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樹的價值與價錢 林夕

2008-11-28  AppleDaily

承 包我們屋苑園藝的人，進來賣盆景時對我說，園內有株樹的價錢為十多萬，並埋怨一句：發展商真是大手筆，平價樹找我們，高價貨就幫襯外國。在我不識泰山的眼 中，那樹稀鬆平常得緊，論葉形及枝幹的形態，那美感也大有代替品，身價高可能又是因為物以罕為貴的原則：生長速度慢，或是數量不多，這規律跟印度小葉紫檀 及舊花梨木價比黃金的理由一樣，都是大自然賜給我門的樹，總由人類為它們定一個價出來。 無端發現自己多了十多萬資產，真的有點無動於衷，既然做不出平一點賣出去這不尊重樹木的行為，又怕打理不善糟蹋了名種，反增加無謂的心理負擔。樹木講的應是價值，不是價錢。香港因打理不周及尊重得太遲的冠軍樹，可貴的是價值，任何測量行都不可能∕不該為它們估價。 論 生存條件最高，價錢最平甚至免費的，莫過於那些不知從甚麼時候開始，沿牆而生得枯榮俱美，知名度低的攀藤植物。特別是那些隨性長在街上的，那價值在於沿街 看見因緣和合的真義，是大自然的行為藝術，與投資多少錢無關。竹林本來是買不到的境界，但最近才知道一棵竹零售八十大元，可惜的是，無論花多少錢都不能營 造一個令蘇軾陶醉的竹林，無竹令人俗，買竹也一樣俗。 合和拖了一個年代的mega tower終於上馬，從利潤着想，可謂生不逢時：綠色開始有價，不得不把工地上原生的樹木遷移，而不是砍掉，費用高達兩千多萬，可以買二十對晚明的黃花梨木圈椅，花得好，上天的禮物本來無價，甚麼都要定價的話，自然要花些代價。

戶外傳播業務的價錢-王氏國際(99)、東力實業(978)、和記行(720)、中國戶外媒體(254，前光訊國際、信僑國際、金獅亞洲)、直真科技(2371)

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=4475


 

物業買貴貨系列(1): 長興國際(0238) 一般物業燒鵝價錢

2012年11月2日，長興國際(238)旗下長興（廣東）服飾有限公司和廣州宏昇房地產實業有限公司簽訂買賣合約，購入中國廣東省廣州市天河區金穗路1號邦華環球廣場18-20樓寫字樓，面積合共5,714.92平方米，連10個停車位，作價人民幣241,925,320 元。

據公告，該物業預期在2013年8月完成，在物業完成後，公司預期把物業用作本集團之總部、設計中心及其產品陳列室。至於購買物業的原因，因現時於廣州租賃物業作為總部。隨著業務不斷擴充，故需於廣州之便捷位置物色更大空間以作總部之用。物業處於新近開發之黃金商業區策略位置，公共交通十分便利，為總部之理想位置。


邦華環球廣場(圖片來源:  新快報)

我們不如看看這交易。

邦華環球廣場位處新發展的珠江新城，位置和越秀房地產信託基金買的IFC看來距離不遠。下圖紫色標記為邦華環球廣場、紅色為IFC。


邦華環球廣場樓高37層，樓高173米，地塊面積8,098.01 平方米，建築面積96,234平方米，其中寫字樓面積為 63,559 平方米，商場面積為8,086平方米，停車場分為510個車位，面積為14,837  平方米，其他配套場所如避難層、地下防護室、設施設備房等面積為9,752平方米，屬於一座中型的商業甲級寫字樓。

邦華環球廣場周邊配套也頗為完善，除了餐廳配套外，亦接近地鐵站，根據新快報報導，「邦華環球步行到地鐵五號線五羊新城站需時5分鐘，項目前面還有公交站南方日報社站，有幾十路公交車經過」，物業質素算是不錯。

可以見到，今次長興國際購買的是中層的單位，不過作價卻非中級，是頂級。根據網上的資料，他近期的成交價只是33,000元至35,000一平方米，之前IFC 根據估算的成交價格都要35,500元一平方米。

但今次購買的價格，因為包括車位價格，所以應扣除之。根據越秀房地產信託基金最近記載的成交紀錄，以車位約40萬1個估算，每平方米都需要超過42,000元，高估超過20%，況且他位置及格調也沒有IFC的好，請問為何售價會這樣高呢?

現時物業仍未建成，計上裝修也需要1年才能搬進去，省下租金的購買的目的好像不太成立。再者，現在甲級商業物業的租金回報率只是5%，扣上稅可能更低，何況公司坐擁大量現金，但沒有重大資金用途但如果把存款存入銀行，回報率已經有這數字，尚未計算人民幣升值。如果持有物業，則面對該區供應過剩的影響，價格不會太好，升值空間有限。那為甚麼要購買一件回報率低，估價過高的固定資產? 所以這收購難以令人信服。



岔開一筆，邦華環球廣場的發展商為談亮濤，網上找不到它的資料，但一間廣州市清平集團的副總和他的名稱是一樣，未知是否同名同性?但我覺得應該和基本上和上市公司沒關係。

一間公司座擁大量現金的公司，先用以發展業務，真的沒用就應該用來派息，自己寫字樓差一點沒所謂。但是利用資金購買過貴的一手物業屬於不好的安排，影響公司價值之餘，為未來造成過大的負擔。此所謂「有錢就身痕」也。



延伸閱讀:
1. 富力盈凱廣場VS邦華環球廣場VS廣晟國際大廈（全文）
http://gz.house.163.com/12/0810/08/88HIG5RH00874KG2_all.html

2. 各房產網成交資料
http://xf.house.163.com/gz/0QWN.html
http://gz.ihk.cn/newhouse/b/20081103/0c3cd6b0407c.html
http://huanqiuguangchangbh.soufun.com/

3. IFC 通函
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0629/LTN20120629382_C.pdf

如何跟新公司談價錢

http://www.yicai.com/news/2013/04/2641827.html
不是任何時候談錢都會傷感情，比如跟客戶談合同報價，跟房東談房租，以及面試時和公司HR談新工作的薪酬待遇。

SENSE隨筆140124價錢最後的一分 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/01/24/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86140124%E5%83%B9%E9%8C%A2%E6%9C%80%E5%BE%8C%E7%9A%84%E4%B8%80%E5%88%86/

“武士最後的一分” 是 “尊嚴” ；“價錢”最後的一分是…..

SENSE隨筆140124

價錢最後的一分：第(三)份免費午餐

執筆人：Kan

 

「行為經濟學」想要解釋的是：儘管人們有些經濟選擇並非達致利益最大化，或者說不是最理性的，為什麼他們還會做出那樣的選擇？

 

MIT行為經濟學教授Dan Ariely說道：「“零價格”不僅僅是一個價格，它成為讓情感一觸即發的按鈕，是非理性快樂的源泉。」

丹教授進行了一個巧克力實驗，研究為何免費有如此大的魔力。（請注意：行為經濟學家們擁有的經費和時間有限，很多實驗往往只是攤開一張折疊桌，擺上些糖果，然後隨機找些大學生來做，各位看過實驗結果覺得有趣就行了，不一定要追求嚴格的量化準確性。）

研究人員出售兩種產品，一種是上等的 “瑞士蓮手工製作巧克力塊”，另一種是低檔次的 “好時巧克力”。 瑞士蓮每塊售價15美分（這個價格大約是批發價的一半），而好時的售價是1美分。 在這場交易中，顧客們表現得非常理性，經過一番深思熟慮，看重的是品質而非低價，73%的人選擇了瑞士蓮，只有27%的人選擇好時。

 

接著丹教授把免費引入了實驗：他把每種產品的價格都降低1美分， 現在瑞士蓮手工製作巧克力每塊的價格是14美分，而好時巧克力則變成免費的了。 突然間，原來不怎麼搶眼的好時大受歡迎，69%的顧客選擇了它！ 兩種巧克力之間價格和品質的差異並沒有甚麽改變，兩者的差價還是14美分，但是引入了 “零價格”之後，顧客的偏好產生了逆轉。***

免費為什麼會這麼誘人呢？ 丹教授的解釋是人們在大多數交易中都會考慮好處和壞處，但是當某樣商品免費時，人們就會忘記了它的壞處。免費能讓人的情感迅速充電，感覺上 免費的東西比其實際價值 高出很多。 一旦碰到要收費的商品，無論價錢多少，消費者都會馬上撫心自問”花這錢值得嗎？”。但如果某件商品價錢是零，人們的腦子裡就不會出現這個問題，做決定時也就輕率得多了。

 

喬治華盛頓大學經濟學教授Nick Szabo把這種收費思考的心理成本叫做 “心智交易成本Mental Transaction Cost”。 懶惰是人之常情，如果沒有必要花精力思考的話，人們都不願意動腦筋， 因此往往會選擇那些最不需要思考的東西。*** 人有害怕吃虧的本能***，而 “免費”的真正魔力是和這種本能聯繫在一起。人們選擇免費商品的時候可以肯定不會吃虧，但要挑選收費商品，就存在著做出糟糕決策的風險（就算實際上他們的選擇是對的，還是會擔心吃虧）。所以很理性的人亦會偏向選擇免費的東西。

 

人對於”免費”的看法是相對而非絕對的。 某樣物品在過去需要花錢買，而現在卻免費了，人們往往會聯想到是不是品質下降了。但是如果這東西從來就是免費的，那麼就不會有這種感覺。 如果有人給你免費的金莎朱古力，你可能會想它是不是過了保質期的食品；但是餐廳裡的免費番茄醬你就不會有這種擔憂，也沒有人因為Google搜尋引擎是免費的就認為它品質低劣。

所以，一件產品剛剛進入市場時， “免費”是最佳市場推廣策略。**** 免費能夠説服消費者加速做出購買決定，使更多人願意嘗試一種新商品，在公司初創時免費買家的價值也是最大的。

 

在如今的媒體世界中，免費心理學及與之相關的定價微妙複雜。 例如雜誌在不同銷售平臺上有不同的定價。 消費者可以選擇線上免費閱讀，不過網上版本在觀感上和印刷精美的實體雜誌相比顯得相當粗糙；他們也可以在報攤買這本雜誌，售價是4.95美元； 也可以一次訂購全年12本，總定價10美元，相當於每期價格83美分，這些雜誌會直接郵寄到讀者家中。 免費、4.95美元、83美分這些不同的價格到底是怎麼計算出來的呢？

免費線上閱讀是最容易理解的，通過網路傳遞內容成本非常低，網站就乾脆把價格壓到了零，並以此來吸引最大的讀者群。網站平均在每個頁面上設置兩個廣告，每個的廣告費為 “每千次點擊5美元到20美元”之間，每次有人點擊這個頁面就可以拿到1美分到4美分之間的廣告費， 而維護頁面的費用只是幾分之一美分。另外，網站的流覽人數越多，攤薄後的頁面平均製作成本也就越低。

報攤雜誌的4.95美元售價也不難解釋。報攤賺的還不到雜誌售價的一半，其他的錢都回到了雜誌發行商手中，在扣除印刷和運輸成本之後，每本雜誌能賺大約一到兩美元的利潤。 對於大多數雜誌而言，半數以上的成品都賣不掉，最後只能回收並化成紙漿，這都會大幅減低雜誌社的利潤。 既然如此，那為何還要把雜誌送到報攤去賣呢？ 因為這是吸引客戶的一種有效方法，會有讀者真的去買份雜誌看看，而非只是閱讀推銷這份雜誌的宣傳頁。 此外，雜誌社也能賺到可觀的廣告收入。

 

上面談到雜誌的兩個價格都是由經濟因素而非由心理因素決定的。 大有玄機的是10美元的 “全年訂購價格”。 12本雜誌的印刷和郵寄上門的費用是15美元，加上最初吸引消費者成為訂戶所花的成本，雜誌社為毎個訂戶所支付的實際成本約為30美元，遠低於訂閱所收的10美元。 根據「交叉補貼理論」（詳情請看《SENSE隨筆140110免費午餐從何來》），雜誌社原來看上去會虧掉的錢（希望）可以由廣告商來補足。 如果某個訂戶能連續訂閱三年或更長的時間，雜誌社就能省回每年吸引這個訂戶的成本，使盈利更豐厚。

香港也有免費報紙 “頭條日報” 的成功例子，理論上收費的報紙雜誌其實都可以免費。如果報社在訂閱價格上能補貼60%，那為何不乾脆補貼100%，讓刊物完全免費豈不是更引吸？這其實牽涉到消費者心理的考慮。

不論價錢為何，他填寫支票或者輸入信用卡號，這過程本身也是一種消費行為，這行為會影響讓廣告商對該訂戶的看法。 哪怕你只是支付了1分錢，也表明你想要這份刊物，當它送到你家的時候你會好好閱讀。 事實上，和一些被人當成垃圾郵件的免費報紙雜誌相比，對於那種訂戶主動訂閱的刊物，廣告商願意支付的廣告費有可能是前者的五倍。***

 

由此可見，全年10美元的訂閱價和營運成本無關，完全是由消費者的心理因素決定的，如果比這個價格更低，就會影響產品在人們心中的形象。對於訂閱者而言，刊物的價格越低，他們的訂閱就會越踴躍；但是對於廣告商而言，訂閱者願意掏的錢越多，看起來他也就越有價值。 因此10美元的價格不算髙，能夠吸引大量訂户；這個價格也不算低，不至於損壞這份刊物在廣告商眼中的價值。****

 

參考書

《免費: 商業的未來Free: How Today’s Smartest Businesses Profit by Giving Something for Nothing》

作者：Chris Anderson
《怪誕行為學 Predictably Irrational : The Hidden Forces that Shape Our Decisions》
作者： Dan Ariely

價錢好貴　協商降價這樣說

2015-12-14  TCW

年終到了，Gloria接洽外國合作夥伴續訂合約，一看到對方寄來的合約價年漲20％，不禁直呼「貴森森」。她開玩笑說 it costs us an arm and a leg，果然就得到善意回應。和客戶過招，幽默感有時候比嚴肅斟酌容易得多，以下試舉3例。 情境1 向客户介紹新品，向強調眾人皆愛時……[嚴肅說法]Everyone loves its innovation.(每個人都愛它的創新。)[幽默說法]ALL the world and his wife Love its innovation.(任誰都愛死它的創新。)解析：all the world and his wife是指「全世界的人、各色人種」，而且，連常常被蒙在鼓裡的太太都扯進來，不僅有畫龍點睛之妙，也比單講everyone有力。 例句：ALL the world and his wife know you got increased pay today! (全世界的人都知道你今天加薪了!) 情境2 向客戶暗示，競爭對手售價太超過時……[嚴肅說法]Don’t you think it is very expensive?(你不覺得它很貴嗎？)[幽默說法]Don’t you think it wiLcost you an arm and a leg!(你不覺得它貴得要命嗎？)解析：cost somebody an arm and a leg的字面意思是要花掉「某人的一隻手加一條腿」，生動說明代價有多高。 例句：The apartment costs me an arm and a leg.soIhave no money to travel. (我花了一大筆錢買這棟公寓，現在沒錢去玩了。)情境3 向客戶強調，我方說到做到時……[嚴肅說法]We wilI do what we promise.(我們會實踐承諾。)[幽默說法]We wilI put our money where our mouth is.(我們會言行一致、心口如一。)解析:to put one’s money where one’s mouth is字面上是「把錢放進嘴裡」的明確動作，延伸為「實踐承諾」之意，不僅傳神，更帶點趣味感。 例句：I’ve been promjsing to offer you a job.Now I am putting my money where my mouth is. (我曾答應要給你一份工作，現在我要說到做到。)世界公民文化中心獨家授權 撰文者湯名潔

如何讓你花大價錢招來的高管成為“你想要的人”？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1103/159593.shtml

本文由經緯創投（ID：matripartnerschina）授權i黑馬發布。

當你的公司邁過新起步，業務快速增長的時候，通常你會聽到這樣的建議：“是時候，讓一些牛人加入團隊了。”事實上確實如此，假如說你的公司正處在一個關鍵階段，沒有牛人補充進團隊，其發展速度往往低於市場水平。

為什麽要任用這些牛人呢？答案是：時間。任用有過相關成功經驗的人，可以把你不擅長的事情授權給他們去解決，從而縮短特定業務模塊”從0到1“的時間。高收益的伴隨下，總是有風險的，這個風險同樣是時間。

譬如說，如今我們說創業公司要修煉好內功，做好收入。這塊的實現很大程度上依賴於創始團隊，但同樣也取決於你的銷售 VP /總監 ，如果這個人找錯了，一進一出浪費的是一年，這當然是一件要命的事情。

此前我們曾經寫過《比裁員更心焦的是你花大價錢招來的高管做不到一年就走了，怎麽破？》一文，大家反響還不錯，但紛紛表示希望有更明確的解決方案。因此也就有了今天的續文。

根據我們此前的調研，發現高管加入之後最容易出現的問題主要是三個：創業公司與成熟企業架構不同——如果這名牛人曾經在大公司工作，那麽他更容易有路徑依賴；管理層與執行層的能力窘境——一個好的方案，執行層或許理解不到戰略意圖，或者缺少相應的資源，還有些員工甚至根本不知道如何去落地；現實與理想的落差——平臺光環不再，一切外部環境皆會發生變化。

作為創始人，萬事想要一個好的結果，總是離不開“事前規劃+進行時的努力”，以及如果結果不好我們應該怎麽辦。所以，我們就按時間邏輯來試圖為你梳理一個 SOP ，希望對你有所幫助。以下，Enjoy：

第一件事：規劃

想清楚你要什麽？

作為開始，這是所有環節當中最重要的一步，通常會涉及到以下幾個方面：

你究竟需要的是什麽？

這涉及到組織結構的拆解，以 COO 這個崗位為例，你要他負責的是哪塊業務，產品還是運營？是一個人就能做，還是需要好幾個人？這是你在反思自己痛點的過程，也是所有招聘開始的基礎。

究竟是外部聘用還是內部提拔？

這個問題你需要思考的核心是：對特定崗位，究竟是外部經驗重要還是內部經驗重要。比如技術崗位，現有的人中是否有足夠的能力、經驗去挑起 CTO / 銷售主管的大梁？如果答案為是，那麽也許內部人士可以勝任；若答案為否，你的抉擇如何就再明確不過了。

你對新加入的夥伴期許如何？

未來 12 個月，你要完成的目標是什麽？你希望他入職後的第 1 個月能實現什麽目標？你需要他擴大團隊規模還是保持小而美的運營？越清晰越準確的詞語有助於你在尋覓和招聘真正開始時，提醒自己保持清醒：不被簡歷上的出色經歷所迷惑。

當然，你也必須承認你對於目標人選需要具備的能力可能是無知的，解決的途徑唯有兩個：

親自在該職位上體驗一番：CEO通常不願意做職能性工作，因為他們清楚知道自己不具備相應的知識。但，從人類進化的過程你就能知道，親自體驗是明確目標候選人需要具備素質最直接的方案。你欠缺什麽？公司目前在該職位上最大的弱點是什麽?……

“外腦”的建議：尋獲目標領域的成功人士，了解他們獲得成功的原因，結合親自體驗之後去搞清楚哪些能力最符合你公司的需求。但你也需要時刻保持警惕，他們並不了解公司的具體情況，所以你不能將招聘的決定推給他們做。

第二件事：判斷

如何判斷這個人是最適合的人？

牛人通常是很難被說服的，畢竟他本身已經有了一定的成就——推薦你戳這里查看經緯 HR 團隊為你準備的技巧——《你還在煩惱招聘嗎？這十個方法你都用了？》。

坦白說，即便你做好了完全的準備和功課，你的招聘仍然是有風險的。那麽當你面對這位牛人的時候，你如何去判斷呢？

設置問題

基本上，在問題設置上要解決的核心問題是三個：對方是否有意願加入創業公司，工作成績及性格是否與招聘崗位的需求匹配，他是否能針對你公司的情況打造出一套靠譜的方案。

究竟你要問哪些具體問題，這個永遠是千變萬化的，本·霍洛維茨曾經將他認為很有幫助的一些面試問題總結了一下：

你上班的第一個月會幹什麽？——這里你要根據候選人的答案去判斷他是被動型還是主動型人格。在創業公司，通常後者更為適合，畢竟創業公司的“每一天都是新的一天”。

這份新工作和你目前的工作有什麽不同？——有的人能夠認識到前後東家有很大的差異，並能做出相對明確的方案或思路；而有的則認為自己此前的經驗能夠立即被複用於新東家。

你為什麽要加入一個小公司？——這有助於讓你知道他最渴求的是什麽？也有助於讓他對未來的“艱難險阻”有一些心理準備。畢竟每一次職業生涯的變動，都有可能對候選人自己產生深遠的影響。

組建面試小組

出於禮貌和尊重，在面試開始之前，你需要告知候選人你的公司大致的流程是怎樣的——他需要見誰？幾次？大概的反饋周期是多久？

而在這之前，你需要準備好的是面試小組成員名單。這些人的身份是多樣的，也許是公司內部的人，也許是外部的專家，甚至有可能是你的董事會成員（誠心實意地插入硬廣一則：經緯的 HR 團隊成員們樂於也有相應的經驗，去為被投公司提供這樣的服務）。他們應該發揮的作用是：

幫你發現應聘者是否符合招聘標準，並為你提供判斷；

幫你判斷這個人是否能很快融入公司。

面試完成後，你需要與他們討論每場面試，讓大家形成對於目標職位統一的理解，以便獲取更充分的信息和建議。但，這個決定最後只能你關起來門來做，沒有任何人可以代替你做出這個決定。

背調

此前我們經緯 HR 團隊亦已為你準備了一些技巧，這里查看——從認識到在一起，招一名合適的高管到底有多難？

第三件事：融入

如何幫助他們融入公司，盡快發揮戰鬥力？

這一點，是在你做出了抉擇之後，事關決定成敗的一點：如何幫助他們融入公司。也許你會覺得，既然都是牛人了，就應該讓他們充分發揮自己的主觀能動性“野蠻生長”。但如果你想要一個好的結果，建議一定一定要讓這個人直接匯報給 CEO 一段時間。他和 CEO 的溝通越緊密，對於你引入新的基因加強團隊力量就越有幫助。如果他總是跟下面一級的溝通或者跟他業務完全不相關人匯報，那麽這種人你招來你也留不住。

給他們制定明確的目標

也許是每一周，也許是每一月，甚至是每一天，確保他們能夠時刻記得自己要做什麽，並讓團隊的剩下人感知到。這對他們融入團隊極其重要——無事可做的主管，在創業公司沒有價值，對他對你都是如此。

讓他們融入集體

甚至有人建議過，CEO 應當給新入職的牛人列一個談話清單，確保他和公司中重要的人接觸和交流。他入職之後需要跟哪些人談？協作部門的主管，已有團隊的核心員工……然後你要跟他聊聊，從這些人身上，他學到了什麽？當然這個工作，好的 HRD 會幫助你一起來完成。

順應公司文化

無論是他需要新建一個團隊，還是與已有成員的配合，公司文化是最好的潤滑劑。

如何檢驗效果

矽谷傳奇導師比爾·坎貝爾曾經提出一套四分檢驗法，幫助創始人判斷牛人們是否勝任現在的工作：根據公司目標設立高標準要求，檢驗他們是否完成；管理能力考查；創新能力；合作能力。

第四件事：我們都不想看到的

如果結果糟糕，怎麽辦？

當你發現新人確然無法融入，那麽別無選擇只能“分手”。損害已經產生，我們要做的是將損害盡快盡小地解決問題：

反思

通常我們會簡單粗暴地將其歸結為牛人能力不行，但其實問題並不是這麽簡單的。問題的根源可能出在你的招聘系統和整個公司里：比如你沒有想清楚你究竟需要高管具備什麽才能，比如你沒有調節好高管的個人抱負和公司目標，比如你的公司沒有創造條件讓他融入……凡此種種，都是需要改進的。

告知董事會

也許這是你不得不解雇的第 N 位高管……你需要得到董事會的理解和支持，也需要準備好合理的方案。

通知

對於被解雇的本人，你要做到以下幾點：

保護他的名聲；

清楚果斷地闡述這個決定的原因；

給予合理補償；

讓他得體地向公司同仁告別。

對於其他員工：

告知被解雇主管的直接下屬，讓他們知道接下來會發生什麽，誰有可能成為他們接下來一段動蕩時間的領導人；

告知其他高管；

告知其余員工。

這里需要註意的是：提前準備好針對“動蕩”的各種方案，快速完成，以及永遠永遠不要讓公司的員工感到心寒。

成交疏新例嚴 輪商紛淡出 咁D 權價錢咪跌?

1 : GS(14)@2012-08-20 11:36:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120820/News/eb_eba1.htm



輪商生意變得難做，市場早已傳出，多間投資銀行的輪證部門，準備或已經淡出市場。當中包括蘇皇、德銀及巴克萊，翻查港交所的紀錄顯示，蘇皇及德銀過去1個月已沒有再發行新的輪證，目前分別只有13隻及4隻未到期的窩輪在市場上。巴克萊則在上月中，仍有發行7隻恒指及個股的窩輪(見表)，但近月發行的數量已較再之前明顯下降。
德銀蘇皇長時間沒發新輪
蘇皇發言人表示，銀行早於今年1月宣布，只會專注在核心有優勢的業務，而輪證只佔該行投資產品中的一小部分，日後會根據市而決定是否推出新輪證。巴克萊則表示，該行的輪證部仍然正常運作。德銀在截稿前未回覆，但據悉該行的輪證部門已沒有職員。
與此同時，盛傳年內退出輪證市場的中銀香港(2388)，市場上亦未見其發行的產品。「姊妹公司」、中銀國際股票衍生產品執行董事雷裕武表示，股票衍生產品部負責推出輪證及ELN(股票掛鹇票據)產品，但目前市傾向推出ELN。
大市成交薄弱，再加上港交所修訂新指引，輪商要主動報價及統一發行文件，而買賣差價亦被縮窄，由以往的25格，縮窄至主動報價的5至10格。雖然可以令市場更規範化，但對輪商來說，生意更加難做。有業內人士指出，輪商現在的對策是推出較快到期的窩輪，去吸引投資者，「引伸波幅不夠高，很難叫人去買我們的產品。」
「輪證60％成交集中3大行」
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人認為，小型輪商的資源較少，要兼顧主動報價及發行文件有一定難度。「其實輪證的成交，有60%集中在3間大行，其他中型的分完後，才輪到細行」。他續指，除非大市成交提高，否則細行「計過數」後，發現沒有太多利潤，只會逐漸退出市場。
渣打認股證銷售董事翁世權則承認，窩輪生意受大市氣氛影響，生意不及之前，但他認為過去數年，每年均有數間發行商被淘汰或進入市場，對有輪商打算退出市場覺得不足為奇。
明報記者 岑䓪豪

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2 : GS(14)@2012-08-20 11:36:18

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120820/News/eb_eba2.htm
券商﹕現時市很難炒

年初至今，牛熊證每個月的成交額，由首數個月佔大市總成交的11%至12%，升至6、7月的近14多至15%。

相反，窩輪的佔比，則是自今年4月以來的新低，只有11.6%，而成交額的走勢亦是緩緩下滑。

「窩輪要大市有方向及波幅大，才有投資者感興趣，但現時的市很難炒。」瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，炒牛熊證不用擔心槓桿及時間值，對比目前市，容易吸引投資者。

渣打認股證銷售董事翁世權亦指出，大市氣氛轉弱，令散戶近期的入市意欲下跌，故窩輪的發行量亦相應減少，「我們都會保持一定數量去確保流通量，但現在會看準板塊才推出窩輪」。

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樓市轉靜 價錢難大跌 施慧雅

1 : GS(14)@2012-10-30 00:03:21

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】港股上週初段持續上升，不過上週五出現回吐。總結一週，大市微跌6點，以21,545點告收。值得留意的是，港股在早前連升了10個交易天，是近年的紀錄。從這角度看，港股出現一點調整，是正常的發展。
換樓風險增 業主不敢放盤
另一方面，港府在上週五下午也推出了新一輪冷卻樓市的措施。基本上，從上週六開始，非香港永久居民或以公司名義買樓，要付買家印花稅。由於有關稅率高達15% ，再加上特別印花稅增加並延長了一年，因此對外地買家而言，總稅率是十分之高，高得等於告訴這些買家不如不要買。即使對本地買家而言，由於特別印花稅是維持三年，他們要綁起的資金實在不少，做買賣決定時猶豫多了一點，是甚為正常。
值得留意的是，對換樓人士而言，現在的情不是太利好，因為新買入的單位要綁三年，三年間借貸成數和息率都很可能沒有現時的單位那麼好。從這角度看，相信不少業主都會傾向惜售。在這情下，相信二手市場的盤源可能會進一步減少。
在早前，是每賣出一個單位，該單位便很可能會離開市場兩年或以上，現時的發展是，離開市場的年期很可能會再延長一年，而且在現時的時政策下，相信有些買家只是把單位買回來放在一邊，作長期收租。
對內部需求有一定作用
從冷卻需求的角度看，這些措施一定有不少效力。基本上，在這些措施取消前，本港樓市的需求，是要由本土居民和在港已居留7年以上的外國或內地人去支持。後者的數量和購買力仍是一個謎，但慧雅總的判斷是，樓市的交投會轉靜，但樓價應不會顯著下跌，有機會再談。

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買旅遊保不要只比較價錢 唐德玲

1 : GS(14)@2013-03-04 23:23:40

http://skypost.com.hk/column/%E5 ... 3%B9%E9%8C%A2/82104
「意外就是意料之外」，不知是不是鄭裕玲這句廣告對白的效力，我身邊的姊妹每次去旅行，都醒覺要買一份旅遊保險。不過，她們購買旅遊保險的心態就像人有我有一樣，而且主要是從價錢方面出發，哪一家便宜就選哪家，一心以為所有旅遊保險都一樣。
我同意，整體來說，一份全面的旅遊保險，保障範圍應該大同小異。但要留意的是，為甚麼每份旅遊保險的價錢會有少許差異呢？關鍵其實是保障額大小、保障範圍，自負費用多少，以及一些不保事項等等的分別呢。有時候，這些分別並不重要，但更多時候，這些分別可以導致保單能否成功索償，所以，大家不要只從價錢去決定買哪一份旅遊保險。
不保事項 限制個別活動
我跟姊妹Vincci談到，現時市場上的旅遊保險，大多都保障以業餘身份參與、並且屬消閒性質的刺激活動，例如笨豬跳、潛水及滑雪等，但具體來說，保險公司可能會在不保事項中，就個別活動定下一些限制，例如潛水不可以深於30米，又或者，不保以輔助工具的攀山活動等等。
「噢，原來保險公司有這些限制嗎？我真的不知道呀！在甚麼地方可以找到這些條款呢？」Vincci緊張地問。「妳可以在保單中看到這些條款，但我要提一點，在保單條款中，有些是一般性的不保事項，即是適用於所有受保項目；但也有些是在個別項目下的不保事項，妳要特別留意。」
「妳提起不保事項，我也想起，最初我買這份旅遊保險時，我是看過一些不保事項的，但現在已經完全忘記了！」Vincci跟大部分消費者一樣，都是在購買產品或服務時才會留意有關條款，買完之後便不再理會。
「明白的，其實很多人都跟妳一樣。這樣吧，我可以給妳一個簡單概念。首先，旅遊保險最大的意義是保障受保人出外旅遊或公幹時遇到的意外，也因此，不保事項中很多都是跟意外保險相同的，例如不保已存在的疾病或損傷；自殺、自致的傷害、從事恐怖活動及違法行為等等。這就是一般性的不保項目。」
大部分不保海外治病費用
「咦，已存在的疾病？那麼傷風感冒怎辦呢？我可能去之前已經有呢！」
「我相信，保險公司針對的不是這些，而是針對例如心臟病、腎病及胃病等等，到了旅遊地點時復發，即是已經有病歷的疾病。如果完全是到達旅遊地點後才發的病，旅遊保險當然可以保障相關的醫療費用。」
「咦，如果我這次旅程是往外國治病，又是否受保呢？」Vincci總會想到一些特別情況。「問得好！我相信，大部分旅遊保險都不會保障海外治病的費用，或者說，旅行的目的就是為了治病，又或者，沒有遵照醫生的指示，明明是不適合外遊的仍然堅持起行，因為這正正就是已存在的疾病嘛！」
其實，購買旅遊保險還有很多要注意的地方，有些是大家完全不為意的，下次再談。

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