[股don'tS] 第一誡：溝淡 得個跑字
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GS(14)@2014-01-28 00:00:30http://solelyrun.blogspot.hk/2014/01/donts.html
言：民間智慧說，當街頭巷尾都是股神、全民皆股的時候，就要沽貨離場。希望我今天開筆不會為股市敲響喪鐘。
我不是股神，只是平凡的股民。在 2007 年旺市好景時初入股海，嚐到 beginner's luck ，抽中過一手阿里巴巴，然後在溫爺爺煞停港股直通車、 2008 年雷曼爆煲之後將盈利輸突。望著自己的 P&L 一片紅海，曾經刀仔插大脾告誡自己不要重複犯錯，然後你知道我準備召喚阿寶出場。
二千多日的經歷，如果每日都寫一篇日記，應該可如厚過本字典。問題是，羅馬非一天建造，智慧亦非流水式記事所能積累。真金白銀交過學費，沉澱多時，沒有甚麼致勝之道可以分享，只知道有些要不得的想法或習慣，自己曾經有過，希望現在與將來都不會再有，亦希望與大家分享。
第一誡，可能也是最常犯的一誡，是為「溝淡」。
先分享真人真事，而且不是「我朋友系列」的那一種。話說 2007 年末，煤炭龍頭股中國神華 (#1088) 股價扶搖直上，在短短兩個月內爆升一倍至四十幾元，還有投資銀行將目標價定於 101 元。然後，我就在 49.05 元買入一手。雖然當時股市泡沫瀕臨爆破，各種凶兆紛呈，但是我好像視而不見。更糟的是，半年之後，當在股價跌到 36 元左右的時候，我選擇多入兩手，將平均價「溝淡」至 40.3 元。
接下來的，都是歷史。神華的股價像柴灣長命斜長落長有，至 2008 年 10 月尾低見 8 元以下。那些年，我但願我是多春魚，有多些春可以給自己 dum 爆。結果經歷過驚險的一周之後，我終於在 14 元附近跟神華說再見。
溝淡，是你暪我暪、自欺欺人的掩眼法。感覺上入市成本價低了，距離「返家鄉」近了。但稍懂會計學原都知道資產市值得 mark-to-market，只是大家買賣股票時，不願意把未變現 (unrealized) 的虧損入帳，只憧憬一朝股價起死回生，「平手離場」。
溝淡，是拒絕認錯、亂搬龍門的投資偽術。或說「今天的股價較兩星期前便宜了兩成，那不是更應該多買嗎？」但如果，但如果你相信有效市場假說 (Efficient-Market Hypothesis) ，或者layman 一點，相信事出必有因，無緣無故為何股價打個八折？若非自己之前買貴貨，就是有些資訊在其他地方流傳，只差在你還未知道。我不排除市場錯價的可能性 (事實上一定有) ，但是在香港，到底是市場錯、大戶錯，抑或散戶最錯？誰手上的資訊最少、做的功課質素最參差？
溝淡，是以有涯逐無涯，以為自己幾百萬未開頭的危險行為。股票理論上的最低價值為零，而無論你像我從 49 蚊入市、到 36 蚊溝淡，抑或 1 蚊入市， 5 毫子溝一溝、 3 毫子又溝一溝，每一注都在消耗本錢，而家鄉往往越來越遠。將彈藥耗費在同一隻股票之上，也間接意味著你放棄了其他投資的機會。股票好，黃金好，債券都好，天涯何處無芳草？
溝淡，是你和我都不適宜做的舉動。留給有心有力有財有勢的人做就好。不明白？看看香港，你會知道可以浪費在低級錯誤的時日已經無多。