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騰訊微信版“余額寶”上線,互聯網巨頭角逐理財市場

來源: http://wallstreetcn.com/node/72681

在阿里巴巴旗下余額寶理財產品大獲成功後,騰訊微信平臺正式開通測試類似的“理財通”業務,中國互聯網巨頭攜手基金爭奪閑錢理財產品的大戰一觸即發。騰訊微信周三晚間顯示,其合作的基金產品為華夏的貨幣基金產品,最近七日的年化收益率為6.435%。目前理財通在試運行期,每個客戶單日最高只能存入8,000元人民幣。去年6月阿里巴巴聯合天弘基金推出了余額寶理財產品,憑借壓倒性移動端優勢和口碑營銷爆發出強大的能量。截止周三其規模已逾2500億元,與其合作的天弘基金管理公司亦一舉超越華夏基金公司,成為國內最大的基金公司,掛鉤的基金產品“增利寶貨幣基金亦成為全國最大基金”,在全球貨幣基金中排名第14位。此前消息人士稱,微信理財通首批合作夥伴還將包括易方達、廣發、匯添富等數家基金公司。余額寶的成功吸引了其他企業爭相開發互聯網版的閑錢理財產品。百度聯合華夏基金推出百發,新浪微博推出金融超市微財富,蘇寧聯合廣發基金、匯添富基金推出零錢寶等業務。
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【敗局】俏江南遭“強賣”誰賺誰賠:鼎暉收益率僅趕上余額寶

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0120/58068.html

雖然兩次“被收購”傳聞,張蘭都態度微妙、含混不清。然而資本市場的事情往往非黑即白,商務部的“放行”或許意味著這場“被收購”事件已是板上釘釘。2014年年初,臨近春節,高端餐飲佼佼者俏江南沒有因為佳節將至而門庭若市,卻因為一則將被收購的消息,鬧得“年關難過”。近期,根據商務部公布的消息,私募CVC收購俏江南的案件獲得“放行”。吊詭的是,有別於一般交易獲通過後交易雙方喜大普奔的熱烈情緒,被收購方俏江南創始人張蘭淡定中透漏出的婉轉的否定情緒令人摸不著頭腦:“在這個事情上我覺得我沒有任何發言權,人家基金想怎麽宣傳也是人家的事情。我們並沒有簽署協議,如果我們簽合同了,我會第一時間給你打電話。”張蘭這一態度並不難以理解,早在10月份的時候,傳出一直籌備港股上市的俏江南要被CVC“搶親”的時候,張蘭即毫不客氣的回應:“完全不屬實。”時隔三個月,卻傳出商務部的官方認可,豈不是自扇耳光?然而,張蘭的“我們沒有簽署協議”的說法遭到了廣泛質疑,長城證券並購部總經理尹中余介紹表示,“從並購的專業角度來看,這是不可能的,必須是正式並購協議簽訂之後,商務部方面才會受理”。只有雙方簽了並購協議之後,才會去申請。如果商務部審批通過之後,這個並購應該就落實了。另有業內人士也解釋道,“想要通過反壟斷審批的話,一定是有正式並購協議的。如果只是意向的話,商務部不會受理。”那麽俏江南張蘭,這位性格豪爽奔放的女掌門到底是鬧哪樣?“從張蘭前後兩次對‘被收購’消息的反應來看,我認為,以鼎暉為代表的投資機構與張蘭極有可能出現了矛盾。”有業內人士這樣猜測。這種猜測並不奇怪。雙方的梁子一早就結下了。鼎暉要單方面履行對賭協議?張蘭學費交大了無論是去年10月份CVC收購事件剛露端倪,或是今年年初商務部的“放行”通知,兩次張蘭應對的態度都相當被動。這種被動與俏江南與鼎暉2008年的對賭協議有關。2008年俏江南中標奧運競賽場館餐飲供應服務商,極大提升了它的品牌知名度。在此背景下,張蘭和她的俏江南與資本市場出現交集,只是時間的問題。張蘭在老鄉―楓谷投資合夥人曾玉和易凱資本王冉撮合下,初識了鼎暉創投的合夥人王功權,據說兩人性格投契,相談甚歡,這對張蘭而言,是她創業生涯中非同尋常的時刻―俏江南首次被“明碼標價”,而且市場估值高達20多億。為了獲得發展資金,註冊資本金僅為1400萬的俏江南引入了鼎暉創投,鼎暉當時註入約2億人民幣,占有俏江南10.5%的股份。投資條款中設有“對賭協議”:如果非鼎暉方面原因造成俏江南無法在2012年年底上市,那麽鼎暉有權以回購方式退出俏江南。當時籌謀擴張、如日中天的俏江南對這項對賭協議不以為意。然而從2011年開始沖擊上市的俏江南,卻接連在A股、H股碰壁,五年過去了,鼎暉投資的高回報預期成為了黃粱一夢。賬期將至、急於脫身之下,與張蘭撕破臉,想單方面抱住CVC這個“大金主”的大腿是極有可能的。而雙方的貌合神離早在2011年8月一次公開采訪中便埋下了伏筆,采訪中張蘭發泄了她的不滿,認為引進鼎暉是俏江南最大失誤,毫無意義,還曾早就想清退這筆投資,但鼎暉要求翻倍回報,雙方沒有談攏。此事發酵成“張蘭炮轟鼎暉”。而當年的投資人王功權,已在3個月前高調通過微博宣布“私奔”。張蘭懊惱的理由是:“他們什麽也沒有給我們帶來,那麽少的錢占了那麽大的股份。就當我們交了學費吧。”這句話引起了著名的“交學費風波”。當時賽富基金首席合夥人閻焱還揶揄道:“不知鼎暉當年是否拿了把刀架在了俏江南的脖子上了簽的約。若那樣,這場婚姻就一定是鼎輝的不是。若當年鼎輝的投資合約不是武力相挾的城下之約,那麽這樣的譴責及翻盤就顯得太缺乏商業的基本誠信了。”閻焱後來在雷士照明也上演了基金投資人對創始人的逼宮,這自然是後話。毫無疑問,張蘭彼時與鼎暉劍拔弩張的關系也多少是資本與創始人複雜關系的寫照。然而,據稱,當時張蘭清退鼎暉投資的意願被對方雙倍回報的要求嚇退而不了了之。雖然之後,傳聞雙方“一笑泯恩仇”、“冰釋前嫌”,但如今看來似乎也只是傳聞而已。此次傳聞CVC將以3億美金購買俏江南69%的股權,張蘭控制權旁落之余,這筆買賣未必合算,張蘭的“學費”可謂交大了。鼎暉收益率僅趕上余額寶要讓鼎暉重新選擇一次,估計不會再有08年2億人民幣註入俏江南的“壯舉”了。對於張蘭所說的鼎暉“那麽少的錢”拿到了“那麽大的股份”,當年也參與了競價入股俏江南的一家機構的內部人士表示,當初他們自以為出了高價,沒想到鼎暉的出價幾乎是他們的三倍。雖然這位人士沒有說多少錢多大股份,但是他說,當時俏江南的財報是未經審計的。08年時鼎暉用2億元換的了俏江南10.5%的股份,那麽俏江南的估值為19億元。而2013年如果CVC用3億美金獲得69%的股權,這也就意味著俏江南的估值為26億元,每年回報率僅為6%,和余額寶差不多的回報,也難怪鼎暉要退出了。而對於鼎暉投資當年一擲兩億的大手筆都覺得是“那麽少錢”的張蘭而言,如果按照CVC給出的價錢賣出俏江南就“虧大了”。“如果交易價格如2013年10月所傳,這對俏江南和張蘭來說,並不是一樁特別稱心如意的交易,張蘭的否認因此也並不意外。”多位分析人士如是說。如果CVC以18.3億元(3億美元)獲得69%股權,意味著俏江南估值僅26億元。2008年時俏江南僅有40余家門店,而截至2012年底,俏江南門店數已經拓展至71家直營店,2013年又新開了10余家門店。另外,鼎暉未直接涉足俏江南經營,如與CVC協議確實涉及69%股權,張蘭將失去她一手創辦的企業控制權。事實上,在高端餐飲行業“寒冬”之際,CVC的出價也引起了一些專業人士的質疑:“俏江南現在的年凈利潤大約6000多萬元即1000萬美元,如果按照市盈率20到30倍計算,現在市值也就是2億~3億美元,而CVC以3億美元只收購其69%股份,俏江南的總市值將達到4.35億美元,CVC會做這種吃虧的事嗎?”CVC斬首收購:一石二鳥據行業人士介紹,CVC原是花旗集團的子公司,擁有雄厚的資本和人脈。CVC官網顯示,多年來CVC募集金額500億美元(包括CVC Credit Partners),投資者投資於其封閉式投資基金當中,年期通常長達十年或以上,位列球五大私募基金之一。在歐洲和北美,CVC迄今共完成了逾250個公司收購項目。在亞太地區,其中包括大中華區、東南亞區、韓國、日本和澳大利亞,CVC至今共完成了逾30個公司收購項目。目前,CVC正通過CVC五號基金(Fund V)和CVC亞太三號基金(Asia Pacific III)繼續進行投資。CVC列出的數據表示,CVC亞太基金、CVC亞太II號基金和CVC亞太III號基金累計規模達68.45億美元。來自歐洲的CVC集團公司對收購餐飲業有偏好,去年曾以4億歐元購買全球最大的湯品制造商金湯寶的歐洲簡餐業務。更為重要的是,目前CVC的高級顧問是有著“紅籌教父”稱謂的梁伯韜。梁伯韜1988年創立百富勤投資有限公司,1992年百富勤集團因率先安排三家中資公司在香港聯合交易所上市而聲名大噪。2001年到2006年,梁曾任花旗集團投資銀行亞洲區主席及董事總經理,被認為在內地和香港都有極為廣泛的人脈,善於引導內地企業赴港上市。然而,一旦交易成行,俏江南將徹底改朝換代,再上市也跟失去控制權的張蘭沒關系了,CVC的收購可謂一石二鳥。或許會有不甘心者舉出大批收購之後,資本與管理層和睦共處的例子。然而從CVC往日收購案例來看,這點可能性非常小。CVC在歐洲的名聲並不太好。英國《泰晤士報》曾用“詭異”(secretive)一詞來形容這個管理著260億美元的私募大佬:“要是CVC來敲你公司的大門,你以後的日子就會過得很郁悶了。它總是能發現一些你從來不知道的問題,它在調查後得出的結論總是‘你很糟糕’。這並非CVC首次涉足中國,早在2007年,CVC收購珠海中富29%的股權獲批後,其亞洲董事總經理曾多次公開表示“投資期不會少於三年”、“我們不是美式收購,不會換掉管理層,是歐式做法,與管理層合作。”然而,令人始料未及的是收購獲批次日,珠海中富董事會全體6位董事和4位高管全體請辭,同時,兩位監事會成員也請辭。對此,CVC方面只說是“正常人事變動”。這樣的行事風格也令很多企業膽寒。CVC亦毫不掩飾它在中國進行“斬首”式收購(收購行業龍頭企業)的決心。2007年時任亞洲董事總經理何誌傑說:“珠海中富是飲料包裝行業的龍頭。CVC下一步在中國的計劃也是收購有行業代表性的公司,特別是能源類、消費、機械等行業。”結語雖然兩次“被收購”傳聞,張蘭都態度微妙、含混不清。然而資本市場的事情往往非黑即白,商務部的“放行”或許意味著這場“被收購”事件已是板上釘釘。任何模糊的表態對於今日式微的俏江南都已經於事無補。 相關公司:數據來自 創業項目庫作者:方雅 | 編輯:ningyongwei | 責編:寧詠微

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余額寶飛速擴張 躍居成為全球第四大貨幣市場基金

來源: http://wallstreetcn.com/node/80236

由阿里巴巴公司和天弘基金攜手推出的余額寶已經成為互聯網金融的代名詞,從面世至今短短9個月的時間內,余額寶的投資者數量已經超過中國股市,余額寶也一躍成為全球第四大貨幣市場基金。英國《金融時報》引述官員透露,截至3月第二周,余額寶的規模已經突破5000億人民幣(810億美元),據數據供應商Lipper統計,這一規模已經讓余額寶躍升成為全球第四大貨幣市場基金。此外,2月底的數據顯示,余額寶的投資者數量已經達到8100萬人,超過了全國股市中的活躍交易賬戶7700萬人。今年1月15日,支付寶和天弘基金宣布,余額寶規模已超過2500億元,客戶數超過4900萬戶。天弘基金也因此超越盤踞基金排名首位7年之久的華夏基金,成為新的行業霸主。詳情請查看華爾街見聞此前的介紹。余額寶如此迅速的增長也引發了一些擔憂,在中國信貸問題頻出的環境中,這是否會對中國經濟構成一定風險。但政府方面目前對新興的互聯網金融產品還是持支持態度的。中國人民銀行行長周小川本月4日表示,近期匯率變化是正常波動,並表示不會取締余額寶,對余額寶等金融業務,過去沒有嚴密的監管政策,未來有些政策會更完善一些。另據上周《經濟觀察報》報道,目前三家國有大型商業銀行總行不接受各自分行與余額寶天弘基金為代表的各類貨幣市場基金進行協議存款交易。其引述相關消息人士稱:“雖然總行沒有下發正式文件,但總行協議存款的審批部門不批準各自分行與貨幣市場基金的存款交易。”詳情見:銀行磨刀霍霍 向“余額寶們”關閉協議存款大門
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經濟學人:余額寶“危險了”

來源: http://wallstreetcn.com/node/101378

(原文載於《經濟學人》,華爾街見聞整理)當阿里巴巴推出余額寶的時候,人們曾寄予厚望,認為這家電子商務公司將會在中國僵化的銀行業掀起一場革命。它確實做到了這一點。但過去一個季度余額寶的表現卻讓人們不得不擔心,余額寶已經跨入了一個相對危險的境地:收益率下滑,吸引力不再,投資策略更加冒險。(上面左圖為各季度的余額寶資產不同期限資產的比例;右圖藍線為余額寶資金流入金額,褐線為余額寶投資產品的平均期限)余額寶已經一歲了,過去一年它的增長令人艷羨。阿里巴巴去年六月啟動了這只貨幣市場基金,到今年二月份,余額寶的用戶就達到了8100萬。《金融時報》指出,這一數字已經超過了中國股市活躍賬戶數量7700萬。截至今年六月底,余額寶管理的資金規模已經達到5740億元,是中國最大的貨幣市場基金,在全球也是最大的之一。余額寶受熱捧的原因很簡單。中國政府對存款利率設有上限,但阿里巴巴有效的突破了這一障礙,讓儲戶的錢得以直接進入沒有利率上限的銀行間市場進行投資。從儲戶的角度來看,他們的選擇是顯而易見的:要麽把錢存在銀行里,一年期利率只有3.3%,要麽存在收益甚至高出兩倍的余額寶里。而且,余額寶存錢和取錢要方便得多。去年,余額寶經理們的日子很好過。中國銀行業流動性吃緊,銀行間短期存款利率高企。這對於余額寶的成功有很大幫助,因為其可以很輕松的提供高回報和即時存取。但從今年開始,央行開始穩步向銀行系統釋放流動性,貨幣基金市場的利率從5%大幅下降至3%左右。余額寶是如何應對的呢?正如上圖所示,它開始購買期限更長的產品。2013年三季度時,余額寶70%的資金投資於60天以下的產品,而到了今年二季度,這一比例下降到43%。與此同時,期限超過90天的產品在其資產配置中的比例飆升至33%,較一季度時的30%進一步增加。換句話說,為了繼續提供高收益,余額寶已經開始出現期限錯配的跡象。而這正是金融不穩定性的重要原因。不僅如此,余額寶還開始越來越多地投資帶有回購協議的資產,中國銀行業常常通過這種結構投資一些高收益的表外貸款產品。一季度時余額寶投資該類產品的比例為3.5%,二季度飆升至9%。聯昌國際(CIMB)分析師Trevor Kalcic評價稱,余額寶“越來越像影子銀行了”。即便采取了以上策略,余額寶的收益率仍然一路下滑,正如下圖所示:余額寶的年化收益率已經從去年的超過6%下降到了如今的略高於4%,僅比正常的銀行存款利率多一點,而且相比於銀行的理財產品也不再具有吸引力。如今, 儲戶們又開始尋求其他的渠道。流向余額寶的資金開始萎縮。2013年四季度和2014年一季度分別有1300億和3560億元進入余額寶,但二季度銳減至330億。阿里巴巴創始人馬雲去年曾放言,“如果銀行不改變,我們就改變他們”。從這個意義上說,余額寶做到了。阿里巴巴不僅帶動其他科技公司推出“類余額寶”產品,還迫使銀行也推出了更多投資產品。在推動銀行更具競爭力方面,馬雲理應得到大家的掌聲。但如果余額寶自己陷入困境,掌聲可就沒法長久了。
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【專欄】 “余額寶“們是壓垮房價的最後一根稻草?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208146

TheStrawThatBrokeTheCamelsBack

本文作者是博時基金區域總監沈紹煒。授權華爾街見聞發表。

互聯網金融的興起,一方面是挑戰傳統銀行的金融寡頭地位,其次則普及了投資理財教育讓很多老百姓有了更好的理財工具;而另外一方面,互聯網金融業同時也加劇了銀行業的競爭,促進了銀行業更持續健康的發展!金融業乃萬業之母,互聯網金融除了加劇了傳統金融業的蛻變以外,對傳統房地產行業的影響又如何呢?

今年以來,很多房地產企業都在嘗試借助互聯網金融渠道來籌集資金,似乎互聯網金融的興起反而讓房地產企業多了一個融資渠道的來源,那麽,由此分析,互聯網金融應該是促進了房地產的發展了?

其實不然,互聯網金融也許才是壓垮房價的最後一根稻草!

銀行存款搬家,房地產躺著中槍

自從去年6月13日余額寶橫空出世之後,銀行業的存款便面臨著巨大的壓力和挑戰!

比如最近,據財新報道,截至8月17日,四大行存款負增長近5300億元,其中中行減少近2500億,工行減少近1300億,建行減少1000億,農行減少500億!

我們都知道,目前銀行的主要利潤來自貸款,而銀行的貸款總額是受存貸比限制的,如果存款不斷減少,那麽相應的貸款額度必然也會不斷減少,而銀行貸款額度的不斷減少,首當其沖的便是房地產!

在銀行信貸下降的背後,是按揭貸款的萎縮。目前多家銀行收縮了住房貸款規模,有的銀行公開控制開發貸款數量,也有銀行以繁瑣貸款審核來變相減少按揭業務。不管各家銀行對住房貸款態度如何,傳統的安全產品按揭貸款的利率價格已經難見優惠,可以說,銀行對房地產業的風險偏好迅速下降!

這也就不奇怪,近期雖然很多地方政府明文放開了限購甚至隔空喊話希望銀行不要再惜貸限貸,可是不斷下降的存款導致了貸款額度的下降也倒逼著銀行不得不惜貸慎貸!

寶寶類產品的出現,讓銀行存款搬家導致貸款規模下降,從而直接導致了房地產行業的籌融資更加困難!

除了銀行和房產,老百姓新的投資選擇

普通老百姓以前的投資基本就是“一有錢就存銀行,攢夠錢就去買房!”

在過去的十年中,很多普通老百姓就是安安穩穩的把錢存在銀行,然後攢夠錢再去買房,基本沒有什麽其他投資渠道和選擇!雖然有一小部分投資者分享了2006-2007年的股市大牛市,可是更多投資者是被深套其中至今還血本無歸!

而在過去十年中,除了2008年以外,房價幾乎年年上漲,在中國,買房和打新股基本是一樣包賺不賠的投資!可以說,除了買房和存銀行以外,普通老百姓基本不做其他任何投資!

可是自從余額寶出現之後,老百姓的投資理財意識在一夜之間覺醒了!

雖然余額寶的收益不高,但是對普通老百姓而言,非常重要的是,打開了一扇新的大門,而敲門磚就是余額寶!普通投資者通過余額寶認識了貨幣基金,慢慢的,就會有越來越多的投資者通過貨幣基金嘗試投資債券基金和股票基金!

從余額寶推出至今已經有一年多的時間里,其實很多投資者已經開始在嘗試投資債券基金和股票基金,尤其今年年初以來,很多債券的基金收益已經超過了10%,而股票基金在最近股市從2000點反彈至2300點的過程中,也收益頗豐,很多股票型基金的收益都已經超過30%,收益最高的超過50%!

從去年余額寶的出現,到今年春節後債券基金的強勢上漲,到最近股票型基金的絕地反彈,可以說,一如史詩般的牛市前奏基本為投資者的投資理財完美的呈現了一條從低風險產品到中風險到高風險高收益產品的漸進式大道!

其實,很多銀行的理財經理也這樣引導客戶進行投資的,從年初理財產品收益接近7%後一路下跌就開始引導客戶到債券基金上,而後再配置到股票基金上面!

余額寶作為一個敲門磚,讓很多普通老百姓重新認識了基金,而同時債市和股市行情又很配合的引導投資者慢慢配置更高風險和高收益的產品,近期沿海某家四大行的個金部,最近給全行近百萬的客戶發送了一條短信:“今年該銀行所有主推的二十幾只基金平均年化收益高達40%!”

而同時,房地產開始出現回調,甚至一些城市打破了房價只漲不跌的神話,而且投資房地產的起點高流動性不好,普通老百姓在有更多投資選擇的情況之下,自然會對房地產越來越遠。

90後不愛買房更愛余額寶

90後似乎曾經被房地產商寄予厚望可以成為買房的新生力量。

這就不奇怪,馬佳佳的一句“90後不買房”讓任誌強大叔幾乎拍案而起“90後不買房,是沒有買的能力,也沒到買的時候!”

那麽90後是不想買還是沒有能力買呢?

我們都知道年輕人買房不管是80後還是90後,從來靠的不是自己而是拼父母的實力,90後的父母主要是60後,而60後正是當前社會的中堅力量,90後的留學出國比率已經遠遠比80後要高得多了,任大叔說90後沒有能力買其實等於是說60後沒有實力,這樣推斷是站不住腳的!

而且,90後是在互聯網浪潮和出國留學的浪潮中成長起來的一代,他們不僅更具備全球化的視野更西化的思維而且更加懂得如何借助互聯網來達成他們的目標!可以說,90後是目前為止,最具備投資理財意識的一代。

截止2013年底,天弘基金數據顯示,4303萬余額寶用戶平均年齡僅28歲,18-35歲。是最為活躍的余額寶用戶,占總用戶數的82.8%,其中,23歲寶粉的數量最為龐大,達到205萬人,18-22歲寶粉數量占總寶粉的25%。

從上面余額寶的數據我們可以看出,90後在余額寶的占比高達29.7%(即18-23歲的寶粉)!

而目前,如果讓一位90後買套房子,他們大概需要付出多少資金呢?

以北京為例,9月第一周的房地產平均成交價格為27341元/平米×,平均買套房子算上裝修成本至少需要30000元/平米,一般而言在中國結婚都需要買一套3房的房子大概100平米左右,那麽就需要300萬,首付基本一次性就需要拿出100萬左右的現金作為首付!

於80後而言,大部分人基本都會東拼西湊把錢交給銀行後安穩工作每個月老老實實還房貸。可是,很多90後卻似乎不重蹈80後的覆轍,他們會算筆賬,比如100萬去買余額寶,那麽至少一年可以掙5-6萬左右,每個月有將近5000元的收入去租套不錯房子還是很劃算的,而且還不用背上房貸的包袱,不會降低他們的生活品質!

還有,隨著房價的上漲,很多車位價格上漲的比房價更快,比如在筆者所在的小區,一個車位將近40萬左右,而這樣的車位每個月的租金基本1000元不到,其實很多人買車位都是在賭車位會繼續上漲!

可是,最近卻有很多小區業主不買車位了?為什麽,原來他們算了一筆賬,40萬拿去買余額寶,以5%收益來算,一年至少2萬元,租個車位一年也才12000元,還可以再賺8000元,所以這樣他們就覺得租比買更為劃算!

而在沒有余額寶之前,老百姓會把錢存在銀行,一年3%左右,正好12000元,和租車位差不多,萬一明年租金漲了,銀行存款沒有漲,那麽還不如直接買個車位算了。

互聯網金融的興起,看似對銀行沖擊很大,其實不然,銀行有國家信用擔保而且銀行還有理財產品可以吸引客戶,真正受傷最深的其實是房地產。

當然,互聯網金融對房地產的沖擊並非一針見血,但其對房地產的影響卻是最大的,一方面迫使銀行收縮貸款減少了房貸;另一方面,讓很多老百姓有新的投資選擇開始遠離房地產。

其實,過去十年房價的上漲,大部分的老百姓都是受害者,因為房價上漲的受益者主要都是地方政府和房地產商,自問我們身邊又有多少親戚朋友真正在過去十年中買房炒房掙到錢的呢?於大部分老百姓而言,其實都是自住房,房價如何上漲除了心理安慰以外,對老百姓的可支配資產沒有任何影響,甚至是負面影響。

當余額寶真正開啟了老百姓財富的大門,那麽也就是老百姓開始遠離中國房地產的時候了。也許,互聯網金融才是真正壓垮房價的最後一根稻草。

資料來源:CREIS,各城市房地產交易管理網

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【黑馬讀書】馬雲的小敗局:理財神器余額寶為何不敵微信

來源: http://news.iheima.com/html/2014/1010/146573.html

i黑馬:京東大學負責人馬成功說過:2013年,互聯網有三張二向箔(見小說《三體》,這里比喻摧毀傳統商業的事物),余額寶是其中一個。可見,余額寶威力之大。然而,成神之後的馬雲並非所向披靡。在余額寶這張王牌上,馬雲也有失去的機會。
 

\隨著互聯網思維向傳統行業滲透,一大批互聯網金融產品進入了人們的視線。2013年6月,余額寶的推出令普通老百姓第一次感受到了互聯網金融的魅力。

相比傳統理財產品,余額寶類產品以“比活期存款利息更高,比基金購買更方便”這一理念迅速風靡起來。在短短不到一年的時間里,余額寶就積累了8100萬個人用戶,基金總規模更是超過了5000億元人民幣。它風靡的另一個原因是操作流程簡單,使用方便快捷。整個購買或者贖回流程可以在支付寶中完成,不需要再次進入第三方平臺。同時不設立投資門檻,吸引全民參與。最大限度地集中社會所有零碎、閑散資金,提升社會資本的利用率。

余額寶規模快速發展的同時,也不得不面對更多內部與外部的問題。行業內,國內的騰訊、蘇寧、百度等互聯網巨頭紛紛推出自己的貨幣基金類理財工具,微信憑借自己強大的用戶基數以及良好的社交屬性,更是一路猛攻。而一些公司為了搶占互聯網金融的先機,采取了自掏腰包補貼收益率的方式進行用戶的爭奪。

同時,國資銀行也紛紛揭竿而起。先傳出國有三大商業銀行再也不接受各自分行與天弘基金進行協議存款交易,後有工、農、中、建四大銀行相繼下調了支付寶網商快捷支付的額度,從根本上試圖制約余額寶類理財產品的發展速度。

媒體更是一路窮追猛打,質疑余額寶的合法性。2014年3月,在兩會期間,全國政協委員、中國人民銀行行長周小川在接受記者采訪時表示,對余額寶等金融產品肯定不會取締,過去沒有嚴密的監管政策,未來有些政策會更完善一些。這是政府高層首次在媒體面前發表關於余額寶的意見,余額寶也獲得了政府的認同。

對於余額寶未來的前景,馬雲並沒有太大的擔心,他說:“世界上沒有一個產品的生命周期是永久的。在改革開放的進程中,如果有一款產品能發揮推動歷史的作用,即便它的生命周期再短暫,也必將非常光榮。”

如果說2012年中國互聯網最大的創新產品是微信(雖然微信在2011年推出,但大紅於2012年),2013年最大的創新產品就是余額寶。

微信和余額寶的背後是兩家互聯網巨頭騰訊和阿里巴巴,它們都對已有的壟斷型行業發起了沖擊。起初,微信沖擊的是電信行業和移動運營商,而余額寶沖擊的則是金融行業和銀行。微信和余額寶也都在短暫的時間內獲得了海量的用戶。2013年底,微信用戶已達到6億;余額寶用戶則在2014年7月達到1億,它的用戶數量已經超過中國的股民數量。

但是余額寶受到的質疑和沖擊卻遠大於微信。

微信受到的沖擊,最多的來自於移動運營商。從2013年2月底開始,關於“微信收費”的消息開始流傳,而各個運營商高層也在不斷地抱怨微信對運營商網絡的沖擊。騰訊CEO馬化騰最近幾年唯一一次接受采訪,是在央視《對話》節目的錄制現場。采訪一開始,馬化騰就開玩笑說,來的時候他辦登機手續,機場工作人員都問他是不是微信要收費。但在這之後,微信基本再無壓力,也無負面報道。甚至運營商同微信之間的矛盾也被自然化解,不了了之。

余額寶則不同。一方面,幾個大銀行的高管在各個場合抱怨余額寶擡高資金成本,擾亂金融秩序;另一方面,媒體上關於余額寶是不是創新,以及余額寶究竟應該被如何監管的討論不絕於耳。同時,余額寶收益的每一次下降,都能成為一個新聞標題。馬雲也曾在自己的“來往”的“紮堆”中公開抱怨,因為余額寶,支付寶受到包括四大行在內的不公待遇,但是旋即刪除。

兩個產品帶給兩家公司的媒體效應也不同。因為微信,騰訊擅長做產品的觀念深入人心,微信的創始人張曉龍成為騰訊馬化騰之外最閃耀的媒體明星,一躍而成為產品工程師的代言人;但是余額寶卻並未帶給阿里巴巴同樣的媒體效應,余額寶的產品經理沒有成為明星,阿里巴巴反而因為“來往”軟件的失利,繼續被認為不擅長做產品。

為什麽國民應用產品微信和國民理財產品余額寶帶給騰訊和阿里巴巴的效應會如此不同?

第一個原因是騰訊在“3Q大戰”之後開始著力轉變公眾形象,這家公司從“互聯網公敵”的輿論低點開始慢慢向上爬升。而阿里巴巴從2011年開始,則從新商業文明的高點向下跌落。

第二個原因是,創始人的風格不同。馬雲曾經放言,如果銀行不改變,那麽阿里巴巴就要去改變銀行。馬化騰就曾經問過馬雲,為什麽會有挑戰銀行的自信,騰訊就從來不敢說自己要去挑戰運營商。馬化騰更像一個在商言商的潮州商人,在商業上的風格低調,但低調背後隱藏的是兇猛的進取心。在運營商向微信施加壓力之後,微信竟然成了阿里巴巴的挑戰者,這可能是馬雲都始料未及的。他說:“我原以為騰訊會去搖晃運營商,沒想到它最後搖晃的是我們。”

第三個原因是,微信和余額寶在兩家公司的位置不同。微信儼然已經成為騰訊的戰略之重;而余額寶在媒體上表現出來的信息,說明余額寶只是馬雲創辦的兩家集團公司中的一家(小微金服)開發出的一個產品。

第四個原因可能是,阿里巴巴市場團隊的失策。張曉龍在媒體上曝光無數,儼然成了新一代互聯網的領軍人物。而余額寶僅僅是以小微金服的一個產品的形態出現在媒體上。這樣一個國民級理財產品,阿里巴巴的市場與公關團隊竟然沒有讓它的創造者,成為阿里巴巴年輕一代領導者中的代言人物,竟然沒有抓住機會去扭轉阿里巴巴不擅長做產品創新的公眾印象。


 

請關註《創業小敗局》讀書分享會
——那些年我們見證過的創業小敗局
 

  

蹣跚學步的嬰兒難免磕碰,

步入創業行列的企業也經常頭破血流。

請微笑面對失敗,

微笑看著別人摔跤,也看著自己摔跤。

 

2014年9月13日,

《創業小敗局》線上線下齊發,

銷量勁爆,好評不斷,

出版方緊急加印3萬冊。

 

2014年10月18日,

主創人員、點評嘉賓、案例親歷者,還有神秘大咖,

齊聚《創業家》黑馬路演中心,

一起聊聊創業失敗的那些事兒。

 

活動只限創始人免費參加,

現場有帥萌主持人,

有新鮮果汁,簽名贈書,

還有你意向不到的收獲。

 

趕快填寫報名表:http://www.wenjuan.com/s/2IBNbyE

 

時間:2014年10月18日(周六)14:00-16:30

地點:  北京市海澱區海澱西大街36號中關村創業街7號樓黑馬會2層 

主辦:《創業家》&i黑馬

  

活動行程:  

 

13:30-14:00  簽到

14:00-14:10  主持人紀中展致辭

14:10-14:20  主創人員盧旭成:成書經過

14:20-15:20  投資人吳世春:我所見到的創業敗局

15:20-16:00  嘉賓老皮:我是被成功擊敗的

16:00-16:20  投資人、嘉賓與現場互動

16:20-16:30  簽名贈書

 

 

點評嘉賓介紹吳世春

梅花天使創投創始合夥人。投資了唱吧、基調網絡、玩蟹科技、水滴寶寶、海玩網、趕火車、提分網、火球網、蜜芽寶貝、品質幻想等20多家互聯網和移動互聯網公司。

主持人介紹:紀中展

《創業家》產品顧問 天奇阿米巴創投基金 管理合夥人

 幸福鄉村圖書館 發起人

主創人員介紹:盧旭成

《創業家》雜誌副主編,《創業小敗局》主編。

神秘嘉賓和大咖:到時候你就知道了!

 

《創業小敗局》

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徐小平、何伯權等六位經驗豐富的業界大佬親手操刀,

從《創業家》五年來跟蹤的數千個創業案例中,

精心挑選5大類21個最具代表性的失敗案例,

覆蓋了當下中國創業浪潮中最容易遭遇的創業陷阱。

失敗是有規律的。讓前面的失敗者替你交這個昂貴的學費。

創業要成功,一定要反複研究可能如何失敗!

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114507

余額寶首次出現規模下降 用戶增加20%

來源: http://www.infzm.com/content/105133

天弘基金在24日披露的余額寶三季度報告中稱,截至9月底,余額寶規模達到人民幣5349億元,一個季度為用戶創造收益57億元,累計創造收益超200億元。 (新華社 韓傳號/圖)

10月24日,天弘基金披露了余額寶三季報,三季末余額寶規模5349億元,為寶粉賺到收益57億元,累計創造收益超200億元。

報告顯示,余額寶用戶數增至1.49億人,平均每9位中國人中即有1位寶粉,單季度增加2500萬用戶,增幅達20%。3季度用戶用余額寶消費的熱情提高,單季度消費金額達2068億元,消費筆數4.28億筆,消費金額比相較於2季度增加53.16%,提現金額相較於2季度減少2.68%。

余額寶首次出現規模下降

今天前三個季度,余額寶總規模分別為5413億元、5742億元、5349億元,三季度比二季度小規模下降6.8%,這也是余額寶自誕生以來首個季度出現規模下降。新浪財經稱,主要原因是一些理財屬性較強的高凈值客戶降低了投資額——余額寶收益率從最高7%下滑到不足4.1%左右,與銀行存款利率相差無幾,已很難再吸引有強烈投資意願的客戶了。但因由於更多用戶開始將資金轉入余額寶,作為現金管理工具和購物支付的資金渠道。很多用戶形成了發了工資轉入、消費、再轉入、再消費的使用習慣,海量的用戶數與固定的轉入、消費行為讓余額寶的波動很小。

單季用戶增幅達20%

三季末,余額寶用戶數達1.49億,平均每9位中國人中即有1位寶粉,該季度單季增加2500萬用戶,增幅達到20%。消費為2068億元,筆數4.28億筆,消費金額相較於2季度增加53.16%,提現金額相較於2季度減少2.68%,由此可見,大多數用戶傾向於通過余額寶進行消費,理財的意願有所減弱。

從新增用戶的分布看,互聯網理財用戶正在從一二線城市向三四線城市拓展。第三季度,余額寶在一二線城市的用戶數增長14%,三四線城市增長達21%,呈地域分散的特性,一二線城市用戶增長速度低於三四線城市。

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借錢炒股才是王道?A股融資買入余額創歷史新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/211288

在降息的利好下,A股市場放量大漲,增量資金大舉入市,兩市融資融券的余額也不斷攀升,今天A股融資買入余額創下歷史最高紀錄。

當天融資買入余額突破8000億元,達到8062億元,此外,從7000億到8000億,僅花了17個交易日。

這與美股去年的情況非常相似。華爾街見聞曾報道過,2013年9月,紐交所保證金借款規模刷新紀錄高位,當時標普500不斷上漲。

投資者願意借款買入股票,意味著市場對未來的行情相當樂觀,因為他們在股價上漲之際願意承擔更多債務,但是這可能與預示著股市的投機性正在增加。

摩根士丹利經濟學家認為,中國股市這一輪大漲很像“央媽看跌期權”(PBoC Put),即股市不再反應經濟基本面,而是反映央行的意誌。

即只要經濟增長乏力,實體經濟融資成本居高不下,央行貨幣政策寬松的力度就會不斷加大,而新增的流動性在目前看來很難流入實體經濟來降低融資成本,更多的是湧入資本市場推高股票債券等資產價格。

不少經濟學家都認為,這是當前市場投資的基本邏輯。

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杠桿上的牛市:融資余額超8100億 撬動A股飆升600點

來源: http://wallstreetcn.com/node/211358

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“給我一根杠桿和一個支點,我就能撬動地球。”——阿基米德

受降息和存款保險制即將出臺提振,滬指強勢七連陽,本周飆漲7.9%,創2010年以來最大周漲幅。兩市共成交7105億,再創歷史新高。

按照國際慣例,股市漲幅超過20%即算進入牛市,而如今,從7月22日上漲行情啟動開始,到11月28日收盤,上證綜指累計上漲已過600點,漲幅超過30%。

11月27日,中國社科院金融研究所副主任尹中立也向21世紀經濟報道記者表示,現分析來看,A股的牛市氛圍確已形成。

他還稱,據其觀察,在A股持倉賬戶並不見明顯增加的情況下,市場交易卻日趨活躍,這種異常現象就與融資資金的快速增長有關。

實際上,本輪股市不斷上漲的背後,確實伴隨著滬深兩市融資融券余額叠創新高的現象。周五兩市融資融券余額繼周四首次突破了8000億元大關之後,繼續挺進,再次創新高,達到了8170億元。融資業務依然是“兩融”的絕對主力,當日,兩市融資余額約為8110億元,占“兩融”余額總量的99.26%。

數據顯示,截至今年10月30日,滬深兩市融資融券余額首次突破了7000億元,時隔僅17個交易日,再次創出新高,突破了8000億元,與年初的3474億元相比,不僅翻番有余,且增加的融資融券余額已達到過去四年增長的總和。

“事實上,回顧今年以來融資業務的市場表現,其漲勢不難讓投資者感到做多A股的熱情。融資與股市上漲已呈現相輔相成,融資的瘋狂助漲股市,股市的飆漲又促進融資”,海通證券投顧王偉向21世紀經濟報道表示,這何嘗不是一種良性循環。

機構杠桿提升

兩融爆發的背後,是政策放寬背景下,券商資金出借能力的提升:

長期以來,券商的融資業務受制於自身的凈資本和杠桿率水平。不過,證監會前後多次降低券商各項業務的凈資本抵扣要求,同時允許它們發行次級債補充資本金,進而提高券商的杠桿水平,也即提升其資金出借能力。

此外,通過與銀行開展多種類型的銀證合作,例如券商兩融業務資產的轉讓回購業務,券商還可融入銀行資金進一步擴大融資融券業務的規模。不過,該模式需要占用券商在該銀行的同業授信額度。

財新網的報道顯示,杠桿率高於券商融資融券的銀行系結構化私募產品亦是本輪股市上漲的動力之一。

根據國金證券基金研究中心為財新記者提供的數據,今年以來發行的342只二級市場信托私募產品中,結構化的產品有61只,占比17.84%。今年9月和10月分別發行了12只和9只結構化信托私募。

財新的報道還稱,納入上述統計範圍只是冰山一角。銀行理財資金池還可以對接券商定向資管計劃或基金公司的專戶,數量更為龐大。一位銀行業分析師告訴財新:

現在沒有一個統計數字說明這塊業務(銀行理財為二級市場私募提供杠桿)到底有多少規模,只是有這種感覺,銀行做了不少。

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=121217

春風吹又生 兩融余額再創歷史新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/213630

監管層加大力度收緊兩融業務的舉措未能打擊杠桿投資者的熱情,市場融資融券余額再度刷新了歷史新高。

此前證監會對部分大券商開出罰單,但市場兩融資金僅僅在下滑兩天後就出現了反彈。據彭博數據,1月26日上交所融資余額升至創紀錄的7714億元人民幣,高於1月20日的約7510億元人民幣。

1月23日的數據還顯示,當日兩融余額達到了11188.39億元,這是繼1月16日之後兩融余額首次刷新歷史新高值。當日的融資余額為11120.17億元,也創下歷史新高。

中證網報道還提到,

從申萬二級行業來看,保險子行業融資凈買入額為19.95億元,遙遙領先於其他行業。其中,中國太保、中國平安、中國人壽均位居個股凈買入額排行榜前六位,凈買入額分別為10.86億元、7.46億元和2.67億元。同時,計算機應用、船舶制造、互聯網傳媒等也獲得了超過4億元的凈買入。

相反,銀行和證券行業則均處於融資凈償還狀態,銀行板塊的凈償還額為7.37億元,位居倒數第一,券商為8680.88萬元,也位居榜單末端。中國銀行、民生銀行、海通證券、興業銀行等凈償還額均高於2.5億元。同時,房地產開發、電力、黃金、運輸設備等也處於凈償還狀態。

1月16日,證監會暫停三大券商新開兩融賬戶並強調不得向資產低於50萬元的客戶融資融券,此消息令滬指在1月19日暴跌7.7%,創出2008年來最大單日跌幅,但隨後幾天A股快速反彈,1月26日,滬指刷新五年高位。

彭博援引交銀國際策略師洪灝表示,融資余額還在快速增長,可能與監管機構意願相悖。監管當局既希望市場穩定,又在試圖設法抑制投機,可謂進退維谷。

今天(1月27日)A股出現大跌,當前滬指跌近2%,銀行、保險、證券等金融行業跌幅居前。市場有傳言稱,銀行收緊傘形信托,降低杠桿。光大銀行將自己的杠桿比例從1:3降到1:2.5最高。招商銀行將1:3杠桿比例的劣後起點,提高到劣後方出資金額1億起。

招商證券銀行業分析師肖立強、許榮聰表示,今天大跌是部分銀行理財去杠桿傳聞造成,以下傳聞被證實:

某股份制自下周起

A)傘形新增子單元最高比例1:2.5,預警止損修改為0.93/0.88

B)觸及止損需要在T+1日上午10:30前補倉,否則平倉

C)本周1:3不受影響

D)下周起客戶簽署信托合同+補充協議後才可操作

但招商證券認為不必過於慌張。因為:①銀行融資余額占自由流通市值比重低,杠桿不高;②之前做配資多的股份制銀行降低配資比例屬正常行為;③目前大行基本不做配資,預估傘形信托的規模為3000-4000億元,總體規模不大。

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