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金 融海嘯令美國華爾街從業員冇啖好食,今年花紅可能大減45%,高盛、大摩同美林嘅高層甚至冇花紅。不過唔係個個咁黑仔,事關雷曼執笠後,金融市場大起大 落,刺激滙市交投暢旺,紐約諮詢機構Options資料顯示,外滙交易員今年花紅可能比舊年少15%,但比起一般交易員同投資銀行家嘅45%跌幅,已經好 得多。 根據美國貨幣監理署數據,今年第二季美國商業銀行外滙交易收入按年升66%,喺雷曼9月中倒閉後,交易更加速上升。全球兩大外滙交易商德意志銀行同瑞士銀行,外滙交易收入更加連續三季創新高。 兩大滙商交易創新高 德 銀北美外滙部阿頭拉斯卡拉(Russel LaScala)猛晒命,話年初開始佢個team好忙,勢估唔到雷曼摺埋後,滙市更波動仲更好搵。業界透露,做咗3年同埋有副總裁title嘅外滙交易 員,今年花紅平均35萬至45萬美金,即273萬至351萬港銀;如果係外滙交易部環球主管就更和味,可達450萬美金,即3510萬港銀,比舊年只少收 10%左右,喺家陣環境,真係恨死搞結構性產品同其他產品嘅i-banker(投資銀行家)。 |
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俾花旗國證監會 狀告嘅高盛,終於做番場好戲!根據佢哋呈交畀證監嘅文件,今年頭一季,佢哋總共賺咗97.4億美金(差不多成760億港銀),旗下交易員無蝕過一毫子,拉 勻計,每個trader平均每日賺2500萬美金(即係差唔多兩億港紙)。喺63個交易日裏面,有35日仲係單日贏超過1億美金。 華爾街有 史以嚟無一間行試過咁威,可以話係攻無不克、戰無不勝!條數靚成咁,唔怪得主席兼CEO布蘭克費恩(Lloyd Blankfein),前幾日響股東會咁夠薑話無諗住落台,仲得到95%小股東力撐。睇怕真係可以學「古惑仔」揸弗人伊麪唱返句「來忘掉錯對、來懷念過 去」嘞! 隨時要賠78億安家費 之不過呢頭威威,個頭就即刻要認低威!高盛響另一份呈交畀證監嘅文件話,佢哋可能因為銷售債務 抵押證券(CDO)而會俾更多股東控告,仲會有監管機構同其他機關鍥而不捨咁啄住。「市場消息」又好配合咁話,證監告高盛涉嫌誤導投資者買CDO單嘢,佢 哋o依家諗緊同證監和解,而且會承認銷售過程中有「人為疏忽」或「行政失當」呢啲罪狀,畀番10億美金(約78億港元)安家費算數。以高盛一個 trader一日都賺2500萬美金,40日就可以搞點條數。呢班華爾街大鱷,勁過香港蠱惑仔好多,點只戰無不勝,直頭係隻手遮天啦! 黃光 裕快判決陳曉三笑置之 人哋花旗國有世紀大騙案,我哋祖國嚟嚟去去都係啲特大貪案,好多時最後仲係不了了之!好似國美電器(493)大股東兼 前主席黃光裕單官司,擾攘咗超過一年,兩個幾星期前終於肯開審做大龍鳳。審訊拖咗三日,o依家都未知幾時判,華華噚日見到自稱係黃光裕「同事、朋友兼競爭 對手」嘅現任國美主席陳曉,自然要問個究竟。陳總只係話,相信案件嘅進程唔會太慢,應該好快就有判決,咁佢會唔會考慮去聽判「實扑」前主席呢?陳總突然哈 哈哈大笑三聲就當答咗,然後急急腳閃人,人哋一笑置之,陳總三笑唔知有無含意呢? 股東彈起鞠躬嚇呆希慎高層 小股東識得維權之 後,股東會呼天搶地時而有之,但凡事可能真係有例外。噚日希慎(014)股東會投完票後,一位着恤衫、打領帶、頭戴牛仔帽嘅股東,突然彈起身,十分虔誠咁 將右手放喺胸前,向台上管理層鞠躬致謝。 佢仲用英文話:「一年之後,好開心可以再遇到幾位,去年對公司表現非常非常滿意,我代表全部的股東 感謝各位。真的非常開心。」唔知係咪太突然,一時間台上管理層O晒嘴,最後由老薑鍾逸傑爵士回番一句「Thank you very much」,先令牛仔坐低。咁牛仔到底咩料?舊年究竟買咗幾多希慎?賺咗幾多?先搞到佢咁感激流涕呢?牛仔無理華華就撇咗,唔通……牛仔係姓利嘅? 謝 佩蘭速撇獅王過友邦管退休金 獅王回歸未必個個頂得住?響滙豐櫈都未坐暖嘅亞太區個人理財業務財富管理業務主管Bonnie謝佩蘭,原來已經 靜雞雞投向友邦保險嘅懷抱,接替Peter Crewe顧培德,做友邦退休金高級副總裁以及友邦信託CEO,即係管晒友邦退休金同埋友邦信託一切日常營運,以Bonnie個底咁厚(曾經做過香港宏利 財富管理業務部副總裁,再加埋獅子行嘅工作經驗),強積金呢瓣,碎料喇! 電郵:[email protected] |
http://dealer-daniel.blogspot.com/2010/09/blog-post_6709.html
由於昨天筆者需要出席一名親友的喪禮,故未能兌現上周五的承諾,準時刊出博文,懇請見諒。
今天的寫作靈感,乃源自筆者兒時讀過的“周處除三害”。 相傳義興這個地方有一個叫周處的年青人,生性暴戾,好勇鬥狠,時常滋事生非。 村中各人對周處既討厭,又害怕;並把他與附近南山一頭時常襲擊村民和牲畜的白額猛虎,以及當地長橋下一條出沒無常的大惡蛟,合稱“三害”。 故事的細節,讀者可以自行到網上搜尋瀏覽,筆者還是言歸正傳,說說什麼是筆者心目中的“股壇三害”。
首先第一害,是大家非常熟悉的財經演員,簡稱“財演”。 此名最早見於原復生(蔡東豪先生的筆名)的文章。 雖然蔡先生貴為精電(710)的行政總裁後,因為身份和公司的利益關係,已經沒再使用“財演”一詞,但財演一角在本地財經界深入民心,相信不用筆者解釋,讀者也會明白當中所指。 當年財演稱號一出,回響極大;與一眾股民朝夕相對的“分析員”和股評人,紛紛與財演二字劃清界線。 可是,試問今時今日,有哪個業內人士不知道每天在各大媒體的財經節目中出現的不是財演?
財演融入本地的股評文化多時,起步雖比賽馬評論員為晚,但較那些替中學生補習的天皇早得多。 至於股民與財演,是雞與雞蛋的關係,誰先誰後,已經無從稽考。 不過,財演能夠繼續粉墨登場,股民仍然樂於聆聽追隨,歸根究底乃股民的民智低劣和懶惰之故。
第二害,“財經神棍”也,筆者謔稱“財棍”。 記住,是財棍,不是財神;前者是招搖撞騙,後者是帶來財運,兩者完全不同。 其實,財棍借助玄學知識,走訪各大傳媒,為大眾股民“分憂”和解答投資疑難,已不是新鮮事;可是這股歪風,近年有增無減。 或許由於幫人占命解卦仍是財棍的主要財路,他們一般很少主動出擊,多數是被邀出席為嘉賓,以增加那些財經節目的可觀性。 不過,正所謂“風水佬呃你十年八年”,加上股民善忘,財棍給予的“專業意見”,甚少受到挑戰或質疑。
筆者眼中的財演和財棍都是財經界的丑角,縱使股民長期跟買跟賣,必定輸錢居多,但畢竟他們同時也為股民提供了娛樂和心理輔導,而且大部分股民也不會傾家蕩產去跟隨,故此錢銀上的損失應該有限。
不過,最後的一害,不僅讓股民在投資上蒙受損失,還令股民學習了錯誤的投資知識和態度。 至於是什麼? 明天續談。
http://dealer-daniel.blogspot.com/2010/09/915.html
昨天筆伐了股壇三害中的兩害,收到不少讀者的支持電郵,今天續談為禍最深的最後一害。
如果讀者有閱讀本地免費報章的習慣,應該知道其廣告客戶只有幾類,其中一類是自詡在股票市場上戰無不勝的“投資專家”。 據筆者的非正式統計,每天在兩份免費報章上總會找到至少三個“投資大師”的招生廣告。
這些聲稱能夠教人在股市裡輕易賺大錢的投資專家或大師,筆者一律冠以一個美名―“財導師”。
還記得大約在半年前(3月21日一文),筆者曾經和T先生一起報名,在短短兩個星期內參加了幾乎所有在報章上刊登招生廣告的投資課前講座,觀摩了這些財導師的專業表演。
以下是其中最精彩的兩場講座,請欣賞。
初次參加這類講座,感覺像是處男下(股)海,筆者懷著好奇的心情,畢竟真的不知道這些財導師“什麼葫蘆賣什麼藥”。 那次有兩位財導師一同演出,大師H以輝煌往績作為賣點,強調在過去一年把自家的資產翻了幾番。 正當席上各人心理盤算在前年金融海嘯的損失時,大師H突然拋出一張某股的日線圖,指出自己何時在那個價位買入,在那個價位沽出,聲稱從那次交易中獲利多 少。 其中最令筆者印象深刻的一幕,是大師H介紹一招“三線重疊後股價爆上”(筆者日後有機會再詳談), 並聲稱是屬於他本人原創的。 唉! 幸而筆者也閱讀過不少有關技術分析的書籍,否則便會跟其他觀眾一樣,落得受騙的命運。
同場演出的大師V則一口氣展露了幾招必殺技,如何靠發掘和觀察圖表上的訊號去捕捉股份的大升浪;更說明其招式容易使用,變相令人覺得在股市裡賺大錢並非什 麼難事。 另外,大師V是悲天憫人的一類人,其謝幕詞亦十分窩心,表示一直替本港小股民的遭遇感到難過,不值散戶時常受到大戶的欺凌,認為自己應該為小股民在股海裡 引航,指點迷津。 當時許多與會者為之動容,仿似在幽谷裡重遇貴人。
初次觀摩,財導師的專業演出已經讓筆者和T先生大開眼界,怎料翌日參加的另一場講座,更叫筆者驚嘆山外有山,人外有人。
就叫他大師M吧,他可算是大師中的大師,因為他的“吹水”技巧,實在已經到達了神的境界,直教筆者明白“如要欺人,必先自欺”的道理。 簡單來說,大師M只有一道板斧,就是光靠陰陽燭去捕捉大市的高低轉角位。 其實,在那次講座中, 大師M一直沒有透露怎樣測市,他只是引用自己在Forum上跟學員的對話記錄,以及一部分學員的買賣單據,作為他測市奇準的佐証。
如果大師M真的如他本人所說,食盡大市上落間的所有波幅,恐怕就連國際炒家索羅斯和沽神保爾森也要拜他為師。 可是,由於大師M的口才實在了得,就筆者所見,在座觀眾的情緒全在他的控制之中。 到了最後的即場報名環節,很多人早已急不及待索取及填寫報名表格。 對於大師M來說,賺錢真的非常容易。
最令人佩服的是,筆者和T先生在離場時,碰見兩名疑似大師M的舊生,在出口處高談闊論地大讚大師M的厲害,又說之前從未遇過如此良師,真的可謂“做戲做全 套”。 到了離開會場稍遠的地方,T先生對筆者表示,若不是在金融圈內打滾了一段日子,他可能已經報名去了。 筆者十分認同T先生的想法,我等業內人士也差點把持不住,更莫說是一般的投資初哥了。
至於其他財導師,也是靠標榜自己的炒功如何卓越去大量招生,賺其每個學生數千元的學費;分別只是賣點略有不同,各“師”各法而已。
筆者初入股場,自修自學,無人指導,交了很多學費,因此認為修讀課程去增進自己的投資知識和技巧是一件好事;始終有人從旁協助,確實能夠省回不少時間,走少很多冤枉路。
不過,觀乎現時坊間那些財導師的教學理念和授課方法,恐怕報讀的股民學到的一招半式只能用於一時。 最悲慘的是,那些從財導師裡接過畢業証書的投資初哥,以為高手們已經慷慨地把獨步股壇的必勝單方傾囊相授,之後無論在什麼市況都一直沿用大師的絕技,至死不渝。
http://ibengua.blogbus.com/logs/124003427.html
■「其實巴林銀行遲早會倒閉,所有人都被授予很大的自主權以求生財之道,而規章制度和風險管理卻一塌糊塗,我開設非法賬戶,以及隨後的阪神大地震只是誘因而已。」
■「有一次我在英國的一場演講中,主持人介紹我時發生口誤:『有請混蛋尼克·利森』。我並不介意,知道自己發生多大改變的只有自己。」
■「任何違背國家法規和金融規則的行為都應受到懲罰。在這方面,不應該對國有企業網開一面。」
□南方週末記者 張華 連線愛爾蘭 發自廣州 http://www.infzm.com/content/58475
「魔鬼交易員」尼克·利森
1995年的阪神大地震,成為年輕人尼克·利森(NickLeeson,簡稱尼克)搞垮巴林銀行的導火索;十六年後,有人開始擔憂又一次大地震會不會讓新的尼克.利森浮出水面。
而尼克,曾經的「魔鬼交易員」、著名的「金融流氓」,「剽悍」的人生因為那樁轟動全球的醜聞發生了怎樣的改變?「如果沒有1995年的日本大地 震,」尼克在電話那頭沉思了一下,然後對南方週末記者描繪了一個想像中的場面———「現在的我應該是投資銀行的高層,每天作出重大決策,儘量規避風險,並 且嚴格自律。」
今年44歲的尼克在有些禿頂,他曾是全球金融市場上的焦點人物之一———他28歲時一手搞垮了有230多年歷史的歐洲老牌商業投資銀行巴林銀行 (BaringsBank)。他因此臭名昭著,被稱為「金融流氓」,並鋃鐺入獄,先是在德國監獄服刑9個月(因為事件敗露後他曾逃往德國),然後轉到新加 坡監獄繼續服刑3年7個月。
儘管尼克出獄後完成的《我是如何搞垮巴林銀行的》(RogueTrader)一書被拍成電影《魔鬼交易員》後廣為人知,但他在監獄服刑過程中曾嘗試 自殺、身患癌症、與妻子離婚等連環畫式的個人遭遇,卻鮮有人知曉。而他出獄之後,用他一位朋友的話來說,「像換了一個人似的」,他甚至去攻讀了一個心理學 學位。
尼克曾在愛爾蘭一家足球俱樂部任CEO,今年1月辭任。他現在穿梭於世界各地,像「巴菲特午餐會」一樣,參加一些商務晚宴並發表演講,其主要談論的話題是金融風險管理。這些活動也是他的主要收入來源。
2011年4月,他多次接受南方週末記者的連線及郵件專訪,深入談及他被改變的人生。
「我不是麥道夫」
今年3月中旬,美國《華爾街日報》一位記者在博客上寫了一篇文章,標題是《日本地震:新的尼克·利森正在潛伏?》。這位記者在文章中稱,「雖然歷史不可能再以同樣的方式上演,但是在災難當中,總會誕生一批瘋狂的金融賭徒。」
「任何巨大的市場波動中都有可能使一些非法交易員們浮出水面,」當南方週末記者問及尼克對上述文章的看法時,他這樣回答,「我當年隱瞞交易的第一 天,就非常害怕會在24小時內被逮捕,可我的貪婪使我上癮,我一邊繼續非法交易,一邊生怕敲門聲響起甚至幻覺中有人來敲門,奇怪的是你忍耐了幾週後放鬆了 警惕,逮捕令卻在接下來的一個關鍵日期或事件中姍姍來遲。」儘管時間過去了16年,但尼克回想起1995年的經歷時仍心有餘悸。
他是一個英國泥瓦匠的兒子,母親在他20歲時去世;他從沒讀過大學,但這並不影響他事業上的一帆風順,他22歲進入巴林銀行,25歲(1992年) 即被巴林銀行派往新加坡分支機構任總裁。「我感覺我站到了『人生階梯』的高處。」尼克說。新加坡國際貨幣期貨交易所(SIMEX)之前的交易是每天兩千多 筆,而在巴林銀行等幾家巨頭的到來之後,每天的成交量暴漲了近十倍。彼時的交易系統顯然無法和如今相比,死機是家常便飯。
彼時尼克手下一位女交易員有一天在交易中出了個小錯,他並沒有向巴林銀行總部匯報,而是私自新開了一個名為「88888」的非法賬戶用以掩蓋事實 ———亞洲文化中「8」是個非常吉利的數字,尼克顯然也受此影響。「我想我不是一個愛說謊的人,」尼克對南方週末記者說,「實際上查出來這個賬戶太容易 了,一個小學生都可以做到,但前提是———有人來查。」到1993年5月的時候,這一賬戶除為他填掉2500萬美元的損失外,還淨賺25萬英鎊。
按說此時尼克完全有理由關掉它了,但他沒有這樣做,由於彼時日本政府多次實施經濟刺激措施,甚至公開宣告日本經濟已經「走出谷底」,尼克於1994 年大量買進日經225指數期貨合約和看漲期權,同時又在對日本債券和短期利率期貨市場進行價值約200億美元的空頭交易。可是,這個聰明絕頂的傢伙遇到了 無法預料的事件———1995年1月17日,日本阪神爆發7.3級大地震,尼克手中的金融衍生品的價值走勢與他之前的預計完全相反。2月27日,尼克 「88888」賬戶上累計損失超過8.6億英鎊,巴林銀行最終申請破產,後以1英鎊的象徵性價格賣給了荷蘭國際集團(ING)。
「2011年3月日本大地震後,我並沒有像《華爾街日報》記者一樣想起來當年自己的經歷,」尼克說,「其實巴林銀行遲早會倒閉,所有人都被授予很大的自主權以求生財之道,而規章制度和風險管理卻一塌糊塗,我開設非法賬戶,以及隨後的阪神大地震只是誘因而已。」
可尼克對金融業的迷戀仍是深入骨髓。在他入獄後很長一段時間,他還幻想過,如果巴林銀行的「底子」厚一些的話,就算查出了他的非法賬戶和巨額虧損,也許還會給他一次機會,而不是申請破產。「我現在再也不做這樣的夢了,人不能沒有底線。」
尼克後來在讀心理學學位時的2001年,英國心理學家伊凡·泰里爾(IvanTyrrell)對他說,「說不定再過十年,巴林銀行的倒閉只會被看作 是歷史事件,而不是金融醜聞。」當時尼克駁斥了伊凡這一說法:「醜聞就是醜聞。但我必須改頭換面,哪怕教科書上給我的標籤可能永遠是『金融流氓』。」
尼克到現在仍持這一觀點。他對南方週末記者稱,現在一些商務晚宴中會碰到巴林銀行的前職員,他會坦誠地說當年自己犯下大錯。「有一次我在英國的一場演講中,主持人介紹我時發生口誤:『有請混蛋尼克·利森』。我並不介意,知道自己發生多大改變的只有自己。」
不過,尼克並不樂意將他和3年前被查處的因操作「龐氏騙局」詐騙金額超過600億美元的納斯達克前主席麥道夫相提並論。「麥道夫的金融詐騙案是徹頭徹尾的欺詐行為。」他說。
監獄是個「好老師」
電影《魔鬼交易員》中有一個場景,「尼克」被捕前在法蘭克福機場,仍是一副不可一世的表情與手勢。「這個情節純屬虛構,」尼克對南方週末記者說,「我怎麼可能有那麼堅強。當年那個非法賬戶剛開始虧損時,我就害怕地撕咬自己的指甲了,更別提我被正式逮捕後。我比任何人想像的都脆弱,一件微不足道的事都可能讓我痛哭流涕:我在德國監獄的前6個月當中,幾乎每天都會哭,有時為家人哭,有時為自己哭,有時純粹為了哭而哭。」
事實上尼克在德國服刑時的條件還算不錯:牢房中除了床之外,還有電視機和收音機、報紙和圖書,甚至還有一台筆記本電腦,其它物品亦可向法院提出申 請,法院根據其緊要性程度決定是否准許提供。但是,由於歐美媒體彼時推測尼克的刑期有可能是十多年、二十多年,甚至八十多年,他一度感到萬念俱灰,「我曾 想過付點錢給我熟識的兩個之前是黑手黨成員的意大利獄友,讓他們幫助我在浴室自殺。」當後來他被引渡到新加坡並最終被告知自己的總刑期為4年4個月時,他 內心的恐懼感才減弱。
儘管新加坡監獄的條件遠比德國監獄的條件艱苦得多,幫派鬥爭也很嚴重,但尼克幾乎沒有再哭過,除了他覺得刑期在可接受範圍內之外,更重要的原因是他 覺得「在亞洲文化中,愛哭的男人很丟臉、沒面子」。不久後,自他來新加坡服刑不久後就越來越少聯繫的妻子,宣告他們之間6年的婚姻正式結束。更糟糕的是, 他隨即又被診斷出患上了直腸癌。
尼克說,不知道投資銀行中別的經理人是什麼樣的一個排序,在他的心目中,同事和客戶的位置,要次於自己的妻子和家庭的地位———儘管他和妻子間的感 情基礎並不牢固,他也曾出過軌。所以他一開始有些絕望,但想想中國古話「己所不欲,毋施於人」,以及獄友中有患艾滋病者,有患嚴重肺結核者,家庭不幸者更 是比比皆是的情景,他反倒「釋然」了一些。用他自己的話來說,「三十而立」後的他正在蛻變為一個真正的男人。
他堅持每天讀書和寫作以轉移自己的注意力。「我讀過好幾本湯姆·克蘭西(美國軍事作家)的小說,」他說,「不管好看不好看,至少可以轉移自己的注意 力,讓我以為自己身在別處。」尼克得知手術將在兩天後進行的1998年8月9日,正好是新加坡國慶日。這廂是新加坡舉國歡慶擺脫英國統治贏得獨立,那廂是 一個英國的著名金融罪犯在新加坡監獄醫院中等著癌症手術的進行。「很多時候,我自己通過閱讀以瞭解更多關於癌症的知識,之前在這方面我完全是個白痴,」尼 克在接受南方週末記者採訪時稱,「這就像投資一樣,你掌握的信息越多,對事情的趨勢就越明白。」
最終的結果是經過化療後,尼克奇蹟般地起死回生。他打趣稱當年自己是新加坡監獄中「職位最高的『白領』」。1999年7月3日,他獲准出獄。一般來說,囚犯一大早就會急不可待地逃離大牢,而尼克一直到中午才離開,原因是他被要求銷毀他在獄中寫下的所有日記。
回到英國後的尼克感覺自己像個外星人。「我可能是知道英國『波霸喬丹』凱蒂·普萊斯(KatiePrice)是誰的最後一人,」他說,「我最開心的 一件事是出租車司機問我要去哪兒,除了監獄,去哪兒都行啊。」在解決了一下壓抑已久的性需求後,尼克說他必須重新開始新生活了,「一個人必須有自己明確的 目標」。
「或許我應該到中國找份工作」
尼克剛入獄和剛出獄時,英國媒體都曾掀起過混戰。英國媒體曾在新加坡媒體上刊登廣告,只為尋找知道更多關於這一「金融賭徒」故事的人。而尼克回國時 的航班上,同樣坐了不少媒體記者,以便能提早從他口中挖出一些「內幕」。尼克對此既悲憤又感激。悲憤在於,個別記者給他「製造了麻煩」,譬如有記者聲稱尼 克的一個秘密銀行賬戶裡還有數百萬英鎊的資金;感激則在於,他回到英國後的「第一桶金」是《每日郵報》為一篇獨家專訪支付給其的「6位數的酬金」(幾十萬 英鎊)。
尼克出獄後所寫的《我是如何搞垮巴林銀行的》曾暢銷一時,版權被賣到了全世界許多國家。當南方週末記者問及尼克他這部分的總收入時,他仍然有些閃爍其詞,「總計是7位數吧(幾百萬英鎊),可扣除了我當年案件的訴訟費用等支出外,就所剩無幾了。」
「至於電影《魔鬼交易員》,我沒有從中獲得一分錢的報酬。」尼克接著說。而對於有媒體曾報導稱,尼克當年的頂頭上司———巴林銀行彼得·諾裡斯在銀 行破產後在倫敦開了一家電影院,且《魔鬼交易員》正是在他的電影院裡首映,尼克給予了否認,「這是子虛烏有的事,彼得先在一家葡萄酒莊幹過一陣,然後又運 營約翰·布朗出版公司一段時間,最近他好像要開辦一間私人銀行。」他說,「當年電影的私人放映會,我邀請了包括彼得在內的三十四個朋友一起參加,但據我所 知彼得很早就離場了。」
尼克後來到英國米德爾斯堡大學讀了一個心理學學位。他和心理學家伊凡·泰里爾便是在這裡認識的,伊凡從心理學和社會學的角度幫助尼克重新發現自我, 並稱尼克傳奇經歷和蛻變是現代版的《一千零一夜》。尼克也是在大學認識自己現任太太奧娜的,他們婚後生有一子,加上奧娜和前夫的兩個孩子,尼克一家五口現 在生活在愛爾蘭。「家庭才是最重要的。」他說。他表示自己現在不關注個股,只是密切關注大宗商品如黃金和原油等投資品種。
2005年尼克開始擔任愛爾蘭一家名為戈爾韋聯(GalwayUnited)的足球俱樂部的總裁,直到2011年1月他卸任這一職務。他說他已經 「擁有了足夠多的東西」,希望能夠專注於自己真正感興趣併合適他的方向做事。他現在主要是在全世界範圍內參加一些商務宴會並發表演講,他沒有具體加盟哪一 家企業,不過他的活動均由英國一家名為NMPLive的頂級演講機構安排。
「中國不是有句諺語叫作『失敗是成功之母』嘛,」尼克對南方週末記者說,「我是一種很嚴肅、真誠的心態參加每一次宴會的,基本上是以自己的經歷為 例,和大家探討風險防禦和金融監管。金融醜聞不斷發生,我絕非故意拿搞垮巴林銀行這一事實作噱頭或炫耀,我只是希望人們重視我做錯的地方,無論是個人的失 誤還是從一個組織的角度反思巴林銀行的倒閉。」但他也遺憾地表示,他在所有的課本和報導中都會成為反面的例子。
不過,讓他感到高興的是,他的一個好友的兒子在課堂上聽到巴林銀行倒閉的細節、老師稱尼克是個「十惡不赦的壞人」時,他竟然站起來反駁老師說:你說的未必完全正確,我認識他,沒你說的那麼壞。
如果讓尼克給年輕人一些忠告的話,他說他會說「不要不懂裝懂」。「在面對自己不能應付的局面時試著虛心地詢問別人的建議,那才是真正的勇敢。如果時光可以倒流,我希望我當年可以勇敢一些」。
當談到2008年的全球金融危機時,尼克稱從金融機構到監管部門都負有不可推卸的責任,他激動地談論愛爾蘭:「愛爾蘭的情況太糟糕了,某些槓桿融資 租賃的做法從一定程度上說是違法的、可恥的。」巧合的是,就在南方週末記者採訪尼克的4月18日,國際評級機構穆迪調降愛爾蘭多家金融機構信用評級。
近年來,發生在中國的衍生品交易虧損事件同樣頻繁且規模巨大。值得關注的是,東方航空、中國遠洋等一些央企發生金融醜聞時,幾乎沒有人受到牽連,更 別說入獄,它們甚至還能繼續巨額的財政補貼。「任何違背國家法規和金融規則的行為都應受到懲罰。在這方面,不應該對國有企業網開一面。」尼克說。
不過並非沒有例外。2006年3月,因擅自從事石油衍生品期權交易導致5.5億美元巨虧的中國航油新加坡公司總裁陳久霖入獄,陳成為第一個因觸犯新 加坡法律而被捕的中國海外上市公司總裁。「我知道陳久霖事件。新加坡的監管尚且不夠完善,全世界別的地方的監管能好到哪裡去呢?如果不是中航油新加坡公 司,而是中國國內公司,結局是不是又是另一種情形呢?」尼克把皮球踢了回來。
得知陳久霖出獄一年後,於2010年出任一家中國央企子公司(葛洲壩國際工程有限公司)副總經理後,尼克有些吃驚,他以半嚴肅半調侃的口吻說,「看來我應該去中國找份工作!」
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瑞士央行月初突然出招,將瑞郎與歐元掛鈎,上限定為每歐元兌1.2瑞郎,以遏抑瑞郎升勢,對比1998年俄羅斯突然宣佈盧布大幅貶值,及延遲還債等,這算不了什麼大新聞。當時牽連甚廣,在一個月之內,引發一連串的事件,導致許多新興國家的貨幣也跟著狂瀉,事件造成 LTCM基金投資組合的資產淨值,在同期間,從40億美元縮水到只剩6億美元。當年格林斯潘(Alan Greenspan)亦突然間緊張起來,改變了當時的貨幣政策!我貓王相信,還有很多不為人知的內情,如果債券危機再深陷下去,可能會提早出現類似金融海嘯的危機! 可是,今天閱讀報章,高盛旗下最大對冲基金Global Alpha要關門了,相信它今年只損失數億美元,關門是因表現不擠而迫不得已的,另日前又傳出瑞銀(UBS)魔鬼交易員Kweku Adoboli被補,過去三個月此君在未經授權的情況下進行投機交易,當中涉及標普500指數、德國的DAX指數和EuroStoxx指數的期貨,令公司蒙受20億美元的損失!專家相信兩件事都與瑞郎更改匯值的影響有關,可見,投資銀行的內部管理其實脆弱不堪!
何解投資銀行的事故頻生,風險管理部往哪跑了?「霸菱事件」記憶尤新,當年駐新加坡明星交易員李森(Nick Leeson)炒爆了二百多年的英國老號的霸菱銀行集團(Barings Bank),是金融衍生工具操作的失誤,只導致14億美元的損失,已震動財經界。金融海嘯時,法國興業的交易員傑洛米‧科維爾(Jerome Kerviel)又爆了衍生工具,那是49億歐元的損失,相等於當時的71.6億美元,倘好法國興業仍然僥倖存活下來,可是我貓王相信這事件已使到法國政府奄奄一息!我的日記剪存了科維爾的故事,我覺得事件很多疑點,但我不是金融偵探,用不著去探究,這待我退休時才做吧,回看那文章,覺得這句令人深思:
家美國銀行駐巴黎分部的負責人對本報記者說,“50億歐元的損失,太多了,一個人怎麼能藏得住這麼多錢?”
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哪裡都有魔鬼交易員(rogue trader),法國興業銀行有,瑞銀有,中國也有。魔鬼交易員都相似:內控漏洞、激勵錯配;但中國魔鬼交易員又有鮮明特色:他們不在華爾街,不在倫敦金融城,而在中國銀行體系最草根的分理處。他們特別堅強。十餘年來,他們的魔鬼交易模式就沒怎麼變過。
十餘年前,我的同事就報導過一起基層銀行人員內外串通,「劫持」銀行信用吸儲,將巨量儲戶資金體外使用的案件。那件事發生在湖北十堰。十餘年 後,同樣的事情發生在內蒙古包頭:同樣是銀行人員內外串通,同樣是「劫持」銀行信用吸儲,同樣是巨量儲戶資金體外運用。十餘年間,中國的銀行經歷了剝離不 良貸款、外儲注資、引入國際戰略投資者、重組上市的全套,更托賴中國經濟高增長之福,從「技術性破產」變成今天全世界最盈利的銀行。為什麼這一套並不複雜 的操作還是能輕易突破層層內控?怎麼就沒變化呢?
說沒變化也不對。那次內外串通,需要幾乎銀行分理處全體工作人員合作,這次中行內蒙分行案,目前的說法是有三位銀行工作人員參加,一位做前台業 務,兩位做後台業務;那次只是「劫持」銀行信用,這次「劫持」銀行信用外,還發生了劫持人質事件,而作案者的主要訴求,竟然是三位銀行人員復職!更不要說 這次的涉案金額餘額是40億元,是那次的數十百倍。
中國銀行業變與未變,在中、建、工行上市後到2009年之前,關心的人很多,它關係到中國銀行業是告別過去還是只不過新一輪循環的開始。到今天關心這問題的人已經不多。「4萬億」已經給出了答案。
本期值班主編 王爍
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瑞銀交易員違規進行交易,導致瑞 銀虧損二十三億美元,轟動全球財經界,事件嚴重至瑞銀行政總裁引咎辭職。我留意到香港和國際傳媒形容違規交易員有分別,香港傳媒形容為「魔鬼」交易員,國 際傳媒形容為「Rogue Trader」。根據《陸谷孫英漢字典》,Rogue Trader是英國人較常用的詞,解釋是「不受控制」。「魔鬼」和「不受控制」分別很大,形容一個人的行為「魔鬼」,我認為應該包含蓄意傷害他人,出發點 有邪惡的意思。希特拉屠殺猶太人,我認為他是魔鬼,然而以魔鬼形容違規交易員,我認為不恰當,Rogue Trader貼切得多。 在投行 工作的交易員須接受投行定下的規則和限制,違規的意思是違反了這些規則,在未經授權的情況下進行交易,令投行面對不必要的風險。其實違規不一定代表輸錢, 違規下贏錢也是違規,但公眾不會知道,因為違規而贏錢的結果是,交易員賺取巨額花紅和獲上司嘉獎。交易員違規交易導致投行蒙受龐大虧損,這類事件近年發生 過不少次,還未包括公眾不知道的個案。每次發生這類事件,總有風險管理專家接受訪問,指出制度不可能杜絕違規行為,因為制度始終由人設計,一定有漏洞和不 足之處,因此風險管理只能儘量減少事故發生。最需要管的是人,但人不可能被管到實,所以風險管理系統不可能百分百有效,這邏輯合理。既然風險管理系統只能 做到有限的地步,可否從最基本的人性着手,減低違規事件發生?答案是很難,其實問題已包含了答案,因為牽涉的是人性,而人性難違,有兩個原因:第一、交易 令人上癮,沾上了癮的交易員不容易停下來。賺錢令人想賺多一點,賺多一點會令人想賺多多一點,人的慾望無止境,肯定不會在未遇到重大挫折之前主動叫停。發 大達之前,人總有一朝發達的幻想,最緊要不用下太大苦功,三爬兩撥,便賺夠上岸。時時刻刻在賭博的交易員難免也有一朝發達的幻想,一單交易,可賺夠今年的 目標,簇新跑車在望……
投行最高薪的不是身光頸靚的投資銀行家,這些人搵生意靠團隊支援,靠投行的金漆招牌,靠投行的融資 能力,功勞是屬於公司。交易員則不同,這些人日日夜夜揸鑊鏟炒,有贏有輸,榮辱全歸自己。投行最高薪的僱員多數是那一年成績最好的交易員,不過這個人下一 年可能因成績欠佳被炒。這就是交易員的生涯,有上有落,但他們屬於特殊品種,食得鹹魚抵得渴。交易員可以賺很多錢,但他們的付出毫不簡單,經過一個交易日 後,情緒大起大落,在作戰狀態的交易員死去的細胞難以估計,而這個過程日復日地出現。你有無發現走入IFC的高級酒吧,侍應對你招呼冷漠,原因是酒吧不稀 罕你的生意。酒吧大客是樓上投行的交易員,一日過後,交易員無法釋放壓力,唯有借助酒精。交易員放工後,落酒吧放低張信用卡(通常是公司卡),一路飲至盡 興。你入到酒吧又要叫杯水,又要睇餐牌,招呼當然冷漠。第二是OPM效應,用人家的錢去賭,交易員分外勇猛。違規交易員的故事有一個共通點,交易員最初輸 的錢不多,但急於收復失地,便愈輸愈多,最後要想辦法繞過監管系統,希望賺回失去的,以為神不知鬼不覺。用自己的錢去賭,總會早一點出現不同形式的限制, 可能是家人發現後喝停,可能是自己信用額爆煲,迫使自己及早覺醒,不會把虧損累積至一個無法回頭的金額。我認為交易員違規交易導致投行輸錢,大都不是一個 人獨自行事,即使沒有直接幫兇,很多時交易員的上司可能有意或無意中知情,但選擇扮睇唔到,因為交易員出事,自身也難保,唯有不作聲求神拜佛交易員能收復 失地。違規交易員的行為不錯累人累物,但我和你跟這些違規交易員易地而處,我認為爆煲的結果也有可能出現。違規交易員不是魔鬼,他們是跟你和我分別不大的 普通人,只是在不適當的時候在不適當的地方做出不適當的事。 蔡東豪Tony Tsoi 現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任 職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。 |