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今年預計賺近八個股本 股價上看一四○○元 宏達電吃蘋果、摘黑莓的祕密


2011-2-14  TWM




從微軟、Google到facebook,宏達電永遠都是率先推出手機平台的業者,這種不斷超前及創新的速度,讓對手永遠追趕不及。

目前王雪紅正在布局一個更大的舞台,未來宏達電的成長空間將更寬廣,值得投資人拭目以待。

撰文‧林宏文、賴筱凡

二月十四日將於西班牙巴塞隆納盛大開幕的世界行動通訊大展(Mobile World Congress),其中最受矚目的就是宏達電的會場,因為,英國媒體《City A. M.》日前才報導,宏達電將宣布推出兩款臉書(facebook)品牌手機。這一則爆炸性的新聞,不僅深受智慧型手機產業的重視,也被許多國際媒體廣泛引 用。

臉書進軍手機產業的消息早已有所傳聞,許多產業分析家認為,社群網站的影響力日漸擴大,臉書又在社群網站具備指標性意義,已有超越Google的跡象,加上全球超過五億名用戶的基礎,早已具備推出臉書品牌手機的實力,如今,傳聞臉書要與宏達電合作,當然引起重視。

根據《City A. M.》的報導,宏達電將在世界行動通訊大展宣布推出兩款主打臉書品牌的手機,這兩款產品採用Google的Android作業系統,賣點在於用戶不需要進入臉書應用程式或臉書網站,就可以在主頁面上看到臉書的最新動態,同時也可臉書「一鍵通」。

外資看好 宏達電將重返千元俱樂部不過,針對這項傳聞,臉書商業發展主管羅斯(Dan Rose)指出,有關宏達電的產品,傳言是過頭了。當被問及這些手機是否會冠以facebook品牌時,羅斯也明確否認。但他倒是補充說,「這是製造商利 用我們的應用程式介面,並巧妙整合到其產品中的又一例子。」也就是說,雖然沒有所謂的「facebook品牌手機」,但宏達電仍在整合社群網站的功能上再 次領先,成為智慧型手機品牌中的領導廠商,連臉書都不得不重視。

產業實力的提升,也讓股市投資人對股王宏達電的表現充滿期待,尤其是推升股價最重要的EPS(每股純益)數字,更有機會創下台股歷來新高。目前,眾多國內 外券商已預估,宏達電今年的EPS至少可達七十元以上,高盛甚至預估會高達七十九元,也就是說,宏達電今年可以賺到近八個股本,這的確是個令人驚訝的好成 績。

也因為宏達電的EPS將創新高,至目前為止,已有九家外資看好宏達電登上千元俱樂部,除高盛的一四○○元,依次為巴克萊資本證券的一二○○元、瑞銀證券的 一一五○元、麥格理的一一二五元、花旗環球證券以及摩根大通為一一○○元、里昂一○五○元、瑞信一○四○元,以及野村證券一千元。

領先布局 創新永遠超前競爭者宏達電的歷史天價為一二二○元,出現在二○○六年五月,當年宏達電EPS為五十七.八五元,如果今年EPS真的能夠達到券商預估的七十至八十元,那股價沒有道理不漲破一二二○元的天價,也讓宏達電成為台股開紅盤領軍衝萬點關卡的領頭兔。

其實,過去大家都把智慧型手機的焦點放在蘋果的iPhone,但宏達電在軟體整合及硬體的推陳出新上,一直不讓蘋果專美於前。在軟體上,宏達電不僅積極將 facebook、Twitter社群網站的通訊錄、即時動態等功能,與宏達電推出的人機介面Sense做整合,今年在世界行動通訊大展中發表的產品,就 是比現有整合社群網站功能程度更深的產品。

至於在硬體部分,宏達電也推出了全球支援首款3D裸視相機、代號為Pyramid金字塔機的高階Android手機。若再加上宏達電在年初CES(北美消費性電子展)中,搶先推出的三款4G手機,並與美國三大電信商合作,以機海部隊攻城掠地的企圖心相當強烈。

也就是說,智慧型手機的下一個戰場,是包括4G、雙核心、四.三吋以上螢幕等特色的超高階手機,也就是所謂的超級手機,以目前宏達電擺出來的陣勢,幾乎所有產品都已準備好,未來甚至延伸到平板電腦戰線上,宏達電都有機會在下一波大競爭潮中,繼續取得領先地位。

去年第三季,三星智慧型手機銷售量首度超越宏達電,許多人擔心,三星挾著品牌與零件供應優勢,尤其是近來推出的Android旗艦銀河機(Galaxy S)引發熱烈回響,帶動一向在Android、微軟行動作業平台坐穩龍頭的宏達電,似乎感受到其他競爭者來勢洶洶的威脅。

但是,宏達電的價值,就在於不斷地創新,並且在競爭者快要追上時,又用更創新的腳步再超前一步。宏達電是微軟行動作業平台第一個推出的廠商,之後也是 Google Android行動作業平台的第一個合作者,當其他競爭者如三星或摩托羅拉逐步跟上時,宏達電又已推出整合社群網站的手機,把這些競爭者遠遠拋在後頭,這 種永遠超前競爭者的布局,就是宏達電領先的價值。

事實上,宏達電去年的傑出表現,的確正如執行長周永明所說的,「二○一○年,是宏達電最具突破性的一年!」在這一年,宏達電的全球品牌知名度達到五○%, 與○九年相比提升近四倍,至於市占率,根據國際市調機構Gartner的統計,更從○.九%衝上一.六%,成為全球第八大手機品牌,也是智慧型手機前三大 品牌之一。

品牌管理 在台挑戰龍頭放眼亞、歐去年第三季全球四.一億支手機市場裡,光是智慧型手機就占了一九.三%,成長性比起前一年同期達到九六%,這也難怪手機市調公司 ABI Research分析師Jake Saunders去年初就預言,蘋果、黑莓機品牌廠RIM與宏達電將是一○年的三大贏家,結果,成績揭曉,宏達電的成長速度又遠超過蘋果與RIM,銷售量 年增率高達一三六%,比全球熱賣的iPhone蘋果的九一%還高,成為智慧型手機爆發成長的最大受惠者。

宏達電是在○六年開始從手機代工轉型做品牌,那一年,是台灣手機產業發展非常關鍵的一年,因為,當年也是明基收購西門子手機事業宣告失敗的一年,因此當宏達電宣布轉型發展自有品牌時,很多人都唱衰。

若拿○六年宏達電與當時代工業務正如日中天的華寶做比較,兩家公司營收規模差別並不大,宏達電當時營收是一○四八億元,EPS是五十七.八五元,至於華寶 營收是七一五億元,EPS是十元左右。但在宏達電轉做品牌後,目前宏達電一季營收就破一千億元,但華寶一季營收不到五十億元,只有宏達電的二十分之一不 到。

在一○年品牌大放異彩的同時,周永明也開心地宣布,宏達電第二階段品牌活動提前達陣,今年將提前進入第三階段,進入全方位的品牌管理時代。

所謂的第三波品牌活動,著重在品牌管理,致力於結合顧客情感連結、產品策略和受惠夥伴。此外,日前也宣布在全台開設百家單一品牌專賣店,希望在台灣自己的家鄉主場,挑戰智慧型手機一哥的寶座,而這個經營模式,也將擴及整個亞太與歐洲市場。

Garener資深分析師呂俊寬表示,當三星有Galaxy、摩托羅拉有Milestone,宏達電給人的印象卻是產品很多。所以,如何打造出明星產品,加深宏達電在消費者心中的品牌力,成為今年宏達電的一大挑戰。

不過,宏達電品牌能量擴大,也讓宏達電不斷擴充產能,不僅在台灣興建新廠房,中國產能也將從過去的每月一百萬支,擴增到每月二百萬支。在品牌量衝上來之後,由於本身產量不足,必須尋求外包,目前宏達電正多方洽談合作當中,一般預料和碩、偉創力、富士康都有機會。

此外,在軟體應用上,宏達電也加快腳步布局。Gartner預言,一一年全球行動應用程式商店的營收將超過一五一億美元,遠比去年的五十二億美元多出一. 九倍。光是去年蘋果行動應用程式商店(App Store)最熱門的遊戲「憤怒鳥」(Angry Birds),累積下載次數就超過兩千萬次,寫下行動應用程式的一頁奇蹟。

突破格局 經營國際性品牌周永明其實很清楚,面對蘋果這種在應用領域呼風喚雨的對手,宏達電必須強化軟體應用,因此近年大舉招募軟體工程師,而且為了拚績效,軟體工 程師超時工作的情形一般人難以想像,有一位工程師就打趣說,他晚上十二點準備下班,還得先向辦公室其他同事知會,「我有事要先下班了,各位同事請加油。」 因為對他們而言,晚上十二點下班已經算早的,顯見宏達電充實軟體內容實力的決心。

此外,宏達電近年也積極投資海內外的軟體服務商,近來更先後投資中國手機軟體服務商網秦,以及上海手機金融服務廠方付通商服務公司。以網秦為例,去年被 《時代》雜誌封為「十個將改變你生活的新創公司」後,接連獲得宏達電與聯發科的注資,成立才三年,就頻頻得到手機大廠的青睞,網秦副總裁周遠不諱言,這些 投資人都是著眼於未來的行動應用程式商機。

在經營管理上,宏達電也深知,要與國際級的企業競爭,就必須讓宏達電跳脫「台灣公司」的格局,變成真正可以融入國際級人才的企業。

近來宏達電大量延攬國際級人才加入,其中有不少是來自索尼愛立信(Sony Ericsson)的團隊,周永明認為,只有廣納更多國際級人才,才能對原本以台灣人才為主的經營團隊產生衝擊,也才可能磨合激盪出更精采的火花,創造出品牌更大的成長空間。

如今,宏達電股價已衝高到接近千元,相信台股很快地又可見到突破千元股價的公司。而王雪紅跨出收購香港無線電視台(TVB)股權的第一步,是在為宏達電未來跨足電視而布局,宏達電在智慧型手機站穩腳步後,接下來就是整合平板電腦,而電視及電影更是其中最關鍵的一戰。

很明顯地,王雪紅已經在為周永明布置一個更大的舞台,未來宏達電的成長空間將更寬廣,值得投資人拭目以待。

超越蘋果、黑莓機的台灣之光!

宏達電2010年第三季成長率冠群雄

公司2010年

第三季

出貨量

(萬支)

2010年

第三季

市占率

(%)

2009年

第三季

出貨量

(萬支)

2009年第三季

市占率(%)

成長率

(%)

諾基亞11,746.128.211,346.636.73.50 三 星7,167.217.26,062.719.6 18.22 樂 金2,747.86.63,190.110.3-13.86 蘋 果1,348.43.2704.02.3 91.53 黑莓機(RIM)1,190.82.9852.22.839.72 索尼愛立信1,034.62.51,340.94.3 -22.84 摩托羅拉896.12.11,391.24.5-35.50 宏達電649.41.6266.00.9136.67 中 興600.31.4414.31.344.88 華 為547.81.3333.91.164.03 其他 13,779.733.04,987.116.1 總計41,708.5100.030,889.4100.035.03 資料來源:Gartner(2010/11) 外資對宏達電投資建議及評比

外資

券商建議

評價目標

價位(元)個股短評

美 林中立950公司對今年第一季出貨量及營收表現,略遜於預期瑞 銀買進1,150品牌優勢持續提高,第一季產品平均單價(ASP)上看375美元花 旗買進1,100第一季表現略遜於預期,但公司看法十分樂觀

里 昂優於

大盤1,050強勁出貨成長可望讓今年度獲利克服匯損、維持水準高 盛買進1,400高階產品換機潮及4G商品將是獲利引擎

摩根

大通加碼1,100品牌新機陸續釋出,帶動獲利成長,歐、亞市占率持續提高德意志持有900對手銷量已迎頭趕上,且獲利能力將逐漸平緩

麥格理優於

大盤1,1254G產品動能強,智慧型手機類股首選

瑞 信優於

大盤1,040品牌價值隨市場快速增加,然匯損為可能損失巴克萊加碼1,2004G產品帶動上半年平均單價(ASP)持續上升資料來源:各外資 製表:周岐原


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《鴻海關鍵戰役》大電視爆發 市場成長率上看七成 郭台銘密令 六十吋電視「三萬有找」

2013-01-28  TWM
 
 

 

想換電視嗎?來看看大電視吧!隨著去年鴻海六十吋大電視熱賣,市調機構更直言,今年五十吋以上的大型電視出貨量將暴增七○%。今年你不能不知道的科技產業最重要趨勢之一,那就是大電視。

撰文‧賴筱凡

今年流行的問候語,可能不是「你今天臉書了嗎?」而要改成「你家買大電視了嗎?」大賣場裡,人潮熙來攘往,在液晶電視專賣區停下腳步的客人明顯比以前更多了。「現在上門來詢問大電視的客人,是以前的好幾倍,都會指名要看鴻海賣的電視。」賣場銷售人員講得直白,打從二○一二年十月,鴻海接連與凱擘、中華電信聯手,推出六十吋大電視,鴻海的大眼球計畫初具雛形,大電視更成了今年科技產業最重要的趨勢之一。

大電視的影響程度有多高,來看看這個數據吧!市調機構NPD DisplaySearch就預估,在鴻海大電視的推波助瀾下,五十吋以上的電視今年出貨量將大幅成長七○%,達到三千四百萬台;這個數字在過去一年,只有二千萬台。

然而,這只是鴻海大眼球計畫的開端。根據業內人士透露,鴻海董事長郭台銘已經下令,今年要再壓低六十吋電視的成本,讓消費者用「三萬元(新台幣)有找」的價格,就能買到這台標榜「鴻海製造、日本面板」的六十吋大電視。

生產成本再壓低

郭台銘讓大電視成鴻海獨賣這一切都得從鴻海買夏普十代線說起。

去年四月,鴻海宣布入股夏普,一來投資一○%躍升為夏普的最大股東,二來就是以郭台銘個人名義買下夏普十代線面板廠;雖然「鴻夏戀」至今仍舊八字沒有一撇,倒是於同年七月一日就正式交割的夏普十代線面板廠,已經率先動了起來。

其實,郭台銘自從買下十代線後,好幾次在公開場合不諱言,「這麼好的東西(指十代線面板品質高),日本人不會賣,我們來幫他們賣!」對內更直接將這座位在日本大坂堺市的十代線面板廠,稱作「Super 10」,簡稱「S10」。

鴻海集團內面板業務相關主管評估,「S10最大的優勢,是拿來切六十吋面板,這是其他面板廠都比不上的。」因為十代線玻璃面積大,以經濟切割考量,能切出八片六十吋電視面板,每台電視的生產成本約落在七七三美元。

如果其他面板廠想跟進,用六.五代線面板廠切割兩片六十五吋電視面板,每台電視生產成本要達一○五三美元。

「就算把六.五代線折舊完畢,大約也只能把這個數字降到八百美元左右,真的很難跟S10競爭。」面板產業分析師說,正因S10是目前全球唯一的十代線面板廠,其競爭優勢幾乎絕無僅有,也讓六十吋面板的產能大半被鴻海集團壟斷在自己手中。

這也是為什麼即使在一片不看好的聲浪中,郭台銘始終堅持要將S10做起來。

拓墣產業研究所所長楊勝帆指出,根據統計,光是過去三個月鴻海推出六十吋大電視後,全球出貨量就有兩百萬台之譜,今年更將上看三五○萬台,後年更將以暴增一.五倍的速度,飆速成長。

業內人士透露,郭台銘為了要讓大電視銷售這個數字三級跳,一方面積極在電視內容做布局,一方面更積極尋找願意貼牌的客戶,除了目前枱面上已知的凱擘、中華電與北美第二大通路商睿俠(RadioShack),大陸家電大廠海爾也正與鴻海洽談中。

大電視加4K

驅動IC、背光模組跟著跳舞此外,郭台銘對內還喊出,要進一步壓低六十吋電視的生產成本,跟五十五吋、五十八吋電視競爭。

「這個動作,無疑是要把其他競爭對手都趕出大電視的市場。」業內人士分析,在鴻海六十吋大電視還沒出現前,市場上最有競爭力的是五十五吋電視,每台生產成本約六百美元。

倘若鴻海進一步壓低六十吋電視生產成本,勢必會擠壓到五十五吋電視的市場。

「因為加幾千元買到的電視大了五吋,這將對消費者非常有吸引力。」目前六十吋面板的產能幾乎都掌握在鴻海集團手中,其次是能提供五十吋與五十八吋面板的群創,再來就是強攻六十五吋面板的友達。

「手上有面板產能的人有限,當然最後還是被鴻海賺走。」業內人士說,在面板供給有限下,三星、索尼想跟鴻海較量這場大電視的仗,還有得打。

如果你以為大電視只是面板廠之間的遊戲,那可就錯了!場景移到美國拉斯維加斯,全球最大消費性電子展CES才剛落幕,今年枱面上最重要的主角不是NB、PC,而換由智慧電視擔綱,從三星、樂金(LG)、索尼都大推擁有4K畫素等級的智慧電視。

隨著大電視熱潮發燒,只有螢幕尺寸放大,相關供應鏈受惠程度不一;然而,如果將今年面板廠要力推的4K規格放進去,那可就不一樣了。

所謂4K,指的是電視解析度將從前的Full HD高畫質,進一步提升到Ultra HD超高畫質。在背後推動這項革命的要角,正是浴火重生的群創。

其實打從去年開始,群創率先訂出超高畫質的規格,成本也大幅降低,逼得友達、三星、樂金都只能乖乖跟著走。群創總經理王志超說,「以前都是我們跟著韓廠走,現在反過來,最有利潤的一塊,我們要先吃。」拿出技術實力說服客戶,找上瑞昱合作,讓群創成了這一波超高畫質的領頭羊。

去年十月,索尼位在日本東京的液晶電視大本營裡,就已將4K電視列入今年行銷的重點產品。由於4K電視跟以往3D電視不同,技術、價格、使用習慣的門檻都比3D電視低,「面板越做越大,消費者對於畫面品質也就更要求,4K就缺這臨門一腳。」索尼內部主管說。

敲開4K這大門的人,正好也是郭台銘。

於是,大電視加4K能滿足消費者挑剔大電視螢幕畫質的要求,幾乎讓電視供應鏈的每家廠商都跟著動起來。

「一般每台液晶電視使用的驅動IC約為八顆,但是畫素提升到4K後,驅動IC的需求量是暴增一倍。」驅動IC廠解釋,由於超高畫素的解析度增加八倍,等於要用更多的驅動IC來控制,若以大電視成長速率增七成來算,就替驅動IC廠多增加二.七億顆的用量。

再者,每台液晶電視的背光模組需求量也大增,「一般三十二吋液晶電視的偏光板、導光板約二片,LED顆粒要四十顆至八十顆。可是六十吋大電視的偏光板、導光板用量在二至四片,LED顆粒數也暴增至一三○顆至一五○顆。今年要成長,就看大電視!」面板產業分析師說。

大眼球計畫首部曲成功

激發大電視消費需求

如果鴻海大眼球計畫奏效,會拉動消費者對大電視的需求,鴻海、群創將是第一線的最大受惠者,第二線能跟著拍手叫好的即是友達,再來就是這些零組件供應商。

從極富鴻海色彩的奕力、F-臻鼎到奇美材、晶電、東貝,都跟著大眼球計畫動起來,這也難怪今年科技產業你不能不知的趨勢,大眼球計畫絕對名列前茅。

趕在農曆年前,電視賣場裡頭人聲鼎沸,鴻海大眼球計畫首部曲大獲全勝,但郭台銘督軍的腳步可沒有停下來。

「如果六十吋大電視的價格進一步壓低到三萬元有找,勢必將再次引爆搶購潮。」面板產業分析師說,這無疑是正式對外宣告,大電視的時代來臨!


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Google請保全主管 上看FBI幹員規格

2013-05-20  TCW
 
 

 

英文流利能應對自如,體能佳能搬動二十公斤以上重物、可連續跑步十公里,出身正規軍事部隊更佳」這是要找什麼人才?答案是「保全主任」。別太驚訝,這是科技大廠Google為資料中心保全主管開出的條件。如此允文允武,讓網友調侃,不如找FBI(美國聯邦調查局)或是CIA(美國中央情報局)幹員較快。

Google五月七日在人力銀行網站上貼出徵求「資料中心安全專員」的帖子,立即受到網友熱情轉載與討論。經過一週,從人力銀行網站分析,已有近三十位求職者應徵,全部都是男性,五○%擁有大學以上學歷,且在三十歲以下。

Google這座位於彰化彰濱工業區的資料中心,將是亞洲最大。去年四月動工興建,預計今年底完工。

為了上線運作準備,Google在三月開始招募保全人員,預計招募四十名保全專員和五名保全主任,其中保全主管因為身負與其他部門、甚至是美國總部主管溝通任務,還要撰寫保全報告,因此要求條件更高。

Google不愧是世界級的科技大廠,開出的條件可不是人人有機會,而是要保全界的頂尖人才。


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《角色代理》苦撐十年後躍升文青最愛 阿朗基暴紅 小天堂年營收上看億元

2013-10-21  TWM  
 

 

今年超商集點最紅,叫作「阿朗基」。它讓全家打出一波令人眼睛為之一亮的行銷戰,讓文青們為之風靡,周邊商品業績翻倍,更讓它的代理商一改前十年的苦悶,大賺角色經濟財。

綠色河童君、黑色壞東西、粉紅兔子妹、黑白熊貓哥與貓咪,就這樣五個簡單的「角色」,卻成了最近消費者超商集點的新歡,它們叫作「阿朗基(Aranzi)」,而背後獨具慧眼、代理「阿朗基」進台灣的,其實是四十一歲、還像大男孩的小天堂董事長謝聖麒。

走進北市仁愛路上的一家小咖啡廳,綠色的河童君就坐在吧枱上,它是近兩年假日訂位都爆滿,連新光三越、阪急百貨都搶著邀設櫃的「阿朗基咖啡廳」。

做文具禮品賺經驗

紡織小開不接班 偏愛搞文創這裡的咖啡沒有挺特別、茶點也不是出自名廚之手,但當它的蛋糕、飲料一端上桌,卻讓消費者手中的相機拍不停,就是上頭畫的各式「阿朗基」圖案。

「引進『阿朗基』,其實是在日本展覽意外發現。」說話的是謝聖麒,十三年前,他是位不願接班的紡織小開,從家族企業出走,一心想做自己喜歡的事,文具禮品的貿易批發做了兩年後,讓他遇見了「阿朗基」。

那時候的「阿朗基」,是位日本設計師開創出來的「角色」,在日本小有知名度,在台灣卻只有小眾市場。

「原本日本文創的東西就做得比台灣強,我們在想,如果像過去一樣,只是把商品批回來賣,還有沒有不同的作法?」謝聖麒找了幾位同學合夥出資,湊了一二○萬元,就成立了﹁小天堂﹂,因為他們想做一件不一樣的事:把「角色」當成一個品牌來賣。

做過兩年文具禮品批發,謝聖麒深知台灣的流行文化,「流行這種東西在台灣,是很一窩蜂的,生命週期很短,像早年大家瘋『趴趴熊』,現在還有人買嗎?」在謝聖麒看來,做文具禮品批發,如果抓到第一波浪潮,那麼恭喜,你會賺一筆;反之,若你只跟著人家做,很可能進完貨後,熱潮一退,賣不出去的貨就全成了庫存。

然而,卻有一家公司能異於其他商品,叫作三麗鷗。「凱蒂貓的生態是很特別的,它之於三麗鷗,就像是一個品牌一樣,而不只是單純的文具製造商。」謝聖麒說。

其實,謝聖麒原本的夢想是做3D動畫師,他在文創、藝術的敏感度,讓他相中了「阿朗基」,但他又不想只做「阿朗基」的文具批發,三麗鷗給了他點子,「那我們何不把『阿朗基』這個品牌代理進台灣?」就這樣,「阿朗基」成了小天堂第一個代理品牌,為了將「阿朗基」當作一個品牌行銷,謝聖麒還在福林橋下開第一家專賣店,就成為創造出「阿朗基」的概念館。

一開始,這樣的角色行銷概念,確實吸引了喜愛「阿朗基」的消費者主動上門,但在當時,「阿朗基」的消費族群終究還是小眾,「老實說,『阿朗基』在台灣,真的很不知名!會知道的消費者,多半是設計圈的人,會買的也都是這些玩設計的人。」謝聖麒說,即使專賣店有個大招牌,但願意踏進來消費的人真的不多。

尤其,「阿朗基」產品開發權掌控在日本母公司手上,他們對於開創新商品的態度相當保守,經常來消費過一次的客人,下次再來找不到新商品時,就會喪失新鮮感。

日本母公司太保守

苦撐十年才敲開創新大門

以「阿朗基」設計的筆袋為例,「我常與日本(指阿朗基母公司)說,為什麼不換個設計,可是他們給我的答案是,為什麼要換?」謝聖麒笑得有些苦澀,日本的消費者,如果手上的「阿朗基」筆袋壞了,下次他們還是會再買一個一模一樣的產品,但台灣消費者卻不吃這套。

「台灣消費者是很追求新鮮感的,他這次買了一個『阿朗基』筆袋,下次如果要再來買筆袋,會希望是新的款式,而不是針對相同的款式一再購買。」謝聖麒花了好大的力氣,在與「阿朗基」的母公司做溝通,希望他們能了解台灣消費者的特性,多推幾款設計,才能維持新鮮感。

只是,謝聖麒得到的結果,往往是否定。「基本上,只能日本(母公司)給你什麼,你就賣什麼。」謝聖麒忍不住嘆了口氣,由於「阿朗基」的母公司由設計者本身掌控,他們對「阿朗基」的定位是藝術作品,而不是商品,自然的,產品開發也就不受市場導向所影響。

站在「阿朗基」設計者的角度來看,他們願意生產的商品,就是一種藝術品,但這卻苦了謝聖麒,「因為這對我們代理商來說,你就很難去建立主要消費客群。」變化及功能性太少,在在讓「阿朗基」遲遲無法打開在台灣的知名度。

不過,在謝聖麒看來,「阿朗基」能夠吸引到設計圈的客層,就代表它有一定的魅力度。

以日本大阪的阿朗基咖啡廳為例,原本日本母公司的設定,其實只是在總部大樓下,可以有一個提供員工與訪客休息的咖啡廳,所以,也沒有太用心思在經營。雖然日本「阿朗基」咖啡的經營效益不彰,卻給了謝聖麒一個好的點子。

近年,台北吹起了一股文藝咖啡廳的風潮,各式各樣的咖啡廳如雨後春筍在台北的街頭巷尾冒出,儘管景氣不好會影響消費者購買文創商品的意願,卻不影響消費者到咖啡廳消費,謝聖麒開始動了開一家「阿朗基」咖啡廳的念頭。

一二年一月四日,這個日子,謝聖麒怎麼也忘不了,那是「阿朗基」咖啡廳第一家店的開幕,就坐落在國父紀念館附近的邊陲地帶,雖然位置不怎麼好,店面又不特別大,卻開始吸引了部落客的注意。

特色咖啡廳吸睛

讓百貨公司、全家都找上門「老實說,我們會暴紅,真的是靠部落客寫出來的口碑。」謝聖麒有些不好意思,但從吃的、用的、看到的都被「阿朗基」角色們給包圍,蛋糕、三明治、咖啡上,都見得到「阿朗基」,著實讓部落客留下深刻印象,迅速在網路上掀起風潮。

第二個月開始,排隊人潮出現在「阿朗基」咖啡廳的門前。「你一定想不到,我們從中午十二點營業,到晚上六點,客人可以坐兩個小時,每次到了整點就換一批客人,四次翻桌率都坐得滿滿的。」對於這樣的高人氣,忙到讓謝聖麒出乎意料之外。

謝聖麒除了賣餐飲,還在店裡擺了許多「阿朗基」周邊商品,「很多人來到『阿朗基』咖啡廳只吃不買,可是透過這個空間,消費者卻可以認識『阿朗基』這個品牌。」躥紅的結果,就是讓新光三越、阪急百貨接連找上門,甚至全家還要小天堂授權,成了近期最熱門的集點商品,帶動「阿朗基」周邊商品業績跟著翻倍。「光是我們在台北車站站前店的櫃,業績就成長了三、四倍。」這樣的數字連謝聖麒都驚訝。

以往,小天堂一年的業績四千萬元;去年,「阿朗基」咖啡廳打開市場後,讓小天堂年營收衝上六千萬元;今年,「阿朗基」咖啡廳據點增加到四個,加上全家授權金入袋,做到八千萬元是既定目標,甚至有機會破億元。

問謝聖麒為什麼一定要做「阿朗基」?他笑了笑,「除了是我們代理的第一個品牌,撇開情感面來說,我還是一直相信這個『角色』本身是有價值的。」正因他對「阿朗基」的堅持,讓這位紡織小開不接班,也能走出自己的「角色經濟」康莊大道。

小天堂的角色經濟這麼做

角色:阿朗基

時間:2000年至今

內容:品牌代理、周邊產品販賣、特色咖啡廳成績:今年營收上看8000萬元,

現有4 家阿朗基咖啡廳

撰文‧賴筱凡

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前進越南奠勝績 廣隆光電年營業額上看六十億元﹁不老騎士﹂李耀銘的電池藍海學

2013-11-11  TWM
 
 

 

占有越南蓄電池三分之一市場的廣隆光電,也是越南第一大的鉛酸電池廠,今年隨著安全環保GEL膠體電池外銷歐美試單順暢、越南加入跨太平洋經濟戰略夥伴協定(TPP)簽訂而受惠,就將要賺回一個股本。

「大廟不見得適合我拜,不如務實評估市場,開闢自己的桃花源。」廣隆光電董事長李耀銘海外設廠時,選擇前進越南,證明避開一窩蜂的產品和市場廝殺,不但能拓展活路,還能愈走愈暢通。

這位電池產業界的天王,二十三年來帶領廣隆披荊斬棘,遠征越南,每股稅後純益︵EPS︶從二○○八年的僅僅○.五元,去年衝高到七.五八元,表現相當突出,他笑著說:「我這位不老騎士,明年股東常會上該要交棒給兒子、總經理李瑞勳了,所以要拚一場風光交接。」所謂風光交接,還有另一層涵義。廣隆越南隆安省濱瀝、德和兩座廠,每兩年就得再加倍擴廠,現有的三十多甲地、三千多名員工,因應越南加入跨太平洋經濟戰略夥伴協定︵TPP︶的經濟效應,以及中國受限於環保法規而轉向廣隆採購的訂單,帶動產能滿檔,將興建第八棟廠房甚至再看地找廠,擴充生產線。

一窩蜂西進中

投資越南攻下國內市場

回憶起九六年前進越南的關鍵時刻,跌破許多股東眼鏡,許多股東質疑「怎麼不是去中國?」李耀銘說,中國幅員遼闊,許多省市都派高幹爭取廣隆前往設廠。有了太多的選擇等於沒選擇,一時無從決定,加上中國大力發展鉛酸蓄電池產業,這一行勢必很快地進入紅海戰爭,他擔心占得的優勢終究會被稀釋。再考量到中國的人治色彩,採取穩健經營的他,決定到距離台灣也不遠的越南,另闢蹊徑。

跟著三陽機車越南廠的熟人上街考察,李耀銘發現,光是胡志明市就有兩百萬輛機車,至少占了全國的四分之一,要是這些車都換成廣隆電池,廣隆絕對可以﹁吃得飽還吃得好﹂。

而在越南做一顆鉛酸電池的成本約是二.五元,與台灣的四.五元、日本的四.八元相比,簡直是做一顆、賺一顆。所以他說服股東接受他「安心經營三十年」的市場評估結論,投資進越南,並且把英國留學回來的李瑞勳長期派駐當地,親自管理。

要敢於洞悉現實與未來趨勢,與眾不同,才有路走。李耀銘指出,找地點時,越南官方以為他會選擇都市,他卻把眼光投向郊區,雖然乍看很偏遠,在地工人卻很珍惜就業機會,流動率自然就低,事實也印證了他的考量確有過人之處。

反觀中國,果然一步步躍居為全球最大鉛酸蓄電池生產國。而由於鉛酸蓄電池在製程中容易造成汙染及中毒問題,中國自○六年起取消了鉛酸蓄電池出口退稅一三%的優惠,低價競銷你死我活。一一年浙江發生血鉛事件,導致八成廠商停產歇業,李耀銘兩手一攤:「幸好我沒去中國設廠,不然光是取消退稅,沒利潤的廣隆將進退兩難。」做出越南設廠的抉擇,李耀銘解釋,日籍大廠湯淺、神戶、統力三分台灣鉛酸電池天下,要正面較勁,可說毫無勝算。為了不陷在紅海廝殺裡,才轉移陣地,搖身一變成為在越南的外資廠,同時又是內銷越南國內的龍頭廠。

在越南境內,上市公司PINACO專賣汽車電池,日本GS專賣機車電池和外銷,廣隆必須看向還未被開發的新興市場空間,發展出機車和電動腳踏車電池內銷加UPS(不斷電系統)的導向,才能做出區隔。

朝著這個通路走,廣隆做到了唯一生產密閉式電池且進攻售後維修服務AM(after market)市場的電池大廠,人棄我取,把向來被忽略的修補汰換型AM市場變成優勢地盤,李耀銘看到的市占是從零邁向五成,打著台灣精品獎旗幟,訴求物美價廉有保固,逐年取得了鉛酸電池市場占比達三分之一的事業版圖,這就是他與眾不同的藍海策略。

李耀銘拿出○.五安培體積的電池,驕傲地說:「打著自有品牌﹃LONG﹄,廣隆這個與眾不同的迷你兵器雖然小,卻可以蓄電至一千安培,是獲利高的好產品。小電池目前外銷美國,擁有認證,可用作醫療院所、居家看護老人求救用的呼救器以及防盜器,可量身定做。廣隆的產品線廣度完整,電池達四百多種,擁有因應差異化建構的彈性製造技術,小單也能接,替全球多家知名電池供應商OEM代工,正是廣隆勝出對手的強勢競爭力。」

新利器歐美開賣

轉進環保、安全新能源路線隨著越南加入TPP,經濟繁榮面看漲,越南國內市場對於鉛酸電池電力的需求直線上升,「鉛酸電池最大的好處就是便宜,我看好廣隆的業績還有很大的成長空間,好景至少有十年、二十年。」李耀銘說。

尤其,廣隆結合先進電腦輔助設計及生產技術製造的高效能GEL膠體電池,免保養、加水,可自行充飽電力循環使用,環保、安全,今年已出單歐美兩萬多顆,後續也獲得追加的訂單,踏出成功的步伐,將是市場未來成長的主動力。

「當然,鉛酸電池、鋰電池在市場裡的占比和成長指數算是旗鼓相當的,但鉛酸電池能讓廣隆賺到錢,才是王道。我慶幸在手機、電動車興起,帶動鋰電池行情很夯的浪潮之下,保持冷靜,沒有貿然投入,否則競爭者眾,要不就是虧錢,要不就是勉強地撐著。我依然是這句話:﹃寧為雞首,不為牛後﹄,跟別人一樣去搶單,勢必沒利潤。」之前向廣隆訂了一批貨的和大工業董事長沈國榮深表贊同,未來太陽能、風力發電在台灣的技術應用成熟化,廣隆環保電池符合能源再生發展,願景值得期待。

成就年營業額直逼六十億元的新高,李耀銘說創業心法是:不強與別人爭鋒。「明年股東常會上兒子將接董事長,我希望傳承給他的是挑戰自己的膽識、與眾不同的前瞻觀點。」

李耀銘

出生:1938年

現職:廣隆光電董事長

經歷:廣興針織總經理

學歷:彰化高工

廣隆光電

成立時間:1990年創立

資本額:8.15億元

主要客戶:

必翔電能高科技、美國MK Battery、APC等;在越南以LONG品牌行銷機車電池

近三年獲利:

2010年EPS6.82元2011年EPS3.9元2012年EPS7.58元

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全球第一手機玻璃廠藍思搶掛牌 巿值上看兩千億 神祕打工女 11年磨出超級蘋概股

2014-05-19  TWM  
 

 

為各大3C品牌生產表面保護玻璃的藍思科技,受iPhone帶動高速成長,若順利在蘋果新機推出之際掛牌,可望成為兩岸三地市值最大的蘋果概念股之一。這家十一年前的小工廠,如何躍升為年獲利上百億的代工集團?

撰文‧周岐原

再等不到一百天,蘋果(Apple)便將推出最新手機,這是全球矚目、3C玩家們引頸期盼的大事,全球各地蘋果概念股也有望演出慶祝行情;不同的是,這一回在資本市場中一同歡慶新機上市的成員可能多添一家,藍思科技。

五月八日,藍思向深圳證券交易所遞交上市申請,準備登上創業板。由於藍思是蘋果重要供應商,連中國領導人習近平去年也曾到廠區視察,市場預期一旦藍思掛牌,市值可望上看新台幣二千億元。如果達到這個規模,屆時藍思可能成為兩岸三地市值最大的蘋果概念股之一,挑戰生產聲學元件、市值都超過二千億元的瑞聲和歌爾聲學。

以往名不見經傳的藍思,憑什麼在資本市場引起轟動,甚至一亮相,市值就被看好將超越可成、台泥等台灣掛牌的績優股?原因有三。

蘋果與三星 佔銷售逾八成第一,業績倍數成長。藍思的主要產品,是行動裝置防護玻璃,受惠於全球行動裝置需求爆發,藍思生產的玻璃近三年出貨量飛快成長;以手機防護玻璃為例,二○一一年藍思共銷售一.八億片,到了一三年已成長到四.五億片。相當於短短三年間,年複合成長率達三六%之多,而高成長向來就是令資本市場買單的保證。

原因二,獲利能力可觀,是藍思受重視的另一特點。近三年來,藍思的營業利益率均維持在二成上下,若與直接競爭對手台灣正達、浙江星星科技衡量,就可看出三家廠商明顯消長。

藍思的稅後淨利在過去三年間剛好成長一倍,從新台幣六十九億元增長到一三九.五億元;早一步在深圳創業板掛牌的浙江星星科技,已從小賺轉為小賠新台幣七.五億元。至於台灣上市公司正達,雖然營收同樣連年成長,年獲利卻由一一年八億元,轉為去年虧損十二.七億元,和藍思的落差日益擴大。「正達去年比較缺乏關鍵性的訂單。」一位法人研究部主管一語道破藍思獲利連年成長的關鍵。

再者,客戶都是一線品牌,對藍思的實力也有加分效果。相較供應鏈中其他業者絕口不提「A開頭廠商」,而是以代號稱呼客戶,在藍思上市申請文件裡,一連披露主要客戶三年來的銷售比重,與應收帳款金額,無論是客戶名稱或實際金額,均毫不掩飾,也讓投資人「驚豔」。

舉例來說,去年藍思最重要的品牌客戶,前三名分別是蘋果、三星與LG,其中光是蘋果,佔藍思銷售比重就有四七%,再加上三星,更達八四%之多。此外,諾基亞、亞馬遜、黑莓和華為等知名品牌,也在藍思出貨前五大客戶榜上有名,顯示藍思實力早已受國際大廠肯定。

令人玩味的是,蘋果即將發表的新手機,究竟會不會採用堅固但昂貴的藍寶石玻璃,目前眾說紛紜。但在藍思的上市申請書中,似乎已透露玄機。

掌握關鍵製程 吃定大單藍思指出,股票上市募集的資金,除了投入觸控玻璃產線,另一個重點,就是興建藍寶石生產及終端應用產線。由於藍寶石產線所需資金,就佔本次籌資金額三分之一、達人民幣十八億元(約新台幣八十九億元),可能意味著新iPhone將打破市場傳言,採用新的藍寶石玻璃。

其實,藍思從○四年成立,到如今申請股票上市,經營歷史只有短短十一年。在這段期間,藍思從數十名員工的小工廠,快速發展為員工近六萬人、年獲利上百億新台幣的大型代工集團,背後的靈魂人物,就是藍思董事長周群飛和她的夫婿鄭俊龍。

今年四十四歲的周群飛,本來在深圳打工,她從事手錶玻璃生意多年後,掌握了特殊玻璃的生產製程。周群飛認為,本來應用在手錶的特殊玻璃,因為硬度強,應該有機會套用在手機上,因此創立藍思,並於○六年進駐湖南瀏陽。

幸運的是,蘋果iPhone首度推出全螢幕觸控的使用模式,藍思在行的玻璃加工,剛好符合蘋果需求,於是來自蘋果的大筆訂單,讓藍思迅速壯大,短短幾年間,便成為全湖南省出口金額第一大的企業。如今藍思掛牌在即,持股多達九成的周群飛夫婦,可望成為身家上千億新台幣的富豪。

藍思走入資本市場,兩岸三地蘋概股是否因此遭受資金排擠的衝擊,值得觀察;但無論如何,周群飛從打工仔搖身變為千億富豪的傳奇,或許也是另一種「中國夢」的實現。

藍思科技

成立:2004年

資本額:約6億人民幣

董事長:周群飛

主要產品:手機表面玻璃、

觸控防護材料

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把漢微科股價從三百元喊到破千 一戰成名 菜鳥分析師為何喊力旺上看750元?

2014-06-02  TWM
 
 

 

一位年僅二十八歲的菜鳥外資分析師,他寫的一份首評力旺的買進報告,為何在台股市場引起軒然大波?曾將漢微科股價喊上千元的他,為何這次會給予力旺目標價達七百五十元?究竟他看到了什麼?

撰文‧周品均

五月二十日上午,距離台北股市開盤還有一小時,一份出自巴克萊證券的產業分析報告,已經躺在所有客戶的信箱裡頭,標題就這麼寫著——「力旺:下一家記憶體界的ARM(安謀,全球最大IP授權商)」,誰也沒想到這份報告會引爆新一波的炒股風暴。

巴克萊證券的報告裡頭不只首次針對力旺給予「加碼」的評等,目標價更上看七百五十元,對照五月十九日力旺收盤價僅二百二十五元,價差達二‧三三倍,震撼市場。

果不其然,九點台股一開盤,力旺股價馬上衝上漲停;四個交易日連拉了四根漲停板,最高一度達三百元,創下力旺掛牌以來的最高價。若以去年力旺EPS為三.八七元計算,此時力旺的本益比已經高達七七.五一倍。

出具這份報告的,不是別人,正是去年成功將漢微科股價喊上千元的巴克萊證券半導體產業分析師侯明孝。

股價將漲逾兩倍?

厚達56頁報告 同業不買單力旺之所以被視為新一波外資炒股標的,其來有自。早在侯明孝的報告前,力旺股價從年初不到八十元的價位,一路飆漲至二百四十七元,外資持股比重也隨之由三.二五%大幅拉升至二○.八九%。

四月一日後,力旺四度被櫃買中心列為警示股,除了配合公佈單月自結獲利數字外,盤中交易也被處以二十分鐘撮合一次,買賣交易都要預收款項,希望達到警示投資人的效用。儘管櫃買中心四度警示,但就是攔不住如同野馬奔漲的力旺股價。

「這個目標價太不可思議了吧!」不少本土分析師看完這份報告,第一反應都是如此,,畢竟敢一口氣給出兩倍漲幅目標價的分析師,侯明孝還真是台股市場第一人。

營收能見度達兩年?

獲利模式特殊 老董也背書攤開侯明孝的報告,洋洋灑灑長達五十六頁,但開宗明義就指出,力旺的嵌入式非揮發性記憶體技術具有破壞性創新的價值。他認為,力旺的IP授權商業模式就是記憶體界的安謀,IP授權的高拓展性,將確保未來十年的獲利能力。

侯明孝大膽預測,力旺將複製安謀在○九至一二年,四年獲利成長二.七倍的高度成長走勢,以力旺一六年EPS預測達一六.六八元,本益比為四十五倍做基礎,訂出目標價七百五十元的判斷。

面對外界的質疑聲浪,侯明孝私下曾向友人抱屈,認為客戶多為歐美投資人,喜歡能夠長期投資的標的,他也只是將未來兩年力旺股價的可能漲幅一次估算進去。「畢竟每天市場上有幾百份外資報告,如果我寫的都跟別人一樣,誰會看到我的報告?」熟識侯明孝的友人轉述。

除了侯明孝喊出的目標價驚人,報告中指稱力旺今年的技術服務接單是未來十八至二十四個月營收的先行指標,預估一六年EPS將達一六.六八元。可是,一名不願具名的產業分析師便抨擊,「就算力旺今年的EPS翻倍,目標價也不可能這麼高,況且,怎麼會用一六年EPS作為計算基準?」面對外界質疑聲浪,力旺董事長徐清祥更親上火線,接受《今週刊》專訪直言,「力旺的授權模式是收受IC設計客戶較低的使用費,等到客戶晶片量產,再向晶圓代工廠收取IP授權費用。」光是IP授權費用就貢獻力旺七成營收,而自平台開發到進入量產,耗時兩年左右時間,也就是侯明孝所估算營收能見度達二十四個月的依據。

徐清祥不諱言,「一般台灣公司的訂單能見度是不敢看這麼遠,但力旺不一樣,我們今年做的事,要到後年才發酵,今年帳上看見的營收,都是兩年前的耕耘。」由於專利費用入帳期多選在每季的第一個月,所以營收分佈會有不均的狀況,像是今年三月自結獲利就出現每股虧損○.○六元,不瞭解力旺獲利模式的投資人,就容易解讀力旺獲利波動大。

其實侯明孝也沒有通天本領,徐清祥隨手拿出一本記憶體IP的專業原文書,「侯明孝很認真,甚至把我的邏輯非揮發性記憶體論文都讀完,做了滿滿的筆記來向我提問。」徐清祥不諱言,侯明孝在出具報告前,是詳細做過功課的。

外界質疑侯明孝炒作力旺股價,熟識他的友人透露,侯明孝很不以為然,更直接向友人表達不滿,「這份報告是我花了整整一個月的時間寫,每天在公司加班到凌晨一、兩點,如果我只是想紅,就不用寫一份五十六頁的報告,把半導體供應鏈分析得這麼詳細。」45倍本益比太誇張?

獲利爆發 將複製安謀老路再者,侯明孝給予力旺高達四十五倍的本益比,也讓外界相當困惑,許多分析師私下就表示,「連股王大立光本益比都只有二十八倍,力旺憑什麼有四十五倍?」這點,侯明孝的報告裡如此解釋,他估算,力旺未來兩年的複合成長率將達四五%,以此為基礎,將力旺的本益比設定為四十五倍,相較於安謀過去的本益比相對年度獲利成長率的比值(PEG)曾達一.五倍,他給予力旺一倍PEG,也不算太誇張。

但這個數字在外界看來,仍是高得超乎常理,櫃買中心副總經理黃炳鈞就說,目前上市公司本益比約二十倍,上櫃公司則約三十倍,力旺會被列為警示股,就是本益比、股價淨值比都超標。

根據櫃買中心的監督機制標準,股價本益比超過六十五倍、股價淨值比超過四倍,就達到警示界線,以力旺二十三日股價計算,力旺本益比超過七十五倍,股價淨值比達十二.四七倍,遠遠超出櫃買中心的警戒值。

力旺能否跟安謀畫上等號,享有高本益比,徐清祥不願正面評論,但他雙手一攤,還搬出太太賣股為證,「先前為了裝潢家裡、繳稅,我太太曾在力旺股價七十幾元轉讓力旺股票。」如果懷著炒股目的,自然沒道理在一一年至一二年間以七十元左右價位出售一一六張力旺股票。

預測能力神準?

功課做足 法說會提問犀利不只徐清祥趕緊滅火,身為風暴中心的侯明孝,也被證期局盯上,要他寫報告解釋。其實,侯明孝加入巴克萊不過三年資歷,不像其他外資分析師頂著留美碩士、博士的高學歷,侯明孝一從台大財金系畢業,就到元大證券當研究員。三年前他加入巴克萊證券,從巴克萊證券半導體產業首席分析師陸行之的助理開始做起,當時有些比較小的半導體公司召開法說會,只要陸行之沒空參加的,都是由侯明孝出席,再將筆記報告給陸行之。

一二年漢微科掛牌,外資圈第一位寫報告喊進漢微科的就是侯明孝,去年他從助理分析師升任分析師,更將漢微科的目標價調升至九九九元,由於當時漢微科股價不過七百三十五元,侯明孝的報告確實在市場上造成不小震撼。

兩個月後,漢微科股價飆漲至九九八元,甚至突破千元關卡,這一役讓侯明孝在外資圈一戰成名,也成了他的代表作。

侯明孝之所以屢屢能看準趨勢,不是他有預知能力,主要還是在於他肯花時間做功課。多家與侯明孝接觸過的公司,都對這位不到三十歲的外資新秀有著相當正面的評價,「他很常call公司、很認真,有些大牌分析師法說會都不出現,Sebastian(侯明孝)是做足功課,提的問題也很犀利。」就連對漢微科、華亞科不是那麼熟悉的歐美投資人,侯明孝也親自帶著漢微科總經理招允佳跟華亞科IR(投資關係)一起去做說明會(roadshow)。這次,侯明孝大膽將力旺股價喊上極具爭議的七百五十元,所掀起的市場波瀾,是他始料未及。至於力旺能否如侯明孝所估,還是淪為譁眾取寵的手段,只能等時間來證明。

侯明孝

出生:1986年

現職:外資巴克萊證券分析師經歷:元大證券研究員、巴克萊證券分析師

學歷:台大財金系

成績:第一位喊進漢微科的外資分析師,後來因漢微科股價突破千元,一戰成名菜鳥分析師,喊水會結凍?

——侯明孝近年主要喊進的個股

力旺

目標價750元

當時股價225元

華亞科

目標價33元35元41元當時股價21.3元26.7元28.55元

漢微科

目標價520元640元990元1250元2000元當時股價306元482元735元796元1220元2012年2013年2014年資料來源:巴克萊證券 整理:周品均

本益比飆到77.51倍

——力旺股價月線圖與侯明孝看好理由

2011.1.24

以70元掛牌上櫃

2014.5.20

侯明孝出具力旺報告,帶動股價一度漲至300元,本益比高達77.51倍● 看好力旺將成為記憶體界的安謀,預估力旺2014~2018年獲利成長趨勢,可複製安謀2009~2013年曲線● 行動裝置、先進製程與物聯網需求帶動力旺IP授權業績● 估力旺2014~2016年EPS分別為7.98元、11.55元、16.68元,2015~2016年EPS複合成長率為45% ● 以2016年EPS與45倍本益比作計算,首評給予目標價750元資料來源:巴克萊證券 整理:周品均

 
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最新佈局》外資齊按讚 股價上看一二○元鴻海營收三級跳的三大成長引擎(084-088)

2014-07-21  TWM
 

推動台股上萬點的要角,鴻海已成為外資齊力按讚的對象,在蘋果iPhone 6訂單站穩獲利腳步,郭台銘更將靠著三大新事業佈局,讓目前近四兆元營收的鴻海,能夠進一步達成十兆元帝國的目標。

撰文‧林宏文

當台灣電子業普遍面臨成長停滯與利潤萎縮時,鴻海董事長郭台銘卻愈幹愈起勁,不斷朝創新領域佈局,讓鴻海成為台股上看萬點的中流砥柱。

根據多家外資分析師評估,由於看好鴻海今年在iPhone 6的接單,以及明年起在機器人、汽車電子、電信和雲端等投資即將發酵,預估今年及明年的稅後EPS(每股純益)將落在九元及十元附近,對於鴻海股價也都樂觀預期,目標價最高上看一二○元。

事實上,截至七月十四日,鴻海今年股價已經大漲超過四成,投資人之所以如此捧場,主要是因為鴻海今年獲利表現令人驚豔,而且對於未來具發展潛力的新產業,更已領先投入佈局。

不過,鴻海如何做到郭台銘的十兆元營收目標,仍然引起大家的質疑與討論。十兆元的營收,是鴻海去年營收三.九五兆元的二.五倍,等於是要新增六兆元才能達成;這六兆元的營收相當於目前三星電子的營業規模,鴻海要從哪裡取得這麼大的營收?

除了擴大原有事業的規模外,鴻海最大的成長來源必須仰賴新事業佈局,目前鴻海鎖定三大產業,從機器人、汽車電子到雲端電信產業,都是規模達數兆元的產業,也成為推動鴻海營收成長的關鍵力量。

引擎一:機器人

兩大巨擘軟銀、Google

都找上鴻海合作

例如,近來很夯的機器人產業,就是鴻海的新成長動能之一,而且由於已投資佈局多年,今年起將有明顯訂單挹注。

目前全球機器人產業最重要的兩大指標性企業,一家是六月才發表胡椒粉(Pepper)機器人的日本軟體銀行;另一家則是去年大舉收購八家機器人公司,以發展機器人作業系統ROS(Robot Operating System)為目標的Google,如今這兩大企業,都選擇鴻海作為發展機器人產業的合作夥伴。

機器人產業已發展三、四十年,鴻海早期也投入研發,但近幾年中國工資上漲,工業自動化需求大幅提升,鴻海的開發腳步才加快,並做出不錯的成績。

在最近加緊趕工出貨的蘋果iPhone 6生產線上,已有部分產線用到名為Foxbot(鴻海機器人)的設備,也因此,當軟銀董事長孫正義想推出Pepper機器人時,很自然地找到他的老朋友郭台銘。

胡椒粉機器人瞄準老齡化社會,推出可以陪伴老人的家庭照護型機器人,這台機器人可透過Wi-Fi連上雲端的人工智慧,並內建攝影機和麥克風,可錄製老人的表情和語調,傳送到數據中心分析整理,透過雲端及軟體的運作,讓Pepper擁有學習對人類情緒的判讀能力。此外Pepper的手指可靈活操作,相關的機構件與開模都由鴻海負責。

Pepper預計明年二月推出,定價為十九.八萬日圓(約新台幣六萬元),比過去機器人售價便宜許多,市場相當看好日本市場的銷售前景。軟銀的Pepper機器人之所以受到重視,主要是為商業用途機器人又打開另一扇大門。

過去大家對機器人的發展,主要都集中在工業用途,但實務上商業用機器人種類更多,而且市場更大,例如去年全球工業用機器人總需求量為十七萬台,但光是家庭用掃地機器人銷售量就高達五百餘萬台,而且預估今年數量會再成長兩成以上。

至於機器人產業另一大巨擘Google,企圖心更不容小覷。Google去年將原本負責智慧型手機Android平台的魯彬(Andy Rubin)調至機器人部門;同時過去幾年也透過購併整合軟硬體技術,推出機器人作業系統ROS,目標就是要成為機器人的標準平台,讓全世界眾多軟硬體開發商都以ROS為標準,一統全球機器人江山。

研究並開發機器人三十年的交大電機系教授宋開泰說,軟銀與Google正好代表兩大商業模式,軟銀會在自己的平台上建立垂直的系統與應用,Google則希望建立一個開放平台供大家選擇。這種競爭模式,與過去蘋果與Google在智慧型手機上的較勁非常像,可以密切注意未來兩大廠的動作與佈局。

三十年前宋開泰在比利時魯汶大學攻讀博士學位時,就是以機器人為研究主題,如今他在交大的實驗室,已成功開發出工業用及服務用等十餘種的機器人。對於近來機器人產業的進展,宋開泰相當興奮,他預期今年將是機器人產業大幅起飛的關鍵年,尤其是工業與商業市場同步起飛,會帶動新一波的產業大成長。

鴻海佈局的另一大產業,就是汽車電子業。

在這個全球產值已上看二千三百億美元(約新台幣六.九兆元)、足以與電子業媲美的超級大產業中,鴻海已經投入十餘年;不過,近來鴻海在汽車電子的進展已有加快現象,包括傳統的汽車電子零組件,鴻海在電池、電機、電子控制及驅動器等領域,都已紮下不錯的根基,也打進不少中國及歐美日等車廠;至於在更新的電動汽車和無人駕駛車等領域,更是卯足力爭取,投資效益逐步顯現。

引擎二:汽車電子

積極爭取特斯拉、Google訂單在電動車部分,鴻海目前已切入電動車的開發,初期以定點路線為主的大客車為發展目標,藉此培養集團在整車系統的設計與零組件發展能力,達到練兵的效果。

至於在全球最大電動車特斯拉(Tesla)的供應鏈部分,鴻海集團則早在五年前就已積極切入,從連接器、機構件到面板(由群創供應),都有鴻海提供的產品,而且供應項目越來越多。郭台銘積極搶攻特斯拉訂單,另一個目的當然是要打擊他的頭號敵人,也就是比亞迪的創辦人王傳福。

此外,在Google推出的無人駕駛車部分,郭台銘也盡全力爭取卡位。根據Google的評估,由於無人駕駛車受限於法規及市場接受度,真正上路時間可能在五、六年後,也就是大約二○二○年,但初期仍可先應用到企業內部、大賣場、倉儲或工廠等專業領域。

據瞭解,郭台銘曾應Google共同創辦人布林之邀,至Google美國總部試乘無人駕駛車。相對其他許多企業主擔心無人車安全性,猶豫要不要試乘,郭台銘二話不說,立刻跳上去坐,讓眾多Google主管印象深刻。

Google的無人駕駛車雖然仍在概念車階段,但今年底就會有百輛原型車出廠測試。由於無人駕駛車具有革命性的衝擊力量,對現有汽車產業極具破壞力,也成為過去難以打入傳統汽車產業的鴻海,積極參與並尋求翻身的項目。

鴻海佈局的第三大事業就在電信及雲端產業。

其中,進軍4G競標並收購亞太電信,只是鴻海躋身電信運營商的第一步。郭台銘很清楚,鴻海集團很難在既有電信運營基礎上與中華電信、台灣大哥大或遠傳等公司競爭,因此,整合鴻海在電信、雲端數據中心、連接器及伺服器等眾多優勢,進而跨入國際電信服務市場,將是鴻海在電信事業最重要的差異化策略。

引擎三:電信及雲端

與國際大廠合作

建立差異化競爭力

例如,在伺服器及資料中心等雲端產業領域,鴻海近幾年就已累積不少經驗,並與惠普各出資一半成立伺服器事業,讓鴻海擁有製造與銷售權,累積在全球雲端與資料中心的經營知識與能量,建構未來數位匯流的基礎,這對鴻海跨足電信運營將產生重大加值。

六月底,鴻海宣佈投資新台幣一一二億元入股韓國SK c&c,SK是韓國僅次於三星及LG的第三大科技集團,旗下擁有韓國第一大電信公司SK telecom,以及全球第三大記憶體廠海力士(Hynix)。

不過,相較於三星及LG在全球3C產業的綿密佈局,SK集團仍然有一大段差距,這也成為SK與鴻海結盟的關鍵理由,希望透過鴻海快速拉近與前兩大集團的差距。

至於鴻海則透過投資SK c&c,快速進入IT服務和雲端資料中心兩大領域,並且也埋下未來兩大集團在電信、網路等領域合作的伏筆。透過這項結盟,讓鴻海國際化的路線愈來愈清楚,也讓鴻海電信事業與國內其他業者有所區隔。

其實,郭台銘在佈局電信產業時,就已確定不會只滿足於發展台灣市場而已,亞太是佈局的第一步;但以鴻海擁有各種產品設計與開發的能力,未來必然可以在電信服務市場上,為客戶量身訂做出不一樣的產品及服務。

郭台銘說,4G時代就是影像時代,所有訊息都要眼球化,全世界只有鴻海擁有連接器、數據中心和伺服器的多重優勢,這將是鴻海跨入電信事業的最大利基。

此外,軟銀董事長孫正義的作法,也很可能是郭台銘的傚法對象。軟銀近年來透過收購美國第三大電信運營商斯普林特(Sprint),躋身為全球僅次於中國移動及美國威訊通訊(Verizon)之後的第三大運營商,將是郭台銘有樣學樣的傚法對象。

鴻海新事業佈局 受外資肯定── 外資預期鴻海目標價、獲利狀況與看好原因外資目標價(元)稅後EPS預估調升目標價原因巴克萊120 2014年:8.91元2015年:10.03元鴻海掌握多數iPhone 6訂單,出貨可望在8月底轉強。同時郭台銘預期2014年營收穫利都可望有10%~15%成長。

滙 豐1172014年:9.3元2015年:9.9元鴻海今年在桌上型電腦和iPhone的出貨可望帶動營收穫利成長。郭台銘對今年營收、獲利的成長展望優於市場預期。

大和國泰1132014年:9.24元2015年:10.46元在蘋果下半年兩款iPhone 6新機帶動下,今年全年出貨量上看1.9億支,鴻海可望吃下其中的多數訂單。

瑞 信1102014年:9.1元2015年:9.8元除了iPhone 6成長動能可期,也看好資料中心業務有機會在2015~16年帶動鴻海獲利成長。

麥格理1082014年:8.67元2015年:9.81元看好iPhone 6的出貨以及在機器人、電動車和雲端的投資。

美銀美林1072014年:8.97元2015年:9.58元看好鴻海8月開始出貨轉強,新iPhone將是下半年最主要成長動能。同時也看好鴻海生產效率提升帶來的營益率改善。

整理:何佩珊

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科學家線上看面相 比算命仙還準

2014-08-25 TCW
 
 

 

每個人的臉上,正隱藏著連自己都不知道的小秘密。現在,連科學家也改行看起面相。只要一張照片,你的臉頰、眼角、鼻型、唇線,不只透露出現在的年齡,更能「鐵口直斷」未來的壽命長短。

有些人看起來總比實際年齡年輕,也有人年紀輕輕就看起來老成持重,即使同一年出生,每個人老化的速度也有快有慢。研究發現,長壽的人外貌往往比起同齡的人年輕許多,正是因為他們的老化速度要比一般人來得緩慢。

也就是說,和實際年齡相比,只要看起來越年輕,代表老化得越慢,未來也會活得越久。最新的「壽命預測」網站由美國北卡羅萊納大學(UNCW)「臉孔老化團隊」開發,臉上的細紋、陰影、暗沉,都可以估計未來的壽命長短。除了網路蒐集上萬張臉部特寫建立比較標準,手上更握有上千張主角已經逝世的老照片,參考他們實際的死亡年齡將使得預測更加精準。

透過臉部辨識,等於一台相機就能化身針筒X光,成為健康檢查的利器。雖然全世界約有6%的人患有罕見的遺傳疾病,不僅基因檢測所費不貲,有能力正確診斷的專家更是屈指可數。

現在不論身在何處,只要上傳照片,英國牛津大學就能從眼睛、眉毛、嘴唇、鼻子的大小形狀,協助篩檢90種罕見疾病,正確率達93%,是一般醫師的30倍。即使是缺醫、缺藥的開發中國家,只要一台手機,患者便能得到世界級的專業諮詢。

未來,恐怕一張照片也能推斷你的賺錢能力。早在2011年,加州大學(UCR)分析《財星》五百大企業,發現執行長若是臉頰偏寬的「闊臉男」越能幫公司賺錢,例如美國通用電子的伊梅特(Jeff Immelt),或是廉價航空推手、西南航空的凱萊赫(Herb Kelleher)都是。比起臉型狹長的「窄臉男」,闊臉男因為睪固酮分泌旺盛,多是作風獨裁的領導強人。

所以說要看面相,也許上網找科學家更準確!

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單從兩會數字上看門道 釋老毛

http://xueqiu.com/6146070786/37446621
1)還是走老路,經濟增長還是靠鐵公基,否則新增1000萬就業怎麼保障?都去橫店當群眾演員,還是都去藍翔學編程?靠文化互聯網新興產業解決就業是純扯淡;

2)軍費增速在降低,打完老虎今年主要用在加薪提高官兵待遇上,估計閱完兵後外交趨向緩和;

3)從赤字看政府還要加槓桿,對應的是企業去槓桿;

4)7%對應的是投資拉動效應遞減;

5)3%CPI、12%M2增速,對應的是抗通縮,貨幣政策持續放水是常態,我說過14年就是貨幣政策拐點,今年兩會印證了這個判斷;

6)總結,宏觀經濟極糟糕的一年,政府措施實質是星空4萬億的升級版,由於房地產不景氣和投資拉動效應遞減,刺激經濟增長的效果還不如星空,7%是降預期(溫在偷著樂,you can you up)

7)股市不確定,延續牛市的可能性極大,主要是貨幣政策和政府投資,直接受益:大基建板塊、大金融板塊、大能源板塊、一帶一路+自貿區;

8)柴靜兩會前發力明顯不合時宜,現在政府一門心思想的根本不是保環境,而是保命!

借雪友@蒙著左臉 這張圖一用
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