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終之斯難 FOOLISH INVESTOR

http://chiyuinvest.blogspot.com/2010/04/blog-post_27.html
巴菲特教導我們，投資在一些好的股票身上，然後長期持有，最後，在股價漲得過高的時候拋出。
在“因時制宜”文裡，我認為持有是知易行難。其實拋出的決定也很重要。這讓我想起溫總曾經引用過魏征名句“非知之難 行之惟難；非行之難 終之斯難”。
最近，市場上那些優秀的股份漲幅都很誇張，他們都曾是我的愛股，包括有往績很好的醫藥股，消費類股，食品製造，裝備製造。市場 對於調結構下的內需消費，產業升級，消費升級以及城市化有充分的追捧，復蘇概念下的製造業也相當不錯。
雖然中國今年開始加速進行退市，股市跑輸給美國。而美國股市在今年第一季度在經濟復蘇，低通脹和低利率的大背景下，十分favor equity，充足的流動性支持股市每次都從小的調整裡回復過來並創下新高。
我認為，港股那些低估值的成長股已經不再便宜，部分熱門板塊的個股更出現價格泡沫，分析員過於激進地追隨著股價上漲。美國股市 也非常危險，隨時能出現6-10%的急速下挫。
Barron’s 著名的“The Big Money”投票顯示，看好的機構有所減少，但資料經驗顯示，他們的測市效果一點都不好
不過，作為市場的大玩家，他們對於“Cash”現金項的偏好是非常低的
聽其言，觀其行，mutual fund cash ratio共同基金持有現金的比率也達到如2000，2007年的極端低位。這意味著購買力的衰竭。
 
紐約交易所高過50天線和200天線的股份比率處於超買區域，已經現出疲態
 







正如一年前的市場給我的經驗一樣，市場的轉勢不需要理由，他的理由更是“根本找不到理由”！


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