優通控股(8232) 小記
這家公司總感覺有點怪怪的，但不知有甚麼可以寫，略看
招股書後，先把點記下來:
1. 上市前業績不知吃了甚麼藥突飛猛進，可能和它激進的會計政策有關，可以在生意做曬之後，他確認後，未出帳單之前就列入收入，據招股書:
「我們於我們
(i)已於收取最後檢驗認證時及／或項目竣工時向客戶發出付款賬單；或
(ii)並未向客戶發出付款賬單但已從客戶就光纖佈放項目及弱電設備集成項目收取最後檢驗認證；
或(iii)並未向客戶發出付款賬單但已提供服務或已送出貨品及其所有權已轉移至我們的客戶時確認我們的貿易應收款項。」
這樣不付錢就做事的方法可以真是不負責任投標項目，然後瘋狂拖工人數，快速增長然後上市，之後才見「真章」。
2. 2006年，這家公司曾經希望上市，以可換股債券方式引入了數位投資者，只有一位是找到的，就是一家國富控股(香港)有限公司的公司，原來是
河北省國富農業投資集團有限公司的旗下公司，這家公司是賣菜的，為何對這盤不相關的生意有興趣的，非常奇怪，可能地緣是原因。另外，他們的總裁亦擔任中油燃氣(603，前金力國際、光通訊、中華城市燃氣、日本亞太事業投資)的
董事呢。這人也是
恐怖人士。
3. 另外一位投資者是
張高波，可看這個，來頭不少。
4. 還有一位財政總監連
中國林大(910，前金威)主席也不做，願來這兒做財政總監，好奇怪。
5. 公司之前業績應該幾波動，在2007年想上市，之後因為「並不如投資者及2006年可轉換貸款的貸款人所預期，收取融資不久後，投資者認為該業務高營運成本而未到期及無法於上市計劃達標，且佈放項目市場的規模可能受到中國電信運營商的投機性重組（當時於2008年實施）的不利影響以致主要電信運營商的數目將減少。投資者決定不對該業務作進一步投資及本集團於2007年8月開始向2006年可轉換貸款的貸款人償還貸款，以減少虧損及終止2006年可轉換貸款。」
按主板上市規則規定，2006年之前業績應該加埋都有5,000萬，2006年當年應該有1,500萬，就算是創業板也至少有2年2,000萬營運現金流，但因為它的生意的拖數性質重，所以現金流應不能達標，應該目標就是主板上市，之後業績大幅滑落，甚至「然而，由於我們的董事認為未見盈利，故河北德爾(按:當時上市業務主體)自2007年起不再從事任何實質性業務」。
不能上市或許是當年以800萬人民幣收購陝西旺河城市網絡科技有限公司虧損有關，「此由於陝西旺河未能獲得客戶的佈放合約，導致於出售河北德爾所持陝西旺河股權前於其財務報表有累計虧損，...，以致河北德爾及陝西旺河繼續暫無業務，並自2007年起並無實質性業務」。
但上市之前的2010年業績只有100萬，可以見到如果他們不激進，業績可以不波動，另外，他們能以另外一家公司接生意維持經營，恢復上市，今次也都可以。
6. 上市應該再在2009年底再部署:
「而於2009年11月，河
北德爾按代價人民幣290,910.58元向陳齊爭先生（由2011年3月至2011年4月擔任北京優通的經理及於最後實際可行日期為獨立第三方）出售陝西旺河的80.00%股權，該代價乃經參考陝西旺河於2009年8月31日的經審核資產淨值而釐定。自2007年起，河北德爾及其當時附屬公司陝西旺河（於2009年11月河北德爾出售其於陝西旺河的股權前）並無實質性業務，直至於2010年12月28日收購北京優通為止。
據我們的董事所悉及誠如陳齊爭先生所確認，陳齊爭先生一直從事電信業務及與姜先生相識多年
。因此，北京優通於2011年3月委聘陳齊爭先生為其經理，以透過彼與電信行業客戶的關係進一步發展我們的客戶網絡，而陳齊爭先生基於與姜先生相識及關係接受委任。於2011年4月，陳齊爭先生決定專注於本身的業務，並不再擔任北京優通的經理及不再為本集團的僱員。據我們的董事所悉及誠如陳齊爭先生所確認，陳齊爭先生與西安的數名當地客戶關係密切及能夠獲得彼等的光纖佈放合約。陳齊爭先生認為我們有關微管及微纜系統集成方法的專利技術將適用於陝西旺河獲得的佈放項目，因此將項目分包予我們及於2010年及2011年成為本集團五大客戶之一。」
可以他們聰明了不少。雖然根據客戶部分看來貢獻不多，但至少可以其他方式補貼公司的盈利，就算他證明毛利和其他客戶無差異都好，但其他地方都可以降低支出，所以點想都要好多方法。
7. 他們能忍兩年才上市，公司還欠它們3,900萬萬，有2,000萬被豁免，有1,900萬結清，那些錢或者都是向別人借回來的，利息疊起來應該不少?
8. 老闆生意很雜，據招股書p.147(pdf p.153)
「1. 河北德源
河北德源為一間根據中國法律於2006年6月7日成立的有限責任公司。姜先生為創辦人及於成立時擁有河北德源的全部股權，並在多次出售股權時於2011年3月不再為河北德源的股東。河北德源目前分別由一名獨立第三方及姜先生的女兒擁有80%及20%，
並主要從事製造農業、排水及電信等所用的塑料管業務。2. 河北乾源通信設備有限公司（「河北乾通」）
河北乾通為一間根據中國法律於2010年3月4日成立的有限責任公司。姜先生及郭女士為創辦人，於成立時分別擁有河北乾通的55%及45%股權，並其後於2011年1月出售彼等的股權。河北乾通目前分別由一名獨立第三方擁有，
並主要從事製造及銷售電信設備業務。3. 河北永昌電力工程有限公司（「河北永昌」）
河北永昌為一間根據中國法律於2007年1月15日成立的有限責任公司，並於業績記錄期間由河北昌通一名前股東（直至2008年12月止亦為我們的僱員）控制。
河北永昌主要從事提供電線及配套設施的佈放服務業務。4. 衡水乾源房地產開發有限公司（「衡水乾源」）
衡水乾源為一間根據中國法律於2004年7月22日成立的有限責任公司，並於2011年1月解散前在業績記錄期間由姜玲女士（姜先生的胞姊）控制。
衡水乾源於解散前主要從事房地產開發業務。5. 石家莊市裕華區艾美美居傢俱銷售中心（「石家莊裕華」）
石家莊裕華為一間根據中國法律於2009年3月成立的私營或個體工商戶的業務實體，並自成立以來由任女士全資擁有。
石家莊裕華主要從事銷售傢俱業務。6. 河北瑞輝
河北瑞輝為一間根據中國法律於2009年2月6日成立的有限責任公司，並自成立以來分別由杜先生及張先生擁有65%及35%股權。
河北瑞輝主要從事製造及銷售玻璃產品業務。7. 河北鑫華
河北鑫華為一間根據中國法律於1999年9月21日成立的有限責任公司，並於業績記錄期間由杜先生控制。
河北鑫華主要從事加工及銷售羊絨羊毛產品業務。」
總的來說這家公司真神奇，公司簡單，人物厲害，帳目奇怪又具波動性，未來會如何?