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夢回1998:從俄羅斯到委內瑞拉 新興市場“血流成河”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212039

新興市場在2014年可謂命運多舛,並很可能會在“自由落體”的市場大跌中落下帷幕。從俄羅斯到委內瑞拉,從泰國到巴西,無論是股市、債市還是匯市,眼下的新興市場正全線潰敗,血流成河。

周一,俄羅斯盧布對美元匯率在首次突破60大關後幾個小時,受油價再度暴跌影響,這一數字刷新成66,日漲幅突破13%。此後,忍無可忍的俄羅斯央行將關鍵利率從10.5%上調到17%。

墨西哥股市跌去了3%。泰國股市周一也暴跌,創下11個月來最大跌幅。巴西公司債市場也因石油生產商國有控股公司巴西國營石油公司(Petroleo Brasileiro S/A)的調查案而雞犬不寧。

所有這一切都有些似曾相識:1998年時,油價暴跌也曾讓原油生產國俄羅斯和委內瑞拉陷入金融危機。

盡管自那時起,新興市場已經發生了很大變化,其中最重要的是,各國已經擁有高得多的外匯儲備和更靈活的匯率,但危機蔓延的信號正在與日俱增。

隨著阿根廷、土耳其等新興市場經歷政治與金融動蕩,上周,投資者從新興市場ETF基金中撤資25億美元,是自1月以來的最大資金流出。

新興市場嚴重失血、波動加劇

周一,因油價繼續下跌和中國經濟增資放緩,追蹤20個新興市場貨幣的彭博新興市場貨幣指數跌到了10年來最低水平。

土耳其里拉跌至歷史新低,南非蘭特跌去了1.4%。印尼盧比匯率也創下1998年以來新低。

MSCI新興市場指數已連續下跌7天,12月以來已下跌8%;CBOE新興市場ETF波動指數也跳升至10月以來新高。以美元計價的俄羅斯RTS股指周一大跌10%。

委內瑞拉有40億美元2027年到期的國債,價格降低了3.4美分至37.8美分,因市場擔憂油價暴跌會導致委內瑞拉違約。

更糟糕的還沒到來?

如果油價繼續下跌,且美聯儲本周FOMC會議暗示可能會提早加息,新興市場很可能會迎來更慘痛的明天。

一旦美聯儲如傳言的那樣去除“相當長的一段時間內”的措辭,就意味著美國加息的“信號彈”已經升起。

美元加息預期已經推動美元回流加速,美元投資者紛紛從新興市場撤資。隨著美國經濟強勁,美元加速上升,資金將進一步從外圍市場流出,新興經濟體貨幣及經濟將承受更大壓力。

Seaport Global Holdings LLC的新興市場策略師Michael Roche表示,大量投資策略都是基於持續低利率和高商品價格這一前提而做出的。如果利率可能上升,且商品價格大跌,會造成全球投資組合的重新配置,遠離疲軟的行業和經濟體。

下圖顯示了新興市場和產油國的貨幣近來對美元的走勢。

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