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全球最大社群網站臉書掛牌，投資人不買單，股價從掛牌價三十八美元一路跌。而《今周刊》四月十一日邀請來台的科技趨勢大師凱文．凱利早就預料，他直指：「問題出在獲利模式。」 撰文‧賴筱凡 六月第一個交易日，位在美國西岸的矽谷是個大晴天，但東岸的華爾街證券交易所，卻宛如烏雲罩頂。以團購聞名的Groupon大跌八．九％，創下掛牌以來的新低，才剛掛牌兩周的臉書（Facebook），從掛牌的三十八美元，直落至二十七．七二美元。 看壞臉書上市 網路創新不等於獲利能力 當臉書投資人看著股價直直落，邊罵邊為投資虧損傷神時，臉書創辦人馬克．佐克柏（Mark Zuckerberg）則和新婚妻子在義大利南部馬爾菲海岸享受蜜月旅行，絲毫不為所動。 許多人不禁想問，網路創業夢破碎了嗎？ 就在五月十八日臉書掛牌的前兩個月，初春的舊金山透著微寒空氣，坐在堆滿書籍的工作室裡，捧著三十年前寫的文章。那是第一次，科技趨勢大師凱文．凱利 （Kevin Kelly）預言「網路國家即將誕生」，他緩緩地開了口，「我並不看好臉書，即使至今，它都還沒找到獲利模式。」他曾是最準確預言社群網站誕生的觀察家， 卻也是最不看好臉書公開發行的人，這樣的答案或許令人意外，但凱文．凱利始終沒有改變他對臉書的看法。 分享、人與人之間的連結，這些是凱文．凱利觀察網路社群得出的最真切心得。他很清楚，分享將讓更多人「自願」地在網路上創造內容。 而臉書確實成功運用了這些要素，卻不代表臉書能用這些內容，進一步從中獲利。 看在凱文．凱利眼中，佐克柏與當年一手創辦Google的佩吉（Larry Page）、布林（Sergey Brin）一樣，都想改變世界。佩吉與布林曾經堅持搜尋網站可以靠著廣告獲利，「我們堅信，人與人的分享與連結，將會扮演很重要的角色。」「我認同分享、 人與人之間的連結，絕對是社群網路裡重要的一環，但重點是然後呢？如何從中獲利？這應該是資本市場最關心的議題。」凱文．凱利兩個多月前的分析一針見血。 就在臉書掛牌前幾天，巡迴法說也還在進行，摩根士丹利證券分析師Scott Devitt就出手下修臉書的營收預估，理由無他，當越來越多人使用智慧型手機上臉書，手機版的臉書貢獻獲利卻有限。 幾天後，臉書股價大跌，身為承銷商的摩根士丹利證券成為箭靶，而Scott Devitt則是一炮而紅，被喻為「網路天后」米克（Mary Meeker）離開摩根士丹利證券後，新一代的接班人。 姑且不論Scott Devitt發報告的時間點，試著冷靜一想，他所點出臉書的隱憂，不就是所有網站的共同問題——獲利模式。 不可諱言的，臉書帶起新一波網路創業潮，這是繼二○○○年網路泡沫後，前所未見的榮景。所以Groupon能以每股二十美元之姿掛牌，吸金一二七億美元； 臉書遊戲開發商Zynga用每股十美元掛牌，成功募到十億美元；甚至臉書得以改寫Google紀錄，成為史上最大ＩＰＯ（首次公開發行）募資案。 資本市場現實 急於擴張不見得是好事 但激情過後，資本市場開始回歸冷靜，投資人要的不再是摸不著、看不見的夢，而是扎扎實實的獲利。於是，Groupon在員工持股閉鎖期結束的六月一日，股 價僅剩九．六九美元，Zynga股價則來到六．○一美元，臉書股價跌破二十八美元，誰又能想見數月前，Groupon、Zynga是何等風光掛牌。 網路創業大浪一來，身為老船長的網路家庭董事長詹宏志不忙著高興，卻把舵抓得更緊，「我們得更小心，Groupon的例子告訴我們，急於擴張不見得是好 事。」他分析，Groupon在美國的商業模式能成功，到了亞洲後卻又是另一回事，成功在資本市場募資，反而讓Groupon更有獲利的壓力。 不論如何，佐克柏確實寫下科技史的一頁傳奇，看盡Google、臉書等網路巨擎起落的米克，格外淡定，「狂熱、失望之後，回歸現實和成長，向來是科技股的正常循環。」或許，在臉書股價大跌，投資人失望情緒湧現後，就等著佐克柏帶領臉書回歸現實與成長。 | ||||||