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电煤第二单落地 神华小幅涨价签署整年性合同


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http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090214/02245855224.shtml


梁钟荣

继华电、国电集团旗下电厂与山东省淄矿集团签订小单电煤合同之后,2009年第二单电煤合同也已出炉。

“春节后我们已经与神华集团签署了2009年的电煤合同,不仅是我们钦州电厂,整个集团都已与神华签署了整年性合同。”13日,国投钦州发电公司(以下简称钦州电厂)总会计师毛茂祥告诉记者。

钦州电厂为国投电力(9.13,0.00,0.00%)公司旗下企业,其120万千瓦的一期工程占据2007年国投电力1/9左右的装机容量。追随国家五大发电集团之后,位处全国10大发电集团之列。

“自福州订货会以来,电煤谈判一直紧绷,如果说淄矿集团的签约仅是让谈判激起一个小涟漪的话,那么国投电力的签约等同于给目前紧张的电煤博弈掀 起了较大波澜。”广发证券电力分析师谢军预计,国投电力与神华集团的煤炭合同或以五百万吨计算,“非先前国电、华电与淄矿集团签约的百万吨小规模可比。”

电煤第二单出炉

据悉,在春节期间,国电集团、华电集团分别与山东省淄矿集团签署了总计为114万吨电煤合同。分解起来,华电占据24万吨的份额,国电则签下90万吨。

在价格方面,据淄矿集团宣传处人士透露,根据签订的合同煤价,5000大卡的电煤价格为530元/吨,比去年12月价格上涨了30元/吨。而在去年煤价最高时,淄矿集团给五大发电集团的供煤价格为600元/吨,但到去年年底时已下滑至500元/吨。

“签约的两个重要内容:在量上,与去年变化不大;价格方面,比之去年合同价略有小涨,但具体额度属商业机密内容,所以不方便透露。”毛茂祥称,两方谈判价格既考虑到了市场浮动因素,同时神华集团亦有电厂承担了社会责任的考虑,“所以这个价格会让我们电厂可以盈利。”

数据显示,在减产和冬季用煤需求拉动下,电力企业煤炭库存1月底较12月下降692万吨,同时,1月份秦皇岛和山西大同地区动力煤价小幅上涨30元/吨。

“国投电力与神华集团签定的价格,虽然略有小涨,但或许价格并不是煤企先前每吨需涨50元的提法,可能会在10-40元的涨幅区间浮动。”一位 不愿意具名的分析师预测,在包括粤电力在内的部分地方企业与煤炭企业签订合同之后,加之国家能源局表态支持煤价上涨,成为此次国投电力签下合同的要因之 一。

在先前召开的全国能源工作会议上,国家能源局局长张国宝即表示,2009年煤炭行业增值税由13%提高到17%,这可能会让煤炭的成本每吨增加近20元。此外资源税改革将把以前的从量计征改为从价计征,亦会增加煤炭成本,故煤炭企业要求涨价50元亦有其合理性。

地方政府层面,由于电煤双方的僵持不下,各地政府对煤价的价格管制相继出台:黑龙江省政府1月4日推出“比去年年初重点煤合同价格上涨50元/吨的临时价格方案”;河南省政府也敲定了电煤临时价格,推出从去年年初的8分钱/大卡上涨到9分钱/大卡的临时方案。

“当然,就钦州电厂为例,目前神华集团的煤源仅占我们全部供应量的30%,目前我们仍在与其它煤企在谈剩下的供煤合同。”毛茂祥告诉记者。

五大集团固守降价

在五大电力集团方面,目前仍在坚持煤价仍有下降空间,此与煤商谋求提高煤价南辕北辙,故与大型煤企尚无一份大合同订立。

华润电力的一位高管在电话中对记者表示,依据国际市场煤价行情、国内车皮运量情况、国内用电行情等因素来分析,“这些都是实实在在的数据,来不得一点虚假,供过于求是一个大趋势,煤炭价格确实需要下降”。

当前包括华润、五大发电集团在内的企业占据国内动力煤用量50%,自有其谈判的底气。而记者在全球煤炭价格监测机构globalcoal数据看到,纽卡斯尔港煤炭价格从7月初的历史高位190美元/吨下滑到2月6日的78.17美元/吨,比之上周更大降5美元。

“五大电力集团购煤的数量太大,加上有较强的银行信贷作为支撑,但作为地方电力集团或是小电力企业就难以有谈判的本钱。”长城证券电力分析师张霖认为,目前像黔源电力(17.36,0.12,0.70%)(002039.SH)资产负债率高达89.59%、汕电力A(3.96,0.00,0.00%)(000534.SZ)需要借钱买煤,如果不买煤发电,机器损耗、人员支出等因素会让企业继续亏损,故只能在谈判中先行一步。

谢军分析,煤电双方根本的分歧还在于价格方面,以国电、华电签署的百万吨煤为例,仅是为了保证下属部分库存不足电厂的正常生产;国投与神华集团 虽签订了2009年的煤炭供货合同,但也仅是一小部分,甚至比不上粤电集团在福州与神华集团签定的量,“所以虽然两个签约有一定影响,但并不足以成为电煤 双方谈判松动的依据”。

目前五大电力集团与华润集团或准备联合召开首届国际性的大型煤炭订货会议。华润集团副总经理王帅廷甚至表示,华润电力或将煤炭进口量提高至50%。

前述华润电力高管称,目前该公司与五大发电集团已有所行动,100万吨的第一份澳洲煤合同即将谈下,第二份合同的谈判也将随后启动,“总量不会比第一份少”。与此同时,首届国际煤炭订货会已落入运作议程,“将于近期举行”。

受制于国际需求的下跌,煤炭生产大国澳大利亚、俄罗斯等海外煤企已经与国内电企接洽。
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超日債後第二單違約出現!“12津天聯”實質違約

來源: http://wallstreetcn.com/node/102305

雖然華通路橋在最後關頭完成了兌付,躲過了危機,但是繼今年超日債成為首單違約債券之後的第二單違約,還是來了。“12津天聯”私募債已經於2014年7月28日正式違約,這是繼超日債利息違約後,中小企業債的第二次違約。該債券在上交所掛牌,按照此前的擔保合同,天津國有擔保公司天津海泰擔保將承擔無限連帶責任,代償5000萬本金和利息。但海泰擔保本身也陷入危機,瀕臨破產,向投資人支付本金的能力存疑。截至2014年4月末,海泰擔保因涉訴被申請強制執行的案件已有19起,涉及金額約2.7億元,並已被全國法院失信被執行人名單信息查詢系統列入失信被執行人名單,海泰擔保業務陷於停滯。此前華爾街見聞網站曾介紹:“12津天聯”於2013年1月28日在上海證券交易所掛牌,是由天聯濱海複合材料有限公司發行的一筆中小企業私募債,債券金額5000萬,票面利率9%,期限為兩年。由天津海泰投資擔保有限責任公司承擔不可撤銷連帶擔保責任。“12津天聯”原計劃於2014年7月28日回售到期。所謂回售到期,即7月28日,“12津天聯”的持有人可以把債券回售給發行人天聯複材。 據財新最新消息顯示,目前,天聯複材及其母公司天聯集團均陷入困境,天聯集團董事長王吉群選擇“失聯”,“12津天聯”債已經事實違約。按照合同海泰擔保須在8月6日下班之前,代替發債人天聯複材向投資人償還本金5000萬及支付利息。實質上,接近交易的人士告訴財新記者,7月29日,海泰擔保僅向投資人支付了5000萬私募債的半年利息(225萬)。截至2013年一季度末,海泰擔保的擔保余額為75.92億元,擔保倍數高達13倍,已超出了法定擔保倍數。目前海泰擔保和投資人等正希望天津當地政府能夠介入解決當前的危機。今年以來,違約、打破剛性兌付等字眼頻頻出現,違約正常化似乎已經開始成為今後債券市場的一個趨勢,而在這一趨勢中,中小企業私募債成為了最先犧牲的違約高發地。自2012年6月問世以來,中小企業私募債至今已經運行26個月。數據顯示,2014年將有46只中小企業私募債到期,發行總額共計41.43億元,平均票面利率為8.79%。
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IPO觀察 | 江西銀行赴港招股,美團謀“同股不同權”第二單

在美團醞釀赴港上市之時,傳統行業的IPO也沒有停下,江西銀行(01916.HK)6月13日開始招股,招股文件稱,江西銀行此次募資最多78億港元,而由於市況不佳,江西銀行此次找了5名基石投資者,大約占可供機構認購的國際配售部分60%。

招股文件顯示,江西銀行此次計劃發售11.7億H股,其中可供散戶認購的公開發售部分占7.5%,供機構投資者認購的國際發售部分占92.5%,每股招股價在5.94至6.66港元之間,募集資金在69.5億至77.9億港元之間。

目前,江西銀行已經與5名基石投資者簽訂認購協議,基石投資者已同意按發行價認購共4.91億美元的H股,如果發售價為5.94港元,基石投資者認購的金額將占到國際發售部分的59.98%,基石投資者包括Yango Investment Limited、Road Shine Developments Limited、Sinolending Fintech Company Limited、中華金融控股及富通保險。

江西銀行的5個基礎投資者中,Sinolending Fintech Company Limited是上海點融的戰略投資夥伴,專註於對點融在成長記發展過程中出現的上下遊機會進行投資。江西銀行董事長兼執行董事陳曉明在香港的記者會上稱,未來與點融在業務上有合作的可能性,這將產生一定協同效應。

陳曉明稱,上市集資的資金將用來強化資本金,在利率市場化及更嚴格的監管下,江西銀行將進一步轉型,包括發展金融科技及零售銀行業務。

根據招股文件,江西銀行2017年營業收入達到94.52億元,凈利潤為29.15億元,江西銀行稱,未來的戰略目標是立足江西省、推進江西省與珠三角及長三角之間的經濟合作,成為一家協同高效、管理規範的城市商業銀行。

實際上,近日隨著全球消息不斷,香港股市波幅很大,對於新股的影響也不小,有市場人士稱,選擇此時上市應該多找一些機構投資者保駕護航,而到了下半年,利空消息出盡後,市場才會轉好。富邦銀行(香港)投資策略及研究部主管潘國光稱,隨著美國第2季、3季經濟表現轉好,有望帶動香港股市重拾今年年初的升勢,恒生指數下半年也會有望回升。

而有市場人士透露,美團也即將赴港上市,美團最快將在6月底提交在香港上市的申請,擬集資約60億美元,預計在今年9月或10月正式掛牌,有望成為香港第二家采用“同股不同權”的新經濟企業。

資料顯示,美團去年10月完成40億美元的融資後,估值升至300億美元,當時吸引騰訊(00700.HK)、新加坡政府投資公司(GIC)及加拿大養老金投資公司等星級資本參與。市場人士稱,美團正朝著市值600億美元的目標前進,也不排除發行CDR的可能性。

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