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英國石油 – 今次不死,必有後福 麥博 Mak Blog


http://makblogg.wordpress.com/2010/06/03/%E8%8B%B1%E5%9C%8B%E7%9F%B3%E6%B2%B9-%E4%BB%8A%E6%AC%A1%E4%B8%8D%E6%AD%BB%EF%BC%8C%E5%BF%85%E6%9C%89%E5%BE%8C%E7%A6%8F/


沒有必賺的股票。投資,講的是機率,贏面和輸面的比較。

從出事到現在不過35日,BP 已跌掉超過 600億美元的市值,營運者Transocean 也跌了一半。

因為今次漏油,真的大鑊,估計的漏油量,是十多年前 埃索運油船的幾倍到十幾倍。BP 不許其他科學家到出事地點測量,這多少有點穩瞞真相的意味。

奧巴馬也怒了:上兩個月才說要開放美國的離岸鑽探,你BP整鑊咁杰既…我點推呢條新政?所有蘇州屎清潔費、你來埋單吧! 還有,就是,我要睇下你地有冇犯刑事!

BP 的暴跌,反映市場覺得佢呢次係 unlimited liability,有機會一鋪清袋。但美國油佬勢力強大,說客如雲,華府鬆章的機會不低,一如當年埃索石油,賠款由50億講到25億,條數拖近10年…

或許你會說,埃索是美國公司,而BP 是英國公司,不應厚待。不過,唔講唔知,好像JP Morgan才是 BP 的大股東….

我很初步的計算,現價已反映 BP 賠款會超過500億,即是目前市值的四成多。有XOM 的前車,BP一定打官司儘量拖延。我好相信,就算要罰,呢筆錢,都會好耐之後先要付。

況且,會否罰咁多,也是未知,假如罰少左,即是 surprise,利好。現價的BP 應該是主要大型石油股內最平的三隻之一了,比 XOM 還要平10-25%

假如壞消息出齊,知道賠款的上限,不明朗因素消矢,佢會係一個值得收購的對像。北京的大爺們,恐怕已在摩拳擦掌了。

目前,最大的風險有三:

1) 出事油井到八月都未搞掂 – 這將是BP 和全球的大災難 (這個機會存在,所以價格才大幅遍低)
2) BP 往後比政府排擠,難以中標 (油氣資產負增長)
3) 油價跌 (呢樣我暫時係未有view)


假如一切如BP 盤算的話,則漏油事件的風險已過度反映。現價的 BP 已抵買。

至於 Transocean.. 一家經驗和技術如此豐富的offshore operator,點都值錢過2883 買果間Rig Opertor 多多聲,策略價值甚至比BP 更高。

這兩隻股票,假如再出現單日插10-20%的情況,值得投機。




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賴雁浪打不死

2002-5-2  NM




由擁十八億身家淪為破產;創辦十多年的公司被 迫出售;從大老闆降職至月薪兩萬元的顧問;年過半百;人生旅途如何走下去?Theme創辦人賴雁浪選擇從頭再來。他離開Theme,四出找老闆支持,引入 美國牛仔服裝牌子Mudd,再戰零售業。七月滿五十四歲的他,躊躇滿志的說:「前途無限光明。」「請到我是你好彩,我交了十幾億學費,不會再犯同樣錯 誤。」離開Theme,四出頻撲找老闆的賴雁浪,談到自己「化腐朽為神奇」,把Theme兩年蝕近十億元的經驗,轉化成他的賣點,一臉得色。不過,實際過 程並不輕鬆,他計劃書也做了十五份,推銷對象更多於此數。「我朋友又傾過,國內的客商又傾過,外國牌子又傾過,敲了不計其數的門。「這幾個月來,我不停的 跑,不停的嘗試,失望失敗對我來說,已成習慣。」賴雁浪淡然說。最後他找到經營成衣出口的呂鳳英打本,拿了Mudd的代理權。不過對於如何說服他的「貴 人」呂鳳英,如何攞到代理,賴雁浪總說得相當輕易,不是自認「叻談判」,就是「懂得搵牌子」,而且「自己往績優良」。

自覺表現不差記者指他 生意經營出問題弄致破產,在一般人眼中不見得是什麼優良往績,他卻答:「如果以金錢衡量,我當然是失敗,但以一個零售者來說,我覺得自己唔錯,唔係衰得好 衰㗎!」不過,收購了Theme的達利,其主席林富華,則曾公開指Theme管理差,未能控制成本,拖累業績。難怪雙方不歡而散。聲稱「只有我炒老闆魷 魚」的賴雁浪說:「或者我份人要求比較高,我覺得做得唔開心,不如唔好做。」他指達利「計數叻到盡」,但對經營零售來說,卻不全對。「做財務一定限住使 費,但做零售要有推廣、要風光,不能縮在一角;你不讓牌子曝光,告訴人家你在幹什麼,做零售是沒辦法成功的。」不過賴雁浪亦坦承,在達利身上學懂了自己最 差的一瓣,「我根本無財務管理,我連支票都唔簽,當時一億幾千萬我都叫人簽支票,又無監控系統。「以前生意額大,成本控制做得不太好,亦不顯眼。若我早十 年懂得控制成本,仲發到不得了添!」

太好景忘記風險其實Theme問題根源不在於此,該公司九四年上市後,業績一直停滯不前,至九七年度,本地零售生意額已是連續兩年倒退,但賴雁浪卻選擇東征西討來解決問題,收購英保良種下最大禍根。該公司的 資產幾乎按到盡,金融風暴後物業大跌價,拖累Theme受重創。「以常識推斷,英保良負債比例已這麼高,根本好大風險。」記者說。「那時貪勝不知 輸,everything was riding high,哪會考慮這些因素。」賴答。宣佈發行股票向光大收購英保良後,染紅了的Theme股價狂升,巔峰時公司市值達三十六億元。Theme前僱員指賴雁浪曾在員工前唱好股票,賴雁浪本人亦把部分股票當了。另外,公司亦炒股票,九七年便有二千多萬證券投資盈利,賴雁浪承認當時不夠集中。而他亦因此付出代價,因為未能還一億元債務而破產,創立十多年的公司亦要拱手相讓。

出 事四年一生最寶貴「這四年(由Theme財困至今),是我人生旅途最寶貴的四年,以前太容易,但這幾年的困境,真真正正令我成熟了。」而不少朋友自此雞飛 狗走,「這種事一定會發生,但可以正面點去看,他們以前都只是貪飲貪食。若執着這些,反而令自己仆倒站不起來。」賴雁浪認為失敗後不能怨天尤人,應檢討後 再出發。「人不能太執着,太眷戀從前。」正如他陪「貴人」往黃大仙睇相,相士劈頭就指他「好唔掂」,頂多只能做師爺。而他卻能嘻嘻哈哈對記者複述過程,更 謂:「一睇就知傍友樣啦!」能悠然由老闆過渡至打工仔,皆因他自覺有食有住並不慘。「睇事物永遠要睇正面的一方面,若果要比較,世界其他地方有人更慘,人 家都是這樣過生活。」

北上求生大把機會在他眼內,北上是出路,並非威脅。「我依家成日返上海、北京。表面上,尤其是深圳,真是嚇死你,但只 是硬件好,裡面的管理,人嘅態度仲未得。「有次我去一間很大的酒店食早餐,酒店有自助早餐,同行的外籍人士卻點了French Toast,不食自助餐。但侍應卻去buffet table夾三件,放入焗爐叮一叮便拿來,客人認為不合心水,要退貨,他於是又夾多三件去叮,你說這樣的軟件成不成?」而他引入Mudd原因之一,便是認 為外國牌子在國內大有淘金機會,「我睇到五年後,Mudd會大到不得了。」

牙擦個性不改賴雁浪說起話來,總是信心十足。在訪問中,這性格不 因逆境而有改變,「我就算開咖啡檔都會掂過人」、「我唱歌係絕對好」,這類說話在訪問中不時出現,賴坦承:「牙擦我是唔改得的。」「算命話俾我知,我條命 仲好過以前。」曾改名衍丰,之後事業觸礁的賴雁浪說。「若事業發展順利,會否考慮還清欠債,洗脫破產登記?」記者問。「如果我有一億,我就唔會還啦!退休 好過。」不認老,只認老經驗的賴雁浪說。

前妻仗義相助達利原租了華景山莊一單位,給賴雁浪居住。賴雁浪離職頓時無家可歸,結果住進前妻孫光 華的家。「我依家寄人籬下,床都無,朝行晚拆瞓地氈咋!」賴雁浪說。他表示與前妻仍是好朋友,最主要是大家都非常痛錫四名子女。「我要讚一讚太太,我知道 她會照顧我們的子女,我最多衰到自己乞食。」但復合,他卻斬釘截鐵謂沒可能,更說要唱《舊夢不須記》給前妻聽。對於收留變心的前夫,孫光華答:「佢唔掂, 我作為朋友要幫忙。人生苦短,記咁多仇好難過,原諒他我易過些,我亦不想他如何傷害我。「有些人話我蠢,不知他會否感激我,但我只要對得住自己良心。」不 過,孫光華表示不會原諒破壞其家庭的Theme前董事蔡逸玲,但賴雁浪否認蔡逸玲為其女友,並指雙方已沒有聯絡。


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椰汁大王 不死之謎

2011-11-10  NM

旺角登打士街、太子弼街、水渠道一帶以及荃灣路德圍這幾條小食街,除了出名人流多,更出名租貴,但每每有不少敢死隊為了一嘗成功滋味,冒死進駐。 其中一人就是四十一歲的椰汁大王黃志強(強哥),以上所述的地方,總有他的足跡。本刊○八年曾訪問強哥,當時「椰汁大王」只有四間分店,月賺十八萬元。隨 着台式珍珠奶茶熱潮出現,「椰汁大王」頓時被客人打入冷宮,門外總是冷冷清清,雖已開了七間分店,但只賺得九萬元。不過,強哥的生命力猶如曱甴般頑強,不 但企硬不死,兩年前還在弼街及路德圍的椰汁大王店旁邊開設「旦王」賣酸辣粉,及「大蕃薯」賣台式煨番薯。密食當三番,每月多賺八萬元,亦令椰汁生意有起 息。


上週五,甫踏入六時,弼街就出現了一陣人潮,穿着橙色制服的強哥大嗌:「下一位,你酸辣粉要幾辣呀?食唔食得 辣先?我哋有勁大中小微辣,唔食得就唔辣都得,十五蚊吖,唔該。」說完,強哥一邊密密把辣椒碎、醋、芫荽和榨菜等十多種配料加在酸辣粉上,並放到紅色紙碗 中。客人接過後,就自動自覺走進「旦王」旁邊鋪中站着吃。按記者觀察,單是六時至六時半這半小時間,「旦王」已售出三十二碗酸辣粉。 「旦王」的旁邊是「大蕃薯」,亦是由強哥開設。齋賣台灣入口番薯,八元一百克,番薯每件約二十多元,價錢較街邊的普通番薯貴,故人流相對較少,因此強哥沒 有安排固定店員站台。無論是「椰汁大王」或「旦王」的員工,每當見到有客人在「大蕃薯」門口等待時,便會自動補位。

椰汁大王 人龍不再

「旦王」、「大蕃薯」和「椰汁大王」在弼街一字排開。除了弼街這些鋪,強哥在荃灣路德圍、太子水渠道及旺角登打士街都有開鋪,他 亦於今年頭於深水埗開設了車仔麵檔。加上早年開設的米線檔,強哥每天就要不停來回店鋪巡視,繁忙時間更需要捲起衫袖落場,每日早上十一時開工,直至凌晨二 時所有店鋪關門後,他還要返回車仔麵檔的廚房,製作辣椒醬,直至早上六時才回到深水埗的家睡覺。
強哥之所以這樣搏命,全因他的心血「椰汁大王」生意走下坡。○八年,強哥在弼街開設第一間「椰汁大王」,在新鮮感吸引下,一開便大賣,他心雄起 來,連開九間分店鋪,每間都找來親戚或員工做拍檔,高峰期月賺二十一萬元。本着搵得來,使得去的心態,他巴閉得以三萬元租下與「椰汁大王」兩鋪之隔的地鋪 做貨倉,「旺角租樓上都萬幾啦,不如俾多少少租個近啲!」不過一年後,「椰汁大王」不但被同行抄襲,台式珍珠奶茶又冒起,「我哋生意平均跌咗一半,連最旺 既登打士街都一度要蝕。」強哥說。最後,他把位於銅鑼灣景隆街的鋪頭關閉,事關那鋪位單是鋪租就由八萬元加至十萬多元,「生意又唔好,蝕咗我十幾萬!」他 亦關閉了「遠水腳」的元朗分店,以便集中人手於其餘七間鋪。雖然每月仍然賺到九萬元,但還要與拍檔對分,故強哥一直想辦法開源。

把握機會開旦王
機 會不久之後便來到,強哥說:「『旦王』原本個鋪位,前身係另一間同我打對台嘅椰汁店,點知佢做唔住,業主問我有無興趣租埋。弼街好少有吉鋪,一來我唔想再 有飲品店進駐,二來我希望賣其他小食增加收入,點都租咗先。」不過,強哥一直都未想到新鋪賣什麼,故白交了兩個月租金。他最終想到在鋪頭售賣以新鮮九棍魚 和鮫魚製作的魚蛋、燒賣,希望與一般只賣雪藏的店鋪有分別,因此鋪頭當初亦隨意改了「旦王」這個名字。 雖然魚蛋、燒賣毛利超過六成,但由於太子一帶的同類型生意太多,強哥深明該店不能只賣魚蛋、燒賣。一次他經過一間位於深圳的小食店,見人家賣酸辣粉當小 吃,他覺得有得做,而酸辣粉當時在香港尚未興起,他便透過岳父的朋友搭路,專程跑到四川成都學師。那次「出差」,主要學會分清楚麻和辣,「酸辣粉要有麻, 亦要有辣。麻要有青花椒,辣要有非洲辣椒。」回港後,他發現香港人不接受濃味食物,便調淡一點,如是內地客的話,就自動自覺加多點麻辣。客人黃先生覺得 「旦王」酸辣粉調味剛好,之前食過其他店的酸辣粉總覺得不是太酸就是太辣,而這裡最好就是有得揀酸辣度。 冬天是「旦王」生意的高峰期,每月可賺六、七萬;現時天氣微涼,每日約出售五百碗酸辣粉,週末賣出八百碗,但過去兩、三個月天氣較炎熱,收入就比高峰時少 三分二,但強哥並不擔心,他說:「因為啲粉太辣,反而啲人走去飲椰汁中和番,令「椰汁大王」嘅生意額增加咗三成。」 經過一年多的時間,「旦王」已回本。其後,強哥見「旦王」旁邊的當鋪退租,他二話不說把其租下來,就是為了防止引狼入室,「如果夠錢租就一定租,租落自己 控制到,好過唔知啲咩鋪走入嚟啦。」強哥暫時把店騰空出來給客人涼着冷氣吃酸辣粉,令酸辣粉銷售額再多一倍。

引入番薯王
另一方面,為了幫補「椰汁大王」收入,他本來把當貨倉的鋪,分租予朋友賣果汁、賣大閘蟹。兩年前,強哥又遇上另一次機會。「岳父個台灣朋 友本來打算將『椰汁大王』引進台灣,連鋪也租好,但當時台灣有人利用椰子運毒,禁止椰子入口。」雖然生意拉倒,該朋友反而介紹了台灣番薯給強哥,這番薯來 自雲林縣水林鄉,在台北及台中都有專門店。他為了一試台灣番薯口感是否特別好,更特意買了日本、韓國、大陸和美國的番薯來試食,「淨係日本的番薯也試了十 種,但覺得台灣嘅番薯質感比較滑,而且放入雪櫃雪凍都唔變硬,可以介紹啲客人凍食。」記者試過他們賣的番薯,不太甜,入口較綿。開業前,強哥把鋪位重新鋪 電,並以七萬元,從台灣買了一個二手炭爐回來。開業當日,他與太太在街上派番薯予客人試食。這間「大蕃薯」額外為強哥帶來萬多元收入。

鋪位多 彈性高
開 新鋪後,強哥計過數,不但員工可以互用,加上「旦王」及「大蕃薯」帶動了「椰汁大王」的生意,於是食髓知味,一年前在荃灣路德圍「椰汁大王」旁,多租一個 鋪位賣酸辣粉兼台灣番薯。 現時,連同米線及車仔麵生意,強哥共租了十二個鋪位。他謂香港租金昂貴,已作好加租的最壞打算:「之前深水埗桂林街『椰汁大王』個鋪,約滿後已經加租倍半 至七萬蚊。」強哥見欽州街有鋪位可租,租金亦較平,故半年前已租下來,開設「椰汁大王」。即使桂林街再加租而捱不下去,強哥亦不致失去深水埗這地盤。「我 同幾區的地產代理搭通晒天地線,一有平鋪都會通知我。」強哥亦多購幾部番薯爐,準備陸續在其他「椰汁大王」分店擺放兼賣番薯,及在「旦王」加入更多小食, 如韮菜豬紅等。強哥說:「只要每間鋪嘅營業額夠交租、支薪,而且每間仲有一、二萬蚊賺,我都唔會放棄﹗」 ####

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推銷員不死——電影人於冬奮鬥史

按: 他問天行國際(993) 高息借了錢。

http://www.infzm.com/content/67752

於冬當發行員賣的第一部電影,是徐克的《黃飛鴻之獅王爭霸》,主演李連杰。十七年後,於冬當了老闆,徐克找他投資3D版《龍門飛甲》,主演還是李連杰。

從北影廠一位普通發行員,到一個美國上市公司的董事長;把只有幾個人的民營小公司,做成國內第一的民營電影公司,出生於1971年的於冬,用了18 年時間。「我從業18年,中國電影改革進行了18年。博納的發展和我個人的成長,是個挺艱難的過程,也是電影產業艱難崛起的過程。」

喝出「副科長」

1993年,於冬在北京電影學院管理系讀大三,去北京電影製片廠發行科實習。發行科楊科長領著他們去吃羊肉泡饃,拿了瓶二鍋頭。一頓酒下來,於冬沒倒,處長指著他說:「這小子不錯,可以跑發行。」

中國電影發行體制的改革剛起步。以往的發行方式是「統購包銷」——電影製片廠拍完電影全部賣給中影公司,中影每個電影預付100萬,根據賣拷貝的數 量給製片廠結賬,一個拷貝10500元,多退少補。如果賣了500個拷貝,中影結賬時再給片廠400萬;如果只賣了20個,等於片廠欠了中影80萬,會從 下一部電影的預付款裡扣除。

在這樣的體制下,出現了大批粗製濫造的小成本電影。「大家都是二三十萬拍個電影,交給中影,拿回的錢基本上發工資了,沒錢再拍片。整個製片業都陷入惡性循環。」於冬回憶。

1992年末的全國電影廠長會上,以韓三平為代表的廠長們集體炮轟中影的統購包銷,提出製片廠自主發行。呼籲得到了廣電部支持。1993年4月,電影局發佈「3號文件」,電影製片廠獲得了自主發行權。大聲呼籲改革的韓三平們得到重用。

於冬第一次出差,跟著楊科長坐火車沿著京廣線先到了河南。國產片不好賣,北影給港片《獅王爭霸》搭上另外3部國產電影一起賣,給河南省發行公司開價150萬。對方幾個代表誰都不肯接,沉默了5分鐘,一位老發行科長說:「楊科長太瞧得起河南了。」所有人都笑了。

談判陷入僵局,河南公司只是一個勁地灌酒,於冬的任務是替領導喝酒。接下來的兩天,北影一行人所到之處,省發行公司都是領導全程陪同,全程埋單。「我當時感覺北影真牛。」於冬說。

北影廠當時的確是老大。全國電影廠大多開不出工資時,北影靠一批香港合拍片,突破了賣拷貝的發行模式,嘗試票房分賬,利潤近2000萬。後來於冬才知道,省公司全程陪同是不讓他們接觸鄭州和各地市發行公司。

這之前《獅王爭霸》在上海上映10個拷貝,按價格,北影頂多拿20萬。票房分賬後,北影拿到600萬。但影片在江蘇談判時,遇到江蘇省發行公司強烈 抵制。當時的電影版圖上,江蘇是全國「諸侯」裡的老大,連續10年佔據電影製片廠10%的發行收入。江蘇省公司堅持要買拷貝,單價加到15000元,不搞 上海式的票房分賬。談判破裂後,北影繞開了省公司,直接向蘇州、無錫、南通、常州四個地市電影發行公司供片,放棄江蘇其他地市市場。

河南省發行公司的收入主要依靠省會鄭州,如果北影複製「江蘇模式」,搞鄭州突破,那省公司多一半的收入就沒了。離開鄭州前一天晚上,河南和北影達成 了最後協議:4部電影打包價38萬。如果按照改革前的方式,《獅王爭霸》在河南賣6個拷貝,3部國產片每部賣2個拷貝,北影最多拿到13萬。接下來的湖 北、湖南,北影如法炮製。

半年實習結束,酒量好加上是黨員,家在北京又不用分房,於冬通過了發行處的鑑定。1994年夏天,於冬成為北影廠正式員工。1996年,韓三平簽署了任命書,26歲的於冬成了北影廠有史以來最年輕的副科長。

弄不好就是「推銷員之死」

作為北影廠的發行負責人,於冬幹勁十足,天天在全國跑。

香港電影和進口大片一統天下,國產電影日子難過。作家陳染的《與往事幹杯》,由導演夏鋼拍成電影,片子很好,但屬文藝片,不好賣。全國跑了一圈,山 西省就要了一個拷貝,於冬不甘心,跑到山西各地做了很多宣傳,最後「往事」在太原一個影院放了兩個月,票房拿了40萬,一戰成名。

1999年2月,廣電總局將原中國電影公司、北影廠等7家國企合併,組建中國電影集團。於冬和13位同事被北影的人事處長帶著移交給了中影,負責國產片發行。忙活一年多,業績不好,於冬所在團隊被合併到發行大區。

副科長位置沒了。大區副經理是自己的師弟。「特別沒面子,算了下崗吧。」於冬狠心出了北影廠大門。

出來以後賣誰的片子呢?於冬想起在中影看過《說出你的秘密》,黃建新導演,王志文主演。電影拍完3年,在中影擱了一年多沒人理。他私下約黃建新:「當時中影給你的60萬太低了,我現在出來單干,給你保底120萬,先給你30萬作定金。」

黃建新不願電影放在倉庫裡,說服了投資商浙江電影製片廠,把片子給於冬做發行。

於冬找了幾個親戚組建博納文化交流公司。這時博納還沒有電影發行資質。公司註冊資金30萬元裡,有7萬是合作夥伴的,20萬是從親戚那裡湊的。30 萬匯票給了浙江廠,付了第一筆定金,拿著授權書、文件、合約,於冬開始周遊全國。十幾個省轉一圈回來,靠以往的老關係,100萬現金到手。加上北京、上海 等幾個城市分賬發行,最後《說出你的秘密》總票房1000萬元。於冬淨賺五六十萬。

陳凱歌為《和你在一起》做宣傳發行,和於冬一起跑遍了主要城市。他嘆道:「於冬,你每天背著個拷貝,到了哪都是一頓大酒,你這弄不好叫『推銷員之死』。」

2001年,博納公司獲得了電影局頒發的《電影發行經營許可證》,成為新中國成立以來,第一家持有電影發行許可證的民營公司。

港片愛上博納

至今《我的兄弟姐妹》仍被於冬認為是博納最重要的電影:「它考驗了我的眼光和判斷力,營銷策劃都對路。」導演俞鐘是新人,最知名的演員是崔健、梁詠琪。投資人是香港電影人文雋。

於冬同時在二十多個城市媒體上做宣傳,號稱該片是「2001年的催淚核彈」,並且協調各地發行公司同一時間上映。《我的兄弟姐妹》最終在內地獲得了2000萬元票房。

文雋200萬的投資,獲得了700萬利潤,回港後到處給於冬做廣告,還拉他參加香港金像獎「亞洲新力量」論壇。

於冬在論壇上認識了施南生。「施南生當時是寰亞的執行董事,知道我是《我的兄弟姐妹》發行人,願意給我合作機會。」於冬還碰到了老朋友鐘再思,他正在製作《天脈傳奇》。競爭這部電影發行權的還有他的老東家:中影集團。

為了拿下「天脈」,於冬第一次提出了「保底分賬」:「500萬保底再分賬。我當時手上的錢都不夠500萬,但如果這個電影成功,將是博納的一個飛躍。」

沒想到中影安排了《蜘蛛俠》在同期上映。「鬧到電影局去協調,最後他讓了我一週的檔期,就這一週,我搶了2000萬票房。」於冬對南方週末記者回憶。

「天脈」總票房近3000萬,超過香港的1700萬港幣票房,在當年內地票房排行榜上排名第七。多賺的利潤中,又給了寰亞近100萬分賬。劉德華、張柏芝主演的寰亞賀歲片《老鼠愛上貓》,施南生主動建議給博納發行。

從「愛上貓」開始,於冬按國際慣例,將全國票房做成日報,詳細列出各地電影院的名字、銀幕數、觀看人數、票價,每天傳真到香港。許多香港電影公司找 上了於冬。博納靠專髮香港電影,成了電影發行業不可忽視的力量。在博納發行的港片中,成龍主演的《神話》利潤是最高的。「保底700萬,但當時發了近1億 票房,我賺了800萬,還給英皇又分回了1000萬。」

再與香港電影公司合作,於冬採取全年整包的方式:把電影包下來,預付定金。等影片完成,再根據具體陣容、投資規模定出價格。緩解了香港公司資金周轉問題。

參與投資,交出學費

2003年,於冬給博納戴上了一頂叫「保利」的紅帽子。國有大型企業保利集團入股北京博納,成為「保利博納電影發行有限公司」的大股東。於冬和管理層的股份稀釋到49%。

這次融資實非得已。那兩年,有兩部香港大片的發行權博納沒有拿到:成龍的《寶貝計劃》給了華誼兄弟,因為華誼參與了前期投資;徐克的《七劍下天山》,投資商北京慈文把發行權給了另一家公司。

在《英雄》巨額票房的刺激下,眾多投資公司介入電影製作。民營機構逐漸取代國營機構,成為中國電影市場的主力軍。

於冬很受刺激:「這樣下去,很多電影我就拿不到了。我算了筆賬,票房保底加上後面的分賬,足夠前期買你的成本。我參與投資,除了分紅外,還可以優先獲得發行權。但資金是一個制約槓桿。」

於冬希望保利增資,但此時分管領導更換,無意增資,還要每年利潤分紅。「這種破壞性分紅對公司發展很不利。」於冬回購控股權,2007年,博納開始大規模參與電影投資。

《竊聽風雲》是博納全額投資的電影,成本不到3000萬,內地票房近億。2008年,博納在香港成立電影發行公司,把內地公司投資的「港片」賣回香港。「版權是我的,還賣香港和東南亞市場,我實現了香港電影的反銷,這是對以前『合拍片』的顛覆。」

《十月圍城》是當年投資最大的一部電影。「這個電影讓我經歷了以前沒有經歷的事,比如外景地的超期、反覆,製作費超支,導演陳德森和監製陳可辛創作理念的衝突……這些是我在發行領域碰不到的。」

計劃投資8000萬的《十月圍城》,最後總成本達1.05億。影片光行政管理費用就高達五百多萬。

《十月圍城》票房2.93億,各方算是略有盈餘。但合作傷了臉面,博納與陳可辛合資成立的人人電影公司宣告解體。

「打入好萊塢內部」

2009年,博納引進新投資者,融資1億人民幣,開始投資國產片,結果賠了不少錢。「姜文的《太陽照樣升起》,何平的《麥田》,如果單從生意上考慮,可能不會投。」

於冬開始放大博納的品牌,從《新警察故事》開始,博納發行的所有電影都掛上博納的標識。至今於冬已經成為二百多部電影的出品人。

2010年,博納影業集團完成上市重組,於冬成為最大股東。2010年12月9日,博納在納斯達克上市,融資近1億美元。但由於對資本市場的陌生和操作失誤,股票上市當天破發。

「美國人不瞭解博納的電影發展模式,只要我業績好,股票還會回去的。」於冬很從容,「2011年我們總票房如果包括《大魔術師》,應該超過15億,佔了中國國產電影總票房25%。」

於冬很樂意講他的「上下游垂直整合全產業鏈」發展模式:發行、製片、電影院建設。影院建設是重中之重。「未來十年,如果中國電影銀幕達到三萬張,票 房接近600個億,就是全球第二大市場。中國一線城市的影院已經快建完了,再建肯定是二三四線城市,我們現在已經去北京順義郊區了。」

博納現在看好的下一個潮流,是和好萊塢合拍。於冬打算在洛杉磯的比弗利山莊開博納美國分公司,「打入好萊塢內部」。

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價值投資不死 巴黎

http://blog.yahoo.com/_6TLACXZVBOZGXZUIY5NCVMWRHY/articles/578706/index

巴黎:


今天呢篇是寫給長期跟隨價值投資的朋友。

過去幾年,我不斷鑽研價值投資法,每次買股必定研究公司的多年Balance Sheet、Profit & Loss Account,因為職業的問題,我有對帳面值作主要選項的偏向。
可能這也是很多立志走價值投資法的朋友的不自覺的選擇模式。

有些時買入一些市價與帳值大拆讓的股票賺錢、但亦有損手的時候。
我相信我不是唯一一個有此經驗的追隨者,這些事實亦提供了一個機會給非同道中人的評擊。

但如過Blog友有留意我自已最得意的一篇舊文:

http://blog.yahoo.com/_6TLACXZVBOZGXZUIY5NCVMWRHY/articles/87489

內在價值任我行

有關:

1.單純以清算價作主要買入想法的危險;
2.好股的長期價值較清算折讓更佳;
3.自由範圍區、強買強賣區的概念

可能想法就不再一樣了


清算價的大折讓,的確難以抗拒,但買之前我們先要問:

1.這支股過去是否龍頭股,並且一直都賺錢?
2.現在出現的問題是否已經損害了這龍頭的地位?

第二個問題較難回答,這亦是折扣股危險之處,如果我們用這套原則選折扣股,很多組合內的股早就相信就不會再去買,你或許以自已有一些不附合但也賺錢的折扣股票去反對我的看法。

我不否定,但此處是想表達一個重點:

價值投資法追求的是:

1.安全;
2.平均成功率較高。


如果還嫌不夠說服力,不防以巴黎幾隻美股作比較:

1.PMI---曾經在1折買入,在賺了11倍後賣出,現在卻變成仙股這顯示沒有長期價值的危險;
2. 美國銀行,富國銀行,前者的折讓價較後者大很多,但前者的帳面值卻不斷下跌,後者卻仍然上升,賺錢能力強的富國跑勝美銀5成以上;
3.AIG與AIA,彼此都是龍頭,前者幾年大蝕,後者長期價值通道上升仍然明顯(前者依然有地位)。AIA上市期間,AIG的折讓幾乎沒有,形成轉股好市機,現AIA跑勝AIG超過5成。


而舊文的價值自由選擇區就更有力証,想想上年9月大跌市後,有多小股從自由選擇區跌至強買區?!如果你再比較一下跌前我幾篇Blog文說有興趣的股的各個不同成績,你就會知,在強買區也要選好股而非折扣股的重要性。




只是計一計、轉一轉,就有5成以上回報的分別,價值投資法死不死,就在於你的能力有幾多!


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北京限牌之後:汽車經銷商為何成「打不死的小強」

http://www.infzm.com/content/78166

北京限牌似乎給本地汽車經銷商留下了一盤死棋,但憑藉著二手車交易、政府及廠商的補貼以及轉型服務的努力,這盤死棋被下活了。

與廣州突然發佈限牌令不同,在2010年12月23日出台限制新車上牌政策前一週,北京的汽車經銷商就獲得了消息,但因為沒有正式文件,大家還將信將疑,一直到12月21日消息才算明確,於是經銷商、消費者一下子瘋狂起來。

北京的經銷商幾乎連續賣了三個晝夜的車。消費者也幾乎擠爆了北京的各個負責新車上牌的車管所,結果整個2010年12月北京賣出了歷史性的14.6萬輛新車。當時有媒體形容這種瘋狂只為「最後的晚餐」。

2010年北京市新車銷售89.1萬輛,而限牌之後,北京市每年限定的上牌數量為24萬輛,彼時,幾乎所有的人都對北京車市抱有悲觀的態度,認為北京的經銷商至少要死掉一半。

幾乎所有汽車廠商都沒有給經銷商制定2011年銷量任務,唯一的要求就是能活下來。

出人意料的是,北京絕大部分汽車經銷商都活了下來。從2011年下半年開始,豪華品牌甚至還逐漸加大了北京的建店力度,其中奧迪新開業了4家新店面,總數達到20家,而寶馬的4S店數量也將從7家增加到15家,奔馳從11家4S店加上展廳及維修站,增加至20家。全年新車銷售有望突破60萬輛,回歸至2009年的狀態。

北京這些汽車經銷商究竟是如何絕地逢生的?

救命的二手車置換

「我們等於放了100天的『長假』。」北京東仁金輿汽車銷售有限公司副總經理劉毅告訴南方週末記者。在這麼長的時間內,很多人都喪失了信心。

劉毅所在的這家經銷店是一汽-大眾的4S店,2010年該店的銷量是1700輛,而新政實施後的連續四個月的時間裡,每月只銷售七八輛車。看到這樣的銷售成績,很多員工感覺失落,紛紛辭去了工作。

當時,北京整體的輿論氛圍也不好,因為整個一季度通過搖號獲得購車資格的消費者有70%以上並沒實施購買,在這種狀況下一些經銷商甚至希望政府應剝奪這部分消費者的購車資格,以嚴厲的行政手段促進這些消費者購車。

北京亞運村汽車交易市場總經理遲亦楓在2011年4月接受記者採訪時,也非常悲觀,他認為北京24萬輛的新車指標,能實現17萬輛的購買就已經很不錯了。全年「整個北京市能賣出30萬輛就燒高香了」。

但從2011年4月中旬開始,劉毅欣喜地發現,這種狀況發生了轉變,「突然間,一個月開始提升到銷售50-60台這樣一個規模了」。他們開始尋找個中規律,迫切希望能將這種發展勢頭保持下去。

原來,從4月中旬開始,1月份搖號中籤者已經基本到了3個月的期限,如果不選擇行權,那麼下次購車還需要重新搖號,所以從4月中旬開始,每月2萬輛這樣的新車消費開始滾動起來了。

另一方面,劉毅也發現,從3月開始試運營的東仁二手車業務為新車銷售貢獻了很大一部分份額。接著他們便將這一結果拿到集團去進行研究。結果發現,二手車置換將成為接下來集團新車銷售增長的主力。

因此,東仁金輿的母公司東仁汽車也開始加大了對二手車業務的發展,將二手車提高到公司的戰略高度上來。而汽車廠商這時也加大了對二手車的補貼力度,以邁騰為例,一汽-大眾就規定,只要消費者二手車置換該車型就能獲得10000元的補貼。

從2011年8月開始,北京市政府出台措施鼓勵消費者淘汰老舊機動車,並給予外遷的廢舊二手車提供2000-4000元的現金補貼。這一政策也加速了北京老舊機動車輛的淘汰。這種上下聯動的二手車交易形式,很快就收穫了市場認可,各經銷店的二手車置換量和置換率一下子都提升了起來。

在線交易平台出現

「在北京執行限牌之後,車易拍的出現,確實給經銷商信心的提升做了有力擔保。」百得利汽車二手車總監徐元軍說。

車易拍是北京巔峰科技有限公司運作的一個二手車在線交易平台,幫助經銷商將消費者前來置換的二手車當天就能賣到外地,並在第二天完成交易。從而讓經銷商能夠毫無顧慮地收車。

這一模式的出現打破了當天國內收售二手車必須「人車碰面」的交易模式。只要有消費者到經銷店進行二手車置換,車易拍的駐店工作人員就能在半個小時之內完成對車況信息的檢測,並上傳至在線拍賣平台,便開始了在線拍賣。車易拍平台上的一百六十多個商戶會同時進行在線競拍,直至給出最高的價格。

這種在線拍賣需要解決的是信任問題。車易拍提供一份具有承擔責任的詳細檢測報告,該檢測報告包括兩百多項監測點,不同於傳統的以人的摸、拍、敲的檢測方式,完全依靠電腦控制的機械傳感器。

目前北京幾乎所有的經銷商都與車易拍建立了合作,其中上文提到的東仁二手車與運通二手車是車易拍的首批合作和試運營客戶。

廣州限牌之後,北京車易拍營銷中心總監陳茉怡表示,現階段他們並不能一下子進入廣州市場,因為二手車拍賣的一個很重要的基礎就是「手裡有一大票二手車經紀公司」,目前這一塊車易拍還沒有建立起來,他們才剛剛進入杭州,其商戶最遠只打到江西南昌。但她還是表示廣州限牌政策之後,「肯定會加速公司南方戰略的開展」,在該公司的計劃中,廣東就是其2013年准備開啟的南方市場。

從賣車向服務轉型

生存危機得以解決之後,劉毅他們的經營模式也發生了轉變,原來以靠銷售為主的盈利方式也開始向著以服務為主的方式轉變。

這其中的一個最直接的體現就是,「店裡的銷售顧問多了,現在我店裡的銷售顧問有12個,比限牌前多了三分之一。之前他們每天賣兩台車,現在三天賣一台車,為什麼?」劉毅指出這個時間就要求銷售顧問必須多瞭解客戶、多研究產品,這樣才能把這個客戶服務好。

比如帶客戶進行試駕,幫客戶貸款、做保險,幫助客戶進行二手車的檢測、拍賣等環節,在未來,劉毅還希望他的銷售顧問能夠為消費者進行殘值管理,告訴消費者他的車子什麼時間進行二手車置換價值最高、如何提升殘值率等。

劉毅指出,之前廠家也要求經銷商的銷售顧問一定別嫌多,像要求一個銷售顧問三天賣一台車的標準就是一汽-大眾的標準,但之前他根本不明白其深意,甚至會鼓勵銷售顧問多賣車。

這種改變源自一種「危險意識」,就是他們對多長時間迎來下一位消費者非常懷疑,他們必須要服務好每一位已經到店的消費者,服務好他的基盤客戶,讓他多買你的產品、多到店裡進行維修保養、加快車輛更新速度。

「儘管每個銷售顧問都希望多賣車,但我希望他們完成任務就好。」劉毅指出,2012年他們店的銷售目標是1700輛,與限牌之前的2010年持平,平均每月的任務數是142輛車,這樣根據12個銷售顧問來算,他給每個銷售顧問制定的任務數就是每月12台。

上半年,劉毅他們已經賣出了九百多輛車,面對「下半年更豐富的車源」,劉毅一點也不擔心全年的任務,但這種局面能持續多久?

從2011年底起,河北個別的城市出台政策限制北京國Ⅲ排放標準以下的二手車進入當地,並且這種勢頭不斷延伸到其他城市。到2012年6月30日,北京周邊600公里、全國共221個城市拒絕北京國Ⅲ標準以下二手車流入本地。因此,北京的二手車只能流到越來越遠的三四線城市。


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打不死 雞煲奇女子

2012-11-15  NM
 
 

 

黃麗文(文姐,五十三歲)的雞煲,既麻且辣,喝一口湯,香甜﹑苦辣迸發,複雜的味道就如她不平凡的人生。年輕時好玩樂,倚靠男人,打風流工,一次背叛卻令人生差點崩潰,最後選擇發奮,展開她和雞煲的「不解緣」。○九年於佐敦開了第一間店叫「隨變」,做出名氣,錢賺到了,卻兩次與拍檔鬧不和,賣盤收場。今年三月,文姐捲土重來,自資百萬於深水埗開設「凰朝麻辣火鍋」,賣點仍是雞煲,月賺近七萬。朋友幫手改的「凰」字原指「雞」,但其實更像是在說這名奇女子浴火重生的故事。

天氣驟涼,火鍋店內人頭湧湧。廚房內的文姐接單後,利落地醃雞,下辣椒香料,混入上湯,用大火滾十分鐘,之後便捧起熱氣騰騰的雞煲,邊走邊中氣十足地大叫:「三號枱出煲﹗」樓面員工即讓出通道,默契十足。這個老闆娘愛穿低胸貼身衫,甚至小背心,風韻猶存,絲毫不似年過半百,但收起笑容時,即不怒而威。她說,都是「練」出來的。年輕時的文姐,愛玩﹑縱情,十八歲就結婚,三年後離婚,後來以為遇上一個好男人,同居廿載,人老花黃,才發現對方有第三者,分手時更指責她煮的飯難吃。情傷令文姐體重驟減至不足一百磅,最後痛定思痛,決定學廚開餐廳,誓言﹕「唔好衰俾個男人睇﹗」短短三年,自學成材的文姐,已由門外漢變成雞煲界「奇葩」。故事曲折,上集做「隨變」,先是拍檔拆夥後另起爐灶打對台,再被新股東聯手踢出局。下集做「凰朝」,一個人扛起半邊天。總結是,得到的總比失去多。

上集﹕鵲巢鳩佔

○九年,失戀後的文姐跟原籍四川的好友侯欣彤(彤姐)回鄉,學廚兩個月,返港後二人合資十萬元,在佐敦文蔚街開設「隨變雞煲」,三百呎小店,僅四張枱,月租萬多元。開業首三個月,生意慘淡,一日只有數百元營業額。文姐早年右腳曾因生纖維瘤做過數次手術,現只餘下六成活動能力,腳掌已無知覺。「一個人做幾個人嘅嘢,好幾次捧著雞煲,隻腳唔夠力跌倒,爬起身繼續做嘢。」文姐豁達地笑說。後乘著雞煲熱潮,隨變經傳媒報導後,迅即大旺。惜二人意見不合,彤姐退股,在附近開設「川香苑」打對台,二人已斷絕來往。

因錢反目

獨力難撐,文姐找來從英國回流的黃莎(莎姐)和曾在小肥羊、王家沙任職主管的許栯綱(綱哥)入股。文姐繼續主管廚房,更教曉二人炒底料,莎姐負責樓面,綱哥管理賬目。一○年九月,三人各掏出廿五萬,將店搬往文匯街,面積大一倍,生意額大增,每人每月人工加至三萬元,仍然月賺八萬。三人合作,看似如虎添翼,但其實齟齬漸生。去年十二月,《壹盤生意》採訪隨變,老闆只見莎姐和綱哥,二人指文姐保守,不欲開分店,已拍枱走人。

當日記者多次致電文姐,甚至上門探訪,她均拒絕回覆。「無謂火上加油。」文姐解釋。她承認,當時三人終日爭執,她早已盤算在三年租約滿後拆夥,「佢哋兩個拍拖,同一陣線,許生(綱哥)又唔俾鋪頭條數我睇,更私下換會計師樓。」文姐心淡欲退股,對方提出以五十萬收購,「我諗住簽名走人,但發現合約無寫明五十萬幾時俾,仲話我唔可以用隨變個名招搖撞騙!」文姐激動道,身為創辦人的她氣上心頭,提出以一百萬回購二人股份。這時,文姐好友張燕(紅姐)與隨變的熟客梁佳少(阿佳)合作在元朗籌備餐廳,力邀文姐過檔,她終決定以五十萬出售股份,再投資近廿萬於元朗新店,為免爭執,賬目交由會計師負責,月賺四萬多。但她的心願,仍是在九龍區重開雞煲店。

麻辣雞煲

雞元朗雞檔的半走地新鮮雞,每隻成本約六十元,斤半重,斬至六平方厘米的正方形,先以薑汁、雞粉、豆粉、老抽、麻油、紹興酒及鹽等醃製。湯底煲三至四小時,鮮雞及金華火腿;麻辣湯會加入花椒、辣椒籽及秘製底料。配料唐芹、細蒜、京葱、洋葱、紫洋葱、青椒及蒜頭。$168/隻

下集﹕鳳凰展翅

今年三月,文姐於深水埗覓得近千呎鋪位,簽約三年,將經營隨變時所獲盈利,孤注一擲,獨資近百萬開設「凰朝麻辣火鍋」。「我可以拗氣叫『新隨變』,但我想證明自己嘅實力,用第二個名都做得起﹗」文姐豪氣道,她有信心可吸納往日九龍區的食客,特意挑選大單位,礙於租金所限,才選擇青山道,步行至深水埗港鐵站約十分鐘。「以前隨變店面細,另外租地方擺貨,員工走來走去搬貨,士氣差,依家廚房成三百呎,又有倉庫,雖然擺少兩張枱,但伙記做得舒服,士氣好,已經補番營業額!」文姐自信地道。

用自己做生招牌

開業首月,生意淡靜,未能收支平衡。另一邊廂,隨變生意仍舊火紅,早前更租下隔壁鋪位,擴張營業。直至四月,人氣網上食評家Gourmet KC在雜誌專欄內力讚凰朝食物有水準,更指文姐便是隨變的創辦人,帶挈凰朝生意大增。記者致電KC,他指當日試食時未有表露身份,「凰朝嘅麻辣雞煲比隨變嘅味道更有層次,如果要我揀,一定係凰朝。」其實經營隨變時,文姐一直是餐廳的代言人,多次接受傳媒採訪,如今對凰朝的宣傳效用極大,不少客人「聞名而來」,直指:「文姐煮一定好味﹗」結果開業七個月,生意愈做愈旺,現月賺近七萬元。

被傳媒稱為雞煲「始祖」之一的文姐指,麻辣雞煲最重要是底料,她的配方是在四川學師再自行調製的,主要材料有四川辣椒,另透過一名中醫師,向河南藥廠買花椒及藥材。「花椒一斤要二百三十九蚊,半個月分量的底料,單是花椒的成本已超過七千元。」文姐指,店內用的鮮雞是和元朗的店鋪共同入貨,來貨價由八十多元壓至六十元一隻。現時,一個雞煲(全雞)賣一百六十八元,毛利只有三成。

開業資料

(3/12)租 金^$159,000裝 修$580,000入 貨$80,000器 材$12,000雜 項$110,000總投資$941,000^兩個上期,一個月按金

營業資料

(10/12)營業額$500,000租 金$53,000人 工#$130,000入 貨$200,000雜 項$50,000盈 利$67,000#老闆、七名全職及四名兼職

配料最賺錢

餐廳日售逾三十隻雞,文姐直言﹕「雞煲做得多會蝕,配料及燒烤先賺錢!」賣配料的收入佔六成生意額,燒烤則佔兩成,其中以蔬菜類及涼拌小食的毛利為最高,可達九成,「小食分量細,食咗唔覺飽,叫咗樓面一定要推介。」文姐聲稱是她首創在雞煲店兼賣燒烤,主因是隨變開張初期,生意差,故加入燒烤增加賣點。後來發現燒烤菜式,如雞皮、雞軟骨等毛利高達九成,部分丸類、肉類及海鮮可與打邊爐共用,減省餐廳購入過多種類食材,易於控制。但現時店內食材多達數十種,為求新鮮及節省倉儲空間,每日入貨量並不多。文姐捨棄一貫入貨模式,改由員工負責到街市搜購食材。每日收鋪前,文姐、樓面及廚師會共同商討翌日入貨分量,再交由各員工跟進。購貨的地點無限制,只求價錢便宜的新鮮靚貨,並在下午四點將食材交至公司。員工入職前,已獲悉年終可分紅,所以入貨時會更謹慎,成本大大降低兩至三成。

製作麻辣鍋底料

1 剪開辣椒頂,篩走部分辣椒籽,因其較易煮燶。2 辣椒殼烚至軟身後,剁碎成蓉。3 燒滾菜油,倒入辣椒蓉、花椒(青色取其麻,紅色取其香)、蒜蓉、豆瓣醬,以及用當歸、黨參、桂皮、八角、丁香、靈草及辣椒等十多種材料磨製而成的香料粉。4 翻炒約三至五分鐘後盛起,在室溫下發酵一至兩日後方可使用。

「老佛爺」睇數

經營隨變,因不懂管賬目而致退股收場。自言不懂數字的文姐,吸取教訓,開辦凰朝之初已邀請曾打理空運生意的前度男朋友簡錦超擔任經理,負責管理賬目。文姐指簡的數口精,每日將入貨賬單整理妥當,兼負責收銀。記者問她食物標價,她都不大清楚,公司開業成本及營運資料亦由簡提供。不怕對方「穿櫃桶底」?「我信佢,成日諗住俾人呃會好辛苦,你係咪覺得我好蠢?」文姐笑說。簡錦超一頭白髮,外表看似兇神惡煞,店內員工也稱他為「老佛爺」。文姐解釋老佛爺外表另有好處,「有客人見你女人仔一個就恰你,又要俾折頭,又要送嘢食,我就話要問老佛爺,客人望一望佢就會縮沙。」訪問期間,一眾員工與文姐關係融洽,不時提醒大忙人文姐要準時食飯。文姐感慨,隨變的一課讓她學會如何與員工相處,「以前做廚房,一定覺得樓面唔掂,有咩事就即刻鬧出面。依家心平氣和,上次伙記被客人鬧,我即刻衝出去同個客人道歉,我係老闆,我都有份o架。」餐廳下午六點開鋪,文姐每日工作至凌晨兩、三點,終捱出病來,發現有膽石及胃部生瘜肉。記者見她收工前還和員工吃雞煲,即勸她少吃辣,她搖搖頭道﹕「試味好緊要,況且我都鍾意食﹗」日忙夜忙的她放工後還要照顧家中四隻收養回來的流浪狗,每月更抽空到錦田的狗場做義工,她一臉期盼道﹕「最想賺多啲錢,建一個狗場,人老咗都有政府養,但係動物就無人理,我好想幫佢哋。」

雞煲比併

凰朝及隨變都由文姐一手創辦,麻辣雞煲的底料亦出自同一配方。上週一晚,記者在兩家店鋪外賣相同食物,由編輯部及攝影師一同試食兩者的分別(圖左為凰朝,圖右為隨變)。

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租金不跌 樓市不死 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2012/12/blog-post_26.html
有關推動資產升跌的大週期說法有很多種,但筆者相信其中有兩大要素,包括涉及資產本身的基本因素,和投資市場中參予者的情緒。

筆者回顧自己2011年7月12日拙文《同一套理論,各自表述!》出街時,坊間不少筆者十分尊重的財經界專家均預言香港樓市將會大跌。可是筆者竟不知天高地厚如此評論「⋯樓價走勢的根本在乎地運,地運之根本在乎土地產權能否得到保障而租金是否受惠工資上升而拾級而上。⋯筆者也可以香港樓市短期供應短缺(特別是港島區)令供應供缺乏彈性(Inelastic)而在租金看漲下只有令樓價走勢更堅挺。⋯香港一方面受惠中國強勁經濟增長,同時因聯匯輸入美國寬鬆的貨幣政策。在美元熱錢氾濫令急升的名義(Nominal)工資與名義租金在有限土地供應下互相競逐。筆者估計在未來半年工資和租金看漲情況下,樓價尚應有一定承接力⋯。」根據差餉物業估價署的統計資料,2012年10月私人住宅 - 各類單位售價指數(全港)為223.20,較2011年7月共上升20.32%;租金指數為149.20,亦同比上升8.67%。事後看來筆者當日對樓市的看法實在「太保守」了。
香港住宅售價和租金走勢線性圖
以線性圖(Linear)所示,近年樓價升幅實在十分駭人。但若換成是對數圖(Logarithm),其實自2003年沙士谷底自今的升幅走勢是直線而沒有出現明顯抝上的亢奮性上升。相反在1997年那一次樓市泡沫爆破之前的兩年,樓市對數圖走勢明顯急速抝上。以2003年7月開始至2012年10月計,私人住宅售價和租金指數複合增長分別是15.60%和8.16%,期內售價複合升幅相對租金為1.91倍。若果以1993年1月開始至2012年10月計,私人住宅售價和租金指數複合增長分別是5.04%和2.46%,售價長期複合升幅相對租金為2.05倍,以香港作為背靠中國的國際性大城市計,其長期升幅其實非常「溫和」。
香港住宅售價和租金走勢對數圖 
在經濟上升週期,通脹和工資是互相追逐的遊戲。基於樓市供應短期缺乏彈性(Inelastic),工資上升必定同時推動租金上升,令無殼蝸牛的薪金升幅被租金上升和其衍生的通脹吃掉甚至實質工資還要下跌。在樓市下跌週期,私人住宅售價必定跌得比租金厲害。相反在樓市上升週期,市場對租金有升無跌的期望令私人住宅售價以兩倍租金升幅連年創出新高。

由近年住宅售價愈來愈拋離租金看,香港樓市真的愈來愈高處不勝寒。但根據香港《綜合住戶統計調查按季統計報告》,2012年第三季最新失業率3.50%和工資每月中位數則由一年前上升8.33%至今的13,000港元計,未來半年內租金仍會看漲。加上師奶樑上場後其政策所預示未來供應難有可觀增長,香港樓市「租金不跌,樓市不死」的神話未來一年應該還有市場!
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打不死復古店谷底翻生

2013-02-07  NM
 

做生意,有股東出走,自立門戶,是常見的事。今次生意主角、懷舊男裝店LUDDITE老闆高子康(Rex),不但被遠房親戚兼舊拍檔Raymond「起飛腳」,對方還在隔籬鋪位另起爐灶,擺明車馬對着幹。初時Raymond不肯退股,令LUDDITE幾乎要清盤,最後出動家人調解,才「妥協」以高價賣股。Rex堅信自家設計及二手的懷舊服裝「有得做」,於是向家人借錢,買回股份,重新起步,咬實牙關道:「我唔信佢整得死我!」

由銅鑼灣崇光百貨走到禮頓道的禮信大廈,差不多要十分鐘。大廈地下商場入口並不起眼,一不留神便會錯過。場內燈光陰暗,白色天花剝落,電線鋪塵,有茶餐廳、貨倉、生果鋪及五金鋪,除了午飯時有白領來吃飯外,其餘時間如同一個死場。但偏偏在這個老香港式的商場內,開了兩間歐美式服裝鋪。從門外看,兩間鋪都是黑色門框,配以落地玻璃,鋪內同用昏黃的燈泡,加上木製的枱櫈,雖然一間賣西裝,一間賣懷舊服裝,但「巧合地」同賣美國式的狩獵服裝、款式相近的煲呔、針織呔和襪等配件,價錢相若。記者好奇問Rex,才知道兩鋪早有「淵源」。

蜜月期

「律師都話我蠢,容易信人!」今年三十二歲的Rex,二十三歲去了日本讀服裝設計,畢業後留在當地打工,兩年前才回流香港。大概每個讀設計的人,都想有屬於自己的服裝鋪,所以他在禮信大廈開了間男裝店,他解釋:「香港好多男裝店,但無乜懷舊、歐美軍事風格嘅專賣店,就算有都好貴!」剛好遠房親戚Raymond在澳洲過了一年工作假期後回港,尚未找到工作,主動找Rex合作,「當時我需要人幫手,佢又係讀設計出身,咪合作囉!」二人同樣喜歡美國工人服、狩獵服裝等,一一年七月合資三十多萬,在禮信大廈開設LUDDITE。「我唔鍾意香港啲商場個個都一樣,反而想搵有老香港特色嘅地方,一般人都不會選呢度,當年業主知道我賣衫,都話:『吓?你哋有冇錢交租o架?』」二人一同打天下,Rex靠設計行內的朋友介紹,一邊從日本購入古著,一邊在內地找廠做衫。「初時信晒佢,邊度入貨、邊度搵廠做衫,都教晒他。嗰時我喺油麻地開咗間『文化屋雜貨店』,賣日本雜貨,所以睇鋪多數由嗰個人負責。」Rex說。自拆夥後,他都用「嗰個人」稱呼Raymond。本來相安無事,LUDDITE接受過多間服裝雜誌訪問後,漸漸吸引到一班熟客,開業大半年後已月賺二、三萬元,最高峰時有五萬元。

拆檔反目

以為迎來春天,怎知卻是寒冬。去年中,隔壁鋪位放租,Rex見生意有增長,提議租入鋪位,遭拍檔反對。「佢話有朋友租咗來做餅店。」蒙在鼓裡的Rex就此作罷。怎知有天Raymond來電,說會到隔壁店做西裝生意。「嗰吓好突然,感覺好像老婆突然出去勾佬!」Rex氣憤道。幫襯了一年多的熟客阿Mo亦看不過眼:「Raymond初時仲話係LUDDITE分店,只係做唔同路線嘅衫。」股東糾紛,最麻煩還是「掟煲費」,「最初佢唔肯退股,我賺錢無可能仲要分俾佢,但佢有一半股權,可以要求清盤,要我賤賣間鋪來分錢。」Rex惟有尋求律師協助,答案是:「律師話可以告他『以股東身份損害公司利益』,但民事訴訟可以拖三、四年,其間要凍結鋪頭資金,加埋律師費,我邊有咁多錢?」最後在家人介入下,Raymond開價二十多萬賣股,Rex無奈向家人借錢買入:「當時LUDDITE未回本,剛開始有錢賺,廿萬梗係唔合理。」雙方拉扯了近四個月,LUDDITE以往每兩個月入一次貨,亦要暫停。「啲客成日問:『有無新貨呀?』我都唔好意思答。」生意由盈轉虧,每月蝕萬多元,加上要買回股權,Rex已負債纍纍。但另一邊廂,Raymond的西裝店裝修得如火如荼,「街坊行過,還恭喜我又開新鋪,連隔籬裝修師傅都走來問我點裝修,因為以前LUDDITE裝修都係他負責嘅。」Rex沉着聲道。記者找Raymond回應,他對舊公司的事支吾以對:「唔好講啦,係啲小器嘅人搞咁多嘢之嘛,之前係有傾,但嘥我時間,俗啲講句,唔好阻住我發達啦!」一臉不屑的Raymond彎彎嘴角,忍不住偷笑。

重新出發

開業以來,LUDDITE七成貨品是男裝,主要是美國工人服、軍服、軍用品、狩獵裝,還兼售皮鞋和帽,「有一半係二手嘅,有時自己旅行搵返來,或託朋友幫我喺唔同國家嘅二手店搵;其餘係自己設計,去深水埗買布、配件,再寄上大陸嘅廠做,每款做二十件左右。」Rex說,店內有兩成貨是衣服配件,如煲呔、針織呔和襪,來自日本認識的一班設計師,最後一成是從日本古著店找回來的女裝,「女仔愛乾淨,所以古著衫嘅客以男性為主。」Rex笑說。和拍檔的四個月糾紛中,Rex集中設計新款及找古著。為免被Raymond抄襲,Rex找新廠做衫,及親自飛到日本找新貨源。去年十一月,新貨終於到齊,LUDDITE總算有個新開始。「油麻地間雜貨店無做了,依家星期一至日都係自己睇鋪,最多請兼職頂半日。」現在,Rex早上到深水埗買材料,下午在鋪頭邊看鋪,邊設計及車衣,「幾乎晚晚都做到兩、三點先走,係辛苦啲,但我好享受依家生活,可以做自己嘅設計、賣自己想賣嘅衫。」糾紛後,有批熟客走了,Rex並不擔心:「我睇過一本書,裡面講到:『用最好的心情,面對最壞的事情』,佢整我唔死,但我以後都會學識保護自己,不再太容易相信人。」

開業成本(07/2011)

租金*:$80,000入貨:$150,000裝修:$100,000雜項:$30,000總投資:$360,000*兩個月按金、1個月上期

營業資料(12/2011)

營業額*:$100,000租金:$20,000入貨:$45,000人工*:$20,000水電:$1,500盈利:$13,500*一個老闆人工

一點意見

吳伯恩(恩記),鉅龍酒家老闆。○三年他和黃永幟(幟哥)夾股開設龍皇酒家,後來因意見不合,最後吳伯恩憤然退股離開。這次以作為過來人身份,為Rex提供意見:1.合作做生意講個信字,但為保護自己,必須先小人後君子,花一筆錢在合作前上律師樓簽好協議,解釋所有股東嘅權利同責任,免得最後公說公有理,婆說婆有理。2.開鋪前先註冊一間有限公司,由公司持有服裝店,這樣雙方股份、賺蝕更加分明。兩個人開會,都叫做股東會,要寫會議記錄,最好錄音。我以前不肯做,覺得令股東之間無了互信,但之後卻發現有人反口覆舌。

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價格戰打不死京東,京東也躲不開價格戰!

http://www.iheima.com/archives/36472.html

京東2012完成600億 2013衝擊1100億

京東去年完成600億的交易規模並不出人意料,要是完不成600億才會讓人稱奇,因為京東的豪言壯語早已在去年初就放了出去,期間還出現過2012年計劃要完成1000億、800億的說法,當然這類說法一般都是公關煙幕彈,用來試探輿論深淺,2012年完成600億的銷售目標還相對靠譜。對於京東來講,必然要保持著高增長率,如果增速一旦放緩,就意味著京東的發展遇到了瓶頸,這就讓京東IPO失去了想像力,同時也會遭到輿論的「唾棄」與資本市場的拋棄。

業績證明一切,是對輿論質疑最有力的回擊,是給資本市場的信心,保持高速增長是京東最基本的發展要求,就算刷業績也會完成年初制定的市場目標。今年,劉強東給京東制定了1100億的發展目標,已如今京東的基礎實力,供應鏈關係、銷售規模、網站流量和網民紅利等多方面來看,完成1100億雖然有難度並不是沒有可能,況且衝擊銷售額的方式有很多。京東在明年上市的可能性極高,所以今年的業績一定要好看,不僅要衝擊1100億的銷售規模,還要力爭盈利。而國內電商市場正在走向理性,資本市場的態度也在回暖,京東已經初具上市的基本條件,今年將為IPO做最後的準備。

價格戰已經不足以擊潰京東

劉強東去年4月號稱資金儲備有60億,今年則宣稱資金儲備已有150億,但大家都清楚這錢除了剛融資的7億美元,剩下了100億基本上都是供應商的貨款。京東有錢,但京東也很差錢,供應商的貨款是京東用來自身發展正常周轉使用的,這筆錢京東是不敢輕易挪用,一旦這部分錢出現問題,京東將會出現真正的資金鏈斷裂的危險。

劉強東手握100億供應商的貨款,完全有能力抵禦競爭對手的價格戰衝擊。在去年京東敢於硬拚對手,因為電商之間的價格戰是對自身供應鏈財務管理的考驗,價格戰需要投入的資金仍然是在供應鏈財務上,京東與競爭對手的價格戰根本不會對自身造成實質傷害。

假設京東與對手的價格戰確實需要自身投入2億,也就是京東需要虧2億,但這2億虧損並不能立即對京東構成影響,京東有足夠的資金儲備,也就是京東6月打價格戰的投入8月才會在財務上結算,8月打價格戰的投入10月才會在財務上結算,而這期間京東整體的交易規模增長,整體賬期再拉長,所以在財務上京東的正常運營基本上不會受到價格戰的影響。

但欠債終究要還的,京東可以通過融資來還,也可以通過其他方式來還,甚至可以盈利之後再補漏。總之供應商的貨款在京東的財務中不斷滾動,以京東現在的體量幾億元規模的價格戰根本打不垮京東。幾十億、上百億的價格戰京東才有可能倒下,但對於零售業來講,單次發起幾十億、上百億規模的價格戰的可能性幾乎為零。

京東選擇不盈利而不斷衝擊銷售額是很明確的選擇,銷售額越大,供應鏈資金也就越多,京東抵禦衝擊的能力也就越強。京東現在可以承受單次上億規模的價格戰,而噹噹現今的體量就無法承受這樣的衝擊。當然規模不僅在財務運轉上有著優勢,同時在毛利上也有著優勢,劉強東在接受採訪時也說過,10億規模的銷售額就拿10億規模的返點,100億規模的銷售額就拿100億的返點,衝擊銷售額也提高毛利的一種方式。在國內,銷售額是衡量電商企業的第一標準,其次才是贏利、服務、運營等其他方面。

京東把融資燒完很有可能,但指望京東資金鏈斷裂就有些難了,所以單純的通過價格戰擊潰京東已不現實,京東目前的體量完全可以抵禦價格戰的衝擊。

趕上好時候 眾矢之的京東欲告別價格戰 年底力爭盈利

京東放出信號,今年第四季度要實現真正意義上的盈利,盈利就需要京東在多方面做出努力,控制成本,提高毛利,增強流量轉化,做快遞、賣廣告、收平台費、做金融等,京東可以獲利的方式越來越多,今年再告別無休止的價格戰,第四季度實現盈利也很有可能。

去打一場又一場的電商價格戰,引起了有關部門的重視,今年有關部門開始對電商價格戰做出了一定限制,這或多或少對京東有一定幫助。因為有政策的約束,電商價格戰不會打的那麼明顯了,京東有理由不應戰了,輿論的壓力也會降低些。

京東一直是價格戰的眾矢之的,每家價格戰的戰火必然燒向京東。但在每次電商價格戰中京東有意掌握主動權,無論是打擊噹噹,還是挑釁天貓,又或叫板蘇寧易購,京東從來都主動攻擊,而在不能掌握主動權的情況下,對競爭對手的隔空叫板從來都不予正面理睬。京東懂一個巴掌拍不響的道理,之前易訊、1號店的叫板,京東都給忽略不計,沒有輿論的關注,易訊、1號店也只是自娛自樂的給自己的忠實用戶提供優惠,在品牌宣傳上的效果不佳,對京東的影響並不大。

京東要在年底實現盈利,減少價格戰的次數是必要的,劉強東也表示去年與蘇寧易購大戰時,一天就虧了2個億。今年常規的促銷會做,但京東會控制毛利,與對手的直面衝突也會減少,畢竟價格戰只是衝擊銷售額的方式,並不是提升毛利的有效手段。

京東躲不開價格戰

曾經不可一世,叫囂著全網最低價的京東,要開始提高毛利尋求盈利了,而被京東的低價脫下泥潭的噹噹還是虧損中苦苦掙扎。噹噹的存在從另一個層面印證著京東的成功,不過噹噹今天的處境也可能是京東明日的結果。

京東可以承受價格戰衝擊,但並不代表對手不斷髮起的價格戰對京東沒有影響,也並不代表未來的價格戰對京東造不成損傷。經過去年815一場京蘇大戰,蘇寧易購已經形成了很強的品牌影響力,消費者開始習慣拿蘇寧易購與京東對比,今年蘇寧易購不停的發動促銷活動勢必會分流一部分京東用戶。況且還有易訊、1號店、國美、噹噹等都以京東為目標對手,都想分流京東的用戶。今年要規模又要盈利,京東很難在價格戰的泥潭中抽身自保。

價格戰讓電商快速成長,就算京東上市同樣還會受到價格戰的衝擊。當年京東對噹噹在圖書市場上的價格戰讓噹噹深陷虧損之中,市值一降再降;與蘇寧易購在3C家電市場的價格戰也讓蘇寧的股價出現波動。出來混遲早要還的,京東上市之後也將會受到競爭對手的價格戰衝擊。

結語

價格戰是中國零售業永恆的主題,但京東已經開始想辦法走出價格戰的深淵。中國零售業毛利普遍偏低,單純的購銷業務是不可能讓京東實現盈利的,真正可以讓京東盈利的是圍繞零售業務展開的增值服務,也就是劉強東想要的數據、金融、平台。網絡零售只是這些業務的母體,是京東的基礎。電商之間表面打的是價格戰,實則是在爭奪市場話語權與市場掌控力,為其增值服務提供發展基礎。

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