淡水的沖洗，沖洗後氯離子含量必須符合規定之後方能使用。如此不合規的海砂，究竟流進了那些建築工地，究竟有多少這樣沒有經過正規處理的海砂被建築商使用呢？我們的記者跟隨著大卡車，繼續展開了調查，來看看他的新發現。

　　在深圳，東大洋攪拌廠的負責人張先生向記者介紹起了自己的公司業績，他告訴記者，他們攪拌廠製造的混凝土，深圳很多工地都在使用，價格很公道，使用的就是海水沖洗的海砂。

　　記者：你們除了福利房 你們還有什麼項目 大一點的

　　張先生：很多 平安金融中心 這個夠不夠大

　　記者：

　　住宅的呢

　　張先生：住宅的多 嘉逸豪園

　　張先生介紹說，他們攪拌廠給深圳多個商業樓盤提供混凝土，不僅如此，他最得意的，是給正在修建的深圳地鐵工程提供混凝土，但他強調，由於是市政工程，他們提供的混凝土裡，是使用比較可靠的海砂和水洗砂。質檢肯定能過關的那種，

　　張先生：我們做地鐵基本上全都是水洗砂

　　記者：做地鐵全部是水洗砂

　　張先生：對

　　記者：檢驗這方面基本上都沒問題

　　張先生：檢驗肯定沒問題 做房建我們基本上不可能用水洗砂 因為價格太高

　　檢測得嚴，就用好一點的水洗海砂，檢測不嚴的，就直接用海水沖洗的海砂，但對於這樣的工程用砂，質量檢測是不是能夠過關呢？這樣的建築用砂能夠確保工程質量呢？當記者表達了對於地鐵以及商品房建築質量的懷疑之後，攪拌廠的  負責人告訴記者，這樣的小問題，他們全都明白並且都在他們的掌控之中。

　　記者：我們做完之後多少年 會保證這個樓能挺住

　　張先生：

　　我們的氯離子含量大概0.07、0.08左右這樣子 超一點

　　既然是超標的，又怎麼會通過質檢呢？眼見著記者質疑混凝土的質量，擔心海砂中含有氯離子侵蝕樓房的時候，張先生再度給記者支了一招，他可以擔保混過檢測部門的檢測。

　　張先生：你單獨來測它砂石是超標的 和混凝土混合後來測是合格的

　　記者：最後檢測是加入混凝土

　　張先生：兩種方式 一種是單材料檢 一種是混凝土檢 你們可以用混凝土方法來檢

　　記者：

　　它那個監理方在這個問題他要糾的話 我們這邊能夠提供一下材料檢測

　　張先生：可以 這個沒問題

　　監理除非他沒在深圳幹過

　　在深圳幹過一般都知道深圳的情況

　　張先生的支招雖然笨拙，但他言之鑿鑿的再三擔保，他的混凝土不會出任何問題。但海砂裡含有氯離子，是路人皆知的，但如果混合水泥、石頭以及水之後，效果究竟會怎樣呢？張先生最後表示，只要記著購買他的混凝土，他們就能提供合格的檢測報告。

　　海砂危樓四處開花 監管部門熟視無睹

　　華潤大沖村舊村改造項目是廣東省最大的城改項目，華潤集團作為開發商負責建設。華潤大沖村舊村改造項目使用的混凝土，就是由這個華潤公司自己的攪拌站提供的，在攪拌站裡，記者還見到了混凝土攪拌站的工作人員，這位工作人員介紹說，大沖村舊村改造項目的華潤攪拌站用的砂大部分是海砂，還有一些水洗砂。

　　在記者調查的全過程裡，不論是砂場還是還是攪拌站，建築使用海砂已經是一個公開的秘密。正如行業人員的講述，深圳建築用砂量大，河沙遠不能供應，使用海砂是必然的結果。

　　記者：像在深圳這個市場海砂什麼時候開始使用 或者大範圍的使用

　　行業人士：這應該是一個建築市場這麼多年 應該是一直都會有的這麼一個行業的情況

　　不僅如此，在行業人士的講述中，使用海砂，建築工程的監理與監管部門也是熟視無睹的事實。因為在工程驗收與質量管理的環節，並不會專門有人會去嚴格檢測或在意海砂中留存的豐富氯離子。

　　記者：但他(監理單位)不會檢測你中間的氯離子

　　行業人士：應該不會的

　　記者：鹼性

　　鹽性 他(質監部門)不會做這些檢測

　　行業人士：不會 因為你如果是每個項目都檢測 這個量該做的事情太多了

　　行業人士：從政策面監管包括處罰力度

　　因為我們國家這個建築

　　責任主體也不是那麼明確

　　房子反正短命建築幾十年了

　　出問題了那也是(正常)

　　深圳：建築行業專家擔憂「海砂危樓」

　　一根全鏈條的生產銷售環節，就這樣把大量的海砂混進了深圳大量的建築工地裡，海砂充斥建材市場，眼下在深圳已經是毫無爭議的事實，但這些使用了海砂的建築會對建築產生怎樣的威脅？我們的記者也採訪了深圳的建築行業專家。來聽聽專家給出的解讀。

　　深圳大學土木工程學院 韓寧旭教授：簡單的來講，氯離子呢在混凝土裡面呢對於鋼筋的鏽蝕引起的腐蝕引起結構的裂化呢，就像人的體內的癌細胞一樣。

　　韓寧旭教授用「癌」很形象的比喻了海砂含有的氯離子對建築的危害。他認為，從建築結構上看，鋼筋混凝土結構的裂化，是鋼筋混凝土最主要的而且導致鋼筋鏽蝕比較重要的因素。

　　記者：如果氯離子超標

　　記者：像它這樣的潛伏期是多久

　　韓寧旭教授：像我們的一座房子的潛伏期是兩三年 它可能就不行了

　　記者：發展期的過程有多久

　　韓寧旭教授：所以通常來講這個發展期可能也有5年或者10年，但取決你的安全額度

　　專家介紹說，不符合國家規定的含有超標氯離子的海砂，如果大量存在於建築中，這個裂變侵蝕鋼筋的過程，被專門劃分為潛伏期與發展期，經歷這兩個階段之後，使用海砂的建築基本就可以稱之為危樓。相比國家規定的50年民用建築壽命，海砂建築壽命短了很多。韓寧旭教授還專門介紹說，大家千萬不要輕視這種危害，因為含有氯離子的混凝土，對鋼筋起著不間斷的化學作用，這種化學作用直接破壞鋼筋的保護膜，從而侵蝕鋼筋的內部結構，也就是大家常說的鋼筋生鏽，鋼筋一旦持續生鏽，就必然會減少原有的支撐力。另外氯離子會使混凝土膨脹，簡單的說，就是混凝土會從內部開始開裂，這個過程，消費者在前期是很難察覺的，而到了最後的階段，大家看到危險的時候，建築物表面已經出現混凝土的松潰，而整個鋼筋混凝土的牆體會直接露出一根根鋼筋，混凝土也最終會一點點全面脫離鋼筋。而房屋也會失去鋼筋的支撐，出現垮塌。

　　記者：如果不採取措施的話(海砂建築)能有一半的壽命嗎

　　韓寧旭教授：如果正常的情況下 我估計可能一半都達不到

　　而專門研究建築用砂的深圳大學董必欽博士在檢測海砂氯離子時也介紹，國家一直不提倡使用海砂建築，主要就是海砂中含有的氯離子會鏽蝕鋼筋。為此國家的法規中，明確了建築用砂含有的氯離子的標準。

　　作為房地產研究者，中國綜合開發研究院專家宋丁也給記者分析說，海砂用於建築，不僅深圳普遍，事實上整個珠三角地區現在都有使用。特別是一些小一些的地產開發商，因為成本考慮更會放大海砂使用的量。

　　記者：比如說現在深圳 一些建築協商都使用海砂建築 它的利潤空間會增長多少

　　中國綜合開發研究院 專家宋丁：它的利潤增加，它首先從河沙利用到海砂利用 它成本就降低一半 這一部分利潤理論上講 完全直接進入他利潤。
282 : 自動波人(1313)@2013-03-14 23:50:32

金翅仆街鳥....
283 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:22:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130314/news/ec_ecc1.htm


他又表示，今年計劃斥資40億至50億元去收購其他燃氣項目，而經營開支維持在20億至30億元，2015年有望達到200億立方米銷氣量的目標。
284 : 自動波人(1313)@2013-03-15 17:28:12

一野潟左落個仔到
1313無運行!

http://www.21cbh.com/HTML/2013-3-15/zNNTYwXzY0MDUzNw.html

深圳抽检海砂近一成不合格 整顿华润涉事公司
新浪财经 2013-03-15 13:49:03 评论(2)条 随时随地看新闻
核心提示：深圳市政府今日公布海砂楼初步调查结果，抽检全市搅拌厂，其中建筑用砂不合格率为9.7%，涉及15家企业。

3月15日消息，深圳市政府今日公布海砂楼初步调查结果，抽检全市搅拌厂，其中建筑用砂不合格率为9.7%，涉及15家企业。同时，深圳市已要求华润水泥附属公司深圳华润文伟混凝土有限公司等四家搅拌站停业整顿，要求在建的平安金融大厦停工整顿。

会上，深圳市住建局副局长胡建文通报，于昨晚紧急关停全市所有搅拌站，进行全面地毯式排查，共选取样品165组，其中16组氯离子超标，检测不合格率为9.7%。涉事企业15家，现已勒令其停业整顿。

住建局并未公布涉事15家企业具体名单，同时亦未公布15家企业原先产品主要使用商及大致产品流向，胡建文强调，已封存15家涉事企业供货单，将进一步追踪其产品流向。对于已使用不合格产品的建筑，将抽芯检验并进行技术补救处理，“没有悲观到房子必须拆掉的地步”。

会上，深圳市建设工程质量监督总站站长高泉表示，深圳建筑市场使用海砂客观存在，但不代表最终的预拌混凝土就一定会氯离子超标，海砂可以淡化处理后，是可以使用的。

胡建文表示，目前国家工程验收标准并未对混凝土中使用海砂氯离子含量进行强制检测，深圳对海砂使用情况每个季度抽查一次，去年查出7家不合格搅拌站。目前，有关部门正在编制《深圳海砂楼排查技术指南》，以及《房屋安全条例》，在50年至70年内对建筑进行定期体检、维护及保养，弥补全国地方行政法规上的空白。
285 : Clark0713(1453)@2013-03-16 10:52:54

#1109   華潤置地

截至二零一二年十二月三十一日止財政年度業績公佈

　　《經濟通通訊社１５日專訊》華潤置地（０１１０９）公布截至去年１２月底止全年業績，
純利１０５﹒６９億元，升３０％，每股基本盈利１８１﹒９仙，派末期息２７﹒３仙。
　　期內，營業額為４４３﹒６４億元，升２４％，稅前盈利升２１％至１７５億元。
　　截止過戶日期為６月１０日下午。（ｃｙ）
286 : greatsoup38(830)@2013-03-16 12:35:16

增70%，至63億，重債
287 : simonwor(34306)@2013-03-19 07:13:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130319/news/ec_eca3.htm

節錄
潤泥確認附屬公司被罰停產
2013年3月19日
【明報專訊】深圳地盤違規使用海砂建樓一事曝光，捲入事件的華潤水泥(1313)昨早發出公告，確認一家預拌混凝土附屬公司被停產整頓一年，另一家被指涉事件的預拌混凝土公司早於2005年停產，不明為何舊事重提。內地主要發展商中國海外(0688)更稱，「海砂事件」只屬個別事件。不過適逢股市向下調整，潤泥股價難免一跌，收市低見4.32元，跌幅達7.29%。


稱不對運營財務構成重大影響

潤泥指出，已停產的深圳華潤生成混凝土，去年底已被撤資質證書，不會對業務營運及財務狀況構成任何重大影響，但對於另一被勒令停產整頓的深圳華潤文偉混凝土，在公佈檢測結果之前就發佈處罰令，表示遺憾。其正積極與政府有關部門協調溝通，同時尋求法律意見。
288 : simonwor(34306)@2013-03-19 07:14:25

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130319/18199954


發改委嚴查水泥業壟斷
【本報訊】華潤水泥（1313）牽涉深圳「海砂危樓」事件，儘管公司早已澄清旗下原材料與產品符合國家標準。不過，投資依然冇面畀，先沽為快，令股價一度急插逾一成，亦拖累其他水泥股受壓。

處罰力度更嚴厲
對於華潤水泥來說，海砂事件未平，另一利淡水泥股負面消息又殺到。內地傳媒指，目前國家發改委已經派出30個工作組，趕赴各省市區嚴查水泥行業壟斷。
據悉，此次水泥行業壟斷查實後，處罰的力度也較以往更加嚴厲。水泥行業巨頭和大型水泥企業首當其衝，水泥價格聯盟將成為調查的重點之一。有行業人士表示，這也是中國《反壟斷法》頒佈五年後，發改委等部門對水泥行業及市場的一次大規模的規範行為。
此前，來自國家工商總局的消息稱，截止今年1月，國家工商總局已經授權10個省市工商局對18起壟斷案件開展了立案查處工作。而根據統計，這些案件當中有近三分一集中在建材行業。
有知情人士稱，此次發改委派出工作組嚴查水泥行業壟斷，就是意圖對行業內的不正當競爭和壟斷行為來一次大範圍的檢查，從而規範已經因為產能過剩而引發各種矛盾的水泥市場。
本港證券界指，發改委查水泥行業壟斷為行為，料中國建材（3323）受影響較大，但相信涉及資金輕微。
289 : simonwor(34306)@2013-03-19 08:13:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130319/news/ec_ech1.htm

中煤潤電齊看淡煤價
潤電受惠 去年多賺68％
2013年3月19日
【明報專訊】煤價自去年中大跌，拖累中煤(1898)去年少賺11％，相反華潤電力(0836)受惠煤炭成本大跌，去年多賺68％。上周環渤海動力煤指數再跌至歷史低點，中煤副董事長彭毅表示今年煤價走勢仍不樂觀。華潤電力總裁王玉軍同樣看淡煤價，預計今年集團的單位燃料成本將再降5％。

潤電單位燃料成本下降9.3％

受惠煤價大跌，華潤電力去年單位燃料成本下降9.3％至每兆瓦時254.37元人民幣，令其電力業務經營溢利大增87％，全年純利增68％至74.8億港元，派末期息每股0.45港元。

王玉軍指出，不預計今年政府會調整電價，但煤價將延續去年的跌勢，今年單位燃料成本將再降5％。他又指出，現時煤價已市場化，下一步有望推動電價市場化。

推動電價市場化

近日內地政府宣布把成立僅十年的電監會併入能源局，王玉軍相信此舉將加大電監會的權力，有助推動電價改革。他期望首先推出輸配電分開，再逐步推進完全競價上網。

不過，廈門大學中國能源研究中心主任林伯強認為，電監會現時由改革者變為監管者，角度不同了，不一定會繼續推動改革，反而真正推動改革的只剩下發改委。
290 : simonwor(34306)@2013-03-19 08:15:00

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130319/1819986

潤電核心盈利增1.3倍

【本報訊】華潤電力（836）昨派發一份勝預期業績，但其業績本身「動力」不及大摩的魅力。摩根士丹利昨早發報告，唱好潤電未來60日有60%至70%機會，或「可能」跑贏港股。報告發出後，市場仍不信大摩預言，上午潤電股價腳軟，隨大市跌近3%，當潤電上午收市後公佈業績，股價立即抽升，至收市報20.95元，升3.71%。
到底潤電業績有幾靚？因受惠煤價下滑及電價提升，雖然2012年度收入微升2.8%，但盈利卻大升68%至74.79億元，高於市場預期；末期息每股派0.45元，升87.5%。集團執董兼首席財務官王小彬稱，扣除2011年度巨額滙兌收益12億元，去年核心業務盈利增幅更達129%。去年煤價下滑，潤電單位燃料成本每兆瓦降9.3%至254.37元人民幣；而去年火力電價上調4.9%。
料今年電力需求增9%
展望今年，她表示煤價若維持去年下半年水平，集團的單位燃煤成本仍可下跌5%；至於電價將保持平穩。隨着中國經濟回復增速，今年內地對電力需求將會有所增長，市場預期需求增幅7%至9%。今年潤電資本開支195億元，當中100億元投資火電，75億元投資煤炭，20億元投風電。
291 : Clark0713(1453)@2013-03-21 13:25:58

截至二零一二年十二月三十一日止年度的末期業績

《經濟通通訊社２１日專訊》華創（００２９１）公布截至去年底止全年業績，盈利
３９﹒４５億元，增幅達３０﹒９％，勝巿場預期之３３﹒５億元。每股基本賺１﹒６４元，派
息１５仙。全年派息０﹒３元，低過對上一個年度之０﹒４７元。
　　期內，營業額為１２６２﹒３６億元，升１４﹒６％。（ｋｋ）
292 : Clark0713(1453)@2013-03-21 13:26:13

　　《經濟通通訊社２１日專訊》華創（００２９１）公布截至去年１２底止全年業績，盈利
３９﹒４５億元，增幅達３０﹒９％，勝巿場預期之３３﹒５億元，全年派息０﹒３元，低過對
上一個年度之０﹒４７元。
　　期內，營業額為１２６２﹒３６億元，升１４﹒６％。
　　若扣除資產重估及出售主要非核心資產或投資的稅後影響，公司核心溢利按年跌
１９﹒２％。
　　集團去年主要核心業務均現倒退，當中零售業務核心溢利減少３５％至５﹒２５億元，食品
業務輕微倒退１﹒５％至２﹒５９億元，飲品業務則倒退３１﹒７％，但只有啤酒業務增長
４﹒８％至８﹒２３億元。
　　集團指，期內啤酒銷量按年上升約４％，其中佔總銷量超過９０％的雪花啤酒銷售按年升５
％。
　　另外，集團今年２月以代價５３﹒８億元，收購金威啤酒，相信收購不但可增加業務的產能
和規模效應，並可進一步完善集團於中國的銷售網絡，展望未來，集團將繼續謹慎尋求及評估投
資商機，並結合內涵增長，提升市場份額，確保市場領先地位。（ｚｙ）
293 : greatsoup38(830)@2013-03-21 22:28:56

盈利跌46%，至4.8億，重債
294 : simonwor(34306)@2013-03-22 07:53:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130322/news/eb_eba3.htm
華創上季見紅 累全年純利倒退

【明報專訊】由於去年在各項業務的推廣費用增加，華潤創業(0291)截至去年底的全年純利倒退近兩成至15.3億元，第四季更「見紅」，今年頭兩個月同店銷售較去年整體水平亦進一步放緩。華創昨日大跌5.3%，收報23.15元，為昨日跌幅最大藍籌股。
__________________________
http://hkm.appledaily.com/detail ... aily&issue=20130322

華創四項核心業務三虧損


【本報訊】華潤創業（291）公佈去年業績，第四季四項核心業務中，竟有三項錄得虧損，零售生意更蝕逾2億元；集團透露，年初至今同店銷售增長繼續下跌。分析員估計，華創今年經營情況仍然困難，「業務唔再差已經好好」。

華創去年全年純利39.45億元，按年升30.9%，但扣除資產重估及出售業務收益後，核心業務純利跌19.1%至15.27億元，差過市場預期。末期息減53%至0.15元，派息比率由60%下調至47%。

集團第四季業績大走樣，核心業務錄得2.72億元虧損。在零售、啤酒、食品及飲品業務中，僅食品錄得4,700萬元純利，其他通通蝕錢。華創執行董事兼首席財務官黎汝雄解釋，去年底在東北及華北地區擴張零售網絡，前期費用較大。

零售業仍未見曙光
管理層透露，今年零售業仍未見曙光，首兩個月同店銷售增長僅2.6%，比去年全年4.1%還低。黎汝雄坦言，高檔產品及白酒等銷情受中央打貪影響；不過集團維持每年開300至400間新店，料零售生意平穩發展。

有外資分析員稱，華創零售業務表現差過預期，令市場失望，「毛利好差，今年宏觀經濟麻麻，加上中央打貪影響高價產品，2013年業績唔再差已經唔錯」。他補充，整個零售行業面臨內地消費放緩困局，華創作為龍頭影響更大。

華創年初收購金威（124），料啤酒市場市佔率可增至23%，並有意增加產能。現時手頭現金約160億元，消息指，華創有意繼續收購，或尋求與新鮮食品、零售企業合營。

活牛價格一加再加，黎汝雄說，旗下五豐行活牛生意毛利不足10%，已盡量把價錢調低；他坦言，隨着來貨價上升，不排除再加價。
295 : greatsoup38(830)@2013-03-23 18:24:11

2013-03-21 HJ
...
正常估計，接駁用戶增加，其後銷氣亦相應增加，對住宅而言，大致可以肯定，而工商業的用戶則受實際需要影響。報告未有提供工商業銷氣，有待日後提供數據。去年整體經濟放緩，工商業用氣需求放緩，可以預期，經濟經過顯著放緩後轉穩，則今年的需求將有較佳增長，特別是去年大量接駁後，可以預料銷氣增加，潤燃估計今年銷氣增長20％，並已協定獲供應燃氣合約110億立方米，可應付需求。

潤燃的目標是2015 年銷氣達到200 億立方米，相當於2013 至2015 年平均複式增長30％，而2013 年估計增長只是20％，則其後兩年增幅更大，今年的估計是按現有項目計，未考慮收購。潤燃已計劃動用45 億元作收購用途，而現有項目的發展也將投入20 億元。經過去年底配售集資後，潤燃淨現金為5.2 億元，借貸能力強，可應付發展，但一兩年後再行配售集資的可能性存在。事實上，配售有助於流通量，長期對股價有利。

國家一直鼓勵天然氣發展，西氣東輸已將新疆天然氣輸至沿海地區，西氣東輸管道二期的川氣東送管道亦已完成，管道三期的緬甸至雲南管道及接駁站已在積極建設中，此等建設完成後，有助於輸氣，亦將顯著改善潤燃於福州及南昌的燃氣滲透率，現僅為5％，目前的建設進度，可使該等地區於2015年供氣大量增加。

市場接受燃氣股高

作為燃氣銷售及分銷商的潤燃，已獲三大油氣公司的穩定供應，而接駁管道亦已大量增加，銷氣亦將因而增加。天然氣價格改革正分階段推行，消除進口及當地燃氣價格的差異，更利於銷氣增加。

潤燃現價21.05 元，P╱E 25.6 倍，息率0.7％，股價似貴不貴，原因是有強勁增長支持。事實上，現時燃氣的前景較以往為佳，市場已接受頂級燃氣股的P╱E 處於較高水平，例如20 倍或以上。潤燃已定下三年目標，過去多年的表現，亦證實有發展能力。市場常因短期股價反覆而對股份不滿，但潤燃去年11 月的配售價為16.95 元，對於中長線投資者而言，已有相當收成，預期潤燃的表現，繼續令中長線投資者滿意，投資策略是每逢反覆較為顯著，便是最佳吸納時機。

戴兆
296 : greatsoup38(830)@2013-03-31 18:15:23

1193 report
297 : greatsoup38(830)@2013-04-01 18:26:08

2013-03-26 HJ
...
14.5倍合理

現年展望，中國電聯會預測全社會用電增長7％至9％，而國務院已下令深化電煤市場改革，將完善煤電聯動機制，煤炭產能逐步釋放，預期供需繼續寬鬆，因去年煤價平均下跌，預期平均煤炭成本仍有下跌5％的空間，發電帶來的增長仍然強勁（2012年息稅前業績增長87.4％）。

至於煤價下跌對煤業的影響，預期現年產量將增18％，對跌價的影響可以減緩，去年煤業息稅前業績下跌78.6％。榮辱抵銷之後，預期現年業績仍有良好增長，但增幅則遜去年。

潤電現價23.15 元，P╱E 14.5 倍，息率2.2％，是合理水平。電力的低潮已過，美中不足是潤電兼營展望不佳的煤業。

但長遠而言，這是策略，可提升煤炭自有率，減低市場的影響力。潤電控制成本得宜，運用資金策略佳，平均總資產回報5％，平均權益回報13.4％，現年展望良好，續有增長。業績後股價已有相當升勢，可繼續持有看好中長線，或反覆再行吸納，相信今年的潤電仍將為投資者帶來滿意的回報。

戴兆
298 : greatsoup38(830)@2013-04-01 18:26:23

2013-03-27 HJ
...
華創股價經過反覆後，現為22.8 元，核心P╱E35.9 倍，息率1.31％。筆者一直認為P╱E 偏高，但基於市場因素，亦不能期望因業績倒退而使P╱E大幅度降低，市場對此股仍有憧憬，資產對股價亦有一定支持，這是現實。另一方面，華創現年的展望仍難樂觀，中長線未到看好時候，其股價歷史高位為2010 年的34.5 元，去年低位是18.73 元，波幅甚大。筆者對此的評價，一直是宜炒不宜獱，至今維持不變。

戴兆
299 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:16:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130318331_C.pdf
836
盈利增160%，至60億
300 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:17:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130318297_C.pdf
1313沒辦法
301 : roadman(34674)@2013-04-15 06:13:19

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130415/18228495

潤電被踢爆購爛礦場
涉資百億　小股東擬港提訴訟

【本報訊】央企華潤電力（836）被內地媒體踢爆入股近三年的山西太原「爛礦場」，收購涉及資金高達百億元（人民幣．下同），但此投資亦令其蝕足三年，事件已引起小股東發表維權的公開聲明，要求交代始末。有潤電股東已委託律師，計劃在香港向集團提訴訟，並號召其他股東加入，齊齊維權。
記者：鄭柏齡

上月19日，內地傳媒《第一財經日報》報道，潤電在2010年斥資過百億元人民幣，涉嫌違規收購山西金業集團共10個煤礦相關項目（下稱資產包）。潤電百億收購是始於2010年2月，由潤電牽頭成立的「太原華潤」負責，潤電佔49%股權。內地傳媒取得「太原華潤」協議顯示潤電購入的資產連負債，總作價超過117億元。當年潤電資產值約1,300億元，收購金額超過資產值5%，若數據確實，根據聯交所《上市條例》第14章列明，收購即構成《須予披露的交易》。
潤電唯一有關成立「太原華潤」的細節，在潤電《2010年中期報告》，有洋洋數百字介紹。報告指，「資產包」共有三個煤礦及七間煤礦相關企業，主要出產焦煤；總儲量及可採儲量分別為4.57億噸及2.55億噸。不過，收購金額、何時投產等，則無從知曉。
本報翻查2010年至今潤電年報，發現「太原華潤」連年蝕錢，甚至可能從未投產。2010年，「太原華潤」全年虧損9,530萬港元；但自此時開始，收購價逾百億元的太原項目，其盈利、投產情況等，竟然通通在潤電年報中「被消失」。直至《2012年中期報告》，才首次指出「太原華潤」欠下潤電高達23.79億港元應收賬款。
回應指毋須披露
不過，《第一財經日報》在山西太原發現，「資產包」中大部份資產已荒廢。當地國土資源局人員證實，三個煤礦中之二（紅崖頭、中社井口）尚未取得採礦許可證。據悉，潤電當年購入「資產包」時，兩個礦場開採權已經過期，收歸國有。
由於潤電購入的「爛礦場」從未詳細披露資金。一批潤電小股東昨公開聲明，指曾先後去信潤電董事會前主席宋林與現主席周俊卿及獨立董事要求交代，均不果。故他們已經委託中、港律師，要求集團管理層澄清。負責個案的段和段（北京）律師事務所律師陳若劍指，將在香港對華潤電力提訴訟。
潤電昨晚回應指，太原華潤是集團聯營公司，持有49%股權，根據上市規則相關規定，毋須作出單獨公告及披露。集團又指，尚未收到自稱代表任何一方股東的律師代表發出的訊息，並對一切詆毀、誹謗集團聲譽的言行保留追究權利。
302 : simonwor(34306)@2013-04-15 06:22:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130415/news/ea_eab1.htm

小股東港交所舉報潤電違規
潤電﹕買煤礦交易遵法律及上市規則
2013年4月15日
【明報專訊】華潤電力(0836)2010年購買山西煤礦一事惹來內地的小股東李建軍上周向港交所(0388)及證監會實名舉報，指控華潤電力以過高的收購價「非法買入」國家資產及非法抵押等。內地段和段律師事務所合伙人陳若劍證實，已收到6名小股東的委託，本周將聯同香港的廖國輝律師事務所向華潤發律師信，不排除會向香港高等法院提出集體訴訟。

華潤電力就上述指控昨日回覆本報查詢，表示相關交易是遵守法律及聯交所上市規則進行，對一切詆譭及誹謗保留追究法律責任及追償經濟損失的權利。
303 : 自動波人(1313)@2013-04-15 13:13:10

不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。
304 : GS(14)@2013-04-15 21:53:32

303樓提及
不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。


開個標題講
305 : 自動波人(1313)@2013-04-15 23:37:43

304樓提及
303樓提及
不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。


開個標題講


你開啦...

我都唔知開邊區好
306 : greatsoup38(830)@2013-04-15 23:51:49

305樓提及
304樓提及
303樓提及
不賤賣國有資產

不過國企高價買入垃圾，呃9你班小股東。。。


開個標題講


你開啦...

我都唔知開邊區好


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=52066
307 : greatsoup38(830)@2013-04-20 18:56:38

2013-04-15 MT【專訪】華潤水泥 行業回暖 看好業務前景

　　由於去年內地水泥價格下跌，導致華潤水泥（01313）去年業績欠佳。近期水泥行業回暖，華潤水泥執行董事及首席財務官劉忠國表示，今年內地市場對水泥需求有所增加，對今年前景感到樂觀。

　　華潤水泥為華南地區領先的水泥及混凝土生產商，去年全年盈利急挫44.4%至23.24億元，但仍優於市場預期，營業額則上升9.1%至253.45億元。劉忠國稱去年經營環境困難，但自去年9月開始，水泥價格已經開始止跌回升，「去年年初的整體庫存比較高，以及大家都感受到內地經濟一路放慢。內地的官員去年4月、5月開始感受到經濟數據愈來愈差，所以5月份就批出很多項目，但是，行業放緩的情況一路持續，去年8月水泥價格去到最低位，整體水泥的銷售價平均為280元一噸，我們很久都沒有見到這個低位，但是，從9月份開始，政府所推出的政策慢慢顯示了效果，另外，踏入9月份是華南地區水泥行業的旺季，這兩個因素都令水泥價格有所回升。」

　　劉忠國表示去年9月開始，水泥價格急速反彈，由8月份最低點的280元，一路開始上升，去年11月水泥價格升到最高峰至350元，12月稍為回落至330元。」踏入2013年1月水泥價格回落至316元，劉忠國表示，農曆新年後就是水泥行業的傳統淡季，水泥價格及量一般都會下跌。「價格跌幅多少一般都會視乎當時的經濟環境，今年2月份就跌了20元，平均價為290元至295元之間，3月初的價格則維持於290元。」

水泥行業淡季復甦快速

　　劉忠國表示，由於受投資回升帶動，內地市場對水泥需求有所增加，今年的水泥行業淡季復甦快速，公司今年年底前的產能目標為7,650萬噸，「過往一般需要個幾月時間銷量才可以回復正常水平，一向以來農曆新年後都是水泥行業的淡季，但就3月初頭幾日的銷量來看，我們的銷量平均一日比一日高，我們每日的產能約20萬噸，但現在每日平均銷量已經去到17萬噸，由於現在是淡季，所以是一個非常高的水平，去年淡季每日的銷量都只是11至12萬噸。」

　　劉忠國預計今年水泥需求強勁，對今年水泥價格走勢感到樂觀，他表示水泥的需求量跟政府固定資產投資及內地GDP有很大直接關係，「去年內地GDP為7.5%，今年的GDP亦預計維持去年的水平，去年固定資產投資是20.3%，今年估計的固定資產投資約20至25%，同樣與去年相比，相等於水泥的需求增幅大概有8%。」劉忠國稱去年底水泥的庫存為30%至40%，農曆新年前亦維持於30%左右，但是，由於水泥行業24小時生產，農曆新年期間沒有暫停生產，所以庫存量有所提高，2月底的庫存量為70%，但比去年同期的80%，仍有所回落。

毛利率有望提升

　　另一方面，華潤水泥2012年的綜合毛利率為24.1%，較2011年的31.1%下降7個百分點，劉忠國預計今年的毛利率有望提升，「煤炭佔製造水泥的生產成本45%，去年年初煤炭的價格是920元，現在煤炭的價格是720元，相差200元，200元相等於每一噸水泥成本大概26元，以這樣比較方法，成本少了26元，市場預計今年煤炭供應過盛，煤炭價格有可能下跌。」

　　華潤水泥的銷售客戶分三大類，包括：基建、房地產及農村建設，市場擔心內地政府打壓房地產會對華潤水泥的業務造成衝擊，但劉忠國表示衝擊有限，「事實上，內地政府過去兩年的政策，不是想打壓房地產建設，而是不想樓價升，而且，過去3年房地產佔公司業務的20%，所以對我們的影響不算很大。」

城鎮化帶動水泥需求

　　相反，農村建設佔公司業務比例近年急速上升，由2010年的20%，上升至2011年的30%及2012年的40%。劉忠國表示城鎮化對水泥業的影響很大，「內地政府一年提高城鎮化1%，1%代表1,400萬人入城鎮，以內地的住房標準，每一個人所住的樓房面積30平方米，所需要的水泥大概7.5噸，一年1,400萬人，相等於1億噸水泥的用量，沒有包括其他配套設施，所以城鎮化完全有利於水泥行業的發展。」
308 : greatsoup38(830)@2013-04-27 14:32:14

強
309 : VA(33206)@2013-04-27 14:34:30

836似乎係電力股中首選
310 : VA(33206)@2013-04-28 17:24:52

忍唔住又要鞭下星島投資王條友。講電力股叫隻華能唔好買，原因係已經升左倍幾!咁反智，真係老散過老㪚
311 : greatsoup38(830)@2013-05-04 19:09:16

http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNL3S0DK1WZ20130503
路透香港5月3日 - 汤森路透旗下基点报导，消息人士指出，华润电力控股有限公司继2月签署一笔40亿港元货款后，已与中国银行(香港)完成一笔20亿港元(2.58亿美元)四年期子弹式贷款。

消息人士指出，这笔中国银行(香港)贷款也是在2月签约，但最近才出售参与贷款权。加入这项贷款的银行是在接近4月底时签署转移文件。

据消息人士指出，这笔由中国银行(香港)牵头的贷款，条件与那笔40亿港元贷款相同。40亿港元贷款是由中国建设银行负责协调，利率为较香港银行同业拆息(Hibor)加码200个基点。承贷5亿港元的银行，获得230个基点的综合收益，其中费用为120个基点；承贷3亿港元的银行，综合收益225个基点，费用100个基点。(完) (编译 蔡美珍; 审校 许娜)
312 : Clark0713(1453)@2013-05-06 09:13:54

#1193 & #836

暫停股份買賣


"應華潤電力控股有限公司(“華潤電力”)以及華潤燃氣控股有限公司(“華潤燃氣”)要求，華潤電力以及華潤燃氣證券於香港聯合交易所有限公司進行之買賣將在二零一三年五月六日（星期一）上午九時起暫停，以待刊發關於華潤電力與華潤燃氣的可能合併以在華潤（集團）有限公司旗下建立一個統一的能源集團並於聯交所上市的談判之公告。"
313 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 10:43:42

309樓提及
836似乎係電力股中首選

2380
破頂等4蚊
314 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 10:43:42

309樓提及
836似乎係電力股中首選

2380
破頂等4蚊
315 : VA(33206)@2013-05-06 13:44:30

$4？

咁睇好？

又要驚經濟減速，又驚煤價反彈，又驚冇雨
316 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 14:02:33

315樓提及
$4？

咁睇好？

又要驚經濟減速，又驚煤價反彈，又驚冇雨


2380 看水電, 我信會計仔, 所以我信有雨

煤彈, 唔會咁快見到EFFECT
317 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 14:02:34

315樓提及
$4？

咁睇好？

又要驚經濟減速，又驚煤價反彈，又驚冇雨


2380 看水電, 我信會計仔, 所以我信有雨

煤彈, 唔會咁快見到EFFECT
318 : VA(33206)@2013-05-06 14:22:05

1071 係咪水火風有齊?
319 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-06 16:14:12

318樓提及
1071 係咪水火風有齊?

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=53657
1 中国华能集团公司 8586
2 中国大唐集团公司 8242
3 中国国电集团公司 7020
4 中国华电集团公司 6908
5 中国电力投资集团公司 4571
6 中国长江三峡工程开发总公司 2108
320 : greatsoup38(830)@2013-05-07 01:05:55

1193 或和 836 合併
321 : 鱷不群(1248)@2013-05-07 01:37:08

320樓提及
1193 或和 836 合併

大整蠱smiley
322 : 鱷不群(1248)@2013-05-07 01:48:54

blacklistsmiley
323 : greatsoup38(830)@2013-05-07 01:50:06

呃錢
324 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-07 07:40:14

323樓提及
呃錢


無話呃錢唔呃錢, 但基金會俾錢, 仲唔駛分開炒, 不錯啦

同埋呢兩隻, 一上市就買既人, 都笑呵呵
325 : VA(33206)@2013-05-07 08:43:28

咁大隻，又有得玩指數
326 : frankiekie(34555)@2013-05-07 17:22:58

好驚一復牌跌到阿媽唔認得
買左1193
327 : 鱷不群(1248)@2013-05-07 22:45:10

326樓提及
好驚一復牌跌到阿媽唔認得
買左1193

如果換股，1193和836股價應該會排鈎
328 : greatsoup38(830)@2013-05-07 22:50:42

1193 算他唔好彩，836又唔見得有著數
329 : simonwor(34306)@2013-05-09 22:58:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130509/news/ec_ecd1.htm

華潤宋林﹕潤燃將併入潤電
2013年5月9日
【明報專訊】華潤電力(0836)及華潤燃氣(1193)日前宣布正在商討合併，母公司華潤集團主席宋林昨日表示，將由潤電向潤燃的股東發新股，意味合併的方式，是以規模較大的潤電收購潤燃，而新公司將改名為「華潤能源」。
330 : frankiekie(34555)@2013-05-09 23:26:05

咁即係點呀? 手持燃氣會唔會全部俾佢兌成華潤電力股票?
點計呀?
331 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:30:02

330樓提及
咁即係點呀? 手持燃氣會唔會全部俾佢兌成華潤電力股票?
點計呀?


我想都是換股
332 : mannishmark(26310)@2013-05-10 00:35:35

我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?
333 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:37:06

332樓提及
我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?


就是知道電力下年賺大錢，燃氣那part是空氣，所以想食多d電力?

戰略原因話是有更大財力發展燃氣
334 : mannishmark(26310)@2013-05-10 00:38:55

333樓提及
332樓提及
我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?


就是知道電力下年賺大錢，燃氣那part是空氣，所以想食多d電力?

戰略原因話是有更大財力發展燃氣

咁買左1193果D真係祝佢好運,咁樣同搶真係無咩分別
335 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:41:29

334樓提及
333樓提及
332樓提及
我覺得真係搵笨,燃氣果PART有咁高估值,點解仲要合埋一齊?


就是知道電力下年賺大錢，燃氣那part是空氣，所以想食多d電力?

戰略原因話是有更大財力發展燃氣

咁買左1193果D真係祝佢好運,咁樣同搶真係無咩分別


其實我覺得就是想變現1193
336 : 鱷不群(1248)@2013-05-10 05:12:42

將電力與燃氣業務合併並沒有問題，在海外一向有同時經營電力與燃氣業務的大上市公司，香港上市的則有956，也不需要強求協同效應，長江基建收購廢物處理公司，也不見得有協同效應，但起碼見到收購附合公司策略。我覺得問題在於，華潤要組成的，並不是公用股，而是能源公司，上個月華潤電力才因煤礦問題被告，現在就要搞能源公司
337 : ant2012(35387)@2013-05-10 06:26:27

根據計劃註銷的每100股華潤燃氣股份........................97股新華潤電力股份，並就
少於100股的任何數目華潤燃氣股份按該比例收取，約整至最接近整數。
概不會發行零碎代價股份。
概不會就計劃股份提出現金替代要約。
338 : frankiekie(34555)@2013-05-10 10:20:32

我係銀行買會唔會好多碎股？
339 : ant2012(35387)@2013-05-10 10:21:35

338樓提及
我係銀行買會唔會好多碎股？


you got 1193??
340 : frankiekie(34555)@2013-05-10 10:49:44

中伏了
341 : ant2012(35387)@2013-05-10 10:51:03

why?
342 : frankiekie(34555)@2013-05-10 10:53:05

有溢價都跌，但我最怕俾成堆碎股我
343 : ant2012(35387)@2013-05-10 10:54:23

342樓提及
有溢價都跌，但我最怕俾成堆碎股我


So you know why it drop lar....碎股 ma
344 : hk908004(1580)@2013-05-10 13:39:00

㩒著嚟搶！
345 : thomasgp02a(16679)@2013-05-10 13:50:00

華潤系對小股東一向麻麻，由水泥、微電子到鄭州燃氣，往績都不好。
346 : singsongs(39057)@2013-05-10 13:52:02

咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?
347 : mannishmark(26310)@2013-05-10 13:53:48

346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
348 : singsongs(39057)@2013-05-10 13:55:29

347樓提及
346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
對冇貨喺手喺人嚟講有冇著數
349 : mannishmark(26310)@2013-05-10 13:57:27

348樓提及
347樓提及
346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
對冇貨喺手喺人嚟講有冇著數

我諗有更好選擇啦,咁好財技既公司玩小隻都無損失
350 : ant2012(35387)@2013-05-10 13:58:30

348樓提及
347樓提及
346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?

836比人攤薄左,1193又無啦啦合埋D無咁高PE既電力股..
對冇貨喺手喺人嚟講有冇著數

你呢啲問題留嚟問財演
351 : hk908004(1580)@2013-05-10 14:01:35

正一係孖B集團！
352 : ant2012(35387)@2013-05-10 14:09:44

隻1193分分鐘穿20,基金愛股
353 : ezone2k(22605)@2013-05-10 15:16:00

M&A No good for 1193, good for 836

潤電(00836.HK)42.9億購母企風電場資產
2013-05-10 10:14:51

可能系呢單 deal...

華潤電力(00836.HK)公佈，以總代價約42.868億港元，向母公司華潤集團，收購風電場集團英飛有限公司全部已發行股本，以內部資源及銀行借貸支付代價。

該風電場集團目前在中國10個省份從事風電場開發及營運。

截至5月6日，風電場集團運營權益風電裝機容量為499.8兆瓦，在建權益風電裝機容量為1,112.4兆瓦，預期將於今明兩年投產。

截至3月底止三個月，風電場集團除稅前純利1.076億元。截至5月6日，該集團資產淨值估計約為40.06億港元。

潤電表示，收購風電場集團符合提高可再生能源於整體發電燃料組合佔比之策略。截至去年12月底，潤電運營權益風電裝機容量為1,622兆瓦，佔總運營權益裝機容量6.4%。收購將增加潤電運營中的權益風電裝機容量至逾2,120兆瓦。

潤電指，風電場集團屬優質資產，因逾85%的運營及在建風電場，位於最高上網電價為人民幣0.61元/千瓦時的區域，且大部分風電場均不受電網限電影響，亦有助鞏固潤電作為華潤集團旗下唯一發電平台的地位。(na/a)
354 : GS(14)@2013-05-11 13:39:13

346樓提及
咁836合併咗1193係好事多定壞事多? PE可以提升喎
趁低撈836值唔值得?


836 是畀人攤薄左個增長
355 : GS(14)@2013-05-11 13:39:36

353樓提及
M&A No good for 1193, good for 836

潤電(00836.HK)42.9億購母企風電場資產
2013-05-10 10:14:51

可能系呢單 deal...

華潤電力(00836.HK)公佈，以總代價約42.868億港元，向母公司華潤集團，收購風電場集團英飛有限公司全部已發行股本，以內部資源及銀行借貸支付代價。

該風電場集團目前在中國10個省份從事風電場開發及營運。

截至5月6日，風電場集團運營權益風電裝機容量為499.8兆瓦，在建權益風電裝機容量為1,112.4兆瓦，預期將於今明兩年投產。

截至3月底止三個月，風電場集團除稅前純利1.076億元。截至5月6日，該集團資產淨值估計約為40.06億港元。

潤電表示，收購風電場集團符合提高可再生能源於整體發電燃料組合佔比之策略。截至去年12月底，潤電運營權益風電裝機容量為1,622兆瓦，佔總運營權益裝機容量6.4%。收購將增加潤電運營中的權益風電裝機容量至逾2,120兆瓦。

潤電指，風電場集團屬優質資產，因逾85%的運營及在建風電場，位於最高上網電價為人民幣0.61元/千瓦時的區域，且大部分風電場均不受電網限電影響，亦有助鞏固潤電作為華潤集團旗下唯一發電平台的地位。(na/a)
356 : simonwor(34306)@2013-05-11 22:41:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130511/news/ec_eck1.htm

潤電股價插 併潤燃更難
券商﹕業務無交疊 一加一小於二
2013年5月11日
【明報專訊】華潤電力(0836)與華潤燃氣(1193)的合併大計終於出爐，一如所料是以潤電吞併潤燃，但僅以換股方式收購。由於沒有現金選擇，因此即使開出溢價條款，潤燃股價仍倒跌，潤電更大跌一成，惡性循環下溢價收窄，令收購難度更大。分析員普遍認為，無論從價格還是未來業務發展來看，合併的吸引力都不大。

集團昨日只提出一個方案，就是每100股潤燃股份可以換成97股潤電股份，沒有現金替代要約，亦不發行零碎代價股份。以復牌前價格計算，方案給予潤燃股東12.77％溢價。
--------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130511/18255930
昨復牌股價同插　券商評價低
潤電潤燃合併　變雙輸局
【本報訊】停牌已4日的華潤電力（836）及華潤燃氣（1193），其合併成逾1,500億元市值能源集團大計昨終公佈。潤電會以換股方式收購潤燃，每100股潤燃可換取到97股潤電，以周四收市價計，相當於有13%溢價。但這龐大合併藍圖潤燃股東既沒現金可收，另一邊廂潤電股東權益又要被大幅攤薄。有基金經理形容此為「雙輸」局面。
記者：吳綺慧

受這「雙輸」合併案影響，潤電及潤燃昨日一復牌即雙雙下跌，潤燃瀉3.9%至21元，潤電更急插一成至22.85元。雙方尚未正式成為最大能源集團，市值就已合共蒸發了141億元。

將改名「華潤能源集團」
根據方案，潤燃股東每100股將可收取97股潤電，按停牌前收市價計，即每股潤燃收購價為24.64元，較停牌前有12.8%溢價。潤電表明不會提出現金替代方案，潤燃之後會被除牌，合併後新公司改名為「華潤能源集團」。
不過，這合併大計是否可實行仍存變數，因為方案仍須待潤燃在股東特別大會上，至少獲得75%獨立股東同意，並同時不超過10%股東反對。
兩間公司在通告上，以長達4頁紙解釋雙方合併後的好處，除了成為香港上市最大能源公司外，新集團亦會開拓常規天然氣、其他天然氣資源包括煤層氣、頁岩氣等上游商機，又會考慮增設大量中游基礎設施，發展分佈式發電等。集團又指會整合資源，精簡開支，產生協同效益。事實上，潤電昨日已同時宣佈，向母公司買入風電資產，作價42.9億元。
有基金經理對集團的解畫有點不以為然，認為短期來說，合併是雙輸局面：「有冇協同效益，好視乎佢講啲拓展計劃執行成點，做唔做到真喺天知曉。但呢一刻大家睇到既喺，潤電要用高價收購，發行45%新股，大幅攤薄每股盈利逾15%；而潤燃雖然話有溢價，但唔喺收現錢，喺收股價仲跌緊的潤電股份，仲要處理成手碎股，俾我都沽咗先啦！」該基金經理不認為合併具足夠吸引力爭取到股東支持。

花旗：購潤燃價甚高
花旗表示，潤電收購潤燃，作價相當於去年市賬率4.7倍及市盈率30倍，價格甚高；但潤燃股東獲得的收購溢價，又似乎正在收窄，故這個方案條款，看起來是不易獲得通過，除非新集團在合併後有很大的成本節省效益，及盈利可得到顯著提升。高盛則較為樂觀，認為合併後新集團將有優勢，可拓展上、中、下游資源及分銷業務，亦在清潔能源分銷上有龐大覆蓋，如執行理想，相信可有一些成本效益及合作發展機會。
357 : 番鼠仔(35730)@2013-05-11 23:53:02

836短線可能會穿一穿廿蚊
358 : 自動波人(1313)@2013-05-12 17:05:17

1193手持大量現金,836窮到褲穿窿,合拼是應該是有助836做收購

華潤系內有經常性將D錢借來借去

呢單野,又係搵笨實的
359 : simonwor(34306)@2013-05-17 19:11:06

291

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130517/news/eb_ebc1.htm
華創本業首季少賺9%
2013年5月17日
【明報專訊】華創(0291)昨日公布首季業績，純利大跌61%至5.1億元，但若撇除去年非經常收益後，核心純利按年跌8.6%。華創股價昨日跌1.4%至25.15元。

截至今年3月底的第1季，華創營業額按年升8.4%至362億元，其中佔集團營業額72%的零售業務，去年首季的資產重估收益約7.7億元，在今年缺少此特殊收益下，純利大跌六成，若扣除非經常性收益，零售業務實際核心純利僅跌6.3%至5.3億元，跌幅較去年15%收窄。
----------------
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130517/18262724
華創受累打貪少賺六成

【本報訊】近年積極收購的華潤創業（291）似有擴張過急之嫌，華創昨日公佈，今年首季度純利急挫超過六成至5.12億元，每股盈利0.21元，不派發季度息，其中主要由於內地消費市場因中央打壓「三公消費」，拖累華創零售業務盈利跌至5.25億元，按年大跌六成。
受首季表現欠佳影響，華創昨日股價受壓，全日收市跌1.4%至25.15元。截至今年3月底止，華創收入微升8.41%至361.53億元，主要由於零售及啤酒業務營業額上升，當中啤酒業務虧損由去年同期的3,300萬元，收窄至今年首季度約2,300萬元，至於食品及飲品業務，期內分別錄得5,700萬及800萬元股東應佔溢利。
但屬華創主要收入來源的零售業務卻遭重創，繼去年第四季度錄得2.02億元虧損後，今年首季貢獻盈利大幅倒退60.44%至5.25億元，撇除投資物業重估，跌幅則收窄至6.3%。
華創零售業務主要由超級市場、連鎖藥妝店及咖啡店組成，目前在中國合共擁有超過4,400間店舖，其中約82%屬直接經營，集團表示，盈利倒退主要因為中央限制「三公消費」，對內地消費構成短期影響，加上工資成本上調，對零售業務構成壓力。
360 : greatsoup38(830)@2013-05-17 20:20:47

weak
361 : VA(33206)@2013-05-17 23:54:31

华润电力周主席：本次合并，华润集团旗下在电力与燃气行业中均有领先地位的华润电力与华润燃气将结合成为最大的香港上市中国能源与公用事业公司。本次交易的战略意义与潜在协同效益的要点一共五个：1）两个企业合并后将成一个领先的综合性能源及公用事业公司，以及华润旗下覆盖能源及公用事业行业价值链的唯一平台，华润能源将成为香港上市的前五大中国能源企业之一，以及规模最大的香港上市中国能源公用事业企业；2）华润能源集中双方优势，开发能源、公用事业价值链中新的业务平台，包括常规与非常规天然气、分布式多联产、水务、以及LNG等；3）相互进入对方现有业务区域，以扩大业务覆盖范围；4）优化运营及管理资源；5）优化财务资源。

华润燃气王主席：中国一次能源一直以煤炭为主，在近年来，中国政府为治理环境污染，出台一系列政策和积极的发展目标，带动天然气以及再生能源的高速发展。华润集团在能源与天然气的发展历程显示，早在上世纪80年代，华润集团就通过参股设立华能国际电力开发公司，涉足电力业务，1994年建设其首个发电项目，2003年实现华润电力上市，2006年进入风电与天然气发电领域，2007年第一个水电项目投运。

同样在天然气业务方面，2004年投资首个城市燃气项目，2008年华润燃气上市，通过内生增长、并购与母公司的注资，继续发展壮大。

成功的发展历程体现了华润集团对能源和公用事业发展的准确判断和把握，始终把握时机，这恰恰是我们为什么选择这个时机进行本次合并。

华润电力自2003年上市的1.5GW装机容量发展到今天的25.3GW，年复合增长36%，股票市值和财务业务更在此期间实现了快速的提升。与此类似，华润燃气从2008年取得上市资格以来，天然气销量实现了61%的平均复合增长，从最初的7个项目增加到今天的151个项目仅用了5年时间，相伴随的是股票市值和财务业绩的飞跃。

合并后的华润能源将成为行业内少有的同时在煤炭、天然气、核电、水电、风电等可再生能源领域均有较深入业务活动的企业，所涉足的能源种类覆盖了中国一次能源消费的80%以上。

在市值与流通两个维度上，华润电力与华润燃气均在各自行业中相对领先，而合并后的华润能源将拥有更大的市值规模、交易规模和自由流通股规模。现在是三大石油公司，神华能源，接着就可能是我们将成立的华润能源。

基于2013年5月3日的市值预计，华润能源将成为香港上市的中国能源类的企业之一，仅次于上游的油气和煤炭企业。

目前在上游，华润电力已经掌握一定规模的煤炭资源，并从事瓦斯气、交流气的开发和生产；中游加工领域，华润电力有再生能源发电，并涉及分布式多联产能源发电；在下游运输和公用领域，华润燃气在LNG运输、再气化以及高压管道输气业务，并通过城市管网、CNG/LNG加气站供给终端用户。在合并之后，华润能源在能源及公用事业价值链上开发新的业务领域，包括开发上游常规、非常规天然气，如煤层气、页岩气等，进一步开发天然气发电、分布式多联产发电等，此外将考虑LNG的液化、再气化、LNG的运输等机会。

问答：

1. 发展上游与中游的燃气业务，有没有计划要投资多少？

刚才谈到的未来的华润能源将在上游，包括天然气也好，或者是瓦斯气也好，这方面是这么考虑的：因为我们这个能源公司成立之后，所考虑的业务不能仅限于现有的电力与燃气从事的现有业务，我们要为能源公司寻找新的增长点。这个新的增长点大家可以看到，我们目前的业务链，电力、燃气目前都是集中在下游或者中游，我们相信能源公司成立后，还会继续加大现有业务的投资力度，所以能源公司的成立不影响现有业务的发展，而且是要通过成立能源公司促进现有业务增长，这除了继续投资现有业务，就还有问题中提到的新的业务。

目前在国内，无论是煤制气还是页岩气，还都是处于相对初期的阶段，目前我们也很难说算出一个准确的回报率，但是应该可以看得到，作为一个能源公司来讲，往上游发展是一个必然趋势，至于说具体项目，在规划之后，才可能有一个详细的回报率计算；但有一点，投资者可以放心的，可以从我们电力与燃气的过往发展来看，尽管上游项目有比较大的风险存在，但是我们在选择时一定第一会考虑到自己的承受能力，第二考虑到项目的风险评估是否可控，更重要的还是希望我们能够选到确实相对的风险较小回报较高的项目；通过这种上游项目的选择来促进下游业务的发展，同时下游的市场发展会支撑我们进军上游，这是我们业务发展的一个方向。

大家也可以看得到，无论是煤层气、煤制气或者页岩气，并不是三两年就可以见到效果的，甚至是LNG码头，这种项目投资都超过100亿港币的，这么大的投入对华润能源来说更多的是一个长远考虑，我觉得近三年来说对这个能源企业能有什么贡献，那也是不现实的。到今天为止，只能是说把握风险把握机会，在保证现有业务的情况下来实施新项目。

2. 如果没有合并的话，会不会在华润电力与华润燃气其中一个公司去做这些上中游的燃气业务？

如果不合并，做新业务的可能性比较小，华润燃气是一个以下游为主的燃气企业，如果以它目前的规模以及股东对公司的要求，我认为并不支撑它去投资煤制气等业务，因为这种投资都是巨大的，如果华润燃气单独去做，就等于改变了目前其发展战略，这并不符合目前现有股东的期望和要求。同样华润电力，是一个电力煤炭为主的行业，让它进军煤制气或者页岩气，也不是其现有股东的期待。所以不成立这个华润能源，我们寻找第三个盈利点的机会就会大大降低，我是这么理解的。

3. 公司有说到合并后会有一些成本的节省，有没有量化数据，就是把可节省的成本估计一下？

举例来说，就目前在油改气方面，华润电力相关的成本能将45%左右，是非常可观的。以后在整个提高效率，降低成本方面，估计也会是相当可观的。

4. 既然就燃气和电力各自发展上游都不太符合各自股东的期望，怎么合并起来就一定能符合股东的需求？而且按照华润以前的传统，一些前期的项目都是放在集团层面，这也是大家对公司很肯定的一点，现在还有没有机会集团来开发一些上游天然气项目，成熟后再放到合并后的能源公司？

如果今天我们宣布华润燃气要进军上游业务，那相信华润燃气的股票肯定会跌很多，股东肯定不支持的。过去几年在路演中，与很多投资者接触时发现，他们之所以支持华润燃气是因为公司一直专注于目前的业务。关于孵化的事情，过去几年华润集团通过孵化项目来支持上市公司的发展，取得了良好的效果，得到了股东的认可。今天我们这个华润能源若能成立的话，将作为华润集团唯一的一个能源平台，来进行集团所有在能源范围内的投资和运营，那么这个平台的成立我们相信集团会给其比以往更大的支持，因为合并后在华润集团的位置，比单个公司当然更大。应该说母公司对这个公司是更加重视，所以不排除未来将用各种手段来支持能源公司的发展。比如华润能源认为有需要集团孵化的项目，相信集团还会继续支持。

5. 今天的股价大家也可以看到，市场对这个合并并不是持很肯定的态度，后面如果10%的华润燃气股东投反对票的话，这个是通不过的，对此集团与两个公司下一步会采取什么样的措施？

公司这也是第一次与大家沟通合并的战略与未来的计划，以后还会花更多的时间来沟通，总之我们还是预期市场会给予我们支持的。

6. 合并的方案中为什么没考虑给燃气股东现金？对合并后对摊薄以及未来资产负债率的看法？

合并之后的公司会在集团旗下唯一的旗舰的从事能源与公用事业的公司，我们认为燃气的股东也应有机会分享合并之后带来的协同效应，比方说可涉及的新的业务领域带来业务的增长，以及协同效应带来的成本下降。另外参考国际上另外的先例，我们认为以股换股的方式是合适的，不需要支付现金。

确实按照预测，这个合并短期内会给电力股东带来一定的摊薄，但是相信合并之后，我们能够从开拓新领域业务的获得的盈利增长和协同效应带来的成本下降，以及作为中国乃至亚洲最大公用事业与能源公司，在市值的增长、在稀缺性方面我们相信能够弥补现时摊薄影响。负债率方面，合并后的公司我们相信因为营业额和营运现金流的多元化，以及在整个能源板块的稀缺性，无论是金融机构如银行等，相信不会就融资成本方面带来进一步上升。另外我们相信，作为更大的市值、流通性更好以及稀缺性，在估值方面会带来进一步提升。

7. 五年以后公司的情况，上游业务占比？

因为现在谈五年说不准，但是期望在上游业务发展过程中，能够对下游业务带来支持，五年期间主要的盈利来源还是靠目前的业务，因为这些上游业务刚刚说到，从立项到投产到运营到回报，确实需要较长时间，例如煤制气项目的建设期就要3年，还有立项等各种时间一起。以后五年内上游业务在公司所占比例并不会很大，从这个意义上讲，风险是很低的，我们也一直会考虑在发展上游的时候，一定是要其风险与现有业务想匹配，包括规模与对下游业务的支持度去考虑，会在这个平衡方面做好考量。

8.燃气与电力公司以前对分析员做出指引和在合并后会不会调整，因为新公司将会花更多的资源在新业务上？

相信就燃气业务而言，目前正在做的业务，包括对股东承诺的比如说到2015年要达到怎样的目标，还有目前下游业务的继续拓展，这些都没有改变。恰恰相反，我们还要通过合作以后的协同加快这些发展。

华润电力方面，因为电力是一个非常成熟的，有十年以上运营经验的企业，我们还会继续秉承坚持回报率底线的方式，在中国符合我们战略的地区发展电力项目；另外我们无论在火电还是可再生能源方面，储备了大量优质项目，目前回报率都在10%以上，所以包括现在正在建的和未来可建的，依旧会在电力业务方面取得高质量的迅猛的增长。

9. 合并后牵涉到派息率、负债率等指引公司怎么考虑？

关于派息政策，我们还需要更多时间将新公司的资本开支、业务计划等落实到细处，所以到目前为止没有量化的派息政策，但是可以说我们非常理解股东对回报率的要求，所以会力争尽量维持一个一方面股票价值提升，以及维持一个高的合理的派息比率。负债率方面，两家公司都是投资级别，这是我们最低的底线，无论在什么时候都会维持，另外我们相信，合并之后有更强的负债表与现金流，负债率依然会维持在合理的水平，在中国的能源领域依然保持强大的资本结构。

10. 未来在现金、资本开支方面有多少会放到上游？过去华润电力在煤炭方面拓展的回报是比较低的，未来为什么有信心向上游拓展会带来好的回报率？

煤矿的回报率问题，前几年是比较低的，因为都还在基建期，没有正式的运营，所以回报率比较低是正常的。未来资本开支商业计划等，还需要对合并后的公司做进一步细化的安排，现阶段还没有具体放多少到上游去，但一定会坚持回报率要求，以及对风险的把握。

11.国资委对大型央企对上市公司的整合是什么态度？是更支持分开业务的，还是要大而全的上市的方式？

是分的细的去上市，还是像我们两个公司回到一个平台上来，这两种方式从国家来说是哪个方式更有利于这个业务的发展，就采取哪种，没有固定的模式，完全根据本企业业务发展的情况去判断。当然我们这个合作应该说也得到了上级有关部门的认可，这点是没有问题的，这个合并的方案与上级有关领导有过各方面的交流，是得到上级有关部门的支持与肯定。

12.合并方案的时间安排？

5月31号之前会向电力股东发出通函，之后安排特别股东大会。至于燃气会在后面，我们会根据相关的法律等做出安排再随时向大家披露。电力股东大会召开要通过的就是现在摆在股东面前的这套方案，然后有一个完整的法律文件再派发给燃气的股东。

13.母公司手里有无任何上游资产能注入？另外有没有并购的计划，因为并购会比新建时间上快一些？

目前集团没有资产要注入的；并购的不排除。

14.煤层气从技术上看，有什么需要解决的问题？在做LNG码头，会不会去外国去买，因为需要很大时间，还需要十几二十年的合同，政府会批准华润去做吗？

关于上游业务，这些都是公司的选项，不可能同时进入，会把可选项目进行比较，选一个风险比较可控，对现有业务带来更多协同，会从这方面去考虑，一步一步的稳固的推进。

15.未来五年对上游投资的比例有没有指引？

重大项目都是需要国家批准的，在这过程中，哪些容易批准一些哪些难一些，都要看国家发展的需求来决定。从这个意义上讲，因为要批准就有不确定因素，我们也就很难说的准有多大比例投资，确实难以回答。

16.这个计划是一直都有还是今年才有？而且为什么在两支股票都在历史最高的时候来做这个合并？

从战略考虑出发，当然是经过了一段时间的深思熟虑，肯定不是几天内决定的。至于为什么股票历史最高点，我们当然希望我们的股票一直创历史记录，当然也是今年中国电力行业有巨大的反弹，以及燃气业务进一步的增长。什么是最佳时机，挺难判断的，但作为华润集团来讲，既然决定要做这个事情，肯定快要比慢好，因为快了，更容易把握机会，慢了的话可能把握机会上没那么好。只要战略方向是正确的，我们认为目前的时间点是恰当的。在业务上，燃气与电力都在探讨上游的业务，所以都分别探讨了挺长时间了，所以在这个时候大家共同探讨对业务发展更有利，所以我们觉得是比较合适的。

17.0.97的换股比率会不会改变？

这个是经过多方面考虑的，比如两家公司的股价表现，各自的盈利、现金流、资产规模，以及国际上可比交易的参考值，我们认为这个换股比例是合适的。


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362 : ant2012(35387)@2013-05-18 02:26:50

睇完我都唔明合併有乜箸數
363 : greatsoup38(830)@2013-05-18 11:43:08

362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢
364 : ant2012(35387)@2013-05-18 12:43:09

363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


1+1=2

可能都係權力鬥爭
365 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-18 12:50:17

363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看
366 : greatsoup38(830)@2013-05-18 12:56:42

365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明
367 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-18 12:58:46

366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


要看整體利益

還有路是點鋪排
368 : ant2012(35387)@2013-05-18 12:58:52

366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


可能Size大，先易bid 野
369 : greatsoup38(830)@2013-05-18 13:00:07

368樓提及
366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


可能Size大，先易bid 野


他們個size仲細咩，牌頭都萬億
370 : ant2012(35387)@2013-05-18 13:16:29

369樓提及
368樓提及
366樓提及
365樓提及
363樓提及
362樓提及
睇完我都唔明合併有乜箸數


就是大左囉，其實都是對股東無乜著數，特別燃氣呢部分其實都是分錢


應該係, 向前, 向錢看就有著數

始於國家隊, 唔可以單隻來看


邏輯是他們至明


可能Size大，先易bid 野


他們個size仲細咩，牌頭都萬億


而家係第五大，想跟三巨頭爭
371 : 番鼠仔(35730)@2013-05-18 15:15:54

擺明電力想食左燃氣d錢啦...
372 : greatsoup38(830)@2013-05-18 15:19:06

好似呢個廣告
373 : qt(2571)@2013-05-18 19:08:10

372樓提及
好似呢個廣告


一D都唔啱晒我smiley
374 : frankiekie(34555)@2013-05-19 00:19:29

Very upset as their shareholder. I m considering to vote against it
375 : frankiekie(34555)@2013-05-19 00:19:30

Very upset as their shareholder. I m considering to vote against it
376 : greatsoup38(830)@2013-05-19 10:49:00

375樓提及
Very upset as their shareholder. I m considering to vote against it


你反對可以在此開個貼做下宣傳
377 : 番鼠仔(35730)@2013-05-19 11:33:48

如無意外應該過唔到啦...
1193又無現金貼又無補新股發行
除非莊家幫手掃貨
378 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-19 12:40:13

377樓提及
如無意外應該過唔到啦...
1193又無現金貼又無補新股發行
除非莊家幫手掃貨


我覺得過到機會大
379 : 番鼠仔(35730)@2013-05-20 20:07:24

1193好似要5成散戶同基金...
380 : s1s1909(35124)@2013-05-22 08:51:12

之前21蚊入左～依家跟住華電股價一路跌。
381 : greatsoup38(830)@2013-05-23 21:25:16

2013-05-21 hj
...
就表面條款看，是對潤燃有利，最現實的是較市價有溢價，公布合併當天，潤燃曾上升至23.3 元，潤電當天最高價為24.05 元，潤燃的上升是反映換股後的價值，潤電的下跌，是反映合併後股數增加的影響。不過，兩股當天升後即跌，且跌勢延續，潤燃跌至19.8 元，潤電跌至22.15 元，相當於潤燃100 股只換得89.7 股潤電，或低水7.8%，為方便討論，以潤燃股價19.8元及潤電股價22.15元作為下文討論基礎。

市場對合併條款譭多於譽，認為合併帶來的協同效益有限。市場對兩股現在的獨立評價均佳，但合併則有保留。公布合併計劃的同時，潤電亦公布向控股公司收購營運中及在建中的風電場17 間，代價為現金42.868 億元；表明潤電分布式發電的意向（分布式發電是指以天然氣、風、太陽、水及生物燃料多種燃料透過小型單位發電），政府已制訂有關分布式發電具體目標。

潤燃目前市盈率24.14 倍， 潤電則為13.93 倍，換股後將升至16.82 倍。在市盈率方面，看來是潤燃有利，原因是潤燃現在市盈率遠高於潤電，從另一角度看，潤電以低市盈率合併高市盈率的潤燃，處於不利的位置。

潤燃市盈率較高，是行業展望較佳的慣例，去年潤燃每股盈利增加34.4%，2011 年增長22%，預期未來三年增長25%至30%，是估值較高的理由。

潤電去年每股盈利增長67%，2011 年則跌9.5%，今年展望則佳，可達25%上下，但未來展望將難維持此一水平，這是按發展趨勢看，國策偏重於清潔能源，以火電為主的潤電，前景將遜於潤燃。

合併後，潤電將開拓常規天然氣及非常規天然氣（如煤層氣及頁岩氣），亦將增加燃氣發電，以此吸引潤燃股東，但畢竟只在起步階段。至於擁有煤炭資源，其中擁有煤層氣及瓦斯氣儲備，仍待開發。潤電及潤燃基本上是兩個行業，協同效益有限，合併文件指出可通過共享法律、人力資源、訊息技術、會計及財務等行政職能、總部及地區辦事處，以及潛在合併等實現一定程度的經營成本協同效應，相對於兩者規模而言，效應也實在有限。

獨立股東意向關鍵

潤電有意發展燃氣業務，但集團成員不宜競爭，相信是合併的原因，潤燃流動資金勝潤電，合併後可以受惠，是最表面的情況；事實上，合併條款相當於潤電收購潤燃，但從股價看，雙方的基金股東均有歧見。文件表明不會就計劃股份提出現金替代要約，但並沒有提及不會修改條款。

合併計劃需待潤電及潤燃股東批准，特別是獨立股東的批准，其中潤燃議案需獲與會獨立股東75%贊成，反對票不得超過10%，相當於8000 萬股或全數股份3.6%，估計潤電將盡力游說潤燃的基金股東。若合併未能實現，潤燃並無損失，相信可以回復強勢，現在的走勢已因合併計劃而扭曲。

戴兆
382 : greatsoup38(830)@2013-05-24 18:38:01

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =1&category=company
　　《經濟通通訊社２４日專訊》華潤創業（００２９１）投資者關係部總經理謝丹瀚於股東會
後表示，對於肉食業務方面，豬肉價格於去年下半年下行，對集團營運有正面影響，若今年下半
年豬價反彈，將拖累該業務的毛利率。
　　牛肉方面，他表示，供港牛肉價格上升，主要受累人民幣升值及內地供應減少等因素。他坦
言，供港牛肉麵對成本壓力，不排除未來或會加價。
　　他重申，華創子公司五豐行一直歡迎開放供港牛肉市場，但有專家報告指出，若如香港般小
型的市場開放，對檢疫工作及供求帶來龐大壓力。（ｌａ）
　
383 : s1s1909(35124)@2013-05-25 01:23:16

381樓提及
2013-05-21 hj
...
就表面條款看，是對潤燃有利，最現實的是較市價有溢價，公布合併當天，潤燃曾上升至23.3 元，潤電當天最高價為24.05 元，潤燃的上升是反映換股後的價值，潤電的下跌，是反映合併後股數增加的影響。不過，兩股當天升後即跌，且跌勢延續，潤燃跌至19.8 元，潤電跌至22.15 元，相當於潤燃100 股只換得89.7 股潤電，或低水7.8%，為方便討論，以潤燃股價19.8元及潤電股價22.15元作為下文討論基礎。

市場對合併條款譭多於譽，認為合併帶來的協同效益有限。市場對兩股現在的獨立評價均佳，但合併則有保留。公布合併計劃的同時，潤電亦公布向控股公司收購營運中及在建中的風電場17 間，代價為現金42.868 億元；表明潤電分布式發電的意向（分布式發電是指以天然氣、風、太陽、水及生物燃料多種燃料透過小型單位發電），政府已制訂有關分布式發電具體目標。

潤燃目前市盈率24.14 倍， 潤電則為13.93 倍，換股後將升至16.82 倍。在市盈率方面，看來是潤燃有利，原因是潤燃現在市盈率遠高於潤電，從另一角度看，潤電以低市盈率合併高市盈率的潤燃，處於不利的位置。

潤燃市盈率較高，是行業展望較佳的慣例，去年潤燃每股盈利增加34.4%，2011 年增長22%，預期未來三年增長25%至30%，是估值較高的理由。

潤電去年每股盈利增長67%，2011 年則跌9.5%，今年展望則佳，可達25%上下，但未來展望將難維持此一水平，這是按發展趨勢看，國策偏重於清潔能源，以火電為主的潤電，前景將遜於潤燃。

合併後，潤電將開拓常規天然氣及非常規天然氣（如煤層氣及頁岩氣），亦將增加燃氣發電，以此吸引潤燃股東，但畢竟只在起步階段。至於擁有煤炭資源，其中擁有煤層氣及瓦斯氣儲備，仍待開發。潤電及潤燃基本上是兩個行業，協同效益有限，合併文件指出可通過共享法律、人力資源、訊息技術、會計及財務等行政職能、總部及地區辦事處，以及潛在合併等實現一定程度的經營成本協同效應，相對於兩者規模而言，效應也實在有限。

獨立股東意向關鍵

潤電有意發展燃氣業務，但集團成員不宜競爭，相信是合併的原因，潤燃流動資金勝潤電，合併後可以受惠，是最表面的情況；事實上，合併條款相當於潤電收購潤燃，但從股價看，雙方的基金股東均有歧見。文件表明不會就計劃股份提出現金替代要約，但並沒有提及不會修改條款。

合併計劃需待潤電及潤燃股東批准，特別是獨立股東的批准，其中潤燃議案需獲與會獨立股東75%贊成，反對票不得超過10%，相當於8000 萬股或全數股份3.6%，估計潤電將盡力游說潤燃的基金股東。若合併未能實現，潤燃並無損失，相信可以回復強勢，現在的走勢已因合併計劃而扭曲。

戴兆


多謝師兄，深入分析了合併對兩間公司利弊。相信華燃長達還是值得持有股票。
384 : GS(14)@2013-05-25 12:17:40

信報文章好簡單野
385 : s1s1909(35124)@2013-05-27 22:50:51

今日384～發盈喜。唔知同類股票有無機會抄上。仲有836跌到甘，要同1193合併就更艱難。聽日1193抄上埋唔知整件事會發展成點。
386 : GS(14)@2013-05-28 12:40:02

385樓提及
今日384～發盈喜。唔知同類股票有無機會抄上。仲有836跌到甘，要同1193合併就更艱難。聽日1193抄上埋唔知整件事會發展成點。


其實隻隻都無左動力
387 : greatsoup38(830)@2013-05-30 14:43:41

2013-05-23 HJ
華創的業績下跌，除受零售業影響外，總部利息淨額及費用增加83％或2500 萬元，也影響業績，並無細數可供比較，估計期內參與競投金威啤酒資產，會是增加費用的原因之一。

華創收購金威啤酒資產，預期在7 月至8 月完成，相關權益仍在虧損中，對華創的短期業績應構成壓力，其後只能期望市場份額提高，以及銷售網絡可以融合而帶來協同效益，這是後話。

完成購金威業績再添壓

期內華創業績大致符合預期，市場的期望並不高，亦已預料三公消費的影響，而此影響仍將持續，弱勢依然，雖不能以一季業績推算全年，但暫時仍未能預見其餘季度有較佳表現，特別是完成金威啤酒資產後，壓力再增。論P╱E 相信仍然偏高，暫難討論增長。而華創的品牌仍有若干吸引力，股價仍是候機炒上落。目前可參考的是，華創每股資產淨值16.61 元，現價24.5 元，P╱B大概是1.5 倍左右，至於P╱E，往績已高達37 倍之譜，是指核心P╱E而言。

戴兆
388 : greatsoup38(830)@2013-06-01 23:57:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130601/news/eb_ebc1.htm


【明報專訊】華潤燃氣(1193)昨日舉行週年股東大會，雖然是次會議並非討論與華潤電力(0836)合併一事，然而亦吸引一批傳媒到場。

不准如廁 股東會完方開門

集團管理層一向作風低調，股東會例不見傳媒，但亦容許記者們在大堂等候，與小股東進行交流。但小股東昨日被迫與管理層一樣低調，因傳媒均被困在房間內，直至股東會完結後才能離開。

事實上，早在股東會開始前，部分報章記者雖能登上華潤大廈19樓的會議場地，但大廈地下大堂職員卻阻截部分電子傳媒，不准上樓。公關公司其後表明，管理層不會見記者，然後要求留下等待的記者進入一房間等候，其間不準把門打開，到股東會即將完結前，部分記者想如廁亦被拒絕。當房間再度打開，所有管理層及股東已悄然離去。

華潤燃氣近日備受合併消息困擾，估計亦是集團不讓傳媒與小股東接觸的原因。華潤電力提出以100股華潤燃氣股份，換97股華潤電力股份，但自合併計劃公佈起，潤電及潤燃已分別累跌19.5％及7％。
389 : VA(33206)@2013-06-13 22:52:12

13/06/2013 20:21 00836 华润电力 公告及通告 - [《收购守则》所指的要约公司刊发的公告 / 关连交易 / 主要交易 / 延迟发送通函或其他文件]延迟寄发通函(98KB, PDF) http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201306131264_C.pdf
390 : 自動波人(1313)@2013-06-16 22:32:59

大家估下佢地數花紙...數唔數夠數呢?
391 : GS(14)@2013-06-16 22:35:00

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大
392 : 自動波人(1313)@2013-06-16 22:38:52

391樓提及
http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大


呢單野咁搵笨7,出面又揚晒,應該否決機會大
393 : 鱷不群(1248)@2013-06-16 23:10:24

392樓提及
391樓提及
http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大


呢單野咁搵笨7,出面又揚晒,應該否決機會大

以現時股價，被否決無可避免，但以華潤往績，不會就此罷休，1193應該無運行
394 : GS(14)@2013-06-16 23:19:37

倒過來買番轉頭派息都仲得
395 : 自動波人(1313)@2013-06-16 23:37:54

393樓提及
392樓提及
391樓提及
http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3415
836

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=1140
1193

我覺得1193阻力會好大


呢單野咁搵笨7,出面又揚晒,應該否決機會大

以現時股價，被否決無可避免，但以華潤往績，不會就此罷休，1193應該無運行


之前隻華潤微電子......俾佢攪到變成疆屍股

最後都得手
396 : frankiekie(34555)@2013-06-17 00:19:30

我平手賣哂佢
感覺係管理層唔會輕易俾小股東好過
397 : greatsoup38(830)@2013-06-23 00:36:02

http://cn.reuters.com/article/companyNews/idCNL3S0EX0DE20130621

全球市場新聞
台灣已公佈經濟指標--2013/6/24
加拿大匯市：加元兌美元重挫至19個月低位，因數據疲弱
美國債市：公債價格續挫，指標公債收益率勢將錄得2003年最大周度升幅
更多市場新聞


路透香港6月20日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，華潤置地已啟動一項規模30億港元(3.87億美元)的貸款案。

牽頭行兼簿記行為中國農業銀行香港分行，中銀香港、中國建設銀行香港分行。

該項貸款分為三年期貸款和五年期貸款兩部分，利率分別為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼170個基點和190個基點。

承貸5億港元或以上者，獲得牽頭行頭銜，在三年期貸款的部分可獲187個基點綜合收益以及51個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益為207個基點，費用為85基點。

承貸3-4.9億港元者，獲得主辦行頭銜，在三年期貸款的部分可獲185個基點綜合收益以及45個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益205個基點，費用為75基點。

融資所得將用於借款方及其子公司的一般企業資金用途。銀行回覆截止日期為7月12日。

2012年8月時，華潤置地曾取得一筆34億港元的三年期子彈式貸款，綜合收益為270個基點，利率為Hibor加碼210基點。(完) (編譯 李婷儀 審校 白雲)
398 : MrYeung(15476)@2013-07-04 20:01:27

291
http://www.e-capital.com.hk/repo ... f-893b-49ea3937d557
399 : greatsoup38(830)@2013-07-11 01:06:25

1313
400 : VA(33206)@2013-07-17 14:14:22

資料來源：

on.cc 東方互動 - iPhone Edition

傳潤電(00836)6名股東明日開新聞發布會

內地消息指，華潤集團旗下上市公司華潤電力(00836)6名股東，將於明日召開新聞發布會，控告20名現任及前任潤電董事，追究其高價買金業集團瑕疵資產的責任；又指，6名華潤電力的香港小股東已上訴至高院。
401 : 神來之忽(39547)@2013-07-17 15:09:05

【舉報風波】官媒記者實名舉報華潤董事長，或為配合習李反腐 (經濟通新聞)
日期: 2013/07/17 14:15
　　《經濟通通訊社記者俞瑾１７日報道》內地再現媒體人實名舉報重量級高官。《經濟參考報
》首席記者王文志今日凌晨在其微博上向中紀委舉報華潤集團董事長宋林瀆職及涉巨額貪腐。
　　去年１２月６日，《財經》雜誌副主編羅昌平在微博實名舉報原國家能源局局長劉鐵男，最
終令劉於今年５月１２日被監察部正式宣布「涉嫌嚴重違紀，接受組織調查」，今次，副部級的
宋林會否因舉報落馬，備受關注。
　　王文志在舉報信中稱，２０１０年，華潤集團旗下華潤電力（００８３６）以百億元（人民
幣．下同）對價收購山西金業集團所屬１０項資產８０％股權，較大同煤礦集團公司的出價高
５０多億元，其評估存在嚴重問題，並且違規提前支付收購款項，致使數十億元國資流失。
　　金業集團是山西省古交市一家集原煤開採、洗選、煉焦、鐵路運輸為一體的民營企業。華潤
房收購的資產包括３個號稱可採儲量達２﹒５５億噸的煤礦以及兩家焦化廠、一家洗煤廠、一家
煤矸石發電廠、一家運輸公司、一個鐵路發運站和一家化工廠。
　　舉報信顯示，僅原相煤礦、紅崖頭煤礦兩項資產的評估值就分別虛高４７﹒３９％、
７３﹒９８％。華潤收購時，上述兩處井田的探礦權皆處於過期狀態，收購後，紅崖頭煤礦竟然
淪為當地農民的放羊場地。
　　而據審計署２０１２年審計結果顯示，華潤電力已直接支付或間接支付８１億元收購款，其
中違反收購協議提前支付５０多億元。

＊潤電半日跌近一成＊

　　耐人尋味的是，與《財經》不同，王文志就職的《經濟參考報》由《新華社》主管，官方背
景濃厚，報道素以批評性見長。早在本月５日，該報就以《華潤電力併購金業項目被指數十億國
資流失，一收購煤礦成為放羊場地》為題報道事件，而十餘日後，王文志再以公民身分實名舉報
，令事件迅速升溫，背後或許有配合「習李」反腐運動的深意。
　　中共總書記習近平上任後在多個場合強調加強反腐倡廉建設，並指「腐敗是社會毒瘤，如果
任憑腐敗問題愈演愈烈，最終必然亡黨亡國」。
　　受舉報消息影響，華潤系今日普遍下挫，截至中午收市，潤電（００８３６）大跌９﹒６％
穿２５０天線，華潤創業（００２９１）跌３﹒５％，潤燃（０１１９３）跌５﹒３％。
402 : 自動波人(1313)@2013-07-17 16:55:03

我國國企幾百間,一年幾千個DEAL,一單半單有問題,有何出奇???

smiley
403 : frankiekie(34555)@2013-07-17 19:37:00

可能我之前買華潤燃氣的關係，我真係覺得管理層唔好囉
404 : 寧采臣(25759)@2013-07-17 19:50:02

留意下時機既巧合、記者任職機構性質

真係天衣無逄, 只可以講CR系根本係財技膠手
405 : 自動波人(1313)@2013-07-17 20:37:36

有冰個想壞CR大事呢？
406 : ezone2k(22605)@2013-07-17 23:09:45

http://www.hkej.com/template/onl ... jsp?title_id=153706

涉投訴華潤宋林文章 忽被刪除


放大圖片



本港有多家上市公司的華潤系，其母公司華潤集團董事長宋林遭實名舉報一事，今早經內地媒體廣泛轉載，導致今日華潤系股份集體受壓。不過，本網最新發現，有關的文章包括在投訴記者王文志的個人新浪微博文章，都被刪除；見附圖。

包括官方《新華網》、《人民網》、半官方《中新網》、門戶網站《新浪財經》等在內，下午集體刪除有關報道全文；不僅如此，就連舉報者王文志本人的微博，也已刪除相關消息。

值得注意的是，《新京報》官方微博下午3時11分，還刊登了對王文志的最新連線。王文志在採訪中證實，實名舉報內容確為他本人所發，此前用了近半年時間調查，取得不少證據，且舉報內容都是真實的，希望有關部門及時進行調查，查明真相。

有官方背景的《法制晚報》也刊登對王文志的採訪，後者稱在網上實名舉報，主要是考慮到這起收購案性質惡劣，造成特大數額的國有資產流失，作為公民有義務舉報。王文志並稱，昨晚已通過中紀委網上舉報渠道，提交了舉報信，今日擬再用特快專遞寄一份。

至於華潤方面，雖然潤電、華創等都發出通告，稱不知悉股價下跌的原因，但《新浪財經》援引華潤集團相關人士稱，已經留意到王文志新浪微博對董事長宋林的實名舉報，目前在商討對策，將隨時與媒體聯繫。

華潤系今日股價，因為消息全線受壓。涉案的華潤電力(00836)全日收瀉10.01%，華潤燃氣(01193)跌3.58%，華潤置地(01109)跌1.18%，華潤創業(00291)跌2.44%，華潤水泥(01313)跌0.46%。
407 : 自動波人(1313)@2013-07-17 23:17:55

河蟹了
408 : VA(33206)@2013-07-17 23:36:40

危機入市法??
409 : VA(33206)@2013-07-17 23:39:06

電股隻隻出盈喜, 加上之前合拼事件扡累,有得博
410 : GS(14)@2013-07-17 23:50:32

睇來合併唔成機會好大
411 : 自動波人(1313)@2013-07-18 00:10:36

好難喇，又咁大隻
412 : 鱷不群(1248)@2013-07-20 02:11:12

合併是華潤藉口進軍能源項目的手段，在資源股處於弱勢之下，絕對是有用作貪腐的嫌疑
413 : greatsoup38(830)@2013-07-20 11:29:35

可能搞大左更大的交易會隱瞞左
414 : 鱷不群(1248)@2013-07-20 17:50:04

華潤電力本身的業務性質，是不應該搞礦的，內部也會有質疑，轉形的話，就沒有人能說不能搞礦
415 : greatsoup38(830)@2013-07-20 18:07:31

414樓提及
華潤電力本身的業務性質，是不應該搞礦的，內部也會有質疑，轉形的話，就沒有人能說不能搞礦


又真是有道理...
416 : 自動波人(1313)@2013-07-22 12:24:18

Rejected
417 : Clark0713(1453)@2013-07-22 12:43:10

416樓提及
Rejected
Within expectation!
418 : GS(14)@2013-07-22 22:09:21

好事呀
419 : greatsoup38(830)@2013-07-27 17:34:14

2013-07-24 HJ
...
基本上，建議合併與宋林事件不應混為一談，合併關乎潤電未來發展方向，儘管制定合併建議有宋林參與甚至由他倡導，但潤電畢竟是央企，董事會成員應以潤電的前景及發展路線為重。

潤電跌幅大反彈力較強

自公布建議合併起，潤電股價由24.95 元滑落至建議被否決之日的17.74 元，跌幅達29％；潤燃則由21.7 元跌至19.54 元，跌幅達10％，而期內恒生指數只跌5.6％，股價明顯跑輸大市，尤以潤電為甚，當中的反覆不必細述，只計建議合併至終止。潤電董事會的決定，具相當殺傷力，潤電P╱E 已降至11.1 倍，遠遜於華能（902）的16.8 倍；潤燃的P╱E 亦降至23.8 倍，低於新奧（2688）的24.8 倍，過去潤燃P╱E一直明顯高於新奧。

建議合併告吹，潤電及潤燃的表現如何，可留意未來發展。兩股將按原有基礎持續經營。煤價下滑，對火電有利。上半年全社會用電增長5.1％，潤電並無公布數據，預期銷電量略為減退，而煤價下跌有利降低發電成本，原來期望今年的業績將有頗佳增長，雖然潤電的銷煤利潤下降，相信對其盈利影響有限。

潤燃方面，天然氣來貨價上調15％，只限於非住宅用氣，潤燃已表示加價18％，大致可以維持毛利，如有影響也是輕微，預期仍有良好增長。此股持續發展中，去年底已配售集資27億元，已錄得淨現金逾5億元，今年上半年再安排多次融資，集資24 億元，對資金需求殷切，證明正加速發展，繼續三年各增長30％的目標，預期其被扭曲的股價走勢將回復正常。

宋林事件將有後續發展，包括小股東的訴訟下月展開，而國資委亦聲稱進行審計，結果難料，但相信對正常的經營並無影響；在潤電而言，最壞的打算可能涉及若干撥備，也是一次性。理論上並不影響股價，尤其是不會影響經營。但此項事件影響投資信心，不易立即恢復，這是投資H 股或紅籌經常存在的因素。儘管華潤系予人觀感不差，可惜亦有此情況出現。市場曾經傳出因煤價下跌而啟動煤電聯動機制，雖則可能會是年底或明年初的事，但對於股價又多一重影響；不過，潤電的跌幅實在太大，潛在反彈力應較強。

無論潤電相關事件如何發展，應該不影響潤燃；合併告吹，應可有較佳表現，相信潤燃的股價風險低於潤電。然而，宋林事件曾使全系股份回落，反映市場對管理信心的看重。作為投資者，應按基本條件衡量股價，但其他因素亦不得不兼顧，理論上可按實績而看好看淡，但亦應採取較靈活的策略。

戴兆
420 : greatsoup38(830)@2013-08-01 00:07:19

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=71653
由 ezone2k » 週二 7月 30日, 2013年 4:33 pm
華潤置地(1109)被曝緊急催款 地產資金盛宴或現拐點

近期，有媒體報導稱，7月中旬華潤置地[1.48%]上海公司緊急召集公司營銷經理與銀行相關人士開會，商討項目目前遭遇的銀行貸款問題和銷售回款進度問題。據悉，會議持續4個半小時，主要內容分析華潤置地在上海的四個項目華潤江灣九里、華潤佘山九里、華潤外灘九里以及華潤中央公園的資金回收情況，並分成四類客戶制定了資金催要計劃。

與此同時，蘭德諮詢總裁宋延慶近期也告訴 《每日經濟新聞》記者，上半年多數地產企業的融資成本正在上升。其中開發貸由去年的8%上升至8.6%，信託融資的成本則從9%~12%，上升至13%。第一家公佈半年報的上市房企宋都股份[0.00% 資金 研報]（600077，SH）財務數據也顯示，上半年的融資成本確實較去年有所增加。種種跡象預示，開發商資金盛宴的拐點可能即將來到。

上海華潤被曝緊急催款

國家統計局的最新數據顯示，1~6月份，房地產開發企業到位資金57225億元，同比增長32.1%。按照統計局製作的 《全國房地產開發企業本年到位資金增速》的曲線圖，今年前六月，幾乎是最近一年中增長最快的六個月，甚至是被認為「錢荒」的今年6月，房地產資金增速仍在上升。在房企的資金組合中，預售款、定金和按揭貸佔到了四成比例。

然而，有跡象表明，房企下半年的資金將不會像上半年那樣充裕。

以上海華潤置地為例，最近其就遇到了資金困擾。

《中國房地產報》7月22日的一則報導稱，一位參加華潤上述會議的銀行內部人士透露，會議詳細討論了華潤置地上海公司每一個項目的銷售回款情況，並且制定了催款的嚴格步驟：一旦與客戶簽訂預售合同，必須在規定時間內付款，如果逾期未付款，華潤將發出兩遍催款函；仍然未付餘款，華潤將發出律師函；律師函之後未付款就解除合同，重新定價再銷售。這種現象極為罕見，即使在去年資金鏈都普遍緊張的前提下，也沒有催得如此緊迫，而且催款情況通常只在年底才會出現。

對上述報導的真實性，《每日經濟新聞》記者昨日採訪華潤上海公司相關負責人，該人士承認，確實有華潤營銷經理和銀行人士共同參加的會議，但強調上述會議是月度常規會議，每月都有舉行。部分報導內容與事實有出入。

記者從網上房地產的監測數據看到，位於嘉定的華潤中央公寓是華潤四個項目中合同撤銷率最高的，截至目前，共有68次合同撤銷記錄。而根據中房信方面的監測，上述項目恰恰就是華潤置地上海公司今年上半年的主要銷售項目。

住房貸款發放放緩

無可否認的是，房地產按揭貸款確有收緊跡象。21世紀不動產上海銳豐分析師羅寅申告訴記者，二手高端住宅個人按揭貸款的批准週期正在延長。原來從申請到發放，只需要20個工作日就可以辦理的按揭貸款，在3月份以後延長至需要1個半月左右，審批的力度也比以前嚴格。另一方面，原來可以辦理公積金、商業混合按揭貸款。但是今年以來，公積金貸款的申請基本很難受理，客戶更多是辦理商業按揭貸款。

德佑地產交易按揭部總監楊永俊證實說，4月份以來公積金貸款出現了收緊，審批力度明顯加大，今年內沒有放鬆的跡象。此前，多地媒體報導都披露，公積金貸款已經無法辦理，難以貸到錢。

在這樣的背景下，地產商的資金盛宴也許到了散宴時。睿信致成管理諮詢董事總經理薛迥文說，隨著錢荒的加劇，銀行除了加強企業貸款的回收力度，對消費者端的貸款也開始收緊。相對企業客戶而言，個人客戶的貸款要優質很多，按道理來說，銀行是非常樂意針對個人放貸的。

專家稱開發商貸款成本上升

在資金緊張的大背景下，開發商的資金成本正在上升。儘管上半年有機構統計，房企成功從香港獲取的各類資金超過700億元，其中不乏以低於基準利率獲取的貸款。

此前部分地產商在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時透露，公司近期申請到的開發貸利率較為便宜。

但是，宋延慶卻表示，絕大多數地產公司的融資成本不降反升。雖然上半年確有一些地產公司從香港等境外市場獲得低於基準利率的融資成本，但上述資金佔整個行業開發資金的比重僅3%。

根據宋延慶連續觀察地產上市公司融資公告的情況，多數地產公司融資成本都較此前上升，即使行業龍頭也不例外。他告訴記者，上半年多數地產公司的融資成本有所上升，尤其是採用信託融資的，成本更已高達13%以上。


此前，蘭德諮詢專題研究房企年度利息支出與淨利潤比例關係後發現，TOP20房企中，佔比相對較低的是30%左右，高的則超過70%。全部上市房企中，81%的企業超過了33%，36%的企業超過了50%。

和宋延慶的觀點相似，中投證券也認為，房企的融資成本正在上升。尤其是央行取消貸款利率下限，推動利率市場化，此背景下短期內銀行額度較緊將推升資金成本，影響行業銷量與經營成本。

上述機構認為，本輪金融機構去槓桿、調結構劍指房地產，預計通過理財產品進入房地產領域的資金將被部分擠出，在資金成本與規模上將雙重打擊房地產行業。

不過，同意這一看法的目前還是少數。大部分券商機構認為，在貸款利率下限取消後，房地產融資會出現「強者恆強，弱者恆弱」的馬太效應，部分大地產公司或許可以得到相對低的融資成本
421 : greatsoup38(830)@2013-08-04 18:45:44

hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130802/18360936


【記者鄭柏齡、李以莊報道】華潤電力（836）涉嫌百億元收購山西爛煤礦，最初揭發事件的記者李建軍接受本報訪問，準備下星期一到廉政公署，舉報包括華潤董事長宋林在內高層。他承認，大部份證據來自從未見面的「神秘線人」，懷疑對方屬華潤高層。
李建軍指，已準備好證據，下星期一分別到廉署及警署舉報宋林，及涉案人士。而小股東入稟高等法院控告潤電管理層，案件同樣在下周一開庭，「相信開庭後，華潤必需把購買礦場的文件，一一披露出來」。
宋林職位相當於副部長級，被舉報消息震撼中港。最早作有關報道的李建軍承認，大部份證據由神秘人提供，「去年9月，有人把材料送到我郵箱，之後才跟進核實。」其後他要求與線人見面，但不果，「我說不如換一個電話卡，避開監聽，他也不肯打來。」李建軍相信，報料者很可能是華潤的高層人士。
李建軍估報料者為高層

進行調查、打官司，通通需要錢。李建軍亦承認，與一班志同道合的朋友成立「獨立調查團體」，收取企業資助。「很多內地老板，痛恨司法腐敗，給幾百萬元我們作經費」，他強調，該小組不針對某人或某團體，亦不擔心被利用，「只要能夠被證實，都會報道出來。」
潤電涉購爛礦一事，中紀委及國家審計署先後表明立案調查。李建軍透露，家人生命已受威脅，「找上我老家，弟弟車子被砸三次，恐嚇綁架我的老婆兒子」；他又知悉有人透過關係，在山西公安局成立「606專案」，要求把他拘捕。
「宋林可以找人殺我！反正人總需一死，起碼死得轟烈！」李建軍激動指，曾有人送錢叫他收口，但認為事件僅屬冰山一角，肯定越揭越多，故不肯罷休，「你越迫我，我一定跟你幹到底。」
本報上周揭發，在港代表潤電小股東打官司的施政樂，背景神秘，李建軍則跟他劃清界線，「起初不認識他，對他們不瞭解；但如果有人願意繼續跟進，我沒有所謂」。作實名舉報的《新華社》記者王文志，李建軍亦指不認識對方，「壓力放到他身上更好」。
事實上，潤電案亦牽涉前中共領導人胡耀邦之子、曾任華潤副董事長的劉湖身上。但《胡耀邦史料信息網》日前發聲明，指劉湖在2005年退休，與事件無關。
422 : VA(33206)@2013-08-07 22:19:20

宋 林 聲 明 ： 收 購 交 易 涉 不 當 行 為 屬 誣 告
2013-08-07 HKT 22:03

華 潤 集 團 董 事 長 宋 林 ， 在 集 團 網 頁 上 發 聲 明 指 ， 近 期 媒 體 報 道 指 有 內 地 人 士 向 廉 政 公 署 及 商 業 罪 案 調 查 科 舉 報 ， 指 他 個 人 涉 嫌 在 一 宗 收 購 交 易 有 不 當 行 為 ， 他 說 有 關 指 控 純 屬 誣 告 。
他 說 ， 有 關 收 購 交 易 屬 正 常 商 業 行 為 ， 交 易 過 程 遵 從 內 地 法 律 法 規 及 香 港 上 市 公 司 規 則 。

宋 林 又 表 示 ， 媒 體 將 事 件 與 國 家 領 導 人 掛 勾 ， 形 容 情 節 荒 誕 離 奇 。 他 對 造 謠 中 傷 及 蓄 意 捏 造 事 實 的 言 行 保 留 採 取 法 律 行 動 的 權 利 。

宋 林 等 華 潤 高 層 ， 早 前 被 新 華 社 記 者 實 名 舉 報 涉 嫌 貪 污 ， 指 華 潤 集 團 旗 下 華 潤 電 力 收 購 民 企 山 西 金 業 煤 礦 及 焦 化 廠 等 資 產 時 ， 嚴 重 高 估 資 產 價 值 ， 造 成 數 十 億 元 的 國 有 資 產 流 失 。



http://rthk.hk/rthk/news/express ... &20130807&55&940799
423 : greatsoup38(830)@2013-08-10 10:29:51

291同Tesco 搞合資
424 : greatsoup38(830)@2013-08-10 18:17:52

1313

盈利增60%，至8億，重債
425 : MrYeung(15476)@2013-08-15 20:28:06

http://www.e-capital.com.hk/repo ... d-9fa9-9a8bdcd289bd
291
426 : greatsoup38(830)@2013-08-17 15:23:56

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0GG1CX20130815


路透香港8月15日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，華潤置地已將其雙檔貸款案規模從30億港元增至77.5億港元(9.99億美元)，之前有13家銀行加入一般銀團。

牽頭行兼簿記行中國農業銀行香港分行、中銀香港和中國建設銀行香港分行均承貸10億港元。

恆生銀行、平安銀行和三井住友銀行以主辦行身份參與，分別承貸6億港元、6億港元和5億港元。

10家銀行擔任安排行，分別為：東亞銀行(4億港元)、上海浦東發展銀行(4億港元)、彰化商業銀行OBU(3億港元)、兆豐國際商業銀行(3億港元)、加拿大豐業銀行香港分行(3億港元)、台北富邦商業銀行(3億港元)、台灣合作金庫香港分行(3億港元)、永亨銀行(3億港元)、永隆銀行(3億港元)和華南商業銀行香港分行(1.5億港元)。

該項貸款分為40.5億港元三年期貸款和37億港元五年期貸款兩部分，利率分別為較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼170個基點和190個基點。

承貸5億港元或以上者，獲得主辦行頭銜，在三年期貸款的部分可獲187個基點綜合收益以及51個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益為207個基點，費用為85基點。

承貸3-4.9億港元者，獲得安排行頭銜，在三年期貸款的部分可獲185個基點綜合收益以及45個基點的費用；在五年期貸款的部分可獲綜合收益205個基點，費用為75基點。

融資所得將用於借款方及其子公司的一般企業資金用途。(完) (編譯 王翔瓊；審校 杜明霞)
427 : qt(2571)@2013-08-18 09:33:02

http://money.163.com/13/0817/00/96EK91FV002524SO.html



电价最早10月下调 发改委已做初步方案
2013-08-17 00:38:46　来源: 华夏时报　有6703人参与
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摘要: 煤价持续的大幅度降价，令政府不得不提前做出在年内调整电价的方案。

煤价持续的大幅度降价，令政府不得不提前做出在年内调整电价的方案。

8月16日，记者从接近国家发改委的消息人士处获悉，国家发改委已经做出了年内调整电价的初步方案，在煤价没有回暖的情况下，最早今年10月将下调电价。

与此同时，煤炭市场持续低迷，正是电力体制改革的好时机。

电价最早10月下调

持续大幅走跌的煤价让地方政府撑不住了，齐齐向国家发改委施压请求下调电价。

8月中上旬，环渤海地区煤价继续保持偏大降幅，8月14日，海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为559元/吨，环比上周下跌6元/吨，跌幅为1.06%，同比下跌11%。

煤炭行业专家李学刚认为，7月份我国煤炭进口量的急剧增加，再度冲击了沿海地区的内贸煤炭需求。

持续下滑的煤价以及低迷的经济增速，让多地政府呼吁尽快启动煤电联动，下调电价，以便刺激工业用电，推动经济发展。

消息人士向记者透露，由于煤价降幅太大，以及地方政府的施压，国家发改委为了保持煤电联动政策执行的严肃性，已经做出了年内调整电价的初步方案，在煤价没有回暖的情况下，最早今年10月将下调电价。

中电(00002.HK)副主席阮苏少湄在中期业绩记者会上也表示，电价受多项因素影响，因此需要视乎下半年情况，决定年底是否调整电价。

不过在五大电力集团电力专家刘先生看来，因为煤炭在发电企业中成本约占70%，目前的煤价低迷，电力企业利润大增，但由于前面多年来煤价高企而电价未随之及时调整，导致电企政策性亏损，这一欠账预计要5-10年才能还完，这也是政府慎重下调电价的主要原因。

环保成本的增加也是电企反对下调电价的一个因素，去年开始的全面脱硝等环保改造工作需要较大投资，国家出台的补贴电价远不能抵消成本的增加。而因往年煤电联动价格远没到位，火电企业历史欠账较多，五大发电集团负债率均在80%以上，远高于国资委预警线。

地方政府救市效果不佳

煤价的持续走跌除了促使政府电价下调之外，还迫使各地方政府频频出招解救煤市。

根据中国煤炭工业协会的数据，煤炭市场颓势在今年以来不仅未见改观还有愈演愈烈之势。今年上半年，规模以上煤炭企业利润同比下降43.9%，亏损企业总亏损额198.58亿元，同比增长134.6%；黑龙江、吉林、重庆、四川、云南、安徽6个省市出现煤炭全行业亏损。

自今年6月下旬以来，国内煤炭业巨头神华集团便与另一巨头中煤能源打起了“价格战”，动力煤市场因此也步入深跌通道。

为防止煤炭价格继续大幅下滑，产煤大省山西迅速推出“煤炭20条”、“煤气层20条”、山西煤企与五大电厂电煤联营等一系列保煤措施。山西省长李小鹏甚至亲自出面，一家家约谈五大电力集团，希望增加山西煤炭采购，签订煤电长期合作协议。

与此同时，安徽省也积极效仿，引导电力企业多购省内煤。此外，陕西和内蒙古两大产煤大区也在酝酿出台煤炭新政。

据悉，日前，山西省内7家煤炭大集团与五大电力集团及部分地方电力企业签订了电煤供应中长期协议。此次协议以经济合同的形式签订，更具法律约束力，煤电双方明确约定了结算价格。

不过在电力专家刘先生看来，政府的行政介入虽然促使五大电力集团和山西省煤企签订了中长期协议，但是数量以及质量容易约定，价格在实际操作中却很难约定，目前看电厂库存仍然很高，采购仍然不积极，中长期协议最后肯定执行效果不好，甚至不了了之。

不过，政府救市在一定程度上则促进了煤炭市场的税费清理。

目前煤炭市场各项杂费、税费占据煤价的20%以上，为了救市，部分地方政府开始清理不合理收费，最近陕西就要求加快清理煤炭产运销环节的不合理收费，帮助煤企降本提效。

“神华集团在此轮市场低迷的背景下其实受影响较小，主要是因为神华的煤成本更低，所以，相对于政府各显神通救煤市，煤企自身降本提效才是关键。”刘先生说。

电力体制改革推进

值得注意的是，当前的煤价持续低迷的大环境，却正是加快实施电力体制改革的大好时机。

中国煤炭工业协会认为，我国经济高速增长的时代已经结束，经济增速区间将从10%左右逐步下降，预期今年在7%左右；在经济增长速度下降的同时，煤炭需求弹性系数也将进一步降低。如果经济增长速度在7%左右，那么全年煤炭需求增速将在2%到3%左右。这远远低于2011年之前连续几年超过9%的增速。

煤炭市场的低迷短期内仍将持续，而电力体制改革却正当时。目前，政府已经逐步在推进电力体制改革。

8月8日，国家能源局在发出的《关于当前开展电力用户与发电企业直接交易有关事项的通知》中表示，对于电力直接交易试点工作，国家有关部门将不再进行行政审批。各地要继续推进电力用户与发电企业直接交易相关工作，已经开展试点的地区，应在试点的基础上总结经验，继续推进，尚未开展直接交易的地区，要结合地区实际开展相关工作。

所谓电力直接交易，就是发电企业和终端购电大用户之间通过直接协商的形式确定购电量和购电价格，然后委托电网企业输送给用户。之前煤价高企，发电企业利润较薄，目前煤价回落，发电企业利润相应增厚，市场环境有利于直供电的发展。

电力专家刘先生认为，直购电虽然可能刺激高耗能产业的发展，但有利于电力市场改变统购统销现状，出现多买家多卖家的市场局面，电力购销的市场化程度将加大有利于破除电网企业独家垄断的现状。

从电价改革来说，输配电价改革无疑是重中之重。据中国价格协会能源和供水价格专业委员会会长韩慧芳介绍，目前，输配电价没有独立定价，而是通过每年对上网电价、销售电价的疏导，调整部分价格空间。用于建设项目的补偿，主要反映在销售电价和上网电价的差价上。实施直购电，意味着电网输配电成本将公开透明，有利于促进输配电价改革。

与此同时，近日召开的“2013电力价格管理与改革研讨会”也传出消息，下一步，政府将进一步完善煤电联动价格机制，现在大方向已经明确，还需进一步细化。
428 : greatsoup38(830)@2013-08-18 20:35:30

http://hk.finance.yahoo.com/news ... 4%8F-220000672.html
撰文：毛睿智　攝影：東方IC、歐新社　美術：陳國威

關於百佳潛在買家的討論仍在眾說紛紜之際，零售界又添新聞。全球第三大零售商Tesco PLC（樂購）宣布，與百佳接貨者熱門人選之一的華潤創業（00291）簽署諒解備忘錄，或成立合資零售公司，樂購及華創分別佔兩成及八成股權。

內地經濟增速放緩及同業競爭加劇，使外資零售商在華發展日趨艱難，樂購望以此次「合作」挽救其在華業務。華創則可憑樂購網絡進佔一線市場，並有機登上零售龍頭寶座，華創又借世界零售巨頭「投懷送抱」，加強收購百佳的本錢，現階段雖難預計，但「中英」今輪合作，十足是相得益彰之舉。

英國零售巨頭樂購上週末高調宣布，已與華潤創業（00291）簽署一份諒解備忘錄，同時進行排他性的合作商討。雙方考慮成立一家合資零售公司，共同運營雙方在華的大型及普通超級市場。在新合資公司中，華創將佔有八成股權，樂購的股權比例則為百分之二十。

樂購表示，雙方進行整合的業務包括華創旗下華潤萬家在內地及香港的二千九百八十六家店舖，及樂購在內地現存的一百三十一家店舖及購物中心。雙方表示，合作交易尚待盡職調查及最終的協議簽署，並無法確認是否能最終達成交易；而對於回報、品牌及整合等細節，雙方皆表示「一切言之過早」。預計認為，相關交易將於二○一四年中期結束。

增強收購本錢

對於牽涉到華創的這個合作項目，立刻有敏感者猜測，華創藉此聯合國際零售巨頭，為收購百佳而鋪路。香港首富李嘉誠欲出售和黃（00013）旗下百佳超級市場乃是城中最熱門話題，惟消息傳出已近一個月，買家身份仍未有定論，全球零售巨頭沃爾瑪、內地零售一哥華創及私募基金均榜上有名。

百佳與惠康是本港超市兩巨頭，市場佔有率分別為三成三及四成，華創旗下的華潤萬家雖然坐享「第三把交椅」，然而，百分之七點八的市場佔有率卻根本無法與其他兩家抗衡；對於資金雄厚的國有企業華創而言，收購百佳的吸引力不言而喻。但市場傳聞，百佳並不希望被中資企業單獨收購，故有基金界人士分析稱，華創與樂購合作成立合資公司後，在學習國外先進經營經驗的同時，亦可解決收購百佳面臨的棘手問題。

只是百佳方面至今對此守口如瓶，外界也不敢妄加斷言；何況華創與樂購合作仍只是意向，對其收購百佳的幫助程度尚未可知。惟僅以當事者華創及樂購而論，此次中英聯姻也屬利好雙方。

雖貴為英國零售龍頭，樂購近幾年的日子卻並不好過。繼二○一一年退出日本市場後，該公司於今年三月證實退出正在虧損的美國業務，而其本土資產也做出相應減記。截至今年二月的財政年度內，其稅前盈利按年下降逾五成，為十九點六億英鎊；其中中國業務則一直處於虧損狀態。

在華發展困境

二○○四年，Tesco收購康師傅（00322）名下樂購大賣場九成股權，作價三點二億英鎊，以樂購品牌開始在神州大展拳腳。雖然樂購雄心勃勃，惟成本上升、中國經濟增長放緩導致銷售乏力等原因，遂使「英國雄獅」在華發展愈發艱難，而業內同行間的激烈競爭更令其無淡好食，幾被擠至邊緣位置。

雖然樂購二○一二財年在華營業收入達二十二億美元（約一百七十點六億港元），卻無改虧損本質，而同店銷售也在不斷下滑中。資料顯示，為留在中國市場，樂購「棄車保帥」，去年在中國關閉了江蘇、安徽及遼寧等省市的部分門店；今年五月，更關閉了位於上海一間運營了十年的店，至今所持門店為一百三十一家。

樂購在華的經營環境雖則不好過，但好歹也算站穩住腳，老牌的英資企業顯然不願就此放棄潛力無限的中國市場。「其他同業的日子也不好過」，有知情人士認為，樂購需在華尋求合理的資本運作方式，以提升業績甚至令資金回籠，而今次找到「不差錢」的華創作為合作對象，內地零售業專家丁利國稱，樂購未來能借助華潤系的後台優勢，提升在華業績。

華創憑藉華潤集團雄厚的財力及東道主的地緣優勢不斷壯大，僅超級市場業務的收購十年來就頻繁出手。據報導指，華創十一年來收購了包括江蘇蘇果、廣東民潤、廣州宏城在內的九大超市品牌，成為中國零售商領域當之無愧的大佬，然而，市場佔有率仍屈居高鑫零售（06808）之下，華創造大造強之野心顯然更大。

借英資壯實力

由法國歐尚及中國大潤發合營的高鑫零售目前仍是中國最大的綜合賣場營運商。據消費者信息研究機構Kantar Worldpanel發布的最新市場動態報告顯示，今年第二季度，高鑫零售在中國的市場佔有率為百分之八點四，穩居榜首；華創旗下華潤萬家則於同期打敗旗鼓相當的對手沃爾瑪，獲得百分之六點八的市場佔有率，居第二位。

華創或許希望效仿中外聯合的高鑫零售，並「青出於藍」地撼動高鑫零售在華的穩固地位。事實上，「鍍洋金」是不少中資企業都夢寐以求的發展之路，據指華潤萬家、中糧都曾參與過樂購、家樂福（Carrefour）的資本運作談判，皆因外資方開價過高不歡而散。而此番樂購「虎落平陽」放低身段，華創自然不會錯過難得的機會。雖然同一調查報告顯示，樂購第二季度在華市場佔有率按年下滑零點一個百分點至百分之二，但加之華潤萬家的市場佔有率，華創已可藉「聯姻」搶占最大零售商之名。

相對於樂購在中國北京、上海等一線城市的布局，華潤萬家的門店大部分集中於華南及華東二三線城市，與樂購合資將幫助華創增加一線城市的市場佔有率。除此之外，作為一個擁有八十年歷史的超級市場品牌，雖然樂購的發展有所遲緩，其在世界各地開展零售業的經驗、全球採購實力及供應鏈支持都是不會萎縮的財富，也將幫助華潤零售系的管理實現市場化及國際化。

兩者錦上添花

是次中英合作，對佔八成股權的華創來說，無論其是否藉此攻下百佳以及能否成功，與樂購合作都只會令其錦上添花；於樂購而言，雖然該公司指僅會佔新合資公司兩成股權，卻無需擔心喪失話語權的問題。有內地媒體報道稱，樂購將指派兩位成員進入合資企業董事會。

至於品牌使用的問題，有揣測認為股權比例弱勢的Tesco品牌或在合資後消失，惟丁利國認為，Tesco始終是全球知名品牌，且在中國很多城市，外資品牌尤勝本土品牌，消費者更具信心，這都是不爭的事實，所以Tesco品牌應該會被保留，而未來的合資公司將採用多品牌運作模式（如同高鑫零售）。只是「樂購」作為Tesco進駐中國市場採用的品牌，或將棄用。
429 : GS(14)@2013-08-19 15:07:23

836
盈利增72%，至43億，重債
430 : asus888(35763)@2013-08-21 12:44:59

http://www.metroradio.com.hk/Met ... wsID=20130821122857


華潤創業中期純利大跌 54.5%至10.18億派息13仙
21/8/2013 12:28    
  


華潤創業 (00291)公布, 截至六月底, 中期純利倒退百分之54.5, 至10億1800萬元, 剔除資產重估及重大出售事項的稅後收益 , 基本純利按年下跌百分之11.1, 至10億零 500萬元, 每股盈利 42仙 , 派中期息每股13仙 .
期內, 綜合營業額按年升百分之12.3, 至718萬 5700萬元.
431 : GS(14)@2013-08-25 20:29:54

1109
盈利增1.5倍，至7.5億，重債
432 : GS(14)@2013-08-25 20:32:06

1193

盈利增45%，至9億，輕債
433 : GS(14)@2013-10-01 11:54:34

1313
434 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:24:46

1313 4億
435 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:27:06

Tesco 貼埋大床嫁人?
436 : MrYeung(15476)@2013-10-08 21:02:16

http://www.e-capital.com.hk/repo ... c-b7f6-02841135e957
291
437 : asus888(35763)@2013-10-09 06:47:24

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131009/18455696

華創擬套現爭奪百佳

有傳華創（291）可能會出售香港五豐行，華創主席陳朗前日接受本地報章查詢時，就否認有關傳聞，他還稱消息是「胡扯」。
不過，繼彭博前日報道五豐行有機會被出售後，昨日路透社亦引述消息稱，華創會檢討其肉類分銷業務，原因是為了準備資金去競投百佳。

主席否認賣五豐行
路透社指，華創的確正打算為肉類分銷業務進行策略評估，原因是希望透過出售非核心資產，套現來收購，亦是為了競投百佳準備資金。華創管理層於8月承認有入標競購百佳，但集團一直稱如成功投得，將會以借貸來融資。該報道又指，華創現時仍未決定是否會出售五豐行。
另外，《商報》昨引述華創主席陳朗稱，出售五豐行的傳聞「完全胡扯」，指集團「完全沒有出售或重組五豐行的計劃」。陳朗又指，華創一直很支持自由競爭，也歡迎政府開放市場，稱目前本港有85%的牛肉是冰鮮牛肉，五豐行只是負責活牛部份，不是本港牛肉市場最大的供應者。華創昨收報25.2元，升1%。
438 : asus888(35763)@2013-10-09 22:35:08

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=1&category=latest

消息指華潤創業（００２９１）退出競投百佳，認為百佳叫價太高

放售百佳超級市場業務，早前亦有傳泰國卜蜂集團與美國私
募基金凱雷集團聯手競投百佳。
439 : greatsoup38(830)@2013-10-13 00:53:08

2013-10-09 HJ
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合資企業將由華創全資公司利原集團佔80％權益，Tesco 的全資公司Ting Cao 則佔20％ 權益。利原於大中華（中國、香港及澳門）經營零售業務，包括超市、大賣場、便利店及藥店等2986 間店舖，不包括太平洋咖啡店及中藝。

Ting Cao 於中國經營零售及擁有物業，在11 個省份設有134間店舖，主要位於上海、天津及遼寧省，擁有11 間Lifespace 品牌購物商場，其中8 間佔一半權益。有9 間已在營運中，為多元業態及多渠道企業，經營特大市場、大賣場、超市及便利店以及網購服務，籌組的合資企業將於大中華經營兩者的合併業務。

合資零售三年後始收成

華創的利原將收購Tesco 的Ting Cao 全部股權，利原將發行股份予Ting Cao，使其佔有利原20％股權，華創仍佔利原80％股權。Ting Cao 的權益包括零售業務及物業。另外，Tesco 需付予利原現金43.25 億元。協議時支付5億元，完成協議時支付23.25 億元， 完成協議後一年內支付10 億元。利原於收取款項後，派息20億元予華創，餘數作為利原的營運資金，利原為日後經營合資企業的實體。

截至2012 年底，利原資產淨值41.04 億元，2012 年全年純利2.86 億元。Ting Cao 於2013 年2月底的資產淨值88.92 億元，該年度虧損29.96 億元（2012 年度虧損18.61 億元）。完成協議後的利原，資產淨值將為129.96 億元，另加現金淨額（派息後）23.25 億元，利原的資產淨值應為153.21億元，經營店舖將增至3120 間，業績則虧損27.1億元。

由此推算，完成後華創應佔利原資產80％，相當於122.56 億元，另收取利原派息20 億元，共佔142.56 億元，華創賬面資產增加101.52 億元，可以視作成立合資企業攤薄權益所得代價。但若合資企業一年前已完成，華創應佔利原的業績，則由盈利2.86 億元轉為虧損21.68 億元，是攤佔Ting Cao虧損的結果。此為過去數字，但展望不明，難作預測。以Ting Cao的龐大虧損，恐怕不易短期改善。

這一宗合作，消息指Tesco進軍中國多年表現失望，期望與華創合作帶來突破或希望減少虧損，Ting Cao 全部資產合併後，還要付出現金代價43.25 億元，反映對合資企業有所期望。華創的零售業雖有盈利，但回報殊不理想，亦希望合資企業可以帶來改善。合資企業是多業態多渠道的綜合公司，畢竟Tesco是環球領先的國際零售商，未明為何在中國的經營如此差劣。

兩者業務結合後，或可達成龐大的成本及營運協同效益，但磨合需時是可以肯定的。Tesco 所獲的增購期權5％，是於完成交易後五年或利原上市之前，反映Tesco短期不作期望，Tesco 亦獲一次性權利，可於完成交易十年後啟動合資企業上市。華創如不同意，將需收購Ting Cao 所持全部合資企業權益。就此估計，合資企業於兩三年內將加重華創的負擔，如有理想表現，應是兩三年後的事。

華創完成收購金威（124）的啤酒資產，耗資67 億元，交易以雪花啤酒（佔51％）名義收購，華創承擔34 億元。華創於6 月底錄得淨現金37.5 億元，利原將向華創派息20億元，使其整體維持錄得淨現金。收購金威，預期對其啤酒業帶來壓力，或許短期市場份額已提升，但業務融合至少一兩年，才能有較佳貢獻，相信未來兩年的零售及啤酒業績將受壓，兩者均為主要業務，整體表現當不樂觀。

華創與Tesco訂立不競爭協議，雙方不在大中華區再經營相同業務。消息指華創已在洽購百佳超市，如成為事實，只能以合資企業收購。屆時將涉及大量借貸，影響回報。一如處理五豐行，消息仍待落實，對合資企業的影響暫不討論。

改變策略贏輸難料

零售業經營並不容易，華創的經營策略經常調整，飲品業早與日資合作，雪花啤市場份額領先，但難再上升，最後收購金威，相當於以龐大資金收購市場份額。零售籌組合資企業，無疑可以增加資產，但要承受相當虧損，華創是贏是輸，仍難定論。

至於華創的傳統食品業，當年發展至遠洋捕撈以擴大產業鏈，未見效果，終於出售以減少支銷，看來華創是名大於實。

未來兩年，華創將致力於啤酒及零售業的整合，成果如何，至為關鍵，可左右未來展望。基於策略正在轉變，未能定論。零售業組成合資企業，如順利完成，對短期業績不利，唯一的好處，是資產值可以增加101.52 億元或每股4.22 元， 每股資產淨值將增24％ ， 至21.5 元，至於資產值是否實際，則是另一回事，例如金威啤酒資產值是否過高等。資產值只供參考，對零售業而言，相信並非推動股價的動力。

戴兆
440 : MrYeung(15476)@2013-10-16 21:10:32

1109
441 : qt(2571)@2013-11-03 13:29:41

經過深圳個萬象城, 好多名牌.
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http://money.163.com/13/1103/13/9COPV94T002534NU.html

华润置地再造MINI万象城 谋求租金新增长点
2013-11-03 13:04:53　来源: 网易财经　有0人参与
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网易财经11月3日讯 曾以“万象城”的商业模式奠定在商业领域一席霸主地位的华润置地（01109,HK），近期再度迎来商业领域另一新军，本月初有着“mini万象城”之称的华润“1234space”正式进入市场。在当前商业地产竞争激烈，各种概念购物中心频出的当下，华润这个缩小版的万象城营销模式一旦成功复制，无疑又成为公司另一现金提款机，物业租金新的增长点。

在此次新品会上，华润置地董事长吴向东向媒体透露，当前华润置地的商业地产实现全国布局，有着自己独特的商业品牌，华润1234space迷你万象城的这个品牌，公司计划未来也都将会实现全国布局。

据悉，华润1234space占据深圳传统的罗湖商圈，处于东门，人流量大，但消费相对不高，属于近年当地政府整体旧改规划区域。华润置地项目相关负责人透露，不同于万象城高端路线的定位，公司从初筹划建设开始，就奠定以潮人文化为载体进行定位，打造新的体验式购物中心商业体。

于此同时，该公司位于总部区域的春茧项目的万象城也拉开一系列的营销活动，面积达到了两万平米，是商业模式的全新尝试。毫无疑问，多年深耕的万象城营销模式早已成为业绩租金增长或可获取的部分。

华润置地最新数据显示，当前公司已有五个万象城和一个五彩城投入商业运营。截至2013年8月底，华润置地2013年度累计签约额约人民币438.3亿。特别是投资物业租金收入方面，增长强劲。截至7月底，公司共实现租金收入约港币27.02亿元，较去年同期增长34.8%。

网易财经注意到，面临当前竞争激烈的零售地产，有别与万象城这类高端路线的综合体，华润1234space这个商业项目建筑体量不大，借助万象城品牌效应，这或许又是华润置地在中端消费领域的一次试水。一旦商业营销模式复制成功，这又成为华润的现金提款机。

在吴向东看来，上述的MINi万象城-华润1234space商业体将成为华润在商业领域又一新名片。据悉，这一年来，作为华润置地重点打造的深圳区域，动作频频。去年华润集团总部成功引入深圳湾体育中心附近，其总部大楼春茧正式培土动工。

吴向东就透露过，华润置地将会在大深圳区域开发深圳华润中心、深圳湾综合发展项目、大涌旧村整体改造项目、湖贝旧村整体改造项目、银湖蓝山、小径湾六个项目，建筑面积接近1000万平方米，陆续投资额将达到1000亿元。

据悉，当前小径湾项目早已陆续入市。今年8月中旬，公司更以109亿拿下深圳前海地块，体量高达50万平方米，意打造领先高端商用综合体。（朱玲）
442 : greatsoup38(830)@2013-11-04 23:26:59

1313 合作
443 : greatsoup38(830)@2013-11-23 19:09:59

2013-11-21 HJ
...
市場過分憧憬股價貴

華創的策略一再修訂，年前與麒麟的合作，已使飲品業業績一度受阻，而收購金威啤酒資產及與Tesco合作更為重要。

食品業於出售海產捕撈及加工業務後，向大米分銷及蔬果業進軍，現仍轉型中，年來四大業務均在策略上有轉變，成效如何，仍待觀察，相信2014 年的業績處於不利，而重組雖有成效，亦只能漸漸轉好。

市場經常對華創有所憧憬，筆者一直認為股價過高，2011 年的高價34.6 元，實在高不可攀，其後一直在反覆甚至下滑至18.45元。現時第三季業績稍好，股價又一輪搶升，現價為27.05 元，仍是相當貴。

現時要考慮的是第四季的表現，而明年的表現更加重要。啤酒及零售一齊重整，暫時成果難料，但明年經營狀況肯定不佳，要炒只能炒上落，中長線殊不樂觀。

戴兆
444 : MrYeung(15476)@2013-12-13 20:57:53

1109
445 : greatsoup38(830)@2014-01-09 00:52:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140108/news/eb_ebe1.htm


【明報專訊】華潤電力(0836)6名小股東，指公司於2010 年不當收購山西煤礦，要求法庭批准他們以代表潤電控告20名現任及前任董事違責一案，法官經逾一天審訊後，昨否決小股東一方要求修改申索陳述書納入新證據的申請，小股東一方隨即申請終止聆訊，但稱不排除會「捲土重來」再次入稟。

法庭否決新證據申請 小股東：捲土重來

以施政樂為首的6名小股東於去年7月入稟法院，指華潤電力在收購山西金業集團10項資產，包括3個煤礦的交易中違規。小股東一方在去年10月突然加入多項新指控，包括指控集團提早繳付款項等等。潤電表示未有時間取證，法庭昨日亦否決小股東一方納入新證據的申請。

施政樂昨日在庭外指出，尊重法院決定，若財政資源許可，會考慮再次入稟，屆時會把所有指控包括在內，相信對方會無從答辯。施又透露所花律師費至今已逾200萬元，還未計將要付的部分訟費。被告一方原要求對小股東一方日後提出的相關訴訟訂下條件，但法官沒有批准。

【案件編號：HCMP1655/13】
446 : asus888(35763)@2014-01-13 09:57:18

http://accountboyhk.mysinablog.c ... e&articleId=4792562

論華潤水泥未來供應和需求

2014年我最看好的大行業是水泥, 這肯定是不乎合市場口味的。不是說各地不再看GDP定政績嗎? 不是要改革嗎? 不是說鐵老大沒錢嗎? 我認為, 2014年的水泥在需求、供應和成本上, 都有亮點, 但不是所有的水泥企業, 只是部份, 我自己看好華南廣東。

首先講需求方面。第一, 政府要做一個專案, 要做可行性報告, 等中央/地方上頭審批, 要劃圖劃則, 強拆收地, 三通一平, 建房要打地基, 然後才可以一層一層建上去。就算用強國速度, 報批可能要幾個月, 如果不想給高價, 暴力收地最快也要半年至一年, 劃圖打地基要一年, 起樓又2-3年。現在中央收緊的是新項目的審批, 但之前的批的保障房、棚戶建設呢? 公路鐵路呢? 水利呢? 私人房地產商的項目呢? 用起樓的概念, 劃圖劃則是不耗水泥的, 地基也是多耗鋼材, 少耗水泥的, 真正耗水泥的是高速一層一層建上去的時候, 你看看香港的地盤, 弄一個地基的時間差不多年多兩年,等如用預製件起40層的時間也不過兩年, 哪個階段用的水泥多? 而做公路, 做鐵路, 要收的地更大更多, 真的可以半年至一年收齊地? 是不是個個夠膽未收到8-9成就動工? 現在更改審批的傾向, 最多影響2-3年後的需求, 而不是今年的需求。

第二, 鐵路投資不是減少了嗎? 對, 是減少了, 但大家都不知道鐵路投資老早已不是固定投資的大頭了。2014年鐵路固定資產投資預算為6300億, 2013年為6600億。但是你想想, 建鐵路, 原材料成本是什麼? 2根鐵軌, 一根根鐵軌下的水泥橫石基, 石基附近的減震碎石, 石基下肯定要鋪水泥路加固。一噸鋼鐵3-4千元, 一噸水泥3-4百元, 可以肯定的是水泥支出不可能占超過原料支出的25%, 加上考慮列車車身及其它高科技控制系統, 比較專業的人工, 用於水泥的資金肯定不超過15%, 即全國加起來最多900億。


公路呢? 2013年公路水路全國投資15300億, 比2012增長5%, 2014年的未知。http://www.1hg.cn/news-newsd-31083.html 基本常識, 公路的大部份原材料就是水泥, 如不計起橋就不需要有鋼鐵。建公路的人員也沒有鐵路專業, 人工會便宜一些, 也不用弄列車, 不用上系統, 應該大部份的錢都是用來買水泥和出人工。所以, 要看政府基建有關的水泥, 看公路就夠了, 鐵路基本上可以不看。



公路的建設需求, 我看好廣東, 跟據《廣東2013-2017年高速公路建設計畫》, 投資額7226億元。http://www.chinanews.com/sh/2014/01-07/5704166.shtml. http://gd.ce.cn/sy/gd/201401/08/t20140108_1296755.shtml 2013年完成了650億, 比「預期」增加了55%, 2014年「預期」投入919億, 即增加41%, 要留意這個「預期」虛得緊, 要不然怎可能「比預期增加55%」, 但如果將7226億減650億再除4, 之後4年平均每年1644億, 即是平均每年比2013增加252%。這個2013-2017「交通大會戰」就是幾年前批下的產物, 你說會不會因為今天發改委的口風變了就被消失?

第三、保障房。保障戶是2011年初提出的, 共3600萬套, 提出要第一年開工1000萬套。我們第二段就說過, 在找地, 強拆收地、在劃圖、圍板挖洞扮開工階段是不耗水泥的 之後還要打地基, 再起樓。結果呢? 2012年新開工780套, 建成500萬套, 2013新開工600套, 建成350套, 2014年目標新開工600套。基本上你可以看到, 新開工和建成數位併在一起完全不合理, 如果不是圍了板挖了洞就扮開了工, 還有什麼解釋? 2013年的建築速度, 全國花了11200億, 由於建房又要水泥又要鋼材又要其他門窗建材, 先當水泥占最多30%, 即全國3300億應該有多無少。廣東方面, 沒有找到實質的增長目標, 但找到一篇新聞說「廣東2014 年保障房建設將加速」http://www.0755bzf.com/article-3410-1.html

第四, 棚戶, 2013年7月, 李克強提出要5年內開工1000萬套改造棚戶, 由於只是半年時間, 還未有真正動工的例子, 即是說, 2013基數是接近零, 只會增加不會減少。廣東的數字到2013年10月只開工了6000戶 http://dg.house.sina.com.cn/news/2013-10-28/08273672415.shtml。

第五, 私人房地產發展商, 2013年, 所有房地產都大賣, 尢其一線城市更是日光碟(一日就賣光)處處。賣光了樓的發展商, 之前無錢拖進度的, 自然要重新加快；庫存減得快的, 又要加速動工, 2014年應該會是一個發展商有心有能力真金白銀全速建設的好年頭。這個沒有找到很確實的數字, 但廣州有兩個一線城市(深、廣), 道理上發展商補庫存的衝動會比較大。

第六, 水利投資。2013年水利投資4397億, 2014年只知會加碼, 實際數字未知。錢主要投向修水庫、防洪水灞、農田水利水渠重鋪防漏, 江河治理工程, 城市防洪防澇等, 都是用水泥多。南水北調有專項資金不在這4000億內。2014的重點專案是陝西(即西部水泥的根據地) 的引漢入渭工程。廣東最大的工程是高陂水利樞紐工程, 約50億左右, 和其他用水泥項目相比不算大。

第七、天氣因素。廣東去年多雨, 雨水比平均年份多20%, 為5年來最多, 中了9個颱風, 比平均多3個。 農民工大舉回鄉的一、二月不說, 4-9月的雨量為201、344、236、255、390和165毫米, 比平日多20%、多50%、少20%, 多20%, 多70%, 多10%, 12月也有136亳米, 增加了400%。大量颱風和暴雨令工程拖延, 展望2014年, 春季少了大溶雪帶來的水氣, 夏天也有望因海水降溫減少颱風, 降雨日應會減少, 可動工天數應會有所增加。去年的weather trade 相當成功, 看看今年又如何。

去年大家有印象的颱風, 應有尢特、天兔、海燕, 其中尢特和天兔直接在廣東登陸、而造成菲律賓10000人死亡的海燕則在廣西登陸, 這些颱風不止減少可動工日數, 還對農村房屋造成一定破壞, 之前台泥(yummy!) 私用化的原因之一, 就是天兔海燕兩大颱風造成破壞要在春節前完成安置, 令下半年廣東廣西水泥價格搶高, 廣東及廣西2013水泥價格最高比2012高35及40元, 台泥的第三季業績已經等如第一二季相加, 第四季水泥價格亦遠高於第三季。

說到供應, 不同的地方2014年新增供應不同, 廣東只計2013, 未計2014要淘汰的水泥產能是1488萬噸、廣西要淘汰的是449萬噸, http://mysinablog.com/admin.php? ... &resourceId=4407766 而2013和2014年, 兩廣的水泥產能增加只是470萬噸和850萬噸, http://www.bocmacau.com/fimarket ... 130912_2471563.html 即是說, 供應數是減少了。由於大量水泥會由廣西經西江水道運入廣東, 兩廣供應是要一起計的。

2013年尾, 環保部會同國家質檢總局發佈了《水泥工業大氣污染物排放標準》《水泥窯協同處置固體廢物污染控制標準》及其配套的《水泥窯協同處置固體廢物環境保護技術規範》等３項標準，與現行標準相比，新標準擴大了適用範圍，在原有水泥原料礦山開採、水泥製造、水泥製品生產的基礎上增加了散裝水泥中轉站；調整了大氣污染物排放限值， 增加了適用於重點地區的大氣污染物特別排放限值。新標準重點提高了ＰＭ、ＮＯｘ排放控制要求。綜合考慮現有企業脫硝和除塵設施改造情況，以及國家調整過剩 產能、強化大氣污染防治的政策要求，新建企業自2014年3月1日起執行新標準，現有企業則執行原標準至2015年7月1日過渡期結束 http://news.xinhuanet.com/energy/2013-12/28/c_125926522.htm 據分析人士預計，水泥企業除塵、脫硝等環保投資比例將達到10%至12%，環保設施運行將增加水泥噸成本約12至15元。明年中小水泥企業及無窯粉磨企業將會感受到生存壓力，而行業龍頭企業憑藉成本、技術優勢有望獲得更多兼併重組機會，進而促進行業產業升級、集中度提高。更重要的是, 由於這個新標準新殺出來, 原本要投產的新產能又要延遲了。

2014年, 還有望取消PO32.5低標號, 如果成事, 更加減少了小企業的生存空間。http://big5.askci.com/news/201401/03/0315523235267.shtml

去年第四季廣東廣西水泥價格已經大漲, 加上煤炭成本降低, 兩廣又大受印尼低價進口煤衝擊, 我認為華潤水泥在業績超預期直到2015年的可能性很高, 現正持貨等待超級盈喜中。
447 : asus888(35763)@2014-01-14 20:31:26

1313 真係發盈喜, 會計仔真係勁

華潤水泥發盈喜 料全年溢利大幅增長

華潤水泥控股(01313)發盈喜，預期截至2013年12月底止全年業績，期內股東應佔溢利將較2012年同期大幅增長。

盈利大增主要由於與2012年比較，該集團期內之水泥及熟料銷量上升約16%，及混凝土銷量上升約13%。

此外，亦因為截至2013年12月31日止年度之毛利率有改善。

http://www2.hkej.com/instantnews ... 5%E5%A2%9E%E9%95%B7
448 : greatsoup38(830)@2014-01-14 22:41:34

asus888在447樓提及
1313 真係發盈喜, 會計仔真係勁

華潤水泥發盈喜 料全年溢利大幅增長

華潤水泥控股(01313)發盈喜，預期截至2013年12月底止全年業績，期內股東應佔溢利將較2012年同期大幅增長。

盈利大增主要由於與2012年比較，該集團期內之水泥及熟料銷量上升約16%，及混凝土銷量上升約13%。

此外，亦因為截至2013年12月31日止年度之毛利率有改善。

http://www2.hkej.com/instantnews ... 5%E5%A2%9E%E9%95%B7
449 : GS(14)@2014-01-15 00:41:17

1109同337合作開發土地
450 : asus888(35763)@2014-01-22 20:10:07

http://www.cement365.ibicn.com/news/d1015199.html

水泥价格渐失动力 海螺华润水泥仍趋升

安徽海螺与华润水泥均自2013年6月底见底，在水泥旺季价格持续攀升之下，股价下半年亦震荡攀升。但随着旺季进尾声，内地水泥价格渐失动力，两股股价也于12月开始一路走弱，至上周二携手发盈喜，股价再扭腰连胜三天，而从基本面情况看，中期仍有机会保持向上势头。
　　内地于春节临近期间为传统水泥需求淡季，水泥价格短期内亦有压力，不过从目前回档幅度看，远低于市场预期。业内人士更预计春节期间可能是全年水泥价格底部，而各地对加快淘汰过剩产能，也将为水泥价格增加动力。瑞银建筑材料行业分析师更预计2014年水泥行业或超过2011年，创历史盈利最高水准。
　　国家发改委日前发布《关于改进规范投资专案核准行为及加强协同监管的通知》，要求保留包括水泥在内的过剩产业核准专案，严禁新增产能，金融机构不得提供贷款。同时环保部最新发布的《水泥工业大气污染物排放标准》被称为水泥行业“史上最严环保标准”。而工信部也发通知要将惩罚性电价政策实施范围由电解铝扩大到水泥、平板玻璃等行业。明确显示出内地政府试图从行政手段控制再到价格手段调节，化解过剩产能。今年水泥行业在淘汰过剩产能和严控新产能方面可能面临更加严厉的措施。不过在此之下，将有助于水泥业的中长期良性发展，同时也会对水泥价格带来正面作用。今年水泥供应也有机会出现超出预期的缩减，进而推升水泥价格。
　　据内地媒体综合多家机构预测，今年水泥行业新增新干法熟料产能将降至0.83亿吨的水准，增速为4.5%，增速较去年7.8%继续回落，如果再考虑潜在的落後产能淘汰，则实际供给增速将更低，其中华北京津冀、华东和华南区域行业景气度会相对更佳。
　　具体从地区分析，北京天津河北是内地大气污染防治重点地区，环保压力日趋增大，最有可能出现供应收缩。而区域内水泥等高耗能行业的产能间歇性强制停产将成为常态，一些污染严重的中小粉磨站及小规模熟料生产线，也有可能进入淘汰程式。河北省亦要求省内水泥行业加快完成43条生产线脱硝工程和11项余热利用项目，企业排污将实行“一证一卡”制度，控制企业排污总量。
　　而华东地区今年新增供给增速预计仅为1%，加上龙头企业占据大多数市场份额，区内水泥价格应继续改善。至於华南区需求则保持较快增长，其中广东省是全国少数基建投资和地产投资同时向好的区域之一，今年亦有望保持该趋势。按照规划，广东省预计2013年至2015年交通领域的总投资目标达到8,261亿元人民币，年均完成2,754亿元，年均增量有望达到22%。
　　在港上市水泥股中，安徽海螺的2012年报表明，近82%的销售集中内地东部、中部及南部，包括江苏、浙江、上海、福建、山东、安徽、江西、湖南、湖北、广东及广西。而华润水泥则有八成销售在包括广东、广西、福建的南部地区。均为水泥价格有望继续上涨的区域，预期公司盈利也将出现向好的趋势。
451 : GS(14)@2014-02-20 18:00:05

1193
452 : GS(14)@2014-02-25 00:46:23

291
453 : mannishmark(26310)@2014-03-03 00:09:51

1193 report
454 : GS(14)@2014-03-07 10:16:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140307/news/eb_ebb2.htm



華潤宋林變清瘦 為健康非因指控


2014年3月7日





【明報專訊】華潤集團董事長宋林，去年被內地記者指控在華潤電力一宗收購涉貪後，鮮有在香港公開露面。他昨日在北京出席政協小組會議時，被本報記者撞個正，當他得悉記者來自香港，並無閃避之意，更自動「轉台」講廣東話，心情相當愉快。


笑言「人生沒有煩不煩惱」

不過，久未露面的宋林身形明顯清減不少，被問到是否因為去年的煩惱而消瘦，他搖搖頭，笑言：「人生嘛，沒有煩不煩惱。」他續稱，是為健康而減肥，勤做健身才瘦身成功。雖然宋林身形變得輕盈，但華潤集團會繼續「增磅」，他預期華潤今年營業額將按年增15％。
455 : pcp7838(1616)@2014-03-08 00:41:46

盈利升四成三,比我預期中還要好. 因為成本控制得宜, 結果提價完全反映在業績上.
負債輕微減少. 問銀行借錢還左俾阿媽, 債仍然重, 但至少向好方向發展.
故派息只是跟往年一樣, 美中不足.
456 : greatsoup38(830)@2014-03-08 16:46:20

盈利增3成，至25億，重債
457 : pcp7838(1616)@2014-03-08 19:46:09

greatsoup38在456樓提及
盈利增3成，至25億，重債


我水泥今年係四分一倉, 好重. 期望其他生生性性.
458 : greatsoup38(830)@2014-03-08 19:58:03

水泥應不會差
459 : greatsoup38(830)@2014-03-08 22:13:37

http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNL3S0M414D20140307


路透香港3月7日 - 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中國華潤電力控股有限公司將五年定期貸款規模從64億港元(8.25億美元)提高至78億港元。

消息人士稱，中國信託商業銀行、華南商業銀行、台灣土地銀行和台灣合作金庫已加入一般銀團組建，總計承貸6億港元。

馬來亞銀行承諾3億港元。

協議定於3月11日簽署。

如此前報導，9家牽頭行分別是三菱東京日聯銀行、中國建設銀行、澳洲聯邦銀行、工銀亞洲、瑞穗銀行、華僑銀行、三井住友銀行、台北富邦銀行和大華銀行。

這筆五年期子彈式貸款的利率為較香港銀行同業拆息加碼153個基點。

銀行受邀以三個層次參貸：承貸3億港元的銀行擔任牽頭行，最高綜合收益是175個基點，費用110個基點。承貸2億港元的銀行擔任主辦行，綜合收益是172.5個基點，費用是97.5個基點。承貸1億港元的銀行擔任協辦行，綜合收益和費用分別是170個基點和85個基點。。

所籌資金用於再融資和一般公司用途。（完）

(編譯 高琦 審校 石冠蘭)
460 : mannishmark(26310)@2014-03-08 23:33:32

291 report
461 : qt(2571)@2014-03-09 13:15:41

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0M42S720140307

更新版1-路透基點：華潤電力五年期貸款規模由64億港元提高到78億
2014年3月7日星期五18:16 BJT
路透香港3月7日- 湯森路透旗下基點援引消息人士稱，中國華潤電力控股有限公司將五年定期貸款規模從64億港元(8.25億美元)提高至78億港元。

消息人士稱，五家銀行加入一般銀團組建。馬來亞銀行承諾3億港元。另外四家是台灣的銀行業者：華南商業銀行和台灣合作金庫各承貸2億港元，中國信託商業銀行與台灣土地銀行各承貸1億港元。

如此前報導，九家牽頭行包括：三菱東京日聯銀行、中國建設銀行、澳洲聯邦銀行、工銀亞洲、瑞穗銀行、華僑銀行、三井住友銀行、台北富邦銀行和大華銀行。除了富邦銀行承貸5億港元外，其餘各承貸8億港元。

協議定於3月11日簽署。

這筆五年期子彈式貸款的利率為較香港銀行同業拆息(HIBOR)加碼153個基點。

銀行受邀以三個層次參貸：承貸3億港元的銀行擔任牽頭行，最高綜合收益是175個基點，費用110個基點。承貸2億港元的銀行擔任主辦行，綜合收益是172.5個基點，費用是97.5個基點。承貸1億港元的銀行擔任協辦行，綜合收益和費用分別是170個基點和85個基點。。

所籌資金用於再融資和一般公司用途。（完）
462 : GS(14)@2014-03-13 18:59:17

1193

盈利增20%，至17億，輕債
463 : GS(14)@2014-03-14 09:42:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140314/news/ww_ww2.htm
【明報專訊】華潤燃氣(1193)去年純利增長31％至21.61億元，派末期息每股20港仙，按年增43％。期內燃氣總銷量增30％至120.91億立方米。主席王傳棟表示，今年已簽訂合約的氣源共有149億立方米，集團還會再斥資30億元至40億元進行收購，因此今年可保持往年的售氣量增幅。他又指出，天津項目去年售氣量僅15億立方米，與60億立方米的目標相差甚遠，主要因為氣源不足，他期望未來幾年可逐步達標。
464 : GS(14)@2014-03-17 17:32:27

836

盈利增50%，至85億，超重債
465 : GS(14)@2014-03-18 09:39:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140318/news/ea_eab2.htm

【明報專訊】受惠煤價持續下跌，華潤電力(0836)去年純利為110.16億元，按年增47.3％，並較市場預估的108億元高。末期息每股0.67元，較去年同期增49％。集團在中午公布業績，股價於午後上揚，收市升4.3％，報18.42元。


集團去年總售電量約為1.25億兆瓦時，較2012年增長10％，帶動營業額增11.4％至695.82億元。純利增長的主要原因是燃料成本下跌，期內附屬電廠的平均標煤單價按年下降15％，平均單位燃料成本因此按年減少16.3％，至每兆瓦時212.78元人民幣。

總裁：今年煤價料續跌

總裁王玉軍指出，今年煤價在新春後下跌，估計會進一步下行，對發電企業更有利。但他指出，如果煤價再跌，根據煤電聯動機制，電價將有下降空間，但暫時沒有受到有關部門會下調電價的消息。

集團今年資本開支將達到240億元，160億元用於火電業務，20億元用於煤礦業務，另有60億元用以發展可再生能源。可再生能源主要為風電，集團擬每年新增風電800至1000兆瓦。副主席張沈文亦披露，集團將進軍太陽能市場，準備在甘肅興建20兆瓦的太陽能電站。張沈文並指出，由於太陽能政策逐步明朗，因此將在甘肅電站投產後，再穩步發展太陽能業務。
466 : realme(45134)@2014-03-18 11:53:47

其實內地的電力股有沒有長線投資的價值?
467 : GS(14)@2014-03-18 22:15:01

realme在466樓提及
其實內地的電力股有沒有長線投資的價值?


無乜，好睇政策
468 : greatsoup38(830)@2014-03-20 17:54:31

291

盈利降37.5%，至3億，重債
469 : greatsoup38(830)@2014-03-21 10:08:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140321/news/eb_ebe1.htm



華創多賺16億 遜預期


2014年3月21日





【明報專訊】華潤創業(0291)去年純利倒退51.6％至19.08億元，主因2012年出售非核心資產及物業重估錄23億元一次過收益，扣除此因素，基礎綜合溢利按年增7.5％至16.42億元，低於市場預期，但集團昨日股價回升1.23％。


Tesco內地業務 料3年扭虧

去年集團和英國零售商樂購(Tesco)組合營公司，共同發展內地零售業務，華潤創業首席財務官黎汝雄預計，今年第三季起可把Tesco的業績入帳，需要2至3年才能把Tesco內地業務扭虧。不過，由於Tesco會把23.25億元注入合資公司，另再給予華創20億元現金，因此合資公司在這2至3年間不用擔心資金問題。

同店銷售增5% 勝行業平均

集團去年零售業務溢利為10億元，剔除處理非核心資產的影響後，按年增39.8％，同店銷售按年增長4.7％。黎汝雄指出，今年同店增長目標是高於行業平均水平，但今年內地CPI或將低於去年，集團的同店增長亦可能較去年差。啤酒業務方面，去年溢利增14.6％至9.43億元，去年完成收購金威啤酒，初步要斥資2億元整合。

食品業務的溢利則大跌84％至5300萬元，黎汝雄否認出售五豐行的傳聞，但指出，集團進軍大米及水果分銷業務，短期投資期會影響業績表現。
470 : greatsoup38(830)@2014-03-23 14:06:50

2014-03-21 HJ

....
潤燃其他收入增加85%，至5.18 億元，未見說明，而銷售及分銷開支增加118.7%，行政開支增加44.8%，是無錫及濟寧項目由權益法轉為綜合法所致，去年新增多個項目亦導致開支增加。去年底簽約項目達196 個，已開始經營176 個，但有48 個項目仍處虧損。

潤燃去年底淨借貸由10.85 億元，增至40.71 億元，淨借貸權益比率為21.9%，今年資本支出約30億至40億元，低於上年的50億元，市場認為是放緩。值得注意的是，去年1月投入24.5億元人民幣於津燃華潤燃氣，佔49%股權，佔去全年資本支出的大部分，相信今年並無大項目投資。

投資車船氣有助開源

來自中亞的西氣東輸管道二期及川氣東送管道已完成，而西氣東輸管道三期，以及緬甸至雲南管道，以至於沿海地區的接收站正在積極建設，預期兩年後燃氣供應將大增，2015 年銷氣200 億立方米的目標應可達到。潤燃的發展也不限於此，正在跟蹤或洽購項目280個，是為未來發展作出安排。潤燃有配股紀錄，適當時候仍將有類似安排，畢竟流通量不多，可以擴大資本。

潤燃去年受到潤電（836）合併及中石油（857）事件困擾，股價曾相當反覆，甚至被扭曲，去年後期已回覆佳態，全年升幅達70%，現價24.75 元，市盈率24.7 倍，息率0.8%，預告股息比率上升，無助於股價，主要仍看增長，現在市盈增長率（PEG）已低於1，反映市盈率不高，今年高位接近28 元，估計不是今年的高價。

潤燃近日回吐帶來吸納良機，內地的燃氣業，正在消除進口及當地燃氣價格的差價，天然氣改革正在分階段進行，最終使供應量超過一倍，而政策亦致力於提高天然氣利用率，去年潤燃已於車╱船氣項目作出投資，是另一個增長點，可長期看好。

戴兆
471 : greatsoup38(830)@2014-03-23 14:07:15

2014-03-22 HJ
....
潤電去年盈利110.15 億元，較上年增加35.36 億元，增幅為47.3％。每股盈利2.32 元，增長45.9％；已派中期息8 仙，將派末期息67 仙，全年股息75 仙，增47％。上半年盈利53.3 億元，增長77.6％，下半年盈利56.85 億元，增長只有27％，上下半年的增幅有頗大差異。就賬項看，下半年錄得減值損失19.97 億元，較上年同期增加13.18 億元或194％，如減值損失維持上年數額，則下半年盈利增長達56％，全年增長達65％。

債項沉重不易解決

2012 年潤電業績增長68％，煤價下跌23％，2013 年業績增長應為65％，煤價則跌15.1％。儘管煤價仍然疲弱，已不能期望跌幅太大，因而2014年業績增長放緩，是合理的估計。而2013 年增長由65％調整為47.3％，是明智地拉近2013 及14 年的增長差距。假定2014 年增長20％，不作調整是由65％增長降至20％；如作調整，則由增長47.3％降至20％，差距較窄，避免過分波動。當然，2014 年增長20％只是假設。

潤電去年年底淨借貸約860 億元，淨借貸權益比率132.2％，另永久資證券58.97 億元。潤電債項沉重，已成慣例，不易解決。

潤電的火電平均利用小時為5747小時，超出全用平均水平735 小時；而風電平均利用小時為2248 小時，亦較全用平均數超出168小時。按潤電的分部業績看（不包括財務費用及聯營其控實體），火電業績增55.7％，為再生能源增長42％；煤礦則跌54.3％，已包括減值在內。

今年電力需求料溫和

中電企聯預計2014 年整體電力需求溫和，全國供需保持寬鬆平衡，預計全社會用電將較2013 年增長6.5％至7.5％。至於煤價，估計難以大升，仍保持低位震盪走勢。去年全國供全用電增7.5％，潤電則增10％，反映優於全國平均數，相信火電市場仍是優勢。以現狀看，煤礦投資仍對業績影響負面。

今年的展望，火電銷量仍將上升，預期升勢稍為放緩，煤價的變動是業績關鍵。如平均與去年相似，業績仍有低雙位數字增長。煤價愈低，增長愈大，反過來說，如煤價上升，業績則受影響。另一方面，煤價已滑落兩年多，究竟煤電聯動機制動向如何，值得注視。去年火電銷售收入605 億元，如電價下跌1％，稅後的影響約4.5 億元，相當於去年業績約4％，此項不明朗因素，使股價蒙上陰影。

潤電現價19.88元，P╱E 8.57倍，息率3.77％，表面有一定吸引；而P╱E 息率存在變動的可能，而且可能是不利的變動，這種情況不限於潤電，而且與全部火電股有關。市場對不明朗因素較為敏感，在此情況下，應對股價有保留。

戴兆
472 : greatsoup38(830)@2014-04-06 19:15:22

2014-04-01 HJ
....
華創去年四大核心業務營業額均升，其中三項業務均有不同增長，食品業務則大跌，使整體增幅放緩；雖錄得整體增長，但減少派股息，全年股息27 仙，較2012 年30 仙，減少10%，股息比率持續下降（2011 年59.7%，2012 年47.2%，去年再降至39.6%），儘管去年底淨借貸只有11.67%，淨借貸權益比率由2.5%降至2%，而仍降低股息比率，可能是對未來業績並不樂觀，或對發展另有安排。

集團正在合併Tesco，完成後可收43.25 億元，估計已收5 億元，待當局批准完成協議再收28.25 億元，一年後再收10 億元，但已完成收購的金威啤酒廠需要投入資金整頓，預計於完成合併Tesco 後，也需要整合，資本支出可能增加。去年的資本支出為174億元，已包括收購金威資產在內。

Tesco 截至去年8 月止半年虧損達9.7 億元，預計合併於9 月完成，華創將佔合併後公司股權80%，相信暫時完全抵銷華創的零售業績而錄得虧損，今年因非全年綜合，或許不致出現虧損，但明年全年所受壓力將更大，管理層表示，可於3 年內令Tesco 扭虧為盈，只是目標，能否達到，仍待觀察，畢竟Tesco的虧損實在龐大。去年收購金威啤酒資產於9 月完成，使啤酒業於第4 季錄得虧損1.64 億元，估計主要受收購所影響，華創管理層去年亦曾表示金威3年內扭虧，暫時該虧損不致太大，亦影響整體業績。

股價短期料炒上落

除收購影響未來業績外，食品業務的貢獻，短期內亦不易明顯改善，是受轉型的影響，拓展一項新業務，需要一段時期培育，飲品業可望繼續改善，與麒麟合併，亦經過兩年的困難期，去年的業績仍低於2011年。

華創自行發展並無成效，改變策略以併購擴大規模，爭取提高市場分額，畢竟市場競爭激烈，市場分額不升便跌，犧牲短期利潤先行合併壯大，然後謀求改善利潤，這種先做大、後做強的策劃是否奏效，對華創管理層帶來嚴峻考驗。

華創歷史高位為2011 年8 月的34.6 元，其後一直反覆向下，2012 年7 月低位為18.45 元，2013 年於28.8 元至21.4 元上落，全年下跌6.9%；現價21.9 元，基本市盈率32.2 倍，息率1.23%；市賬率1.19倍（每股資產值18.34元）。筆者對此股的評價，一直認為是估值過高，現價市盈率仍不低，但已跌至較低水平。儘管如此，仍無吸引，最少短期不吸引，此後只能炒上落，最重要的展望，是合併後零售業的成效如何，值得留意Tesco的業績數字（如有公佈），若3 年可以扭虧，則零售業至2016 年才有表現，當然，還要看內地消費行業如何變化。

戴兆
473 : VA(33206)@2014-04-09 22:44:04

見微知勢：答客問 (107)
12:13
問 : (George) 各大電力股已公佈報業績,請問兩位會否改變它們目標價?現在最抵買是哪一間?

KL答：Hi George，以現價看，2380 > 1071 > 991 > 902 > 836

(利益申報：於執筆時，筆者或相關人士，持有 2380, 1071, 991, 902)

紅猴答： George，剛為國內火電股作估值，發現各股已升返合理水平，若市場持續追捧此板塊，則以華潤電力(836)及華能國際(902)上升空間較大，投資風險亦相對較低。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有華能國際(902))
474 : greatsoup38(830)@2014-04-15 01:19:42

盈喜
475 : GS(14)@2014-04-17 10:15:55

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140417/news/ec_ech1.htm



【明報專訊】華潤集團董事長宋林涉捲入「包二奶」醜聞，昨日更有內地傳媒引述消息指出，宋林已被中紀委帶走調查，瑞銀更傳已對傳聞中的「二奶」楊麗娟展開內部調查。雖然華潤已否認宋林被捕消息，惟華潤系股價昨日全面受壓，單日合共蒸發市值逾47億元。


受消息影響，華潤電力(0836)昨日股價最多挫逾5%，收市仍跌3%，是華潤系中跌幅最大股份，單日蒸發市值逾30億元，至於華潤水泥(1313)則跌2%至6.09元，其餘潤地(1109)、華創(0291)及潤燃(1193)跌幅則少於1%。

新華社記者 再實名舉報

新華社下屬《經濟參考報》記者王文志日前再度實名舉報宋林，指他涉嫌包養情婦楊麗娟，利用職權安排對方在瑞銀私人銀行部門工作，在楊的協助下收受賄款及洗黑錢。事件在內地引發輿論廣泛報道，更有內地傳媒指出，宋林昨日已即時被中紀委帶走調查。不過，華潤集團發言人昨日接受本報查詢時強烈否認有關消息，指報道純屬謠言，內容不正確，宋林目前亦在香港的辦公室正常工作。至於宋林則在華潤網站發聲明，稱舉報內容純屬捏造和惡意中傷，將通過法律途徑追究民事及刑事責任。

至於傳聞中的「宋林二奶」楊麗娟似乎亦難獨善其身，據《南華早報》昨日引述消息指出，瑞銀在瑞士總部要求下，已對楊麗娟展開內部調查，本報致電瑞銀發言人時，對方則指不評論有關報道。

傳瑞銀內部調查「宋林二奶」

根據證監會資料，楊麗娟在2009年開始在另一歐資投行瑞信工作，直至2012年才轉投瑞銀，據了解楊麗娟是在私人銀行部門任職，主要負責企業客戶，其中更專門負責大型國有企業。
476 : VA(33206)@2014-04-18 20:22:49

華潤集團會議:堅決擁護中央決定
http://news.wenweipo.com  [2014-04-18]  我要評論(2)  
【文匯網訊】4月18日上午9:30分，華潤集團在深圳召開各單位主要負責人會議。集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人參加了會議。會議要求集團堅決擁護中央對宋林的調查。
據華潤集團網站報道，會議由王印副董事長主持。王印副董事長通報了中紀委關於集團黨委書記、董事長宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查的情況，傳達了中組部關於集團暫由喬世波總經理主持全面工作的決定。
喬世波總經理隨後在會上作了重要講話，喬總的講話全文如下：
集團董事長、黨委書記宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。各位同事，華潤正面臨著非常沉重的時刻，在這樣一個時刻，集團黨委態度堅定，旗幟鮮明地堅決擁護中央的決定。十八大以來，中央密集查處了一些黨員幹部的嚴重違紀違法問題，充分顯示了中央狠抓黨內廉政建設，確保幹部清正、政府清廉、政治清明的堅強決心。我們集團每一位高管，每一位共產黨員都要講政治、講大局、講紀律，在思想上政治上行動上同以習近平同志為總書記的黨中央保持高度一致，切實增強政治敏銳性和政治鑒別力，在大是大非面前旗幟鮮明，保持政治上的清醒和堅定，站穩政治立場，堅決貫徹中央精神，自覺維護中央權威，保證中央政令在華潤暢通無阻。
我們要高度重視和深刻反思，進一步深化對反腐倡廉建設重要性、緊迫性的認識，堅持標本兼治、綜合治理、懲防並舉、注重預防的方針，從嚴教育、從嚴管理、從嚴監督。要把制度建設作為防治腐敗的根本，把加強監督檢查作為制約權力運行的關鍵，嚴格落實黨風廉政建設責任制。重點加強對領導幹部特別是主要領導的監督，努力形成不敢腐的懲戒機制、不能腐的防範機制、不易腐的保障機制，堅決落實從嚴治黨的各項要求。
各位同事，華潤正在面臨著非常嚴峻的時刻，在這樣一個時刻，我們要全力以赴維護大局穩定，保持正常生產和經營秩序。大家要切實增強政治意識、責任意識和全局觀念，嚴守組織紀律，採取有力措施，帶領廣大幹部員工集中精力做好各項工作，在維護大局中發揮示範帶頭作用，努力防止影響企業和諧穩定、影響正常生產經營、影響在資本市場的表現、影響對外合作等情況發生，做到生產平穩、工作有序、隊伍不亂、企業和諧。全力抓好生產經營管理，保證生產經營安全平穩運行。
要強力推進安全環保責任落實，加大對重點領域、要害部位和關鍵環節的安全監管力度，堅決杜絕重特大安全事故的發生，不斷鞏固和諧穩定的良好局面。 大家一定要振奮精神，努力工作，確保全年商業計劃確定的目標任務的完成。要按照集團的要求和部署，弘揚華潤精神，積極踐行誠實守信的核心價值觀，增強思想的自覺性和行動的自覺性，把主要精力集中到實現企業發展目標任務上來，確保主要經營指標穩定增長、經濟效益穩步增長，努力實現華潤又好又快發展。
各位同事，華潤已經走過了76年的光輝歷程，華潤的發展始終得到黨中央、國務院的正確領導和親切關懷。我們要緊密團結在以習近平同志為總書記的黨中央周圍，堅決貫徹中央精神，認真落實中聯辦、國資委要求，全力以赴做好各項工作，以集團改革發展穩定的良好形勢，回報黨中央、國務院的關心和支持，以實際行動讓黨中央和國務院放心。
各單位主要負責人在會議結束後，盡快把今天會議的精神傳達下去，要密切關注廣大經理人、員工的思想動態，把大家的思想統一到中央決定上來。我和其他幾位黨委委員也會分別到幾家單位去聽一聽，看一看，與大家一起分憂解難。各位同事，華潤正在面臨著一個非常時期，中組部、中聯辦、國資委等上級部門都非常關心華潤，各級黨委、各級領導要切實負起責任來，在巨大的壓力面前，我們一定要經得住考驗，團結一致，齊心協力，共克時艱，努力把華潤的事情辦好，拜託大家了，謝謝!

http://news.wenweipo.com/2014/04/18/IN1404180036.htm
477 : VA(33206)@2014-04-18 20:23:53

華潤系公司受董事長被查衝擊 五港股暫逃一劫
2014-04-18 16:04:06  
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中新網4月18日電 中央紀委監察部官方網站17日晚宣布華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。A股市場上，華潤間接控股的萬科A今日先抑後揚。因耶穌受難節和復活節，港股周五至下周一休市四天，華潤集團控股的5家港股上市公司因此“躲過一劫”。
萬科A先抑後揚 華潤系五港股因休市“躲過一劫”
據華潤集團官網資料顯示，華潤集團有實體企業2300多家，在職員工42萬人，核心業務包括消費品(含零售、啤酒、食品、飲料)、電力、地產、醫藥、水泥、燃氣、金融等。
資料顯示，華潤集團擁有華潤創業、華潤電力、華潤置地、華潤燃氣、華潤水泥控股等5家香港上市公司，在內地間接控股華潤雙鶴、華潤三九等6家上市公司。
據通達信數據顯示，年報顯示華潤股份有限公司控股萬科A161909.48萬股，占流通股比16.73%，為萬科最大股東。
二級市場上，截至18日收盤，萬科A漲0.39%，該股今日先抑後揚，盤中該股一度跌近1.7%，昨日股價跌1.52%。今日地產板塊整體收跌0.13%，上証綜指跌0.05%。華潤雙鶴、華潤三九兩股繼續停牌，避開了此次調查事件的衝擊。
4月15日，華潤三九、華潤雙鶴均發布公告稱，接到控股股東與其股東華潤醫藥集團正在籌劃重大資產重組事項，公司股票自 2014年4月15日起開始停牌。
因耶穌受難節和復活節，港股于4月18日(星期五)至21日(星期一)休市，一共四天。華潤系五只港股亦“躲過一劫”。
受華潤集團董事長被調查事件衝擊，17日華潤系五只港股漲跌互現。華潤燃氣下跌2.875%，華潤置地下跌0.593%，華潤水泥下跌0.328%；華潤電力上漲0.478%，該股16日一度逾5%，華潤創業上漲0.661%。
華潤董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法被調查
4月15日下午，新華社《經濟參考報》記者王文志實名舉報宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。4月16日，宋林在華潤集團官網發布聲明稱，舉報內容純屬捏造和惡意中傷。但不到一天宋林即被中紀委宣布調查。
17日晚間，中央紀委監察部官方網站公布，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。
同時華潤集團也發布公告稱，2014年4月17日18時30分，中紀委公布公司董事長宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。公司將全力配合調查工作，並努力確保各項業務正常開展。
據新京報報道，9個月前，2013年7月17日凌晨，王文志第一次向中紀委舉報宋林，稱宋林等華潤集團高管在對山西金業的百億並購案中故意放水，致使數十億元國資流失。王文志稱宋林等已構成瀆職，並有巨額貪腐之嫌。事實上，除王文志外，還有多路人士針對宋林涉嫌違紀違法的問題進行舉報。
在舉報事件沉寂了近9個月後，王文志在今年4月15日又一次實名舉報宋林。王文志在舉報信中稱，華潤集團董事長宋林包養情婦楊某，利用職務影響將其安排到華潤的合作方瑞士聯合銀行集團香港和上海分支機構上班。楊某是宋林收受賄賂和洗錢的重要渠道。(中新網證券頻道)


(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
478 : VA(33206)@2014-04-18 20:25:25



華潤大廈滾動播出老總宋林被調查消息
04 - 18 15:11
北京新浪網


老總被查華潤大廈滾動播
老總被查華潤大廈滾動播
　　中紀委通報宋林涉嫌嚴重違紀違法
　　舉報人王文志兩次被電話威脅
　　本報記者上午探訪──　老總被查華潤大廈滾動播
　　昨晚，中央紀委監察部官方網站公布，華潤集團董事長、黨委書記宋林(副部級)涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。
　　公開資料顯示，華潤集團是一家擁有20家一級利潤中心、在香港擁有5家上市公司，2013年《財富》世界500強排名第187位的大型央企。宋林也被該雜志評為2012年中國最具影響力的50位商界領袖之一。
　　新華社《經濟參考報》首席記者王文志兩度公開實名舉報宋林等瀆職並有巨額貪腐之嫌，致使數十億元國資流失，還包養情婦。王文志告訴《法制晚報》記者，舉報後接到過威脅電話，去年有不認識的人說“你小心點兒”，今年年初又告誡我“注意點兒”。
　　現場華潤大廈滾動播出老總被調查消息
　　今天上午9時許，記者來到位於北京建國門附近的華潤大廈進行實地探訪，佩戴胸牌的職員穿行於大廳，三兩名保安在前台處聊天，氣氛看似並無異樣。
　　在熙攘人群中記者注意到，大堂一側滾梯旁立有人民日報電子公告屏幕，上面顯示有日期時間及精英盛典廣告。
　　除此之外，屏幕上方紅色字體的滾動新聞格外醒目：華潤集團董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受調查。記者觀察半小時左右的時間，幾乎沒有員工在公告屏幕前駐足。
　　禍起百億收購被指有“貓膩”
　　2010年2月9日，華潤集團的子公司華潤電力，攜旗下山西華潤聯盛能源投資有限公司和金業集團簽訂《企業重組合作主協議》，約定華潤聯盛、中信信托、金業集團以49%、31%、20%的比例出資，成立太原華潤煤業有限公司，並以太原華潤為重組平台，收購原金業集團的資產包。
　　該資產包由金業集團旗下10個實體組成，包括可採儲量達2.55億噸的3個煤礦、兩家焦化廠、一家洗煤廠、一家煤矸石發電廠、一家運輸公司、一個鐵路發運站和一家化工廠。
　　事件曝光後，統計以上各筆資產賬務，金業集團資產包權益整體作價約103億元。
　　2013年7月17日凌晨，新華社《經濟參考報》首席記者王文志通過微博實名舉報宋林，直指上述“百億收購案”。舉報微博稱，2010年，央企華潤集團所屬的華潤電力以百億元的對價收購山西金業集團所屬10個資產包80%的股權，華潤電力對該交易未充分披露，其調查發現，在華潤集團董事長宋林的直接指示下，華潤電力以不可思議的高價收購金業集團資產，其評估存在嚴重問題，並且違規提前支付收購款項，造成數十億元國有資產流失。
　　雖然當時媒體對此給予了足夠的版面進行報道，但表面上看當時並未引起中紀委高度重視。該事件也慢慢淡出了民眾視線。
　　舉報涉嫌巨額貪腐和包養情婦
　　時隔九個月後的2014年4月15日晚，王文志再次通過微博實名舉報宋林，這次舉報微博“圖文並茂”，瞬間成為網上熱點，包括新華社等官方媒體，也發文報道了該事件。
　　微博稱：“尊敬的中紀委領導：我在去年7月17日曾實名舉報副部級官員、華潤集團董事長宋林在華潤收購山西金業資產過程中存在嚴重的瀆職行為，造成巨額國有資產流失。出於對中央和中紀委的信任，今天我依然再次以公民的身份實名舉報宋林包養情婦並涉嫌貪腐，具體見長微博和照片。中華人民共和國公民王文志。”
　　王文志稱，宋林違背社會道德和中央紀律，包養江蘇籍情婦楊麗娟。宋林認識楊麗娟後，利用職務影響將其安排到華潤的合作方瑞士聯合銀行集團(瑞銀集團)香港和上海分支機構上班。楊麗娟是宋林收受賄賂和洗錢的重要渠道。舉報信還公布了楊的身份証號。
　　根據王掌握的信息顯示，楊麗娟以本人或親屬的名義，現在境內外擁有超過十億元的資產，在蘇州、常州、上海、香港擁有大量別墅等高檔房產，在境外銀行有巨額存款。
　　向中紀委、國資委等部門舉報華潤集團的並非單獨個案。除了王文志先後兩次向中紀委實名舉報宋林外，華潤集團旗下華潤燃氣近年也一直因2009年的一樁涉嫌高溢價收購而被舉報。
　　落馬闢謠後24小時被帶走調查
　　去年7月5日，《經濟參考報》刊登報道稱：“華潤電力並購金業項目被指數十億國資流失，一收購煤礦成為放羊場地”。
　　報道刊出12天後，即7月17日，王文志在微博公開舉報“宋林等高管在收購山西金業資產的百億並購案中故意放水，致使數十億元國資流失，宋林等已構成瀆職，並有巨額貪腐之嫌”。
　　對此，華潤電力7月18日發布澄清公告稱，公司此前並購山西金業集團原相煤礦等資產事宜不存在違規事項。
　　2014年4月15日19:36，王文志通過微博實名舉報華潤集團董事長宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。當日21時41分王文志再發微博更正舉報日期：“抱歉，剛才舉報信的日期寫錯了，應該是2014年4月15日！謝謝！”
　　記者注意到，舉報長微博當晚被刪除。次日上午，宋林在華潤集團官網發布個人聲明稱“舉報內容純屬捏造和惡意中傷”。
　　之後，有媒體報道稱，16日下午，國資委方面表示已知曉網上舉報，並上報給領導。中央紀委監察部網站4月17日18:30發布消息稱，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。約2個小時後，宋林在華潤官網的個人聲明被刪除。華潤集團隨即發布公告稱，公司將全力配合調查工作，並努力確保各項業務正常開展。
　　昨晚19:41，王文志再發一條微博：“中央反腐的決心給了我勇氣。我只是盡了一個公民的責任和義務！感謝大家的支持和關心！”
　　對話‧王文志陌生人來電“你小心點兒”
　　記者手記被人舉報先照鏡子再“闢謠”
　　從被媒體記者第二次實名舉報到信誓旦旦地“闢謠”，只隔短短一夜；再從“闢謠”到中紀委宣布調查，滿打滿算也不過24小時。事態在36小時內發生著戲劇性的變化，讓輿論一片嘩然。
　　無獨有偶，2012年12月6日，時任《財經》雜志副主編的羅昌平通過微博舉報時任國家發改委副主任、國家能源局局長劉鐵男涉嫌學歷造假、巨額騙貸等問題，事發後，國家能源局也在第一時間進行了高調“闢謠”，稱“純屬污蔑造謠”。隨後不久，劉鐵男便因嚴重違紀被中紀委帶走調查。
　　綜觀整個事件，基本形成了“遭舉報→緊急‘闢謠’→網上再曝光→被調查”的固定模式。面對兩度實名舉報，華潤集團和宋林兩次闢謠，並放“狠話”要打官司，又道貌岸然地聲稱請求上級盡快調查。真正被相關部門調查了，又實在經不起調查。
　　公眾不禁要問，某些貪腐分子明明知道自己有問題，為什麼還有那麼足的底氣去“睜眼說瞎話”。
　　假如官員面對舉報，當事人如果能先“照照鏡子”，所供職單位也別急著去“闢謠”，也就不至於後來一系列尷尬局面，再高的官職，也代表不了整個供職單位，尤其是在生活作風上，單位沒有責任和義務為之“闢謠”。
　　人物‧宋林從實習生到最年輕董事長
　　公開資料顯示，1963年生於山東乳山的宋林，畢業於同濟大學工程力學專業，1985年以實習生身份加入華潤集團，從扛著測量儀測油庫開始幹起。
　　2001年，華潤集團旗下的華潤創業股價持續低迷，市場批評不斷，而這卻是宋林人生轉折的一年。當年11月26日，宋林被重用為華潤創業副主席兼董事總經理，成為時任華潤集團董事長寧高寧的助手，主管華潤創業的戰略調整業務，並取得了不錯的業績。
　　此後，他在華潤系香港6家上市公司中執掌過4家的帥印。
　　2008年5月起，宋林開始擔任華潤集團董事長，兼任華潤電力控股有限公司、華潤微電子有限公司主席等。宋林成為了華潤集團歷代掌門人中最年輕的一位。
　　2012年，是宋林人生生涯的另一個高峰。當年，他當選為十八大代表，兼任香港中國企業協會會長等職，並在當年成為中國改革年度人物。當年，被《財富》評選為中國最具影響力的50位商界領袖之一。本版文/記者溫如軍李文姬
　　今天上午記者在華潤大廈一層大堂看到，公告屏幕正滾動播出老總宋林被調查的消息
  攝/法制晚報記者劉暢
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479 : VA(33206)@2014-04-18 20:26:45





宋林受查：華潤高層開會　通報宋林違紀被查 (15:11)



北京華潤大廈大堂的電子屏幕滾動顯示「宋林接受調查」的消息。（互聯網）



【on.cc東網專訊】華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。華潤集團今日上午在深圳召開各單位主要負責人會議，會議通報了宋林因涉嫌嚴重違紀違法接受組織調查的情況，傳達了中組部關於集團暫由喬世波總經理主持全面工作的決定。

喬世波在會上發表講話：「華潤正面臨著非常沉重的時刻，在這樣一個時刻，集團黨委態度堅定，旗幟鮮明地堅決擁護中央的決定。十八大以來，中央密集查處了一些黨員幹部的嚴重違紀違法問題，充分顯示了中央狠抓黨內廉政建設，確保幹部清正、政府清廉、政治清明的堅強決心。」

據華潤官網介紹，喬世波持有吉林大學文學學士學位，於1992年年加入華潤集團，於1999年4月獲委任為華潤集團董事，現為華潤集團董事總經理及中國華潤總公司總經理。

另外，北京建國門附近的華潤大廈大堂的電子公告屏幕，今日滾動顯示「華潤集團董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受調查」的消息，幾乎沒有員工在屏幕前駐足。



華潤集團總經理喬世波。（互聯網）

http://m.on.cc/nc/hknews/20140418/20140418151151lc.html
480 : VA(33206)@2014-04-18 20:28:22

無事既.......................................................定D黎...................................................唔好緊張........................................................



http://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=23170867
481 : VA(33206)@2014-04-18 20:30:29

http://www.jqgc.com/jmda/44742.shtml

前身是1938年中共为抗日战争在香港建立的地下交通站。1948年改组更名为华润公司，1952年隶属关系由中共中央办公厅变为中央贸易部（现为商务部）。1983年，改组成立华润（集团）有限公司。1999年12月，与外经贸部脱钩，列为中央管理。2003年归属国务院国有资产监督管理委员会领导下的中央企业。主营业务包括日用消费品制造与分销、地产及相关行业、基础设施及公用事业三块领域，旗下共有20家一级利润中心，在香港拥有5家上市公司：华润创业（HK291）、华润电力（HK836）、华润置地（HK1109）、华润水泥（HK1313）和华润燃气（HK1193）。2013年7月8日，《财富》杂志发布的世界500强排行榜，华润集团名列187位，首次进入200强，排名上升46位。
华润董事长宋林简历:
宋林，男，汉族，生于1963年（癸卯年），山东乳山人。同济大学工程力学学士。1985年进入华润集团，历任华润集团有限公司董事、企发部总经理及华润投资开发公司董事长等。2004年起，担任华润集团总经理，2011年辞去华润电力主席。《财富》2012商界领袖榜，宋林排名第二十位。
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1985年(乙丑年)进入华润集团，历任香港华润石化经理、高级经理、助理总经理、副总经理；华润集团有限公司董事、企发部总经理及华润投资开发公司董事长等职务。
2004年起，担任华润（集团）有限公司总经理。
2008年5月起，担任华润（集团）有限公司董事长，兼任华润电力控股有限公司、华润微电子有限公司主席；万科企业股份有限公司董事会副主席、吉利汽车控股有限公司独立非执行董事。2011年辞去华润电力控股有限公司主席，由原华润水泥投资有限公司董事长周俊卿担任。
华润集团下设7大战略业务单元、21家一级利润中心，有实体企业1,200多家，在职员工35万人。华润在香港拥有5家上市公司。其中，华润创业、华润电力、华润置地位列香港恒生指数成份股，成为华润旗下“蓝筹三杰”。华润集团是全球500强企业之一，2012年7月9日，2012年《财富》世界500强排行榜正式发布，华润以434亿美元营业额名列233位，较2011年上升113位，进入世界500强中前250强。2013年7月8日，《财富》世界500强排行榜正式发布，华润以524.482亿美元营业额名列187位，较2012年上升46位。
华润宋林的父亲是谁:
父亲是不知名的人，不是红二代或者富二代。
据中央纪委监察部网站昨日晚间发布消息称，华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。华润集团随后在其官方网站发布公告称，公司将全力配合调查工作，并努力确保各项业务正常开展。
　　据了解，宋林曾遭新华社记者两次实名举报。4月15日晚上7时36分，微博认证为新华社《经济参考报》首席记者的王文志，通过微博实名举报央企华润集团董事长宋林包养情妇，并涉嫌贪腐。16日，宋林在华润集团官网发布个人声明称“举报内容纯属捏造和恶意中伤”。这是继去年7月后，王文志针对宋林的第二次举报。
　　宋林持有上海同济大学固体力学学士学位，于1985年加入华润集团，1998年获委任为华润集团董事，目前担任华润集团及中国华润总公司董事长，亦任吉利汽车控股有限公司独立非执行董事及东亚银行(中国)有限公司非执行董事。宋林曾任华润集团董事总经理、华润创业有限公司、华润电力控股有限公司、华润置地有限公司、华润水泥控股有限公司、华润励致有限公司(现更名为华润燃气控股有限公司)之主席及华润金融控股有限公司董事长、华润投资开发有限公司董事长兼总经理。 (仲新)
　　去年7月17日，微博认证为新华社《经济参考报》首席记者王文志发表长微博，称华润集团董事长宋林等高管在收购山西金业资产的百亿并购案中故意放水，致使数十亿元国资流失，宋林等已构成渎职，并有巨额贪腐之嫌。
　　对此，华润集团发布声明称，该举报中“存在诸多揣测、臆断乃至恶意诽谤之辞”，并表示“欢迎向本公司及上级监管机构提供有事实依据的举报线索，本公司亦对一切诋毁、诽谤本公司声誉的言行保留予以追究其法律责任并追偿经济损失的权利”。
　　第二次举报：宋林包养情妇并涉嫌贪腐
　　宋林个人声明：举报内容纯属捏造中伤
　　4月15日晚，王文志向中纪委实名举报副部级官员华润集团董事长宋林包养情妇，并涉嫌贪腐。在举报信中，王文志称，华润集团董事长宋林违反社会主义道德和中央纪律，包养情妇杨某。宋林认识杨某后，利用职务影响将其安排到华润的合作方瑞士联合银行集团(瑞银集团)香港和上海分支机构上班。杨某是宋林收受贿赂和洗钱的重要渠道。
　　王文志称，根据他掌握的信息显示，“杨某以本人或亲属的名义，现在境内外拥有十亿元以上的资产，在苏州、常州、上海、香港拥有大量别墅高档房产，在境外银行有巨额存款。”
　　随后，宋林在华润集团官网紧急发布个人声明称“本人注意到网络媒体上有署名人士王文志向中纪委举报本人。本人对此极为愤慨，谨此声明：举报内容纯属捏造和恶意中伤。此种行径已经对本人及家人和公司的声誉造成了极大伤害，希望有关上级机构及相关部门尽快进行调查，本人亦将通过法律途径对一切造谣诽谤人士及机构追究民事及刑事责任。” (仲新)
　　实名举报解读—
　　举报者商人最多 近八成举报官员
　　本报讯 据媒体对近年来的实名举报案例进行统计后发现，在被实名举报的对象中，最大一部分是政府官员，比例高达76.9%。国企高管也是实名举报的重点对象，比例占7.7%。值得注意的是，近年来，被实名举报者，已经不再局限于市县等基层领导，还包括省部级官员。
　　那么，主要是哪些人在进行实名举报呢？媒体统计发现，实名举报者中最多的是商人，比例占到了26.9%。贪腐的官员很多都涉及官商勾结，当利益分配不均时，商人就可能反目，进而举报官员。其次是媒体人以及官员的同僚或下属，比例都是23.1%。值得注意的是，只有15.4%的实名举报者是官员的情妇，在这一类的举报中，经常附有艳照、不雅视频等吸引眼球的内容，社会关注度较大，因此举报成功率较高。
　　从数据来看，2013年的实名举报案件中，73.1%的案件已经得到了有关部门的回应并进行了处理，但仍有超过一成的举报没有得到有效回应。从处理结果来看，免职、双规、拘留、批捕这四种处罚，是被举报人面临的比较常见的处理形式。 （新华）
　　王文志并不是第一个站出来公开实名举报的记者。
　　2012年12月6日，《财经》杂志副主编罗昌平在自己实名认证的新浪微博上连发3篇微博，向中央纪委实名举报原国家能源局局长刘铁男涉嫌学历造假、官商勾结、巨额骗贷、对他人恐吓威胁等问题，并引发了社会的广泛关注。近半年后，刘铁男因涉嫌严重违纪接受中纪委调查并被免职。
482 : VA(33206)@2014-04-18 20:32:56

華潤宋林涉嚴重違紀受查 數十億國產恐流失 2014年04月18日




■王文志第二次實名舉報宋林，終令這位央企高管中箭落馬。

新華社旗下《經濟參考報》首席記者王文志屢次實名舉報華潤集團董事宋林終有成果。中國紀委監察部昨晚正式公布，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查，成為中國反貪腐風潮席捲全國之最新一位落馬央企高管，預料對華潤系在港上市五間公司的股價增添壓力。

【本報記者雷堅報道】新華社首席記者王文志日前再次以公民身份，向中紀委實名舉報副部級官員宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。王在互聯網發帖舉報這位51歲的國有大型企業負責人通過其情婦楊麗娟洗錢。對此指控，宋林前日上午迅速在華潤官網緊急發布個人聲明，指記者舉報「純屬捏造」，並表示會通過法律途徑對一切造謠誹謗人士及機構追究民事及刑事責任。
報道稱，瑞銀集團已下令對捲入此次舉報中該行駐香港高級銀行家楊麗娟展開內部調查，此前中國記者王文志指控她與華潤集團董事長宋林有婚外情，並幫助宋林為其從腐敗交易中獲得的大量資金進行洗錢。宋林隨即作出反駁，並發聲明表示「舉報內容純屬捏造和惡意中傷」，不料在事隔數日後，中紀委監察部昨晚突然公佈，指華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查。

購金礦嚴重瀆職

事實上，今次是王文志第二次舉報宋林。早在去年7月，王文志曾在微博實名舉報宋林在華潤收購山西金業資產過程中，存在嚴重瀆職行為，造成巨額國有資產流失。事件發生在2010年的煤礦收購協議中，王文志力指宋林和華潤其他高官故意在協議中報出高價，導致國資流失數十億元人民幣。當時，華潤發表聲明說，指控純屬誹謗，並對公司及其管理層的形象造成負面影響。
華潤集團是中國國資委領導的超大型中央企業，主營業務涉及地產、日用消費品、基礎設施與公用事業等多個領域，控制三間藍籌以及兩間非藍等的上市企業，市值高達3470億元，是其中一間控制在港上市市值企業的最大集團。

1938年在港成立

受消息影響，華潤系股份連日受壓，昨日更全線逆市下挫，華潤電力（0836）的股價昨盤中一度曾下跌5.3%，收盤時下跌3.02%，收報20.9元。華潤集團另一家在港上市公司華潤置地（1109）的股價一度下跌1.2%，收報16.86元。其他華潤創業（0291）及華潤燃氣(1193)跌幅不多於1%，分別收報22.7元及24.35元。
華潤的歷史早於中華人民共和國的成立。1938年，中國共產黨在香港成立聯和行，藉以充實黨的經濟來源，1948年改名華潤公司，「潤」字取自毛澤東字「潤之」。建國後，華潤公司在港成為國家對外貿易的窗口公司，1983年則公司改組為華潤集團。

http://www.hkdailynews.com.hk/NewsDetail/index/131865
483 : VA(33206)@2014-04-18 20:38:42


.....

今次華潤集團董事長宋林涉及高價買入煤礦，轉移國內資產的案例，將是繼兩年前新鴻基地產(16)新鴻基地產 (16) 兩位主席涉嫌賄賂醜聞之後，另一個判斷究竟今次是一次機會，還是一次令投資者損手的危機。



到目前為止，本欄認為較有信心的判斷，看來應該是華潤燃氣(1193)華潤燃氣 (1193) 今次是無辜的受害者。如無意外，合併方案將於下周被獨立股東否決，華潤燃氣將逐步與事件割蓆。當然，想像力高的公眾投資者，仍然會擔心集團可能還有甚麼黑材料，被對手所掌握，並可能隨時在適當時候引爆。面對不明朗因素，絕大部份投資者的選擇，就是逃避風險──有貨的沽貨，無貨的暫時避一避鋒頭，即使看好相關的行業，亦寧願選擇其他的同類股份。



究竟是否逆向而行，一切的決定，還是取決於價格。如果股價跌幅夠大，負面的因素被全面消化，即使是再壞的消息，入市買貨仍然是較佳的做法。



當然，跌幾多才算是足夠消化一個壞消息，這裡經驗變得異常重要。若自問沒有能力判斷壞消息對公司未來價值的影響，選擇離場或靠邊站的做法，仍然是最佳的應對策略。



本欄在事件發生前已經持有華潤燃氣。暫時本欄的判斷，是相信華潤燃氣是無辜受累，因此做法是不止蝕，並積極考慮於更低位加注。



.....

相比之下，華潤燃氣與新鴻基地產本身業務穩健，市場流通量充裕，即使未來看錯了，要抽身而退亦相對較易。現在要看的，只是價錢究竟是否足夠吸引而已。暫時判斷看來是，市場對事件的反應，暫時不是很大。與早前提及的合生元相比，要行動，華潤燃氣現在看來還是時間尚早。


.....

http://stockku.blogspot.hk/2013/07/blog-post_5778.html


鐵打的牙門,流水的官

星期二密切留意·
484 : Louis(1212)@2014-04-18 22:13:13

不要對"可以買很便宜的股票"期望太多。smiley
485 : VA(33206)@2014-04-18 22:34:03

Louis在484樓提及
不要對"可以買很便宜的股票"期望太多。smiley


你是說市場一早已PRICED IN,唔會有平貨執?
486 : Louis(1212)@2014-04-18 22:43:25

VA在485樓提及
Louis在484樓提及
不要對"可以買很便宜的股票"期望太多。smiley


你是說市場一早已PRICED IN,唔會有平貨執?


可以有些便宜，但不會太多，我這樣猜。
487 : greatsoup38(830)@2014-04-19 16:32:07

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140418/18693299


宋林已倒，華潤危矣！在新華社記者長達近九個月鍥而不捨地狙擊下，中紀委昨日宣佈華潤集團董事長宋林涉嫌嚴重違紀違法，而遭調查。據悉，宋是被叫到深圳後，遭帶走調查的。有消息透露，宋的倒台只是中紀委書記王岐山另一齣「打老虎」劇的序幕，目標直指其前任賀國強！

與去年舉報後毫無動靜不同，新華社《經濟觀察報》記者王文志本週二（15日）晚突然再度舉報宋林涉貪腐兼包養情婦，並放出床照後不到48小時，中紀委官網昨晚就宣佈宋「涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查」。而華潤集團亦隨即表示會全力配合調查。
中紀委疑劍指賀國強

消息人士對《蘋果》透露，中紀委行動之快也出乎宋林的意料；昨日早上宋還在本港，但上午就被叫到深圳，隨即被帶走。據悉，宋最近身體不適，週二晚他看到舉報時正在深圳治病，隨後急急回港處理危機。先是在週三發表一份措辭嚴厲、但語焉不詳的個人反駁聲明，前晚還對內地《第一財經日報》放話：「（舉報）照片顯示，在床上兩個人穿得都正正規規，目光很正常地對著前面。你能想像這是真有不正當關係的男女的行為嗎？」據悉，現年36歲的楊麗娟，出生於江蘇吳江，高1.7米。財新網記者引述消息稱，模特出身的楊，與宋林在一起很久，曾談婚論嫁，但宋最終沒有兌現他的承諾。此事被宋妻知曉後，她憤而去美國陪讀。傳楊是宋早年的情婦，宋來港後又另結新歡。
「三號專案組」跟進調查

身為副部級、中央直管的國企董事長，宋林從去年7月起就接連被王文志和《山西晚報》前記者李建軍實名舉報。他們指控宋在華潤電力對民營企業陝西金業的收購中故意放水抬高價格，導致數十億人民幣的國有資產流失，其個人更有巨額貪腐的嫌疑。華潤及宋本人一直全盤否認指控，而中紀委或其他機關也從未公開回應。自去年9月10日後，一直「隱身」的宋突然開始在本港不時露面，甚至在剛過去的4月2日，還與廣東省委書記胡春華、省長朱小丹會面。因此曾有分析認為宋已成功脫身。《蘋果》記者今年2月曾聯繫王文志，他當時承認舉報並無進展，而自己也曾接到兩次威脅電話。而李建軍則更加「倒霉」，自去年他來港報案後便一直不敢返回內地。
但李建軍此番終透露，中紀委早就成立「三號專案組」跟進調查，只待「二號專案組」對前政治局常委周永康的調查告一段落，便會收網，因此情婦只是壓倒宋林的「最後一根稻草」。年前也有外媒披露，宋正是因賀的提拔而步步高陞，所以「三號專案組」很有可能正是針對賀，中共高層或再有一輪腥風血雨。
《蘋果》記者/博訊網/法國國際廣播電台
[■已婚宋林與楊麗娟的床照。] ■已婚宋林與楊麗娟的床照。
宋林被舉報事件簿

2013年
7月17日
‧新華社轄下報章首席記者王文志在網上實名舉報宋林在華潤收購山西企業中故意放水，造成數十億元人民幣國有資產流失。
7月18日
‧華潤髮聲明指舉報乃惡意誹謗；中紀委稱已收到舉報，正按程序處理。
8月05日
‧《山西晚報》前記者李建軍赴港，到廉政公署及警方商業罪案調查科舉報宋林涉貪腐。
8月07日
‧華潤集團在其官網發佈董事長宋林個人聲明，指有關舉報行為純屬誣告。
2014年
4月15日
‧王文志再發微博，圖文並茂舉報宋包養情婦楊麗娟並涉嫌貪腐；楊涉為宋洗黑錢。
4月16日
‧宋林發個人聲明，指舉報內容純屬捏造和惡意中傷。
4月17日
‧中紀委宣佈宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查。
資料來源：《蘋果》資料室
488 : greatsoup38(830)@2014-04-19 16:32:16

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140418/18693302
  

華潤董事長宋林被中紀委調查，緣於去年7月，宋首次被揭透過本港上市的華潤電力公司，收購山西三個「爛礦場」所致。市場擔心，華潤集團有意在港整體上市，宋林案或影響其進度。而下週二（22日）開市，華潤旗下五家上市公司會否重演去年兩日內蒸發231億港幣的慘案，備受關注。
曾於去年在港舉報宋林，目前仍然留港的《山西晚報》前記者李建軍，在中紀委宣佈宋被查後，於個人微博寫上「苦戰數年，山西之役終於基本結束」，又指「男子漢大丈夫，拿得起不易，放下更難。」李昨接受電話採訪，指宋被查「就是因為山西的舉報」，而「包二奶」僅是宋其中一項「罪狀」。
記者昨晚未能聯絡上華潤電力代表，另嘗試致電華潤集團副總經理朱金坤，電話亦一直長響無人接聽。現時，華潤集團持有本港五間上市公司，其中包括經營超市及五豐行的華潤創業，市值逾3,470億港元。
「今次事件好唔尋常」

華創去年有意競購和黃旗下的百佳，最終未能成功。AMTD證券業務部總經理鄧聲興估計，醜聞勢影響華創未來收購的進度，「好似中石油咁，所有收購都停曬」，鄧聲興估計，下周假期後開市，華潤電力、華潤創業股價大幅受壓。
鄧聲興又指，事情在去年7月首次傳出，「一般都唔會再拎返出嚟講，今次事件好唔尋常，可能比想像中嚴重」，建議暫時不要沾手相關股票。
宋林被調查的消息，在昨日收市後才公佈，華潤系股價昨亦未見異動，惟本週以來表現跑輸恆生指數，當中華潤置地一周累跌逾4%。
《蘋果》記者
宋林小檔案

年齡：51歲
籍貫：山東乳山
學歷：上海同濟大學工程力學學士
履歷：
‧1985-2004年華潤集團董事、華潤投資開發公司董事長
‧2004-2014年華潤集團總經理、董事長
‧2012年香港中國企業協會會長
‧2013年獲香港特區政府委任為太平紳士；同年遭新華社記者實名舉報涉貪腐
‧2014年4月15日再度遭新華社記者實名舉報涉貪腐和包二奶；17日，遭中紀委調查
資料來源：《蘋果》資料室
489 : VA(33206)@2014-04-19 16:39:47

華創去年有意競購和黃旗下的百佳，最終未能成功。AMTD證券業務部總經理鄧聲興估計，醜聞勢影響華創未來收購的進度，「好似中石油咁，所有收購都停曬」，鄧聲興估計，下周假期後開市，華潤電力、華潤創業股價大幅受壓。
鄧聲興又指，事情在去年7月首次傳出，「一般都唔會再拎返出嚟講，今次事件好唔尋常，可能比想像中嚴重」，建議暫時不要沾手相關股票。


等睇鄧博士賽後包膠
490 : greatsoup38(830)@2014-04-19 17:06:08

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20140419/18694186


宋林曾自稱「經理殺手」，執掌華潤期間，曾在七年內先後炒了10個部門經理，還稱每次炒人後「公司業績立刻改善，華潤業績更連年增長」。宋還曾自爆與香港黑社會交手的經歷。
「經理殺手」7年炒10人

宋林畢業於上海同濟大學固體力學專業，1985年以實習生身份加入華潤，後一路陞遷，42歲任華潤總經理，46歲任董事長，成為最年輕的副部級的央企一哥。他曾自爆早年為華潤物色新油站位置，駕車在元朗和上水奔波，同原居民討價還價，還要應付黑社會，「香港黑社會很兇悍，有一次談判中，雙方以互扔瓶子告終」。
理工科出身的宋林不時喜歡舞文弄墨。華潤集團內部的月刊開有「董事長專欄」，宋期期有文章，精句頻出、很會煽情、既有政治高度、也有理論水平。今年3月，在其專欄題為《改革再出發》的文中寫道：「支撐你的領導力和影響力的，不僅是你的業務能力，更重要的是你的人性、人品、人德，否則無法統帥千軍萬馬。」不料文章甫出，自己亦因與情婦楊麗娟的床照曝光，最終被中紀委調查，中共高官心口不一假大空，實在令人感慨！據悉，任職瑞銀香港的楊，目前仍在正常上班。有指她涉替宋洗黑錢，和家人坐擁10億元人民幣資產。
鳳凰網/《蘋果》記者
491 : s056976(38707)@2014-04-19 21:28:56

燃氣最大影響,水泥最少
492 : KelvinY(1295)@2014-04-19 22:06:36

所以話，內地股，無一隻信得過
短炒無所謂，當係寶就無謂
493 : greatsoup38(830)@2014-04-20 11:19:05

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140420/18695234


【本報訊】華潤宋林倒台，劍指央企揮霍！中共昨宣告免除宋林職務，料北京清洗「華潤王國」行動陸續有來。內地知情者指，有華潤中層在深圳公帑宴請朋友，一餐豪花120萬人民幣（約150萬港元），簽單時「眼都不眨」，席間更稱出差搭飛機只談「包機」。華潤中層如此，高層可想而知；華潤如此，其他央企亦難例外。當局此時拿下宋林，顯示北京不再容忍央企揮霍無度。

中央組織部有關負責人昨對外證實，中央已決定免去宋林董事長職務。宋林成為今年第七個落馬的部級高官，也是今年第一位落馬的央企高管。當局用「涉嫌嚴重違紀違法」一詞對其拘查，顯示宋林鐵定會被送司法追究。宋林被揭藉收購山西煤礦慷國家之慨，向中紀委前書記賀國強之子賀錦濤輸送50億元（人民幣•下同）巨額利益；有內地輿論指，這顯示央企缺乏監管，企業負責人視國有資產如己囊濫花濫用，已成腐敗重災區。去年以來已有10多名央企高管落馬，反映中央已視央企為反腐重點。
6支紅酒　每支12萬

湖南律師曹博昨在博客透露，四年前在飯局親耳聽到一位曾在華潤任職中層、其後辭職的人士稱，曾在深圳與前同事見面，對方是華潤中層，專門從香港到深圳相見，老友相聚餐敍一番，「當晚那頓飯，紅酒喝了六瓶，是法國產八幾年品牌紅酒，每瓶12萬元，總計72萬元，再加上白酒菜餚幾十萬元，總計花銷約120萬元左右」。
該華潤前中層還稱，對方以公帑請客，簽單時「眼睛都不眨一下」。更豪氣是對方席間表示，平時出差坐飛機「都不談頭等艙，談的是花多少錢包機」。華潤前中層感慨指，「當初若不辭職，說不定今天我也風光」。曹博指華潤中層尚且如此，宋林這級高管「奢華程度一定超出一般人想像力！」
記者昨聯絡到曹博求證，他指因是四年前的事，未能記下當事人姓名，更不好問做東者是誰，「我們全桌人都被震撼了；大家不懷疑故事的真實性，因說者是有身份的人，同桌多是法官、律師，不是吹牛場合。」本報記者向本港紅酒界人士請教，對方認為很難判斷12萬元人民幣一瓶法國紅酒是何品牌，相信是內地炒作價而非產地價，但「1982年的法國紅酒係最炒得起價」。
中層人員出差要包機

宋林加入華潤近30年，04年任總經理，08年升任董事長，上述事件發生在其主政期間。因昨日是假期，記者無法就「天價晚飯」及中層「包飛機公幹」向華潤求證。但據瞭解，近年的確有不少央企高管租公務機出差。資料顯示，內地專業公司出租小型公務機包機費每小時約3萬至6萬元，例如深圳飛北京單程包機約15萬元。
曹博認為，從華潤事件不難理解，中國國企為何每年公佈的利潤總是那麼寒磣，「擁有幾十億、幾百億甚至幾千億資產的國企，每年利潤還不如我們老百姓存銀行定期收益高，有的甚至連年虧損。原來國企不是成為權貴家族提款機，就是成了國企高管逍遙取樂的金庫」。
曹博直言央企還有很多「宋林」未被爆出，「希望習近平、王岐山再接再厲，為我們維權，因為那些國有資產也有我們的份！」
494 : greatsoup38(830)@2014-04-20 11:19:19

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140420/18695236
【本報訊】宋林倒台兩年前，媒體已揭露其問題，中共高層亦指示調查，但「某高層」卻成調查阻力。海外指此阻力是中紀委前書記賀國強，惟內媒不敢點名。但內地官媒光明網卻刊發評論文章，籲當局追查阻力，「再打大老虎」，暗指賀國強，堪為罕見。
光明網屬《光明日報》，《光明日報》是中共機關報，屬官方喉舌媒體。其文章題為〈誰是嚴查華潤董事長宋林的阻力〉，質問「是誰頂了高層領導的批示近一年？誰是嚴查宋林的阻力？」
要求打大老虎

文章又指此阻力「一定非同一般，或者是某個人，或者是一個團夥，總之是足以抗衡甚或勝出高層批示的人」，「如果宋林是老虎，這個阻力就是大老虎」，要求當局徹查。
儘管海外都指賀國強涉案，但他畢竟是剛退位的政治局常委，按規矩黨媒禁提，光明網斗膽挑戰是否另有原因，有待觀察。有份舉報宋林的內地媒體人李建軍透露，早在2010年國家審計署已調查華潤收購弊案，但被「某高層」強行壓下；2011年時任總理溫家寶、中紀委副書記何勇等又批示查處，不料在中共十八大召開前「再次被人為制止」。外界相信，能「人為制止」上述高層批示的，只能是時任中紀委書記賀國強。
495 : greatsoup38(830)@2014-04-20 11:19:32

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20140420/18695238


【本報訊】宋林是最早表態提名梁振英參選特首的商界選委之一，梁當選後委任宋為太平紳士等多項香港公職，宋一旦被定罪判囚，行政署稱可依法撤銷其太平紳士銜頭；宋林同時是廉政公署道德發展中心諮詢委員會主席，中心網頁已經刪除宋擔任主席的資料，但政府及廉署均表示尚未撤銷宋的公職。
廉署道德發展中心負責向商界推廣防貪，是該署社區關係處創辦的非牟利機構。中心網頁的諮詢委員會名單已刪去所有人名，只剩下參與商會的名字。
任廉署公職　獻辭突被刪

原本「主席獻辭」附上宋林主講的短片，但短片連結已「被消失」，文字也變成「歡迎辭」。有關短片可在YouTube觀看，宋在片中表示盼與成員推廣「商業及職業道德」。
廉署發言人指，該委員會主席非由廉署直接委任，而是由六個商會代表輪任主席，今年輪到中國企業協會主席宋林擔任。
梁振英分別於去年1月及7月委任宋林為經濟發展委員會成員及太平紳士。本報昨向政府查詢會否撤銷宋的公職，行政署發言人引述《太平紳士條例》稱，若太平紳士在任何地方被定罪及監禁，或特首顧及公眾利益後認為他不再合適擔任，可以撤銷委任。
496 : VA(33206)@2014-04-21 21:20:11

華潤燃氣2.65億“糊涂賬”
2014年04月21日 10:46:47 　來源： 證券時報網打印轉發 字號：大 中 小


http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 21/c_1110328293.htm
497 : VA(33206)@2014-04-22 00:24:50

【on.cc 東網專訊】內地傳媒報道，隨着華潤集團董事長宋林遭中紀委調查，原計劃今年來港上市的華潤醫藥，進程或會受阻，替代方案可能是華潤集團整體上市。

《證券日報》引述華潤前高管透露，華潤集團的醫藥整合，有可能是將華潤雙鶴及華潤三九合併，市場傳言的醫藥資產整體赴港上市可能性降低，替代方案可能是華潤集團整體上市，而上述兩家公司早於4月初已雙雙停牌。

《第一財經日報》則報道，華潤集團旗下醫藥板塊，屬華潤七大產業中的第二大板塊，13年資產與營收超過1000億元人民幣，將醫藥板塊整合是華潤集團最優先處理事項，待製藥、醫藥商業整合完畢之後，赴港整體上市。

華潤醫藥主要附屬除三家滬深A股上市公司華潤三九、華潤雙鶴及東阿阿膠外，還包括華潤醫藥商業、華潤賽科藥業、華潤紫竹藥業、安徽華源醫藥等，當中紫竹藥業與賽科藥業計劃分別注入華潤三九及華潤雙鶴。

On.cc
498 : VA(33206)@2014-04-22 17:34:20

傳華潤集團擬整體上市 宋林被免職添變數
15:19
QuamNews
中信集團擬借向中信泰富(00267)注入所有資產，實現在港整體上市，成為內地首家整體上市央企。早前市場猜測華潤集團或稱會下一個動身進行改革的內地央企。據內地《證券日報》報道，華潤集團旗下整合華潤雙鶴和華潤三九等多間藥企的計劃，可能由華潤集團整體上市取代。不過，華潤一位前高管估計，華潤集團董事長宋林近期因涉嫌嚴重違紀違法被中央免職，會給整體上市計劃帶來變數。
報導引述華潤集團高管指，醫藥板塊是集團第二大板塊，去年資產及營收逾千億元人民幣，按既定戰略，待製藥及醫藥商業業務完成整合後，集團將赴港整體上市。消息稱，由於是既定的整合計劃，宋林的東窗事發，應該不會影響到華潤製藥板塊目前的整合進度。
1992年，華潤通過將資產注入香港上市公司永達利，更名為華潤創業(00291)，成為第一間在港上市的央企紅籌股。現時華潤在香港擁有5家上市公司，在內地間接控股6家上市公司。旗下華潤創業、華潤電力(00836)、華潤置地(01109)均是「藍籌」股，其他上市公司則有華潤燃氣(01193)及華潤水泥(01313)。除此以外，重點業務還包括沒上市的金融及醫藥。
今日華潤系全線承壓，華潤電力最新報18.96元，跌9.6%；華潤水泥報5.83元，跌4%；華潤創業報22.1元，跌3.3%；華潤置地報18.94元，跌3.6%；華潤燃氣報5.83元，跌3.4%。
-華富財經Quamnet/Jennie-
499 : GS(14)@2014-04-23 01:47:50

291
500 : greatsoup38(830)@2014-04-23 16:59:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140423/news/ea_eab1.htm



華潤系全線挫 單日蒸發180億


2014年4月23日





【明報專訊】中紀委上周四晚宣布正式調查華潤集團前董事長宋林，華潤旗下五家香港上市公司，昨日股價全線下跌，合共蒸發市值180億元。雖然未知宋林被調查的真正原因，但市場普遍相信與華潤電力(0836)於2010年收購山西煤礦一事有關。投行花旗估計，若把華潤電力在山西及內蒙古的劣質煤炭資產減值，金額可能高達100億元，相當於集團今年的預測盈利。


新華社記者兩次實名舉報





是次舉報宋林「包養情婦」的新華社記者王文志，早在去年已實名舉報宋林，他當時稱宋林在華潤電力2010年收購三個山西煤礦時，涉嫌貪腐。儘管今次中紀委只說宋林涉嫌違法違紀，沒有說明原因，但花旗指出，華潤電力早前被指控在山西高價購買劣質煤礦，因此可能要為煤礦業務減值。

花旗：煤炭業務或需減值百億

花旗估計，潤電累計在煤炭業務投入了200億元，一半投資於山西或內蒙古的劣質項目，包括在山西投入60億元，在內蒙古投入40億元。因此，潤電有可能在今年把這100億元減值。而該行估計，潤電今年盈利亦只有112億元。

事實上，華潤電力昨日股價大跌，市值剛好蒸發近100億元。該股昨日最多跌12％，收市大跌9.62％至18.98元，市值跌至909.5億元，較上一個交易日少96.8億元。

華創跌4.16% 跌幅僅次潤電

其餘四家華潤系股份，即使非「風眼」所在，亦因為高層人士變動，導致股價下跌2.75％至4.16％。其中華潤創業(0291)昨日股價便大跌4.16％，收市報21.9元，市值單日蒸發近23億元；另一隻同系從事房地產開發的華潤置地(1109)跌幅雖然較小，挫2.98％，收市報16.23元，但是單日市值就蒸發近30億，僅次於華潤電力。

瑞信：短期受壓 長期影響微

有中資行分析員指出，100億元的減值金額是「太誇張」，他又認為花旗的估算相當粗略，而且是次可能涉案的只有三個煤礦，並非潤電在山西的全部煤礦，更與內蒙古煤礦無關。

渣打則指出，由於懷疑涉事的煤礦只是華潤電力的聯營項目，計及股權因素，減值涉及約30億元。瑞信則強調，雖然潤電短期會受壓，但煤炭業務佔其盈利相當小，估計不會帶來長期影響。
501 : VA(33206)@2014-04-23 19:44:06

有冇人咁勇撈左？

五隻都係基金股，但又冇panic selling
502 : VA(33206)@2014-04-23 22:45:43

傅育寧接替宋林出任華潤董事長
http://news.wenweipo.com  [2014-04-23]  我要評論(6)  
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【文匯網訊】4月23日消息，華潤集團今日上午宣佈傅育寧任華潤(集團)有限公司董事長。傅育寧2000年4月起任招商局集團總裁，目前為招商局集團董事長，兼任招商銀行董事長、招商國際董事長、蛇口工業區董事長、招商輪船董事長等職。
據新浪財經報道，4月23日上午，集團在香港召開集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人會議，宣佈傅育寧任華潤(集團)有限公司董事長，免去宋林華潤(集團)有限公司董事長職務。
傅育寧簡介：
　　傅育寧，1957年3月出生，博士學歷，高級工程師，招商局集團董事長，兼任招商銀行董事長、招商國際董事長、蛇口工業區董事長、招商輪船董事長等職。作為秦曉的「接班人」，傅育寧1998年12月加入招商局集團，2000年4月起任招商局集團總裁，還擔任在香港上市的招商局國際公司主席。
履歷：
1981年獲大連理工大學學士學位，1986年獲英國布魯諾爾大學授予海洋工程力學博士學位，其後在該校作為博士後研究員從事研究。
1988年4月至1991年4月，歷任深圳赤灣石油基地股份有限公司總經理助理、常務副總經理;
1991年4月至1998年12月，歷任中國南山開發(集團)股份有限公司總經理、深圳赤灣港航股份有限公司董事長;
1998年12月至今，歷任招商局集團常務董事、副總裁、總裁、黨委委員、黨委副書記;任招商局國際有限公司主席、招商局中國基金有限公司主席、招商銀行董事會執委會主席、招商局蛇口工業區有限公司董事長、中國南山開發(集團)股份有限公司董事長、香港港口發展局董事等職務。
2010年8月23日，傅育寧接任商局集團董事長職務，同時免去其招商局集團總裁職務。

503 : VA(33206)@2014-04-23 22:47:34



傅育寧接替宋林 擔任華潤董事長
2014-04-23 05:13 PM
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華潤集團官網公告稱，招商局董事長傅育寧將接替被調查的宋林，擔任華潤集團董事長。（網絡圖片）

【新唐人2014年4月23日訊】近日，中共央企華潤集團董事長宋林被中紀委正式調查，這也是首名香港副部級官員被查。華潤集團官網公告稱，招商局董事長傅育寧將接替被調查的宋林，擔任華潤集團董事長。
【今日點擊】華潤案為何讓中共高官人人自危
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山西落馬高官均與山西巨商有牽連
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【今日點擊】宋林貪腐案將扯出另一隻大老虎？
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根據華潤集團官網發布的公告，4月23日上午，華潤集團在香港召開集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人會議，宣布傅育寧任華潤（集團）有限公司董事長，免去宋林華潤（集團）有限公司董事長職務。

隨華潤集團就高層醜聞作出迅速回應，並由市場熟悉的人物出任有關要職，料可穩定市場對華潤系企業管治的信心，降低宋林下台帶來的打擊。

公開資料顯示，傅育寧，1981年獲大連理工大學學士學位，1986年獲英國布魯諾爾大學授予海洋工程力學博士學位，其後在該校作為博士后研究員從事研究。

傅育寧曾擔任深圳赤灣石油基地董事總經理、中國南山開發(集團)股份有限公司董事總經理、招商局集團之常務董事兼副總裁等職。1998年12月加入招商局集團，2000年4月起任招商局集團總裁，同時擔任在香港上市的招商局國際（00144.HK）公司主席。

2014年4月17日，華潤(集團)有限公司董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，接受組織調查，4月19日被免職。受宋林事件影響，華潤系香港上市公司股價全線遭遇重壓，宋林事件以來，華潤系5家香港上市公司市值累計共蒸發290億港元。

宋林落馬 曝背後有「大老虎」

4月18日，大陸新浪微博瘋傳：《山西晚報》記者李建軍消息稱，早在2010年，審計署就已掌握了關於華潤和宋林大量腐敗證據。「但是被某高層介入強行壓制了下來」，宋林案背後的兩位看得見的關鍵人物，則是一個被捕，一個疑似消失；另外一個看不見的關鍵人物，則見證著自身影響力的衰落。

這三個關鍵人物被網民爭相競猜，不外乎有薄熙來、周永康、曾慶紅、江澤民。

宋林被免去職務後，華潤方面曾聲稱「後台很硬」。據悉，中共前總理溫家寶曾主張調查華潤，被「人為制止」。

據香港《明報》報導，宋林此番落馬，中共總書記習近平親自作出了相關指示。

http://www.ntdtv.com/xtr/b5/2014/04/23/a1105039.html
504 : greatsoup38(830)@2014-04-24 12:50:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140424/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】宋林涉嫌違法違紀，正被中紀委調查，已被撤去華潤集團董事長職位。集團一度由總經理喬世波主持大局，直至昨日，中央任命傅育寧接任董事長職務，傅因此卸任另一央企招商局集團的董事長一職。消息指出，傅育寧經中共中央組織部(中組部)考核後才任命，反映中央在調查宋林一案上早有計劃及部署。另一方面，不從華潤集團內部晉升，是考慮到事件可能牽連甚廣，亦意味高層人事變動會陸續有來。


上周四，中紀委宣布，宋林涉嫌違紀違法，因此正接受調查。翌日華潤集團宣布由總經理喬世波暫時主持集團工作。事隔不足一周，集團昨早在港召開會議，正式宣布免去宋林職務，並由傅育寧任董事長。華潤集團網站昨已刪除宋林信息。





中央選傅 因熟悉香港

招商局集團其後公布，傅育寧卸任董事長，由總裁李建紅暫時主持工作。有接近華潤的消息人士指出，傅育寧是經中組部多番考核後任命的，顯示醞釀人事變動早有部署；中央選擇傅育寧，是因為招商局集團同樣是在港中資企業，相信傅育寧熟悉香港情，能夠在短時間內穩定局面。

不過，亦有消息人士指出，雖然國企由外人接手當董事長是司空見慣的事，但對華潤集團來說較為意外，因為宋林及上任董事長寧高寧，都是華潤集團「紅褲子」出身，現任總經理喬世波則一直是宋林的左右手，其事業晉升道路亦一直緊隨宋林的步伐。

喬世波無緣董事長

宋林在2001年臨危受命，空降華潤創業(0291)任董事總經理，時任的華潤創業助理總經理喬世波亦同時晉升為副董事經經理。2010年，宋林辭去萬科集團董事會副主席職務時，接替宋林的又是喬世波。最關鍵的一次是2011年，當時已出任華潤集團董事長的宋林，在陸續淡出上市公司董事會後，提拔喬世波任集團總經理，繼續透過這名親信直接參與旗下公司業務。不過，今次宋林落馬，喬世波卻失落董事長一職。

消息人士估計，由華潤系以外的人空降任集團董事長，可能因為關於宋林的調查工作仍在進行中，可能會牽連更多人，情與中石油(0857)相似。「宋林雖然沒在上市公司的董事會任職，但到處都是他的人，再有高層變動亦不意外。」翻查資料，宋林的足雖然遍佈華潤集團各業務，但他早年接受媒體訪問時亦表示，他最喜歡、印象最深刻的是地產及零售這兩塊業務。

潤地執董辭職 昨再跌1.7％

華潤置地(1109)日前便宣布，46歲的王宏琨因個人健康理由辭任董事會副主席及執行董事職務，惹來市場揣測。華潤置地昨日股價再跌1.7％，而其餘華潤系股份昨日普遍回升，華潤電力(0836)周二大跌一成後回升2.5％
505 : greatsoup38(830)@2014-04-24 12:51:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140424/news/ea_eaa2.htm


【明報專訊】因涉嫌違法違紀而被免職的華潤集團前董事長宋林，在香港擔任多項公職，包括以香港中國企業協會會長的身分，擔任廉政公署道德發展諮詢委員會主席。廉署上周在宋林出事後已即時刪去他在網站上的講辭，昨日正式宣布，由香港工業總會名譽會長孫啟烈代替宋林，出任該委員會主席。


廉署指出，鑑於內地的官方公布，認為宋林並不適合繼續出任道德發展諮詢委員會主席，並與中國企業協會跟進，對方則確認宋林不會繼續出任委員會主席。不過，根據中國企業協會網站，宋林仍然是會長。





宋林雖然近日才因為被調查而免職，但早在去年，內地記者李建軍已來香港，先後向廉署及港交所(0388)舉報及投訴宋林，不過香港的監管機構一直沒有行動，反而是中紀委早先機。回顧過去多次在港中資高層出事，都是被調回內地，再由內地當局拘捕及執法，反映香港監管機構對調查中資企業的案件，往往處於被動。例如前中銀香港副董事長劉金寶及前光大集團(香港)董事長朱小華，兩者都涉嫌在香港貪污，但二人都是被調回內地，再被內地執法人員拘捕及判刑。宋林亦同樣是被調回深圳，再被帶走調查。

港交所昨日表示，不評論個別公司的情況及監管工作。廉署則回應指出，基於保密原則，不評論個別個案。

律師：內地調查或已獲港協助

律師黃國桐則指出，華潤集團總部設在香港，內地當局若要蒐證，需要知會香港警方，所以內地當局有可能已得到廉署或香港警方的協助。關於香港當局的調查工作較被動，有分析指出，香港受地域和內地法制所限，可能較難獲得中資機構的資料。不過，黃國桐指出，理論上如果需要，內地當局會協助香港執法人員進行調查，不過若涉案人士在內地被捕，內地有權不引渡他回港。
506 : VA(33206)@2014-04-25 00:11:25

傳華潤金控首席執行官被帶走調查 與宋林交好
14年4月24日
QuamNews
華潤系醜聞一出接一出。據內地媒體報導，華潤金融控股首席執行官吳丁被帶走接受調查。報導稱，華潤金控今早在官網刪除吳丁相關資料，高管介紹中首席執行官資料空缺。據華潤內部人士透露，吳丁和宋林關係良好，不久前剛被升任為集團助理總經理。

華潤金融控股成立於09年11月，旗下有華潤銀行、華潤信託、華潤資產和漢威資本。吳丁於2011年5月開始擔任華潤金融首席執行官。

-華富財經Quamnet/Wendy-
507 : greatsoup38(830)@2014-04-25 12:45:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140425/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】華潤集團旗下華潤金融控股公司網站已刪除首席執行官吳丁的資料。華潤集團前董事長宋林落馬後，華潤系公司先後有高官離職或資料被刪，顯示對宋林的調查正持續進行，調查的方向亦日漸明確。

內地媒體：與宋林關係好 已被帶走

內地《財新網》報道，吳丁已被帶走調查。據內地《經濟觀察網》，吳丁和宋林關係良好，不久前宋林才擢升吳丁為華潤集團助理總經理。不過，現時華潤金融的網頁已刪去吳丁的資料，吳丁與宋林同為董事的私募基金漢威資本，亦已刪去二人的資料。華潤集團發言人昨日指出，不對市場上任何傳聞作出評論。

漢威資本是華潤集團全資附屬公司，主要投資房地產項目。翻查公司註冊處資料，漢威資本的另外兩名董事，分別是華潤集團副總經理兼華潤金融董事長蔣偉，及一名香港人陳代堅。不過，二人的資料都未被刪走。

曾在潤地共事

宋林與吳丁的關係，不單限於漢威資本，早在2006年，吳丁在華潤置地(1109)任副總經理，宋林則在當年2月獲委任為主席。無獨有偶，華潤置地副主席兼執行董事王宏琨日前因健康理由辭職。王宏琨與吳丁都曾任職華潤投資的前身、華潤集團企業發展部，吳丁現時更是華潤投資的董事長。

另一方面，被指是宋林「情婦」楊麗娟所在的投行，亦備受市場關注。英國《金融時報》報道，2009年至2012年楊麗娟在瑞信任職期間，一直擔任華潤集團資本市場活動的重要顧問。

楊麗娟在2012年離開瑞信轉往瑞銀後，瑞信沒再在華潤集團的任何一項交易中擔任顧問，反而一向少於華潤合作的瑞銀，自2012年起，先後擔任華潤集團兩項大規模債券發售的聯合帳簿管理人，及兩項大型收購交易的主要顧問。
508 : VA(33206)@2014-04-27 23:47:11



4月17日下午六点三十分，中纪委网站发布消息称：华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。
　　此消息将对华润系股票形成重大利空。那么，港股和A股的华润系上市公司都有哪些呢？21世纪网为您做了整理。
　　华润系上市公司有哪些？
　　
　　华润系为直接控制人的A股上市公司一览表：
　　股票代码股票名称持股数量（万）持股比例股东名称
　　000002.sz万科A161909.4814.73%华润股份有限公司
　　000423.sz东阿阿胶15135.1723.14%华润东阿阿胶有限公司
　　000810.sz华润锦华6612.350.99%华润纺织集团有限公司
　　000999.SZ华润三九66249.8863.59%华润医药控股有限公司
　　600055SH华润万东11150.151.51%北京医药集团有限责任公司
　　市场提前反应
　　4月15日下午，新华社《经济参考报》记者王文志在微博上发帖实名举报：华润集团董事长宋林涉嫌严重渎职、造成巨额国有资产流失以及包养情妇。4月16日，华润集团旗下在香港上市的五家公司股价集体走低，华润电力一度跌逾5%，截至下午收盘，华润电力跌3.02%，报收20.9港元；华润水泥跌1.93%，报收6.09港元，华润置地跌0.59%，收盘价16.86港元；华润创业跌0.22%，报收22.7港元，华润燃气跌0.2%，报收24.35港元。
　　公开资料显示，华润集团除去上述香港5家上市公司，在内地，华润系更是参股控股众多上市公司，其中华润系为直接控制人的A股上市公司分别是：万科A、华润双鹤、华润万东、华润锦华、东阿阿胶、华润三九。
　　一向先知先觉的资本市场似乎早有预料，4月17日收盘时间，A股市场上，万科A跌1.52% 东阿阿胶跌1.32%，华润锦华跌1.38%，华润三九停牌，华润万东停牌，维维股份跌0.37%。
　　值得注意的是，4月8日晚间，"华润系"医药板块旗下的两大上市公司华润三九、华润双鹤同时宣布重大事项停牌，而该板块旗下的另一家公司华润万东此前已经停牌，而此次停牌涉及的收购或将成为"华润系"有史以来最大的资产腾挪整合，不少业内人士表示，此次华润系内部腾挪后，华润系板块格局将更加清晰，为华润系整体上市铺路。
　　然而，资产整合还未迈出实质性一步，华润集团董事长就遭到举报，国海证券分析师张力厅向21世纪网表示，肯定会对旗下上市公司资产整合有影响。

http://stockku.blogspot.hk/2014/04/blog-post_22.html
509 : VA(33206)@2014-04-27 23:55:57

華潤三寶ELN　投行50厘吸客對賭　　　
23:06


宋林出事不足兩周，華創累積下跌3.29%。
【on.cc東網專訊】 騰訊(00700)重新喚起投資者對股票鈎票據（ELN）及累計股票期權（Accumulator）等衍生投資產品的興趣，投行伺機發行更多相關產品「搵食」。消息透露，近日有投行發行「華潤三寶」串燒式ELN，年息高達50厘！希望吸引富貴險中求的散戶入市，有市場人士相信是有「坐咗貨」的基金股東看淡，以對沖股份再跌風險。

消息透露，有關ELN包括華潤系內三隻藍籌股份，包括華潤創業(00291)、華潤電力(00836)、華潤置地(01109)，投資期為兩個月，較為少見的是投行不提供槓桿操作，入場門檻實收400萬元。玩法不算太複雜，把華潤三寶串燒，若投資期內三隻股份中，有一隻跌穿行使價，已經需要接貨。

若投資期內三隻股份全部跌穿行使價，投資者需要買入「跌得最殘」的股份，無論是那一種情況，接貨金額為全部投資資金。發行商出到50厘高息，當然很吸引，但買家實際上是與「坐貨」的基金大戶對賭，可以說是富貴險中求。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，華創、潤電及潤地都是藍籌股，很多機構投資者都持有，他相信應該是有「坐咗貨」的基金股東看淡，急於對沖再跌風險，所以促使相關ELN的發行。他認為，如果能夠提供50厘年息確實甚為吸引，加上華潤系畢竟是國企，在估計風險不會太大下，相信相關ELN會有需求。

豐盛金融資產管理董事黃國英亦相信華潤系股份ELN的發行，是因為基金股東要對沖風險，他亦認為50厘年息屬「博得過」，但認購者未必太多，因為華潤系股份並非熱門股份，他估計投行發行ELN或考慮到與窩輪兩邊操作。

不過，瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰表示，華潤系股份在輪市的需求不大，華潤系輪的街貨量近期亦未見增加。華潤三寶正正就是這樣，自從本月15日華潤前董事長宋林被爆負面消息後，三寶股價齊齊受壓，潤電更慘遭券商連環唱淡。

花旗發表報告，潤電煤礦投資達200億元人民幣（下同），約一半位於山西及內蒙古，煤礦質素較差，預期潤電今年或要為煤礦資產減值100億元人民幣，該行對潤電今年盈利預測幾近蒸發，以致股價壓力最大。渣打報告亦指山西煤礦收購價或被高估50億元，相應減值將令潤電的權益淨額預測下調7.6%，今年盈利預測則被勁削53%。

截至上周五為止，宋林出事不足兩周，華創累積下跌3.29%、潤地累積下跌6.48%，潤電則累積下跌7.74%，三隻股份中以潤電跌得最傷。投資者買入三寶ELN，就是賭華潤三寶跌夠，兩個月內跌穿行使價的機會不大，等到期收息。

根據港交所（00388）股權資料顯示，華創、潤電及潤地獲多家基金持有，在持貨量較大的基金中，貝萊德、領航及聯邦澳洲銀行同時持有該三隻股份，要留意的是部分「坐貨」的機構投資者為ETF發行商，並非實益擁有該批股份。

http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finan ... 0427_00842_001.html
510 : VA(33206)@2014-04-29 22:55:25

趁華潤系大地震　再跌一成撈潤泥潤燃
經濟一週經濟一週 – 16時前
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近期最吸引市場目光的中資股肯定是華潤系公司，均與其管理層的負面消息及替換有關。雖然華潤系股份近日略為反彈，但由於估計系內震盪餘波未了，相信系內股份股價仍未見底。然而，若未來股價進一步下跌，建議可趁低吸納華潤水泥控股（01313）及華潤燃氣（01193）。
上週二（4月15日）新華社《經濟參考報》首席記者王文志在微博上，向中紀委舉報華潤集團董事長宋林包養情婦，並涉嫌貪腐。上週四（17日）中紀委隨即公布，宋林因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。本週三（23日）華潤集團在官方網站公布，免去宋林董事長職務，並由傅育寧接任華潤集團董事長一職。
震盪餘波未了
受以上消息困擾，華潤系股份近期股價全面下跌， 當中以華潤電力（00836）跌幅最大，週二（22日）低見18.5元，較上週一（14日）收市價21.6元急跌14.4%。近期跌幅第二大是華潤水泥，同樣於4月22日見近期低位，較4月14日收市價急跌10.3%。其餘華潤置地（01109）及華潤燃氣期內跌幅均為 9.6%；華潤創業（00291）跌幅最小，為8.3%。事件最新進展，市傳中央安排傅育寧空降至華潤掌舵，表面上華潤集團今次高級管理層的問題及人士調動似乎告一段落，系內股份股價近日亦由低位反彈。惟從過去經驗所見，有關事件仍會困擾系內股份一段時間。有國企人士估計，未來華潤系公司管理層將不斷有人事調動，管治仍會動盪不安。
中石油跌足半年
同樣是國企的中國石油天然氣（00857）亦曾出現 類似今次華潤事件，亦擾攘一段時間。 去年8月底，中石油母公司中石油集團副總經理兼大慶油田總經理王永春涉嫌嚴重違紀，被中紀委調查。隨後中石油集團再有三名高層亦涉嫌違規被查，包括身兼昆侖能源（00135）主席的副總裁李華林、執董兼副總裁冉新權，以及總地質師王道富。受到有關消息拖累，中石油股價去年8月下跌7%；昆能於去年7月更大跌17%。雖然當時消息亦似告一段落，中石油股價亦曾經反彈，但實際上是有關管理層的負面傳聞仍不斷。中石油股價去年12月及今年1月再次下跌，至2月低見7.31元，較去年8月收報8.44元，再跌逾13%，即跌足半年。
趁跌吸優質股
由於與中石油高層被查事實比較，今次華潤涉及事件的層面更高，估計未來人事調動範圍更廣，所以相信系內股份股價中、短期仍會備受壓力。今次華潤事件其實源於去年7月，王文志舉報稱，宋林在華潤電力斥資百億收購山西金業集團所屬資產包的過程中存在瀆職，致使數十億元國有資產流失。當時亦曾經導致系內股份股價急跌，但其後有關消息平靜下來，系內股份紛紛反彈。
華潤系股份包括潤泥、潤燃、潤電、潤地及華創，以前兩者反彈幅度最大。潤泥4月才見頂，反彈幅度達73.5%；潤燃則於3月見頂，反彈幅度54%，由此可見低撈資金的喜好。事實上，比較華潤系股份，當中以潤泥及潤燃業務前景較吸引，業績表現亦較理想，所以不妨趁今次華潤系震盪低撈潤泥及潤燃。潤泥上週一收市後發「盈喜」，預計截至3月止第一季純利較去年同期有顯著增長，主要受惠水泥及熟料銷售價格上升及毛利率改善。
全國水泥平均價格已確定見底回升，今年以來持續上升，預期今年價格仍會在高位運行。加上由於去年同期基數較低，水泥股今年第一季以致上半年均有機會交出亮麗業績。例如龍頭股安徽海螺水泥（00914）週四（24日）公布第一季業績，純利大增154.5%。另外，潤燃去年純利增加31%。花旗預期，因能受惠於更高的燃氣銷售及穩定連接費，潤燃今年純利增長仍達30%，重申予潤燃「買入」評級及目標價30元。建議候未來數月受到華潤系再次有負面消息拖累而股價進一步下跌，如較現價跌逾一成時，可趁低吸納潤泥及潤燃，目標價6及24元；4.8及19.2元止蝕。
511 : qt(2571)@2014-05-01 22:07:52

http://money.163.com/14/0501/13/9R5O0J9I002524SO.html

起底华润山西收购：2.8亿能搞定 执意出价65亿
2014-05-01 13:20:32　来源: 21世纪经济报道(广州)　有7472人参与
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华润电力在收购三个煤矿过程中绕过山西省政府文件，执意以65亿市场评估价格收购仅需支付2.8亿即可获得政府配置的煤矿资产。更奇怪的是，华润电力不仅坚持65亿评估价坚持交易，在后续的收购过程中，还额外付出高达44亿元对价，致使整个交易价格实际上由79亿元骤升至123亿元。

庭审记录曝光四大“真相” 华润山西煤资产“变形记”

华润电力在收购三个煤矿过程中绕过山西省政府文件，执意以65亿市场评估价格收购仅需支付2.8亿即可获得政府配置的煤矿资产。

三个矿中有两个矿的探矿证迟迟未取得，华润电力不仅未中止交易、要回定金和赔偿金，还额外多付出44亿元。

对于该起收购案，华润电力以对收购主体—山西华润持股比例未达到联交所披露门槛未予披露，但实际上山西华润中31%股权系中信信托代华润电力持有，华润电力实际持有山西华润52%股权，达到信披要求。

华润电力在收购前后多次信披违规，遭遇媒体曝光后更对该收购情况持续隐瞒不报。

2014年4月17日晚，中央纪委监察部官方网站公布，华润集团董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法，正接受组织调查。伴随宋林的“落马”，其2010年执掌华润电力董事长时，经手的一起交易金额高达79亿元的山西煤矿收购案，再度成为市场质疑焦点。

自2012年开始，媒体已对上述“宋林”时代的巨额山西矿产并购案中，虚高的煤矿价格、缺失的探矿证进行集中报道。而本次，21绿靴独家拿到华润电力在香港高院庭审时出具（2013年7月，华润电力5名小股东在香港高院起诉华润电力20名董事）的文件等证据，揭示华润电力山西煤矿收购背后的四大“真相”。

庭审“起底”华润并购真相：三个矿如何“做”出65亿天价？

一起源起于2010年，涉及华润电力（00836.HK）在山西省古交市的三个煤矿并购案，其影响至今仍在资本市场发酵。

港交所信息披露显示，从2003年末华润电力港股上市到2010年7月，即华润电力收购金业集团资产包交易签约的前几个月，宋林一直是华润电力的董事长。而有接近该交易的知情人士向记者透露称，对于该笔对金业集团的收购案，实际上一直是宋林主导负责。

其中虚高的产能及交易价格首先遭到怀疑。“华润电力在收购山西金业时作价过高，夸大该煤矿产能。2010年5月，华润电力以79亿元人民币收购太原华润山西金业集团80%的股权，每吨收购价达3872元人民币，远远高于其他收购项目的价格。此外，该煤矿投产期却一再拖延，去年8月最终取得勘查许可证，去年8至10月和今年首季的煤矿产量仅有5600吨和9000吨，远低于预定的255万吨年产量。”法国巴黎银行在近期报告中指出。

从2.8亿到65亿：两探矿权价值几何？

上述并购案中，高达79亿元的交易价格一直是市场质疑焦点。根据华润电力庭审提供的《企业重组合作主协议》显示，交易标的资产为金业集团持有的10个资产包，具体包括：一焦厂、二焦厂、电厂、跃峰洗煤厂、汽运公司、金益化工、铁路发运站以及原相煤矿、中社煤矿、红崖头煤矿10个单位100%资产。

“金业集团的10个资产包中，最值钱的就属3个矿的探矿权了，剩余的多是一些不值钱的固定资产。”前述接近交易人士进一步向记者透露。

可供佐证的是，根据华润电力在香港高院提供的探矿权评估报告，原相煤矿、中社煤矿、红崖头三个煤矿探矿证估值分别高达322058.59万元、280789.49万元和48778.52万元，合计评估价高达65.16亿元。

但一个不可忽略的背景为，彼时恰逢山西省煤矿“国进民退”整合时期，根据山西省政府83号文和187号文规定：被兼并重组煤矿在187号令实施前（2006年2月28日）按规定缴纳了价款，直接转让采矿权时，兼并重组企业应向其退还剩余资源量（不含未核定价款的资源量）的价款，并按原价款标准的100%给予经济补偿。

在上述三个矿中，2002年金业集团从其他企业手中获得原相煤矿探矿权，其后于2004年将探矿权转为采矿权，评估价格为9075.56万元；2003年，金业集团从山西省国土部门取得中社煤矿探矿权，评估后的出让价款为4589.76万元，截至评估基准日，该出让价款中尚有2749.76万元尚未缴纳；2003年7月，金业集团获得红崖头矿探矿权，评估后出让价款为337.72万元。则上述三个矿相关采矿、探矿证的合计获得成本约为1.4亿元。

与此同时，央企身份的华润电力实际上已经从山西省政府方面，获得了整合相关煤矿的批复。根据记者手中一份华润电力致山东省国土资源厅的说明：山东省煤矿企业兼并重组整合工作领导组办公室，于2010年7月2日，以晋煤重组办发（2010）43号文批复华润电力控股有限公司作为主体兼并重组整合古交市10座煤矿。2010年9月6日，该整合工作领导组办公室，批复同意华润电力授权太原华润控股金业集团古交煤矿。

这意味着，已经获得有关部门批复的华润电力在整合过程中，无疑有资格按照山西省政府83号文和187号文规定，仅需支付上述3个煤矿昔日取得时支付的1.4亿元价格的100%-2.8亿进行经济补偿即可，无需走市场化评估方式支付高达65.16亿元的对价。而仅仅这一项，就可为华润电力节省62.36亿元并购款。

更值得注意的是，由于双方签订协议之时，金业集团手中中社、红崖头两矿的探矿权已经过期，华润电力或仅用支付2700万元就可直接获得两矿探矿证，根本不需支付65亿对价。

“事实上，在同煤集团重组金业集团这两个煤矿资产时也遇到探矿证无效的问题，当时国土资源厅曾给同煤集团回复。”有同煤集团内部人士告诉记者。

而根据2009年11月15日，山西省国土资源厅出具的 《关于中社红崖头井田探矿权延续转让及划定矿区范围意见的函》显示，中社和红崖头两矿的探矿权分别已于2007年12月29日及2009年1月24日后过期。

对此，国土资源厅建议省政府在本次资源整合过程中，在（同煤集团）补缴金业集团前期未缴付的2749.76万价款后，将上述两个探矿权区域内的煤炭资源直接配置给同煤集团，由同煤集团申请取得采矿证。

这意味着，昔日已经获得政府整合批复的华润电力，或有机会享受同煤集团同样待遇，以2700万元补缴费，即可获得上述两个矿资源及采矿证。

由此，整个矿业并购背景已经清晰，彼时已经获得当地政府批复的华润电力实际上最少仅需支付2800万元即可获得中社、红崖头两矿采矿权，最多仅需支付2.8亿元即可获得原相、中社、红崖头三个矿采矿权。但华润电力最终绕过政府批示文件，执意以市场化评估方式，最终多支付高达62亿元予金业集团，而整个过程无疑已涉嫌国有资产流失。

从79亿到123亿：额外支付的44亿

颇为奇怪的是，华润电力不仅坚持以65亿评估价坚持交易，在后续的收购过程中，还额外付出高达44亿元对价，致使整个交易价格实际上由79亿元骤升至123亿元。

《企业重组合作主协议》显示，2009年2月9日，华润电力旗下山西华润联盛能源投资有限公司（以下简称“山西华润”）签订三方协议，约定华润联盛、中信信托和金业集团分别以49%、31%、20%出资比例，成立太原华润煤业有限公司（以下简称“太原华润”），并以该公司为主体，收购金业集团十个资产包股权。该笔收购对价不高于79亿元，此外太原华润还要承担起原金业集团资产包不超过13.69亿元债务。

此外，早在2010年1月，同煤退出重组金业集团之时，同煤、金业集团和华润电力签署一份三方协议，其中同煤集团在重组过程中前期支付的4.4亿垫付款将由新成立的公司（即日后的太原华润）承担。

最后，记者从工商部门获得的《华润信托·焱金1号集合资产信托计划股权质押合同》显示，2011年3月，金业集团以太原华润20%股权（该股权对应注册资本仅为8亿元）违反信托计划制定原则，从华润电力母公司——华润集团控股的华润深国投信托手中，获得26亿元贷款。（详见本报“山西金业质押8亿股·华润深国投豪放26亿元”）而根据知情人士透露，上述贷款至今仍逾期未偿还。

由此，上述三笔将有太原华润额外支付，或以其股权质押得到的金额合计已经高达44亿元，整个交易对价实际上升至123亿元。

失效交易持续进行

一边是中社、红崖头探矿证迟迟未交付，一边是总计高达123亿的巨额支付款项，对于这笔多付了将近65亿的矿产交易，华润电力却在长达四年时间中始终执着推行。

2010年5月，太原华润和金业集团签署了《资产转让协议》，明确约定三个煤矿的采矿证应在三个月内（即2010年8月31日之前）办理到太原华润名下，否则金业集团应返还华润方支付的所有价款并向华润电力支付收购对价20%的违约金。

另一边，2010年以后国内煤炭市场行情一路下跌，煤炭价格由最高2000元每吨一路下滑至400元到500元低点，这意味着，当初在高点收购的金业集团煤矿评估价也相应发生变化。

但在对于上述缺失两个探矿权的无效交易，华润电力和太原华润既未选择中止交易，又未让对方支付违约金，而是按原协议坚持履行。及至三年后的2013年9月，华润电力姗姗发布公告《山西煤矿的最新资料》，称太原华润已经于2013年9月3日取得了山西省国土资源厅颁发的中社井田和红崖头井田的探矿权证。太原华润会继续获取签署煤矿的采矿权证的程序。

对此，华润电力小股东法律代表、段和段律师事务所合伙人陈若剑指出：“为什么从2010年2月签署协议到2013年9月长达三年半的时间内都没有取得两个煤矿探矿证。并且，太原华润至今未取得采矿证，华润电力为什么却不追究金业集团的违约责任？”
512 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:41:51

1109
513 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:42:12

570
514 : greatsoup38(830)@2014-05-13 11:19:25

1313
盈利增1倍，至7億，重債
515 : VA(33206)@2014-05-15 00:59:28

【on.cc 東網專訊】史提芬在太陽財經專欄「Fundman睇市」中表示，受華潤系內部問題拖累，華潤水泥(01313)股價由4月中的6.35元，跌到周初4.73元先至企定，出完季績股價尋日反彈，收5.24元，但仲要比高位低17.4%。

潤泥第1季賺7.68億元，按年升69.5%，期內水泥銷量錄得5%跌幅，儘管廣東復甦較佳，有21%升幅，但未足以抵消廣西及福建分別24%及14%倒退，業績依然能夠勁升，主要是多得去年比較基數相對低，以及生產成本維持得宜，毛利率與去年同期比較由23.3%升至31.8%，大幅改善8.5個百分點。中央定點經濟刺激措施及加快鐵路基建項目工程，有利水泥需求，潤泥2014年PE8.2倍，以今明兩年預期增長26.7%及18.2%計，現時估值仍有被低估之嫌。
516 : GS(14)@2014-05-16 01:45:39

1109
517 : VA(33206)@2014-05-21 23:36:19

华润集团总经理乔世波到华润电力内蒙古煤电一体化公司考察
北极星电力网新闻中心 2014/5/21 17:01:41  我要投稿
所属频道: 火力发电  关键词: 华润煤电一体化发电企业
北极星火力发电网讯:





5月10日，华润集团乔世波总经理赴锡林郭勒盟考察了内蒙古煤电一体化项目公司，并拜会了盟委书记于永泉、盟长张院忠等领导。

乔世波总经理首先在锡林浩特市考察了华润电力内蒙古煤电一体化项目公司总部，随后赴西乌旗考察了五间房西一矿，听取了关于内蒙古煤电一体化项目几年来建设发展情况的汇报，并与项目公司及西一矿区管理层进行了座谈。乔总对大家所付出的辛勤努力、开展的技术创新和取得的工作成果表示肯定和感谢，并鼓励管理团队在集团、电力控股和自治区的支持下，努力把煤电一体化项目做好。

考察期间，乔世波总经理拜会了锡林郭勒盟盟委书记于永泉、盟长张院忠等领导，就华润在当地的投资合作事宜进行了沟通交流，并感谢盟委和行署各级领导对华润在当地投资项目的关心和支持。于永泉书记表示，非常高兴华润集团领导到访锡盟，盟委将继续支持华润在当地的业务发展。

华润集团董事办、战略管理部相关负责人及华润电力董事局副主席张沈文等陪同参加了拜会和考察。
518 : VA(33206)@2014-05-21 23:36:41

原華潤董事長宋林被撤銷政協委員資格
http://news.wenweipo.com  [2014-05-20]  我要評論(2)  
【文匯網訊】據新華視點微博消息，政協第十二屆全國委員會第十五次主席會議，20日通過了關於撤銷宋林政協第十二屆全國委員會委員資格的決定，並將在政協第十二屆全國委員會常務委員會第六次會議上追認。
宋林，1963年生，山東乳山人，同濟大學固體力學專業工程力學學士。華潤官網顯示，宋林1985年進入華潤集團，歷任香港華潤石化經理、高級經理、助理總經理、副總經理;華潤集團有限公司董事、企發部總經理及華潤投資開發公司董事長等職務。
2004年起，擔任華潤(集團)有限公司總經理，2008年5月起任董事長，兼任華潤電力控股有限公司、華潤微電子有限公司主席;萬科企業股份有限公司董事會副主席、吉利汽車控股有限公司獨立非執行董事。2011年辭去華潤電力控股有限公司主席。
4月17日，中央紀委監察部網站發佈消息稱，華潤集團董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，正接受組織調查。
4月23日，華潤集團在香港召開集團全體領導、各部室、戰略業務單元、一級利潤中心主要負責人會議，宣佈傅育寧任華潤(集團)有限公司董事長，免去宋林華潤(集團)有限公司董事長職務。

http://news.wenweipo.com/2014/05/20/IN1405200072.htm
519 : VA(33206)@2014-05-21 23:37:21

果然是鐵打衙門流水的官
520 : greatsoup38(830)@2014-05-21 23:51:25

沒人存在不能就使架構消失的
521 : GS(14)@2014-05-30 08:49:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140530/news/ec_ecj1.htm
重慶地產大亨傳捲入宋林案
  2014年5月30日

【明報專訊】繼多名華潤高層傳捲入宋林案後，近日再傳出重慶協信控股集團董事長吳旭被紀檢部門帶走調查，至今未歸。

公司與宋林關係 千絲萬縷

內地媒體指，這間重慶第三大的地產商與華潤集團前董事長宋林等，存在複雜的股權及業務關係。

協信發言人昨日回覆據《南華早報》查詢時，否認涉及貪腐指控，稱吳旭「僅僅是協助調查」。

不過，多重信息顯示，協信與華潤的關係非同尋常，其中有內地報導指，2006年一家名為Good Manner International的香港公司，在重慶註冊成立協信控股集團遠潤房地產開發有限公司，當時公司3名自然人股東分別名為宋林、蔣偉、任榮，與華潤集團的3名高層同名同姓，而吳旭當時則為Good Manner International的董事，該公司在2007年改名為協信控股(香港)有限公司。

另有內地報導指出，華潤曾與協信在多個地產項目上有合作，早在2010年，協信就與華潤旗下華潤信託合作，推出信託產品融資，用於協信旗下兩個地產項目的建設。2012年協信更與華潤共同開發重慶寫字樓項目「SFC協信中心」，期間曾傳出項目遭遇資金困難，惟至近期已開始招租。
522 : VA(33206)@2014-06-01 01:02:38

预计天然气今年3季度调价
分析师预计新一轮气价上调于今年3季度（上一次天然气价调整是2013年7月）。根据发改委的指引，广东天然气的门站价目标由目前的2.74元/m³升至2015年的3.32元/m³。如果取价格涨幅的平均值，则2014和2015年分别涨价0.29元/m³。如果气价上调，则最大受益者为$中国石油(SH601857)$ ，但短期将有可能对下游分销商造成成本转嫁压力，包括$华润燃气(01193)$ $新奥能源(02688)$ $港华燃气(01083)$ $北京控股(00392)$ $中国燃气(00384)$。

中国石油管理层认为天然气消费将依然保持强劲，预计保持2014年保持10%以上增长。由于天然气是清洁能源，受到政府支持。例如深圳政府不允许新增火力发电和锅炉发电厂，并且要求使用煤，燃油，柴油一类的污染能源转换城市用天然气或电。深圳目标把天然气消费由2013年25亿m³提高至2015年64亿m³。



* 中环资产微信号：centralasset

* 如果可以，请推荐给你们的朋友，并分享到微信朋友圈，谢谢！
523 : GS(14)@2014-06-01 12:01:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140531/news/ec_ecb1.htm
另外，華創(0291)首席財務官黎汝雄昨於股東會後稱，零售業務第二季不會再惡化，但也難見大反彈。此外，Tesco於數月前在上海開展網購試點，消費者反應並非如想像中熱切，但網購是未來趨勢，有必要發展，故華創亦快將推網購試點，投資約數億元。
524 : qt(2571)@2014-06-02 17:49:34

http://cn.reuters.com/articlePrint?articleId=CNL3S0OF12P20140529

路透基點：華潤電力在二級市場銷售五年期定期貸款--TRLPC
2014年5月29日星期四12:45 BJT
路透香港5月29日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導稱，華潤電力控股有限公司從3月起在二級市場上銷售五年期定期貸款，價格約平價。

貸款利率較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼153個基點。

在初級市場，銀行獲得的綜合收益為175個基點，費用為110個基點。

最初該筆貸款的目標規模是64億港元，之後增加。有九家銀行參貸，分別是三菱東京日聯銀行、澳洲聯邦銀行(CBA)、中國工商銀行(亞洲)、瑞穗銀行、華僑銀行、三井住友銀行、台北富邦商業銀行以及新加坡大華銀行. (完)
525 : greatsoup38(830)@2014-06-09 23:01:46

2014-06-09 HJ

完成合併Tesco 華創股價料反覆   

華潤創業（291）與Tesco的合併已完成，這是去年9月完成收購金威啤酒資產後另一主要活動。收購金威資產對啤酒業的影響，看來較估計為低，至於合併Tesco，相信影響較大。

與Tesco合併，只限於經營雜貨零售的超市，包括華潤萬家及蔬果品牌的零售業務及物業，門店為3970間，其他如中藝、華潤堂、藥類店及太平洋咖啡店不在合併範圍。而Tesco的門店約135間，以大賣場為主，雙方合併後組成合資公司，各把業務及資產注入，華創佔80％，Tesco佔20％。另外，Tesco將付現金43.25億元予華創，其中10億元於完成交易後一年內支付。

由於Tesco截至2013年2月止年度虧損29.96億元，未有最新數字提供，華創管理層表示今年首季經營情況較為理想，但仍在虧損，華創的超市則在獲利中。由於無華創超市及Tesco最新業績資料，無法計算華創所受的影響，仍稱爭取兩至三年把併入業務扭虧。換言之，可以肯定影響華創業績，但未能預測影響程度，兩者合併後，亦可獲致若干協同效益，例如統一採購等，還有收取大量現金的運用收益。

華創去年以66 億元購入金威啤酒廠資產，當時金威仍在虧損中，完成收購後，華創仍要負擔收購成本的利息支出，該收購以雪花啤酒（華創佔51％）名義收購。因收購金威資產後已併入啤酒業務，並無分列，賬項未能顯示金威資產的影響。

今年首季華創銷售啤酒量升12％，至257.5萬千升，營業額增加20.3％，至78.76億元，華創應佔盈利600萬元。上年同期銷量升16％，至229.7萬千升；營業額增13.3％，至65.48億元，應佔虧損2300萬元。

同店銷貨跌 旺季不旺

零售方面，門市已增至4600間，較上年同期增加200 間，是包括各項零售，但以超市為主。營業額增加8.3％，至280億元；同店銷貨則跌0.4％，錄得盈利4.64億元，同比跌11.6％。華創解釋說，是經濟增長放緩，中央厲行節約，高級商品銷售受到影響（上年同期已存在）；加上電商銷售增長迅速，春節期間部分消費者選擇在網上辦年貨，以致旺季不旺。

食品業務營業額增長62％，至39.42 億元，內地肉食方面盈利能力提高，香港業務平平。飲品業務總銷量升44％，主要為淨水的增長，營業額升55.5％，應佔盈利增25％，至1000萬元，增幅看似頗佳，而盈利只增200萬元，對整體業績並無幫助。

3月底華創的淨借貸19.32億元（去年底11.67億元），首季總部利息淨額8100萬元，增加47％或2600萬元，去年平均每季4850萬元，難以估計今年首季增幅之大，可能是涉及與Tesco合併的若干費用，亦可能是利息費用增加。本來利息費用應直接計入相關業務，而收購金威資產耗資66億元，由雪花啤承擔，或由華創注資雪花啤以應付，如此安排，則利息支出可視作總部支出，如估計無誤，則期內啤酒的貢獻600萬元，有調整必要，上述討論認為啤酒業理想，可能過於樂觀。

首季核心盈利降

華創首季核心盈利3.49億元，按年減少31.8％或1.63億元，主要是零售、食品及總部支出（可能與啤酒有關）所影響。首一季業績，難以肯定全年，特別是啤酒業的第2、第3季為旺季，業績明顯較佳。另一方面，合併Tesco於5月下旬完成，對超市第2季業績影響不致太大，而下半年的影響將較明顯，甚至對全年整體業績有決定性作用，原來經營中的超市已不理想，而Tesco的表現更差。

不過，華創或因合併Tesco而獲致賬面利潤屬於一次性，但可提高賬面值（3月底為18.34元），可能是對股價的支持，而現價21.3元，往績核心P/E 31.3倍（今年可能再升），始終抑制股價上升，只能處於反覆局面。

戴兆
526 : greatsoup38(830)@2014-06-12 01:16:02

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140611/18753893


【本報訊】華潤前董事長宋林上月涉違紀下馬以來，華潤電力（836）一直迴避外界，昨舉行股東周年大會，除不准傳媒到會場採訪，會上的工作人員亦試圖為管理層擋駕避答問題，反惹來小股東不滿。
無回應宋林事件損失

有小股東未待投票結束，便舉手示意要向主席提問，關於宋林事件導致公司損失多少，以及能否收回損失的錢。工作人員聞言即表示：「剛才你問同業務無關，所以今日大會係唔會回答呢方面嘅問題。」小股東反擊指：「呢個大會我有權問問題，唔可以話呢個無關，唔係叫我哋嚟做乜？」
另一小股東亦表示不滿：「我哋每年得一次機會！現在係答問環節，我哋有任何問題都可以問主席。」工作人員見股東鼓譟，只好轉軚將問題繙譯成普通話予管理層回答，惟行政總裁王玉軍未有正面回應，僅指出公司運作如常，一直致力在提升股東價值。
董事局副主席張沈文表示，公司目前仍以火電業務為主，未來將致力進行火電優化，使火電達致高效率、低排放，並會進行煤電一體化。為配合國家環保政策，旗下火電機組將在年內完成改造，當中九成已完成改造。新源方面，公司對資本市場有承諾，每年會盡力新增風電800兆瓦裝機容量。
527 : simonwor(34306)@2014-06-14 01:00:28

1109

http://cn.reuters.com/article/cnMktNews/idCNL4S0OU0S320140613
路透基点：华润置地委托六家银行负责6亿美元贷款案--TRLPC

路透香港6月13日 - 汤森路透旗下基点援引消息人士称，华润置地已委托六家银行负责其6亿美元的四年期贷款案，这些资金将用于再融资以及一般性运营资本。

委托的牵头行兼簿记行分别是中国农业银行、三菱东京日联银行、中国建设银行、恒生银行、汇丰以及三井住友银行。

该笔子弹式贷款将分拆成23.4亿港元和3亿美元两部分。

利率较伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)或香港银行同业拆息(Hibor)加码190个基点。

受邀银行承贷5,000万美元者，可获220个基点的综合收益，及120个基点的费用和牵头行头衔；承贷3,000-4,900万美元者，获得217个基点的综合收益以及108个基点的费用，并获得主办行头衔。承贷2,000-2,900万美元者，获得215个基点的综合收益及100基点的费用，并获得安排行头衔。

去年8月，华润置地签下77.5亿港元的双档贷款案，该项贷款分为40.5亿港元三年期贷款和37亿港元五年期贷款两部分，利率分别为较香港银行同业拆息(Hibor)加码170个基点和190个基点。(完)

(编译 孙茉莉; 审校 白云)
528 : greatsoup38(830)@2014-06-15 00:22:27

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140613/18757515


【本報訊】華潤集團前董事長宋林涉違法違紀被查，集團管理層大地震，前招商局董事長傅育寧「空降」出任新董事長，至今未接受媒體訪問。內地《21世紀網》日前取得一篇由傅育寧撰寫的講稿《抱樸守正修身立品》，稿中三次提及宋林，直指他不守本份。
據該站報道，講稿為傅剛上任時召開集團中高層「深入整改暨反腐倡廉」工作會議所用。在講話中直指宋林的問題不只是個人問題，也是社會普遍要面對的問題，「如何在泥沙俱下、魚龍混雜的社會變遷洪流中能經受誘惑、堅守自我、正道而行。」
傅育寧認為一個職業經理人應該「守本份」，並應從宋林事件中汲取教訓，在企業發展取得成就後，企業經理人應該認清自己的位置，把持個人心態與行為，切忌驕、弛，避免自視過高及超越個人底線。
商業領袖有三大標準

他評價商業領袖有三條標準：自我定位是否準確；是否自覺接受制衡；是否德才兼備。領袖的決斷須出於公心，若夾雜個人私利，肯定出問題。
他另外提到，不應因宋林下馬，便批判華潤文化中所倡導的業績觀。「華潤是個商業機構，創造價值、提升效益、做大企業，是華潤的核心使命，業績是衡量一個經理人最根本的標準。」
529 : greatsoup38(830)@2014-06-15 14:18:11

2014--06-09  HJ
完成合併Tesco 華創股價料反覆   

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與Tesco合併，只限於經營雜貨零售的超市，包括華潤萬家及蔬果品牌的零售業務及物業，門店為3970間，其他如中藝、華潤堂、藥類店及太平洋咖啡店不在合併範圍。而Tesco的門店約135間，以大賣場為主，雙方合併後組成合資公司，各把業務及資產注入，華創佔80％，Tesco佔20％。另外，Tesco將付現金43.25億元予華創，其中10億元於完成交易後一年內支付。

由於Tesco截至2013年2月止年度虧損29.96億元，未有最新數字提供，華創管理層表示今年首季經營情況較為理想，但仍在虧損，華創的超市則在獲利中。由於無華創超市及Tesco最新業績資料，無法計算華創所受的影響，仍稱爭取兩至三年把併入業務扭虧。換言之，可以肯定影響華創業績，但未能預測影響程度，兩者合併後，亦可獲致若干協同效益，例如統一採購等，還有收取大量現金的運用收益。

華創去年以66 億元購入金威啤酒廠資產，當時金威仍在虧損中，完成收購後，華創仍要負擔收購成本的利息支出，該收購以雪花啤酒（華創佔51％）名義收購。因收購金威資產後已併入啤酒業務，並無分列，賬項未能顯示金威資產的影響。

今年首季華創銷售啤酒量升12％，至257.5萬千升，營業額增加20.3％，至78.76億元，華創應佔盈利600萬元。上年同期銷量升16％，至229.7萬千升；營業額增13.3％，至65.48億元，應佔虧損2300萬元。

同店銷貨跌 旺季不旺

零售方面，門市已增至4600間，較上年同期增加200 間，是包括各項零售，但以超市為主。營業額增加8.3％，至280億元；同店銷貨則跌0.4％，錄得盈利4.64億元，同比跌11.6％。華創解釋說，是經濟增長放緩，中央厲行節約，高級商品銷售受到影響（上年同期已存在）；加上電商銷售增長迅速，春節期間部分消費者選擇在網上辦年貨，以致旺季不旺。

食品業務營業額增長62％，至39.42 億元，內地肉食方面盈利能力提高，香港業務平平。飲品業務總銷量升44％，主要為淨水的增長，營業額升55.5％，應佔盈利增25％，至1000萬元，增幅看似頗佳，而盈利只增200萬元，對整體業績並無幫助。

3月底華創的淨借貸19.32億元（去年底11.67億元），首季總部利息淨額8100萬元，增加47％或2600萬元，去年平均每季4850萬元，難以估計今年首季增幅之大，可能是涉及與Tesco合併的若干費用，亦可能是利息費用增加。本來利息費用應直接計入相關業務，而收購金威資產耗資66億元，由雪花啤承擔，或由華創注資雪花啤以應付，如此安排，則利息支出可視作總部支出，如估計無誤，則期內啤酒的貢獻600萬元，有調整必要，上述討論認為啤酒業理想，可能過於樂觀。

首季核心盈利降

華創首季核心盈利3.49億元，按年減少31.8％或1.63億元，主要是零售、食品及總部支出（可能與啤酒有關）所影響。首一季業績，難以肯定全年，特別是啤酒業的第2、第3季為旺季，業績明顯較佳。另一方面，合併Tesco於5月下旬完成，對超市第2季業績影響不致太大，而下半年的影響將較明顯，甚至對全年整體業績有決定性作用，原來經營中的超市已不理想，而Tesco的表現更差。

不過，華創或因合併Tesco而獲致賬面利潤屬於一次性，但可提高賬面值（3月底為18.34元），可能是對股價的支持，而現價21.3元，往績核心P/E 31.3倍（今年可能再升），始終抑制股價上升，只能處於反覆局面。

戴兆
530 : greatsoup38(830)@2014-06-15 14:57:09

2014-06-04 EW
華潤電力幫解體王帥廷落馬內幕   

王帥廷最後一次露面是今年五月十三日，當日他仍以香港中旅集團有限公司副董事長身份出席公開活動，三天後，他如常到深圳參加集團會議時，被早已守候的中紀委人員帶走。

對於王帥廷被查的原因外界眾說紛紜，消息人士透露，王的落馬其實是華潤前董事長宋林貪腐案的延續，王帥廷於二○一一年過檔中旅集團前，是華潤集團副董事長兼總經理，兼任華潤電力主席。王帥廷和宋林的職務之間有兩次交接。王帥廷於一○年七月接替宋林成為華潤電力董事會主席及執行董事，而王在一一年三月離開華潤調任港中旅時，當時作為董事長的宋林則再次接替王帥廷成為華潤電力主席及執行董事職務。

百億收購只值三億元

宋林之前被舉報涉及華潤電力高價收購山西煤礦的交易，正正發生在一○年前後：「宋林因山西收購案出事，王帥廷是該收購的操盤手。」消息人士指出，山西收購案是撕開華潤黑幕的一個突破口。

一○年二月九日，華潤電力、山西華潤聯盛能源投資有限公司與金業集團、金業集團董事長張新明共同簽署《企業重組合作主協定》，華潤方以約一百億元收購金業集團所屬資產的八成股權。

不過華潤對外沒有公佈這一驚人收購價格，有知情者獲悉交易後極度震驚指，有關資產原本作價三億賣給山西大同煤礦，對方都不要，但一向以低價收購出名的華潤竟如此「糊塗」，超高價收購一堆爛攤子，內情絕對非比尋常，最終有多人秘密告狀，導致東窗事發。

張新明是山西省的煤炭大王，有「山西首富」之稱，黑白兩道都吃香，一○年十月因偽造出入境證件被河南省公安廳通緝。而巧合的是，當時華潤電力卻迅速向金業集團支付超過九十多億元收購金額；有知情者指，有關交易極不合常理，因為雙方所簽協議白紙黑字寫明只需提前支付六十多億元，不明白為何宋林要「一炮過」馬上將近百億元過數。

知情者說，有關交易謎團於宋林被「雙規」後才水落石出，據宋林交代稱，急急付款，正是方便當時以假證件頻繁出境的張新明到境外轉移資產洗錢，其中正正包括一筆數額高達二十億元的巨額「股份」。

據悉已被捕的張新明，其口供亦與宋林脗合，兩人齊齊將當時真正主事的王帥廷供出，令王帥廷亦難逃法網落馬。據說，宋林與王帥廷的問題不止在山西，還牽涉其他多個項目。

華潤中高層人心惶惶

而宋林出事後，華潤內部震盪仍未停，已有多名高層「消失」。華潤金融首席執行官吳丁於四月下旬被帶走接受調查，華潤置地董事會副主席王宏琨因個人「健康原因」辭職，而華潤醫藥集團董事長李福祚也在「休假」中。上述三人均是華潤老臣。據說未來還有中高層陸續落網，令集團上下人心惶惶。

至於人稱「華潤電王」的王帥廷，其發跡與發電有關。他出生於江蘇徐州豐縣，大學畢業後一直於政府擔任秘書工作，一九九四年，華潤集團以外資身份參股成立徐州華潤電力有限公司，負責建設營運徐州歷來最大規模的電廠。徐州市政府當時推薦僅三十八歲的王帥廷擔任徐州電廠總經理、黨委書記，電廠建成投產後，徐州市委擬提升王擔任副市長，但他竟然婉轉投入華潤懷抱，擔任徐州華潤電力有限公司的董事總經理。

熟識王帥廷的人士說，他是很有遠見的人，善於主動尋找機會，一九九九年，中國電力發展仍處於拓荒時期，王帥廷有一次致信華潤集團領導，建議大力進軍電力市場，成立華潤電力控股公司。這封信得到時任董事長寧高寧的重視，○一年，華潤電力正式組建，王帥廷擔任總經理，「華潤電王」由此誕生，直到現在，華潤電力逾半中高層領導都來自徐州，儼然「徐州幫」天下。

與王帥廷共事多年的朋友說，四十歲之前的他是個循規蹈矩的好官，但在電王的位置坐久了，開始目空一切，最終走上不歸路。

電王小檔案

1955年10月

生於江蘇徐州豐縣

1982年7月

徐州師範大學中文系畢業，中歐國際工商管理學院工商管理碩士（EMBA），歷任徐州市經濟委員會秘書、江蘇省政府辦公廳秘書、徐州市政府辦公室副主任

1994年

擔任徐州華潤電力有限公司總經理

2001年

華潤電力成立後，由華潤電力總經理一路升至集團副董事長

2011年5月

香港中旅集團副董事長、總經理撰文：鄭欣華 設計：美術組
531 : GS(14)@2014-06-24 02:04:41

1313
532 : GS(14)@2014-06-26 01:37:36

1313 盈喜
533 : GS(14)@2014-06-26 01:37:53

1109買地
534 : GS(14)@2014-07-11 15:04:23

338 keeping loss
535 : GS(14)@2014-08-08 01:45:48

買母公司地
536 : greatsoup38(830)@2014-08-21 16:22:04

291

盈利降99%，至400萬，重債
537 : greatsoup38(830)@2014-08-31 22:49:23

2014-08-27 HJ
華創業務重組 績差股價尋底   

華潤創業（00291）業績不理想，已在意料之中；而中期業績跌幅之大，反令人意外；期內完成合併Tesco，早料2至3年可以扭虧，現已延期3至5年，更令人失望。

合併Tesco短期難扭劣勢

合併Tesco 於5 月28 日完成，對期內的零售業績影響存在，但半年零售業績跌29.6％，至4.39 億元，期內同店銷售按年下降1.4％，經營店舖4700間（去年年底及今年3 月底為4600 間）。零售營業額增加9.77％，其中第一季增8.3％，第二季按年增11.5％，但按季則跌12.7％，Tesco 對零售業績影響34 天。華創提供Tesco 的2013 年2 月止稅前虧損16.36億元人民幣，按年擴大82％；而2013年8月25日止半年虧損6.48 億元人民幣，按年收窄26％，並無近期數字提供，估計期內對零售業已帶來攤薄作用，而華創原有零售業亦在放緩。

中央厲行節約，高檔商品及儲值卡銷售受到影響，送禮之風收斂，估計高檔貨大受影響。華創的零售業不限於超市及便利店，中藝的奢侈品、華潤堂若干高檔貨品，以及超市的高檔洋酒和紅酒均受相當影響。此外，電商銷售快速增長，亦分流若干客戶，正加速發展電商業務。

期內華創總部利息淨額及費用增加109％，至1.82億元，包括若干滙兌損失在內，而合併Tesco的費用，是成為支出大增的主因。

合併Tesco，下半年影響只是半年，上半年影響只是稍多於一個月，對零售業打擊更大。短期的零售不易扭轉劣勢，華創只表示，7 月及8 月並無惡化而已。受此影響，今年的零售業績可能甚低，甚至出現虧損，拖累整體業績大幅下降。華創表示，已收取Tesco現金（部分遞延）43.25億元作為「打底」，但此收益不反映於損益表，如有，應已反映於期內業績，所收現金是內部處理，股東權益已因此而增加。筆者早已指出，華創的合併是贏資產而輸業績，已予證實。

啤酒業務雖有世界盃之助，而第二季受長江沿線低溫多雨影響，銷售低於預期，半年銷售額增14.9％，第二季旺季按季只增34.5％，上年無世界盃按季亦增45.5％。業績不理想，相信與去年9月收購金威啤酒資產，需要作出整頓有關。

食品業務營業額大增60％，內地肉類業務較佳，本港則平平。由於正轉型至大米及水果加工業務，需要3年培育期，但第一季虧損5000萬元，第二季虧損已收窄至2200萬元，但相信不易於短期明顯轉盈。

四大業務仍在整頓

飲品業務表現遠勝過去，是年前合併麒麟系列飲品的成效初現，但目前的業績，主要仍較原有的純淨水銷售增加，其他飲料產品未有透露，相信仍待改善，現在只能說是較前為佳。

華創對四大業務的策略，近年均作出併購或內部整頓，始自飲品業務與麒麟合併，繼而收購金威啤酒資產；食品業務內部整頓，發展大米及水果業；零售業則合併Tesco，是華創由過去綜合企業轉型至零售業後的發展，但都是屬於中長線。整頓初期，業績受壓，早作合併的飲品業務，至今仍未復舊觀。華創的五豐行品牌，早已馳名於食品業，現在才轉型，反映未能追貼市場。大米業務早應發展，同樣是過遲。啤酒業是為爭市場份額而收購，增加成本，經濟效益將受影響。

合併Tesco 的理由，原來是為吸收國際經營經驗，以及利用Tesco的電商業務加以發展，似乎收取大量現金已立於不敗之地；而整頓期需要加長，看來建議合併初期考慮不周，對管理層需要重新評價。

今年華創的業績，估計下跌40％上下，本已極高的P/E將再上升，但股價不一定按比例下跌。近期股價曾一度急升13％，仍是憧憬重組。根本華創各業已在重組中，如有新注資，恐怕管理層難以負荷，已表明並無新收購。華創業績之差，固然是市場形勢使然，而管理層似乎看輕市場的影響，未能早作應對，至今只能等待自然復蘇。股價連跌五天達15％，現價20.95元，似乎仍在尋底！

戴兆
538 : simonwor(34306)@2014-09-14 22:18:57

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL3S0RC3N720140911

路透基点：华润创业寻求双币贷款为2012年贷款再融资--TRLPC

路透香港9月11日 - 汤森路透旗下基点报导，据消息人士称，华润创业有限公司正寻求一笔双币贷款，用于2012年4月签署的51.5亿港元(6.64亿美元)贷款再融资及营运资本。

消息人士称，新贷款由三菱东京日联银行、瑞穗银行和荷兰合作银行协调安排。新贷款规模料将大于2012年的贷款。

新贷款借款人为华润创业财务(香港)，包括港元部分和美元部分。两部分都包含三年期和五年期贷款。

消息人士称，综合收益低于200个基点。

今天在四川成都进行了现场考察。

51.5亿港元的三年期贷款于2012年4月签署，八家银行组成俱乐部：三菱东京日联银行、花旗、摩根大通、瑞穗、华侨银行、荷兰合作银行、丰业银行与大华银行。

2012年的贷款包括24亿港元部分与3.545亿美元部分，综合收益低于200个基点，利率为较香港银行同业拆息利率(Hibor)或伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码168个基点。

香港上市公司华润创业是一家投资控股和地产投资公司，主要在中国从事零售、啤酒、食品和饮料业务。该公司在华经营约4,000家各类商店，如大型超市、超市、便利店和专卖店。(完) (编译 朱晓军；审校 蔡美珍)
539 : simonwor(34306)@2014-11-06 22:19:31

http://cn.reuters.com/article/cnBizNews/idCNL4S0SU41820141104

路透基点：华润创业与14家银行签署近12亿美元贷款--TRLPC
2014年 11月 4日 星期二 17:57 BJT

路透香港11月4日 - 汤森路透旗下基点报导，据消息人士称，华润创业有限公司周一与14家银行签署了11.96亿美元的双币贷款。

这笔贷款包括四部分：43亿港元的三年期贷款、1.79亿美元的三年期贷款、25亿港元的五年期贷款，以及1.4亿美元的五年期贷款。

中国建设银行、汇丰控股、瑞穗银行、华侨银行、 Rabobank International各自承贷8亿港元。三菱东京日联银行和法国兴业银行各自承贷1.02亿美元。

加拿大丰业银行、三井住友银行和大华银行各自承贷6亿港元。澳洲西太平洋银行承贷6,500万美元。

星展银行和恒生银行各自承贷5亿港元。Natixis承贷5,000万美元。

借款人为华润创业财务(香港)，是华润创业的全资子公司。

瑞穗银行亦是额度代理行。据早前消息人士称，三菱东京日联银行、瑞穗银行和Rabobank协调安排，贷款综合收益低于200个基点。

所筹资金用于为2012年4月签署的51.5亿港元(6.64亿美元)贷款提供再融资，并用于营运资本。

于2012年4月签署的51.5亿港元三年期贷款，由八家银行组成俱乐部：三菱东京日联银行、花旗、摩根大通、瑞穗、华侨银行、荷兰合作银行、丰业银行与大华银行。

2012年的贷款包括24亿港元部分与3.545亿美元部分，综合收益低于200个基点，利率为较香港银行同业拆息利率(Hibor)或伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加码168个基点。

香港上市公司华润创业是一家投资控股和地产投资公司，主要在中国从事零售、啤酒、食品和饮料业务。该公司在华经营约4,000家各类商店，如大型超市、超市、便利店和专卖店。（完）

(编译 高琦 审校 蔡美珍)
540 : GS(14)@2014-11-07 17:51:59

盈警
541 : greatsoup38(830)@2014-11-16 11:36:46

業績一般
542 : greatsoup38(830)@2014-11-23 17:13:03

2014-11-19 HJ
華創雖有折讓難言見底   

華潤創業（00291）第三季錄得虧損，更甚於盈警；股價事前已急速滑落，績後得以喘定，而改變慣例不設業績會，似乎是未能面對現實，亦可能是無話可說。

早於8月的中期報告，集團已預料因與Tesco整合，整體業績將有重大下降；本月7 日再發盈警，披露第三季核心盈利（不計資產重估或出售）將減少8.1億元，首三季則減少9.9億元；去年第三季盈利9.11億元，首三季19.16億元。按預警數字計，第三季盈利應為1.01億元，首三季應為9.26億元。但第三季最終虧損1.01 億元，首三季盈利只有5.67 億元，第三季業績截至9 月底，盈警於11 月7 日發出，賬項應可完全掌握，而事隔數天而兩者仍有相當距離，令人費解。

零售業務整頓期漫長

華創第三季核心業績為虧損1.01億元，第二季盈利3.19億元，第一季盈利3.49億元；首三季盈利5.67 億元，較上年同期的19.16 億元，銳減70.4%。

合併Tesco 於5月28日完成，對第二季影響已經開始，第三季起全期綜合，使零售業務出現大變動；第三季營業額上升23.7%，不包括Tesco。

華創首三季同店銷售按年下跌2%，上半年減少1.4%；儘管第三季因合併Tesco而增加營業額，但業績卻現虧損7.32 億元，上年同期盈利7500 萬元，可見Tesco帶來的虧損嚴重。華創的零售業務與Tesco合併，新公司收取現金43.25億元（其中10 億元於一年後收取），華創佔合併後公司股權80%，新公司所得現金其中20億元派予華創，其餘作為整頓業務，相信已在整頓中，亦已影響業績，這是零售業務較差的因素，而中央的反腐政策及電子商務的競爭亦對零售發展有所障礙。

Tesco 零售店只有100 多間，若干可對華創提供填補空間，相信已在收縮中，據報Tesco毛利較佳，亦有電商業務，期待合併後的統一採購及於租賃方面提升議價能力。華創經營不佳，亦期望引入Tesco 的經營管理策略，以降低營運成本及提升經營效率。期內的大量虧損相信部分屬於整頓支出，而虧損龐大亦屬意外，華創無業績會，未能了解確實情況，看來整頓期漫長，對其零售部門將有深遠的影響。

啤酒業務方面，業績已超越零售，但亦受阻，第三季本是啤酒旺季，但長江中下游部分強勢地區氣溫較低及降雨量較多，以致第三季銷量下跌5.6%，首三季銷量只增3%，第三季盈利按年下跌16.6%，首三季盈利仍減5.9%，至10.42 億元。去年9月完成收購金威啤酒資產，亦須作出整合，一年後的金威啤酒，看來仍有負累。

食品業務於去年第四季起一直虧損，是與拓展大米業務有關，其他生豬及肉食業務，以後者較佳，而整體業績第三季仍在虧損1900萬元，首三季則虧損9100萬元，虧損似有收窄之象。

作用改變透明度降

第三季也是飲品旺季，銷售收入同比增長26.8%，主要銷售純淨水，其他飲料產品積極開展路演及推廣活動，因而旺季的盈利亦跌5.6%，至8500萬元；首三季則增長17.1%，至1.51億元。當年與麒麟控股合併，效果仍待發揮。

首三季總部利息淨額及費用增加101%，至2.42億元，相信與合併Tesco有關。通常第四季是淡季，去年第四季虧損2.74 億元，今年全年業績是盈是虧，取決於第四季的零售業績，若零售虧損不少於3億元，全年業績或可不致虧損。因第三季零售虧損原因欠明朗，第四季不易估計，可能整頓支出減少。但全年業績已肯定大跌，問題是盈還是虧而已。

華創於6月底持有現金及存款26.97億元，借貸25.58億元，仍有淨現金13.85億元，9月底仍稱淨現金，但無提供數字。於11月3日，公布與銀團訂立貸款協議，涉及資金92.7億元，由3年至5年期，並無說明用途，部分會是再融資，但新借貸高出原有借貸67億元，原因不明，難道華創仍有龐大發展計劃？過去華創頗具透明度，現在作風改變！

目前的華創已跌至2009年9月以來低位，業績及股息已無支持，可以期望的是，每股資產淨值21元，希望股價較資產相差不太遠，是否見底仍難定論，此後只能間中炒上落，留意相關消息。

戴兆
543 : greatsoup38(830)@2015-03-20 17:42:48

轉虧28億，重債
544 : greatsoup38(830)@2015-03-30 00:28:58

2015-03-27 HJ
華創業績處低谷 博反彈有難度   

華潤創業（00291）經盈警後，虧損已是意料中事，稍為令人意外的是，仍然維持上年的股息，其實中期息已減15%，在虧損情況下，末期息反而增加，藉此以維持若干形象。

華創去年核心業績虧損7.94 億元，前年盈利16.42億元，雖然中期息已減15%，至11仙，而末期息則增14%，至16仙，全年股息維持27仙，總股息6.53億元，虧損而維持派息，對其淨借貸80.63億元或淨借貸總權益比率11.6%並無顯著影響，這不是股息政策，是管理政策，有利於形象。

虧損仍維持派息

由盈轉虧源自與Tesco 籌組合資企業，華創佔80%，去年5月完成，Tesco在嚴重虧損中，影響合資企業表現。零售業營業額雖增15%，至1095億元，而核心虧損13.59億元，而前年則有盈利7.34億元。自5 月以來，Tesco 的虧損為9.06 億元，另作撥備8 億元（華創僅佔6.4億元），反映其他零售業務（非超市）盈利1.87億元，前年度無分類數字可供比較，相信也在下跌。

華創的零售業包括超市、中藝、華潤堂、藥妝店及太平洋咖啡等，去年底經營店舖4800間，同店銷售按年下跌2.6%。去年已完成超市於華北及華南區的管理融合，正在處置效益欠佳的門店，撥備8 億元，包括終止若干店舖的減值與損失。管理體系雖完成融合，企業仍須磨合，業務更要整合，華創早已預期3至5年的磨合期，虧損將會持續。

目前，華創正致力於電子商務網上銷售的發展，希望於第二季推出，因銷售網龐大及有大型倉儲，希望減少電商的前期虧損。這一項的發展，或將導致虧損增加，而今年首兩個月的同店銷售仍下跌2.6%，未見轉好。

籌組合資企業時，Tesco 須注入現金43.25 億元，反映於資產負債表，已收33.25億元，其餘10億元今年收取，該等款項是為重組業務及發展提供資金，可說對虧損已有準備，實際是否足夠則待觀察。

去年啤酒銷售上升1%，至1184萬千升，市場份額24%，營業額增4.5%，至344億元，而華創所佔盈利則跌19.3%，至7.61億元，平均氣溫較低及經濟放緩是主因，看來收購金威啤酒一年多，中國效應仍敵不過市場的變動，目前啤酒廠95間，年產能2000萬千升，內地規模最大。

傳統業務轉虧 僅飲品有增長

食品業務也是由盈轉虧，自2013 年第三季開始，一直錄得虧損，養殖及肉類業務仍有榮辱，而拓展大米業務仍在發展及推廣期間，需達到若干市場份額才能獲利。

前年食品業營業額164億元，虧損1.34億元，前年度則有盈利5300萬元，這是華創的傳統業務，相信拓展期需要更多時間。

華創各項業務中，唯一可以增長的只有飲品，營業額增35%至98.9億元，應佔核心盈利2.37億元，按年增長123%。主要產品純淨水銷量增32%，至655萬千升，增加廣告的投入有所幫助，而純淨水為與麒麟控股合併前產品，而麒麟系列產品雖已投入市場，但提供資料不多，協同效應仍不明顯。

去年底，淨借貸由11.67億元增至80.63億元，並無資料顯示大量投資增加，相信是綜合Tesco所增加的債務。

公司去年利息收入增加23.7%，利息支出增73%，淨利息收入則跌18%，估計相當部分已計入各項業務。而由總部承擔的利息及費用則增54% 至2.99億元，相信與籌組合資公司有關。

華創雖然虧損，但計及非核心投資、投資物業增值以及收取Tesco款項，股東應佔權益仍增46.74億元或10.6%，每股資產淨值由18.34元增至20.14元。

受零售業影響，至少3年內未能顯著轉好，食品業也是等候進一步拓展，可以影響業績的是啤酒及飲品。去年業績是否已見底，不宜過早估計，一切看零售業的整合及未來發展，籌組合資公司是對是錯，將反映於三、五年後，筆者於11月股價16.34元討論此股時，表示難言見底，其後再跌至14.04元。虧損既成事實，短期難望轉好，而維持股息對股價有多少幫助。

公司現價15 元，息率1.8%，P?B 0.744 倍，即折讓25.6%。只能希望壞消息出盡，則低位已見，但期望有較佳反彈，只是投機而已，暫時已非投資對象。

戴兆
545 : GS(14)@2015-04-21 15:49:05

1. 出售零售業務
2. 分派11.5元股息
3. 華創以12.7元局部回購10%股權
546 : GS(14)@2015-04-22 18:01:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150422/news/ea_eaa1.htm
華創賣產56％ 掀尋寶潮
甩掉蝕錢業務 派特別息每股11.5元 2015年4月22日

【明報專訊】華潤創業(0291)昨日宣布向母公司華潤集團出售大量資產，令華創隨即獲得「瘋炒」。不過華創的重組效應遠不局限在炒起自身股價，更在市場上掀起對國企改革重組更多期待，投資者昨日隨即開始「尋寶」，推測誰是下一隻國企重組股。其中有基金估計，中糧及中鋁系均有機會。昨日央企中糧集團旗下中國食品(0506)即爆升近14%。

  明報記者 魏嘉儀

新一輪國企改革正拉開大幕，殘股有主題就可「鹹魚翻生」。昨日宣布向母公司賣產的華創，去年業績見紅，就一口氣將虧損業務，連同盈利能力較弱的業務一併出售給母公司，令投資者更期待重組之後可以華麗轉身，因此昨日股價迎來暴漲，最高曾至24.8元，較4月8日停牌前15.2元升63%，最終收報23.7元，仍升56%。靠重組翻身的除了華創，還有今年初宣布合併的北車(6199)及中國南車(1766)，復牌後股價齊升逾三成。

中國食品受追捧 升14%

有基金預計，行業產能嚴重過剩、連年虧損的央企如中國鋁業(2600)、鋼鐵股馬鋼(0323)及鞍鋼(0347)都只有通過重組才能扭虧，故惹來市場對其改革重組的憧憬。此外，基金期待中糧系改革已久，曾進行組織架構調整卻始終業績欠佳的旗下中國食品，更可能率先獲重組 ，故即惹來資金追捧。

華創昨稱，華潤集團將以280億元的作價，向華創收購其非啤酒業務，包括零售、食品和飲品業務。華創表示出售所得款項的絕大部分將派發特別現金股息每股11.5元，相當於4月8日停牌前收市價15.2元的75.7%。華創亦提議，除華潤集團以外的股東，每持有5股可將1股以12.7元的作價，售予華潤集團，華潤集團最多收購約10%股份。現時集團擁有華創51.58%的股權。華創表示，華潤集團收購華創非啤酒業務，以及部分股份的總現金代價，達每股24.2元，較停牌前最後收市價15.2元溢價59.2%。

總代價每股24.2元 溢價59.2%

華潤集團財務部副總監溫雪飛稱，是次交易的估值參照了各大投行對華創的估值，以及對公司的基本面及潛在增長動力的綜合評估而得出的，她強調估值對股東十分吸引，但無明確解釋估值方法。華創主席陳朗表示交易完成之後，華創會通過優化產品，將業務拓展至全國更多地區。華潤集團代表閻則表示，是次收購是由於華創的價值長期被低估，其中零售業務近年因市不佳而拖累上市公司業績。至於未來會否再將零售業務注入上市公司，他表示保守估計零售業的低迷期仍維持3年至5年，具有較大不確定性，會否再注入資產「到時再說吧」。

會否再注資 閻：到時再說

有歐資券商零售分析員稱，華創的非啤酒業務去年淨資產約570億元，以280億元出售給母公司，市帳率僅0.5倍，作價不算吸引，不過他強調這些資產的盈利能力都不強，甚至出現虧損，因此估值時因未來發展存在不確定性而打了較大的折扣。

547 : GS(14)@2015-04-22 18:01:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150422/news/ea_eaa2.htm
股價「升過龍」 後市恐跌
2015年4月22日

【明報專訊】華創是次出售資產，除了發發每股11.5元特別股息以外，允許投資者約每5股有1股可以以每股12.7元出售給華潤集團。分析指該價格在啤酒行業屬於略高於平均水平，分析員認為昨天的股價已有點升過龍。

  出價等同市盈率逾30倍

有歐資券商零售分析員稱，現時啤酒行業的平均市盈率大概22倍至26倍，如在內地市佔率僅次於「雪花」的青島啤酒(0168)今年的預測市盈率為25.77倍。

若以華創每股價格12.7元、以及去年啤酒業務取得盈利7.6億元計算，華創啤酒業務的市盈率超過30倍，「若它的啤酒業務今年繼續錄得增長，市盈率有所回落，則算是合理水平，但仍偏貴」。

華創昨日股價升至23.7元，該分析員認為「已經升過龍」，交易完成之後必會下調。

分析員：投資者可考慮賣股

此外，有亞洲券商零售分析員表示，若將華創啤酒業務和青島啤酒比較，華創去年該業務淨資產為246億元，收入高達344.8億元，但純利僅7.6億元，青島啤的淨資產僅135億元，去年可錄得20億元純利，「在營運效率上即使是其最賺錢的啤酒業務，華創仍有提高空間」。

該分析員續稱，公司願意以12.7元購買股份，相對目前啤酒業務價值來說不算平，合資格的投資者都可以考慮出售股份。

548 : GS(14)@2015-04-22 18:01:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150422/news/ea_eaa3.htm
堅稱收購Tesco正確
2015年4月22日

【明報專訊】華創2013年收購英國著名連鎖超級市場Tesco中國業務，隨即拖累其零售業務錄得虧損，支撐兩年後，昨日宣布將連同其他零售資產一起出售予母公司華潤集團。華創堅稱收購Tesco「對集團長遠發展是正面的」，但分析則指華創在中國擁有巨大零售網絡，卻無法幫助Tesco盈利，反而遭受拖累，很難令人信服這是「正確的決定」。

  華創收購Tesco之後持續虧損，去年蝕9億元，拖累貢獻65%總收入的零售業務錄得8.7億元虧損，該業務包含華潤萬家、太平洋咖啡等知名品牌。華創首席財務官黎汝雄也強調收購並非錯誤的決定，因為Tesco有高水準的經營模式可以參考，並稱零售業轉虧為盈需要一定的時間。華潤集團代表閻則認為，內地零售業最近一年遇到較多挑戰，包括電商的新模式衝擊傳統零售業，「華潤當時考慮與Tesco整合，是希望為集團改善業務，但發現需要的時間超過了預期」。

分析：售母公司 有利雙方發展

有亞洲券商零售分析員表示，Tesco沒有網點，經營模式會受到網購很大的挑戰，預計在現時零售市道疲弱的情下，虧損會在去年「嚇人的水平」基礎上繼續惡化，所以出售予母公司，由母公司出資建設網站開始網購業務，對於上市公司的財務情及Tesco未來發展都有利。但她質疑，華潤收購Tesco後，不但沒有帶動Tesco業務，反而自己的零售業務受到嚴重拖累，去年錄得虧損，「似乎華潤並無能力做好與Tesco的整合」。

除零售業務外，華創是次出售的其餘兩大業務，還包括擁有五豐行的食品業務，及旗下品牌包括怡寶的飲品業務，則於去年分別錄得1300萬元和2.37億元盈利。

549 : greatsoup38(830)@2015-04-26 18:07:31

2015-04-24 HJ
賣甩零售包袱 華創專注啤酒   

華潤創業（00291）控股公司華潤集團面對現實，對零售業不作期望，為改善華創市場形象，建議以280億元收購華創的非啤酒全部業務，並將大部分款項作為特別股息分派，為反映對華創啤酒的信心，將於派息後增持華創股權，作價12.7元，作為對華創的指導價格。

整合金威啤酒 後效待現

華潤創業的業務，包括零售、食品、飲品及啤酒，華潤集團建議前三項業務，保留啤酒業務，作價280億元，相當於每股佔11.56元，建議每股派發特別股息11.5元，華潤集團佔華創51.78%，應佔144億元，於派息後，華創股東可選擇向華潤集團出售部分華創股份，大約每5股可售1股，每股作價12.7元，華潤集團承諾最多增購2.42億股。如華創股東均選擇出售權，最低承購額為20.37%，稍多於5股售1股，實際承購額視接受收購數額而定。

華潤集團願意以除息後12.7元增持至61.87%，估計耗資30.75億元，換言之，華潤集團所收股息，部分類似以股代息，這種安排，顯示華潤集團對股價的信心，亦對股價作出指引。

有待股東及相關方面批准後，上述建議將可實現，屆時的華創只是經營啤酒，以雪花品牌為主，市場份額高達26%，為同業之冠，前年曾併購金威啤酒，以拓展華南市場。去年銷售上升1%，至1184萬千升；去年底經營95間啤酒廠，年產能2000萬千升。啤酒業與SAB Miller合作，華創佔51%，去年銷售額約345億元，增長4.5%，華創應佔盈利7.61億元，則跌19.3%。去年對金威啤酒進行整合，估計影響啤酒整體業績，而去年銷售量只升1%，與市場環境及氣溫有關，而業績下跌19.3%，應與整合金威啤酒有關，可能的影響或將延續至今年。

啤酒業有相當現金回流，負債不多，於出售非啤酒業務後，雖派發特別股息，預期華創的財務狀況仍然正常。出售非啤酒業務，帶來68億元虧損，主因是該等業務虧損達15億元之巨，相信作價有其理據，而且零售業仍有一段時期虧損，出售業務後，可即時消除虧損，無疑是對華創有利。

華潤集團作為控股公司，有責任改善華創業績，似乎華潤集團除購入虧損業務外，已無他法。至於280億元價格的合理程度，暫難討論，其中或有玄妙之處，特別是資產中涉及相當物業，華潤集團相信並無吃虧，其資源龐大，經3至5年的調整後，或有較佳收益，集團表示目前無意注資華創，短期內只是經營啤酒。長遠而言，集團仍是有意分拆零售、食品及飲品業務，可能於適當時候再行注入華創或分拆獨立上市，這是後話了。

專注於啤酒業務的華創，股價應值多少，集團的增購價12.7元，是對市場的指導。華創文件顯示，假設日後華創的合理價（收購價）是12.7元，計及特別股息11.5元，華創現價應為24.2元，消息公布後最高價24.8元，反映市場亦按此推算，而翌日低價已降至22.9元，昨天收報23.9元。

派特息增股權 回饋股東

去年啤酒盈利7.6億元（2013年為9.43億元），樂觀估計今年盈利增至9億元，則指導價12.7元的P?E為34倍，按內地啤酒股計，並不算高，但青島啤（00168）H股P?E是28倍，A股是32倍，去年青島啤盈利是華創啤酒的3.2倍約達24.8億元，H股P?B3.65倍，估計指導價12.7元P?B是2.2倍。

收購價12.7元並非全購，只購小股東股份約20%，並無保證其後股價仍在此水平，是可升可跌，但已是對小股東照顧的安排，華創股價多少，對集團的意義不太大，而派特別股息及增持股權，已是對小股東的回饋，以及多年支持的感恩。在控股公司立場也希望股價較高，相信12.7元是合理價，其後或隨消息及大市而變動。華創的啤酒業務相信仍在尋求發展，而併購機會不多，短期只在鞏固。市場視華創的活動是重組，實則只是購回虧損業務，不涉及注資。國企過去為種種理由，已有類似重組，甚至置換全部虧損業務注入具盈利的業務，這是個別情況。而市場引伸至其他虧損的股份，形成一種概念，若干股份為此而急升，不能否定續有重組活動，但畢竟是概念，不一定是華創為例，對概念股的買賣應較靈活。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 賣甩零售包袱 華創專注啤酒
550 : cyk07081984(52298)@2015-06-17 21:53:45

停左好兩日了，點算，我好驚
551 : GS(14)@2015-06-18 00:47:49

bad
552 : GS(14)@2015-06-18 12:30:43

增加作價20億
553 : greatsoup38(830)@2015-06-20 23:11:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150619/news/eb_ebd1.htm
華創非啤酒業售價升至300億
  2015年6月19日

【明報專訊】華潤創業(0291)早前決定將非啤酒業務悉數售予母公司華潤集團，昨日發通告稱，出售作價獲提高20億元至總額300億元，而特別股息亦同樣由11.5元，加碼至12.3元。
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另一方面，華潤集團向股東回購的股份數量，亦會提高2倍至已發行股本的兩成。雖然每股回購作價維持12.7元，但卻足以帶動華創昨日一度大升近一成。

特別息加碼至12.3元

通告指，華潤集團向股東回購的股份數量，由最多2.42億股增至最多4.84億股，即回購股份佔比，將由佔已發行股本一成，提高至兩成。華潤集團表示，作價是反映對華創基本價值的看法，部分收購建議能令母公司保留華創股權。子公司華創對於今次修訂建議，則表示是母公司旨在加強對華創的信心。華創昨日股價一直攀升，全日升幅達8.2%，收報25.8元。

3年內母提供優惠利率貸款

此外，若經修訂特別股息加收購建議價，則將較宣布交易日前(4月2日)的收市價15.2元存有64.5%溢價。另通告中，今次修訂建議額外亦加插一項條款，就是交易完成日期後3年內，華創若希望發展啤酒業務，華潤集團可為華創提供最多達100億元的股東貸款，利率相等於母公司在銀行或金融機構借取貸款的利率，變相是華創能夠以母公司規模，獲取較優惠的利率借貸。
554 : greatsoup38(830)@2015-06-23 00:10:42

2015-06-22 HJ
華創短期表現受指導價影響   

華潤創業（00291）出售全部非啤酒業務條款，公布後兩個月作修訂，顯示受到若干基金股東的壓力，為求條款能獲獨立股東接受，華創集團付出代價淨額增加40億元之譜。

修訂條款包括總代價由280億元，增至300億元，每股特別股息由11.5元，提高至12.3元。華創集團回購價維持於12.7元，但回購數量由已發行股數10%增至20%，股東所持股份最少41.5%將獲承購。

基金施壓修訂條款

總代價雖增20億元，而特別股息亦增，華創集團所收股息約增10億元，而回購股份增加1倍，多付30億元以上，即華創集團為修訂而多付40億元，但主要用於回購，資料顯示，因出售而帶來的虧損，則由68億元，調整為50億元，此為估計數字，仍在變動。條款修訂的可能性是存在，受到壓力，自然需要修訂，並不是華創集團吃虧，可能仍有着數，這是無可避免。但條款的修訂，也反映基金對上市企業的影響力。

經修訂條款後，華創的指導價已由24.2元升至25元，是特別股息的增加，而回購股數增加，則反映於股價升至26.15元，高於指導價，是正面反應，過去兩個月，大部分時間股價均低於指導價。

華創原意是將出售所得款項用於派息，出售價增加，股息相應增加，由於母公司回購程序是派息之後，因而回購價未有提高，但回購量增加1倍，說是反映母公司信心是其次，實際是使小股東所持股份獲得較大比例回購，對股價有利，可以降低未來股價風險。而回購數量仍有限制，並非全數，回購後的股價將有變動，可升可跌，視乎啤酒業務的表現而定。

上周華創發表第一季業務，整體業績仍升3.2%， 至3.6億元，因非啤酒業務如零售、食品及飲品等已在安排出售，該等業績不必研究，而啤酒業首季銷售量上升3%，其中是品牌雪花啤酒佔90%，總銷售額上升8%，EBITDA因此升28.7%，股東應佔盈利增加750%，至5100萬元，增幅特大，是上年同期表現太差的影響，據報期內啤酒整體市道轉弱，而通過產能布局、品牌推廣及分銷渠道改進奏效，銷量得以增長，尤其精裝酒銷量快速上升，有助銷量策略上推出更多促銷及宣傳活動，集中採購以發揮規模優勢及推進精裝生產，紓緩成本上升壓力。

啤酒業務勝同業

另一方面，中檔啤酒及高檔啤酒銷量與整體平均價格分別上升30%及5.6%，同業青島啤酒（00168）首季銷售跌5.5%，燕京啤酒銷售僅升1.9%，看來顯著勝於同業。

啤酒業於第一季為淡季，最少不是旺季，不能以此作為預測全年業績的依據，主要看第二、第三季的氣溫而定，去年第三季長江中下游區域出現涼夏，2013年同期則天氣炎熱，該季度2014年業績為6.25億元。較前下跌16.5%，因此，現在預測今年業績將有變數，華創則基於首季的表現而對前景看好，暫難作準，但旺季的氣溫如非過低，相信今年業績應有好增長，因去年業績已跌19.3%，至7.61億元（2013年為9.43億元）。

華創的股價，受指導價影響短期表現，條款修訂後曾升至26.15元，亦曾回落至25元邊緣，日後的華創股價應為12.7元，這是回購價，升跌看實際市盈率而定，但青島啤首季業績跌，其市盈率已不宜比較。修訂後大行提高目標價至28.5元，即除息後為16.2元，看來基金仍以高市盈率評價，啤酒股慣常考慮其品牌價值，可能是評價較高的因素。

修訂條款通過將於10月初發出，其後等待召開股東大會，然後派發特別股息，再而展開回購程序， 距今最少3個多月，股價仍有變動，但相信可以偏穩而與指導價近似。於展開回購期間，股價的變動或會較大，如高於12.7元，持股者可能不接受回購，華創母公司可節省回購資金，回購結束後，其股價才見真章，是升是跌，便以業績為據。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華創短期表現受指導價影響
555 : greatsoup38(830)@2015-08-04 17:13:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150804/news/ec_ecj1.htm
華創通過售非啤酒業務
  2015年8月4日

【明報專訊】華潤創業(0291)昨召開特別股東會，正式通過向母公司華潤集團出售全部非啤酒業務。首席財務官黎汝雄稱，重組方案預計將在11月底前完成。華創股價昨日跌0.6%，收報24.95元。

華創宣布昨日股東以超過98%的票數，通過公司以300億元出售非啤酒業務給華潤集團，並削減股本金額100億元。每股12.3元的特別股息，預計將在今年10月底派付。黎汝雄表示，近期華創與不少大型機構投資者洽談，大部分投資者都認為是次出售條款具吸引力。他強調在是次出售條款中，提及集團會預備最高100億元貸款額度給華創進行潛在收購，減少投資者對潛在配股計劃的憂慮。

今年首季華創啤酒銷售額按年增8%，其中售價升5%，黎汝雄稱售價升主要是因為公司更積極開發中高端產品。對於現時全國零售市道較疲弱，他稱華創仍大力開拓實體網點及電商渠道刺激銷售及增加市佔率，但相比之下「其他競爭對手在開拓網點上有所退縮」。
556 : greatsoup38(830)@2015-08-21 15:55:07

盈利增3成，至6.3億，重債
557 : greatsoup38(830)@2015-09-02 12:49:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150902/news/ec_ecd1.htm
華潤創業改名「華潤啤酒」
  2015年9月2日

【明報專訊】早前將非啤酒業務出售給母公司的華潤創業(0291)昨公布，有關交易已全部完成，自9月開始其他零售業務將不再併入上市公司財務報表，變為一個單一的啤酒公司。董事會亦同時建議將公司名由「華潤創業」改為「華潤啤酒(控股)」，但仍需等股東大會及香港公司註冊處批准後才可做實。

交易完成後，一直虧損的Tesco中國業務正式從上市公司中分離，早前Tesco與華創成立的合營公司利原，則成為華創的同系姐妹公司。兩者昨就啤酒產品訂立供應條約，華創旗下雪花集團預計自今年9月起至2017年底提供最高金額不超過8.45億元的啤酒產品給利原旗下大賣場、超級市場、便利店等，惟強調給利原的產品及條款不會優於對立第三方零售商及分銷商。兩者之前亦有供應關係，自2012年至2015年6月底期間，交易金額約5.28億元。

另外，公司指考慮到啤酒業務預期受季節性影響較大，認為季度業績未必能向股東及投資者提供可靠資料，繼續刊發季度業績亦未必符合成本效益，因此將不再刊發季度業績。
558 : GS(14)@2015-10-21 03:12:29

改為華潤啤酒
559 : greatsoup38(830)@2015-10-25 16:30:45

2015-10-22 HJ華創難寄厚望 青啤未宜看淡   

全球最大啤酒商百威英博5度出價，力爭收購美國同業SABMiller（SAB）、日本三得利則退出與青島啤（00168）的合資公司，百威是看好SAB於非洲市場，三得利則退出中國市場，甚至結束啤酒業務。

啤酒商各施各法，兩項活動涉及的華潤創業（00291）和青島啤均受若干程度影響；因SAB持有雪花啤酒股權49%，而華創則佔雪花51%，因而刺激較大；青島啤股價亦曾受刺激，但較反覆，是直接與間接之別。

雪花啤股權惹憧憬

百威收購SAB，自然包括雪花啤49%在內，雖沒有特別定價，而持有雪花啤51%的華創，自然憧憬價值上升，股份因此上升25%，反覆後仍可再試高位。青島啤是獨立啤酒商，與收購並無關連，亦可上升16%，但於反覆後未能重返高位，走勢遜於華創，其後才有三得利退出青島合營的消息。

百威的收購，可能涉及壟斷；其全球市場份額約20.8%，SAB佔約9.7%，收購後已逾30%，於美國兩公司市場份額達70%；於中國，百威市佔率14%，雪花啤約佔23%。過去數月，百威於美國已協議收購多家分銷商，當地反壟斷機構正在調查，市場人士認為，百威的收購可能需要放棄SAB擁有的雪花啤49%，而華創可能成為買家，是可以想像的，因獨立出售雪花啤49%屬少數權益，需要與華創洽商，但SAB已與華創合作多年，百威是否需要出售雪花啤49%，以及索價多少，暫無頭緒。如不出售雪花啤49%，華創維持現狀不受影響，如百威出售雪花啤49%，華創存在機遇收購，市場憧憬華創可藉此擴張。

雪花啤49%權益索價多少，華創是否接受，自然需要磋商，而華創的財務如何安排，儘管母公司已承諾可提供100億元貸款，以華創現在雪花啤51%的市值360億元看，則雪花啤49%的價值相信近似，華創對此應考慮所負擔的財務及回報，收購與否無礙雪花啤經營。雪花啤亦擬透過SAB進軍非洲市場，若SAB或百威不再持有雪花啤股權，是否仍可拓展非洲市場，也是疑問，因此，華創能全資擁有雪花啤，對華創的影響有正面也有負面，存在變數。

華創重組，出售非啤酒業務，已接近完成，派發特別股息已除淨，現在只有華創母公司增持股份仍待展開，增持價為每股12.7元，增購股份4.84億股或已發行股份20%；這是最實際的支持，而現價已是15元水平，相信並沒有華創股份接受收購，換言之，現價有基本條件支持，而基本條件則受同業收購的刺激，或憧憬可以增持雪花啤至合資擁有。

青島啤收購三得利所持合營公司股權50%，代價8.23億元（人民幣．下同），包括生產啤酒公司及銷售公司，均於上海及江蘇省經營。當年三得利注入資金約13.6億元，2012年注資，2013年5月投產；生產啤酒2014年獲利4486萬元，但銷售公司則虧損2.28億元，生產啤酒包括青島啤及三得利啤。於完成後，青島、三得利將成為合資擁有，三得利將授予商標及技術及銷售三得利產品權利，相信需要支付特許權費。

青島啤的收購，根據年中經營該資產評估，將使股東權益減少3.4億元，佔總權益2.2%，如合營公司業績維持不變，青島還會有額外負擔，數據上屬於不利，而三得利既然虧損退出，青島又視作重要經營實體，惟有收購。成為合資公司後，已是青島一體，可以發揮協同效應，提升運作效率，這是唯一好處。

青啤拓O2O 品牌破千億

青島主要經營地區為山東，上半年分區利潤仍增17%，其他地區均有不同程度下跌。華東區是唯一虧損地區，按年且增23.6%，整體業績則跌14.6%，展望不樂觀，但業務狀況甚佳，淨現金93億元，上半年銷售佔內地市場約20%，7月起開展「青島快購」App正式上線，實現「動動手指、啤酒送到家」的新模式，成為啤酒行業首家O2O平台，加速電子商務O2O模式及B2C業務轉型，希望有助於銷售。值得注意的，青島是老牌啤酒，其品牌價值於6月底達1056億元，為首個突破千億的啤酒品牌，次品牌嶗山亦值115.7億元。

華創企於高位待變，應留意母公司增購價只是12.7港元，現價已高出18%。青島啤受收購影響，股價回軟，但已較去年高位滑落47%，已有輕微反覆。就走勢而論，對華創的可能升幅不能期望過高，而青島於滑落後，已不宜過於看淡。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華創難寄厚望 青啤未宜看淡
560 : GS(14)@2016-01-21 20:48:47

啤酒業務
561 : greatsoup38(830)@2016-02-01 22:32:54

2016-01-27 HJ

潤啤「跌凸」有待好消息  

華潤啤酒（00291）公布營運數據，即日股價急挫14.5%，翌日可以隨市反彈，大行認為市場低估，對股價有所幫助，而其後的反覆，亦說明只是技術反彈。

於出售非啤酒業務後，華潤啤酒已不再公布季度報告，只披露業務情況，據報截至2015年底止半年，啤酒銷量543.4萬千升，營業額為152.11億港元，並無比較數字及評述，公告相當簡單。

2014年的啤酒銷量，上半年為629.9萬千升，下半年為554.3萬千升，全年為1184.2萬千升。2015年上半年銷量為624.9萬千升，下半年為543.4萬千升，全年為1168.3萬千升。2015年上半年按年跌0.8%，下半年跌1.96%，全年則跌1.34%。

2014年的營業額，上半年為184.81億元，下半年為160.01億元，全年為344.82億港元。2015年上半年為196.09億元，按年增6.1%，下半年為152.11億元，按年下跌4.9%，全年營業額為348.2億元，增長0.98%。

收購惹憧憬 回報率成關鍵

披露業務情況並無提及任何業績，從銷量看，去年上半年跌0.8%，下半年跌1.96%，是受到經濟狀況及氣候所影響，下半年是稍差，但非嚴重。上半年平均售價上升6.8%，而下半年營業額反跌4.9%，應是人民幣貶值的影響，也在意料之中，銷量下跌及人民幣貶值抵消加價的貢獻。

去年上半年，啤酒業務所提供的淨利潤為5.28億元，已扣除總部開支及少數股東權益，相當於營業額的2.69%，如下半年比例相同，淨利潤約為4.09億元，即全年約為9.37億元。由於上半年人民幣尚未貶值，年終結算時或有若干調整，實際數字或低於9.37億元，即每股盈利低於0.385元。今年最高價16.64元，P?E 43倍以上，上周低位12.48元，P?E為33倍水平。市場一直看好華潤啤酒的雪花啤，以其內地市場份額最高，約佔23%。

自去年出售非啤酒業務後，華潤創業改稱華潤啤酒，主要擁有雪花啤酒51%，出售其他業務後，派發特別股息及由母公司增持股權，經過修訂後，每股派特息12.3元（原為11.5元），並公開以每股12.7元增持股份約4.84億股（相當於已發行股份20%，原先為10%），增持股份價似是對市場提供指導價，其意是母公司願意以12.7元增持，反映其對股價的認同。

去年9月，全球最大啤酒商百威擬收購同業SABMiller，而後者佔雪花啤酒49%，股價因而明顯上升，計劃增持股份只能購得66.8萬股。百威的收購可能涉及壟斷問題，衍生對其持有雪花啤酒股權的處理。消息指華潤啤酒已委託多家投資銀行，對雪花啤酒的未來發展提供可選擇方案及建議，消息並指有意洽購其49%股權，是促成股價上升至16.64元的因素。

因收購而引起對華潤啤酒的刺激，是憧憬其價值因收購而上升，而雪花啤酒49%只是SABMiller啤酒一部分，不易憑收購價而衡量雪花啤酒的價值。進一步聯想，是華潤啤酒可能收購雪花啤其餘股權而成為全資擁有，當中涉及的問題包括百威是否出售、索價多少，儘管華潤啤酒可以應付，而回報率將成為前景關鍵。

母企叫停增持 復歸大市左右

華潤啤酒與SABMiller合營雪花啤酒經年， SABMiller股權轉移後，百威當有其策略，但不一定改變現狀，華潤啤酒探索其未來發展的可能性，是有備而戰，以應付未來或有的轉變。百威的收購，尚待相關監管方面審查。目前對雪花啤酒49%股權的去向，只是揣測。

各項憧憬令華潤啤酒於公布營運數字前企於較高水平，大市雖跌，仍處於15元上下，而營運數據帶來龐大沽壓，畢竟處於較高水平，持貨信心不足，以致急跌，翌日曾反彈10%以上，又再反覆，而日來低位11.9元已破母公司的增購價12.7元，與高位比較，跌幅已是28%，已不宜過於看淡。

話說回來，母公司已不再增持，所謂指導價已無作用，完全是心理問題。低位稍見喘定，仍將受大市所左右。而併購消息或有延續，將成為未來反覆的因素。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 潤啤「跌凸」有待好消息
562 : GS(14)@2016-03-02 15:43:31

買雪花啤股權
563 : GS(14)@2016-03-19 00:30:34

盈利增2成，至3.1億，重債
564 : greatsoup38(830)@2016-04-21 18:04:12

good
565 : GS(14)@2016-07-06 09:56:18

3供[email protected]
566 : greatsoup38(830)@2016-07-18 00:51:26

2016-07-11 HJ
華潤啤酒宜候高減持  

華潤啤酒（00291）供股集資，是市場意料之內，公布前股價已較近期高位下跌6%，公布當日再跌4%，反映市場對供股不滿，而包銷商為華潤集團，則顯示對啤酒前景的信心，立場不同，觀感有異。

收購雪花條件合理

潤啤公布3股供1股新股，每股供款11.73元，集資淨額95.08億港元，將用於收購雪花啤酒其餘股權49%（現已持有51%）部分代價，該收購仍待商務部對收購的反壟斷調查。

去年底，潤啤淨借貸32.1億港元，收購雪花啤49%，現金代價124.4億元，淨借貸將增至156.5億港元，淨借貸比率68%，是相當高水平，對業績有一定影響，不論以其他方式如增加借貸或控股公司提供融資，均須承擔相當利息支出，供股集資是較理想之法，且較配售為公平，任何小股東均可參與。按2014年底資產值272.55億港元及2014年純利15.13億元計，收購49%的市賬率0.93倍，資產折讓約7%，收購市盈率約16.8倍；按2015年業績計，市盈率15.6倍，是可以接受。

應注意的是，雪花啤於中國經營，收入以人民幣為主，上迹的市賬率及市盈率已因人民幣貶值而有所變動，於今年起，潤啤的功能貨幣將由港元改為人民幣，財務報表將以人民幣呈報。

今年首季，潤啤銷量2659千升，增加0.37%，營業額68.53億元人民幣，增1.76%，而應佔淨盈利4.42億元較上年的7900萬元增長459%。據報該期內是淡季，銷售及收入仍有增長，是原材料下降及分銷費用有所下降的貢獻，但表明該業績不可作為未來業務表現的指標，未來取決於競爭環境及市場情況，可能較為波動。2015年啤酒銷量較上年下滑1.3%，啤酒業績8.31億港元，增長9.2%，此數並不等於雪花啤51%的盈利。因潤啤仍有其他財務收支，儘管今年首季大幅增長，但既稱不能作為未來表現的指標，亦不宜以去年業績為據，銷售情況是其一，人民幣滙率變動是其二，業績雖以人民幣呈報，而股價則為港元，對市盈率有影響。

控股公司包銷供股，無疑是對前景具有信心，去年曾以每股12.7元增持，現以11.73元包銷，可以拉低每股投資平均價，何樂而不為！作為股東，是否接受供股，需要考慮多項因素，首先是資金，參與供股增加投資成本24%以上，而更重要的是可投資性，包括前景展望。

潤啤增購雪花啤其餘49%，基本上條件合理甚至是稍低，且完成增購後即有盈利貢獻，亦不必為此增加經營費用（利息支出例外），稍為擔心的是，賣方過去多少對雪花啤的業務有過貢獻，否則潤啤不會合作，潤啤今次買斷股權獨自經營，是否對雪花啤有影響，並不明朗。

未來增長動力成疑

基本上，增購雪花啤是有利，供股集資亦有利，預期完成增購及供股後，應對潤啤每股盈利有積極貢獻，但市盈率仍在30倍以上，未來的可能發展將成股價變動的關鍵。

潤啤業務集中於啤酒，市場份額高踞中國首位，而目前市場展望難樂觀，業績進一步增長較難，如無其他概念，股價不易長時期企於市盈率30倍以上，目前股價跌後稍升，大行多看好，是營造供股的良好氣氛，但若能完成收購，未來已無推動力，為免增加投資，不供股也非損失，小投資者不必計較攤薄，反宜候高減持。

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#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 華潤啤酒宜候高減持
567 : GS(14)@2016-07-21 19:26:49

SALES FALL
568 : GS(14)@2016-08-01 04:27:28

OK
569 : qt(2571)@2016-08-06 14:01:04

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1AM1IU

路透基點：九家銀行為華潤和麥格理收購GenesisCare提供貸款--TRLPC

路透8月5日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，至少由九家銀行參與的銀團提供8億澳元(6.12億美元)的五年期貸款，幫助中國華潤集團和澳洲麥格理聯手開展收購澳洲醫療服務企業GenesisCare至多74%股權的交易。

提供上述俱樂部貸款的機構為：澳新銀行、東方匯理銀行、瑞士信貸、中國信託商業銀行、匯豐銀行、Intermediate Capital Group、法國外貿銀行(Natixis)、瑞銀和大華銀行，各行承貸規模不等。

上述融資中包括用於收購的定期貸款，以及用作資本支出和運營資本的循環貸款。 原先的計劃是，如果交易落空，則上述貸款將用於未償貸款的再融資。 但如今上述機構已經同意動用這些資金用於收購。

預計融資9月份到位，交易尚需待股東表決以及澳洲外資投資審核局(FIRB)批准。

上個月華潤和麥格理簽下了交易協議，私募股權公司KKR 將出售其持有的45%股份，這也是交易的一部分。

根據路透的報導，收購對GenesisCare的估值為17億澳元(13億美元)。 GenesisCare是澳洲的最大癌症和心髒病治療服務提供商。

交易將為GenesisCare進入中國打下基礎，中國對新醫療服務的需求十分強勁。 本週稍早，中國製藥企業上海醫藥集團股份有限公司與私募股權公司春華資本(Primavera Capital)宣布以3.137億澳元對澳洲上市的維生素生產商Vitaco Holdings進行私有化。 (完)
570 : GS(14)@2016-08-06 22:56:57

中資真是投好多錢入澳洲
571 : greatsoup38(830)@2016-08-24 08:00:35

盈利增8成，至4.6億，重債
572 : GS(14)@2017-04-28 16:48:15

盈利降38%，至6.9億，重債
573 : GS(14)@2018-03-11 21:31:28

華潤啤酒（控股）有限公司（簡稱「本公司」）董事會（簡稱「董事會」）已經注意到
近期本公司股票價格上漲和成交量增加。本公司及本公司控股股東經常探索和進行有關
潛在交易的商業和戰略商談，而其等的共同目標是為本公司股東的整體利益擴大和釋放
價值。經作出在相關情況下有關本公司的合理查詢後，董事會確認，除上述商談外，董
事會未知悉導致今日本公司股價上漲和成交量增加的任何原因，或任何必需公佈以避免
本公司證券出現虛假市場的資料，又或需根據《證券及期貨條例》第 XIVA 部須予披露
的任何內幕消息。
574 : GS(14)@2018-03-21 17:20:45

盈利降10%，至2.8億，重債
575 : GS(14)@2018-08-03 17:48:30

CBL 公告，根據華潤創業（CBL 目前為華潤創業的全資子公司）和 Heineken 集團於二零一
八年八月三日簽訂的主要條款清單（或《華潤創業主要條款清單》），華潤創業和 Heineken
集團已經就通過下列事項建立長期戰略合作關係達成一致：(i) CBL 以約二百四十三億五千
萬港元的總現金對價向 Heineken 集團配售相當於 CBL 已發行股本 40%（按擴股和稀釋後的
比例）的新 CBL 股份；及(ii)華潤創業以約四億六千三百六十三萬歐元的總現金對價購買約
五百二十萬股 Heineken N.V.的庫藏股（相當於 Heineken N.V.約 0.9%股權）（合稱華潤創業
/Heineken 戰略合作）。
董事會公告，在二零一八年八月三日，本集團與 Heineken 集團（一獨立第三方）就雙方集
團通過以下事項達成長期戰略合作安排而簽訂了《商標許可協議條款清單》、主要條款清單
（《主要條款清單》）以及《框架協議條款清單》：(i) 簽訂在中國大陸、香港和澳門（或獨佔
地域）內獨佔使用 Heineken®品牌的商標許可協議；(ii)Heineken 集團轉讓其在獨佔地域的
現有業務，並將其業務與集團在中國境內的啤酒業務融合（Heineken 中國交易）；以及(iii)
簽訂框架協議，以使本公司能夠借助 Heineken 集團的全球經銷網絡，支持和加快本公司的
雪花®品牌和其他中國啤酒品牌的國際成長並使其成為首選中國啤酒品牌，並對獨佔地域內
可能許可給本公司的、Heineken 集團擁有的其他高端品牌的使用作出規定（合稱本公司交
易事項）。
華潤創業/Heineken 戰略合作和本公司交易事項仍有待進行盡職調查、進一步談判以及簽訂
最終協議等。截至本公告之日，最終協議的條款和條件尚未達成一致或簽訂。因此，這些交
易事項有可能實施，也有可能不實施。如果 Heineken 中國交易成為現實，Heineken 中國交
易則可能構成本公司在《上市規則》項下須予公佈的交易。
576 : GS(14)@2018-08-26 17:14:57

盈利增40%，至11.3億，重債
577 : GS(14)@2018-11-06 19:01:19

本公告乃由本公司根據《上市規則》第 13.09(2)(a)條和第十四章和《內幕信息條文》刊發。
本公司及其直接控股股東華潤集團（啤酒）有限公司（簡稱 CBL）於二零一八年八月三日
共同刊發了關於影響本公司、其控股公司華潤創業有限公司（簡稱華潤創業）和 Heineken
集團的相關事項的公告（簡稱聯合公告）。除非另有定義，否則本公告中使用的術語應具有
與聯合公告中相同的含義。
在聯合公告中，董事會公告：在二零一八年八月三日，本集團與 Heineken 集團（獨立於本
公司及其關連人士的第三方）就雙方集團通過簽訂《Heineken 商標許可協議條款清單》、《主
要條款清單》以及《框架協議條款清單》，達成了雙方集團的長期戰略合作安排：(i) 簽訂在
中國大陸、香港和澳門（或獨佔地域）內獨佔使用 Heineken®品牌的商標許可協議；(ii)
Heineken 中國交易；以及(iii) 簽訂框架協議，以使本公司能夠借助 Heineken 集團的全球經
銷網絡，支持和加快本公司品牌的國際業務發展（合稱本公司交易事項）。
董事會公告，本集團已於二零一八年十一月五日與 Heineken 集團簽訂股份購買主協議（簡
稱 Heineken 中國股份購買主協議），根據該協議，本公司（通過其全資子公司，華潤雪花啤
酒）已經同意購買，並且 Heineken International 同意出售：(i)在中國成立的六(6)家公司的全
部股權（即喜力（中國）企業管理有限公司、喜力貿易（上海）有限公司、喜力啤酒（上海）
有限公司、喜力釀酒（廣州）有限公司、喜力釀酒（浙江）有限公司、喜力釀酒（海南）有
限公司，合稱 Heineken 中國大陸目標公司），和(ii)喜力香港有限公司（Heineken Hong Kong
Limited）（簡稱 Heineken 中國香港目標公司，與 Heineken 中國大陸目標公司合稱 Heineken
中國目標公司）的全部已發行股本。
578 : GS(14)@2018-11-21 18:37:25

本公司的董事會（「董事會」）欣然宣佈，董事會於二零一八年十一月二十一日批准並採納股息政策
（「該股息政策」），向本公司的股東（「各股東」）給予回報。根據該股息政策，本公司於任何財政
年度向各股東分派的年度股息将不少於本集團股東應佔溢利的 20%，但受到該股息政策載列的條件
規限。
分派及支付股息仍然交由董事會以全權酌情決定權釐定，並且受到香港法例第 622 章《公司條例》
的全部適用規定及本公司的組織章程所規限。
董事會在建議任何股息支付時，亦須考慮到（其中包括）本集團的實際及預期財務表現、股東權益、
一般業務狀況及策略、本集團的預期營運資金要求及日後擴張計劃、對於本集團的信譽的潛在影響、
一般經濟狀況、本集團業務的業務周期及可能影響本公司的業務或財務表現及財政狀況的其他內在
或外在因素，以及董事會認為合適的其他因素。
本公司將繼續檢討該股息政策，並且保留權利以其全權絕對酌情決定權於任何時間更新、修訂及／
或修改該股息政策。該股息政策並不構成具法律約束力的承諾使本公司將以任何具體金額支付股息，
及／或並不使本公司有義務於任何時間或不時宣派股息。
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