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因利乘便,適者生存 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102woch.html

   很長一段時間以來,許多朋友賺了指數不賺錢或虧錢勝過虧指數,於是抱怨管理層不作為。
   “新股發行過多不就是明擺著的一大原因嗎?”有位朋友理直氣壯地指出。
   是嗎?不過,我怎麽覺得不是這回事呢?我們不妨就拿身邊的朋友阿M(阿童木投資)為例,看看他的情況吧!阿M是個資深老股民,早年就皈依價值投資。昨天,他告訴我:
   “我今年到現在盈利很穩定,已經超過20%;如果算上打新收益,盈利還要增加不少。打新股是監管層給散戶的紅利,但很多人看不懂,還嫌發行新股多了。你想,如果沒有更多優質的新股上市,我們怎麽賺得更多呢?自己不作為,還怨市場怨監管層,這可無濟於事吧?”
   阿M的業績顯然是很不錯的!他還發來他目前持倉股票的截圖,其中,優質新股占比不小,而且這些股票大多漲得挺好的。難怪他樂於新股發行,猶如自己一頭紮進美女如雲的娛樂場所,兩只眼睛滴溜溜地掃來掃去,挑選心儀的小姐,以便激發自己跳舞唱歌的興致。
   很多朋友以為,股票供給多了將會造成股市下跌,可阿M怎麽偏偏與其反著想呢?其實,阿M是對的。為什麽?根據金融學原理,金融資產的價值及價格不是由供求關系決定的,而是由投資者的“預期收益及風險”評估所決定。關於這點,本人曾經講到過幾次,參見《小侃“預期收益與風險”》(2012-07-29)、《以流動性來預判牛熊缺乏科學性》(2015-01-12)、《股市不由貨幣政策決定》(2015-01-11)等小文。縱觀國內外金融市場,當金融資產供給增多,同時需求不足時,資產價格不降的情況經常有之。隨便舉幾個例子:比如,中國的房市,房子業已成為金融資產,於是我們經常看到:一頭是,空置房越來越多,而新房還在如火如荼地建造,這可說是供給充足了吧?另一頭是,限購限貸,買房者減少,成交量萎縮,這可說是需求不足了吧?但我們怎麽就是不見房價大跌,甚至還漲呢?目前情況似乎就是這樣的吧?再比如,印度股市,現在那里的股票只數起碼比我大A股多一倍以上(A股目前股票有3000多只),但你看看印度股市怎麽漲得這麽牛呢?再看看不起眼的越南股市,那里股票只數日益增多,但走勢怎麽也很牛呢?諸如此類的例子不勝枚舉。這些實事只能說明,金融資產(包括股票)的價格與供求關系無關。
   所以,我們要向阿M朋友學習,因利乘便,適者生存,少些抱怨,多些思考,善於利用市場有利因素,努力地尋找好企業好股票,這樣積極對待,最終有望成為(大)贏家。
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