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丙類戶“借道”北金所重返銀行間債市

來源: http://wallstreetcn.com/node/210174

當初引爆債市整頓風暴的“丙類戶”經過一兩年的“治理”終於得以重返銀行間債市。3日非金融機構合格投資人交易平臺正式推出,非金融機構合格投資人可以借此通道進入銀行間債券市場。

該平臺由中國銀行間市場交易商協會會同全國銀行間同業拆借中心、銀行間市場清算所股份有限公司及北京金融資產交易所有限公司(北金所)共同開發建設。

根據《經濟參考報》引述交易商協會相關負責人表示,通過建設非金融企業合格投資人交易平臺,引入更為廣泛的合格機構投資人投資銀行間債券市場,為債券市場提供更多資金支持。

此前銀行間債券市場結算成員分為甲、乙、丙三類:甲類為商業銀行;乙類一般為信用社、基金、保險和非銀行金融機構;丙類戶大部分為非金融機構法人。甲、乙類戶可直接入市交易結算,丙類戶只能通過甲類戶代理結算和交易。銀行理財產品往往通過開設丙類戶或信托賬戶等方式進入債券市場。

但是,個別丙類戶出現了利益輸送等違法違規問題。2013年4月,銀行間債市開啟了整頓風暴,中債登在暫停丙類戶開戶後,信托產品、券商資管、基金專戶這些類乙類戶也不能開戶。隨後,監管層開始進行丙類戶的取締和升級工作。

為了規範債市交易行為,此次“重開大門”也設置了諸多規定,例如依法成立的法人機構或合夥企業等組織,業務經營合法合規,持續經營不少於一年;凈資產不低於3000萬元;具備相應的債券投資業務制度及崗位等。

而與此前丙類戶通過結算銀行代理交易的交易機制最大的不同是,進入北金所之後,這些非金融企業投資者只能通過做市商報價,連續報價、點擊成交,不再是一對一詢價的協議交易。

規定具體提到:

投資人在非金融機構合格投資人交易系統與報價商進行債券交易。債券交易按照價格優先、時間優先的原則點擊成交。投資人不得在交易平臺外進行交易,投資人之間也不得進行交易。

上述報道引述一位商業銀行金融市場部人士稱,“投資者相互之間不允許交易,只能與做市商進行交易。做市商對投資者進行競爭性的匿名報價,避開了線下交易和人工詢價交易的灰色地帶,避免產生利益輸送。”

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