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一個連續虧損、看不見陽光的產業，突然從烏雲中透出一絲亮光，「這個產業不僅已經殺到見血，還看到骨頭，」南科董事長吳嘉昭以此來形容DRAM（動態隨機存取記憶體）產業的慘狀。今年可不一樣了，「南科今年每一季都會賺錢」，向來保守的吳嘉昭私下預估著，「目前看起來，產業好景至少會持續到十月份，」吳嘉昭進一步解釋。 DRAM是營運至少壞了兩年的產業，國內的茂德連續虧損五年，把股本虧光後，二○一二年從股票掛牌公司行列中鞠躬退場；日本的爾必達（Elpida）也宣布破產。存活下來的南科、華亞科與華邦電景況也好不到哪，南科到二○一二年，已經連續虧損六年，華亞科連續虧損五年。華邦電的情況好一點，但也連虧損兩年。重點是，今年這些公司向虧損說拜拜，開始轉虧為盈。 產業由壞轉好年需求超過產量逾二○％ DRAM產業由壞轉好，來自於三大關鍵。一是市場重新整頓，上游的晶片廠由原先的完全競爭市場，轉變成三星、海力士（Hynix）與美光（Micron）的寡占市場，有助於市場供需平衡；二是供給量減少。力晶、茂德、瑞晶營運出現虧損，降低DRAM產出，供給減幅至少超過兩成。同時，產業景氣不佳，生產廠不敢貿然擴充產能，幫產能擴充速度踩煞車。 DRAM不光是二○一三年的情況不錯，曾當選《華爾街日報》亞洲最佳科技分析師、美銀美林證券南韓記憶體產業分析師禹東濟（Simon Dong-je Woo）樂觀的評估，DRAM到二○一四年仍然將會供不應求，主要來自於五大因素。一、產業持續整併，美光將購併爾必達；二、產能轉移，從PC轉移至行動DRAM或NAND（快閃記憶體）；三、低資本支出，即使三星也是如此；四、新需求浮現，如平板電腦等；五、價格的主導權從OEM（原始設備製造商）轉移至晶片製造商。 市調機構顧能（Gartner）調查預估，第二季DRAM因需求增加，十季來首度出現單季供不應求現象，缺口將達六千萬顆，缺口幅度約一．三％，並預期下半年缺貨情況會更嚴重。而記憶體晶片生產商美光則預估，二○一三年DRAM的需求，將超過產量二○％到二五％。 同樣都是生產DRAM，禹東濟認為，標準型（Commodity）的DRAM前景會優於利基型（Specialty）。包括三星、海力士持續降低標準型DRAM產量，南科、華亞科逐步淡出標準型DRAM市場，在廠商把產能逐漸轉往生產利基型產品與NAND後，以致標準型DRAM的供應量更為減少。 從價格更看出這樣的趨勢。目前，主流DRAM顆粒2Gb DDR3現貨報價每顆一．六美元，比二○一二年年底時的每顆○．七美元低點相比，漲幅近一三○％，比利基型DRAM八七％的漲幅還高，也突破了DRAM廠每顆一．三美元的損益平衡點。而依據市調機構集邦科技調查預估，下半年的DRAM價格還有上漲二五％到三○％的空間。 封測族群受惠力成今年力拚賺半個股本 DRAM產業好轉，下游的封測業績也會一併跟著好轉，在考量業績面以及技術面，精選三檔值得注意的DRAM概念股。 其中，美銀美林與摩根士丹利證券強力推薦華亞科。「華亞科營收的百分之百來自於DRAM，」高純度的本業，有機會成為這一波DRAM產業回升、價格上漲的受惠者。美銀美林證券預估，華亞科二○一三年營運可由虧轉盈，從二○一二年虧損一百五十五億四千萬元，轉為獲利三十億元，EPS（每股稅後盈餘）可達○．五六元，二○一四年EPS更跳升至二．四四元，是六年來營運首度出現藍字。 在同樣的題材下，摩根士丹利則預期華邦電二○一三年的EPS，可從去年虧損○．五元，上看○．二六元。在二月份舉行的法人說明會中，華邦電總經理詹東義曾說「相信賺錢的時間應該快到了，」還要大家「拭目以待」。而華邦電進行微縮製程到四十六奈米，每顆DRAM成本將降低到○．九美元，以目前售價來看，在四月二十六日舉行的法說會中，應該會有業績好消息公布。 而IC封測族群每股獲利王的力成，二○一一年合併了超豐電子，補齊了在低腳數邏輯封測這一塊，再加上力成原有的業務，以及新開發的高階3D（三維立體）封測，該公司得以躋身成為全球第四大的封測廠。DRAM價格上揚，業績也跟著好轉。第一季，力成董事長蔡篤恭曾經在媒體上喊話，在轉型擴大邏輯IC封測業務逐漸開花結果，第二季業績將會優於第一季。二○一二年力成EPS為四．五八元，以目前DRAM價格推估，二○一三年賺超過半個股本的機率很大。 【延伸閱讀】 【延伸閱讀】EPS最多大賺5元——精選3檔DRAM概念股 公司名：華亞科2012年業績合併營收（億元）：352.96稅後盈餘（億元）：-155.39EPS(元)：-2.952013年預估EPS：約0.56元 公司名：華邦電2012年業績合併營收（億元）：329.65稅後盈餘（億元）：-16.15EPS(元)：-0.52013年預估EPS：約0.26元 公司名：力成2012年業績合併營收（億元）：416.11稅後盈餘（億元）：41.97EPS(元)：4.582013年預估EPS：逾5元 資料來源：股市觀測站、美林證券、摩根士丹利證券 | ||||||