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內企減風險改非美元報價

2008-03-31  Appledaily
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中環在線：公司管治內企揮低港商


2008-12-04  AppleDaily


 

由小賭王何猷龍做主席嘅香港上市公司商會，今年第二屆搞「香港公司管治卓越獎」。據大會講，今年遇着金融海嘯，參加嘅公司少咗。

攞三分二獎稱霸

咁 都好正常，咁多嘢要應付，仲邊得閒去比賽爭獎吖。照咁講，係咪冇咁受海嘯影響嘅企業，先至有「閒情」參加呢？睇番得獎名單，都可能有啲頭緒，因為9間得獎 嘅公司，6間嚟自內地，佔咗三分之二，包括建行（939）同神華（1088）等（見表）。咁好多人都話，受金融海嘯影響最細嘅國家會係中國，咁呢份名單係 咪已經畀咗答案大家呢？小賭王話，呢啲時勢，正可以睇到間公司嘅公司管治係咪做得好，尤其近排香港以至全球多間金融機構同公司陷入困境，其實呢啲公司只要 建立健全嘅公司管治架構，佢哋嘅問題有部份可以及早解決喎。

08年公司管治卓越獎名單

主板（恒指成份股）建行（939）、神華（1088）、工行（1398）、平保（2318）、中海油（883）*主板（不包括成份股）中鐵（390）*其他主板及創業板葉氏化工（408）、佐丹奴（709）、瑞安建業（983）*評委嘉許
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兩岸三地：內企盈利隨時逆轉 Uncle Ray

2011-4-18  AD



 

由於工作關係，筆者最近四出與不同的保薦人及基金經理碰面，談起最近中國的經濟情況，大家都對內地樓市、中央收緊銀根、通脹及中國最近公佈的trade deficit感到憂慮。

以上海為例，從浦東機場到市中心，一片樓海，浩浩蕩蕩，人煙渺渺。像這樣的情景，從一線到三、四線城市，十分普遍，對一些在香港上市的國內地產公司盈利的影響，相信還未反映。

股評人多紙上談兵

四大銀行內地的loan book很不透明，到底當這些壞賬浮面的時候，又會怎樣影響在香港上市的內地銀行？

通脹之厲害，中央政府心膽虛怯，竟然通過修改居民消費價格指數（CPI）的組合，中央硬要把通脹壓下去，簡直是掩耳盜鈴之極致。

內地公司一向深受香港股民及股評人推許，這些股評人有沒有實實際際地做一些工課，才作出評論？

大部份其實都只是紙上談兵，浮光掠影地人云亦云而已。內地股票恐怖之處，是盈利會突然改變而事前毫無先兆。

畢 菲特其中一隻愛股比亞迪（1211）就是其中的表表者。2010年第三季利潤比2009年同期驚人地下跌99%，2010年底負債達140億元人民幣，其 中約100億元需要在2011年還款，比亞迪的財政風險，小投資者應該小心。有興趣的讀者可留意內地著名財經報刊最近的報道。內地媒體有組織、有預謀地大 膽披露有關比亞迪的問題，似乎有些山雨欲來。

Uncle Ray


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融資好時光不再 內企H股IPO集體受阻

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-27/0NMDc

內資企業H股IPO傷不起！

9月20日，原定於9月21日招股，最多募集260億港元資金的A股工程機械龍頭三一重工（600031.SH），突然發佈公告，宣佈推遲招股與上市。

而這已是最近兩月來第三家推遲H股上市的內資企業。此前的8月和9月，光大銀行(601818.SH)和徐工機械（000425.SZ）也宣佈推遲H股招股上市時間。而在9月22日如期招股的中信證券（600030.SH），則在香港市場遇冷。

「歐美債務危機波瀾不斷，股市連續重挫，帶動香港市場大幅下跌，現在H股融資並非好時機。」26日中信建投湖南總部研究總監劉亞輝坦言，內資股因應市場變化，推遲H股上市，不失為明智選擇。

H股集體遇挫

三一重工此次擬發行約13.4億股H股，其中12.73億股，即約95%為國際發售，僅6700萬股約5%供公眾投資者認購。發行價介於16.13至19.38港元，最多募集260億港元。

「現在市場行情不好，招股可能會緩一緩，不過路演還是會繼續進行。」9月26日，三一重工總裁向文波告訴記者，公司H股已經完成香港地區、新加坡兩站路演，接下來是倫敦和紐約。

而一週前的9月，另一家工程機械龍頭徐工機械，也將其H股招股上市時間向後順延，並將原計劃的15億美元融資額削減至10億美元。

此外，原計劃於8月初啟動招股並於8月中旬掛牌上市的光大銀行，也表示考慮到近期市場波動，決定將H股發行時間表順延，廣發銀行也將H股推遲至四季度或明年年初。

相比三一重工等內資股紛紛推遲H股融資時間，A股券商龍頭中信證券的H股計劃則逆流而上。9月22日，完成路演後的中信證券在香港開始招股，不過恰逢香港股市大跌，投資者反應冷淡，當日8家券商共為其借出約22萬元的保證金貸款申新股額度。

「中 信證券是首家赴港融資的內資券商，投資者相對容易接受，而三一重工和徐工機械所在的工程機械行業，此前已經有中聯重科登陸H股，目前股價表現並不樂觀，有 了參照物，香港投資者態度可能比較謹慎，這或許是三一重工和徐工機械推遲H股時間表的一個重要考慮因素。」劉亞輝分析。

歐美債務「禍因」

內資股香港IPO集體受阻，與目前日漸惡化的歐美債務危機不無關係。

近期來，美國就業及房地產數據疲弱，經濟復甦進展緩慢，市場開始擔憂美國經濟再次陷入衰退，美國股市近期大幅下挫。儘管美國政府提高了債務危機上限，暫時避免了債務違約，但標普仍然調降了美國政府的信用評級，投資者對於美國政府債務問題仍存有較多疑慮。

「歐洲債務危機波瀾再起，歐盟此前的救助計劃雖然暫時緩解了希臘債務違約的壓力，但近期意大利和西班牙國債收益率飆升，迫使歐洲央行開始買入兩國國債，歐洲股市連續重挫。」劉亞輝分析，歐美股市拖累香港市場大幅下跌，H股時間窗口尚不成熟。

股市走軟之際，市場對於新股的選擇也將變得十分挑剔，有基金經理直言，眼下的行情，寧願歇著，也不願去買H股IPO的股票。

然而，最壞的時刻顯然還沒有完全過去。劉亞輝坦言，歐美債務危機何時能夠真正解決，如今仍是未知數，「一旦10月份希臘主權債務違約，港股的投資氣氛會更差，這些利空因素不消除，後市可能仍然難免波動」。

不過，這並不意味著市場全無轉機。劉亞輝分析，PMI或在第四季度見底，到時央行可能下調存款準備金率，貨幣供應會隨之放寬。「一旦四季度資金面緊張的形勢趨緩，三一重工等公司可能迎來H股IPO良機。」

不過，未來H股或面臨更大抽血壓力。今年年內最大IPO的中國水電，正準備A股上市。但該公司董事長范集湘表示，根據未來發展需要，中國水電不排除轉赴H股上市可能。

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【香港樓市變局】寫字樓成“頂梁柱” 內企撐起半邊天

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4726005.html

【香港樓市變局】寫字樓成“頂梁柱” 內企撐起半邊天

第一財經日報 羅琦 2015-12-15 22:40:00

香港的甲級寫字樓則需要充當香港樓市的“頂梁柱”，預計未來將能撐起香港樓市的整個表現。

編者按：2015年，香港的房地產市場經歷了多重變局——

越來越多的品牌關閉店面，空置的商鋪也越來越多，一些旺鋪租金呈斷崖式下跌……隨著香港零售業的下滑，港島的商業地產也感受到稟冬降至的寒意。

另一方面，香港的住宅市場也隨著港股的波動而起伏。上半年住宅交易行業火爆，進入下半年，受股市拖累交易開始快速下滑，但房價並未出現港島剛需人群期望的下跌。

在商業繼續下探的趨勢與住宅交易量縮價挺的不明朗前景中，香港的寫字樓市場一枝獨秀，大部分區域的寫字樓需求旺盛，這背後是赴港內地企業貢獻幾乎半壁江山。

2016年的香港樓市會好嗎？

如果說，香港住宅市場和商鋪市場似乎都在走下坡路的話，那麽香港的甲級寫字樓則需要充當香港樓市的“頂梁柱”，預計未來將能撐起香港樓市的整個表現。

今年11月，兩家大型企業在香港豪斥183.5億港元分別買下兩幢寫字樓，為香港寫字樓的投資市場定下了新的方向。

2015年11月12日，恒大地產（03333.HK）宣布，向華人置業（00127.HK）購買位於香港灣仔的美國萬通大廈，成交金額為125億港元，每平方英尺的價格為36187港元，是香港寫字樓成交價中的新高。

就在收購當天，中國人壽保險（海外）也向會德豐購入紅磡OneHarbourGate西座全幢商廈，成交價為58.5億港元，每平方英尺的價格為14885港元，是九龍區最大宗的寫字樓買賣交易。

價格高企，空置率低

根據萊坊的2016年《全球城市報告》，今年9月份，中環寫字樓的空置率下跌至1.4%，接近2008年的歷史低位。萊坊高級董事及估價及咨詢部主管林浩文稱，中環缺乏新增供應，加上超過一般的甲級寫字樓樓齡都超過25年，部分有重建和翻新的需要，長遠而言，這將影響中環甲級寫字樓的供應。

林浩文稱，增加寫字樓未來供應似乎是解決中環供應緊張的辦法，不過短期而言，香港的CBD2或其他新增供應不能取締中環寫字樓的地位，而預計到2020年，香港面臨短缺的寫字樓面積將達到200萬平方英尺，相等於一座香港國際金融中心二期的寫字樓面積。

一名市場人士告訴《第一財經日報》，如果寫字樓的空置率持續如此低，對香港的寫字樓市場反而是不利的。對於很多外資機構來說，如果在香港中環很難租到辦公室，它們可能會選擇亞洲其他金融中心，比如新加坡等地，這對於香港作為亞洲長期的國際金融中心的地位是不利的。

而目前，由於供應嚴重不足，空置率也空前地低，香港寫字樓的租金預計將水漲船高，萊坊預計，2016年，中環的寫字樓租金升幅將達到5%，而2015年至2018年年底，香港將有12%的租金增長。

中資機構撐起半邊天

自從去年滬港通開通以來，不少中資機構都紛紛到香港來設點辦公，推高寫字樓的租售市場。有數據顯示，2015年，中資機構占中環新租約市場約40%至50%，是甲級寫字樓市場需求的主要動力來源。

而不少外資大行和本地金融機構，由於資金短缺，紛紛將後臺部門由核心區搬到九龍甚至新界區，比如美銀美林和金管局，都租用了位置較為偏遠的葵湧九龍商業中心。

有市場人士稱，過去中資機構入駐香港寫字樓，主要都以央企為主，如今則多了不少民營企業，比如金融證券機構、律師行及會計行等。

仲量聯行在一份報告中稱，中資企業和保險公司對全幢寫字樓物業的自用需求殷切，加上寫字樓租賃市場複蘇，投資者重拾對寫字樓的投資意欲，今年1月至11月，共有55宗高於1億港元的寫字樓買賣交投，總成交額為352億港元，分別較2014年全年增加25%和67.6%。

而今年甲級寫字樓的資本值上升了4.3%，仲量聯行董事總經理曾煥平稱，展望2016年，利率上調將限制物業價格的升幅，目前，市場有不少內地資金靜待投資機會，加上保險公司近年積極吸納全幢商廈投資，令其他市場的投資者重燃對投資物業市場的興趣，預計甲級寫字樓的資本值將於2016年上升最多5%。

萊坊則認為，中資企業有充裕的資金，一直在香港積極尋求機會收購全幢寫字樓作自用和長期投資用途，由於這些中資機構將進一步擴充，預計它們購買全幢寫字樓的趨勢將持續到明年。

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編輯：胡軍華

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簡化企業開設外滙賬戶手續 內企港上市　外管局鬆綁

1 : GS(14)@2013-02-11 17:13:59

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130208/18159956
【本報訊】繼放寬企業境外上市毋須符合A股上市要求後，內地再出招疏導A股「新股大塞車」狀態。國家外滙管理局公佈，將大幅簡化境外上市企業開設外滙賬戶，進行資金滙兌時的手續和文件要求。有投資銀行界人士表示，此舉意味內地對放寬內地企業來港上市「開綠燈」。估計一旦實施，可吸引更多資金需求急切的企業來港上市。
記者：鄧偉忠
外滙管理局表示，近日已發佈通知推動境外上市外滙管理便利化，大幅簡化企業辦理時手續和審核文件要求。外管局表示，內地企業辦理境外上市登記手續後，毋須經外管局核准，企業可自行與通過銀行辦理賬戶開立、資金滙兌等手續。
資金調回內地更便利
過去境外上市公司的外滙使用、調回及存放，均需要向外滙局提出書面申請，並提交專用外滙賬戶收支情況及其他登記和說明文檔，外滙局方面會在20個工作日內做出批復。
有中資投行高層表示，過去內地企業在港上市集資所得港元，在進入內地或兌換人民幣時均有不少限制，不利資金需求較逼切的企業，但在外管局放寬要求後，料有助吸引更多資金需要較緊迫的中小型企業來港上市。
另有美資投資銀行家表示，不少已上市的上市公司也同樣面對外滙管制問題，更曾有H股上市三年後，仍未將全部集資所得資金調回內地，因此是次外管局簡化手續將同時有利已上市公司進行資金調配。
中證監排洪降上市門檻
中證監早前公佈有逾800間企業正在排隊上市，證監會主席郭樹清早前就曾表示，在香港同行同意的前提下，中國證監會目前正在修改相關法規，降低內地企業赴港上市的門檻，降低財務、規模等方面要求，中證監隨即出招「排洪」，除加強審查迫退實際未符上市要求企業外，更進一步放寬企業到海外上市。
內地企業到境外上市，除需要符合俗稱「四五六」，即凈資產規模逾4億元人民幣、集資規模不低於5,000萬美元，年凈利潤不低於6,000萬元人民幣的上市要求外，更要獲得由中證監發出的無異議函，惟近期市傳為疏導內地新股洪災，有關要求已暫時撤消。
2 : 寧采臣(25759)@2013-02-11 17:43:58

等睇香港變堆田區
3 : GS(14)@2013-02-11 17:45:42

咁我地個站好多生意唔使擔心
4 : 寧采臣(25759)@2013-02-11 17:48:08

大陸而家上唔上到RF? 唔想用VPN
5 : GS(14)@2013-02-11 17:51:54

一時時
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內企造假　出口一日遊 進出香港騙退稅

1 : GS(14)@2013-04-13 17:17:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130412/18225203


輸入熱錢　賺人幣利差

                  上述驕人數據已經引起監管部門關注，並已展開專項調查，但目前還不能輕易得出虛假貿易的結論。接近商務部人士指，從過往的資料監測來看，中港兩地雙邊貨物貿易並無如此規模的進出量。
綜合內地傳媒報道，中港貿易數據出現異常變動，除熱錢外與賺人民幣利差，據外貿系統人士透露，包括華東在內的內地不少省市，被中央要力保全年10%外貿增速，不少省市為達標，便參與虛假外貿交易。亦由於此，一直存在的商品「香港一日遊」與「保稅園一日遊」又在熱鬧起來，有心人不但騙取出口退稅，且借此方便之門輸入熱錢、賺取人民幣利差。在需求大增下，在上海與廣東省已有以百計的商品「香港一日遊」與「保稅園一日遊」公司。
部份地方政府支付運費，知會海關特殊監管區內的企業將倉儲的商品運去香港，隔日再從香港運回監管區的倉庫，一個貨櫃車按400萬美元的貿易額額計算，一進一出就完成了800萬美元的貿易額。消息指，通過這種方式，有的地區40天就能完成16億美元的貿易額。

「香港一日遊」收費800元

                據悉，本報在商務網站阿里巴巴查詢，目前可提供「香港一日遊」服務的公司多達33間，連裝卸、報關一條龍服務的收費普遍為800元（人民幣．下同）左右。更有86間公司聲稱可提供「深圳保稅一日遊」服務，有公司標榜「不用到香港兜圈」，全程操作可於兩小時內完成，全包價只是760元。
澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛亦懷疑，中港雙邊貿易數據可能表明部份熱錢通過貿易管道流入中國境內，以獲取中國境內較高的利差。此外近期香港市場上的人民幣存款存量也出現十分明顯的上升。                                                        
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ChinaQFII進駐香港 助內企尋投資者

1 : GS(14)@2015-02-06 11:53:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150206/news/ec_ece1.htm


2015年2月6日





【明報專訊】近年大量海外資金計劃進入內地，前平安保險(2318)QFII部門主管郭子中近年創立ChinaQFII.com在港成立辦事處，計劃協助包括QFII在內的海外基金進入內地，尋覓直接投資機會。郭子中表示，目前公司已經積累超過5000個內地私企融資請求，未來將協助企業與海外投資者接洽。


接逾5000企融資申請

目前中國已經累計批核了276家QFII，郭子中表示，不少海外基金現時已不限於投資股票，其中如Bloomberg Family Foundation (彭博家族基金)、Mayo Clinic及MIT等，更進一步尋找直接投資機會。

以彭博家族基金為例，其主要投資於藝術品、教育、環境、政府創新及公眾醫療等5個行業。

擔當橋樑 引海外股東

郭子中表示，目前ChinaQFII.com手上已經積累超過5000個內地私營企業的融資請求，也擁有外國超過3000多家各類投資機構的聯繫網絡。他指出，公司將會擔任類似阿里巴巴為中國賣家及海外買家的橋樑角色，為企業引入海外股東。
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內企走資倍增 人幣再跌 外管局：9月結售匯7296億 研徵托賓稅

1 : GS(14)@2015-10-25 03:40:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151023/news/ec_ech1.htm
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【明報專訊】內地外匯管理局最近的數據顯示，上月銀行結售匯逆差達6953億元(人民幣．下同)，是自2010年有記錄以來最多，反映資金加速外流。人民幣離岸價昨晚一度大跌逾200點子(10,000點子等於1元)。當局則強調，當前的資本流出並非恐慌性的外逃，並強調會研究托賓稅或外匯交易手續費等調節手段，增加投機成本。

國家外匯管理局資料顯示，9月份銀行結售匯逆差達6953億元，較8月份擴大1.5倍。其中銀行代客結售匯逆差7296億元，銀行自身結售匯順差344億元。而遠期淨售匯，由8月份的4284億元大幅減至上月的981億元。

內企走出去步伐加快

國家外匯管理局副局長王小奕指出，結售匯逆差擴大，一方面因為銀行購入大量外匯頭寸，應對遠期結售匯逆差的需求，其次是國企加速「走出去」，增加對外直接投資。最後，部分企業減持外債，降低槓桿風險，所以當前變化都屬正常，並非資本外逃。對於美國財政部日前呼籲中國公開干預外匯市場的細節，王小奕回應指，「任何國家央行對外匯市場的干預都是存在的」，只是方式有所不同，811匯改後市場出現非理性波動，外匯供給不足，央行需要進入市場補充流動性，但不屬於大規模的干預。

昨日彭博報道，中國正考慮在「十三五」規劃中，承諾2020年前「更積極地開放資本項目」，取代之前「加快資本項目改革」的說法，在推動開放居民海外投資及降低離岸人民幣回流的限制，措辭可能更加積極。

彭博：十三五料積極開放資本帳

人民幣在岸價昨日跌0.14％至6.3581，離岸價昨晚更低見6.3925，一度跌0.36％或227點子。澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆指出，匯價加劇波動是市場化的必然過程，現時的上落幅度仍不算大，而且央行多次強調不會長期貶值，一旦跌幅擴大，中央有機會再出手干預。王小奕強調，當局不會回到過去的資本管制模式，而是通過經濟手段，增加過度投機者的成本，例如深入研究托賓稅等。

明報記者 廖毅然
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資金鏈斷裂　內企恐掀爆煲潮

1 : GS(14)@2015-11-02 00:04:33

【本報訊】致同諮詢服務合夥人湯飈表示，由於內地經濟環境轉差，可能會有部份企業因資金鏈斷裂，引發「爆煲」潮。他指出，即使企業在今年底前籌集足夠資金，但沽空機構或會在明年初2至3月年結前核數期間發報告狙擊，指控企業「做假數」，賬目或因被核數師重新審視而發現問題，繼而被停牌。



來港借殼趨勢持續

湯飈指出，近五成造假個案均由沽空機構或被傳媒「踢爆」，亦有三成八是由於核數師及財務人員辭職而被揭發造假。湯飈指，近八成企業於在一年內復牌，但他指出，現時監管機構搜證要求較多，法證人員調查更深入，出事企業必須做好完善審核報告才可復牌。由於內地暫停A股IPO，有不少企業來港借殼上巿，湯飈預計此趨勢未來會持續。據他了解不少業界人士表示希望加強有關上巿形式的監管工作。另外，致同共研究了24間在2012年8月至今年7月於本港上市懷疑做假數的公司，發現當中三分二總部設於福建、廣東及北京，只有一間總部位於香港，惟該企業亦有內地業務；另亦發現該批公司的財務總監，三分之一於上市時不足40歲。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20151031/19354722
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