基金料借縮表先獲利 分析：恒指潛在跌幅2000點
1 :
GS(14)@2017-10-01 19:15:43【明報專訊】下月開始，環球金融市場將面臨前所未有的局面，美國聯儲局將縮減資產負債表。面對這從未發生的過程，港股在上周尾段遭遇沽壓。投資界相信，縮表可能是基金沽貨獲利、鎖定利潤的最佳藉口，潛在跌幅可能超過2000點。當縮表進行一段時間後，若果對整體流動性的影響輕微，新興市場尤其是中港股市，仍將是資金追逐的焦點。
明報記者 廖毅然、歐陽偉昉、邱曉欣
「我不認為縮表會對股市有實質影響，美國加息次數亦可能較儲局所預料的少。」但匯豐金融投資策略主管劉紹文仍然預期，股市會經歷大幅調整，因為縮表是從來未發生過的事，由現在起到縮表開始後一至兩個月，投資者都會觀望其影響，「難以預計港股受影響的程度，但上一個紮實的底部，大約在25,000點」。
瑞信：看好金融股 看淡公用股消費股
上周五恒指收報27,880點，若跌至25,000點，意味潛在跌幅達一成。瑞信亞太區投資策略師邵志銘亦認為，港股會有相當程度的回調，他重申今年底恒指25,500點的目標不變，因為今年至今已累積不少升幅，目前還存在不明朗因素，除縮表影響外，包括內地「十九大」會議、朝鮮局勢及美國稅改政策。
邵志銘較看好金融股，因為縮表消息令美國國債孳息率率先反彈，金融股可以受惠其中。他預期3個月內美國10年期國債孳息率為2.3厘，明年經濟數據若再改善，會加快債息上升，有利銀行、保險股的收入增長。不過，防守性股票如公用股和消費股較看淡，因為現時股價偏貴，亦沒有新的好消息制激其增長。
匯豐：基金料科技股換馬金融股
美聯儲議息會議後，本港地產股連跌兩日，但匯豐劉紹文相信，一旦港股確認調整，下跌的可能不是息口敏感股，「既然縮表只是藉口，首當其衝的板塊，未必與縮表有直接關係」。他認為下跌的會是升得較多的中資股，包括內銀、內險及內房股。另外，他提醒投資者留意科技股與債息關係，一旦加息預期持續發酵，債息上揚，據以往經驗，基金都會從科技股換馬至金融股。
但單論縮表，對股市的影響相信不大。瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及首席中國經濟學家胡一帆認為，縱使美國縮表，歐洲及日本兩大央行仍持續買債，亞洲股市的流動性依然相當充裕。
摩根：縮表已消化 港股有上升空間
摩根資產管理環球市場策略師周奐彤認為，上周港股下跌主要受中港主權評級下調影響，縮表的影響已被市場消化。相反，外資對中國市場的興趣仍愈來愈大，港股仍有上升空間。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7371&issue=20170925