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投資風險分而不散 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=44443

以前，商學院的教科書通常會教，話債券價格、黃金價格與股票價格之間存在著反 方向的關聯性，股票是高風險資產，當世界和平與經濟向好之時，股市總會上升，債券與黃金齊齊被沽，以至價格下跌，但每當世界各國發生政治與經濟動盪，投資 人又會離開股市避險，並投入較低風險的債券與黃金。石油與其他商品價格也會與股市有一定程度的相反走勢。

不過到了近數年，各類資產的反向關聯性開始愈來愈低，並有同步升跌的傾向，我在06年開始，已經觀察到這個現象，當年5月 的跌市，無論是黃金、石油與股市同步下跌，到近來，更有股債同步升跌的反常現象。可能近年來電腦程式買賣成了主流，許多以往用來減低資產投資組合價格過於 波動的資產配置策略，都被寫成程式，並在投資市場廣泛應用，令各類資產的反方向價格走勢日益收窄，並且漸漸消失，現在每逢跌市，所有資產價格都差不多同步 下跌，無一幸免。未來各發達國因債務問題會繼續濫發貨幣，令熱錢充斥，並推高了所有的資產價格，一旦泡沫在某類資產上形成，並且爆破，全球各類資產價格都 會被波及，這就是投資市場全球化的結果，正如火燒連環船，無一走漏。

教科書經常會講，分散投資可以減低投資風險，但我認為現在已經行唔通，投資人要面對未來股價狂升暴跌的必然現象，投資市場無樂土，你我是長線投資人，要有足夠的心理準備，在貪婪與恐懼之間，取道中庸，以平常心看待世事變幻。

G20“會診”全球經濟 希臘“退歐”陰魂不散

來源: http://wallstreetcn.com/node/214160

二十國集團(G20)財長和央行行長會議於今明兩日在伊斯坦布爾召開，試圖為至今仍未走出危機陰霾的全球經濟尋找新的對策。

全球金融危機已進入第八個年頭，但全球經濟前景卻仍然黯淡。希臘問題又為歐洲經濟蒙上了新的陰影，油價低迷打壓通脹和增長前景，美國經濟強勢複蘇，但歐洲與日本經濟仍然萎靡，美元升值又威脅著新興經濟體的增長。

退歐風險正盤旋在伊斯坦布爾上空。一個GDP僅占全球0.4%的國家，卻成為了全球經濟四分之三的國家眼下最擔心的風險之一。

據華爾街見聞，希臘新總理齊普拉斯重申拒絕接受進一步國際援助項目，希臘銀行業股債齊跌，均接近歷史新低。希臘緊張局勢波及歐元區邊緣國，西班牙、意大利國債利差擴大至四個月新高。

希臘退歐影響將是“雷曼的平方”

自希臘新任總理齊普拉斯兩周前當選後，希臘與國際債權人的關系可謂“劍拔弩張”。希臘拒絕了救助計劃的財政緊縮條款，但仍然需要救助貸款來維持財政支出。盡管各方都想要希臘留在歐元區，“退歐”仍然是無法排除的風險。

盡管相比三年前剛出現“希臘退歐”風險時，全球經濟增速和歐洲的防火墻都要更強，但希臘如果現在退出歐元區，金融市場仍將面臨難以估量的沖擊。這可能會觸發資本外逃、銀行擠兌，以及歐洲經濟遭受重創。

據彭博報道，加拿大財長Joe Oliver在伊斯坦布爾表示：“顯然需要做出妥協，但目前的情況非常嚴重。”中國財政部副部長朱光耀也表示，希臘局勢將會對歐元區和全球經濟產生重大影響。英國首相卡梅倫日前也與財政部和英國央行舉行會議討論了希臘退出歐元區可能帶來的影響，以便應對可能出現的糟糕局面。

加州伯克利大學教授Barry Eichengreen上個月警告稱，希臘退出歐元區的影響將會是“雷曼的平方”，觸發金融風暴和經濟衰退。

瑞銀全球經濟學家Paul Donova表示：“貨幣聯盟破裂非常罕見，這將會是一場災難。”他認為，如果希臘退出歐元區，將引發全球經濟衰退。

危機後全球經濟潛在增速不斷下調

“本次會議非常重要。”國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在會議召開前的一篇撰文中指出：“如果不采取行動，全球經濟這艘巨型油輪將繼續擱淺在低於趨勢的經濟增長和就業創造乏力等問題上。”

IMF上個月剛剛下調了除美國外的全球主要經濟體的增長預測，包括下調了中國的增長。IMF在危機後的過去數年內不斷在下調全球各國經濟的潛在增速。

全球經濟面臨的一個很大問題是，需求仍然疲軟。主要經濟體未能調動全面經濟政策去刺激需求，而是依賴央行的刺激。

歐洲、日本以及其他許多經濟體都跟隨美聯儲的步伐，采取了極為寬松的貨幣政策，並導致貨幣貶值，以此刺激需求、投資和出口。

但僅僅依靠貨幣政策是不可持續的。大規模貨幣寬松的風險是導致國際匯率緊張局面，尤其是當美聯儲很快將推出2006年來的首次加息，美元也水漲船高。許多國家的資產負債表上仍然債務高企，財政預算幾乎沒有余地來刺激經濟。

土耳其副總理巴巴詹（Ali Babacan）表示：“財政政策和貨幣中那個已經到了極限。”

中國財政部副部長朱光耀也表示，G20需要加強協作：“我們不認為僅貨幣政策本身能完成所有工作。”

這就是為何今年由土耳其主辦的G20峰會（以及一系列部長級會議）將試圖將各國政府討論的政策議題縮窄，例如探討如何讓勞動力和產品市場變得更有競爭力。去年，G20成員國總結了1000多條政策提議，關於如何共同將全球GDP增加近2個百分點。

巴巴詹表示：“結構性改革是全球經濟走出困境的關鍵。”IMF也一直在敦促各國政府必須承諾采取結構性改革措施。

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港股市場大漲點評：抓緊， 天下沒有不散的宴席

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1937

福島核泄漏陰魂不散 風電異軍突起成日本寵兒

距離日本政府2016財年結束還有一個月的時間，日本新建風能裝機量已經接近去年的兩倍。數字的背後則是福島核電站泄漏後政府對可再生能源的支持與補貼及離岸風電場的大幅增加。2月初，已經逐漸淡出人們視野的福島核電站再次吸引了眾人的目光，東京電力公司根據對福島第一核電站2號機組內部拍攝的視頻圖像分析估測，2號機組安全殼內部輻射值已經“爆表”，擔負重要使命的機器人如同三十年前切爾諾貝利那樣數小時內便失去行動能力，人類再次感受到了危機。

根據日本風電協會發布的數據，本財年日本新增風力發電能力300兆瓦，可供10萬戶普通家庭日常用電需求，2015年這個數字是157兆瓦。風電協會並未預測有多少風電機組已經上馬，但趨勢已經說明了2011年福島核電站發生嚴重泄露事故以來，日本尋找新能源的急切需求促進了風能的快速發展。

在東日本大地震之前，日本的電力構成大致是這樣的，火電65%左右，核電20%左右，水電和可再生能源(太陽能、風電、生物質能與地熱能等)分占13%和2%。出於安全考慮，日本在福島核電站事故後開始逐步關閉在運核電站，並在2013年9月實現全部關閉，日本因此出現了巨大的電力缺口。為支持可再生能源發電業務，日本效仿德國、西班牙等歐洲國家，於2012年7月推出了可再生能源固定價格收購制度（Feed-InTariff，FIT）。根據日本經濟產業省最新公布的統計數據，去年太陽能已經可以為日本提供4.3%的電力，風能則提供了1.5%。

去年5月日本放松了港口、海灣等區域建設離岸風電機組的監管要求，日本風電協會表示，截至去年底提出環境測評申請的風電機組項目已經超過10吉瓦，如果項目順利通過驗收，日本風電裝機容量有望在2020年左右達到10吉瓦左右，幾乎是目前3.4吉瓦的3倍。到2030年這一數字將可能進一步達到36.2吉瓦，當然這取決於政府的支持力度及電網容量空間。

不過有得也有失，雖然日本相關部門已經著手縮短對風能及地熱項目的環境測評審批流程，日本風電收購價格將出現下跌。去年12月日本經濟產業省宣布，將根據電力公司可再生能源“固定價格收購制”降低發電運營商購入的風力發電的價格。從2017年10月1日起，1千瓦時收購價從22日元降低到21日元左右。2019年為19日元，比現在降低約14%，離岸風電的收購價將維持在36日元。這是日本自2012年引進固定價格收購制以來，首次降低風力發電的價格。

在日本，可再生能源收購費用將附加在家庭用電費用上，隨著日本可再生能源比重逐漸上升，去年一般家庭年度新增開支約8100日元，比2012年上升了10倍。

髮型風吹不散　可維持三個月火鉗燙髮師恐後繼無人

1 : GS(14)@2015-03-15 15:07:45





■王維美施展幾近失傳的燙髮技藝，用火鉗在客人頭髮上翻滾。



隨着時代進步，燙髮方式越來越多，四川理髮師王維美，雖然對時下的燙髮技術一竅不通，但顧客依然滔滔不絕，原來他身懷獨門絕招「火鉗燙髮」。王師傅只用一隻燒至通紅的火鉗及一把梳，便能為客人燙髮，顧客讚不絕口：「風都吹不散，可維持至少三個月。」但手藝因無人繼承恐失傳。


王維美（七十二歲）住在四川三台縣，十七歲時拜師學理髮，後來開設理髮店。王的絕招火鉗燙髮俗稱「打火夾」，曾在內地十分普遍，上世紀八十年代才開始式微。王先將鴨嘴形鐵鉗放在爐子燒紅，取出後放入水中降溫，然後一手拿火鉗，一手拿梳子，用鐵鉗夾住客人頭髮，洗頭吹乾後便大功告成。



■店外坐滿輪候燙髮的客人，以老人居多。

■被火鉗燙過的頭髮冒出縷縷白煙，伴隨着一股燒焦味。



港「大火鉗」式微

顧客說，打火夾不用化學藥水，對人體無害，且頭髮燙好後，風都吹不散，可維持至少三個月，「早上起床只要用手一抹就成型了，既方便又實惠」。而火鉗燙髮訣竅在於掌握火鉗的溫度，「如果溫度太高、動作太慢，會將頭髮燒斷，如溫度太低，又燙不出合適的髮型」。但缺點是會散發焦味。本港髮型師王冠明表示，香港早年都有類似的燙髮方式，稱為「大火鉗」，這種燙髮技術可令頭髮容易梳理及定型，但自冷燙技術流行後，大火鉗漸被取代。四川《華西都市報》/《蘋果》記者



網民有話說

‧每次聽說又有一項技藝要消失，心裏就有一個失落的感覺。‧過時就應該淘汰，社會要進步。‧這個比往腦袋上倒那麼多化學藥品好多了。‧都燒焦了，頭髮髮質損害極大。‧現在你要在哪個美髮店拿出火鉗給顧客燙髮，估計得挨揍！‧燙出來能好看嗎？適合大媽的。資料來源︰騰訊網





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20150315/19076743

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亞幣續瀉 泰銖6年低 經濟陰霾不散 台灣6年首減息

1 : GS(14)@2015-09-27 02:29:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150925/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】美國按兵不動，憂慮情緒籠罩不散，加上經濟下行，新興市場貨幣持續走軟。台灣昨日宣布近6年首次減息，泰國仍受減息陰霾籠罩，泰銖和新台幣均創6年新低，馬來西亞令吉亦再創歷史低位。分析認為，受強美元影響，預計各大央行在年底前還會有降息舉動，亞太區貨幣將繼續面臨下行壓力。明報記者 武君

泰銖昨日錄得連續第四日下跌，曾一度見36.3兌1美元，創2009年3月以來最低水平，收市報36.214泰銖兌1美元，跌0.3%，本周累跌1.8%。泰銖兌港元報4.6934，亦見6年新低。澳新銀行預計，若經濟增長繼續令人失望，則年底前泰國央行或將再減息25個點子，意味泰銖或繼續受壓。

台灣央行昨日則將重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調低0.125厘，分別至1.75厘、2.125厘及4厘，是台灣2009年金融危機以來首次減息。台灣央行總裁指貨幣政策基調仍然寬鬆，而在美國加息在即的情下，或意味亞太區貨幣將繼續震盪。

澳新：年底泰央行或再減息25點子

事實上，此前新台幣已經急速貶值，根據彭博數據，新台幣兌美元曾一度觸及33.368元，創2009年4月以來新低，收報33.26元，過去三天已經累計貶值1.8%。

由於科技出口受到中國競爭的衝擊，近年台灣經濟面臨經濟放緩，上月已經調低2015年經濟預測。在中國突然降息後，台灣央行8月將隔夜利率調低，是三年來首次。和其他亞洲國家一樣，台灣正承受出口下滑的壓力，經濟學家預計在經濟展望疲弱及通脹壓力下，預計台灣在12月將再有減息行動。

料各央行降息 亞太貨幣續受壓

而其他新興國家亦無法獨善其身，馬來西亞令吉昨日一度低見4.446，收報4.424兌1美元，再見歷史新低。印尼盾徘徊在17年低位，昨日收報14684兌一美元。依賴向中國出口大宗商品出口的巴西，其貨幣雷亞爾在見歷史新低後，昨日再一度跌2%，昨日收報4.1454兌1美元，今年以來跌幅已經達35%。

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煙花過後　空氣致癌毒物爆升十•一污雲不散

1 : GS(14)@2015-10-05 07:19:37

■放煙花後，維港上空積聚了厚厚一層煙霧。易仰民攝



【本報訊】前晚十•一煙花歷時23分鐘，過後維港上空留下一道濃厚煙霧帶，環保署在多區錄得空氣污染物濃度爆升。中環前晚7時空氣中的致癌物二氧化硫濃度原本只有每立方米8.2微克，但至晚上10時放煙花後急升近4倍至38.1微克；旺角同一時段更急升6倍。製作煙花的公司認為煙花影響輕微，但環境學者認為無風環境會令煙花造成的污染惡化，社會應考慮在弱風環境時停放煙花。記者：潘柏林


獨立環境政策評論員朱漢強指，有朋友前晚於煙花過後在銅鑼灣嗅到大陣煙味，「成個銅鑼灣都係黑煙」。翻查環保署資料，晚上9時放煙花後維港兩岸主要區域污染物濃度急增，中環晚上7時PM2.5每立方米29.6微克，但9時升至40.5微克，11時更錄得90.9微克，升幅逾兩倍。中環PM10濃度在晚上7時僅每立方米40.9微克，到9時放煙花增至50.5微克，在11時達頂峯103微克。



醫生建議心臟病人避看


各區空氣中致癌物二氧化硫也急增，旺角晚上7時原本只錄得每立方米4.9微克，但9時增至34.1微克。中環更由7時的8.2微克急升近4倍至晚上10時的38.1微克。所有污染物濃度直至午夜過後才逐漸回落，環保署指煙花主要產生可吸入懸浮粒子，包括小量重金屬。10月1日下午6時至11時持續處於靜風或低風速，不利污染物擴散，故多個空氣監測站都錄得多種污染物濃度在下午6時後持續上升，但未超出空氣質素指標濃度的限值，對健康不會構成影響。惟醫生郭家麒指，放煙花不僅影響觀賞的市民健康，對維港兩岸的居民亦帶來風險，患心臟病、慢阻肺病者、患哮喘兒童及長者均屬高風險人士，吸入過多污染物或引致病發。他認為政府在放煙花前應發出健康忠告，提醒上述人士避免到現場觀賞。當晚使用23,888枚煙花，共4.5噸火藥，費用逾800萬元。負責製作煙花的港星多媒體製作有限公司行政總裁毛偉誠指，當晚吹北風，只有港島可能受影響，而空氣監測站收集污染物來自各處，包括汽車和船隻，不應只歸咎煙花，「任何大型活動都對環境有小影響，換番嚟好多好嘢，帶動經濟、帶來好多歡樂」。




專家：無風日宜考慮停放


不過，科大環境學部教授劉啟漢指，煙花爆發時會產生大量塵粒，令PM2.5、PM10濃度短期內急增。當遇上弱風和無風環境空氣污染便急增，如2006年農曆煙花匯演，空氣中懸浮粒子每小時濃度達每立方米300微克，較前晚嚴重多3倍。今年2月農曆煙花匯演污染濃度變化不大，或與風力強有關。他認可考慮在無風環境時停放煙花，減少污染物累積。健康空氣行動行政總裁鄺芯妍指，世衞轄下的國際癌症研究機構在2013年10月把戶外空氣污染列為人類致癌物，包括二氧化硫和懸浮粒子等。世衞標準無釐訂每小時PM2.5標準，但指PM2.5在24小時平均濃度高於每立方米25微克屬超標。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20151003/19319272

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「不見不散！嗱！應承咗喇！」

1 : GS(14)@2016-06-01 11:16:56

【他們曾經說過】「平反六四、結束一黨專政呢個精神，一定要維繫落去，帶去維園。嗱！我黃洋達今日就最想同大家講呢樣嘢，聽日我都會呼籲更多人入去維園，燃亮呢一點燭光，繼續維持落去。我哋相信自己，絕對唔放棄夢想。總有一日，呢一點燭光，可以照亮整個中國大陸。應承我，聽日都嚟好唔好？聽晚維園，不見不散好唔好？嗱！應承咗喇！」





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160601/19635981

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61城市空氣污染預警　2017霧霾不散

1 : GS(14)@2017-01-02 11:51:03

【北京】許多民眾昨早戴口罩在霧霾中的天安門廣場觀看升旗儀式。



內地從前天開始，京津冀等共61個城市啟動空氣污染預警，包括北京、天津、石家莊、保定、廊坊、鄭州、濟南、德州等城巿都在霧霾中迎接2017年。其中北京昨天的PM2.5濃度更突破每立方米500微克，達6級嚴重污染水平。天津機場亦受霧霾影響，從前天晚上開始，取消超過300航班。



跨年霧霾從除夕開始影響內地，中央氣象台針對華北中南部、黃河以南淮河以北等地區，陸續發佈霧霾預警，其中北京、天津及河北等地為重度霧霾地區。污染更在元旦日升級，北京市環保監測中心數據顯示，北京全市平均空氣品質指數（AQI）連續六小時超過500，處於爆錶水平，部份地區能見度不足100米。北京市環保監測中心預報員孫乃迪指於由於濕度高，污染物持續累積，進一步加重北京的污染物濃度。


天安門灰濛濛中升旗


在-7℃低溫及重度霧霾下，昨天清晨仍有上萬名巿民及遊客戴着口罩在北京天安門廣場等候今年第一場升旗，雖然現場灰濛濛一片，國旗幾乎被霧霾掩蓋，但有站在第一排的觀眾感嘆：「太美了，等了四個小時的升旗儀式，看得太值得了！」不少網民留言戲謔這是「中國式感動」，又指當局治不好霧霾，「這種事也宣揚，當人民都是傻子嗎？」由於霧霾來襲，京津冀陸空交通受阻，部份路段能見度低至5米，北京市及河北省多條高速公路臨時封閉。北京首都機場至少24班航班取消，而天津機場從除夕下午開始受霧霾侵襲，當天至少108個航班取消或延誤，直至昨天，天氣情況仍不達飛行標準，兩天合共取消超過309個航班。不少巿民在微博抱怨滯留天津機場，其中有人在機場等候5小時，才獲航空公司安排入住酒店。



【河南】■包公等古裝人物昨與開封民眾齊騎單車呼籲低碳出行減少霧霾。

【河北】■霧霾加上下雪路滑，石家莊昨日路面多交通事故。

【天津】■機場遭霧霾籠罩，影響逾300航班。互聯網



工廠違禁令照開工


當局在除夕當天對24個城巿發出重度污染預警，各地啟動應急措施，包括車輛限行及企業停產和限產等。但有內地傳媒在山東發現，部份工廠大門即使被貼上封條，仍私自撕開封條繼續生產。除夕當天，河北衡水巿及鄰近的山東德州巿，空氣品質指數皆處於嚴重污染水平，經當局巡查，衡水地區的工廠皆按指示全部停產，但德州巿武城縣則有電動四輪車工廠擅自違規生產。氣象部門指冷空氣昨天已進入河北，預測霧霾將由北向南逐漸減弱。中國新聞網／《每日經濟新聞》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170102/19884047

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