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胡孟青﹕蘋果變陣保家衛國

1 : GS(14)@2018-02-04 20:55:47

【明報專訊】蘋果是一家水浸巨企,資金太多,出路有限。多年來,蘋果因為手持大量現金,都不斷向股東大派紅封包:加派息或回購股份。今次,蘋果徹底改變做法,對於手持巨額現金的處理方法,就是交稅。蘋果公司早前就公布,在美國政府新稅制下,按照一次過15.5%稅率,將海外資金調回美國,需要支付380億美元稅款。以稅款計算的話,意味這間大型企業會將目前海外約2450億美元分幾年時間調回本土。由於金額較預期為大,蘋果此舉,曾一度令美元回升,對匯市的影響力,較聯儲局有過之而無不及。

380億美元,是很多企業夢寐以求的盈利、或可動用現金流,蘋果願意上繳美國政府,當然有本身盤算。最明顯不過的是,公司以往回購股份,大多數是靠低廉成本發債應付,今次決定是否意味以當前資金及債市環境已此路不通?

以蘋果的實力及影響力,根本毋須刻意取悅白宮,惟其行動必然有示範及帶頭作用,目前美國巨企存放於海外現金粗略估計超過2萬億美元,相當於聯儲局資產負債表的一半,莫說全數,只要是一半從海外抽回的話,影響之大,其實不容低估。

調錢回國 預計為美經濟貢獻3500億美元

外界着重的,可能僅在於蘋果調錢回國的決定,反而忽略了該公司未來5年,在美國數以百億美元規模的投資計劃,並預計會為美國經濟可產生貢獻規模達3500億美元,這可能比短時間一次過將過千億美元調回國,更具備長期及深遠影響。

按該公司初步的計劃,在美國加大的投資,主要涉及興建數據中心,以及在美國本土開設生產線,並承諾在美國製造、聘用美國員工、及生產高科技產品的代工商及製造商,都會獲得使用,這點無疑是蘋果營連模式的重大改變。以往,蘋果只設計,不生產,現在的安排,雖未至於要改為一站式營運,但其在工序、代工商、及生產支配上,影響力就會更大。

蘋果太大,產品太多,而且太受歡迎,近年的零部件供應鏈問題,以至再早前的代工商工人問題,變相將蘋果騎劫過來,於是近年一直銳意開拓在美洲生產線,以至走更多元化路線。

因此,蘋果最新決定,是否因而吸引鴻海為首在美國生產,以至其他零部件商在美國開業,如果一旦成事、而又成為趨勢的話,環球電子高科技產品的整個工序及供應鏈,就會出現遊戲規則的重大改變。

倘成趨勢 環球科技產業生態大變

蘋果一直以為,亞洲才是最大潛力市場、中國更是最應重視的單一市場,現在似乎變了陣勢,某程度上可能跟蘋果產品在內地所受待遇有關,單在市佔率亦一直輸給中國品牌,那倒不如另作安排。

美國製造,對很多消費者來說,是具備額外的溢價,庫克今次可能在商言商下,亦不知不覺地墮進特朗普的棋局,成為貿易戰的大棋子。

著名獨立股評人

[胡孟青 青出於婪]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9629&issue=20180129
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347657

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