http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-4/wNMDAwMDIwOTIwNQ.html
北京工商局公布的金饰品质量监测结果,将金饰品行业推上了风口浪尖。
这份始自6月的监测结果显示,周生生(中国)商业有限公司北京分公司生产的“周生生”18K金手链含金量不达标,此外,涉及20多家企业共56款首饰,因质量问题被曝光。周生生金手链事件,使得一个产品个案,正演变为黄金饰品行业的诚信危机。
12月2日,全国贵金属产业专业委员会主任侯惠民接受本报记者独家专访时称,“2008年,行业发生了往金制品中掺铱牟利的事件,当时是发生在中小企业身上。”
侯惠民称,包括黄金在内的贵金属投资正在不断升温,周生生事件的教育意义在于,行业内的大企业,更应该加强内部生产环节监管。
《21世纪》:您如何看待周生生金手链事件的发生?
侯惠民:从现实情况看,企业应该是无意识的,从一个大的品牌企业来看,应该也不是故意的。2008年,福建有家小企业在黄金中掺铱被查处,我们发现后,下发了相关的通告。通告后,未再见到类似情况发生。此次事件,也不是掺杂价值比黄金低的产品。
《21世纪》:周生生金手链事件可能的原因是怎样的?
侯惠民:该事件一定是出在加工环节。黄金等贵金属的产业链条很长,从勘探到采矿,到熔炼到设计到加工、销售等,对于周生生这类企业,参与的是从上海黄金交易所购买到销售的整个链条的工作。其中,尤其是加工环节,要发生很多联营单位共同制造的过程,这个有时候不免有些纰漏。
周生生的模式是自己购买黄金,自己设计、加工、销售,有时候,也给一些零售企业生产产品。而比如菜百公司,就是专门销售,并无生产加工。
此外,从制作工艺上看,由于纯黄金的硬度并不足,所以,行业生产出一种K金,K金是一种合金,特性是硬度高,便于镶嵌。K金的出现使得掺杂其它矿物的可能增多,不过,一般比较好辨别,掺杂铜会泛青光,掺杂银会发暗。
《21世纪》:以贵金属中的黄金为例,产业链现状如何?
侯惠民:2002年,黄金行业的市场才刚刚放开,所以,整个行业可以说良莠不齐。与国际上早就拥有贵金属专业委员会以及相关的管理组织不同,我国的贵金属行业,直至今年7月才正式成立工作委员会。
从行业生态看,开采端主要的问题是传统的勘探找矿方法费时太久,一般勘探金矿需要5年—6年时间;在生产环节,主要是中小企业在做,鱼龙混杂,缺乏整合和有效监管;在销售端,香港以及外资零售企业,相比大陆企业更有品牌声誉,国内品牌销售企业如菜百公司,则占据区域市场。
《21世纪》:与周生生金手链事件相关,贵金属投资现状如何?
侯惠民:我在去年曾经预言,黄金国际金价2011年会突破1500美元/盎司,现在还有1个月时间,正在逼近这个点。
未来,贵金属投资,肯定会与国外接轨,在投资者的投资盘子中,扮演产品多样性的功能。
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最近看到一個打敗沃爾瑪的零售企業,老闆Joe悟出個道理,消費者喜歡有選擇,但不 喜歡選項太多。因此他為自己的門店選擇最好的商品,而且只有一種包裝,使得商品種類只有沃爾瑪的1/10,每種商品賣得更多更便宜。後來老頭老了,把公司 賣給德國的家族,後者有另外一個連鎖超市Aldi,也是跟老Joe的套路一樣。
週末L同學來深,帶來大拉斐紅酒一瓶,口感豐富溫潤,確實性價比很高。L同學始終困惑於國產紅酒那麼低的性價比,卻依然暢銷。我說,主要是消費者面對海量的個性化進口酒,選項太多,以至於無所適從。並不是人人都像L同學那樣對紅酒有認知,有渠道。
很早就注意到一些領域,洗牌到最後就剩下2—3家,一般不超過5家大企業,形成寡頭 壟斷格局。例如碳酸飲料(兩家可樂)、運動品牌(阿迪、耐克)、家電(美的格力海爾等)、家電零售(蘇寧國美,三四線城市還在洗牌醞釀中)、紅酒、白酒、 乳業、啤酒、屠宰加工、速凍食品等等。
去年以來工程機械和家電板塊的壟斷格局益發清晰,加之業績爆發,市盈率低,就算是股票市道一般般,潛伏其中的基金也收益不錯。
消費品行業的幾家,有點遺憾的就是成長性不夠爆發,白酒比其它板塊好,因此市場表現也好;整個板塊市盈率略高──相比起工程機械曾經一度10倍市盈率。
無論是整個宏觀經濟格局,還是很多行業領域,都進入洗牌整合階段。野蠻生長,跑馬圈地階段已經基本結束。努力尋找估值相對安全,行業集中度高,(最好是產能有缺口),行業空間較大,公司有雄心的。
眼見著大廈將傾,所有的媒體卻也找不出更好的辦法。
2月14日,《華爾街日報》援引消息人士的說法稱,時代華納正在與美國雜誌出版商Meredith就分拆時代公司進行談判。如果這筆交易完成,那麼時代華納將不再是美國最大的雜誌發行商。
根據討論中的方案,時代華納將保留旗艦的《時代》雜誌,以及《體育畫報》和《財富》,而時代公司的其他雜誌,包括《人物》、《造型》和《Real Simple》,將被出售給Meredith。
考慮到《時代》的最大競爭對手《新聞週刊》已於去年停止出版印刷雜誌,傳統媒體似乎已經窮途末路。
一個有趣的事實是,資訊在全新的移動互聯網時代,越來越重要,但讀者們似乎找不到好的新聞來源。個性的、移動互聯網時代,每個人都希望資訊能夠為自己定製,並且以專業化的服務滿足需求。而如Twitter等新聞來源的內容,畢竟不如媒體更專業和獨到——它們提供的只是毛坯而已。
但專業新聞的提供者——傳統媒體卻日益衰敗,它們甚至無法在新媒體時代獲得立足之地。而它們衰敗的後果是,優秀的媒體人員漸漸脫離了費時費力又收效甚微的傳媒行業,導致優秀資訊變得稀缺。進而進一步導致資訊貶值,消費者付費意願降低。
和現實的蕭條不同,從需求的角度來看,專業媒體的服務價值將會日益凸顯。用戶的需求越個性化,就越需要專業化的信息服務,而越專業化,就對專業媒體服務要求越高。和傳統媒體的選擇性服務不同,新媒體時代更需要細分市場的全方位的、系統化服務。編輯導向將被需求導向徹底取代。
媒體服務需要一場變革。這場變革將有兩個方面組成。
一是科技將重塑一個全新的傳媒平台,在這個平台上,所有的新聞以極低的價格出售,專業級的細分市場中,各種新聞各自競爭生存空間。在平台上的新聞,當天和3天前的新聞是付費的,而昨天和前天的新聞則可以免費閱讀。你可以任意選擇某個人、某個編輯或某個新聞團體提供的新聞。
二是傳統媒體格局必須打散。傳統媒體將只負責內容的生產,其餘部分必須轉移到傳媒平台上去。如同iTunes重組音樂市場一樣,只有出現全新的新聞市場,傳統新聞人才能獲得重生。
過去,傳統新聞受制於版面所限,新聞內容往往是揀選而來,造成了大量的(事實上的)碎片化,缺乏系統性。資訊被割裂成為新聞、訪談和深度報導等等。而即便是深度報導,也不過是行業裡某一事件或某一領域,仍然不夠系統化。用戶仍然需要自我完成行業領域內的信息重組和判斷。若媒體人希望能夠系統化的觀察行業,唯一的方式是寫書出版。
這和新媒體的需求格格不入。但我們可以想見的是,只要傳統媒體的格局不變,這一問題就無法解決。因此,即便只負責內容生產,傳統媒體也必須解散。它將不再是一個一個大型的媒體集團,相反,它會拆分成一個一個細小的媒體單元。這些媒體單元將由知名媒體人、專業分析小組或專業領域媒體組成。
它們不必為了版面而篩選最重要的事。它們可以專注於某一個領域,事無鉅細的還原事實,並提供多角度的分析解讀。用戶可以根據自己對該領域的關注程度,選擇閱讀相關內容。這些媒體單元的分析解讀越專業,它們就越有市場,也就進一步創造了更多的價值。就像大數據進一步挖掘了用戶價值一樣;專業媒體服務也進一步挖掘了信息的價值。
這就需要傳統媒體必須解散。結闔第一點,我們會發現這是一個雞生蛋和蛋生雞的兩難命題。傳統媒體不會自我解散,從而釋放媒體人的潛力;而如此一來,全新媒體平台就無法建立起來。如果全新媒體平台不出現,衰退的傳統媒體就會把媒體人趕到其他領域中去;新媒體就會失去最優秀的那一群媒體作者。
儘管有這些擔心,資訊的價值仍會日益凸顯。在這兩個問題都無法解決以前,各種傳統媒體和新媒體會不斷採取各種折中的嘗試,降低成本、提高專業性,為未來鋪下路基。
例如,在科技新聞領域,越來越多的媒體人進入全新的科技博客(或自媒體),並開始提供專業的行業觀察,如我所參與創辦的鈦媒體。可以想見,隨著各行各業的自媒體越來越多,用戶會發現自己的需求會被這些媒體更好的滿足,而不再需要大眾媒體。由此,媒體也就會被徹底再造。
你說,你需要一場革命。Please,Right Here Waiting.
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相信許多讀者都知道,我把所有資金都投放在中國股票上,並以此為榮。事實上,過去七年熊市,我一直這樣做,戰績很好。在本週六的「艾薩投資講座」,我會解釋持重倉的原因。數字的真諦 市況不明,持重倉並不代表我是傻瓜。慶幸,我擁有一顆獨立的心,能夠分析數字背後的意義,可以察覺到,管理層或官員是否在誤導單純的公眾。譬如話,你是否相信中國GDP增長率真的有百分之七點五?又或,香港通脹只有百分之一至二?的確,這些數字錯得荒謬,卻被官方描繪成事實,它們的工作就是要擺出一副樂觀的面孔,用正面的眼光看待事情。作為一名特許會計師,我可以輕易粉飾一間公司的賬目,扭虧為盈,又或轉盈為虧,而不為核數師發現。因此,如果你盲目相信數字,不假思索就投資,是何等愚蠢! 睇好本倉成分股 當你研究官方對製造業及服務業的調查時,你會發現,就業市場實際並無好轉,縱使官方統計數字如是說。再者,中國經濟如何能保持GDP年增長百分之七點五呢?如果數據是真的,我相信很大部分是歸因於過度投資、過度生產及過度借貸。換言之,增長只是鏡花水月,「預支」未來的發展。一旦增長放緩,人民幣會像石頭墜下般貶值。現在,借助槓桿,過度擴張,GDP得以「發水」,但效果只屬短暫,注定消散;正如醫科學生借錢去旅行,打算成為醫生後再還錢,最終要還!不過,我有信心中國經濟能重回正軌,其時過度借貸、過度投資、壞賬及高風險的理財產品可一掃而空。過去兩年,製造業持續放緩,官方表示,十九個行業出現過度生產,已被通知縮減產能,否則要面對清盤。此外,官方審計的地方政府債務佔GDP三成六之高。銀行低估了壞賬損失撥備,其表外負債更是不可量化。至於企業,由於負債高企,已開始利用流動資金,作為融資的另一來源。儘管如此,又或因為如此,本倉成分股會升,因為它們沒有直接受過度借貸或資本投資泡沫影響。況且,或多或少,他們會受惠人民幣貶值,其匯率已高估。因此,你要明白,你可以對中國某些事抱悲觀看法,但仍然投資那些與中國經濟增長掛鈎的股票而獲利,本週六,你會知道更多!祝君好運!艾薩 [email protected] 艾薩 Isaac Sofaer Tony Measor的好友及舊同事,本身是特許會計師,有逾三十年投資實戰經驗,現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口,並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合,在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問,歡迎致電郵本刊,中英亦可。[email protected] |
創辦人:我們創造了很棒的產品,但卻不懂得如何做生意
Springpad 成立於 2008 年,是一家提供免費筆記軟體服務的科技公司。它整合了多項功能,讓使用者能夠輕鬆記錄食譜、購買清單、待辦事項、工作專案等,幫助人們管理私人生活與工作任務。
早在行動應用軟體市場急速發展前,這家公司便看準市場未來需求,創造了 Springpad 這款功能齊全、操作方便的明星產品。其實,Springpad 所做的事情和現今全球火紅的 Pinterest(收集整理個人創意和設計靈感的網路剪貼簿)相當類似,只是當時 Pinterest 尚未進入市場,而 Springpad 佔有先行者優勢,前景看好。
但,Springpad 最後卻失敗了。
「我們創造了很棒的產品,但卻不懂得如何做生意。」Springpad 的共同創辦人 Jeff Janer 表示。「我們從來沒有試過付費(Premium)或免費增值(Freemium,讓顧客免費試用產品,待需更高階的服務時才予以收費)的商業模式,我們選擇以廣告作為 Springpad 的收益來源,但沒想到這樣的方式需要難以達到的極大規模才能支撐公司的運作。」
當 Springpad 在今年五月宣佈資金用罄時,它最大的使用者社群嚇傻了眼。這個標榜「個人助理」的軟體服務曾廣受全球使用者愛戴,其功能較 Pinterest 完善,操作又比 Evernote 容易上手,在市場上有著非常好的利基點。但,Springpad 忽略了確立盈利模式的重要性,當它偵測到危機時,一切已經太遲了。
Springpad 急轉直下,問題是「不夠瞭解自己的客戶」
另一個問題鬱結點是,Springpad 不夠瞭解自己的客戶。將近 35到 40的使用者來自美國以外的地區,但是 Springpad 在優化軟體服務時,卻忽略了海外市場,僅以美國內地的使用者作為主要參考對象。
「當使用者選擇某項產品並做價格比較時,軟體只會以美元作為貨幣單位,這對加拿大和澳洲的使用者一點用處都沒有,因此海外顧客主要使用 Springpad 的筆記功能。」Janer 事後回想。
為了脫險,Janer 和公司夥伴四處奔走,希望籌得更多資金。也有報導指出,Springpad 曾和 Google、Amazon 商談收購一事。
「這真是五味雜陳。」Janer 說。「我們確實有一群忠實客戶,但談到要收費時,我們真的不知道他們是否願意付費。」曾撰寫 Evernote 相關書籍的 Jeremy Roberts 表示:「我確信 Springpad 的軟體服務對設計團隊相當有用,但投資者並沒有看見 Springpad 的價值,這是一件很可惜的事。」
「這是時機問題。」負責 Springpad 顧客關係的 Katin Miller 說。「有許多手機應用程式正在做我們以前做過的事,但不同的是現在市場需求相當大。如果我們能夠耐心等待行動應用軟體市場成長,也許結局就不一樣了。但當時我們都對自己開發出來的產品很滿意,迫不及待想進入市場。」
現在,Springpad 正協助顧客尋找新的替代方案,將舊資料移轉到其他公司所提供的相關軟體服務。
i黑馬:打車領域那場“燒錢”大戰雖已過去半年,但仍會時不時被人提及。現在來看,滴滴與快的的策略是正確的。這種模式被曝光後,剩下只剩複制圈地,已經沒多少門檻,只有依靠補貼快速占領市場。今年8-9月時,這個領域的小創業者基本陸續退出,因為他們玩不起了,而快的、滴滴只差老大、老二之爭。
太平洋網絡(543)業績預覽:盈利率上升,但不確定性增加 來源:國信證券(香港) 太平洋網絡將在3月27日公布其14財年的業績。我們預測收入和凈盈利將分別較去年同比上升19%和3%至10.13億人民幣和2.61億人民幣。在汽車垂直網站激烈的市場競爭環境下,我們認為公司持續增加的市場推廣支出將降低整體的盈利性和凈盈利的成長。 快速上升的市場推廣支出將壓低運營收入利潤率 在14年9月太平洋電腦網成功神馬搜索達成合作協議,由此向移動端的拓展奠定了基礎。神馬搜索是UC瀏覽器與阿里巴巴共同推出的搜索引擎,為國內領先的移動端搜索引擎。和神馬的合作將會為公司帶來流量,但我們預計所花費的支出將會增加,並在未來幾年持續。運營支出的增加會降低公司的凈盈利率並對公司未來的盈利增長帶來不確定性。我們預計2014年營銷支出/收入的比率為25%,5%高於2013的比率。 慧聰網15億人民幣收購IT垂直網站中關村在線 中關村在線與太平洋電腦網為中國最大的兩家IT垂直網站,主要提供與PC和其他電子產品相關的信息和新聞。根據艾瑞的數據,中關村在線和太平洋電腦網的日均覆蓋用戶分別為580萬與370萬。在3月17日慧聰網宣布考慮以15億人民幣收購中關村在線及其他兩個相關網站。太平洋電腦網與中關村在線的業務模式相似,並預計在2015年為整個公司貢獻了20%的收入。我們認為此次的收購為太平洋電腦網的估值給了一個有效的指引。我們預計14年電腦網將貢獻2.3億人民幣(同比減少9%)。 親子網受惠於線上母嬰類產品銷售的快速發展 艾瑞的統計顯示11-13年母嬰類產品電子商務的年均符合增長率為57%,而整個市場將在15年達到2萬億。蓬勃發展的母嬰類市場將使商家增加線上推廣的花費,因此作為商品導購和流量引流的親子網將會受益於市場的開速發展。親子網現約有有效註冊用戶820萬和活躍用戶360萬。我們預計親子網,遊戲網和家居網將貢獻收入1.13億人民幣,同比增加78%。 預計未來在激烈競爭的市場環境下凈盈利增速不確定性增加。 我們預期公司14財年收入和凈盈利為10.13億(同比上升19.4%)和2.61億(同比上升3%)。主要收入的貢獻網站太平洋汽車網的預期收入為5.71億人民幣,同比上升27%。時尚網的收入預期為1億人民幣,同比上升20%。基於15年8.9倍市盈率和穩定的盈利增長,我們維持買入評級與5.91港元的目標價,隱含18倍的市盈率與同業平均的24倍較為一致。 (註:文中觀點僅代表作者看法,僅供參考) |