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俄羅斯被判向尤科斯前股東賠償500億美元 俄將上訴

來源: http://wallstreetcn.com/node/101623

本周一，海牙常設仲裁法院要求俄羅斯向已解散的尤科斯石油公司前股東支付516億美元的補償金。這是到目前為止賠償金額最高的仲裁案件。 尤科斯石油公司曾是俄羅斯石油業的巨頭，由俄前首富Khodorkovsky控制，但在2004年該公司被指控拖欠數百億美元的稅款，此後宣告破產，公司的主要資產被出售給幾家俄羅斯企業。 雖然俄羅斯一直表態認為此案只是普通的訴訟案，但是外界一直認為，該公司的破產是俄羅斯政府想要打壓Khodorkovsky的政治野心。海牙的審判團從2005年就開始跟蹤該案，他們認為普京政府的官員操縱了法律程序令尤科斯公司破產。 法庭人員認為，尤科斯是俄羅斯當局一系列政治攻擊的目標，而這最終導致了尤科斯的破產。 其還提到，俄羅斯曾計劃令尤科斯破產，並將其資產裝入國有公司，並將Khodorkovsky送入監獄。如今俄羅斯石油公司的部分資產便是尤科斯公司的資產。 仲裁索賠由GML Ltd旗下兩個子公司提出，他們之前要求俄羅斯政府賠償1140億美元的損失。GML在直布羅陀海峽註冊設立，此前名為Menatep，尤科斯石油公司總裁Khodorkovsky和其同事通過Menatep控股尤科斯。尤科斯的退休基金也是索賠方之一。目前，Khodorkovsky不再是GML或者尤科斯的股東。 2003年10月25日， Khodorkovsky因被指控犯有商業詐騙、偷漏稅款以及偽造文件等多項罪名而被捕。公司另一重要股東Lebedev也因被指控犯有巨額詐騙等罪行於同年７月被捕。 2005年，他倆被判有罪，入獄五年後，針對他們侵占財產及洗錢指控的二次審判於2010年展開，最初判決是將兩人的刑期延長至2016年年底，兩人上訴後刑期有所減少。在獲得俄羅斯總統普京的赦免後，Khodorkovsky於去年12月出獄。 雖然判決已下，但是俄羅斯到底給不給錢還是個問題。俄羅斯外長Lavrov稱，俄羅斯很有可能會做出上訴的決定。不久後，俄羅斯財政部表示，將針對這一裁決提請上訴，其認為法庭的裁決結果存在偏見。 這意味著，尤科斯的股東或許還要等待更長的時間。在此之前，他們已經為了這個案子“鬥爭”了十年。 倫敦經濟學院的法律副教授Jan Kleinheisterkamp對路透社表示： 問題是俄羅斯到底會不會支付賠償款，對此我非常懷疑。這意味著尤科斯的股東們將要開始冗長的海外追債行動，且希望渺茫。 不管未來如何，此事對當前正遭受西方制裁的俄羅斯來說是個壞消息，截至北京時間今晚6：15，俄羅斯交易系統指數(RTS Index)下跌2.8%。 近來俄羅斯遭到大規模的資本外流，7月9日俄羅斯央行公布的數據顯示，今年以來已有450億美元逃離俄羅斯。而這還是馬航MH17客機墜毀、歐盟擴大制裁之前的數據。 上周五，俄羅斯央行意外宣布加息50個基點，這也被認為是俄羅斯應對資本外流的舉措。 瑞信經濟學家Aleksei Pogorelov對路透社表示，這一裁決影響到俄羅斯長期金融穩定性的評估，可能會機構調整俄羅斯評級的依據。 500億美元相當於俄羅斯GDP總值的2.5%，以及其儲備基金的57%。 尤科斯發言人還提到，本周四，歐洲人權法庭(ECHR)可能會宣布尤科斯索賠案的裁決決定。

李克強訪俄將簽50多項協議 普京對抗西方制裁大打中國牌

來源: http://wallstreetcn.com/node/209311

正值俄羅斯面臨西方最嚴厲經濟制裁之際，李克強總理昨日訪俄給俄羅斯總統普京送來及時雨，中俄有望借俄羅斯與西方對峙之機深化戰略合作。

李克強此次訪問系中俄總理第十九次定期會晤，期間將出席莫斯科“開放式創新”國際論壇並發表演講。據央視報道，李克強此行將簽署50多項協議。新華社等國內媒體稱，俄羅斯外交部副部長伊戈爾·莫爾古洛夫日前透露，中俄政府首腦會晤將簽訂一攬子雙邊合作文件，包括俄中東線天然氣供應、高速鐵路、核能、旅遊等合作備忘錄。

俄羅斯官方通訊社俄塔社報道則是提到，俄方代表透露，本周一中俄就將簽訂“東線”天然氣供應相關文件。它們是俄方能源巨頭Gazprom與中石油今年5月簽訂的天然氣供應合同的必要文件。該合同規定供應期30年，涉及金額高達4000億美元。

知情者向彭博透露，為扭轉國內經濟衰退局面，俄羅斯要依靠中國的投資，因此俄方給予中國優待的壓力加大，中方最希望在原材料和先進武器方面得到優待。當前俄羅斯遭遇西方迄今為止最嚴厲經濟制裁，本幣盧布跌至歷史低點，國外投資迅速流失。彭博報道認為，中國充裕的資金可能使俄羅斯更依賴自身的自然資源，偏離俄政府力求經濟多樣化的正軌。

另外，彭博報道預計，中國會迅速填補歐美債市對俄關閉給大型俄羅斯借款機構留下的真空。華爾街見聞此前文章也提到，今年9月俄羅斯財長稱，希望逐步實現投資多樣化，遠離對俄制裁的西方國家，打算購買其他四個金磚國家巴西、中國、印度和南非的債券。

中國媒體報導，莫爾古洛夫日前表示，中俄政府首腦會晤框架下，政府間、部門間、公司間準備了紮實的一攬子雙邊合作文件。除上述天然氣供應相關文件，還包括避免雙重征稅、全球衛星導航系統、高速鐵路、核能、旅遊、金融、海關等領域的合作備忘錄。

此外，兩國金融機構打算簽署本幣結算和貿易融資協議。俄中相關公司還將簽署石油、天然氣、運輸、通信、科技等領域的文件，人文領域，包括俄中媒介機構也將簽署多項協議。

俄羅斯經濟發展部副部長福米喬夫此前透露，中國已經連續4年成為俄羅斯第一大貿易夥伴，兩國領導人此前定下目標，兩國貿易額將在2015年底達到1000億美元。

福米喬夫還說，俄方還將在2017年前完成中國田灣核電站項目3號、4號核電機組建設，俄中天津煉油廠項目同樣將建成投產。

莫斯科的獨立政治分析師Masha Lipman認為，俄羅斯接納中國體現出，俄方在經歷前蘇聯解體以來從未有過的脆弱時期。不過，和1991年不同，俄羅斯現在有普京的強力領導，有4550億美元的外儲和黃金儲備，並未分崩離析。他說：

“當時（1991年）的經濟糟糕得多，可俄羅斯所處的地緣政治形勢也好得多，因為那時候得到了歐美支持。眼下，普京選擇了對抗，他失去了昔日的盟友。中國是現實的，毫無情分可念。”

“既然普京已經拋開西方，迎向東方，中國就會利用俄羅斯的這種迫切需要盡量獲取最多的利益。”

莫斯科的政府顧問機構Council on Foreign and Defense Policy負責人Fyodor Lukyanov認為，俄羅斯此前一直不願讓經濟產出規模是本國四倍、人口幾乎是十倍的鄰居——中國得到更多的權利，西方的制裁改變了那種觀念，普京現在的風險是扮演從未有過的“新晉合作夥伴”角色。

俄羅斯國立高等經濟學院下屬亞洲研究學院的負責人Alexei Maslov稱，中方主要的興趣還是原材料，這不會有助於俄羅斯多樣發展本國經濟。他說，當前俄羅斯的首要任務是實現外貿的多樣化，因為國內70%的出口商品都是原材料，“我們希望減少這一份額，可中國不感興趣。”

而即使是增持中國等金磚國家的債券，也被一些西方分析人士視為擺擺姿態的行為。

華爾街見聞9月文章提到，目前俄羅斯國內的兩大主權財富基金基金只能購買英、美、法、加這類發達國家的債券，債券計價貨幣必須是美元、歐元或英鎊，且債券評級不得低於惠譽或標普評級的AA-級或穆迪評級的Aa3級。投資債券發行規模不得低於10億美元、10億歐元或5億英鎊。

彭博統計發現，金磚國家之中，巴西與南非的標普評級僅有BBB-，印度的穆迪評級為Baa3，中國的標普評級為AA-。因此符合上述俄羅斯財政部對投資外債評級要求的只有中國債券。

據彭博統計，俄羅斯兩大主權基金合計管理約1770億美元外儲，而上述金磚四國發行的歐元與美元債券約合470億美元。目前市面流通的美國國債共約12萬億美元，即便市場預計美聯儲將加息，美國國債的收益率將因此開始上升，這類債券的流動性也是全球其他主權債券無可比擬的。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

俄羅斯最大銀行：如果央行再這麽幹 俄將面臨“全方位銀行危機”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212275

俄羅斯最大銀行Sberbank投資銀行部門首席經濟學家Evgeny Gavrilenkov警告稱，俄羅斯央行采取的“拯救行動”可能會導致一個全面的銀行危機。

Gavrilenkov說，

如果俄羅斯央行繼續提供再融資，以換取不能上市流通的、銀行能幾乎無限量提供的證券，這將逐漸導致全面的銀行業危機。

俄羅斯央行向俄羅斯的銀行體系註入流動性，以防止大面積違約。而這可能最終會帶來更大的災難。本質上，他認為銀行可能無法償還央行的貸款而他們抵押品的質量也不足以抵債。目前，俄羅斯央行貸款利率為17%。

據他估計，目前超過7.3萬億盧布的債務意味著銀行將支付每年1.2-1.3萬億盧布的利息(200億美元)。

上周俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina宣布，俄羅斯計劃引入針對不能上市流通資產的外匯貸款。該措施旨在平息投資者對該國銀行業健康狀況的擔憂。

然而，Gavrilenkov表明，此舉可能會增加系統性風險，而不是減輕他們。

他指出，隨著俄羅斯央行和俄羅斯財政部向經濟註入額外流動性，盧布今年已下跌超過40%。他還指出，與此同時，俄羅斯預算支出大幅增加。

目前，銀行業已經顯現出危機的跡象。銀行間拆借利率昨日升至27.3%，創下彭博社2006年收集該數據以來新高。這顯示出，市場對銀行業的信心正快速減弱，而銀行對彼此的資產負債表質量感到擔憂。

俄羅斯財長Anton Siluanov上周五承認，俄羅斯的銀行業沒有足夠的資本達到資本充足率的要求。

據路透社報道，他講話之後，俄羅斯下議院推出草案，給予銀行業最多1萬億盧布的資本補充。此次草案在一日內通過了三次審核，而這在以往需要數周時間。這顯示出了政府對金融行業的擔憂。

上周四，摩根士丹利警告稱，俄羅斯的銀行業值得擔憂。

除了俄羅斯央行利率上升的壓力，公司違約對銀行業的利潤構成立刻的威脅。在過去9個月，公司組合的風險成本大幅上升。

外界對於俄羅斯銀行業的擔憂已經使得俄羅斯央行大幅寬松。周四，俄羅斯央行宣布，銀行不再需要按市場價格對資產計價，並允許銀行使用上季度匯率平均值來計算其需要多少外匯支付以外匯計價的債務。簡而言之，俄羅斯央行正放松對銀行業資產負債表的管理。

然而，問題的核心是，俄羅斯銀行現有資產負債表的壓力是主要來自盧布匯率下跌，還是有其它更為深層次的問題。如摩根士丹利所說，

俄羅斯的銀行業看起來像是實體經濟與俄羅斯央行之間的風險吸收緩沖區，其似乎承擔了利率上漲和盧布下跌所帶來的風險。

對俄羅斯當局來說，問題的核心是如何區分受短期因素影響而流動性緊張的銀行以及那些基本面存在問題的銀行。對後者的支持可能意味著高昂的代價，並最終對俄羅斯經濟無益。

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俄總理警告：如果限制俄羅斯使用SWIFT 俄將“無限制”應對

來源: http://wallstreetcn.com/node/213668

據俄塔社報道，俄羅斯總理梅德韋傑夫表示，如果西方國家限制俄羅斯在SWIFT系統中的操作，俄羅斯將“沒有限制”的進行應對。

他說：“我們將關註此事的進展，如果這個決定被做出，我想指出，我們在經濟以及其它方面的應對將沒有限制。”

在2014年8月，媒體報道，英國建議將俄羅斯踢出SWIFT網絡，以此加大對俄羅斯的制裁。不過，該建議當時沒有得到其它歐盟國家的支持。

當時，彭博社援引俄羅斯咨詢公司Macro Advisory高級合夥人Chris Weafer表示，將俄羅斯踢出SWIFT是對俄制裁的嚴重升級版，必然會導致俄羅斯同級別的反擊。

把俄羅斯踢出SWIFT不僅會妨礙主要的貿易交易，還會對跨國銀行業務構成問題，阻礙貿易流通。

而近期烏克蘭局勢不斷升溫，一些西方國家再次呼籲將俄羅斯踢出SWIFT網絡。 

環球銀行金融電信協會（SWIFT）是俄羅斯與全球金融體系的主要聯系之一。把俄羅斯踢出SWIFT短期將造成破壞性影響，長期可能造成更嚴重的後果。

作為去美元化的一部分，俄羅斯一直努力創建自己的支付系統。該系統據稱將於今年5月完成。俄羅斯央行稱，其需要加速推行俄羅斯版的SWIFT準備，為西方的“挑戰”做好準備。

俄羅斯央行國家支付系統部門副主管Ramilya Kanafina向俄塔社表示，

考慮到這些挑戰，俄羅斯央行正在創建自己的交易系統。現在是時候抓緊了。在接下來幾個月，我們將會完成一些工作。整個計劃將在2015年5月完成。

俄新社援引伊朗駐俄羅斯大使Mehdi Sanaei向路透社表示，俄羅斯和伊朗計劃創建一個雙邊的支付系統，以兩國貨幣進行交易。他說：“俄羅斯和伊朗計劃創建一個共同銀行或者共同賬戶，讓以兩國貨幣進行交易變得可能。”

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