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油價長期低企 俄債恐違約

1 : GS(14)@2014-12-17 16:56:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141217/news/ea_eaa2.htm


【明報專訊】油價偏軟，俄羅斯盧布兌美元周一急跌10%，跌破64，見歷史新低，是俄羅斯自1999年以來最大單日跌幅。俄羅斯央行於當地時間周一午夜突然宣布將關鍵利率從10.5厘大幅上調至17厘，是1998年俄羅斯債務違約以來最大幅度加息，也是俄央行不足一周內第二次上調利率，以遏止盧布跌勢。俄央行再度加息後，盧布一度反彈7%，但其後再急跌(詳見另文)。


加息穩定盧布 防止民眾拋售

俄央行重申，盧布價值被低估兩成，歸咎投機者炒賣。盧布大跌，因為油價下跌削弱俄國出口，加上歐美制裁令出口商及外商不願購入俄國資產。為維持脆弱的匯市，俄央行只得提高利率，但這會遏抑借貸投資，使原本在制裁下已難以從國際資本市場融資的企業更難取得貸款，窒礙經濟增長。俄央行的盤算是希望此舉穩定盧布，防止俄國民眾拋售本國貨幣，並使通脹增長放緩。

油價每桶100美元 俄預算才能平衡

盧布貶值使俄羅斯11月通脹按年增9.1%。為應付通脹，俄央行上周四已將關鍵利率由9.5厘升至10.5厘。本年初俄國利率才5.5厘。

俄國當局承認，油價下跌及制裁分別為該國每年帶來1000億美元及400億美元經濟損失。俄央行估計，若國際油價跌至約每桶60美元水平，俄國經濟將於明年收縮4.7%。一般預期油價需在每桶100美元，俄國政府才能預算平衡，預料明年將面臨龐大資金缺口。

央行估計，今年撤出俄羅斯的資金將多達1340億美元。分析認為，若當前情惡化，俄羅斯部分外債可能面臨違約風險，主要由於私人企業無力還款。年底是俄國償債的關鍵時刻，單是本月到期的銀行及企業外債就達320億美元。

俄CDS 5年內28%機率違約

目前在外流通的俄羅斯公債及私人企業債券價值逾7000億美元，其中銀行業外債有1920億美元，約佔GDP的10％。俄國最大石油公司Rosneft早前向政府申請420億美元援助。俄羅斯仍有約4160億美元外儲，外債高企及每年平均相當於GDP的2%至3%資金缺口，難長期燒銀紙。俄羅斯以美元計價的10年國債孳息達7.39厘。衡量俄羅斯債券違約風險的CDS周一升67點至556，意味市場認為俄國5年內有28%機率主權債務違約。

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2 : GS(14)@2014-12-17 16:56:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141217/news/ea_eaa3.htm



經濟現危機 俄更向華靠攏


2014年12月17日





【明報專訊】俄羅斯今年先面對歐美制裁的衝擊，令金融機構不能在西方融資，後又面對經濟命脈石油價格重挫，令俄羅斯經濟飽受衝擊。在歐盟施壓下，俄羅斯早前放棄繞道烏克蘭向中歐和南歐輸送天然氣的南溪管道項目，改為取道土耳其向希臘等地輸氣，預料新計劃仍困難重重。分析認為，現時局勢將令俄羅斯更向中國靠攏，而中國反對制裁俄羅斯，亦是出於互利的戰略考慮。


學者：中俄合作是各取所需

中石油集團與俄羅斯國家石油公司今年先後簽署兩份協議，俄羅斯將向中國輸出天然氣，解決中國能源短缺問題。有學者指出，中俄合作絕對是各取所需。廈門大學中國能源研究中心主任林伯強稱，中國有錢，但缺少資源，相反俄羅斯有充足能源，但現在缺錢，「俄羅斯將逐步開放油田讓外資參股，估計買家主要是中國」。他指出，俄羅斯選擇不多，願意援助而又有能力協助她的只有中國。

上月中俄還簽署有關中石油集團入股俄羅斯萬科油田的框架協議。內地傳媒報道這是俄方罕有地提出邀請，中石油集團將入股10％。林伯強稱，若俄方願開放市場，兩國無論是油氣或電力市場都有合作空間。

兩國上月才簽署能源合作協議，修建西線管道將俄國天然氣輸往中國。兩國5月亦簽署價值4000億美元的東線輸送管道協議。不過相關油氣合作工程，俄羅斯也要承擔部分建造費，估計達430億美元，為俄國帶來財政負擔。俄國為捍衛匯率已損耗價值約800億美元儲備，相當於今年初外儲的15.7%。該國外儲已由年初的5090億美元跌至10月底的4390億美元。

俄若拋售黃金 勢衝擊金價

俄央行在本月初已出售價值43億美元的黃金儲備，接近該國十分之一黃金儲備，若再大幅拋售黃金可能衝擊金價。俄國為全球第五大黃金儲備國，10月俄央行黃金儲備額達453億美元。

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3 : GS(14)@2014-12-17 16:57:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141217/news/eb_eba2.htm



內地修訂去年GDP 3%
無指明上調或下調

2014年12月17日





【明報專訊】國家統計局局長馬建堂昨日稱，將修訂2013年GDP數據，幅度為3%略高，沒講明是上調還是下調。市場人士憧憬，若GDP數據上調，將促成中國早日成為世界第一大經濟體。


服務業漸健全 核算日趨精確

馬建堂在第三次全國經濟普查結果記者會上提及上述問題。他指出，普查以後按照國際慣例需要對GDP進行相應的調整，具體調整幅度將在本周五即19日公告。不過，他指出，第三次經濟普查以後對於當年GDP的修正幅度，大大低於第一次經濟普查對2004年GDP的修訂幅度，也小於第二次經濟普查後對2008年GDP資料的修訂幅度，幅度應當是「3%多一點」。

他指出，修訂幅度減小，表明統計調查工作和GDP核算工作愈來愈準確，特別是服務業的統計愈來愈健全。市場人士指出，將服務業完整統計入帳，不僅有利於中國早日成就世界最大經濟體，而且順應當今政府對於經濟轉型的要求，即從高投資轉向高科技和服務型產業帶動。

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