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　東山老師坦言，從前少年得志，以為股市只漲不跌，後來發現錯得離譜。

十幾年前，他開始看《孫子兵法》，發現股市勝利之道隱含其中。對他最深遠的，莫過「順勢而為」、抱緊大盤。

撰文‧歐陽善玲

「如果時光倒流二五○○年，我遇到孫子，會馬上給他磕頭，請他收我為徒。」史書作家東山，在股市打滾二十四年，接觸《孫子兵法》超過十三年；他鑽研老祖宗的戰略智慧，反覆研讀《孫子兵法》至少一百遍，讀了三年，才慢慢通透其中道理。

聊起這套人類史上最偉大的帶兵征戰絕學，東山眼神發光、心神領會地說，《孫子》啟發的是戰略觀念，他將人性摸透，專攻人性弱點。「人性是永遠不變的，不是貪生怕死，就是貪財好色；而股市，正由人所組成。」參透《孫子》的奧妙之處，在股市，也就不容易受傷。

找到「股市之道」

上 不去、下不來的盤就別玩打開《孫子》，開宗明義第一句：「兵者，國之大事；死生之地，存亡之道，不可不察也。」東山依著句子解釋，「戰爭是國家重要大事， 關係到人命生死、國家存亡，一定要好好研究、考察。」轉換到股市操作，也是一樣。講到這裡，他拍了一下桌子說：「當初就是不懂『股市之道』，才會摔得這麼 慘。」東山回憶，一九八七年第一次踏入股市，當時上市公司只有三百多家，錢多籌碼少，不管好股、爛股，全都雞犬升天，讓他產生「股市只漲不跌」的錯覺。他 靠著本業出版社工作，累積到一筆令人稱羨的財富，拿著這筆錢，東山勇闖股市叢林，沒多久時間，就賺進千萬元資產。

「剛開始，我也不相信只要 看著螢幕上跳來跳去的數字就能賺錢。那時候，走大多頭市場，給我錯誤觀念，後來把我害慘了。」東山語氣激昂地說，「這是我生平遭遇到最大的挫敗」；八個月 內，資產從六千萬元變成二十八萬元，每天晚上都在作惡夢。後來，讀了《孫子》才發現，股市不但冷酷無情，且殺人不見血，就與戰場一樣。如果不用頭腦，不先 把功夫練好就進場，最後就只有被痛宰的份。

在股市重重摔了一跤，東山發現，原來自己根本不懂「股市之道」，以為只要有錢就可以玩股票。他深有所感地表示，股市很玄妙，不停跳動的數字，看起來好像只有漲、跌或平盤，但裡面迷霧重重。為了將股市的節奏本質弄清楚，他開始到處拜師學藝，想掀開股市神祕面紗。

「股市有一種運動慣性，一是上升，一是下跌，還有橫著走；上不去、下不來的盤，我就不玩。」東山潛心學習，經年累月下來，他斬釘截鐵地說，「現在股市要痛宰我，是不可能的。」這份自信，來自他悟出一個真理，即操作股票最高指導原則，就是「永遠緊抱大盤大腿」。

東 山說，台股從九三○九點一路下滑到三九五五點，我聽過身邊賠錢最多的人，金額高達三億元。為什麼會賠錢？道理很簡單，股市有多空，當市場走多的時候，代表 財神爺站在多方；而從九三○九點重挫到三九五五點，很明顯地，財神爺站在空方。這時手中握有大量股票，等於站在財神爺的對立面，試想，這樣會有好果子吃 嗎？

蹲好馬步練功夫

即使做好萬全準備 行情也不能被操控除了抓緊大多頭行情、順勢而為，東山自信能在股市屹立不敗的原因，就在他常以《孫子》期勉自己，進場前須修煉好自己的實力，不打沒把握的 仗。例如，「先為不可勝，以待敵之可勝；不可勝在己，可勝在敵。」白話是說，先消除自己的弱點，具備敵人無法打敗的條件；在準備充分、基礎完好下，等待敵 人發生錯誤，以創造致勝機會。

股市裡，他下了一個很好的注解，「不該玩股票的時候就別玩，等到對自己有利的時機出現，再進場。」另外，孫子 說：「小敵之堅，大敵之擒也。」引申到股市，就是將大盤看作是強大對手，當兩軍對壘時，一般人是不可能力抗大盤的。東山巧妙比喻，「就算首富，擁有二千億 元資產，足以控制盤勢，但也只能當一天的王。就好比在森林裡，遇到獅子、老虎，手中沒有武器，那還不快逃？」東山強調，如果面對的是非常強大的敵人，硬幹 是匹夫之勇、笨蛋行為。不僅如此，只要大盤沒有大行情可圖，就算有波段獲利空間，東山也不為所動，保持空手。「要進入股市，先決條件是波動要大；像這兩個 月以來，指數上不去也下不來，要賺錢就很難。」像孫子說：「兵貴勝，不貴久。」對應到股市，講白了就是「賺錢才是唯一的王道」。東山直言，很多人有壞毛 病，手上沒股票會睡不著。「像現在的行情，沒有長線可言，我就退出不玩；就算能短線獲利，也不要做。因波動幅度不大，頂多能賺小錢，但這就像刀口舔血，雖 舔到了血，但有失去舌頭的危險。為了蠅頭小利而冒進，不如等機會來了，再進場就好。」至於什麼是好機會？東山借用《孫子》進一步說明。「百戰百勝，非善之 善者也；不戰而屈人之兵，善之善者也。」意思是，打百仗勝百次，不是高明中的高明，能在不開戰情況下，使敵人降服，才是高明中的高明。運用在股市，即做短 線交易，成本高、利潤低，非明智之舉；真正的高手，會伺機而動，順著大多頭趨勢而為，輕鬆賺錢。

「做股票，不要做得那麼痛苦！比方說，大盤 雖然一天可漲百點，但若實際上漲停板家數不多，代表這個盤只是形式漂亮，但本質不好。」東山分析，漲停家數少，代表主力對前景感到不明朗。只要主力不介 入，就難有大行情，想要賺錢就不容易。像現在指數波動幅度小，要抓到高低點獲利，只有神仙才辦得到。

因此，要在股市作戰贏得勝利，就要靠「客觀環境」來打敗敵人。「所謂『勢』，就是大方向。當趨勢走多，操作股票自然輕鬆又愉快。」東山強調，操作個股時，一定要先看大盤怎麼走，沒有大盤走多的支持，個股基本面再好、技術面再棒，也絕對走不高、走不長。

實際操作順應節奏

股 市求勝關鍵 找出強勢股他說，知道勢怎麼走，操作就順利。而在選股上，最簡單好用的一招，就是「穿頭慣性法」。東山解釋，所謂穿頭，是指股價突破最近一波高點並站穩其 上。這是股價開始走多的初訊，但不代表股價將從此扶搖直上，因為有可能才剛穿頭，就立刻回頭。意思是，只突破了一天，就被打回來，形成假穿頭。反之，若股 價一旦穿了頭後，又繼續穿頭，形成所謂穿頭慣性時，就表示多頭行情來了。

「股價能穿頭，並形成穿頭慣性，最重要意義是，讓最近一波乃至上上 波被套牢的人解套。這表示，多頭願意以更高的價格買進股票，追價意願強，一旦多數投資人願意追價，行情自然易漲難跌。」東山說，一旦搞清楚了什麼是穿頭， 什麼是穿頭慣性後，實際上操作也要順應一定節奏，才不會亂了方寸。

他建議，「第一次穿頭時，先買進總資金的一成；不必買太多的原因，是防止 假突破而受重傷。第二次穿頭時，證明第一次的作法是對的；做對了、賺到了，才值得加碼。到第三次穿頭時，不但證明前二次的操作正確，更重要的是，穿頭慣性 形成，多頭行情宣告來臨，要怎麼加碼，該怎麼操作，就很簡單了。」另外，當台股處於箱形整理盤局，亦即當股價在一個極狹小的區間遊走，碰到這種技術線形， 只要大盤還在多頭行情中，一旦出現穿頭，尤其是漲停板式的穿頭，不必等到穿頭慣性，就要趕快進場。原因有二：一、大盤在多頭行情時，技術面好的個股，一旦 穿頭，就很容易形成慣性；二、平台整理的個股，整理期越長，爆發力越強，不及時進場，就越難買得到。透過東山的「穿頭慣性法」，操作強勢股，就能像「行於 無人之地」那樣輕鬆、自在。

「十幾年前，我開始念《孫子》，發現股市勝利之道，隱含其中。」東山說，從前少年得志，很年輕就賺到一筆可觀財 富，便以為股市只漲不跌，後來才發現錯得離譜。多年下來，仔細揣摩《孫子》箇中精髓，只有「五體投地」四個字，才能完全表達內心崇敬之意。而參透了《孫 子》偉大、奧妙所在，也讓東山看破一般股市迷思，並重新面對過去失敗經驗，反覆提醒自己，謹記老祖宗的智慧。

東山

出生：1952年

現職：專業投資人、史書作家

經歷：出版業

著作：《股市戰略與絕學》、《你能懂的孫子兵法》等10多本書孫子曰：「善戰者，求之於勢，不責於人。」股市啟示：利用客觀環境來求勝。「勢」是大方向，當趨勢走多，操作股票自然得心應手。

實戰技法：如何判斷多頭行情？

1、大盤5日、10日、20日、60日、120日均線呈現多頭排列。

2、指數突破最近一w波高點，並站穩其上，甚至形成「穿頭慣性」，就代表多頭行情來了。

孫子曰：「小敵之堅，大敵之擒也。」股市啟示：不要與大盤趨勢對抗，「永遠緊抱大盤大腿」實戰技法：大盤反轉徵兆怎麼看？

當大盤愈走愈高，突然一天跌幅超過1.5%，包括開高走低的實體長黑，就要小心盤勢可能由拉回，變成回跌。

孫子曰：「善戰者，先立於不敗之地，而不失敵之敗也。是故勝兵先勝，而後求戰；敗兵先戰，而後求勝。」股市啟示：贏不了的盤，就不玩；只有在最佳狀態、有穩賺把握才進場。

實戰技法：如何尋找強勢股：穿頭慣性法1、個股股價第一次穿頭時，買進總資金的一成；第二次穿頭時，才加碼；第三次穿頭時，穿頭慣性形成，操作就很簡單。

2、操作個股時，要先看大盤走法，沒有大盤走多支持，個股技術面再強也走不高、走不長。

孫子曰：「善戰者，致人而不致於人。」股市啟示：把股票脈動摸清楚、技術分析學好，就能不被盤勢牽著鼻子走。

實戰技法：如何從價量變化，掌握盤勢？

1、任何技術指標都由價、量而來。其中，「價」最重要，有「價」才有「量」。

2、看不懂、或技術線形不夠好，寧可不進場。

東山老師對未來台股的看法：「現在的行情，沒有長線可言，我就退出不玩；就算能短線獲利，也不要做。為了蠅頭小利而冒進，不如等機會來了再進場。」

曾經誤信明牌慘賠二億元，又從台股賺回三億元的蕭明道深刻體悟到，要在台股賺到錢，研判多空形勢、交易進出策略很重要，與《孫子兵法》中兩軍交鋒的謀略戰術，有著異曲同工之妙。

撰文‧林心怡

蕭明道用《孫子兵法》「勝兵先勝，而後求戰」，來詮釋台股的投資邏輯格外具有說服力，的確，曾經在台股誤信明牌慘賠二億元，最後又賺回三億元的蕭明道，就曾經犯下尚未摸透「軍情」就貿然出手的錯誤，吞下敗仗後，他還曾一度負債上千萬元，要靠賣水果為生、償還債務。

走過那段在台股輸到「傾家蕩產」的經驗後，蕭明道悟出了投資台股不能只憑藉著「藝高人膽大」；要能在台股賺到錢，「投資戰術」的擬定很重要。

熟稔《孫子》的蕭明道笑著說：「投資如戰場，要做好正確的趨勢研判與戰略布局，才不會鎩羽而歸！」首先，在大盤與個股的多空研判上，他以《孫子》的《形篇》與《虛實篇》，分別詮釋了觀察技術形態與線形來論台股多空走勢的投資心法。

在技術形態上，蕭明道開宗明義，提出《孫子．形篇》：「善守者，藏於九地之下；善攻者，動於九天之上。」代表攻守自如的意涵，來詮釋台股多空形態的研判，他以「制敵於高地」，來比喻如何以技術形態研判台股的多空轉折。

觀形態

技 術線形高低研判多空轉折蕭明道分析，兩軍交戰，所爭的就是「制高點」，若將其運用在「空轉多」的線形走勢來看，當股價站上前波高點，代表股市多頭的援軍已 來到，下降趨勢線已經走平，表示底部已經出現，但此時多頭部隊仍不占優勢，不宜強攻，理由是線形打底的時間還不夠，必須要等到線形開始扣抵低價區，待多頭 援軍到了，多方快速攻擊，才是順勢而為、多頭加碼的絕佳時機。

比方說，個股形態走勢上，在走空的過程中，都會出現「觸底」、「落底」、「完底」、「起漲攻擊」；相反地，在多頭走勢上，則會出現「觸頂」、「落頂」、「完頂」、「下殺潰敗」，這時他會以價量關係，研判台股多空走勢。

蕭明道指出，一開始觸底時，股價走勢大多是量增價跌，角度陡，可視為恐慌性賣壓；最後股價不破前低視為落底，再進入價平量縮，角度緩；在結構上，花了一段時間打出完美底部，則可視為「完底」。

「所以，當你發現築底失敗，就要退出，藏於九地之下。」蕭明道強調，任何回檔不能跌破前波低點，要守住，若守不住，代表築底失敗，多頭軍隊就要撤出，底部做了三、四個月的箱形整理，就代表形成空頭屢攻不破的防線，空方軍隊勢力削弱。

最後若是量增價漲，尚未突破前高，可以反彈視之，若量增價漲，角度陡突破前高，則可視為由空翻多。

看趨勢

詮 釋台股多空 賺大波段要當機立斷在技術線形上，蕭明道認為，《孫子》最重要的觀念，就是借用多空的「勢」，讓敵軍變我軍，《孫子．虛實篇》：「兵之勝，避實而擊虛。」 來詮釋技術線形的多空研判，蕭明道並認為，這樣的觀念可以詮釋台股技術線形裡移動平均線扣抵的觀念，也是多空布局的重要觀察指標。

因此，在操作面上，蕭明道指出，當均線包括五日、十日、二十日、六十日與一二○日線在低檔糾結走平後(大盤可用周線做研判)，出現向上走勢時，股價向上突破向上趨勢線時，代表買進訊號浮現。

反之，在高檔糾結走平，股價爆量收黑就是賣出訊號。他指出，雖然這些買賣訊號，不一定會將股價賣在最高點與買在最低點，但仍可賺到大波段的錢，最差的情況下頂多是少賺或小賠，不會耗損軍隊。

例如，二○○九年三月空方勢力削弱，大盤走勢呈現量增價揚角度陡，均線糾結(五周、十三周、二十一周、五十五周、八十九周)，大盤指數出現起漲攻勢發動，走勢由空翻多，就是一個典型可進場布局的例子。

在個股的布局上，蕭明道以他今年四月十九日買進的揚明光為例，當時揚明光量增價漲角度陡，股價只創新高不破前低，代表可持股續抱；但是，當出現區間極限大量，第二天量縮不見高價，又出現長黑棒時，就代表多頭氣焰續強力道不再，他遂以一六二元賣出，落袋為安。

正所謂「兵貴勝，不貴久」，蕭明道分析，這就是「兵貴神速」的概念，此時投資要速戰速決，乘勝追擊，以免讓機會白白溜走，遇到空頭軍隊也是同樣的概念，一看情況不對就要出場走人。

他以去年八、九月看好晶電股價原本要做向上攻擊為例。

當 時到了十二月間，他發現均線角度平緩，扣抵值在高價區，因此在價漲量縮角度緩的情況下，上漲角度陡已由「實」的，變成走緩的「虛」的走勢；尤其當外資開始 買進叫好，但股價沒漲，反而表現越來越蹣跚，代表有人在「賣」，市場追價意願不高，量與價的角度已經不符合他的預期後，他就當機立斷換股操作。

蕭明道又以去年七月二十三日宏達電除權前、以買進五二五元左右布局為例。最多曾經加碼到一百張的他，在去年十一月時，觀察日線，角度走緩，形成盤整盤後，遂在股價九百多元附近賣出大半持股。

雖然隔年一月，蕭明道又在與賣出差不多的價格追回，並在農曆過年前賣到僅剩二十張。蕭明道說，他當時關心的是盤面的「前哨兵」，因為整體大盤，還沒有讓他看到明確的多頭攻勢。

論戰略

謀 定後動 目前先守伺機而攻至於在資金策略運用上，蕭明道認為，正如同《孫子．謀攻篇》：「知彼知己，百戰不殆。」強調「謀定而後動」很重要，他解釋，兩軍交戰，就 好比台股多空走勢，不管強弱，都必須摸透情勢，如果我軍強，可乘勝追擊；反之，我軍較弱時，也應識時務地避免被擊潰，才能達到勝戰的目的。

「這 裡的將軍指的就是投資人，而軍隊就是你的銀彈、鈔票，如果不懂得『知彼知己』，不管你的能力有多強，都會讓你身陷危機與風險之中；假設空頭部隊強大，你逆 勢作多，無疑是以卵擊石，這時你可以先退兵作壁上觀，等趨勢對了再進攻。」蕭明道滔滔不絕地分享著，「能勝則戰，不能勝則守，若還沒有勝算就貿然出兵，無 疑是以卵擊石，是莽夫的行為，投資台股也是一樣的道理。」對於目前膠著的盤勢，他認為，從目前大盤的角度觀察，日、周線都有敗象可循，但月線仍沒有，角度 是陡的，拉回沒破前低時，仍可視為多頭走勢中的盤整，目前量縮價緩角度緩，代表買盤不積極。

「因此在盤整盤很難判斷多空趨勢，必須作壁上觀的現在，我很少做股票。」蕭明道笑著說。

「當軍隊得到勝利後，就可以先慢慢撤兵，等時機對了，再大軍進攻，這樣才能省下時間成本！」蕭明道一再強調，其實，早在去年十一月，蕭明道就認為台股會休息六個月，最快要到今年八月整理完成，才有機會做仰攻式的攻擊。

但從目前的線形來看，他認為至少還要走十三周的修正；換言之，他認為，台股要到第三季底、第四季初才有一波像樣的多頭行情。現在的他，正養精蓄銳，靜待下一波的多頭攻擊。

蕭明道

出生：1959年

現職：專業投資人

經歷：股市研習班負責人、水果行老闆

學歷：東海大學經濟系

孫子曰：「善守者，藏於九地之下；善攻者，動於九天之上。」引申：以「制敵於高地」的概念，用技術線形的形態學做攻守自如的判斷。

啟示：多空轉折怎麼看？

從技術形態上，在走空的過程中，大多會出現「觸底」、「落底」、「完底」、「起漲攻擊」；相反的，在多頭走勢上，則會出現「觸頂」、「落頂」、「完頂」、「下殺潰敗」，了解各種形態可作為多空趨勢研判。

孫子曰：「知彼知己，百戰不殆。」引申：強調「謀定而後動」，就如台股不論多空，都必須摸透情勢。

啟示：順勢操作，大賺小賠，保留實力能勝則戰，不能勝則守，軍隊就是你的銀彈、鈔票，不懂得知己知彼，不管能力有多強，都有風險，若還沒有勝算就貿然出兵，無疑是以卵擊石，這時可先退兵作壁上觀，等趨勢對了再進攻。

孫子曰：「兵之勝，避實而擊虛。」引申：從移動平均線的虛實，研判大盤與台股的多空走勢。

啟示：作為買賣點參考依據當均線包括5日、10日、20日、60日與120日線在低檔糾結走平後(大盤可用周線做研判)，出現向上走勢時，股價向上突破向上趨勢線時，代表買進訊號浮現；反之，在高檔糾結走平，股價爆量收黑就是賣出訊號。

蕭明道對未來台股的看法：台股要到第三季底、第四季初才有一波像樣的多頭行情，目前持股趨近空手，僅留部分多單做前哨觀察兵。

　即使只用技術分析法來操作股票，只要熟稔《孫子兵法》精髓，經過縝密布局、運用，也能對股市操作加分。

羅威，在部落格發表的文章，屢屢可看到他運用兵法，沉穩操作，致勝的一面。

整理‧吳美慧

曾 被《今周刊》報導過的台鐵站務員羅威（本名賴宣名），縱橫股市二十年，投資股市從十萬元起家，資產一度高達七千萬元，但就在投資到達巔峰時，九二一大地震 讓他的人生一夕改變。住的房子半倒、手中用融資買進的持股，不僅價值瞬間蒸發，肩上還多了千萬元的負債。從天堂掉進地獄，羅威靠著技術分析，以及將《孫子 兵法》中的精髓活用在投資上，讓他得以翻回天堂。

投資股票如同帶領軍隊打仗一樣，並非韓信點兵「多多益善」，羅威認為《孫子．謀攻篇》中的「知彼知己，百戰不殆。」最能詮釋這種精神。他提醒投資人一定要先了解自己的投資個性，以及現階段的環境適不適合投資，最後是不要在容易失敗的地方投資。

羅 威指出，大多數人投資股票，最先想的是要如何從股市中賺錢，這樣的心態會讓步調「躁進」，容易出現「追高殺低」，虧錢的機會反而比較高。他說，《謀攻篇》 中提到的「百戰不殆」，指的是投資一定要先求「不敗」，而不是「求勝」；只要本金不虧蝕，隨時都有東山再起的機會。持有這樣的想法，就能夠穩健操作，不會 亂了腳步，自然投資贏的機率就會高些。羅威自己後來能把千萬元的負債還清，就是每次出手先求「不敗」，先不讓手上僅有的現金流失，再重押足以賺錢的標的。

羅 氏心法：智取不躁進 出手先求不敗「不知彼而知己，一勝一負；不知彼，不知己，每戰必殆。」羅威強調，如果不了解敵人而只了解自己，勝敗的可能性各半；若既不了解敵人、又不了 解自己，那麼每次作戰就有危險。「軍事對陣固然如此，投資工作不也是如此？」羅威說，「了解自己」是投資的第一步，每一次出手投資，一定要精準，包括標的 是否適合投資，以及資金的控管，利用縝密的作戰方式，讓他贏回財富與人生。

羅威買進的人生第一檔股票台玻，不僅以高價追買，當日還以跌停板作收，之後更連續五支跌停板，一周就虧掉兩個月薪水，讓初入股市的羅威沮喪不已。他笑說，當年進出股市就是沒有經過規畫，一頭栽進去投資，怎麼進去？怎麼出來？仍舊搞不清楚狀況。

後來，羅威把《孫子．始計篇》提到的「夫未戰而廟算勝者，得勝多也；未戰而廟算不勝者，得算少也；多算勝，少算不勝，而況於無算乎？」深化在投資內涵中，就是投資股票前的策略規畫，越是縝密，越有獲利機會，現在他的投資，從大盤布局、個股規畫，都有自創的「羅氏心法」。

這 套心法最重要的就是資金的控管，資金就如兵將與糧草一般。「因糧於敵」，有多少的兵將才知道能夠攻下哪座城池，才不會發生加足馬力進攻後，卻發現糧草不 濟、無以為繼的窘境。羅威強調，投資股票，最忌諱有資金壓力。「投資股票或是期貨，技術的好壞和輸贏當然有關係，但是最終決定輸贏的卻不是技術，而是你的 下單心態和資金控管。」羅威分析說，股市決不保證獲利，尤其是要在短期內獲得巨大利益真的很難，所以，投入股市的資金最好是二、三年內完全不會用到的閒置 資金。他建議投資人應把手上的資金劃分成三到五等分，不管喜歡的股票有多少檔，每次手上股票最多五檔；同時，每檔標的最多只投入一等分的資金（也就是二 ○％），且絕對不能增加。

投資如同打仗，「不打沒把握的仗」，所以羅威特別強調，「投資一定要從容不迫，等待趨勢最終明朗後，再動手也不遲。」他說，儘管這樣會失去少量的機會，但卻可贏得資金的安全。

操 盤成功的兩項基本規則：停損、持長至於應如何提高投資勝率？羅威總結多年的經驗認為，「操盤成功的兩項最基本規則就是：停損和持長。」一方面，截斷虧損， 控制被動；另一方面，盈利趨勢未走完，就不輕易出場，要讓利潤充分增長。羅威說，多頭市場上，多數股票回檔後很容易創新高，可以不怕暫時被套，因為下一波 上升會很快讓人解套，甚至獲利。這時候，買對了還要懂得安坐不動，未破前低不輕易出場，不管風吹浪打，勝似閒庭信步。羅威說，每一次的成功，只會使你邁出 一小步；但每一次失敗，卻會讓你向後倒退一大步。從帝國大廈的第一層走到頂樓，要一個小時；但是從樓頂縱身跳下，只要三十秒，就可以回到樓底。

對 於散戶最焦慮的問題：投資已出現虧損，要不要停損？羅威說，最簡單方法，就是問自己「假設現在還沒有建立部位，是否還願意在此價位買進？」答案若是否定， 馬上賣出，毫不猶豫。他認為，逆勢操作是失敗的開始，投資人沒必要比市場精明，不應該對抗市場，或想擊敗市場。不論是投資或是打仗，「一定要保有再度重來 的能力」，包括資金上、信心上和機會上，都要有「東山再起」的能力，絕對不能讓自己一次就輸得一敗塗地。「無輜重則亡，無糧食則亡，無委積則亡。」他強 調，你可以被市場打敗，但千萬不能被市場消滅。

至於要增加投資贏面，羅威建議可以善用《孫子．地形篇》中的策略，清楚股市線形走勢，就能夠 掌握趨勢，贏在起跑點。他建議，冷靜的觀察線形指標，任何商品都可由技術來分析，大盤也是一檔個股，可以順著大盤的ＫＤ定方向，找出月ＫＤ和大盤同步的股 票操作最有利。經過二十年的淬煉，羅威最擅長運用月ＫＤ來尋找投資標的。當月ＫＤ在二十往上交叉時，就是可以留意的買點；而當月ＫＤ在八十準備往下交叉 時，則要開始準備找賣點。羅威建議，一旦觀察到這種股票，就該把線圖拉近，換到周線或日線尋找買點或賣點。

而近來大盤走勢詭譎，投資人要如 何因應？羅威用「守成不易，莫徒務進攻」來形容。他說，月線面臨大壓力，壓力在技術面上的意義是：一、不容易一次突破；二、就算突破也會有壓回；三、九千 點之上不是天險也是山頂；四、月ＫＤ已經連續八個月在八十以上，隨時會結束鈍化。羅威從歷史經驗來看，ＫＤ鈍化結束後回檔幅度大約介於一三○○點到兩千點 之間。

「多算勝，少算不勝。」羅威指出，以目前的狀況雖然看起來是兵臨城下，但是因為已經遠征了五千里，也有點師老兵疲之感，上方或許還有 三、五百點空間，但是如果月ＫＤ回檔會有一、兩千點空間，在此先休息等待是比較好的策略。羅威認為，這條壓力線不是無法攻克，而是必須先蹲後跳、屯兵積 糧，等到好時機才能夠有所作為。羅威提醒，《孫子》說：「善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝。」先尊重壓力線，認為自己不可能戰勝此壓力線，然後等待敵人 可以被戰勝的機會。

羅威分析，目前月ＫＤ向下、周ＫＤ向下、日ＫＤ低檔鈍化，三個級數的ＫＤ都處於下跌的空頭情況，明顯不利作多，手中持股跌破五十ＭＡ（移動平均線）的股票建議出清。不習慣作空的人，建議保留現金，不要亂搶反彈，待將來股價回到低檔有錢可以買便宜貨。

羅威（賴宣名）

出生：1952年

現職：專業投資人

經歷：台鐵站務員

孫子曰：「其用戰也貴勝，久則鈍兵挫銳，攻城則力屈，久暴師則國用不足。」股市啟示：每當做一個決定，無論攻或守，都要了解大盤所處的位置，並思索當下有何合適的攻擊方式，抑或退而整兵。

實戰技法：「攻守有據」，操作不是永遠順利，懂得攻守之間的分寸，才能掌握贏面。

孫子曰：「先為不可勝，以待敵之可勝。」股市啟示：「任勢」，轉換成股市的語言就是趨勢，趨勢來時，應之，隨之；無趨勢時，觀之，靜之。

實戰技法：大盤反轉徵兆怎麼看？

「勢」可以說是《孫子兵法》裡最精華的一個字，投資者要清楚知道：何時最適合進場作戰；聰明地選擇對自己有利的戰場，並且耐心等待最適當的時機。等到時機成熟，就可收取勝利的果實。

孫子曰：「無輜重則亡，無糧食則亡，無委積則亡。」股市啟示：你可以被市場打敗，但千萬不能被消滅。

實戰技法：來到這個市場是為了賺錢，但是這個市場卻不是全自動提款機，進入股市，就是要搶劫那些時刻準備搶劫你的人。

羅威對未來台股的看法：

月、周、日ＫＤ都處於下跌情形，明顯不利作多，等到股價回到低檔，再伺機撿便宜貨。