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電力改革紅利,你關註到了嗎?

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電力改革紅利,你關註到了嗎?

作者:淩波微渡

電力改革或將成為2015年國企改革的最大亮點,並且此輪電改對未來發電、輸配電、售電產業格局將產生深遠影響,是2015年的重要投資主題。水電和大火電將受益於發電側競價。待獨立輸配電價體系建立後,發電端上網電價有望率先引入市場化機制。可能采用獨立區域交易平臺和大用戶直購模式,或將拉低整體性購電成本。不管何種模式,低成本者受益。建議持續關註大型水電:長江電力、國投電力等;和大型發電運營商:國電電力、華能國際、華電國際等。
我國新一輪電力體制改革持續發酵(下圖)


為什麽要繼續推進電改

2002 年電改5 號文推出廠網分離與主輔分開等措施,成立五大發電集團與兩大電網,解決了當時電力體制垂直一體化壟斷、政企合一的低運轉效率問題,電力行業一體化壟斷狀況有所緩解。
但是新的問題又出現,電網公司(國網與南網)接替原國家電力公司(囊括全國所有電網和發電廠)的超級壟斷地位:一是獨掌行業公共權力,既當裁判員負責輸配調度,又當運動員負責電力銷售;二是壟斷輸配售環節全國範圍的業務規模,已達到“規模經濟”的上限;三是獨掌電網設備業務鏈條,既是主要供應商,又是獨家采購商,既是批發商,又是龍頭零售商。如此大壟斷拆分為小壟斷,供給端電企與需求端用戶之間相互傳導信息的通道被強行阻斷,電力價格難以發揮調節作用。



電力體制目前最突出的矛盾是電網企業擁有獨家買賣電的特權,加之所有電價均由政府管制,使電力市場中兩個最重要的主體即發電企業(生產者)和電力用戶(消費者)被制度性“隔離”。從而發電市場的供給、成本變動和價格信號不能及時傳導到用戶,用戶的需求信息也不能直接反饋給發電企業,市場機制發揮不了作用,上網電價和銷售電價均不能及時調整到位,電價水平及上下遊產品比價關系被人為扭曲。所以電改真正目的是通過打破壟斷、實現市場化電價和供需調節機制,從而形成節能環保、安全可靠、優化配置的市場化電力體制。

電力體制改革重啟:放開兩頭,監管中間

新電改再次提上日程,電改預期持續發酵。2014 年10 月23 日,國家發改委下發《關於深圳市開展輸配電價改革試點的通知》,新一輪輸配電價改革試點逐漸升溫。2014年11 月24 日,國務院印發《關於取消和調整一批行政審批項目等事項的決定》,明確取消跨區域電網輸配電價審核,將在很大程度上推動輸配電價改革。
隨著深圳輸配電價試點的推出,“放開兩頭、監管中間” “四放開一獨立”或成新電改的核心原則, “放開兩頭、監管中間”,意味著發電端和售電端的市場化,中間輸配環節仍然需要監管。“四放開一獨立”指輸配以外的經營性電價放開、售電業務放開、增量配電業務放開、公益性和調節性以外的發供電計劃放開,交易平臺相對獨立。
本次電改的核心思想:“放開兩頭,監管中間”



電力體制改革:誰更受益?

本次電改的核心思想:“放開兩頭、監管中間” “四放開一獨立”


水電和大火電將受益於發電側競價。待獨立輸配電價體系建立後,發電端上網電價有望率先引入市場化機制。可能采用獨立區域交易平臺和大用戶直購模式,或將拉低整體性購電成本。不管何種模式,低成本者受益。首推水電和大火電。建議持續關註大型水電:國投電力、長江電力等;和大型發電運營商:國電電力、華能國際等。(來自國信港股)




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