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出身貧民窟的香港導演杜琪㗖，因為拍電影得以擺脫貧窮，但他沒想到，中年一度財務窘迫，交不出租金，也是因為一場電影夢。

沒錢是他的桎梏、惡夢，卻也是讓他電影作品更上層樓的救贖，香港黑幫電影教父有著不為人知的內心轉折，杜琪㗖的人生，本身就是一部劇情峰迴路轉的精采電影。

撰文‧謝富旭 研究員‧楊寶楨在台灣，說起杜琪㗖，大部分人可能不認識。不過，很多台灣人看過周星馳主演的「威龍闖天關」、劉德華主演的「大隻佬」，以及奪下去年金馬獎最佳導演、最佳男主角，以及最佳原著劇本的「奪命金」……，這些膾炙人口的電影，都是出自杜琪㗖之手。

香港影評人稱杜琪㗖是香港風格電影的最後一人，他曾是票房保證、商業賣座電影的指標人物，讓好萊塢片商捧著大筆鈔票請他執導演筒。在風光背後，鮮少人知，杜琪㗖在拍出數十部成功的電視劇與商業電影後，為了追求自己風格的電影，連續幾次吃下票房大敗仗，落得連辦公室租金都一度交不出來的窘況。

「那是香港回歸中國、亞洲金融風暴的時候，香港電影陷入低迷，我自組的銀河影業也差不多在那時成立！」杜琪㗖點燃手上的雪茄，回憶起人生最低潮時的往事。

他，從跑腿小弟做起拍電視劇初露鋒芒 轉戰電影即告捷「我踏入電影圈超過四十年了，你不要以為我以前拍過很多賣座的商業片或電視劇，一定賺很多錢；事實上，之前為了拍電影，一直面臨沉重的財務壓力，我不得不厚著臉皮向金主開口借錢，或拜託他們投資，幫忙公司度過難關。」一九七二年，進入香港無線電視台（ＴＶＢ）當跑腿小弟算起，杜琪㗖在香港影劇圈闖蕩長達四十一個年頭。他走的是一條師徒制的傳統電影路，從跑龍套小配角、助理導播、監製熬成電視劇導播，再轉向電影導演之路。

與杜琪㗖同是ＴＶＢ演員訓練班出身的知名演員梁家輝指出，杜琪㗖演過那種衙門當差的，縣太爺一拍驚堂木，他們就拿著大棍子抵著下巴，一起吼「威……武……」倒是杜琪㗖說：「我拍電影並沒有什麼理論基礎，剛開始時，我就跟在師父王天林旁，他叫我做什麼，我就做什麼；甚至日後我開始獨當一面拍電視劇，也是模仿他的手法。」一九八○年代，杜琪㗖拍了幾部大受香港觀眾歡迎的電視劇如「京華春夢」、「射鵰英雄傳」(黃日華主演)、「鹿鼎記」(梁朝偉、劉德華主演)，創下高收視率，被當時的電影界名導黃百鳴相中；在黃力邀下，執導當時頗為賣座的「開心鬼第三集」，杜琪㗖在電影界首度出師，票房即告捷。

之後，杜琪㗖與黃百鳴兩人乘勝追擊，接連拍出「七年之癢」、「八星報喜」、「吉星拱照」等市民喜劇，以小成本製作在票房取得亮麗成績。

他，試圖轉型卻走下坡藝術風格票房慘 被評高不成低不就一九九二年，杜琪㗖老片新拍，並找來周星馳主演「審死官」(台灣片名：威龍闖天關)，在香港締造五千萬港幣票房歷史新高，使杜琪㗖的票房號召力臻至最高峰。不過，這也是盛極而衰的分水嶺。

接著，他轉換風格，籌拍風格奇異、具末日意味的科幻武俠片，如「東方三俠」、「現代豪俠傳」，也執導史詩型愛情片如「天若有情３」；此外，為了迎合興起的黑社會動作片，也曾拍「至尊無上２永霸天下」以及「無味神探」。儘管在各種類型電影中快速切換，不斷地在自己風格與觀眾胃口之間糅合，但票房卻每況愈下。

這是杜琪㗖企圖從商業電影轉型至個人風格藝術電影的一段尷尬轉換期。香港《電影雙周刊》曾經對這個時期杜琪㗖的處境描寫得相當傳神：「曾經與徐克、林嶺東、吳宇森號稱香港導演四大天王的杜琪㗖，進入了藝術成就不如王家衛、陳可辛；票房不敵王晶甚至李力持、谷德昭的瓶頸！」「面對當時的處境，我必須好好思考下一步要怎麼走。所以休息一年，放空自己，不再接拍任何電影！」杜琪㗖說。

但是，人生並非像電影一樣，跌落谷底，沉潛修煉，就可以練就蓋世神功，重出江湖，東山再起。杜琪㗖休息一年後，於一九九六年成立銀河影業公司。重新出發後，他拍的電影更具個人特色，藝術性更為強烈，票房也更加慘烈！

復出之作 「一個字頭的誕生」，講的是一群古惑仔的故事，但沒有以往香港黑幫電影角色穿著風衣、墨鏡的帥勁，也沒有令人熱血沸騰的英雄氣慨；反而盡是一群混混貪婪、耍狠、恐懼、一堆狗屁倒灶的鳥事。這部電影一九九七年上映，票房淒慘，僅三百萬港幣。杜琪㗖「重出江湖」之作，市場向他潑了一大盆冷水。

不過，他企圖顛覆香港黑社會英雄電影的雄心仍未被澆熄。接下來的「十萬火急」、「暗花」、「非常突然」、「真心英雄」，角色焦慮緊繃、場景深沉陰暗，被視為杜琪㗖開啟黑色電影風格的重要作品。雖然獲得好評，但票房依舊沒有起色，他所創立的銀河影業因此面臨財務吃緊的窘況。

杜琪㗖說，成立銀河影業後所拍的幾部片子，才讓自己覺得像一個真正的導演，但現實的壓力卻也是空前的。連番的票房失利，香港電影金主對他敬而遠之，於是他找了與香港電視圈有頗深淵源、當時擔任年代電視董事長邱復生，希望他資助銀河影業下一部電影。

他，低預算拍出代表作十九天拍完「鎗火」 創造黑幫電影經典「當時去見邱復生，他對我說最多只能投資二五○萬港幣(約新台幣一千萬元)，我拿了這筆錢拍了『鎗火』，沒想到，這竟是我電影生涯最重要的轉捩點！」杜琪㗖接著說，用二五○萬港幣拍成一部電影，是他當導演以來預算最少的一部。「我只能找片酬低的二、三線演員，演員ＮＧ、多開幾槍、多用火藥錢，都會挨我罵。」「因為預算實在太緊，演員不夠，我叫當時擔任場記(片廠雜務工作者)的林雪下來演一個重要角色，每個工作天給他二千港幣片酬。這部片就在克難的條件下，總計花十九個工作天殺青！」「鎗火」被影評人視為杜琪㗖黑色電影的新巔峰，也是香港黑幫電影展現新風格的里程碑之作。這部電影儘管賣座平平，卻讓杜琪㗖在二○○○年拿下香港金像獎與台灣金馬獎最佳導演，並在國外影展嶄露頭角。

「鎗火」不僅讓杜氏黑幫電影大放光芒，再度吸引投資者關愛的眼神，對杜琪㗖的電影人生而言，更是深具意義的作品。他說：「那是我人生最低潮、最沒有錢，卻是爆發力最強的一部作品！」「拍『鎗火』讓我深深體認到，人生不要怕低潮，人在最沒錢時還保有雄心，才能把自己潛在的爆發力釋放出來！」拍「鎗火」的經驗，也讓杜琪㗖摸索多年的藝術與商業電影並存之道有了一些頭緒。他開始了解，電影如果脫離社會現實太遠，往往會不自覺地掉進自己的象牙塔中。能反映現實、又有自己的風格與觀點，才是他要追求的。

杜琪㗖舉「奪命金」的例子說：「原本這部片只是要講一個搶匪的故事，但劇本創作時爆發金融海嘯，我覺得華爾街那班人簡直比搶匪還要凶狠；於是故事一八○度大轉彎，把背景設在銀行的理專以及放高利貸的人物身上。這樣來說故事，更有時代感，更能引起觀眾共鳴！」杜琪㗖說，電影產業不僅有電影，也有產業，拍不出有利潤的電影，就無法形成產業；但如果只一味迎合觀眾口味，追求利潤，電影愈拍愈爛，創作活力喪失，電影終將沒落。

這個體悟，成為銀河影業日後經營的主要精神。

繼「鎗火」後，杜琪㗖找來劉德華主演都會愛情喜劇「孤男寡女」，成為二○○○年香港最賣座電影；著眼於減肥已成為香港全民運動，杜琪㗖○一年拍「瘦身男女」，票房僅次於當年的冠軍「少林足球」。而杜琪㗖個人風格強烈的「暗戰」、「大隻佬」、「ＰＴＵ」、「大事件」等，不僅個人風格更臻成熟，同時也取得票房的佳績。

許多影評人把杜琪㗖的黑幫電影形容為「黑色電影」，杜琪㗖說，他不懂何謂「黑色電影」，但他電影中塑造出來陰暗、破落的氣氛，主要是童年在香港最大貧民窟、有「黑色城堡」之稱的九龍寨的成長記憶。

他，從社會底層看人性在乖張劇情中 讓觀眾感受深刻寫實香港九龍寨面積不到三萬平方公尺，大約只有台北市大安森林公園的十分之一，但九龍寨未拆遷時，居住人口高達三至四萬人，是當時全世界人口最密集的區域。

九龍寨不僅是龍蛇雜處的超大型貧民窟，也是當時香港毒品加工走私、色情、黑心食品加工的犯罪溫床。儘管香港割讓給英國，但英國政府卻對該地區放任不管，淪為黑幫治理的一座「孤城」。

「我對故鄉九龍寨的記憶就是黑與暗，地板因為陳年汙垢黑麻麻的，每次下大雨，街道就會積水，從各個家庭漂出來的痰盂、便桶在髒水上載浮載沉。走在狹窄的街道，就可以一眼望進各戶人家陰暗的屋內；總之，就是黑。」這個出身貧民窟小孩的電影夢，也是在黑漆漆的電影院展開。「我的父親在一家戲院管倉庫，因為父親的關係，我放學後經常跑去戲院看免費電影，不能坐在位子上，而是透過放映的小窗口看！」杜琪㗖說，小時候就愛看電影，書念得不好，初中畢業就不想讀了。「當時我最大的志願是踢足球當球員，其次是當警察；但初中畢業後，有人介紹我到ＴＶＢ當跑腿小弟，就這樣在影劇圈待下來了。」年輕的杜琪㗖想當足球員、警察，以及考進ＴＶＢ，就是想逃離九龍寨那個汙穢黑暗的世界，雖然他後來搬離九龍寨，搬到旺角展開多彩多姿的電影人生；但九龍寨的童年記憶，卻在他步入中年時縈繞不去，他勇敢地直視貧窮的過去，反成為他電影創作的最重要養分。

「雖然住在旺角，我卻不喜歡在旺角取景；我喜歡在清晨、行人車輛稀疏、工業與商業雜混的九龍街頭取景。」或許親身經歷過社會底層生活，使杜琪㗖能在電影圈的理想與現實拉扯中，尋出一條自己獨特的道路。觀眾在他的電影中，即使處在乖張虛構的情節，卻能深深感受到一股寫實，激盪內心深處的人性洗禮。看杜琪㗖的電影，不就等於是看一齣人生精采的戲碼嗎？

杜琪㗖

出生：1955年

現職：銀河影業負責人

學歷：初中畢業

近期作品：「奪命金」、「毒戰」主要得獎紀錄：三次香港電影金像獎最佳導演、

三屆金馬獎最佳導演

從只拍商業片到港式電影代表名導

──杜琪㗖轉型三時期

票房巔峰期

1972年 17歲進入TBV當跑腿小弟，2年後進TBV演員訓練班。

1980年 第一部電影「碧水寒山奪命金」，反應冷清，重回電視圈。

1980~1985年 電視劇「射鵰英雄傳」、「鹿鼎記」創下高收視率。

1986年 「開心鬼第三集」票房告捷，大量接拍商業片，屢創佳績。

1992年 「威龍闖天關」打破香港票房紀錄。

低潮轉型期

1993~1994年 在不同類型電影轉換，拍「東方三俠」、「現代豪俠傳」等片，票房平平。

1996~1998年 自組銀河影業，推出「一個字頭的誕生」、「暗花」等，票房慘澹。

1999年 以超低成本拍「鎗火」，首獲香港金像獎與台灣金馬獎最佳導演。

2000年 商業電影與藝術電影雙軌進行，「孤男寡女」、「瘦身男女」寫下票房佳績。

風格成熟期

2004年 「大隻佬」獲香港金像獎最佳影片。

2006年 「黑社會」獲香港金像獎最佳導演與最佳影片。

2012年 以金融風暴為背景的「奪命金」獲金馬獎最佳導演。

2013年 以6000萬港幣拍「毒戰」，創下個人拍片最高預算。

大集合計劃停止，公募牌照並未發放，券商資管下半年大幅縮水◎ 本刊記者 範軍利 文fanjunli.blog.caixin.com

“我們最近重點轉做研究

了。 ”東南沿海城市一

家券商資管部門人士告

訴財新記者，此前公司緊鑼密鼓申報的公募基金牌照遲遲未有進展，現在全部門轉換目標，一邊做研究，一邊等著公募牌照的消息。與去年徹夜加班搞產品形成鮮明對比的是，今年券商資管的人們開始悠閑地品茶、看書了。

券商資產管理業務曾是2012年券商創新大會的主角，經歷了去年的瘋狂擴張，券商資管規模一躍攀升至3.42萬億元高峰，首度超越公募基金規模，榮膺理財市場成長最快之明星。

不過，借通道業務瘋漲的券商資管，也因違規、越界投資，風控不嚴，資金輸送等問題，受到監管層的警示。

6月1日以後，占據券商資管主流業務的大集合計劃已經暫停，而公募牌照閘門卻未如期開啓。面對基金、信托的競爭，定位於中高端客戶的小集合及定向產品難撐大局。券商資管規模下半年縮水已成業內共識。

8月19日，上交所向券商下發了名為《關於為資產管理計劃份額提供轉讓 服務的通知》的文件（下稱《通知》 ） 。

根據《通知》 ，證券公司、基金公司及其從事資管業務的子公司，可以申請將 其設立的資產管理計劃份額，通過上交所在符合條件的投資者之間進行轉讓。

北京一位券商資管部門人士表示，在目前大集合停發的背景下，該政策僅針對小集合產品。預計未來可為小集合產品提供較多流動性，促進規模增長。

長期看，該政策可能與一些類似資產證 券化的產品結合，進而發揮較大作用。

不過在短期內，該政策對小集合產品的規模及再銷售作用有限。 “無法扭轉券商資管目前處於階段性低谷期的境況。 ”前述券商資管部門人士表示。

清查違規

近日，證監會上半年針對券商資管業務的大排查已經結束。監管部門在深圳召開券商資管業務座談會，對檢查中七家券商因違規投資、風控不嚴、資金輸送等問題進行了點名批評。

七家券商分別是上海證券、華泰證券、華福證券、華龍證券、中信建投、第一創業、聯訊創業。

華南一家券商負責人告訴財新記者，此次資管專項檢查中，券商資管所暴露出的問題集中于四方面 ：集合計劃超範圍投資；利用集合計劃向公司其他投資部門輸送資金 ；將自有資金利用定項資產管理計劃向關聯方提供融資以及管理不到位、風控流於形式。

此次檢查中，多家券商涉及超範圍、越界投資。不過這也是目前業內的爭議所在，即對去年以來業內所鼓勵的資產 管理創新界限問題，券商與監管層顯然有不同的理解。

“這次我們被查的產品，是因為投資範圍有定向的內容。此前的政策條文中沒有明確能否做，但這次還是被警告了。 ”一位被查券商負責人表示。

甘肅證監局向華龍證券出具的警示函顯示，該公司“金智匯2號集合資產 管理計劃” “銀智匯1號集合資產管理計劃”及“銀智匯2號集合資產管理計劃”的投資範圍為商業銀行承兌匯票，超出了《證券公司集合資產管理業務實施細則》第十四條、十五條限定的投資範圍。

同時，第一創業證券的“創金盛享1號限額特定集合資產管理計劃”也超出了投資範圍。

5月2日，華泰證券公告稱，江蘇證監局經過審查發現，該公司將限額特定計劃資金用于受讓某公司持有的應收賬款債權，變相擴大限額特定資產管理計劃的投資範圍。華泰證券相關人士表示，公司已按證監局要求完成了整改。

7月17日，恒泰證券公告稱， “恒泰創富1號限額特定集合資產管理計劃”（下稱“創富1號” ）委托人不足2戶，已滿足集合計劃終止條件。恒泰證券決定從該日起提前終止該集合計劃。

2013年1月16日成立的“創富1號” ，其成立之初，規模1.51億元，有效持有人僅2戶，剛剛達到成立門檻。

《證券時報》報道稱， “創富1號”作為違規融資的典型案例，曾被監管部門相關負責人予以點名批評。報道同時援引業內人士觀點表示， “創富1號”這筆由兩位委托人出資的1.51億元資金，很可能是有目標的拆借。有可能該產品在成立前已有明確投向，資金象徵性地走一趟流程，然後流向券商的關聯方。

根據《證券公司集合資產管理業務實施細則》第十四條，集合計劃募集的資金可以投資中國境內依法發行的股票、債券、股指期貨、商品期貨等證券期貨交易所交易的投資品種； 央行票據、短期融資券、中期票據、利率遠期、利率互換等銀行間市場交易的投資品種 ；證券投資基金、證券公司專項資產管理計劃、商業銀行理財計劃、集合資金信托計劃（查詢信托產品）等金融監管部門批准或備案發行的金融產品 ；以及中國證監會認可的其他投資品種。

今年3月，證監會曾下發《關於加強證券公司資產管理業務監管的通知》 ，其中規定 ：集合資產管理計劃未經許可不得投資票據等規定投資範圍以外的投資品種 ；不得以委托定向資產管理或設立單一資產信托等方式變相擴大集合資產管理計劃投資範圍。

前述華南券商負責人表示，去年資管創新受到監管部門鼓勵時，當時業內的風潮是“法無禁止，便可行” ，今年起，風潮變成了“法無允許，不可行” 。

“當時大家都去創新，做了些規定中沒有提到的事情，但今年監管趨緊後，任何創新、試行都會受到約束。 ”根據中國證券業協會數據，截至2013年上半年，券商資管受托管理資金本金規模由前年年末的2819億元，去年年末的1.72萬億元，再度攀升至3.42萬億元。跨越式發展的背後，是券商新政以來，券商資管依靠通道業務，抱銀行“大腿”迅速擴張的現實。

此次券商資管業務督查亦起因于上半年資管規模瘋漲後，監管層對風險問題的擔憂所致。 “希望能借此令券商資管步伐邁得更穩妥、更安全。 ”接近監管層的人士表示。

國泰君安證券業分析師趙湘懷認為，從具體處罰措施上看，對違規者的處罰都不重。可以看出，監管層的態度是為了解決券商資管發展中的問題。

“我們認為這是一個積極的信號。 ”趙湘懷說，清查違規不會對資管行業有太大影響。這次資管清查放出的信號是，券商創新和風險管控並重，如果券商資管能在此次清查整頓基礎上，規範發展的話，前景將不可估量。

公募坎坷

券商大集合轉公募進展並不順利。這同樣是困擾券商資管的大問題。

根據投資門檻高低，券商資管產品主要分為大集合、小集合、定向理財和專項資產管理。其中，大集合針對中小客戶，投資門檻為5萬元 ；小集合面對中高端客戶，投資門檻為100萬元 ；定向理財和專項資產管理面對高端客戶。

作為券商資管的主要品種，大集合自6月1日起，已退出歷史舞台，然而，之前準備取而代之的券商公募牌照並未如期到來。目前券商資管僅僅靠小集合與定向資管，慘淡支撐。多位業內人士表示，券商公募牌照遇到的問題主要在於組織架構和人事問題。

公募基金牌照需要新設投資部門，從防止利益輸送角度，公募投資和券商資管兩個部門的負責人不能由同一人擔當。如配兩位負責人，無疑將削弱原資管部門負責人的職權範圍。

同時，以券商資管公司名義申請公募資格後，券商分管資管的副總裁，也不能擔任公募子公司的董事長。這些人事方面的問題令各公司難以平衡。

另外，如果資管是單獨的子公司，而證券公司旗下還有基金公司，則需要將券商委派的基金公司高管撤回。根據《基金法》 ，董事、監事、高管不得同時在兩個或以上的公募管理機構任職。

趙湘懷對公募牌照並不悲觀。他認為，一旦公募牌照開閘，券商的春天將不可遏制。

以國泰君安為例，首先，該公司有200家營業部，可大幅減少銀行渠道的傭金開支 ；其次，公司有500萬客戶，可幫助資管產品更好地銷售；另外，成熟的投研團隊也是基金和信托等其他財富管理機構望塵莫及的。

分化

一位券商資管部門負責人表示，針對當 前資管行業政策環境有所變化，公司內部已做好應對低谷期的準備。

部分接受採訪的券商資管部門人士表示，近期公司資管產品發行已明顯放緩，下半年除了通道業務，資管整體規模縮水應屬時間問題。

“未來券商資管將全面分化，出現三種類型：全牌照、專注私募及專注私募服務三種。有能力的公司會想辦法申請公募資格，中小券商會放棄公募，主攻私募業務。同時也會出現專門為私募基金做服務的券商資管公司。 ”北京一位券商負責人表示。

趙湘懷仍然看好券商資管的未來。

他預計，2015年，券商資管會為券商帶來200億元的收益。 “未來在財富管理市場上，券商資管將會取代信托和公募基金的位置，成為僅次于銀行理財的第二大業務。 ”