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都是你的錯，借孖展俾我 老狐狸

學特首話齋早前有個5歲既小朋友問老狐貍：「肥仔姓乜？」

我扮曬無知地俾個小朋友威威，小朋友好開心就答：「肥仔梗係姓『死』架啦！」

如果呢幾日走去問下D黃大仙銀行入面睇緊股票既王師奶：「呢幾日點解個市跌咁多既？」

王師奶一定會答：「咪係中證監咯，無個樣整個樣，無啦啦停乜兩融喎，我D股好地地都俾佢拖埋落黎。XY^&%#(*!(#_ ) 」    (下刪一百個字器官名稱和大量動詞。)

咁如果睇埋王師奶既答案，大家都知股民係姓乜架嘞。

無錯，股民一定係姓賴既!!!!!

中國諺語中有一句：「文無第一，武無第二」，如果老狐貍可以加一句「股民無第二」，我相信我可以拎到諾貝爾經濟學獎，如果大家唔信，大家係1月18日前走去D股票行，大家一定會聽到以下呢幾句：

- 「信我啦，呢隻OK架，呢個板塊好勁呀，總理話會開放金融市場呀，梗係買中資劵商啦。」

- 「習主席話一帶一路呀，贏番D餸錢先」

到左1月19號下午，大家都會聽到：

-「我都話乜乜乜咯…….點解你會買架？」

-「我隻物物物得架，無啦啦搞乜融拖低曬。」

老狐貍一直強調中國市場太多魚，而且近年經濟好，衰左復元力強，無樓炒後個個湧曬去炒股，仲有得借就借，完全實現出中國人既賭性，所以大市要你滅亡，必先令你瘋狂，所以當全國股民湧去「融」既時候，就有隻黑天鵝出現了。

其實近日大家可能少左睇外匯市場，如果大家有玩開外匯的話，一定知道瑞士法郎同歐元脫左鈎，事件甚至令人重新討論港元聯匯的制度，我唔係想講外匯，而係當日個個諗住瑞郎會堅守之際突然脫鈎，令瑞士法郎單日暴升兩成以上，令好多借左孖展俾客戶，又或者空左重倉瑞郎的外匯公司輸到爆廠，令某間外國上市的大型外匯公司股價單日跌88%，可知又係借錢的禍。

當然，孖展（或者槓桿）永遠係雙面刄，輸起上黎可以百年基業都番轉，贏起上黎早前長和重組大計後，持有長和輪的朋友在復牌後狠狠地殺左D輪商一刀，好多輪商hedge 唔切重傷，又係槓桿的禍。

老狐貍係一個唔鍾意借錢的人，孖展對於我的影響力有限，但炒股票的人，尤其係愛槓桿的股民應該引以為戒，不要只睇贏個面，到跌既時候係度怨點解要借貸，好好的風險管理才是跑贏大市的法門。

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老狐貍

仲唔俾我睇到你條底 老狐狸

呢一篇終於係認認真真寫股票的文章，可謂嘔心嚦血之作，洋洋4,000字，為小弟第一次，希望大家好好欣賞。如果大家睇完都唔明，咁就無乜辦法，可以去找找我的舊文章。

近期很多舊粉絲都私訊我，問我雅高控股(3313.HK)是否已經賣盤，在收到這些提問時，老狐貍的心裡實在有喜有悲，喜的是證明很多舊粉絲都非常「關心」我，悲的是你們又挑中小弟的痛處，因為大家應該知道小弟今年的倉位主要是輸給了這一隻股票，感覺非常不爽。

先再講一次為何當日小弟會中伏，主因係此股份曾經出個股權集中的公告而引起了小弟的興趣，且其自上市後持有者無人能贏他大錢，加上其中一個主要股東實力非凡，街貨乾過阿婆，令到老狐貍落疊，持有至今拖累成個狐貍倉跑輸大市。

雖然老狐貍輸了十個一皮，面目無光，但我總覺得市在人在，有本事呢世唔好做的心態，反正老狐貍除了兩三個老友外無人得知本人真身，狐貍皮又成尺厚，輸咪輸咯，但佢做得咁衰，老狐貍見佢近期有D賣盤跡象下決定起佢個底，係剛過去的星期天在飯唔食、茶唔飲咁用左8個鐘，在勤力過番工既狀態下居然俾我發現到佢既一D消息，在和老死商量後，決定公開佢條「底」，希望唔會俾人打(亦為小弟不願真身見人的原因之一)。

先重溫番佢近期既一些通告和變動：

好了，大家從上表應該明顯地得悉劉傳家已功成身退，其前手下和持股友好已退下火線，而新主表面上好像是梁迦傑和伍晶，所以老狐貍亦有呢方面查起。

先看看交易所就此兩位新主和管理層顧偉文先生的介紹：

(1) 梁迦傑博士

梁博士，39歲,先後於二零一三年及二零一一年獲太歷國立大學頒授教育管理博士學位及碩士學位。梁博士亦先後於二零零九年及二零零六年取得香港科技大學 科學(環境科學)碩士學位及科廷科技大學(Curtin University of Technology)科學(健康與安全)學士學位。梁博士為ISO9001及ISO14001質量管理體系主任審核員，並擁有近15年跨國企業管理經驗,專註於核電、火電、水利工程、質量管理、環境安全及綜合企業體系管理。

(2) 伍晶女仕

伍晶女士，30歲，於二零一六年三月九日加入本公司,現任本公司副總裁,負責本公司的企業宣傳及市場推廣工作。伍女士具備6年企業品牌管理經驗。於二零 一零年,伍女士創立管理顧問公司，自二零一零年二月起為本地及海外機構及法團提供品牌推廣、銷售及公共關係方面的顧問服務，客戶包括但不限於中華人民共和國香港特別行政區政府政府新聞處、香港旅遊發展局、渣打銀行(香港)有限 公司、恒生銀行有限公司、戴德梁行控股有限公司(DTZ Holdings PLC)、中石化(香港)有限公司、蘇寧雲商集團股份有限公司、中國電建集團海外投資有限公 司。於二零零八年六月，伍女士獲武漢大學頒授生物科技學士學位,並先後於二零零九年十一月及二零一零年十一月取得香港科技大學環境工程理學碩士學位及香港大學工業工程及物流管理碩士學位。於二零一五年,伍女士獲選為「十大傑 出新香港青年」。伍女士現任江蘇聯會婦女會常務理事及江蘇青年總會理事。

(3) 顧偉文先生

顧偉文先生，46歲,具備近26年貿易及投融資經驗。加入本集團前,顧先生曾於 一九九零年七月至一九九二年七月出任上海紡織品總公司的批發專員。於一九九二年八月至一九九四年九月，顧先生出任上海東方商廈有限公司的時裝部經理。 於一九九四年十月至二零零零年十月，顧先生出任上海惠豐毛紡織集團有限公司的總經理。於二零零一年一月至二零一一年十月，顧先生出任成都潤衡投資有限公司的總經理。於二零一一年十月至二零一六年二月，顧先生出任中國疏浚環保控股有限公司(一家於聯交所上市的公司，股份代號:871)的董事長助理。

表面上，又係新青年來港發跡的又一例證，但只要從互聯網上一查梁迦傑先生和伍晶女士的報導，大概大家只會見到係伍晶女士係科大讀書期間邂逅梁先生，二人投入愛河，兩口子開了一間名為「迦傑國際禮儀」的公司，二人以國際禮儀導師身份為富二代、大公司作培訓，報章的報導中梁博士從小孩禮貌、九型人格、＄99參加1.5小時國際禮儀工作坊都有，好似同佢係交易所通告的核電、火電、水利工程管理的工作和經濟不甚有關係。而另一單吸睛的新聞則為梁博士曾持有中國疏浚 871.HK最高達8.77%，此部份在文章後段另有分析。

至於伍晶女士，在互聯網上大家會發覺很多知名國內網媒曾經就伍女士在2015年取得十大傑出香港新青年作出報導，指其來港很努力工作，取得很多客戶，故取得此榮譽，但不說不知伍女士當時的提名人為曾得到世界傑出華人的福建幫頭領施子清先生，可見伍女士的人脈殊不簡單。

睇到呢度，大家都會好奇怪點解兩名年青人為何有財力購入一個上市公司的控股權，為什麼會有能力取得中國疏流的批股？亦可以請得動該公司的董事長助理成為雅高的CEO？

首先，我們先看看雅高3313.HK的持股人仕：

宏勝國際 － 王江澤 和 梁迦傑

徐克付

孫浩程

在老狐貍經過一整個下午的整理後得知：

1. 王江澤曾和一位名為伍宏林持有上海韻義企業管理有限公司
2. 王江澤和徐克付共同持有一間註冊資本為人民幣7,000萬元的公司，名為上海淮遠船務有限公司
3. 在一間名為上海豐威投資集團的資料內，伍宏林是董事長，顧偉文為該公司的總裁，而孫浩程則為此公司的事業務主管

所以肯定的是這幾名持股人和高管可以話係共同行動者，劉傳家手上的33.01%分別轉讓予徐克付(19.44%)和宏勝國際(29.89%)的原因是為了迴避全面收購 General Offer。

謎底解開了吧？伍宏林才是此公司的新主人，其他的只是甲乙丙。

再經過一大輪的搜索和資料比較後，再證實一個為何梁博士和伍晶可以入主雅高的原因，就是伍宏林先生是伍晶女士的爸爸，所以要資金有資金，要人脈有人脈了，而梁迦傑則為伍宏林的女婿，梁博士一定係睇得多香港富豪的成功個案，就係成功需外父幹。

那伍宏林是何許人呢？

伍宏林原籍江蘇東臺，主要持有豐威實業投資集團持有多間企業，包括江蘇凱威化工、豐盛集團、永邦投資、新疆海益，伍先生於2011年已希望在國內收購A股市場買入一些ST公司當家作主，當中ST黃河一役SH.600579 (現已改名為天華院)曾令報章多番報導，可惜在當年被市場認為伍先生的財力不足，就算其把手持的貴重上海別墅作押，及透過信托融資未能成功，最終令其退出該次收購。此外，涉及另一間深圳上市的ST金谷源的行動亦未能達陣。在此之後，伍氏在國內股票市場好像沈靜了，但他卻透過江蘇東湖科技園公司和江蘇遠旗置業有限公司，發展一個名為東湖科技城的項目，當中包含酒店、住宅和商業的項目，聲稱投資額達30億元人民幣，筆者認為伍氏雖然未能上富豪榜，但隨著近年國內資產泡沬，數十個億資產總是有的。

(東湖科技城的部份資料請參閱百度之連結)

說到底，伍氏對買入上市企業的心似乎未有停止，蟄伏數年後，終於可以成功買入雅高當家作主，雖然做法非常低調 (甚至伍晶任執董的通告也只是排在後面位置，梁迦傑也是到最後一刻才露面)，但估計伍氏極希望透過資本市場上令自己可以晉身富豪榜高位置。

如果你叫老狐貍去估，我猜他最終不外乎把凱威化工或東湖科技城的地產項目轉移到上市公司去，以完善資金鏈，但有兩點老狐貍仍然不明白的是：

1. 現在此股份非常乾，為什麼現在不大炒一轉，相反卻向下隊？
2. 伍氏如何可以搞掂第二大股東凱雷集團？

小弟認為若未能令凱雷有滿意的回報，相信伍氏入主了也是枉然。

至於伍氏和中國疏浚(871.HK)的關係，因為伍宏林和劉開進(中國疏浚)的主席均為江蘇商會的友好和同鄉 (伍為江蘇東臺，劉為江蘇鹽城)，劉開進的中國疏浚亦曾和伍氏的豐威集團，加上上海實業以80%, 10%,10%的安排合作成立一間事小額融資業務的公司，名為「淮安市翔宇科技小額貸款有限公司」，可謂同撈同煲，故幫手持下股，介紹埋管理人材也是閒過立秋之事，至於你話會唔會賣埋俾伍宏林，我諗係現階段可謂諗多左。

總結：

呢間野終於轉了主人，新主低調和相當有神秘感，老狐貍至今連伍先生的照片也未曾確認到，從賣物業給雅高開始第一步，到放入自己的心腹、女兒和女婿，無論安排和迴避全面收購也可謂做得很迂迴，到現在市場絶大部份人都未知伍宏林是誰，而居然俾小小老狐貍睇穿佢條底。從伍先生過去欲買殼不果，到是次成為主人，老狐貍很肯定必定會做得好好睇睇，而小弟亦抱住睇下邊個長命的心態，唔信你唔做。

此外，係寫呢篇文的過程中，深深睇到娶一個有錢女的重要性，可惜老狐貍後生時睇得書少，無睇到香港富豪發跡史，否則都會學到野，至少贏在起跑線，當人家剛跑左100米時，你都已經衝線了，老狐貍拜服！

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老狐貍

俾我都係咁

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