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擠提基金跌完再跌 左丁山

2008-10-29 AppleDaily


廠 商L成日留在大陸,唔知真係勤力吖或是另有戀情,呢日突然來電:「喂,我到咗中環搵你出嚟飲杯茶,同我講吓市況,我輸到死咯。」於是去咗阿曼尼咖啡,呢度 下午時分,清靜過乜,最啱傾偈,廠商L話佢日忙夜忙,從冇時間炒樓炒股票,知道股市跌都不以為意,因為佢為自己設立嘅退休金基金只係揸住滙豐、恒生,一向 瞓得好安樂,點知最近輪到呢兩隻股大跌,佢為之面青,立即走番落嚟了解情況,首先搵左丁山講股。

真不知從何說起,咁多原因 與新嘅負面因素,點講呀。廠商L話:「返到嚟,見到老婆面青兼面黑,原來佢將啲私己錢加埋前幾年炒樓所得,去年趁股市當旺之時,買咗一間銀行嘅股票基 金,o依家冇咗三分二,佢叫我畀番佢喎!想死咩,我啲滙豐恒生已經跌到低過我買入嘅平均成本價,賬面利潤冇晒咯,內地工廠嘅訂單數量大跌,加埋勞動合同法 逼到埋身,我都周身麻煩,諗住必要時連滙豐、恒生股票都抵押埋畀銀行,攞啲頭寸救急嘅。o依家個市咁唔掂,好唔好索性保留性命於亂世,執咗間廠,一了百 了,以後靠滙豐恒生派息都過得世嘅──不過又聽講話滙豐派息會減半,點算好?」問清楚,廠商L太太冇買到雷曼迷債,揸咗反而可以要求賠償,o依家就輸咗冇 人知。

唔怪得話香港縮窄貧富差距最好嘅方法就係樓市跌、股市跌,有錢人冇咗三分二身家,仲唔貧富拉近?呢個市道玩死人,炒慣嘅一定輸,乜都 唔做,只要擁有基金或者股票嘅,一樣眼白白睇住家財蒸發一大截。照計應該有啲淡友做空單發財o架,奇怪嘅係,左丁山三個月來都冇聽到一位老友沽空恒指或者 買熊證搵到大錢嘅。

上星期五與今個星期一之股市大跌,應與基金被擠提有關,大家買基金,升市時越升越有,冇人會贖回,但到 咗跌市,大家怕執輸,就會爭先恐後咁去贖回,迫使基金洗倉,沽貨套現,於是股市再跌,引發新一輪贖回潮,如此產生一個尋底循環。贖回潮過後,股市會企穩, 不過到時大家又驚經濟蕭條,盈利萎縮,股市只能在低位徘徊,難以回升。
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鋼價再跌 鞍鋼憂半年微蝕

2009-03-30  AppleDaily





 

鞍 鋼(347)執行董事付吉會日前出席美林投資者會議時預期,雖然鋼價在農曆年後曾回調,但首季業績可望達到盈虧平衡,甚至薄有微利;不過,由於鞍鋼的鋼價 只在本月暫時企穩,4月將再度下調到每噸300至500元(人民幣.下同),其中熱軋卷鋼又再虧損,目前只有火車軋及矽鋼仍有利潤,加上上半年向母公司採 購的鐵礦石價格不會作調整,故鞍鋼中期業績最多只能收支平衡,甚至會稍有虧損。

付吉會指出,鞍鋼已積極調整產品結構,盡量多生產仍有利潤的產品,該公司準備進一步提高矽鋼的產能以便增強盈利能力。由於鮁魚圈鋼廠已建成,今年資本開支將少於100億元,主要來自折舊、現金及短期貸款。

鞍 鋼去年第四季出現虧損,其中一個主要原因是計提了18.07億元存貨跌價準備。早前內地鐵礦石及鋼材庫存又創新高,市場開始憂慮將爆發新一輪去庫存過程, 近日稍有回落,付氏稱,首季將不會再有存貨跌幅撥備,隨着最終用家用量提升,去庫存將會繼續。美林指出,現時鋼價較今年高位已下跌15%,預料去庫存化對 鋼鐵企業的影響會小於去年10及11月份;法巴亦估計,鋼價在4至5月將有所反彈。

今年出口比例或僅5%

付吉會又說,鞍鋼3 月定單已滿,除鮁魚圈廠,其他設備使用率達到95%,不過由於出口市場依然疲弱,估計鞍鋼今年出口將大幅萎縮,由過往佔總銷售額15%,降至僅5%。上半 年該公司向大股東鞍鋼集團採購的鐵礦石含稅價每噸為910元,向外收購的焦炭含稅價每噸1100元,鞍鋼下半年才會與大股東重新磋商未來2年鐵礦石的供貨 協議。全年計,該公司七成鐵礦石向鞍鋼集團採購,其餘屬進口長期供貨合約,付氏預料,今年進口鐵礦石長約價將較去年回調四成。



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1068雨潤食品為什麼一跌再跌 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102dt0q.html

看過我博客的朋友大概都知道,雨潤是我的重倉股,我在年初就買了它。今年以來真是損失慘重,雨潤從最高30塊附近,至今已經歷3輪大跌。第一輪是傳言渾水 做空它,股價跌到20元左右;第二輪是董事行使購股權並出售及自檢出瘦肉精,股價跌到13塊左右;第3輪是今天的3季報預減公告,股價跌破8元。截止目 前,它的靜態PE已經跌到5倍,PB跌破1倍。過去6年,雨潤的淨利潤復合年增長率約50%,以歷史數據來看PEG為0.1倍。

 

雨潤這個公司,損益表我一直都不認為有假。如我以前的分析,補貼和負商譽的事確實有不正當的手段,但隨著核心收入及利潤的快速增長,補貼和負商譽的停滯甚 至減少,會使它佔淨利潤之比逐步下降,從而使得利潤的不確定性影響因素逐漸減小。事實上,中報的數據與我當初分析的結果基本一致,補貼由去年佔利潤的 35%減少到今年的22%,負商譽由去年佔淨利率的10%減少到0,兩項合計由45%下降到了22%,影響下降了一半。由於去年下半年,它的補貼和負商譽 比上半年明顯要少,所以今年下半年就算沒有這一塊,利潤影響也不大了,預計這一塊全年佔比肯定會下降到20%以下,很可能會是淨利潤的15%左右,未來兩 年核心收入和利潤再增長的話,這個問題就能完全平滑過去了。總之,政府補貼和負商譽對它淨利潤的影響,已經不是很大的問題。

 

雨潤有嫌疑的地方在資產負債表,由於祝義材個人的產業很大,除1068殺豬批發肉外,還有住宅、商業地產、百貨、農貿中心、養殖、旅遊業及炒股等,特別是 房地產業務,規模相當龐大,由於現在國家對房地產融資控制很嚴,祝的地產業務一直沒能上市,所以我相信這一塊資金是非常緊張的。我懷疑祝有利用1068及 南京中商等公司的現金流支持地產業,比如1068有79億存款及53億貸款,大存大貸一般都是有問題的,這些錢可能被祝挪用或利用。

 

我發現現金流很充沛、現金很多的上市公司,大股東利用其資金的問題相當普遍。這個問題的嚴重性,我認為可以分三種:

一、上市公司業務發展良好,大股東或管理層利用上市公司的現金,與銀行套關係賺返點,或者以存款保證的方式指定貸給利益關聯人,但上市公司沒有貸款,也不影響正常營運周轉的,這種方式對上市公司的小股東傷害較小,比如貴州茅台之類的公司。

二、上市公司業務發展良好或正常,大股東挪用或利用上市公司的資金發展其個人業務,上市公司除損失利息外,還承擔了貸款的風險,但還不至於腐蝕根本,這種公司比較多。

三、上市公司主營業務很糟糕,大股東無心經營實業,一門心思撲在財技上,只想著將上市公司的錢搬到自己的口袋裡來,這種企業就是所謂的老千。

我認為,1068肯定還不能算是老千,雖然它曾不斷融資,祝也有逢高減持(目前持股已經下降到26%),但它的主營還是實實在在增長的。

 

但不管怎麼說,1068確實是有些問題的,祝的人品不厚道。以前我曾打電話調研,感覺他們對小股東的態度就不友好,最近我沒有再打電話,聽股友們說是基本聯繫不到負責投資者關係的人了。關於這一點,最近它的幾個公告事件,很能說明一些問題。

 

在今年第一輪大跌時,祝和管理層明顯很擔心股價下挫的負面影響,所以出的公告都是很正面的,並且申明大股東會增持,上市公司考慮回購,祝本人確實也在22元增持了1000萬股,耗資2億多元。

 

但到了第二輪大跌時,公司已經不再及時發佈澄清公告了,自檢出瘦肉精的那一次公告,內容裡邊已經沒有維持二級市場股價的詞語了。並且,管理層還在17塊多 錢時,集體行權拋售套現了過億資金。同時還玩了個財技,增授管理層購股權證,一減一增,股權不變卻獲利近億。這一期間,祝沒有再增持,上市公司持有79億 巨額現金也遲遲不見回購。

 

隨著股價的持續暴挫,祝義材和管理層對問題的看法似乎已經發生了根本性的轉變。像今天早晨的公告,在之前股價連續大跌都沒有任何公告的情況下,公司等於自 己主動造負面消息,公告說是媒體的負面報導影響了公司的銷售,以及高成本擠壓了利潤,預計三季度利潤比去年同期將減少,並可能延續到第四季度。這個公告沒 有任何量化的數據,但在目前的大市環境以及1068本身的股價走勢下,無異於故意打壓。

 

老實說,看到這種公告和股價走勢,我也開始懷疑自己的判斷了,不知道三季度的利潤同比會有多大的減少(去年下半年的核心利潤與今年上半年差不多,大概是 12億左右,含補貼的利潤是14億)。我並不懷疑自己對1068過去6年損益表的分析判斷,我認為一個公司的收入和利潤要連續6年作假,而產品市場佔有率 等行業數據又是實實在在的,並且大行及各類機構強烈看好了五六年,所有人過去完全被其欺騙,這種可能性在邏輯上不成立。我擔心的主要是二點,一是財報長期 作假容易看出,但短期的一些時間性差異調節比較容易,也就是說,要通過調節短期損益來達到操縱股價的目的是能做到的;二是現在房地產問題嚴重,會不會祝義 材自己的房地產業出現嚴重的財務危機,其資金需求將1068拖累了,甚至逼他在兩者之間二選一。

 

至於食品安全問題,我完全不擔心,中國的國情就是這樣,奶粉我們還可以儘量進口,我不相信豬肉能大量進口,或者中國人都信伊斯蘭教,或者都出家做僧尼。否 則的話,伊利蒙牛的現狀就是1068的結局。更何況,雙匯在被央視強力曝光後現在都基本恢復了生產,雨潤還遠沒到這一步。

 

我在年初時就重倉了1068,之前對祝的不厚道認識不足,對1068這個過去的明星股的股價下跌空間預計嚴重不足,所以吃了大虧。由於1068佔倉位比一 直很大(20%左右),雖然中間因股價下跌市值減少而有加過倉,但平均成本仍然很高,一個賬戶的成本在19塊以上,另一個11塊多,好在我個人A股比港股 多,A今年仍有微利,我把A的股票當成現金,隨著恆指的逐級下跌,我按計劃逐步轉賬過香港,股價越跌我就越買,我就不信雨潤等公司真會破產。當然,單個股 票的比值,我還是會儘量控制在組合的二成以內,不能讓一次天黑天鵝事件把我搞得全軍覆沒。


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鐵礦石價格或再跌15% 底部可能長達3年

來源: http://wallstreetcn.com/node/207986

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礦業巨頭必和必拓(BHP)的高管Alberto Calderon認為,因鐵礦石產能擴張致使全球供應過剩,鐵礦石價格可能進一步下跌15%,並且底部時間可能長達3年。

同時擔任采礦服務巨頭澳瑞凱董事會成員的Calderon接受彭博社采訪時表示,隨著供應增加和中國需求趨緩,未來兩至三年,鐵礦石價格可能徘徊於70美元/噸至80美元/噸。

隨著表明中國經濟正失去增長動能的跡象的出現,加之全球產能的過剩,上周鐵礦石價格五年來首次跌破85美元/噸。

為彌補價格下跌造成的影響以及迫使缺乏競爭力的礦商倒閉,全球最大的鐵礦石產商都在創紀錄地出貨。瑞銀的數據顯示,按當前市場價格計算,全球約四分之一的鐵礦石產商僅能維持盈虧平衡甚至虧損,現在正被迫削減產量。

在墨爾本由彭博主辦的一個鐵礦石行業研討會之前,Calderon如是說:

當前鐵礦石供應過剩是顯而易見的。在未來某一個會有人帶頭,會說我們正在朝著懸崖走去。在某一時刻,他們將達成共識。

英國《金屬導報》(METAL BULLETIN)整理的數據顯示,9月5日,青島港62%品位的鐵礦石價格下跌1.7%至83.80美元/噸,創2009年9月以來新低。上周也是鐵礦石價格連續第五周下跌,下跌時長為今年5月以來所未見。

供應過剩 

曾於2011年12月至2013年4月間曾任必和必拓鋁和鎳事業部首席執行官的Calderon在墨爾本接受彭博采訪時表示:

在這般的供應過剩之下,鐵礦石價格下挫將產出人們的預期。直至在70美元/噸附近,諸多礦山關閉。

高盛預計明年鐵礦石平均價格為80美元/噸,摩根士丹利和花旗集團則給出了略微“慷慨”的均價——90美元/噸。

根據《金屬導報》的報道,今年月以來,鐵礦石價格下跌38%,致使從瑞典到加拿大的小型礦商產能閑置或關閉礦山。全球第二大礦商力拓(RIO)上月預測,今年約有1.25億噸高成本的鐵礦石將被迫退出市場。

Calderon表示,正如礦商們預期的那樣,大部分的礦山關停或限產措施未必會發生在中國。

中國的鐵礦石不會顯著減產,因此這意味著許多減產來自“澳洲較高成本的礦商”。

高盛(澳大利亞)全球投資研究部執行董事Christian Lelong在9月3日的報告中表示,至2015年的兩年中,中國鐵礦石產出將下降約10%。全球礦商可能低估了鐵礦石價格的潛在下跌幅度。

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美國農場或近十年內首次虧損 農業股或再跌15%

來源: http://wallstreetcn.com/node/208797

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“如果價格不回升,美國玉米、大豆和小麥種植戶將在所有三個品種上蒙受損失,為近十年內首次。”巴倫周刊(Barron)文章如此表示。

根據摩根大通的經濟模型,在2015年農產品價格預期的基礎上可以計算出,玉米種植戶的收入將在明年減少1/3,大豆的利潤至少縮減15%,小麥種植戶收入跌幅更為嚴重,可能超過40%。

今年以來,市場普遍預期美國農產品供應將處於較高水平,部分農產品產量甚至將創下歷史新高,拖累農作物價格下挫,這將導致種植戶收入下滑。本季,隨著大批美國農產品供應量海嘯般席卷全美,玉米價格隨之跌到了3.25美元附近。國際玉米價格在兩年內跌去了2/3,僅今年跌幅就高達23%。玉米期貨連續兩年下挫為1999年以來首次。

近年的農產品高價刺激了種植戶的積極性,20年罕見的、近乎理想狀態的天氣更是大力助推全球尤其是美國的農產品產量處於歷史高位。華爾街見聞網站曾提及,美國農業部本月中旬將美國玉米、大豆、小麥產量預估再度上調,且超過分析師平均預估水平。其中,美國玉米和大豆今年的產量還可能刷新歷史最高記錄。玉米每英畝產量預估較五年均值超出了15%。

農產品價格下滑恰恰發生在多數種植戶最賺錢的年份之後。進入今年以來,每一個農業經濟領域都發展得如火如荼——從種子,到化肥,到拖拉機,再到農業技術,均是如此。農業成為聰明錢(smart-money investor)的必配置產。

現在,隨著超級大豐收的預期在夏季被調升,華爾街正激辯當前這一波農業品價格下滑將持續多久、跌幅多深,以及,它會在農業股上得到如何充分的體現。

美國農用機械生產巨頭John Deere股價自5月以來下跌了12%,其產品銷售額僅僅比近期的利潤高出了9倍。

盡管一部分種植戶還抱著一絲價格可能反彈的希望,但另一些人則開始考慮節省機械和化肥方面的開銷。如果種植戶推遲為明年購買農業機械和化肥,那麽,此類農業股價格可能進一步下挫10-15%。屆時,華爾街也需調降其對種植戶農業收入的預期。

普渡大學農業經濟學家Michael Boehlje表示,以往,美國種植戶會緩慢縮減生產規模,以應對農產品價格走低。“這樣做,不那麽好的時期持續時間也至少會和好時期一樣長。”

然而,美國農業機械設備生產商愛科集團AGCO首席執行官Martin Richenhagen警告稱,不要過於悲觀。沒有人真的預期上世紀80年代的農場破產會重演。堪薩斯聯儲研究表明,谷物庫存處於合理水平。農業類利息處於低位。種植戶利用近些年的積蓄償還貸款,以此平衡農場的資產負債表。

80年代,由於債務負擔沈重、收入減少,美國中小農場掀起破產潮。1981—1985年,有2萬個農場因無法償還債務而被拍賣。

周一,美國玉米期貨跌至五年低點,芝加哥期貨交易所(CBOT)近月玉米合約跌至每蒲式耳3.22-1/2美元;大豆創逾四年低位,盤中觸及每蒲式耳9.05-1/2美元。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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油價再跌 俄羅斯就有大麻煩了

來源: http://wallstreetcn.com/node/209890

原油價格的低迷已經成為了俄羅斯的一大難題,圍繞低油價對於俄羅斯經濟分析的討論也是層出不窮。那麽油價到底跌多少,俄羅斯就頂不住了呢?

布倫特原油價格距離2014年6月的高點115美元已經跌去了30美元。由於原油和天然氣出口占到了俄羅斯全部出口的重三分之二,因此低油價的破壞力不言而喻。

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投行摩根士丹利預計,原油價格每下跌10美元,就意味著俄國出口將受到324億美元的影響(損失),大約占到該國GDP的1.6%(190億美元的財政收入)。如果按這一比例計算的話,2014年俄羅斯的GDP已經因為油價下跌而抹去了4.8%(600億美元的財政收入)。

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以如今80美元/桶的價格估算,摩根士丹利認為2015年俄羅斯經濟將出現2%的萎縮(衰退),通脹率則將飆升至9%左右。

如果油價跌至50美元/桶的話,俄羅斯則可能面臨崩盤風險——那時的通脹率將達到13-15%;GDP則將出現6%的衰退。

摩根士丹利最後總結認為:俄羅斯經濟將陷入停滯。投資領域的不確定性,以及公共領域工資增長為零將給消費帶來巨大下行壓力。受到盧布貶值和進口限制,通脹水平將處於該國目標水平之上。資本外流則將導致外匯儲備進一步降低。

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展望2015:油價再跌恐迎來報複性反彈

來源: http://wallstreetcn.com/node/212213

今年下半年以來多種因素疊加對油價造成了巨大壓力,盡管不少機構都對油價前景悲觀,但投資公司Alliance Bernstein看好明年的油價反彈。

該機構基金經理Jon Ruff撰文稱,2015年前幾個月油價可能繼續下跌,但全年將有所反彈。如果油價繼續下跌可能造成未來報複性上漲。

Ruff表示,美國頁巖油產量飛速增加,沙特不願減產,利比亞、尼日利亞的供給恢複造成供給面過剩,而全球經濟疲軟導致需求較弱,這是今年打壓油價的重要原因。

該機構預期未來幾個月原油價格將呈現震蕩局面,因為市場將面對很多難以分析的問題。期權市場顯示明年初原油價格有15%的機會再跌10美元,但是出於頁巖油成本和OPEC的預算問題,預計油價將在2015年底回升至80美元/桶。

因為油價過低的情況下頁巖油廠商再去開發新項目是不合算的,油價越低就會有越多的油企暫停新開發油井的計劃,並且隨著風險的提高,油企的融資成本也會上升。下圖顯示了Alliance Bernstein預測的油價對應2015年計劃開發頁巖油井的數量:

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此外,該機構認為主要產油國大多數也無法在80美元或更低價格的油價環境下維持財政平衡,所以2015年有望看到主要產油國減產,這些國家希望油價回到80美元/桶以上。

但如果2015年油價沒有出現反彈的話,反而進一步下跌的話,會造成供給端大幅受限,那麽油價未來可能出現3~5年的報複性反彈,甚至有可能沖上150美元/桶。

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展望2015:油價再跌恐迎來報複性反彈

來源: http://wallstreetcn.com/node/212213

今年下半年以來多種因素疊加對油價造成了巨大壓力,盡管不少機構都對油價前景悲觀,但投資公司Alliance Bernstein看好明年的油價反彈。

該機構基金經理Jon Ruff撰文稱,2015年前幾個月油價可能繼續下跌,但全年將有所反彈。如果油價繼續下跌可能造成未來報複性上漲。

Ruff表示,美國頁巖油產量飛速增加,沙特不願減產,利比亞、尼日利亞的供給恢複造成供給面過剩,而全球經濟疲軟導致需求較弱,這是今年打壓油價的重要原因。

該機構預期未來幾個月原油價格將呈現震蕩局面,因為市場將面對很多難以分析的問題。期權市場顯示明年初原油價格有15%的機會再跌10美元,但是出於頁巖油成本和OPEC的預算問題,預計油價將在2015年底回升至80美元/桶。

因為油價過低的情況下頁巖油廠商再去開發新項目是不合算的,油價越低就會有越多的油企暫停新開發油井的計劃,並且隨著風險的提高,油企的融資成本也會上升。下圖顯示了Alliance Bernstein預測的油價對應2015年計劃開發頁巖油井的數量:

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此外,該機構認為主要產油國大多數也無法在80美元或更低價格的油價環境下維持財政平衡,所以2015年有望看到主要產油國減產,這些國家希望油價回到80美元/桶以上。

但如果2015年油價沒有出現反彈的話,反而進一步下跌的話,會造成供給端大幅受限,那麽油價未來可能出現3~5年的報複性反彈,甚至有可能沖上150美元/桶。

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中國經濟下滑或令大宗商品再跌10%

來源: http://wallstreetcn.com/node/212742

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如果說2014年於大宗商品而言是“可怕的一年”,恐怕未來12個月也不樂觀。

從工業金屬到軟大宗商品,再到原油,大宗商品在2014年幾乎全面重挫,需求增長疲弱而供應過度增長成為各類商品共同的主題。

2014年,追蹤22種商品的彭博大宗商品指數累計下挫16%,創2008年金融危機以來最大年度跌幅。

《每日電訊報》表示,盡管工業增長的基礎資源價格走低應該會幫助更廣泛地刺激全球經濟增長,最終支撐起長期需求。然而,等待新的上升周期的形成可能還要數年。在此之前,大宗商品價格可能會繼續承壓,因為定價主要仍由消費者而非生產者主導。

在所有的困擾因素中,最令人擔憂的莫過於中國經濟的健康狀況。該大宗商品最大消費國帶來的擔憂仍在繼續。1日公布的數據顯示,中國12月官方制造業PMI降至50.1,創18個月新低。去年中國經濟增速或降至1990年以來的最低水平,這對於大宗商品整體而言是一個轉折點。

當初正是因為中國對大宗商品尤其是鐵礦石、煤和銅的巨大需求才催生了所謂的“大宗商品超級周期”。

如今,鐵礦石和煤可能也是受中國經濟放緩影響最大的大宗商品。華爾街見聞網站介紹過,出口至青島港、62%品位的鐵礦石於12月23日跌至66.84美元/噸,創2009年6月以來最低水平,2014年跌幅高達47%。

據《每日電訊報》,由於必和必拓和力拓等礦業巨頭繼續增產,截至2017年末,鐵礦石過剩供應將達到三億噸。澳大利亞工業部12月下旬大幅削減明年鐵礦石價格預期多達33%,至63美元/噸。

2014年,IHS材料價格指數下跌了20%。IHS首席經濟學家Nariman Behravesh預計,盡管中國政府通過大規模刺激計劃來重振經濟增長的可能性在增加,但是今年大宗商品價格平均還會再跌10%。

Behravesh表示:

全球需求增長疲弱而供應增長強勁,是導致大宗商品價格下跌的原因,但中國仍是需求端的關鍵因素。中國經濟增長的任何走軟都可能意味著大宗商品價格的新一輪下跌。不幸的是,如果中國政府選擇通過鼓勵投資以增加產能來提振整體經濟增長,可能會加劇鋼鐵和化工等行業供應過剩的局面。

盡管仍然有各種各樣的理由去做空大宗商品,其中也不乏表現較好的品種。

麥格理全球商品研究部門主管 Colin Hamilton 表示:

鎳仍然是開采少於每日消費的一種大宗商品。當然,鎳庫存比較高,但是眾所周知,LME倉儲系統規則意味著並不是市場有需求時庫存就能去滿足的。鎳的風險回報前景仍然十分積極,尤其是從當前的價格水平來看。

總的來說,基本金屬要比貴金屬好。因為缺少資本開支意味著從現在開始新增開采項目不會太充足,而市場(供應)基本面已經開始趨緊。

不過,《每日電訊報》表示,經歷了2014年的重創以後,投資者在雙倍下註之前應該保持謹慎和耐心,看中國經濟複蘇表現如何。

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銅價如果複制原油的跌勢 還要再跌44%

來源: http://wallstreetcn.com/node/213159

銅價正在崩盤。

隔夜,紐約銅價跌超6%,已低於2.50美元/磅,創四年多新低。周三亞市盤中LME期銅價格更跌超8%,創2011年9月來最大跌幅。盤中觸及5353.25美元/噸,刷新2009年7月以來新低。

在此之前,原油價格在半年的時間里下跌超過50%,大宗商品幾乎全線下挫。周三,包含22種主要商品的彭博大宗商品指數(Bloomberg Commodity index)重挫13%,盤中一度跌破100整數大關,觸及2002年8月以來新低。

據商業新聞網站BusinessInsider,一位買方分析師給出了下圖,並寫道:

如果銅價加速追趕原油下跌的步伐,我們還會看到更多“銅價創下N年新低”的新聞標題。 

該分析師還補充道:追上原油下跌的幅度意味著銅價還要再跌44%。

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