ZKIZ Archives

羅兵咸永道﹕延長基礎投資者禁售 減投資者意欲

1 : GS(14)@2016-07-06 07:17:14

【明報專訊】市場盛傳港交所（0388）正研究調整新上市公司的控股股東禁售期，羅兵咸永道審計服務合伙人黃煒邦（圖）表示，由於控股股東多半身兼公司管理層，延長禁售期對其影響不大；惟若前期投資者及基礎投資者同受此限，或將減低新股對其吸引力。此外，繼星星地產（1560）後，剛通過上市聆訊的阿仕特朗金融控股亦於招股文件上列明，該公司控股股東兼行政總裁潘稷亦「自願加監」，延長俗稱「轉手期」的控股權禁止轉讓期限至30個月。

再有新股大股東「自願加監」

黃煒邦稱，上半年交易所和證監會已推出新文件及指引，希望加強監管創業板上市，但認為監管機構需取得平衡，完善條例同時精簡架構，提升上市的效率及質素。

對於該行下調本港首次公開招股（IPO）全年集資額預期，由年初估計的3000億港元，縮減至2200億至2500億，他表示，鑑於環球經濟波動，不少公司調整新股定價，甚至押後集資計劃，當中有原定集資約400億金融服務業公司延遲上市計劃至明年，遂將本年度集資金額下調。

不過，他續稱，對下半年的IPO市場表現抱有信心，料年內有望一家集資額超過500億元的超大型IPO掛牌、並預計有4家金融服務業公司及50家中小企會成功上市。

他又稱，英國脫歐對香港IPO市場的影響，表示公司預測英國未來兩年經濟會有萎縮，但本港大部分上市公司的主要業務在內地，倚賴歐洲業務的公司較少，故影響不大；而本港上半年的集資額及新股上市數目仍冠絕全球。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5104&issue=20160705

---

羅兵咸：防走資無礙新股資金

1 : GS(14)@2017-01-05 08:05:39

【本報訊】港交所（388）去年表示擬在主板、創業板之外，新設「三板」吸引新科技公司來港上市。署理財政司司長陳家強出席立法會會議時，表示對此持開放態度，吸引新企業未必需要新設板塊，但設新板可加強制度化及宣傳。人民幣貶值，加上內地嚴管資金外流，去年曾傳大型新股的基礎投資者因此未能調動資金來港，令新股上市計劃有變。羅兵咸永道企業客戶主管合夥人黃煒邦指，以他了解，新股資金調動並無受特別限制。黃煒邦又指，相對過往人民幣升值時，中資新股在港集資後將資金調回內地，反而虧蝕滙價，現時更多新股選擇集資後將資金留港，或預備作海外併購之用。該行資本市場服務合夥人黃金錢補充，假若大圍市況改善，散戶認購新股的情緒升溫，新股可以不必依靠基礎投資者認購。


鍾絳虹籲引入星級企業

羅兵咸估計，去年的中小企上市熱潮將延續至今年，金融服務業仍是主要新股行業。去年香港膺全球集資王，該行預期今年有約130家新股、共集資2,200億港元，但若內地加快審批新股速度，則成香港最主要對手。內地去年因股災拖慢改革步伐，「新股女王」中央證券董事總經理鍾絳虹亦認同，若今年A股重啟戰略板，內地新股市場極可能超越香港，籲香港引入明星級國際企業撐場。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170104/19885873

---

羅兵咸料港財政盈餘701億

1 : GS(14)@2017-01-12 08:07:01

【本報訊】政府下月公佈財政預算案，羅兵咸永道預計，2016/17年度本港錄財政盈餘701億元，遠比政府預期高；截至3月底的財政儲備則估計達9,130億元，相當於23個月開支。年內預期賣地收入遠高於預計的209億元，可達880億元。賣地收入屢創新高，羅兵咸永道稅務合夥人蘇國基指出，政府去年11月「加辣」住宅印花稅，有見現時賣地、新盤銷情理想，相信短期內不會取消「辣招」，或以開發土地及增加房屋供應入手，令樓價回復至合理水平。對於政府多年來低估財政盈餘，庫房「意外」水浸，蘇國基認為，政府以量入為出、審慎理財為大原則，數據偏向保守，故多年來實際盈餘較估算好，實屬正常及可以理解。羅兵咸建議，政府可繼續以稅務寬減支持初創科技公司、營業額低於500萬元的中小企，利得稅應減至10%、繼續改革飛機租賃行業稅制以吸引企業落戶香港等。至於薪俸稅，羅兵咸建議將稅階由4萬元擴闊至8萬元、個人進修開支扣稅額增至10萬元、延長供樓利息扣稅年期至20年、每年扣稅利息上限增至15萬元；無樓一族的租金開支扣稅額上限，亦建議增至15萬元。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170112/19894058

---

羅兵咸籲港吸納科企上市

1 : GS(14)@2017-02-02 02:31:54

【本報訊】香港回歸廿年在即，上海、深圳、新加坡等宿敵廿年間同樣經歷不少改變。羅兵咸永道認為，香港想保住IPO龍頭地位，應盡快研究如何迎接新科技公司上市，備受批評的創業板亦應提升上市門檻，但保留主板踏腳石的定位。香港近年穩佔全球IPO集資額首五名位置，但新股質素屢被質疑。除主板外，1999年成立的創業板，原希望吸引高科技公司，於2001、02年最受歡迎，新股數目曾比主板更多，此後漸衰落。2008創板改變定位，改為主板的踏腳石，但漸變炒家樂園，最明顯是最近兩年，近兩成創板新股在上市一年內，股價波幅達20至30倍之高。羅兵咸永道企業客戶主管合夥人黃煒邦認為改變定位的確為創業板帶來新氣象，漸成中小企集資發展的渠道，但股價波動亦應正視。他認為收緊上市門檻應能改善，例如要求強制公開發售、增加原始股東數目等，但創業板定位不必大變。至於港交所（388）提出另設新板以容納新科技公司，黃煒邦認同，並建議新板考慮上市規則時，能適應新科技公司的特性。香港的招股書頁數亦領先全球，平均達452頁，美國、英國等只有200多頁。羅兵咸永道資本市場服務合夥人黃金錢指出，招股書本是讓投資者了解新股，但太長、太繁瑣會阻礙理解，「揭都唔想揭」。他建議可參考債券發行的做法，將部份常見而重複的內容（例如熱門註冊地的公司章程），以提述方式收納（Incorporated by reference）以節省讀者時間，意即在招股書加插有關文件的連結，讓有興趣的讀者自行查閱。黃金錢指，除出於環保考慮之外，希望本港招股書頁數降低至國際水平，以鼓勵投資者認購新股前，認真閱讀招股文件。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170201/19914189

---

PwC衰開有條路英監管機構：我哋查緊羅兵咸

1 : GS(14)@2017-03-03 00:49:11

對四大會計師行之一羅兵咸（PwC）來說，前日絕對是「黑色星期一」，其不單於前日的奧斯卡頒獎禮上因派錯信封，而釀成歷史上最災難的一次奧斯卡頒獎禮；同時，英國監管機構亦公佈，就科技企業Redcentric之會計帳目出現錯誤陳述，而向羅兵咸作出調查。英國財務匯報局（FRC）指，調查將包括但不限於Redcentric事件。向中小企提供科技方案服務的Redcentric，去年11月承認，其過去多年來經羅兵咸審核之帳目，出現錯誤陳述，令過去的盈利出現減值。公司公佈消息後，股價大跌近六成，其後更委任新財務總監。羅兵咸發言人接受英國《金融時報》查詢時表示，會全力協助FRC調查。目前FRC正就其他PwC牽涉其中的案件進行調查，包括已倒閉百貨公司BHS之帳目；巴克萊2007年至11年間，就管理客戶資產時的合規指引等。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170301/19943384

---

羅兵咸：內銀資產質素續惡化

1 : GS(14)@2017-04-25 23:44:22

【明報專訊】羅兵咸永道昨日發布中國銀行業報告，中國金融服務部主管合伙人梁國威表示，內銀資產質量仍有惡化趨勢。資產質量表面上看有所改善，主要由於核銷壞帳、債轉股等方式處理壞帳增加。該行又發現，從經營收入看，如果不考慮稅務影響，五大內銀有3家錄得倒退，反映經營環境仍然困難。另外，城商行投資佔總資產已經接近五成，或反映風險正在上升。

羅兵咸永道以27家A股和H股上市公司作為分析樣本，其資產總和相當於中國銀行業的76%。其中，大型商業銀行去年不良貸款率企穩，按年微增2個基點（100基點等於1%）至1.66%，股份制銀行的不良貸款率從2015年的1.55%轉差至1.75%。梁國威表示，雖然不少銀行不良貸款率按季改善，不過，如果考慮到撇帳金額，資產質量仍有惡化趨勢。大型商業銀行去年壞帳8553.3億元，撇帳3119.6億元。股份制銀行更甚，去年壞帳2638億元，撇帳1889億元。梁國威又稱，如果將這些通過處置和轉讓處理了的壞帳也計入的話，那麼去年的不良貸款率將大幅增加。

建行農行中行稅前利潤倒退

此外，報告發現，大型商業銀行的稅前和稅後利潤有很大分別。以淨利潤看，大部分實現正增長；不過，若以稅前利潤看，五大行中有3家都是負增長，建行（0939）、農行（1288）和中行（3988）分別按年倒退1.1%，1.8%和3.9%。

另外城商銀行去年投資佔比增加，由2015年的39%升至46%。梁國威稱，城商銀行都在近幾年上市，貸款發展有限制，因而大舉增加投資，也增加了風險。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2799&issue=20170425

---

羅兵咸：數碼廣告收益首越傳統廣告

1 : GS(14)@2017-06-10 13:25:41

【本報訊】近年數碼廣告大行其道，去年更加首度超越傳統廣告。據羅兵咸永道的報告顯示，去年香港數碼廣告收益逾50億美元（約390億港元），已超越傳統廣告，計未來五年的年增長率達6%，到2021年將增至66億美元（約514.8億港元）。羅兵咸指，傳統媒體應利用新科技，迎合目標顧客及建立品牌形象。羅兵咸永道香港娛樂及傳媒策劃主管合夥人邱麗婷指出，是次的數據反映傳統媒體開始落伍，雖然電視廣告收入仍未有下跌，但增長已經明顯呆滯，報章和及雜誌的廣告收入更持續下跌，顯示觀眾喜好轉變。她認為，傳統媒體應利用新科技轉型，例如利用大數據，對用戶作針對式的宣傳。她又看好本港免費電視發展OTT網絡電視業務，認為是其中一個出路。羅兵咸永道發表《2017–2021年全球娛樂及傳媒行業展望》報告顯示，在2016至2021年間，增幅最大的3個行業細分是互聯網視像、互聯網廣告與電子遊戲，分別增長22.9%、10.2%及6.6%。邱麗婷提到，中國、日本及南韓的電競發展成熟，未來香港亦應朝這個方向發展，向這些國家借鏡。她指，樂見政府及民間大力支持電競的發展，認為除了地理上的優勢外，香港具備舉行大型展覽的經驗，有能力在電競上做到亞洲的中樞。羅兵咸永道中國內地及香港科技、媒體、電訊行業主管合夥人周偉然提到，內地電競市場未來五年的複合年增長率達180%，惟硬件投資龐大，建議香港政府發展時可以透過活化現有場所，以降低硬件成本。



97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170609/20049747

---

羅兵咸：今年本港零售料輕微反彈

1 : GS(14)@2017-07-06 22:50:57

【明報專訊】羅兵咸永道零售及消費品行業亞太區及中國/香港主管合伙人鄭煥然表示，香港零售總額連跌3年後，今年預計仍略有波動，全年料可反彈3%至4%，至明年將明顯反彈6%至7%，並預計長遠香港零售業增長仍將依靠內地遊客。

基數低 明年增幅料擴大

鄭煥然稱，基於低基數效應及政治氣氛回穩等因素，料明年本港零售業按年增幅將擴大，主要由珠寶鐘表等奢侈品帶動，藥品及化妝品板塊亦將穩定；惟由於iPhone等智能手機炒風減弱，加上預計新政府上任後會推出穩定樓市政策，或抑制裝修業等市場，拖低電子及耐用消費品板塊增長。對於香港的網購市場，鄭煥然表示僅佔本地零售額不足5%，認為本地發展網購不應針對港人，而要吸引外國遊客，通過互聯網將來港旅遊後的遊客相連，吸引網上消費。

羅兵咸永道昨發布香港回歸20年零售業統計數據，包括2003年內地開放自由行、2010年開放一簽多行及貨幣政策「放水」刺激內地財富效應激增，均帶動零售額大增。鄭煥然稱，按2016年入境的4300萬內地遊客僅佔中國人口不足4%，若該比例略增1至2個百分點便可令香港大為受惠，綜觀回歸後20年，外國遊客對香港零售業貢獻有限，料長遠本港零售業仍將依靠內地客，並呼籲中國政府可放寬簽證限制，鼓勵內地客來港。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5554&issue=20170705

---

羅兵咸料港零售明年才復蘇

1 : GS(14)@2017-07-07 02:38:43

【本報訊】羅兵咸永道昨發表香港回歸20年零售業統計數據，零售及消費品行業亞太區及中國與香港主管合夥人鄭煥然於記者會上提到，本港零售會於明年才開始復蘇，且特別看好珠寶鐘錶行業，料屆時本港零售銷售貨值將錄得按年6%至7%升幅，主要受惠過去兩年基數較低，加上美元趨向穩定，港元會因而偏軟所致。回顧過去廿年，他指內地開放自由行、開放一簽多行及貨幣政策「放水」刺激內地財富效應等，均帶動本港零售額大幅增長，而事實上外國遊客對本港零售業貢獻很有限，料長遠而言本港零售仍要依靠內地遊客，認為內地政府可放寬簽證限制，多鼓勵內地遊客來港。他補充，近月內地旅客人次已見回升，加上部份奢侈品牌於今年上半年有好轉，期間奢侈品銷售可於2020年重回2013年的高峯。至於今年零售表現，他則預期零售銷售貨值按年升4%至4,500億元，惟上半年按年錄得跌幅，受累於6月天雨問題，下半年表現需要視乎外匯走勢，故認為今年市況仍較為波動，全年料可略反彈2%至3%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170705/20079297

---

羅兵咸：港首三季IPO增五成

1 : GS(14)@2017-10-08 22:00:19

【明報專訊】羅兵咸永道表示，香港今年首三季錄得新股上市宗數約114宗，較去年同期大增約五成，不過，總集資金額則較去年同期減少37%至857億元。該行表示，新股上市大增主要受創業板上市增加帶動，並預期海外企業來港尋求在港上市集資機會，有望創出全年上市宗數的新紀錄。

總集資金額按年跌37%

報告顯示，今年首三季上市宗數按年大增52%，當中創業板上市數目為55宗，按年急增120%，集資總額約43億元，按年上升126%；期內主板上市數目為59宗，按年升18%，當中創業板轉主板約有8宗，按年升1倍，但主板總集資額按年下跌39%，只有約814億元，主要原因是大型首次上市企業較預期少，部分打算上市的企業轉為採取觀望策略。

IPO以零售消費工業股為主

截至第3季末，主板及創業板首次公開招股（IPO），均以零售、消費品及服務類及工業類股份為主，而期內IPO平均集資金額（不包括集資額超過100億元的公司）約11億元，按年下跌27%。

報告預計，中小企上市活動強勁，外國企業尤以亞洲企業來港上市個案持續增加，有望創出全年上市宗數的紀錄，不過部分重量級IPO因應外在或自身的情况轉變，延遲上市時間表，甚至擱置上市計劃。報告認為，香港正持續推進市場改革，料可提升本港股票市場的競爭力，吸引更多新經濟及金融科技相關企業來港掛牌上市。

此外，報告又補充，區內以至國際政治及經濟環境的不確定因素，例如英國脫歐、美國聯儲局縮表，以及東北亞局勢緊張等，均持續影響金融市場的情緒。另一方面，美國政府推行的稅務改革，將會對全球金融市場帶來正面影響。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7625&issue=20171003

---