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註冊制“兩年內”是何意?來聽證監會怎麽說

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4724430.html

註冊制“兩年內”是何意?來聽證監會怎麽說

一財網 杜卿卿 2015-12-11 17:33:00

鄧舸稱,《立法法》明確要求,授權決定要有一定的實施期限。前述“兩年”期限,是指全國人大正式授權決定的實施期限,自決定實施之日起計算

註冊制一定會來,問題在於什麽時點。

12月9日,國務院常務會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用<中華人民共和國證券法>有關規定的決定(草案)》(下稱《草案》)。《草案》明確,在決定施行之日起兩年內,授權對擬上市交易的股票公開發行實行註冊制度。

對於上述“兩年內”的時間限制,市場人士觀點不一。到底是註冊制兩年內實施,還是兩年後實施?另有觀點則認為,最快4個月即可落地。

證監會周五對上述問題做出明確回應。發言人鄧舸表示,兩年期限的設置,是因為《立法法》中有規定。“按照現行《證券法》規定,股票公開發行實行核準制,在法律修改前,註冊制必須處理好與現行法律的適用關系。根據《立法法》規定,全國人大及其常委會可以根據改革發展需要,作出決定,授權國務院及有關方面,在一定期限內調整適用法律的部分規定。”鄧舸稱,《立法法》明確要求,授權決定要有一定的實施期限。前述“兩年”期限,是指全國人大正式授權決定的實施期限,自決定實施之日起計算。

《第一財經日報》多方采訪發現,上述國務院授權決定有望在12月下旬的全國人大常委會上獲得通過。換言之,屆時註冊制的實施將具有合法性。證監會也有法律依據,正式啟動各項規則的修訂。

但是註冊制實際落地的時點,並不是取決於法律上的因素,而是更加取決於現實條件。在業內人士看來,中國股票市場面臨兩大問題,一是長期累積形成的“IPO堰塞湖”,截至目前排隊上市企業仍有近700家;另一個問題是市場缺少嚴刑峻法,市場主體責任不夠明確。如果這兩個問題不得到徹底解決,監管層並不可能全面推出註冊制。

正如鄧舸所稱,即使在全國人大常委會議通過國務院提請的授權決議之後,仍有很多流程需要完成。

首先,授權或通過之後,國務院將根據授權,對擬在滬深交易所上市股票的公開發行,調整有關規定,對具體事項作出安排,出臺相應的文件。

其次,證監會根據國務院確定的制度安排,制定股票公開發行管理辦法等相關規章和文件,對註冊條件、註冊機關、註冊程序、信息披露職責及中介機構責任,以及事中事後監管等,作出全面具體的規定,向社會公開征求意見後,公布實施。

“具體實施時間,取決於上述各項準備工作的進展情況。”鄧舸稱,目前各項準備工作正在有序推進。

事實上,在明後兩年內,很可能還需要完成第三步,即《證券法》的修改。

“授權是沒有辦法的辦法。”中國人民大學法學院教授劉俊海對《第一財經日報》表示,《證券法》內容豐富,不僅包括註冊制改革,還包括投資者權益保護、虛假陳述等違法行為的責任追究、發審委制度是否保留等諸多問題。其實,許多制度設計都與註冊制直接相關。例如證券監管者本身如何接受監管也需要法律予以明確。

換言之,《證券法》修法完成後,市場各方歸位盡責的法治環境才更加健全。

劉俊海建議,盡快啟動《證券法》修訂草案二讀審議,並向社會公開征求意見。“一個一個‘零售式’的授權思路,雖然值得肯定,並不能完全適應和滿足當前改革的制度需求。”他對本報表示,如果一直不安排審議,修法草案就會一直停留在4月份的草稿上面。

編輯:王樂

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一周大佬說丨美聯儲終於加息 來聽各方觀點

在近一年的“嘴上加息”之後,市場終於迎來了美聯儲加息。本周三,美聯儲宣布,將聯邦基金利率目標區間上調到0.5%至0.75%,且並未表明特朗普當選美國總統改變了其經濟前景預測。此外,美聯儲預計將在明年加快加息步伐,2018年底達到2.1%。

周四,美元大漲,歐元兌美元下跌近1%,創2003年1月以來的最低點。英鎊跌至1.2449,達到11月底來的最低點。

周五,人民幣對美元匯率中間價16日繼續下跌,跌破6.95關口。

讓我們一起聽聽本周大佬怎麽說:

格羅斯:加息阻止了金融和銀行板塊繼續攀升

周三,債王格羅斯在接受CNBC電視采訪時認為,美聯儲加息阻止了金融和銀行板塊的繼續攀升。格羅斯稱,銀行喜歡高利率,但也喜歡長期利率與短期利率之間的利差。目前,短期利率上升,收益率曲線“走平”,這就縮窄了銀行的盈利空間。短期之內,金融市場的回升已被叫停。

Zal Devitre:美聯儲明年將會加息2次,而非3次

周三,花旗銀行新加坡投資主管Zal Devitre在接受CNBC采訪時表示,美聯儲在明年將會加息兩次,而非三次。2017年初,高利率以及美元的強勢將會在數據上表現出來,還有地緣政治等其他潛在因子,可能會拖慢美聯儲的加息腳步。

布克瓦爾:美聯儲未來處於輸局之中

周四,林賽集團首席市場分析師布克瓦爾在接受CNBC采訪時稱,無論加息速度如何,美聯儲未來都處於一個輸局之中。在布克瓦爾看來,如果美聯儲明年還是無法滿足通脹和經濟增長的趨勢,債券市場會推動美聯儲去完成加息。但如果他們在加息上操之過急,人們就有可能陷入經濟衰退的危險。因此,這是一個雙輸的局面。

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