先借後供股票的考慮 止凡
http://cpleung826.blogspot.hk/2014/04/blog-post_2.html早前有blog友分享了一些股票的操作方法，希望止凡可以給點意見，我覺得這是一個很好的題目，可以寫一篇新文章分析一下。
CK留言： 止凡兄，最近拜讀閣下的blog，得益良多，但小弟資金有限，所以最近利用以下方法買入少量內銀股，希望增加現金流。可以給予小弟一些意見嗎（關於這個分期操作）？
小弟的方法是用3成的資金（$10542），付了7手建行(0939)@5.02（總共$35140）的首期，以3.5%的利息，月供其餘的$24598給證券行，餘下12個月，每月供$2089，全期利息$468.8，而其間可收回股息約$2300。
止凡：你選擇以借貸供股，條條大路通羅馬，最重要是有足夠財商，全面瞭解各方法的利弊，及是否合適自己。這是很好的題目，讓我整理一下另發新文討論，謝謝。後記：
這個先借後供還股票的操作，有點像買入收租物業的按揭操作，3成首期，收股息好像收租，證券行利息好像按揭利息。如果單從這個角度看，這是風險不算太高的操作，不過當然，對資產本身的瞭解十分重要，始終股票不像物業，跌起來可以變成一張紙而已。我不清楚這樣的操作之下，證券行在什麼時候會call loan。如果是孖展的話，當股價跌低過margin ratio就會被追差價。相信這種按股方法應該不會追得像孖展一樣緊張，但銀行對物業按揭也有權call loan，相信這樣按股也有被證券行call loan的可能，如果遇上股災，這可不是容易渡過的。對於這個操作，我會想到的好處是股價低迷的時間性，即現在要是千載難逢的股價低位，不全力買入就會錯過了時機，如果這一年建行爆升的話，你就能由2手變成享受7手建行的升幅。另外一個好處就是賺息差的時機，如果不採取這個方法的話，就是儲蓄足夠的金錢之後，一年後才一口氣買入7手，然而這樣就會失去這一年的息差，即大約$1900。其實單看這兩個原因，我認為誘因不太大。始終只是一年差別，內銀股價都低水了多年，未來12個月爆升的機會未必太高吧。而$1900的息差，太多變數了，好像加息應該會影響你的供股息率（證券行不太可能用定息的，應該是P-x%之類），建行派息能力亦可能變化，什麼壞帳惡化之類（雖然最新一次業績仍然非常靚仔），這些都是風險所在。
不過，這樣的操作還有一些比較間接的好處，首先這是一個很好的學習運用財技機會，什麼都不沾手，又怎能成長呢？借借三兩萬，慢慢就能學習處理得更多。還有，這會增加了你的balance sheet，資產及負債項也是，當你看到自己的負債項目，需要每月供款，自然需要扣起一筆錢準備還債，這會令你的理財感覺更強，日常生活不會亂花錢，這跟自己儲蓄12個月後一口氣去買7手可能會有不一樣的結果，對理財紀律不太好的人，後者會相對較難控制。希望這些討論幫到CK深入分析，始終只有他才最瞭解自己的財務狀況，再一次多謝CK的留言。
Next Page