📖 ZKIZ Archives

世事無常，「三好」為主，倉位為輔——談談行情和倉位 今天行情異動，不少朋友發消息給我讓我談談下跌的邏輯以及未來 價值at風險

來源: http://xueqiu.com/9769652619/33838463

今天行情異動，不少朋友發消息給我讓我談談下跌的邏輯以及未來怎麽看。但現在還要談什麽呢？如果要說下跌的原因，表面上能說出來一大堆。比如中登所新規、成交量瘋狂到1.27萬億（外資出逃、產業資本大減持，“大媽散戶”接盤）、融資盤的"margin call"（融資余額即將破萬億。根據瑞銀測算融資余額上限為1.3萬億），但這些都不是核心，不過是幾根稻草罷了，因為這波上漲就是資金+政策預期的推動，沒有什麽基本面支持，所以今天這樣的瘋狂大跌也沒什麽意外的。下跌的原因沒得談。

至於邏輯，我對10月份這波行情的發展邏輯早就在《大家期待中的牛市是怎麽樣的？重申“無牛市”觀點http://xueqiu.com/9769652619/33627901》以及《哪里便宜“點”哪里http://xueqiu.com/9769652619/33774874》等文章中闡述的很清楚了。當然在A股這種不把自己變成神經病就不能炒好股的地方，在大家都那麽有錢和任性的情況下，要什麽邏輯？大多數時候談論的邏輯不過是投機時安慰自己的借口罷了。所以邏輯更沒什麽好談的。可能也就只有像我那麽傻的人，才會在A股認真嚴謹的講邏輯，信常識，努力找到好公司，時刻想著逆向投資用合理低估的價格買入。比如之前破2000時我高喊銀行股為首的低估值高ROE的大藍籌已經封殺了A股指數的下行空間了，壓根沒人會理你，大家都在布局小盤股呢，只有我這個傻子早早的布局了大藍籌，現在卻還被人唾罵成大空頭，甚至馬後炮（雖然我也承認我過早的預判了個股大熊市）。現在我這個傻子又開始喊布局港股了（不管是不是牛市已經開始了，港股的一些藍籌股都是值得慢慢布局的），而大家現在應該都在忙著玩A股吧，畢竟之前那麽多人告訴我：不要在意大盤的點位，而應該看個股的價值。按照這個邏輯，現在下跌後價值更低估了，應該加倉買（當然也有墻頭派在忙著清倉）。至於總是逆向投資的我，就不瞎折騰了，現在低倉位就很清閑，A股就看看戲了，等我認為有價值的時候再慢慢買。

至於未來的發展，短期看，雖然晚了幾天，但石化雙雄作為“藍燈籠”，百試不爽，今天收盤近300個跌9%以上的。不過從趨勢上看，每次出現巨量的頭部，基本上都不是最終的頂部，所以不排除指數還會沖擊新高，畢竟這種瘋牛行情，不做一個雙頭也說不過去（當然也可能沒有沖高了）。但有沒有新高又有什麽關系呢？完全不會改變股市整體高估的本質，僅從整體市場的估值來看，我認為在註冊制徹底推廣的一兩年內，是很難再看到牛市了。所以長期的觀點我已經表明很清楚了：堅持個股大熊市的觀點，但並不過分看空指數（大藍籌），只是經歷這一次暴漲，大藍籌恐怕也要歇息許久了。

扯了那麽多閑篇，最後說點幹貨吧。不得不感嘆一下，世事無常，人生有時候就是那麽奇妙。可能前一秒你還在後悔是不是減倉太多做錯了；而後一秒你就要後悔為什麽不再多減一點了。

很多人經常會面對這樣一個困惑（當然我也困惑過）：短期利益與長期利益要如何取舍？比如從長期的角度看，一些優秀的成長股和低估的價值股仍有著非常不錯的前景，但從短期看，因為極端的情況出現，成長股也好價值股也好短期可能面臨很大的調整或者持續跑輸市場。這時候我們不得不面對一個問題，未來與現在哪個更重要？長期和短期利益如何取舍？我始終覺得偏向哪一方的選擇都不是一個好的選擇，解決這個問題的核心是應該問自己：倉位是否合適？

其實個股也好，大盤也好，漲跌多少並不是最重要的。關鍵在於你對倉位的控制。我一直認為，除了分析好生意好公司以及通過人性和市場資金趨勢判斷好價格外，資產的合理分配能力也是同等重要的（不論是小散戶還是大資金都是一樣的）。所以我從去年開始堅持不懈的披露自己的倉位管理。除了向未來的潛在的合夥人展示外，更是想告訴大家資產配置/動態平衡的重要性。比如為什麽非常看好的標也不能全倉，到底要怎麽去控制好每個股票以及每次加減倉的持倉比例？這都是需要不斷磨練才能得出的答案。在這一點上@sosme 前輩是我學習的榜樣。

另外，在滬港通後，A股的全球化已經徹底開始，資產配置動態平衡將會不再是針對A股內部的了，所以我們更需要思考“哪里便宜去哪里”這個問題了（這也是我打算布局港股的邏輯之一，8折的石化、85折的銀行、6折的油服等等一大堆便宜貨，總歸先要買點來壓倉底，然後再按趨勢慢慢的加，現在就怕南下的資金還沒等我買夠就放量了）。

PS.最後說點題外話，也有不少人善意的勸我，說我應該多發揮自己的優勢，靜下心來研究個股基本面，少一點大勢扯淡和倉位策略。

我也知道，自己在三季報後基本上沒有什麽個股的深入研究了，我更知道投資的重心是什麽。其實關於這個問題，我早就說過好多次了，借這個機會再說一次吧。減少公司基本面研究的主要原因是現在我根本找不到值得研究的A股公司，A股現在沒有註冊制，沒有退市，各種體制是爛的一塌糊塗，而小盤股的估值更是高高在上。在我能力圈內的所有符合好生意好公司的標的幾乎都不滿足好價格了（甚至遠遠偏離），而現在更是連我無奈重倉配置的低估藍籌股也已經開始了一輪瘋牛行情完成了大半的估值修複。那麽對於我來說，現在的A股除了看看戲、寫寫文、吟詩作樂外，還能幹什麽？大家何不一起圖個樂子，何必那麽認真呢？反正在A股認真你就輸了，談基本面你就輸在起跑線了。

當然接下去如果A股遇到一輪個股大熊市（現在也有一些關註的標的），那麽我就會自動回到以前研究個股的那個我，在此之前我要不看戲，要不就做做港股。大家不必擔心了。

世事真矛盾 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=7826583

　　世事真是矛盾，昔日自由行曾經救了香港的經濟，今天反而變成了眾矢之的，備受攻擊。

　　近期反自由行一再引起衝突，令人唏噓不已，為什麼要那麼激進地針對內地遊客呢？假設自己的親朋好友從遠地到訪卻無辜被人挑釁，自己該如何處理呢？

　　設身處地的想，假設自己到了別人的地方旅遊，在沒有做過什麼錯事的情況下無辜地被當地居民辱罵，又會是一種什麼感受呢？

　　事情傳揚開去，還有人有興趣來旅遊購物嗎？日子久了，也不用設下什麼限制，遊客自然而然地會減少。誰願意花錢出去旅遊遭人惡劣的對待、受氣呢？

　　這樣的一鬧再鬧，遊客少了，零售業的生意下降了，在抵受不了高昂的租金之下關門了，不少從業員失業了，如果受影響的是自己或者是自己的親朋好友，心中又會是什麼感受呢？

　　此處不留人，自有留人處，香港「趕客」，英國、日本、韓國及世界各地不少地方都在想方設法的搶客，雖然「強國人」出國旅遊有過不少惡劣的行為遭人詬病，那畢竟只是少數，賺錢，還是首要的！

　　這邊廂要趕自由行，那邊廂卻又催促內地盡快開通「深港通」，何其矛盾！給人一種「輸打贏要」的感覺。

　　突發奇想，假如限制疑似「水客」的旅客不準帶大件行李或者是拖旅行篋，只可以帶小量的隨身行李，超出規定者行李將被扣留待贖，會否有效打擊水客的活動呢？

22 Jan 2017 - [投資課程] 無懼世事變改 港股致勝攻略班(2017年2月/3月) (現已接受報名)

7 Apr 2017 - [投資課程] 無懼世事變改港股致勝攻略班(2017年5月/6月) (現已接受報名)

豪言大志：當世事再無完美 曾志豪

1 : GS(14)@2013-07-23 00:40:58

http://www.sharpdaily.hk/article/sup/20130722/214352
                                                    
                                            如果林子祥不是林子祥，《衝上雲霄2》的主題曲可能已被迫換馬了。網民不停嚷着「畀番《歲月如歌》我！」，這是一個很好的「保育課題」，香港人感受到失去集體回憶的痛，明白「發展」的破壞力。不遷不拆，保留《歲月如歌》。《歲月如歌》是2003年的作品，阿Lam的《衝上雲霄》是2013，10年對照，又令人想起10年香港社會變化。
有幾多人能像陳啟宗一般喊出「最好係今日」？又有幾多人會開始懷念10年前的一切？但這種懷念是利叠利的，因為10年前的香港人應該也在懷念再10年前的香港……
正如10年後的胡杏兒要由嬌柔的地勤Zoe變成強悍的維修員「大佬」，即使外表看似一樣，但內容早就變了。香港早就變了，或許建築物依舊，但香港已經不同。我們以後的談判對手，要改為曉明了。看來李家仁醫生唱紅的《小明系列》有先見之明，這普通話的「曉」和「小」是同音的。《歲月如歌》早就說了，「天氣不似預期，但要走，總要飛」，時局不順，我們還是要行，該做的還是要做，譬如佔中；阿Lam的《衝上雲霄》歌詞也講出了現況，「光陰不會往後退，應拋開傷心的戲」，阿爺告訴你美好光陰不會重現，港人自由的日子到頭了。當世事再無完美，連主題曲都會變，你還等50年不變這班機嗎？

---

世事難料 王維基

1 : GS(14)@2013-11-13 14:25:07

http://www.skypost.com.hk/column/王維基/007001004040/%E4%B8%96%E4%BA%8B%E9%9B%A3%E6%96%99/116594
凡事都是有得有失。由十月十五日至現在這二十八天裏，很多人都認為我痛失了電視牌照，必定很失落，也感到很煩惱，天塌了下來，不知如何是好。實際上，我並非如大家想像中一樣崩潰了。雖然心裏存着一點失落，但我相信我已經盡全力做了可以做的事，我並沒有後悔。
反之而言，在這「艱難」的二十八天裏，我感受到這五十多年來，從未感受過的澎湃的愛。這些愛來自我的同事，多年不見的朋友、舊同學，素未謀面的市民。也促進了我跟子女作最深入、最真摰的溝通，我才發現，原來他們都長大了。
這次失去的或許是生意的一部分，但卻得到工作以外的更多。打趣說，有在現有電視台工作的朋友告訴我，就算我們在一個月前取得牌照，他們亦毫無懼色；但事件發展至今，他們發現整個社會，無論是他們的廣告客戶或觀眾都是一面倒的支持我們，若然在這個時候，我們的製作不知甚麼原因能夠傳送到市民的電視機裏，殺傷力必定比一個月前更大上百倍。
只能說，世事難料。
（本欄逢周一至五刊登）

---

【動畫】幸運男中完彩票頭家就散2年後「看破世事」要出家

1 : GS(14)@2017-06-10 13:09:20

泰國一名保安員2年前中彩票一夜致富，變成富豪後卻拋妻棄子。2年後他看化世事，決定變賣家當，立下遺囑將財物留給兒子，並出家當和尚。現年43歲的勇育住在烏隆府，前年9月他中了高達3,000萬泰銖（688.5萬港元）橫財，決定買下4.8萬平方米土地建大型豪華別墅。可惜大屋未落成，勇育便因獎金與當年28歲的太太起爭執，太太更抱走8個月大的兒子提出離婚，她稱：「老公一中彩票後就給我發信息要分手，並說要去另外一個地方住……」勇育當年受訪時否認拋妻棄子，聲稱自己確實打算搬去一個新地方住，但這全因老婆娘家得寸進尺。他稱：「娘家的人知道我中獎後天天來借錢，不借的話他們就惡言相對，我也是逼於無奈，但我有叫老婆跟我一起走的。」夫婦兩人各執一詞，最後離婚收場，兒子由前妻撫養，勇育則給了前妻100萬泰銖（約23萬港元）和一架新車，並每月寄7000泰銖（約1,607港元）給前妻當贍養費。勇育雖有大屋而且衣食無憂，但感一個人很寂寞，在知道前妻離婚後到台灣打工，兒子交由家人照顧後，他就想接回兒子與他同住。前妻家人得知後，不准他再見兒子。中橫財後卻落得妻離子散局面，勇育說：「我想了3天3夜，看透了這一切，決定從6月10日起出家一輩子。」他於是變賣土地、房產、座駕等財產，準備將錢財在死後全給予兒子。泰國網/新浪網




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170608/20048782

---