95元向國泰提購7.5%證監不豁免全購　太古增持港機觸礁

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090119/LTN20090119217_C.pdf 2009-01-20 AppleDaily

【本報訊】證監會收購委員會昨公佈一項裁決，披露太古（019）為了鞏固在港機工程（044）的控股權，去年底有意以每股95元，向國泰航空（293）收購港機7.46%股權，涉資約11.8億元，作價較港機當時股價溢價達36%。但收購委員會不豁免太古因收購而觸發的全面收購責任，太古最終決定不提收購。記者：高淑嫻

港機屬基金愛股，交投不活躍，昨收67.9元，跌2.5%。正由於交投不活躍，07年大牛市時，港機曾見241.6元高位，之後持續回落，去年10月低見49.8元。

證監會去年底處理太古的全購豁免申請時，港機股價在70元或以下，太古提出以95元，或最高180日加權平均價106.56元，向國泰收購港機部份股權，較市價出現36至52.2%溢價。換言之，太古放棄收購，國泰亦失去一個套現及賺取特殊收益的機會。

國泰失套現機會

太古是次並非直接收購，而是與國泰成立一間新公司，分別佔50.5%及49.5%，國泰把港機16.6%注入新公司，太古只注1.9%。太古透過新公司增持港機，持股量由33.52%，升至50.12%，以鞏固控股權，並變成附屬公司入賬，但此舉會觸及大股東持股量增至逾35%的全購觸發點。國泰的持股量則由27.45%降至10.84%。雖然太古、國泰與港機同屬一系，但國泰仍有中信泰富（267）與中國國航（753）兩個主要股東，若港機是「會生金蛋的雞」，太古要加強控制權屬無可厚非。若太古要提全購，以每股95元計算，要額外支付61.6億元，資金成本高，令太古放棄收購。但市場將留意太古未來會否增持港機，並發掘港機的潛在價值。

提全購需另付62億

收購委員會不批准太古申請的豁免，其一是因國泰只是太古的聯營公司，不是附屬公司；根據收購合併守則，當「取得該等投票權的人是一公司集團的成員，該公司集團是由一間公司及其附屬公司組成」，執行人員才通常批准豁免。此外，證監早於01年10月實施新例，強制全購的觸發點由35%降至30%，此前持股量介乎30至35%的股東有10年過渡期，觸發點仍是35%。太古直接持有港機33.52%，持股量升越35%，便要提出全面收購。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5320

📖 ZKIZ Archives

Random Tags