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香港猛人大陸值錢 中環在線:郎咸平一場演講收15萬 李華華


2009-05-14  AppleDaily





 

中國上一代人崇洋崇港,但80年代出生嘅一代就有自己立場,未必睇得起港燦。

不 過內地評論經濟嘅名人,仍以香港人吃香,據中國評論新聞網報道,香港中文大學講座教授郎咸平喺舊年,上半年出席一個為期兩日嘅論壇,酬金12萬銀(人民 幣.下同),下半年喺另一個論壇,只係講半日就袋6萬。今年3月,有記者問佢一條經濟問題,郎咸平拒絕咗,原因係乜唔重要,最緊要係佢話:「你們要知道, 我的出場費是上漲的了,目前是15萬元,不過具體銀價也是可以談的。」

報道冇講一場演講幾多粒鐘,但15萬銀講一場,可以話係內地收費最貴嘅經濟名人。據報道,排第二亦係由香港北上發展嘅經濟學家謝國忠,收10萬銀一場。

謝國忠收10萬排第二

牛 市時,內地金融機構鍾意請有名氣嘅經濟學家講吓嘢,呢個潮流冇因金融海嘯減退,可能啲散戶失晒方向,需要專家指點迷津,所以搞到專家出場費水漲船高。北京 一間公關公司負責人話,請名嘴出場,佢哋有好多條件,好似要帶助理、交通工具要搭頭等、仲要睇同場嘅經濟學家係咪同級數、自己嘅出場次序。

內地經濟名人演講收費

郎咸平香港中文大學財務學系講座教授

每場收費:15萬人民幣

謝國忠著名經濟學家、玫瑰石投資公司顧問

每場收費:10萬人民幣

宋鴻兵《貨幣戰爭》一書作者

每場收費:10萬人民幣

左安龍上海電視台財經頻道主持人

每場收費:10萬人民幣

巴曙松國務院發展研究中心金融研究所副所長

每場收費:3至5萬人民幣

樊綱經濟體制改革研究基金會秘書長

每場收費:3至5萬人民幣

易憲容社科院金融研究所金融發展室主任

每場收費:3至5萬人民幣

資料來源:中國評論新聞網

李華華



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我们的钱将不值钱 吴晓波


http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d877cc60100dxqk.html


你和我,我们,在未来的一年半里,很可能将经历一场惊心动魄的通货膨胀。换句话说,我们的钱将变得不值钱。



这一次通货膨胀的原因,不是东西太少了,而是钱发得太多了。发钱的有两个,一个是中国,一个是美国。

先说中国,我为你算一笔帐,从去年11月开始,中国的银行发了飙地增发贷款,11月新增4769亿元,12月7400亿元,2009年1月9000亿元, 创下历史性新高,2月1·07万亿元,再创新高,3月1·89万亿元,又创新高,4月5918亿元,5月6700亿元。这么算一下,过去的7个月里,贷款 新增总额约为6·3万亿元。以今年的放贷规模计算,前5个月已经达到5·1万亿元,超过了温家宝总理在两会上宣布的“全年新增贷款5万亿元”的预算,超过 的规模还是挺夸张的。从现在的景象看,积极和宽松的货币政策不会在短期内更改,根据计算,绝大多数的专家认为,本年度的新增贷款总额将突破8万亿元,很可 能逼近10万亿元。

8万亿元或者10万亿元是一个什么概念的数据呢?2008年,中国的国内生产总值(GDP)约为30万亿元,按保八的既定目标,2009年的GDP应该在33万亿元左右,那么,新增贷款量居然就占去了四分之一或三分之一。这样的数据,我们从来没有看到过。



更要命的是,新放出来的贷款都去了哪里呢?从现在的态势看,主要去了两个地方,一是喂了“铁公基”――铁路、公路和基础设施,二是去了资本市场。这两个地方,再怎么花枝繁茂,都不可能直接的拉动民生产业和家庭消费。所以,吹起来的,很可能就是一个大大的泡沫。

再简单的说说美国,这个国家的“流氓”本色已经显露了出来。在金融危机和实体产业危机――特别是底特律的汽车业集体陷入泥潭之后,美联储现在的办法也是拼 了命的向银行新发贷款,用《华尔街日报》的话说,是坐在直升飞机上向下洒美钞。美元贬值对美国来说有三个好处,一是激活内需,二是扩大产品出口,三是抵销 国债,中国的外汇储备有2万亿美元,几乎都以美元结算,其中美国国债就将近7000亿美元,它贬值百分之十,就等于好客的中国人民送给美国人民2000亿 美元。从国家竞争角度来看,对冲美元贬值最好的办法,就是让人民币也贬值,你贬我也贬,看谁贬得过谁。

这样一来,我们老百姓的钱包就紧张了。其实,在很多地方涨声已经响起了。,全世界似乎都在欢呼泡沫的生成,而没有人警告,这将是下一场灾害的开始。美国的事,我们管不了,关于中国,我们则必须思考:我们是否在以改革的方式走出困境,如果不是的话,那么,我们现在的工作,其实是在用一个更大泡沫掩盖一切,在把危机让后推延。 写到这里,你会不耐烦地说,别罗嗦了,说说我们该怎么办? 怎么办呢?标准的答案是,没有办法。你的一生总会碰到五次以上的通货膨胀,这回算是一次。如果硬要凑几条,如下: 第一,最好的办法是大大的采购大米、猪肉和蔬菜,挖个地窖把它们藏起来,不过,你有那么大的地,也不用担心物价涨了。 第二,买黄金,保值是一定的,增值与否我不知道。 第三,冲进股市,不过它是个赌场,生命安全自己保重。 第四,如果还没买房子,快点下手吧,迟了,就不快乐了。 “当信心失效的时候,恐惧将会成为生产力。”半年前我在一篇专栏里这样写过的,现在读来,心脏还是乱跳不已。【发在《新周刊》上的专栏】进入三月以来,原材料开始涨价,对此政学两界欢呼不已,在很多场合,这都被看成是经济回暖的重大指标。而只有做企业的人知道自己的苦,一位正在长江商学院读书的纺织公司老板对我说,过去三个月,棉花涨了四成,有色金属中的铜已经从去年的2·2万元/吨涨到了4万元/吨,而 工业制成品的价格却上不去,PPI还是一个负数,现在电要涨了,石油要涨了,优惠税收取消了,我们应该怎么办?我对他说,应该让教授们马上开课,告诉大 家,如果中国经济在下半年出现通货滞胀,应该如何活下来。对于一般的老百姓来说,食用油、水产品的价格也已经在悄然上涨。而各地的地产价格更是“扶摇上青 天”,去年流拍的土地现在能够以翻番的价格成交,官员说起这些事情来自然是喜形于色,苦的人是谁,自己心里知道。

我们的钱将不值钱 你和我,我们,在未来的一年半里,很可能将经历一场惊心动魄的通货膨胀。换句话说,我们的钱将变得不值钱。 这一次通货膨胀的原因,不是东西太少了,而是钱发得太多了。发钱的有两个,一个是中国,一个是美国。 先说中国,我为你算一笔帐,从去年11月开始,中国的银行发了飙地增发贷款,11月新增4769亿元,12月7400亿元,2009年1月9000亿元, 创下历史性新高,2月1·07万亿元,再创新高,3月1·89万亿元,又创新高,4月5918亿元,5月6700亿元。这么算一下,过去的7个月里,贷款 新增总额约为6·3万亿元。以今年的放贷规模计算,前5个月已经达到5·1万亿元,超过了温家宝总理在两会上宣布的“全年新增贷款5万亿元”的预算,超过 的规模还是挺夸张的。从现在的景象看,积极和宽松的货币政策不会在短期内更改,根据计算,绝大多数的专家认为,本年度的新增贷款总额将突破8万亿元,很可 能逼近10万亿元。 8万亿元或者10万亿元是一个什么概念的数据呢?2008年,中国的国内生产总值(GDP)约为30万亿元,按保八的既定目标,2009年的GDP应该在 33万亿元左右,那么,新增贷款量居然就占去了四分之一或三分之一。这样的数据,我们从来没有看到过。 更要命的是,新放出来的贷款都去了哪里呢?从现在的态势看,主要去了两个地方,一是喂了“铁公基”――铁路、公路和基础设施,二是去了资本市场。这两个地 方,再怎么花枝繁茂,都不可能直接的拉动民生产业和家庭消费。所以,吹起来的,很可能就是一我 们从来没有看到过这样的景象,全世界似乎都在欢呼泡沫的生成,而没有人警告,这将是下一场灾害的开始。美国的事,我们管不了,关于中国,我们则必须思考: 我们是否在以改革的方式走出困境,如果不是的话,那么,我们现在的工作,其实是在用一个更大泡沫掩盖一切,在把危机让后推延。

写到这里,你会不耐烦地说,别罗嗦了,说说我们该怎么办?

怎么办呢?标准的答案是,没有办法。你的一生总会碰到五次以上的通货膨胀,这回算是一次。如果硬要凑几条,如下:



第一,最好的办法是大大的采购大米、猪肉和蔬菜,挖个地窖把它们藏起来,不过,你有那么大的地,也不用担心物价涨了。

第二,买黄金,保值是一定的,增值与否我不知道。

第三,冲进股市,不过它是个赌场,生命安全自己保重。

,全世界似乎都在欢呼泡沫的生成,而没有人警告,这将是下一场灾害的开始。美国的事,我们管不了,关于中国,我们则必须思考:我们是否在以改革的方式走出困境,如果不是的话,那么,我们现在的工作,其实是在用一个更大泡沫掩盖一切,在把危机让后推延。 写到这里,你会不耐烦地说,别罗嗦了,说说我们该怎么办? 怎么办呢?标准的答案是,没有办法。你的一生总会碰到五次以上的通货膨胀,这回算是一次。如果硬要凑几条,如下: 第一,最好的办法是大大的采购大米、猪肉和蔬菜,挖个地窖把它们藏起来,不过,你有那么大的地,也不用担心物价涨了。 第二,买黄金,保值是一定的,增值与否我不知道。 第三,冲进股市,不过它是个赌场,生命安全自己保重。 第四,如果还没买房子,快点下手吧,迟了,就不快乐了。 “当信心失效的时候,恐惧将会成为生产力。”半年前我在一篇专栏里这样写过的,现在读来,心脏还是乱跳不已。【发在《新周刊》上的专栏】

第四,如果还没买房子,快点下手吧,迟了,就不快乐了。

“当信心失效的时候,恐惧将会成为生产力。”半年前我在一篇专栏里这样写过的,现在读来,心脏还是乱跳不已。【发在《新周刊》上的专栏】
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中国企业家为什么特别值钱 张化桥的BLOG


http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100gvti.html


   关于中国的创业板,我从来没有听到过一句好话。 我只听说 “它是一个大泡沫, 一个赌场,人们在博傻,很不理性” 。虽然媒体和观察家们经常讽刺创业板, 可股民们全然不顾。而且,我斗胆预言,这些公司的估值永远会让观察家们看不懂的。究竟为什么呢?

    窃以为,我们要问自己两个问题,企业和企业家的价值在哪里,中国企业和企业家为什么特别值钱。我认为,企 业和企业家的价值在于他们想出了一个赚钱的主意。他们组织一个系统,竖起一竿大旗,号召人们跟随,敢于承担资金,时间和声誉等方面的风险。有些企业家是被 逼出来的,有些是自愿的,但结果都一样: 做企业就是对人的组织能力 (或系统集成能力) 的召唤,调动,锻炼和提升。遗憾的是,绝多数人出于畏惧,患得患失,缺乏自信,或其它原因,一直让自己的组织能力沉睡和荒废。当然,其它领域的事业 (比如学术,政府,甚至家庭生活) 都需要组织能力,但那是不一样的组织能力,企业家赚钱是因为他们有超群的组织能力 (当然运气也很好)。

    中国企业家特别值钱是因为他们要承担很多额外的风险,攻克更多的障碍 (包括政策,监管,市场等等),而且失败的概率特别高。所以对于那些脱颖而出的企业和企业家, 甚至包括还在成功的路上苦苦探索的企业和企业家,市场愿意付出很高的代价。这种代价是一种补偿和认可。 而且也反映了一个现实,如果别人想创办一个类似的企业来加入竞争,门槛会越来越高,他和他的家庭会需要付出越来越大的代价。 这些因素是我们在市盈率,市净率或其它指标中找不到的。我跟基金经理们推介股票时经常说,这个公司的市值 (或企业价值) 是三十亿元, 但它的重置成本 (如果该业务值得重置的话) 远远高于三十亿元。这就多少避开了短期利润变化, 经济周期更迭和会计上的小把戏对估值的影响。这种方法至少可以作为传统指标的补充。

    杰出的组织能力在全世界都属于稀缺资源,尤其是在中国。 高估值是这种稀缺性的表现, 也是对未来的企业家的诱惑: “站出来吧! 你固然将劳你筋骨, 苦你心智, 但你会得到很高的报偿! ”  中国企业的高估值不仅是在创业板,也反映在中小板和主板。 这反映了营商之艰,组织能力之难求,当然也反映了股票的相对稀缺性。 关于营商之艰, 请大家看看拙作, “中国股民为什么特别多?” (2008年6月11日刊登于《财经网》) 。

    说到这里,不能不谈谈中国股民对中小股票的偏好与香港市场形成鲜明对比。 香港市场以基金为主导, 大股票的估值一般高过中小股票 (因为大基金买卖小股票有困难), 可是在大陆股市, 散户居多。而且这里的大股票几乎全部是国有企业。它们的兴衰主要不取决于企业家和企业家精神, 而是取决于政府的意向。 加上它们的增长潜力有限,因此它们的估值普遍比较低。

    媒体和观察家们往往把中国小公司 (包括ST公司) 的高估值归结为“不理性” ,我看这未免过于简单化了。虽然每个散户也许很不理性,但作为一个集体,他们长期以来对中小公司特别是 “坏公司” 的执着追求可以说明一个问题: 在中国,企业和企业家特别值钱。 尽管他 (它) 们破产的概率很高, 最终不能大富大贵的概率更高,但资本市场铁了心要追捧他 (它) 们。股民们买的是大富大贵的可能性。

    由于全球经济的潜在增长能力的下降, 赚钱机会的减少, 人们对一般企业的回报率的期望值在不断调低,这会导致各种资产的市盈率的上升。如果以前大家认为15-20倍的市盈率可接受,未来大家都会对30-40的市盈率习以为常。


本文所述观点是作者个人的看法,不代表瑞银投资银行。

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中環在線:「我條命唔值錢咩?」黃光裕否認自殺 李華華


2010-06-11  AD





 

國美電器 (493)大股東黃光裕(圖)單case搞咗一年有多,前排暫告一段落。不過,呢單案嘅案情,一直有啲撲朔迷離。事關呢單嘢偵查同審訊嘅過程唔公開,所以 市場成日都充斥住好多疑幻似真嘅傳聞,甚至傳過黃光裕喺獄中自殺,話佢覺得自己爆得太多「罪孽深重」,又驚有朝一日出冊被人尋仇,搞到要割脈,你話幾凄 凉。

不過,事隔成年,黃光裕呢幾日終於透過親信,向關心佢嘅朋友澄清,?對無做過任何輕生嘅糊塗事!黃光裕仲反問大家:「唔通我條命咁唔值 錢咩?」不過,佢話晒都曾經係全國首富,又身繫咁多「國家機密」,邊個夠膽話佢「唔值錢」呀?

講開又講,呢位黃光裕親信又向內地傳媒放風, 話黃光裕喺判決前有晒心理準備,估咗最好、一般同最差三種結果,結果最後宣判居然係黃光裕最差嘅估計。
 



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科技董娘、政治人、投資客 搶台南老宅 愈老愈值錢 百年老宅玩出新商機

2012-8-6  TWM




當台北人急著將老房子拆除都更,原本連台南人都不想住的老宅卻「愈老愈值錢」,在外來投資人收購熱潮推波助瀾,現已有一戶開價一億元的古厝待價而沽,甚至房仲網站出現不少一百多年歷史的老屋。

撰文‧梁任瑋、賴筱凡

台南市熱辣的驕陽下,兩位穿著時尚的年輕背包客正興奮的指指點點,一人拿著旅遊書按圖索驥,一人認真地拿著相機猛拍,這幅景象最近經常在府城街頭出現;不過,旅人鏡頭下對焦的風景,並非百年古蹟億載金城、安平古堡,而是由屋齡八十年老宅改裝的新潮藝廊「B.B ART」,這股老宅瘋是如何形成的?又帶來什麼意外的影響?

可別小看這棟沒有顯眼招牌、外牆塗著淺綠色油漆的B.B ART,它是老台南典型住商混合的「街屋」,前身是台灣第二家百貨公司「美麗安洋品店」,三年前被可成科技董事長洪水樹夫人林珍玫買下後,出租給藝廊。今年五月才剛開幕,如今已成為台南市最熱門的觀光景點,每天吸引大批外地觀光客上門參觀。

台南老宅有多熱?從以下幾個現象,或許可看出端倪。

各路人馬搶進老宅

在台南,只要招一輛計程車說要到海安路藝術街,司機立刻熟門熟路地向你介紹「你們想看哪種老房子?我都可以帶你們去看,巷子裡還很多。」有別於五年前買下台南老宅的多半是為了一圓開咖啡館或民宿夢想的建築師、室內設計師,這波買家背景已大幅洗牌,包括美女老闆娘、退休科技業老闆,連政治人物都對老宅感興趣。

美女老闆娘林珍玫三年來已在台南市區收購四棟老宅,除了B.B ART,台南大學旁樹林街上的一家五十年屋齡的老診所,也是她相中的老宅,收購後出租給國畫老師經營咖啡廳「鹿角枝」。目前不但是觀光客最愛去的高人氣咖啡廳,也是台南老屋復活的成功案例。

同樣著迷於收藏老宅的,還有今年初在台南參選立委的國民黨組發會主委蘇俊賓,四年來陸續在台南買下兩棟屋齡分別達七十年與九十年的老房子。

「我不只是買房子,而是買一個故事。」蘇俊賓買第一戶老宅的初衷是要自住,為了挑選一戶坐落古城區、外觀好看、窗戶多、又可以曬棉被的宅子,他看遍許多老宅,最後終於找到隱藏在巷弄裡的獨棟老洋房;不過,最吸引他的,反而是房子背後豐富的故事。

台南老宅熱得發燙,連北部投資客都搶搭這股浪潮。台南古都保存再生文教基金會估算,台南屋齡超過四十年以上、具保存價值的老舊建築,至少有一萬棟。二○○八年時只有二十幾棟老宅開始整修,到了一○年,成長了一倍達到四十棟,但今年卻爆炸性成長至二百棟,四年增加了十倍,數量相當驚人。

在台南推動「老屋欣力」運動的古都保存再生文教基金會執行長張玉璜說,原本只是為了阻止政府拆除老屋,透過搶救歷史建築物,賦予老屋新生命。沒想到,這兩年低總價的台南老宅被投資客盯上,這其中一百八十度的大轉變,遠超乎他的想像。

「台北一坪地,台南可以買一戶!」張玉璜經常遇到慕名而來的外地人詢問,哪裡有適合投資的老宅,甚至要求基金會得無償提供古蹟修復工作,各式各樣奇怪的要求不勝枚舉。

老屋翻修封存古味

張玉璜說,早期投入台南老宅轉手的投資客,目前至少獲利三至五倍,甚至近一年政府積極打房,讓不少無法在北部與中部找到適當物件的熱錢移轉至台南老宅市場。過去一戶兩百萬元的老房子,瞬間飆漲至三百萬元,意外炒高了台南房價。

台南獨特的老宅市場,嗅覺靈敏的房仲業者感受最深。在台南房仲網站上,有專門針對投資客推出的「百年老宅系列」。例如,在中西區一棟屋齡一百三十五年的老舊透天厝,打著老屋改建最愛,餐廳、咖啡、藝術經營首選的宣傳文字,土地三十七坪,開價高達八百萬元!

台南古都其實處處都有老宅,買老宅沒有太大學問,如何整理、改裝才是「眉角」所在。蘇俊賓發現,雖然在台南買房比在台北買房簡單,如果想保留老房子原味,修復是大工程,於是,他抱持存多少閒錢就做多少裝潢的態度一點一滴整理,工程進度斷斷續續進行一年才完成。

由於老洋房以前是台南紡織家族其中一棟祖厝,前棟四層樓洋樓是住家,後面就是小型家庭工廠,「為了封存古味,特別保留浴室裡舊的蓮蓬頭與浴缸,也維持三樓到四樓一個有磨石子地板的室外梯,」談起九十年前的建築風格,他的眼神充滿光彩。

去年打算長住台南後,考量原本的老屋在鬧區,戶外空間較少,一年前蘇俊賓又買了第二戶老宅,這戶坐落台南市東區林森路大同基督教會後方的老宅,過去是一位土地代書的家,因為孩子長大搬出去住,為了資產配置才委託仲介銷售。

蘇俊賓接手這戶老房子後,特別保留客廳磨石子地板、窗戶,還將挑高的屋頂重新用松木強化結構,整層鋪上榻榻米,因此走入屋內,可以聞到一陣淡淡的藺草清香。

而林珍玫雖貴為科技大老闆夫人,但是對老宅的裝修還是費盡心思,經營「鹿角枝」的李城仲說,林珍玫非常愛惜老屋,鹿角枝開幕前半年,他幾乎每周都要到可成教育基金會報到,「只要會動到老屋結構,都得跟她討論,她也很關心老屋的經營方向與風格,鹿角枝從無到有幾乎都是林珍玫催生。」

凋零老街重現生機

台南老屋改建商機,除了有錢外,還要有閒、有品味,實在不適合一般的投資客,況且現在有錢也不一定買得到。

一位房仲業者私底下透露,台南的老房子幾乎都是外地人投資,這種舊厝通常都在路寬只有三米的窄巷內,又因長期無人住,屋況很糟糕,重新整修的金額甚至比房屋總價還高,在地人根本不會想買;但偏偏台北人就是喜歡這種原汁原味,經常指名要買位於神農街、海安路幾條著名老街的房子,而且最好是有名人住過的,但現在台南老宅知名度大開,屋主也開始懂得惜售,可以說「有錢擱買嘸」!

老屋改建不只意外炒高了台南老屋的身價,也為台南人帶來了老屋懷舊商機。

目前在台南市中西區信義街經營民宿「屎溝墘客廳」的蔡宗昇,是在地的台南人。由於這幾年台南知名民宿「保安路謝宅」竄紅,甚至要好幾個月前預約才住得到,讓蔡宗昇下定決心將屋齡一百一十五年的老家改建為民宿,今年初開幕以來,旺季一個月有二十天以上客滿,不乏香港與日本旅客透過網路搜尋主動訂房,以一晚房價五千六百元計算,每個月的收入是過去單純出租給房客的三十倍以上。

就是這股台南龐大的觀光背包客商機,讓原本沒落、頹圮的舊樓房找到出口,蔡宗昇說,「台南賣的不是五星級觀光飯店的精緻,賣的是人文與歷史,我有信心可以讓旅客買單。」張玉璜觀察,台南老宅熱潮,一方面是讓台北人找到一種城市沒有的fu(感覺),或是提供一種脫離城市苦悶的慰藉,台南市原本凋零的老街,也因老宅熱重新找到生機。

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網頁測速也值錢

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2270
  在2005年到2006年間,蒲煒為做第三方網站測速的美國上市公司Keynote Systems在中國做推廣、聯絡客戶時,他只是希望成為這家美國公司在中國的首席代表。


  網站測速是監測網頁打開速度的第三方服務。從第三方監測機構獲知自己在各地的訪問速度,互聯網公司能夠針對性地改變各地的機房布點,從而提升網頁打開速度,保證頁面上的元素都能載入。


  如今,在中國市場上,蒲煒和幾個合夥人創辦的基調網絡公司已經把這個市場上在全球領先的公司Keynote,以及另一家全球市場上重要的網絡測速公司Gomez甩在身後。


  蒲煒稱,流量排名前50的中國網站中有42家都是其客戶,公司每年的增長速度約為140%,預計今年的營業收入為7000萬元。


  蒲煒接觸到Keynote這樣的第三方網站測速公司,是在他當年在藍汛工作的時候。藍汛和它的對手網宿科技是中國最大的兩家機房服務器出租商(IDC)和內容分發網絡(CDN)提供商。他為人民網、國務院新聞辦的網站等要考慮國外用戶訪問速度的機構做展示時,用到了Keynote這樣的測速工具。


  在2005年時,Keynote亞太區負責人找到蒲煒,希望蒲煒能幫Keynote聯繫國內網站的技術負責人,推介Keynote的網站性能測試服務。


  不過,在那兩年合作的過程中,蒲煒發現當時Keynote對中國市場並不太看重和有信心。好的測速服務,意味著要能全面展示從中國各地訪問某個網站的狀況如何,這需要在儘可能多的地域布上訪問點。而Keynote只是在北上廣這幾個一線城市布了點,雖然它由於簽單的一個客戶希望能在成都布點,Keynote也一度有這個打算,但由於覺得不會有更多客戶有這種需求,最後還是放棄了在成都布點的計劃。


  這對中國網站來說是項新服務,當時除了Keynot這樣的國外公司,市面上都沒有做這種業務的中國公司,推介起來頗費力氣,能馬上拿下的客戶並不多。由於中國使用中文造成語言障礙,Keynote的主流用戶—英文網站—對於測試中國用戶的訪問速度並沒有多大興趣。


  這時候,蒲煒遇到了做技術也有資金積累的陳超仁(陳後來成為手機App食神搖搖的創始人),他們都覺得這個生意可以做。基調網絡於2006年12月成立。陳超仁帶著他的幾個老部下做產品開發。


  稍後,基調網絡也開始做那項費力費錢、Keynote不願意下大力氣去做的工作:布測試點。


  Keynote是用在各地機房布點的方式來監測網速,這樣樣本量更大,Gomez則採用從個人終端上發起訪問和記錄速度的方式。基調網絡採用的是類似Gomez的方式來做監測。因此它需要找各地合格的個人用戶—不能進行BT下載、玩大型網遊這種本身會影響網速的事情—安裝它的軟件,以訪問和記錄。這需要付費才能推動安裝,基調網絡的定價方式,是計算電腦上網的包月網費和電費,來訂一個能覆蓋掉這部分費用的價格。依靠在各個論壇上發帖,並且加上這個軟件本身能對監測網站速度、對小站長們本身就有點吸引力,此外再加上安裝客戶端抽獎送Wii、送iPod、Nano,大約用了半年時間,基調網絡完成了在全國省會城市布點的工作。


  基調網絡付費的方式是按具體個人發起訪問的次數計費,蒲煒稱,每個月拿80元到100元的個人不在少數。此外,發展一個新會員的成本大約相當於「一個人的工資」。第一年,基調網絡花了大約400萬元,布測試點和機房帶寬的花費佔了大頭。


  2007年10月,這家8個人的公司在做了11個月後,產品成型。整個市場裡除了Keynote和Gomez外,沒有競爭對手。一個月之後,基調網絡就有了第一家客戶。


  從2007年年底開始,基調網絡陸續獲得了新浪這樣的門戶網站、易車網、和訊網這樣的垂直門戶網站等信息類網站的訂單。


  這正是基調網絡最初力求典型客戶所希望的成效。當時除了門戶網站外,基調網絡還確立了8個要找標竿的小行業,包括企業、IT、招聘、SNS、婚戀等。到2008年年底時,基調網絡已經有了40多家客戶。


  此外,對照Keynote在國外的發展,陳超仁對基調網絡的業務,包括技術產品作出了規劃:2007年實現頁面監測,2008年做流媒體、電子商務,2009年實現移動互聯網的監測。如今來看,這個規劃的大體都是對的。例如,2008年為CNTV這樣的視頻流媒體網站服務,正是在規劃中的事情,而電商網站從2011年開始,成為了基調網絡最大的客戶群。


  在尋求門戶網站客戶時,與Gomez這樣的美國公司不同的是,基調網絡設定了「首屏時間」這樣的測量參數。這源於基調網絡在跟新浪溝通時,對方對其數據的質疑:對方拿著秒錶掐出來的時間,明明要比基調網絡測試的時間短。最後基調網絡發現,這是因為對方掐的僅僅是屏幕上第一屏完全顯示的時間,而非新浪那共有十來個屏長的整個首頁的時間。


  之所以基調網絡能很快對於這種特定需求作出反應,是因為這是一家創始團隊直接拜訪客戶的小公司,而且看重與客戶的溝通和服務。以CNTV為例,CNTV網管中心副總監陳魏希望的是一個月出一份報告、做一次回訪,但實際情況是,如今每週基調網絡都會出一份報告、去聯繫拜訪一次。在總人數80多人的基調網絡,除了人數最多的研發部門外,技術支持部門人最多有20來人,佔到1/4。


  而當時它的對手Gomez卻因為開發需求要由美國總部來定,中國部門不能對這樣的需求開發自己做主,而顯得不夠靈活。


  陳魏也有這樣的特別並且重要的需求。CNTV當時用P2P技術進行直播,這用普通的監測方式並不適用,為此基調網絡專門為CNTV開發了一個針對的功能。這個特別進行的功能開發最終花費了基調網絡一個月左右的時間。


  從業內幾家公司的產品來看,大體區別不大。但這類開發無疑會對未來和同類客戶的合作有利。蒲煒稱,基調網絡能有那麼多客戶,主要是因為對客戶需求的理解更深一點,例如,在為騰訊這樣的企業服務時,他們跟騰訊的18個業務部門逐個談過,這樣就獲知了大量自己難以預測的客戶需求。


  除了做特定開發外,基調網絡的靈活性還體現在一些其他服務上。最頻繁的,是對數據的解讀和建議。尤其讓陳魏印象深刻的是,除了平常出報告時會給出小建議外,兩三年前做過一次首頁優化,這對CNTV技術部門是件大事,還專門成立了項目組,基調網絡在其中出了很多建議:比如頁面結構怎麼改、頁面元素要控制在多少個之內。優化以前打開速度要7到8秒,優化後是3到5秒。


  「他們會站在我們的角度上看問題:為什麼不好、怎麼解決。」陳魏說,這也是最初在蒲煒和其他幾家聯繫他時,他對基調網絡印象更好一點的原因,「他們有種就是為你著想,大家聊聊給你些建議無所謂,買不買沒關係的感覺」。


  在談到基調網絡的生意時,蒲煒願意把這跟自己之前1990年代四處告訴人家建網站的好處、2002年在藍汛告訴CTO們CDN是什麼的經歷聯繫起來:都是「教育市場」。而做教育市場這種不見得會很快看到成效的事情時,最重要的是相信你售賣的是能為對方帶來價值的服務,而不僅僅是一樣東西。


  在陳魏看來,基調網絡本身的技術也不錯。以「首屏時間」為例,除了計算各個元素的載入時間外,要計算出Flash這種元素的渲染時間在技術上還是有些難度。雖然各家競爭對手都跟進做了這個數據,但根據CNTV自己的測試,包括他和CNTV的領導出差外地掐的時間來看,他認為基調網絡的數據「相對更準」。而「數據準確」是對這些網站來說最為重要的事情。


  當時,CNTV備選的主要監測公司,包括美國公司Gomez、國內公司博瑞。後進入者博瑞競爭的方式,是發動價格戰—這在中國通常屢試不爽,而博瑞的確也成為了這個領域裡數得出來的公司。但相較在機房、帶寬上的大額花費,給基調網絡付的錢「只是小頭」,包括CNTV在內的更多公司,更看重的是服務和數據,並不介意為更貴一點的基調網絡付費。


  尤其是對如今基調網絡最大的客戶群電商網站來說,打開速度帶來的轉化率提升,意味著實在的廣告費攤薄和訂單量上升。而對電子商務這種特定類型網站的監測,也意味著新的開發需求、要求用技術來保證對其每級頁面、每個流程的進行監測。


  在2011年,基調網絡做的最主要的事情,是做「棱鏡系統」,除了以往從個人用戶端發起監測的方式外,還從服務器上佈點,把數據映射出來。此外,這家公司還開始協商在客戶的網站嵌入代碼,以便獲得所有樣本的數據。


  不過,要讓網站同意這種可能透露重要數據的監測方式,並不是那麼容易。CNTV自己在網站上嵌有代碼做監測,目前並未採用基調網絡的棱鏡和嵌代碼的服務。


  CNTV倒是去年開始採用了基調網絡的海外監測服務。基調網絡如今在40多個國家布了點。雖然Keynote和Gomez在國外的服務更成熟,但基於以往的信任,以及希望國內國外數據的模式、報告的樣式都統一,CNTV還是選了基調網絡。


  目前還是有跟當年的計劃不那麼一致的事情:移動互聯網。雖然基調網絡從前年開始,已經開始做移動互聯網的監測,但在兩年後的今天,由於中國的移動互聯網基礎設施和信號不好、流量貴,手機電量不足,在監測時經常發生中斷的情形。


  此外,針對新興多變、無論硬件種類還是App數量都很龐大的移動互聯網,開發上也不像以前PC那麼簡單,基調網絡的進展並不如他們當年設想的那麼快速和順利。


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比特幣為什麼這麼值錢

http://www.yicai.com/news/2013/04/2622904.html

2010年,佛羅里達程序員Laszlo Hanyecz花1萬比特幣(Bitcoin)在「棒約翰」買了兩塊比薩,現在(2013年4月8日)1萬比特幣價值186.5萬美元。

比特幣系統是一個網名為中本聰的人在2009年創立的。簡單說,比特幣是一種數字化的黃金。類似開採金礦,比特幣也是從網絡中開採而來—用戶通過電腦解決一個特定數學問題,便能得到50個比特幣,其匯率則是由Mt.Gox這樣的比特幣交易所確定。

從一個想法變成金融品,比特幣得益於其本身的規則和技術帶來的基本信用:這個系統本身不受任何政府、機構和個人的控制,密碼學技術和P2P分佈式網絡管理保證交易的安全性和私密性,同時核心規則限定比特幣的貨幣總量為2100萬個。

2010年上半年,1比特幣的價值低於14美分,現在是1比特幣兌換186.5美元。目前流通的比特幣大概是1000多萬個,價值接近20億美元。今年3月基於比特幣的交易量約為2.5億美元,本月可能將達到7.5億美元,年交易量將在30億至90億美元。

從1990年代的Beenz和Flooz,到後來出現Second Life林登幣、《魔獸世界》金幣等,這些虛擬貨幣都沒有比特幣這麼值錢。當然,比特幣價值飆升的原因還是其稀缺性—由於規則限制,現在開採比特幣越來越難。稀缺的另一面則是比特幣比其他虛擬貨幣更受歡迎。

差異性 比特幣比目前所有的貨幣具有更好的便捷性和覆蓋範圍。只要在電腦上下載一個客戶端,任何兩個人都可以像發郵件一樣進行交易,而且沒有任何手續費,不需要通過任何第三方機構。同時比特幣交易有極好的私密性,只要交易者不主動透露信息,就很難被追蹤到。目前比特幣已經可以和世界上的絕大多數貨幣直接兌換。其他虛擬貨幣很難達到這種極端的便捷性和覆蓋範圍,比如PayPal也僅僅覆蓋60多個國家。

技術圈 比特幣最先在技術圈流行起來,這證明了其技術上的可信度。由於比特幣全部是個人通過電腦的運算能力免費獲得,這讓技術愛好者成為最早受益的群體,他們「挖掘」比特幣的熱情也推動了比特幣的成長。

黑市交易 在推動比特幣規模化交易方面,各種地下交易起到了難以忽視的作用。比如著名的網上黑市絲綢之路(Silk Road)唯一的交易貨幣就是比特幣,其年交易量達到數千萬美元。另外,還有一些黑客組織(如維基解密)和洗錢機構也促進了比特幣的使用。

隨著WordPress、Expensify、Mega這樣的網站接受比特幣的支付方式,比特幣開始從技術圈擴大到更大的範圍。現在全球已經有超過1000個商家接受比特幣。

在中本聰的理想中,比特幣是要用來修正現存貨幣的錯誤。「傳統貨幣面臨的根本的問題是—信任。央行必須讓人相信它不會讓貨幣貶值,但事實上貶值的結果經常出現。」

比特幣不存在隨意放貸問題,但作為貨幣其規模還很小,而且存在很多問題,比如安全性。此前一名黑客入侵了Mt. Gox,這個網站擁有全球90%的比特幣交易量。另外,比特幣雖然總體處於漲勢,但期間匯率經常有巨大浮動,這也使得比特幣有了更多的投機性。

比特幣更重要的是如何融入現有的金融體系,而不是以完全顛覆的姿態繼續發展下去,比如監管和稅收的問題。即使是一個顛覆性的貨幣,比特幣最終的目的也不應該是打亂整個社會的秩序,而是要讓其運轉更有效率。商業是這樣,貨幣也是如此。

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不再懷舊:星巴克還值錢嗎?

http://www.iheima.com/archives/52866.html

7月2日,美國亞特蘭大和奧斯汀的星巴克門店內開始販售辣味根啤、乾薑水和檸檬麥酒三種軟飲料,由星巴克咖啡師用特製碳酸飲料製造機調製,售價與星巴克咖啡相同。此前星巴克還剛剛宣佈同達能集團合作,於2014年春季率先在美國門店推出希臘風味酸奶。在北京王府井,星巴克乾脆直接開出了一家「美食體驗店」,每天供應約17種新鮮烘焙的西式糕點和現場製作的西式簡餐,包括千層麵、奶油蘑菇湯等。9月,星巴克在美國一些城市推出了Starbucks Evening活動,每天4點之後店內會提供酒和比薩、雞翅、培根卷等食物。

在此之前,星巴克賣書賣音樂賣杯子賣茶。華爾街和投資者喜歡看到這樣。

星巴克發佈的2013年第三季度財報也沒有辜負他們的期望。公司運營利潤增長幅度達到了25%,營收也同比增長13%至37億美元。在並不理想的大環境下,星巴克遍佈全球62個國家的門店同店銷售提高了8%,其中7%得益於客流量的提升。「這是星巴克成立42年歷史上最好地實現了創紀錄全面增長的季度報表。」舒爾茨在財報發佈會上這樣評價說。

我們所熟悉的星巴克以製作咖啡聞名。咖啡大師會把密封袋裝的咖啡豆裝進咖啡機頂部的巨大豆倉裡,這些咖啡豆或許來自中國云南的種植基地,然後在美國經過特殊配比和深度烘焙。因為公司在幾年前陸續在全球範圍內用Verismo全自動咖啡機替代了之前的La Marzoccos半自動咖啡機,現在,只要按下一個鍵,熱咖啡就會自動流出。最多半分鐘,一杯拿鐵就製作完成了。

每天,在全世界超過1.8萬家星巴克門店裡,咖啡流水線飄出濃郁的醇香味道,經營咖啡生意讓星巴克始終透著一股浪漫氣息。這家公司同時是世界上發展速度最快的零售品牌之一,10年前,星巴克全球的分店還只有7000家,2006年11月,舒爾茨在接受CNBC記者採訪時提出,星巴克要在全球開出4萬家連鎖店。

從投資者的角度來看,星巴克絕對算得上成功。自從1992年上市以來,星巴克的股價在12年間翻了26倍,金融危機席捲之後的5年裡,它在華爾街的表現依舊強勁,目前它的市盈率超過沃爾瑪、可口可樂或百勝集團。即便經歷了2007年至2008年因虧損而導致的短暫的擴張停頓,舒爾茨也在短短幾年時間內再次讓星巴克回到了快車道上。

整個2013財年,星巴克計劃在全球淨增1650家新店,同時保證運營利潤率較2012財年提高1個百分點。舒爾茨甚至已經拿出了更為激進的2014財年新計劃—1400家新店,運營利潤率在2013財年基礎上再度提升1.5至2個百分點。

舒爾茨每天要喝5杯咖啡,他戲稱自己的血液都「變成咖啡色了」,咖啡狂人同時讓全世界熟知的還有另一種深入骨髓的基因—從1987年舒爾茨花380萬美元收購6家星巴克門店開始,他就從未停止過將星巴克打造成全球第一的計劃。增長對他來說是至關重要的,儘管這種追求有時候會改變星巴克。

霍華德·畢哈在It Is Not About Coffee一書中曾講述過一個故事,他為星巴克在2001年左右制定了一個目標,新店3年內銷售額要增加10萬美元,當時是65萬美元,畢哈說事實上這個目標沒有任何基礎,但結果是3年後增加了15萬美元。實現目標的最主要手段是星巴克使用了半自動咖啡機,他承認這個決定到今天都「富有爭議」,但這大大加快了公司提供產品的速度,讓星巴克成功贏得投資者的青睞。畢哈是為星巴克開拓全球生意的舒爾茨的搭檔。

現在,舒爾茨在繼續這樣做。很明顯的一個跡像是,他正在不斷增加在咖啡館內出售食品的可能性。事實是從2008年舒爾茨重返CEO崗位之後,他就在做這樣的嘗試。「對於我們來說,這只是一個開頭。你可以想像,我們必須學會在店內經營食品業務,顯然這會對咖啡業務構成補充。」舒爾茨在電話會議上說。

星巴克喜歡將自己比作社會學家雷·歐登伯格所說的「第三地」,它賣的從來都不僅僅是4美元一杯的高價咖啡。同時,這家公司以獨特的文化而受到尊敬,比如它的員工被稱為Partner,他們每個人都有機會拿到股權而成為公司的合夥人,甚至連兼職員工都有健康保險。這些都是讓舒爾茨深感驕傲的地方。但如果你現在走進西雅圖或者上海的一家星巴克咖啡館,可能會發現一些跟幾年前不同的樣子。

2013年8月的一個工作日的早晨,上海宜山路創新大廈,和所有寫字樓的晨間景像一樣,不少公司人匆匆推開位於底層電梯旁的星巴克玻璃門,買上一杯咖啡。這間寫字樓也是星巴克中國區總部的所在地,是2006年星巴克中國從亞太區分離出來之後設立的,其地位與亞太區並列,直接向美國總部匯報。星巴克甚至把其所在樓層的電梯樓道都鋪上了原木色的地板。

這間店並不算大,木製桌椅和沙發,輕鬆的音樂和咖啡的氣味讓人在早晨感到振奮,抬頭可見小黑板上寫著「今日推薦」,夏天通常是各種口味的星冰樂。櫃檯對面的貨架上陳列著各種馬克杯、VIA咖啡以及點心。總之就是你可以在每一家星巴克看到的樣子。在收銀台的側面,排隊等待的人群大都在打量著玻璃櫃檯裡的點心。「需要搭配一份我們的特色早餐嗎?」每一位顧客點完咖啡,店員都會微笑詢問。從2012年起,星巴克正式在中國各地門店陸續開賣早餐。

除了早餐,現在你在星巴克中國的門店裡甚至還能買到蕎麥涼麵,星巴克會根據一天不同的時段來調整玻璃櫃檯內食品的陳列。「我們能做的是儘量讓食物產品線變得豐富多樣起來。」星巴克中國產品及市場推廣副總裁韓梅蕊說。2011年,星巴克在上海成立了產品研發中心,這是公司第一次在海外設立研發中心,目的就在於不僅僅像以往那樣從美國引入三明治、瑪奇朵和藍莓麥芬,而是研發符合本地口味的食品和咖啡飲料。

在商業歷史上,從來沒有哪個零售品牌達到4萬家這個數字,麥當勞目前也只有3萬多家門店。中國這樣的市場是幫助舒爾茨實現偉大夢想的重要部分, 2013年第三季度,星巴克在中國及亞太地區的同店銷售額增長了9%,同北美市場相當,遠高於歐洲及其它地區的增幅。2014財年計劃的1400家店中,將有700家位於中國和其它亞太地區,屆時,中國將成為星巴克除本土之外的全球第二大市場。到2015年,星巴克在中國運營的門店將從現在的超過800家,增長至1500家。這意味著未來2年,星巴克在中國開設新店的數量接近其過去13年的總和。

星巴克的菜單正在不斷被豐富起來。2013年春節,在經過一年的消費者調研及產品測試之後,星巴克在中國推出了第一杯靈感來自中國的咖啡產品—福滿栗香瑪奇朵。為了在春節這個中國人最重視的傳統節日裡做出好的營銷計劃,韓梅蕊和上海研發中心的同事開了無數冗長的討論會。之後,隨著情人節的臨近,桃花如意拿鐵緊接著上市。

以這兩款飲料為開端,星巴克上海研發中心的本地化創新會成為一種常態,未來將會在中國持續根據季節和特定節日推出不同的新品。除了飲料之外,韓梅蕊的另一項產品開發任務是同食品供應商一起研發適合中國消費者口味的食物,比如星冰粽,還有最近每家星巴克門店都在醒目位置張貼了大幅海報的心意添圓滿月餅禮盒。

這讓人有點難以想像。在星巴克上市路演中,舒爾茨還曾經說過「星巴克永遠不會提供食物,那會稀釋體驗」。2007年,一份舒爾茨寫給公司高管的備忘錄被洩露在星巴克愛好者社區Starbucksgossip.com上。在備忘錄裡,他批評星巴克已經「忘本」了。他抱怨標準化的店舖設計讓星巴克在增長的同時失去了過去那種社區小店的溫暖感覺。「星巴克的體驗已經變得商業化了」,舒爾茨說,他呼籲管理層要重新「回到核心」。

但越來越多的事實證明,舒爾茨最終還是在增長和懷舊之間向前者做了妥協。

星巴克之所以激進拓展食品品類的原因在華爾街無人不曉,對於所有零售商來說都一樣:如果收入增長只來自於新開門店而非同店銷售額,那麼星巴克就絕不是一家有價值的公司。在財報發佈會上,星巴克首席財務官Troy Alstead指出,食品銷售對公司的幫助是「驚人」的,功能飲料也同樣貢獻不少。當季星巴克全球同店銷售額遠超分析師此前預期的5.8%。

最近,星巴克剛剛提升了其美國部分飲料產品的價格,但這次提價卻恰逢咖啡價格暴跌。「一家星巴克的直營店中咖啡僅佔總運營成本的10%,提價是為應付不斷上漲的租金、人力和非咖啡食品成本。」星巴克發言人吉姆·奧爾森(Jim Olson)說。如果細心觀察,你會發現星巴克一直在想盡辦法悄悄壓縮成本,比如在中國,木製的攪拌棒被換成了綠色塑料的,牛奶供應商從進口品牌換成本土品牌。

星巴克還必須保證效率,這樣才能保證繼續增長。「我們想要確定的是,增加食品沒有拖慢服務的速度。」舒爾茨說。一個罕見的被曝光的失敗案例是星巴克曾經推過一款新飲品Sorbetto。製作這種飲品的機器每天都需要花一個半小時進行清潔,最終這款產品被放棄了。

如今,咖啡機已經從半自動變成了全自動。一位星巴克店員對《第一財經週刊》說,星巴克對於員工製作咖啡的時間有明確要求,最長不能超過30秒。如果是製作冰飲,打冰的時間也要利用起來調製下一杯飲品。而相比之下,星巴克的競爭對手Costa還在使用半自動咖啡機。和全自動的相比,這種咖啡機更強調員工手工製作的經驗和技巧,咖啡的口味也會更濃郁。全自動咖啡機不僅可以讓星巴克提高製作飲料的速度,同時員工經過簡單培訓也可以快速上手,實在是太符合快速擴張的需要了。

在這輪繁榮之前,星巴克遭遇的那場危機事實上也有著風和日麗的開端。2007年,星巴克的收入有兩位數的增長,並有2500多家新店開張。但這一年星巴克的股價卻跌了一半。原因是華爾街已經對這家公司未來的擴張空間感到擔憂。到2007年年末,星巴克在美國店舖的客流量首次出現下滑。2008年8月,星巴克發佈季報,當季公司虧損670萬美元,這是星巴克1992年上市以來的第一份虧損財報。

舒爾茨要使星巴克「光復」那些已沉澱的、優雅甚至古典的基因,用他自己的話說,是「尋找靈魂」。他重新擔任CEO後調低了2008財年與2009財年的開店計劃,並不惜重金在美關閉600家店面並裁員1000人。「我們必須足夠謹慎,避免再次擴張過度。」舒爾茨說。隨後,速溶咖啡、冰激凌在星巴克被推出,短短一年之後,星巴克就扭虧為盈,每年的開店計劃,尤其是海外市場和其它增長指標也再次被提上日程。

曾經有人問過舒爾茨,為什麼他如此堅持甚至不惜妥協來保證星巴克的增長。他的回答是,如果你不迅速壯大,就會面臨被其它連鎖品牌擠出去的下場。

根據歐睿諮詢的統計,在中國,連鎖咖啡店的市場規模從2007年的12.8億元快速膨脹至2012年的64.6億元。而與此同時,星巴克在中國市場的佔有率則從2007年的72.7%下降到2012年的60.2%。排在第二的麥當勞自2008年起,已經攫取了超過13%的市場份額。

競爭加劇首先提升了物業的壓力。2013年6月,星巴克1999年進入中國的首家店—星巴克北京國貿一期店搬遷至國貿三期。主要原因是迫於續約租金高漲的壓力。「這兩年有其它的競爭對手,比如 Costa、太平洋咖啡還有很多韓國的咖啡店也進來了,業主的選擇性多了,如今星巴克的競爭優勢被分散了。」商業地產服務公司睿意德執行董事聶綺冰對《第一財經週刊》說。而2015年1500家的目標意味著星巴克在未來兩年時間內幾乎每天都要有1家新店開出。

除了物業,競爭帶來的另一個結果就是對客源的爭奪。星巴克自2年前開始在中國推出會員計劃—星享卡。但和美國類似移動支付充值消費積點的會員計劃不同,星享卡採取預付88元享受125元價值的形式,包括免費贈飲以及禮券。

每一個在星巴克消費的顧客結賬時,店員都會問:「請問您有星享卡嗎?」如果答案是否定的,那麼下一句肯定是:「需不需要辦一張呢?有優惠噢。」為了配合星享卡的推出,星巴克花了許多力氣在門店就這一套話術營銷體系培訓員工。「這項客戶忠誠計劃效果很顯著,設計也符合年輕公司人的需求,比如生日邀請券、親友邀請券等。」星巴克上海五角場店店長楊震說。

讓韓梅蕊感到意外的是,星享卡在一些星巴克新進入的二三線城市格外受歡迎。星巴克長春店開業第一天就超額完成了指標,很快就需要重新訂貨了。「事實證明,星享卡對我們之後進入新市場是一個很好的工具。」據韓梅蕊透露,目前星享卡在中國的會員數量已經超過了6位數。

而在美國,星巴克則希望用更加便捷的移動支付吸引消費者。2012年,星巴克任命Adam Brotman為首席數字官,直接向董事長報告,並與移動支付公司Square達成戰略合作關係。這一合作讓星巴克超過7000家店的顧客們可以通過手機購買大杯拿鐵。

「作為一名星巴克的常客,我知道咖啡師們是如何努力地想要減少我們等待的時間,同時儘量做到個性化,比如他們會記住某些老顧客口味的偏好,」Forrester電子商務及渠道戰略分析師Denée Carrington告訴《第一財經週刊》,「而手機支付無疑可以提高效率,並提升星巴克一直強調的『體驗』。這是一個鎖定消費者的新途徑。」如今,星巴克在美國地區店內銷售額的10%來自移動支付。

最新的消息是,星巴克將在其位於硅谷的門店中推廣無線充電咖啡桌,由Duracell Powermat提供技術支持。星巴克已經不僅僅是一家咖啡店,不少人在擔憂,星巴克如果丟失了它的咖啡味道,會不會是一種危險?而在投資者們看來,這種轉變是勇於創新的代表。

在湯姆·漢克斯主演的電影《網上情緣》中有一句台詞,每個人一進星巴克就面臨六種選擇:口味?杯型?溫度?加不加糖?加低脂還是脫脂奶?要不要低咖啡因的?而如今,這個選擇變得更加難解。

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500萬的專業彩民用戶為什麼這麼值錢? Ricky

http://xueqiu.com/6654628252/25997643
文/i美股資產管理有限公司 Ricky

10月23日$500彩票網(WBAI)$ (500萬)向美國SEC公開遞交了IPO招股書,計劃在紐交所上市,代碼「WBAI」,計劃最高融資額為1.5億美元。500彩票網創立於2001年,公司員工約350名,是中國最早提供網上彩票服務的公司之一,是中國最大的互聯網體育彩票交易及資訊平台,招股書披露2012年10月500彩票網成為財政部許可的進行在線體育彩票銷售的兩家公司之一。

500彩票網2010、2011、2012、2013年前九個月的彩票銷售額分別是17.95億、25.16億、16.73億、19.75億人民幣,2013年開始停售福彩,所以2013年前9個月的彩票銷售額均來自體育彩票,500萬是在中國互聯網體彩佔有最大的市場份額。中國互聯網彩票這些年雖然非常歷經波折,政府曾經多次叫停,但是發展速度仍然非常迅猛,除了500萬這樣的垂直B2C彩票網站,眾多有流量有渠道的互聯網公司比如淘寶、360、百度、騰訊、新浪、網易等紛紛也推出各自彩票網站,淘寶彩票年銷售額毛姑姑有50-60億人民幣,360彩票也有30多億銷售額。

和淘寶彩票、360彩票這樣有海量用戶和流量用戶的互聯網巨頭相比,500萬最大的優勢是這12年來在互聯網彩票這個行業深耕細作所積累的品牌、用戶口碑和用戶人氣,淘寶彩票上數字型彩票的銷量佔比大,更多的購買來自逛完淘寶「路過」買彩票的小白用戶,而500萬上聚集了大量專業彩民,尤其是競彩這種需要討論、分析、重視參與感的彩票,這批專業彩民購買彩票的頻次很高,有不少下單量也很大,貨幣化能力強,那麼這批專業彩民的價值到底有多高呢?我們可以統計下500萬招股書披露的相關數據來看看。

1、註冊用戶數:1840萬

對於一家做了12年的互聯網公司來說,1840萬的註冊用戶數不能算多,但是在互聯網彩票垂直網站裡是不小的數。
查看原图

2、投注用戶數:年100萬
查看原图500萬招股書定義的活躍用戶數是指至少投注過一次的註冊用戶(其實我覺得用「投注用戶」更合適,以下我就用投注用戶)。2011年500萬的投注用戶數有189.3萬人,佔註冊用戶數的14%,但是由於2012年3月-11月中國叫停彩票網絡銷售,公司網站停售導致,期間銷售主要靠電話和短信,所以對投注用戶造成很大負面影響,2012年活躍用戶數降低至94.8萬,2012年11月獲得財政部體彩網絡銷售的准許重新開售後,500萬停止了福彩的銷售,也使得2013年的投注用戶收到很大影響(福彩的投注用戶變為零)。
但是從季度數據來看,500萬投注用戶在2013年Q2、Q3恢復很快,2012年Q4、2013年Q1、Q2、Q3分別是18.2萬、29.7萬、38.9萬、37.4萬,按照這個勢頭,2013年500萬投注用戶應該超過100萬。

前面這兩個看上去都不是很牛逼,牛逼的數據從下面開始….

3、ARPU值:季度1967元 1周至少買1.2次
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500萬作為專業的彩票垂直網站,聚集的是專業彩民,這些專業彩民購買彩票非常頻繁,而且下單量大,用戶質量高,ARPU值(平均用戶花費)很高,從季度數據來看,500萬從2012年Q1到2013年Q3的ARPU值都是在增加的,2013年Q3達到1967元人民幣(互聯網吸金利器網遊公司的季度ARPU值大概是200-300人民幣)!而購買頻率,500萬招股書披露,2011年、2012年投注用戶平均分別購買了67次和62次!也就是說500萬的投注用戶平均每週至少購買1.2次彩票。

另外,繼續算500萬的年度ARPU值大概在2000左右,和季度ARPU值相比沒高太多,理論上年度ARPU值多少會比季度ARPU值高出不少,但是500萬這兩個數字是很接近的,為什麼會出現這種現象?估計是500萬的投注用戶裡有一批深度用戶,這部分人的花費可能更高,ARPU值超級高,有些超級大戶甚至一天下單量就上萬,在拉長統計時間後,那些花費小的用戶拉低ARPU值的效應更加明顯(知名彩票研究者@程陽彩票 曾經做過統計,20%的彩民貢獻了80%的彩票銷售,這個比例在500萬上應該也能適用)。

4、用戶忠誠度:年度老用戶佔比三成 貢獻六成銷售額

一般電商網站都用重複購買率來衡量用戶忠誠度,但是彩票網站估計沒法用重複購買率來衡量用戶忠實度,500萬招股書列出了下列數據,可以看這組數據來評估500萬的用戶忠誠度。
查看原图500萬招股書把投注用戶進行了分類,分為新用戶和老用戶,新用戶是指今年註冊並下單的,老用戶是指今年之前註冊並下單的,2010、2011年500萬老用戶佔總活躍用戶的比例分別是30%和32%,分別貢獻53.7%、59.2%的銷售額,而2012年在500萬網站停售期間,54.64%的老用戶貢獻77.65%的銷售額,2013年前三個季度,37.63%的老用戶貢獻68.65%的銷售額。
從這組數據可以看成,用戶忠誠度是比較高的,尤其是在2012年停售期間仍有大批用戶支持,用戶粘性強,而且這批老用戶的價值很高。

可見,雖然500萬相比其他互聯網公司來看用戶基數不是很高,但是積累了一批質量非常高的專業彩民,這些用戶的貨幣化價值非常高!那為什麼500萬能積累這麼多優質的專業彩民呢?

(持倉披露:文章發表時,本人及所在機構不持有$500彩票網(WBAI)$ 的股份,但是不排除未來投資該公司的可能性,包括IPO認購。)
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中國平安可轉債分析:優先認購權到底值不值錢? 為夢想轉型

http://xueqiu.com/1208469199/26185922
分析的問題是:優先認購權到底值不值錢?

      41.33的平安正股和100的平安轉債哪個值錢?這幾乎沒有可比性,轉債不但保底,還有利息收入,還可以質押回購加槓桿,股價上漲時候,轉債一起上漲。無論如何100的平安轉債價值遠大於41.33的平安正股。因此,如果22號時候,平安正股價高於41.33,優先認購權當然值錢!最簡單的套利方法是賣正股配轉債,這樣不管正股上漲下跌,都能完成套利。
      但如果22號時候,平安正股價低於41.33呢?是否還值錢,或者說平安股價低於多少了,這個優先認購權就不值錢了?

最近一次大盤股發轉債是民生轉債200億,拿兩者做個比較剛剛好。

利息比較:
民生:票面利率:第一年0.6%、第二年0.6%、第三年0.6%、第四年1.5%、第五年1.5%、第六年1.5%。債券到期償還:在本次發行的可轉債期滿後五個交易日內,發行人將以本次發行的可轉債的票面面值的106%(含最後一期年度利息)的價格向投資者兌付全部未轉股的可轉債。
平安:票面利率:第一年為0.8%、第二年為1.0%、第三年為1.2%、第四年為1.8%、第五年為2.2%、第六年為2.6%。債券到期償還:在本次發行的可轉債期滿後五個交易日內,發行人將以本次發行的可轉債的票面面值的108%(含最後一期年度利息)的價格向投資者兌付全部未轉股的可轉債。

平安轉債的利息收入高於民生轉債。

優先認購比例比較:
民生:轉股價:10.23,每股配售0.885元可轉債; 配比:0.885/10.23=8.65%
平安:轉股價:41.33,每股配售5.432元可轉債;配比:5.432/41.33=13.14%

平安的優先認購比例高於民生,這對於希望獲配轉債的機構來說,有更大的動力來搶權。

其它轉債條款對比:
下調轉股價,強制贖回和回售條款都是一樣的,唯一區別是平安是次級債,所以:本次可轉債的債券持有人在公司破產清償時本金和利息的清償順序位於其他普通債權人之後。

我們先假設,平安6年內不會破產,那麼平安的可轉債條款明顯是優於民生的,而且配售比例大,機構搶權的動力也更足。

那回顧一下民生當時的情況:假設當時民生在申購日以收盤價9.99賣出正股配轉債,轉債開盤價為105.5,同時正股價為:9.56,轉債溢價:(10.23*1.055)/9.56=12.8%,套利收益:((9.99/100)*105.5)/9.56=10.24%,差的2個多點是因為9.99的正股賣出價低於10.23的轉股價2個多點。
而實際上,如果你把握得更好一些,申購當日更高價賣出正股,轉債上市後找更好的價格換回正股,那麼套利的空間可以達到20%左右。

根據上面的對比,平安轉債上市首日的溢價不應小於民生,因為:
1、平安的股性更活躍;
2、平安的轉股價僅相當於1倍內含價值,而民生轉股價1.6PB左右;
3、平安轉債的利息更高。

那麼來回答前面的問題,當22號,平安正股低於多少的時候,優先認購權就是雞肋了呢?
假設收益小於5%時候就是雞肋了,那麼如果平安轉債溢價10%,即股價低於轉股價5%之後,即低於39.26後就是雞肋了。如果平安轉債溢價15%,那麼股價低於轉股價10%後,即低於37.2後,就是雞肋了。

綜上,我認為:
1、平安轉債本身具有足夠的吸引力,且配售比例高,機構有足夠的搶權動力;
2、平安3天內大幅下跌的可能性不大,平安轉債的優先認購權有明顯的價值,建議大家珍惜自己的權利;
3、平安未來2天上漲搶權的可能性存在,22號平安的股價如果高於轉股價,股價越高,理論的套利空間就更大。
當然,看好平安短期內大漲的就不用賣正股套利了,直接掏錢配轉債即可。

最後,補充一點,轉債的溢價程度一般是正股越跌越溢價,正股越漲越不溢價,到130%以上,基本就和正股一樣了。
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