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中環在線:過檔恒生接柯大俠棒滙豐一姐5月返新工 李華華


2009-03-03  AppleDaily





 

滙控(005)同恒生(011)兩母子噚日公佈人事變動,滙豐銀行總經理兼工商業務環球聯席主管梁高美懿將於5月接替即將退休嘅柯清輝,做恒生副董事長兼行政總裁(CEO)。噚日華華喺兩間行嘅記招上分別見到梁太同柯大俠,即刻恭喜佢哋。

藍籌股首位女CEO

滙 豐一姐更上一層樓,成為恒生首位女大班,兼係恒指成份股首位女CEO,梁太話呢個係好大榮譽,當初上頭向佢徵詢時,佢覺得係一個好好嘅發展機會,開心又興 奮。78年加入滙豐、由實習生做起嘅梁太,喺滙豐30幾年做過好多部門,連去澳洲做開荒牛都試過,今次佢話只係另一次調動,恒生有唔少滙豐舊同事,所以唔 覺得離開滙豐。梁太老實話新任務挑戰好大,金融業今年經營艱難,又要同中港監管機構打交道,呢方面佢經驗唔多,要好好學習。至於家人有同佢食飯慶祝,4月 初仲會放大假一齊去澳洲玩。雖然5月6號至履新,但佢會4月尾到恒生返工做準備,首要工作係跟同事磨合,跟住研究架構有冇改善地方。至於同梁太喺滙豐並肩 多年嘅柯大俠就唔肯評價梁太,話唔想令佢壓力太大,但有一件憾事──上年定下目標,5年內令恒生嘅商業銀行業務盈利貢獻倍升到20%,希望梁太幫佢達成 喎。

柯清輝拜託代達增長目標

佢又叫大家睇恒生今年嘅成績表,唔好只睇表面數字,應該比較同行,因為恒生上周五市值,已經由慣 常嘅全球50幾位,升到27位,令佢退休前都感到安慰。將屆60歲嘅柯大俠仲未計劃退休生活,佢話最好「頭半年乜都唔做,唞夠之後先從長計議!」李華華 [email protected]



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中環在線:周松崗離渣打特首親妹做一姐 李華華


2011-1-11  AD




 

港鐵(066)行政總裁周松崗上個禮拜宣佈退休之後有餘波!原來除咗港鐵,佢仲連渣打(2888)香港董事局主席都唔做!由於佢起身嘅關係,渣打搵咗特首個妹曾璟璇(圖)接棒,仲已經喺今年元旦生效。

呢位好少蒲頭嘅「特首妹」,係喺1992年加入渣打,05年獲委任為渣打中國區總裁,08年兼任常務副主席,09年7月仲升到大中華區主席呢個位。接任呢個新任命後,佢會擔任渣打喺香港、中國同埋台灣嘅董事局主席……仕途一啲都唔比大佬差o架!


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43歲一姐去留 列財報重大風險

2012-02-13  TCW




臉書(Facebook)一姐桑 柏格(Sheryl Sandberg)對執行長佐伯格(Mark Zuckerberg)有多重要?他說:「沒有她,我們就稱不上完整。」(Without her, we would just be incomplete.)

這位四十三歲的營運長,在二十八歲宅男打造的寂寞王國中,扮演著輔佐國王最重要的內閣總理角色。隨著臉書即將公開 上市,可望募資千億美元的新聞引爆市場熱議,各方對隱身幕後操盤近四年的桑柏格,也燃起強烈好奇。

第一份揭開桑柏格神秘面紗的重量級報導, 出自去年五月《彭博商業週刊》(Bloomberg Business week),標題開宗明義說,臉書比任何公司都更需要桑柏格,文中宅男國王毫不掩飾的感激桑柏格為他「處理我不願意做的事情(指廣告業務)。」

她, 本是敵營大將專橫神童糾纏六週,才挖角成功

從佐伯格到整家公司看重桑柏格的程度,除了反映在「最高薪員工」這一事實上(全年逾三千萬美元, 約合新台幣八億八千萬元),公開上市說明書中甚至將桑柏格的存在列為重要風險之一,內文明白寫著:「如果佐伯格、桑柏格以及其他重要領導階層無法正常運作 業務,將會對公司造成嚴重損害。」

一位沒有技術背景,從最大敵手Google空降之初,文化、思想都與臉書格格不入的女性高階主管,如何在 第一回接觸,就收服以傲慢且專橫著稱的神童創辦人,並進而在四年間為這家公司點石成金?回顧這一路,答案應該是:坦承作風、柔軟身段與無所懼的勇氣。

二 ○○七年,臉書對全世界大開門戶,這個年輕的社交網站一時應付不來蜂擁而至的用戶需求,顯得有些招架不住,佐伯格開始四處打聽可以幫他打點事務的營運長人 選。那是他頭一回知道Google全球網路行銷副總裁桑柏格這號人物。

在當年底一場耶誕舞會上,兩人終於初遇,並就近在門口熱切談了開來。 這一幕原是文藝電影愛用的情節,在現實社會中也意外促成一段企業版的「老少配」。

不過,據《紐約客》(The New Yorker)著名媒體評論家歐萊塔(Ken Auletta),其實那時的桑柏格已計畫迎接新挑戰,在臉書之前,曾與《華盛頓郵報》(The Washington Post)執行長葛拉漢(Donald Graham)接觸過,探詢跳槽的可能性。

但佐伯格可不是好打發的角色,據 《臉書效應》(The Facebook Effect)描寫,從耶誕長假開始,他就開始跟在桑柏格屁股後面,而且總不停的問:「妳什麼時候過來和我們一起工作?」連續糾纏了六週,終讓桑柏格點頭 出任營運長。

就像所有準新娘經常得面對好奇者的關心,桑柏格也曾被問起「為何跳槽到一家幾乎完全沒有收入的公司?」她很坦白:「社群網站的 前景看來比報業光明,」而且「不想從矽谷搬去華盛頓。」

她,破解工程師情結改變廣告是「收買靈魂魔鬼」成見

二○○八年三月, 桑柏格進駐臉書的辦公室,成了當天矽谷當地報紙頭條,但普遍都不看好,說好聽的是「當二十三歲神童的保母」,說難聽的則是「地獄一般的商業聯姻」。但所有 批評都沒有眼前的問題讓她在乎:「臉書究竟要怎麼賺錢?」

當時的臉書可說是少了一條腿的巨人:雖被譽為「全世界最受歡迎的社交網路」,但生 不出錢來。不僅如此,在帶有濃重「工程師情結」的佐伯格領軍下,臉書高層都重視使用者介面優化,反將廣告視為「收買靈魂的魔鬼」,近乎孩子氣的堅持,只要 網站夠酷,利潤便隨之而來。

從履新第一天起,桑柏格就開始為了取得「賣廣告」的共識,努力向全體員工推銷自己。臉書產品副總裁考克斯 (Chris Cox)說,她常走在幾百人的座位間主動介紹自己,那姿態就像在宣示「別擔心,我不會搞小團體,我和你們是一夥的。」

另一方 面,佐伯格為了幫她建立權威,隔月給自己放了一個月長假,把權力都交給她。在這期間,桑柏格共召開八次探討商業模式的研討會,每次請大約二十名員工出席發 表意見。然後她會在晚間六點至九點召開高階主管會議,拿員工想法問每一個主管「你怎麼想?」她歡迎爭論,尤其是關於收入與廣告業務,最後她讓參與專案的員 工都同意「廣告就是臉書要做的生意」,讓廣告商支付費用尤為可行。

她,讓臉書開始賺錢創新廣告模式,營收年增六百億

臉書很快 開發出一種社交化廣告(social ads)模式,讓廣告顯示在網頁右邊不起眼的位置,但開放用戶評論某個特殊廣告或廣告商。僅僅是這一點改變,二○一○年就為公司帶進二十億美元(約合新台 幣六百億元)營收,原因是:廣告本身對用戶而言不具任何實際意義,唯有透過好朋友使用並宣傳,才會吸引用戶注意並購買。

二○一一年,臉書又 開發出贊助內容(Sponsored Stories)模式,讓付費廣告商有權對參與計畫的用戶好友群發送「讚」的動態,並讓用戶好友收到通知,吸引他們也跟進買產品。數位市調機構360i總 裁霍夫施泰特(Sarah Hofstetter)認為:「贊助內容改變臉書讓商家花錢做廣告的能力。」這也讓臉書去年營收可能再多一個二十億美元。

她, 當起最佳化妝師善盡「成人監督」,幫小毛頭善後

媒體《經濟學人》(The Economist)與《紐約時報》(The New York Times)都以「最佳拍檔」形容這一對完美互補的夥伴:技術天才結合有智慧的金頭腦,如今的臉書已不再是幾年前常常被找碴的邪惡企業了。

特 別是臉書長期備受各界針對隱私權問題指責,以往年輕氣盛的佐伯格應付這種質疑時,若非毫不客氣的臭臉相向,就是滿頭大汗、支吾其詞,但桑柏格懂得如何化解 這些困擾。

例如,去年中,臉書聘請公關公司製造Google負面新聞,遭媒體踢爆後,臉書急忙滅火澄清,桑柏格面對媒體指責未能對一群小毛 頭管理階層善盡「成人監督」之責,她坦然承認:「我們犯了錯誤。」平息輿論之火。

桑柏格處理危機的手法贏得媒體與日俱增的好感度,《華爾街 日報》(The Wall Street Journal)評論她「很會拿捏分寸,在不同的場合從來不會犯錯。」《每日電訊報》(The Daily Telegraph)還把她捧為「臉書的第一夫人」。

不過,今日局面並非皆大歡喜,至少,桑柏格的前東家Google就可能笑不出來,尤其 是為她敞開矽谷大門的執行董事長舒密特(Eric Schmidt)。

二○○一年,桑柏格的恩師兼伯樂桑默斯(Lawrence Summers)結束美國財政部長任期,當時身為幕僚長的她也必須重新找出路。她第一通電話就打給舒密特諮詢,在他強力慫恿「去發展最快的地方吧」之下, 加入Google的廣告銷售團隊。

桑柏格在六年間爬到全球網路行銷副總裁職務,管理員工數從四人激增到全體四分之一,貢獻總營收也從一五% 膨脹至逾半。當她有意藉臉書挖角向舒密特爭取營運長一職卻被駁回,促使她下決心離開。

舒密特曾對外表示,他看好桑柏格有機會成為「超級巨 星」,不過現在這兩家公司的敵意卻在競爭加劇中不斷提升,部分原因可能因為桑柏格跳槽後,拔走大票重要員工,例如設計出贊助內容廣告模式的行銷副總裁費雪 (David Fischer),他之前是Google網路銷售及營運副總裁。

根據職業社交網站LinkedIn分析,近來,臉書從 Google挖走的人數比被對方挖走的還要多出三倍。《彭博商業週刊》說,Google的損失,恐怕不亞於當年看不起IBM的系統開發商數位研究 (Digital Research),意指數位研究當年不願與IBM合作、最終退出市場,暗喻Google恐將面臨更大威脅。

然而,儘管 桑柏格僅以兩年就讓臉書轉虧為盈、近四年來營收成長超過十二倍,交出一張漂亮的成績單,並順勢將臉書推上千億美元市值的寶座,一般預料,上市後她將面臨的 挑戰也將更巨大。

她,未來發展不設限事業的下一步,未必效忠佐伯格

其中最緊急的問題當屬隱私保護問題,對這點,她大方承認: 「我們在隱私問題上的確面臨很大的挑戰。」但這顆不定時炸彈確實像是公開上市說明書所說,隨時可能改變企業營運狀況,一旦用戶反感激增,或政府修改法令, 將帶來更高成本。

其次,這一對夥伴在進入中國市場存有唯一卻重大的分歧。佐伯格一秉初衷,認為臉書可以扮演改變中國的角色,但桑柏格卻因無 法估量要做出多大讓步,至今不願下決定。

有趣的是,每一場專訪中桑柏格都會被問到下一步,這時她的答案反而是:「我總是告訴大家,如果你想 把職業生涯中的每一步都串聯起來,可能反而會搞砸,把自己的發展之路限死了。……我不希望犯那種錯誤,我沒有計畫,因為計畫會限制眼下的選擇。」

這 位歐萊塔筆下「可能改寫矽谷男人統治文化的第一人」,似乎沒聽到宅男國王深情的告白。


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反對聲浪過大 小摩商品“一姐”閃退CTFC咨詢委員會

來源: http://wallstreetcn.com/node/75579

摩根大通大宗商品交易負責人Blythe Masters玩起了“閃退”——在兼任美國商品期貨交易委員會(CFTC)咨詢委員會委員僅一天之後便宣布退出。 Masters進入CFTC擔任期貨監管顧問招來罵聲一片,有業內人士質疑由她來監管期貨和掉期市場是否合適。 立法者表達了他們對Masters擔任商品期貨委員會咨詢顧問的擔憂。2013年年中,美國聯邦電力監管機構指控摩根大通操縱電力市場價格,摩根大通最終為此支付了4.1億美元巨額罰款以了結此案,但並未承認相關指控。而Masters正是該部門的負責人。 彭博援引知情人士消息稱,可能將由摩根大通商品部門另一位高管兼任CFTC監管委員。44歲的Masters之所以辭任,主要是因為她將繼續執掌正被出售的摩根大通現貨商品業務部門。被出售的摩根大通現貨商品部門業務主要為金屬和原油,美國監管部門正在調查這些投行是否操縱市場。 自從部分公司押註衍生品市場加速了2008年金融危機之後,CFTC就開始根據多德·弗蘭克法案著手制定相關規則,以期降低全球掉期市場交易風險、增加透明度。 Masters的名字於2月7日出現在CTFC網站委員會名單上,她本應在2月12日出席一場會議,參與討論跨境監管規則。 摩根大通新聞發言人Brian Marchiony表示,公司對此不予置評。 Masters在華爾街的履歷充滿了耀眼的光環。這位劍橋大學的高材生自1987年進入摩根大通之後便青雲直上,28歲時成為摩根大通史上最年輕的女性董事總經理,並最終成為華爾街最具權勢的高管之一。Masters的執著在摩根大通體現的淋漓盡致,即使在臨產住進醫院時,也不忘追蹤市場價格。Masters還是開發和使用信貸衍生品的先驅,並因開發出CDS而一炮走紅。這種金融工具很快就成為了創造高收益的新奇跡。 然而,華爾街這些衍生品在金融危機之後卻被指責為危機助推手,巴菲特更是將其稱為“金融大規模殺傷性武器”。1999年,正是Masters將信用衍生品賣給了AIG集團, 《Fool's Gold》一書寫道,“多年後人們才意識到,正是這筆交易使美國國際集團(AIG)走上了毀滅之路。” 2009年9月,《Vanity Fair》列出了“金融危機的100個罪魁禍首”,Blythe Masters就位列第65位,排在她前面的正是龐氏騙局的制造者伯納德·麥道夫(Bernard Madoff)。
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【公募一姐給投資者的一封信】 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/33152005

【公募一姐給投資者的一封信】

一:A股過去5年回顧(以史為鑒,可以知興替)

在經歷2008年全球.金融危機後,A股總體.走了.長達5年的熊市,歸根到底,核心是經濟轉型之痛,對指數貢獻大的房地產鏈條的行業長期低迷,過去幾年市場每年上演的都是結構性行情,缺少整體賺錢效應,股市人氣蕭條,大盤藍籌總體基本沒有過持續行情,貫穿著成也蕭何敗蕭何的成長股起起落落。

2010年,成長股行情,題材滿天飛;
2011年,整體低迷,成長股業績大翻臉;
2012年,業績為王,抱團取暖;
2013年,成長股行情,業績與題材共振;
2014年,成長股行情,小市值、大題材。

看似紛紛擾擾、真真假假的無序炒作,實際上每年都有本身內在的背景和邏輯。

戰略新興產業是A股過去五年的主線。大盤藍籌在4萬億投資刺激下,2009年有過整體性的行情,從此之後,以間歇性行情為主。較大級別的曾經出現在2010年四季度、2012年12月,以及2014年7月份開始。過去五年,大盤藍籌也時常出現主題性機會,例如2013年的上海自貿區、以及2014年4季度滬港通和“一路一帶”。但如果作為整體來看,代表戰略新興產業的成長股,才是過去五年起起落落的主線。TMT、醫藥、消費、軍工、環保、智能裝備、油氣服務、新能源汽車、新材料等等,在過去五年給了投資者無限的期待,也的確誕生了一批從小長大的優秀企業。

2009-2012年,成長股從雞犬升天到泥沙俱下。2009年底開始的創業板,因為稀缺和新鮮,加上經濟轉型帶來的戰略新興產業預期,從09
年底到2010年總體都是成長股行情。2011年開始,由於宏觀經濟整體下滑、以及新上市公司擠歷史水分和上市後業務擴張短期投入大產出小,整體基本面惡化,成長股平均跌幅巨大,延續至2012年。在低迷的兩年中,上演了業績為王的行情,典型的如蘋果產業鏈、安防、醫藥、消費,由於業績穩健,成了熊市中抱團取暖的避風港。

2013-2014年,從成長白馬行情到成長黑馬行情。隨著優秀上市公司借助上市帶來的豐厚資金實力,2013年從各個細分行業基本面來看,的確出現了逐季環比向好,基本面與題材共振,即便在大盤藍籌低迷的情況下,創業板為代表的成長股走出了波瀾壯闊的行情。成長白馬在業績與並購等題材共振作用下,經過2013年之後,市值達到了較高水平,短期股價急速上漲透支了基本面,在隨之而來的2014年小市值、大題材黑馬行情中,成長白馬股表現欠佳。IPO雖然開閘,但排隊家數多,而且在新的IPO規則下,發行市盈率較低,很多原本計劃獨立IPO的企業願意接受被並購,已經有一定實力、以及尋求轉型的上市公司也在尋求產業並購做大做強的機會,也帶來了小市值公司大幅上漲的動力。

瑕不掩瑜,戰略新興產業是未來的方向。在戰略新興產業成長股投資過程中,有過預期很高,但企業發展進度不達預期帶來股價大幅波動的創傷,也不乏各種為了套現等不良目的講的虛假故事的炒作。但不可否認,曾經我們可能都瞧不上眼也弄不清楚的一批企業,經過幾年借助資本市場和自身產業發展的大機遇,從很小的企業已經發展成了某個細分領域的龍頭,很多優秀的企業家把上市當作二次創業的機遇,即便已經身價不菲,依舊勤勉的帶領企業邁向新高峰。

透過現象看本質,價值依舊是主導。A股由於投資者結構主要由散戶構成,股票帳戶5萬以內的占了80%多。作為專業機構投資者,會重點關註基本面、業績等指標;對於專業但非機構投資者,大多數追求資金高利用率和高收益率,關註重點可能是短期市場熱點、情緒、博弈;對於非專業投資者,大多數人依舊依賴於周圍所謂專業人士的“消息”。所以,如果拿3年或更長時間為周期,股市一定會體現長期價值投資的效果,但對於A股投資者當前的結構和不同投資主體的投資行為,放在一年或者更短時間內,可能都不見得體現的完全是價值。所謂存在的就是合理的,我們如果不被市場上的一些短期的非理性炒作誤導的話,拿3年以上的周期來看,還是基本體現價值導向的。

看整個板塊的投資邏輯,比挑剔個股瑕疵更能體現短周期A股特色。我們時常聽到對某些脫離基本面炒作的負面評價,但如果充分考慮投資者機構和不同投資者的特性的話,也有合理性。例如過去兩年曾經大幅炒作的傳媒、手機遊戲、新能源汽車、軍工等,機構.長線投資者主要會基於價值分析孰好孰壞,但遊資散戶可能更會關註誰是事實上的漲幅龍頭,哪個流通盤更小。過去的主題性炒作,只要有機會,基本整個板塊的個股都會漲,短期漲幅最大的往往並不見得是最具價值的,而可能是市值小流通盤小和基本面最差的,所謂三無(無業績、無機構、無研究報告)。而這極個別每天遊蕩於漲幅榜的缺乏基本面支撐的個股,可能令人心生惡感,但又非常吸引眼球和令人印象深刻,會讓人錯覺市場炒作的都是無節操的。但如果拋開極個別這類個股外,關註整個板塊上漲的邏輯的話,往往都有堅實的邏輯。例如今年整體較好的軍工、信息安全,作為國家戰略,需求空間巨大,未來這些行業都可以支撐很大市值的公司。單看每個個股當前基本面,可能會覺得很差,但如果結合上漲前只有30-50億市值,未來借助先入為主優勢、行業需求提升、以及資本市場力量,可能就是某個細分領域的龍頭。過去20年由小長大的地產、工程機械、消費也是不乏這樣的案例。市場賦予的是未來.行業性的預期,以及行業性預期下給當前具備可能性的公司的價值,不見得將來真正就是這個公司長大,但總有一個這樣的公司,最初第一波預期階段,通常就是整體性機會,過一兩年,再開始分化。

二、2015年市場觀點(拋棄該拋棄的,堅定該堅定的)


堅定看好後續A股整體行情。中國經濟轉型陣痛體現在股市上,已經經歷從08年到現在長達六年的指數低迷。新一屆政府對經濟轉型的決心、反腐的力度給了股市新一輪牛市的信心,過去.老百姓.大部分資產配置在房地產和房地產有關的領域,房地產相關資金開始往股市搬家已經初露端倪,在賺錢效應的帶動下,有望演繹出一輪波瀾壯闊的由估值修複到資金推動的泡沫行情,這一輪行情從2014年7月實際上已經開始全面啟動(相比過去一年多的成長股結構性行情),目前僅僅是處於超跌之後的普遍修複階段,我們認為未來依舊會保持強勢。

以下主要分享一下我們對當前市場的背景分析和2015年如何布局。

背景1:成長白馬向上拐點仍需時日。2013年成長白馬漲幅透支了基本面的變化,龍頭公司市值到了200-500億,無論是自身業務發展,還是靠外延並購,敏感性都降低,過去的並購帶來的負面因素也到了需要集中消化的時候,不排除出現並購後遺癥;

背景2:已經大幅上漲的成長黑馬吸引力下降。2014年產業並購小市值漲幅巨大,很多從市值從30億以內到了100億市值附近,進一步靠並購刺激敏感度降低,進一步上漲缺乏強有力動力;

背景3:業績驅動轉變為想象空間驅動。在2014年一季度末之前,個股上漲的邏輯主要由業績驅動,甚至很大程度上忽視業績是否可持續。2014年5月份很多個股觸底反彈以來,“想象空間”替代“業績”成了主要的股價上漲推動力,缺乏想象空間的東西,難再享受到高估值;

背景4:部分偏價值成長股受冷落低估。2014年在並購重組和主題性炒作大風之下,成長股中沒有並購事件驅動、沒有融資等訴求的偏價值的部分優秀個股受到冷落,相對來說低估;

背景5:產業並購會繼續風起雲湧。IPO排隊時間較長、發行PE降低、新三板、註冊制等綜合因素,會促進產業並購繼續火熱,機會應該主要集中在還未進行外延擴張的;

背景6:非盈利互聯網公司上市推出。2015年,很可能是“A股互聯網元年”。海外互聯網中國概念股騰訊、阿里、百度等.一系列互聯網巨無
霸給了投資者想象空間。由於歷史原因,A股一直沒有形成互聯網板塊,隨著“非盈利互聯網公司上市”大概率2015年推出。今年沖著滬港通預期,A股有過若幹輪大盤藍籌、品牌消費股的估值修複,可以預期,非盈利互聯網公司上市,有可能會掀起把每個公司都當未來的騰訊的炒作熱情,階段性會出現泡沫式的炒作。

背景7:國企改革開始以點帶面。國企改革是2014年和未來若幹年股市上漲的很大動力之一,由於任重道遠,進展還遠未達到理想狀態。部分央企集團在國企改革方面較為領先或者說預期明確,例如中航工業、重工集團、電科集團、兵器集團、航天科技集團等,同集團下只要有個別上市公司啟動資產註入,就會帶來其它兄弟公司資產註入的強烈預期,地方國資下屬企業也有類似的效果。當前反腐力度大,短期會階段性影響國企改革的具體推進速度,但長期更有利於真正實質意義的國企改革效果。我們判斷2015年軍工集團下的子集團依舊是國企改革(科研院所改制和資產註入)中預期最明朗的。

基於上述背景分析,我們認為2015年彈性最大的投資機會主要集中在:

(1)互聯網:主要關註大數據、雲計算、移動醫療、互聯網金融、O2O;
(2)產業並購:主要關註還未進行過產業並購的潛力黑馬;
(3)優質價值成長:今年低估了的部分短期無訴求、偏價值的優秀上市公司的估值修複,未來會有大投資機會;
(4)國企改革:主要關註市值中等偏小、股價較低的容易吸引場外的資金的品種;
(5)軍工和信息安全:代表國家戰略,政策支持力度大,回調盤整後認為仍有大機會,但個股會分化。
(6)券商和保險:直接受益股市轉暖,邏輯簡單直接。

@今日話題
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别猜“电力一姐”去哪了,还是围观国电投旗下核电资产吧

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13298

最近盛传电力一姐李小琳出局国家电力投资集团公司(下称国电投)领导班子,有媒体称在62日举行的国电投党组召开第一次中心组(扩大)学习会上,国资委宣布了副职名单,国电投并未第一时间对外公布这一结果。

但从官方发布的现场新闻图片来看,领导班子共有10人,其中只有一名女性,即原国家核电原副总经理马璐。而电力一姐李小琳并不在名单之列。甚至有消息称,当天国务院国资委宣布结果之后,“李小琳很生气,回到办公室砰一声关上了大门。”


此时,外界便开始猜测,李小琳去哪了。(小倍插话了,投资者们不要再猜李小琳去哪儿了,还是围观下国电投旗下的核电资产吧)


实上,核电巨无霸国电投仅仅问世半个月,2015529日,经国务院批准,中国电力投资集团公司(以下简称“中电投”)与国家核电重组成立国家电力投资集团公司。


其中,中电投组建于20021229日,是集电力、煤炭、铝业、铁路、港口各产业于一体的综合性能源集团,是国家五大发电集团之一。中电投注册资本金人民币120亿元,在全国唯一同时拥有水电、火电、核电、新能源资产,是国家三大核电开发建设运营商之一。


截至2013年底,中电投电力装机容量8968万千瓦,清洁能源比重占34.19%,煤炭产能7410万吨,电解铝产能289.3万吨,铁路运营里程504公里,资产总额6174亿元,归属于母公司净资产421亿元,员工总数12.7万人。中电投拥有7控股上市公司,包括2家香港红筹股公司和5家国内A股公司,连续三年进入世界500强,2013年位居408位。

吉林电力:今后可能会成为集团的风电运营平台。

东方能源:今后可能会成为集团的光电运营平台。

露天煤业:以煤炭为主

中电远达:以环保为主

上海电力:现有业务涵盖火电、风电、光电等多元化资产,正在向集团资本运作平台转型。

中国电力新能源:以光伏、天然气发电为主

中国电力:以火电和水电业务为主,直接持有上海电力18.86%的股权,近期出售了1.88%的股份。


目前看来上海电力最有可能成为集团核电资产运作平台,也不排除由港股中国电力或在国家核电旗下设立新核电平台的可能性。


中电投股权关系

中电投核电资产


近两年是中电投旗下核电项目投产高峰期,之后权益装机增速降低,根据测算,1516年归属于集团的核电资产利润约2338亿,资产价值约700亿。


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「一姐」買樓一炮過 成功靠「夫」幹

2016-08-11  NM


就快加息,而樓價又已經去到咁高,個個買單邊跌,但上星期恒生銀行「一姐」李慧敏竟然唱反調,大拿 拿用三億七千萬買入五千幾呎嘅山頂超級豪宅Opus。李慧敏舊年喺恒生袋緊兩千萬年薪,單靠儲錢喺Opus「上車」都幾辛苦,或要同大部分香港人一樣,唔 可以去日本旅行同睇戲,仲要唔飲唔食十八年先至儲夠錢。

不過成功的男人「靠父幹」,幸福的女人「靠夫幹」。睇番往績李慧敏除咗Opus,佢仲持有現時住緊嘅白加道二十二號豪宅,另外仲有貝沙灣兩個住宅單位,同 佢老公即金融界猛人、聯交所前CEO袁天凡共同持有,好sweet sweet呢。其實「一姐」自己都好本事,○七年用兩千幾萬買入雲咸街萬祥大廈三個單位,仲要「一炮過」,唔使問銀行借o架。不過要留意「一姐」入市日 期,○七年十一月,恒指二萬七千點,當時人人套股換摟,但之後個市係點?相信嗰種肉痛,大家依然未能忘記,「一姐」入市有啟示o架。

金融逍遙客大陸異軍突起

游走於中港台併購、私募投資的金融多棲動物,現為多間上市公司主要股東及董事當今社會怨氣揮之不去,除了地產霸權、貧富不均、官員不濟、政客無良等等阿茂 都知嘅無奈事實,我哋自己又有無檢討進步的空間?逍遙客眼見,內地十四億人口的公民素質,有待提高無可爭議。但過去二十年,中國也全靠民間努力,出了阿里 騰訊百度,華為還幾乎滅了百年老店愛立信,家電的海爾到印度馬拉也是名牌。互聯網旅遊出了巨擘攜程、去哪兒和途牛。快的滴滴力擋Uber稱霸大陸,嚟到香 港,一個月已將各大call車app 收皮。airbnb遇上途家,還有類似美國分類霸主Craigslist的58同城和趕集網。香港後生仔多用OpenRice及Groupon,但有邊個 知道國內有改良混合版的美團?外賣市場鬥得難分難解,「餓了嗎」短短兩年異軍突起。瘋魔全球九億用戶的「美圖秀秀」出自草根創業家蔡文勝。短短四年歷史的 小米估值達三千億……。古語話:三人行必有我師,何況十四億人?聚焦別人缺點是不能令自己進步的,正如每間公司都有大把自認懷才不遇的「高人」,擅於喺背 後對公司或老細或同事指指點點,他們有幾多料大家心知肚明。嘲弄他人,我們會獲益麼?獅子山下故事並非香港專利,中國每日都在上演,國內憤青廢青論人數肯 定不遜香港。人哋每日在進步,我哋每日在埋怨,中港距離只會愈走愈遠。社會進步係靠一班好學肯砌並不斷自我充實的一群。我哋要做邊類人?阿彌陀佛,真係講 多無謂囉!

中環寸嘴堅唔離地老飯店

工廈大王楊耀松長子,是各大有名食肆之VIP,喜歡研究城中有錢佬對食之要求,透過美酒佳餚,細味人生百態,讓讀者「嗒」落有味。北角間「老飯店」舊到漏 晒水,兩個月前搬咗去上環以前先施百貨個位,聽講業主南豐唔肯租三樓俾「老飯店」,逼住要踎地庫,呢鋪堅唔離地,仲坐埋落去添呀。嘻,鬼唔知望住個海景夠 爽咩;呢度平吖嘛,平就冇投訴啦;訂間房最低消費都係一千銀,夠坐六條友,每人都係嚿幾兩嚿水。個部長安排我同老友坐「杭州廳」,真係睬你都「杭州」呀。 呢度啲師傅做咗廿幾年,都係蘇浙同鄉會出身,有水準o架。試咗佢兩客火瞳翅,灑兩羮醉鴿剩低嘅花雕汁落去,好鬼潤喉,唔,yummy yummy;仲有兩件烤雙方,夠香脆,個煎八寶飯好香口,有紅米,有白米,叫兩客打包返屋企慢慢歎;佢有款高力雪糕幾過癮,雖然用雀巢雪糕,但正過高力豆 沙,怪唔之週末晏晝,咁鬼多痴情老食客走到來上環搵食;啲水準同上海總會有得揮,但係上海總會要派錢俾侍應喎;啲上海婆好鬼闊綽o架,嗰度啲企枱唔使帶錢 返工o架;錢我有,不過唔會咁派法囉。嗱,醒你呀,下午茶時段去到四點,兩點後去吔,或者12:30前埋單有八五折;所以話,佢肯平我就唔嘈嘅,佢執咗笠 咪仲慘,到時飲恨食得少呀!

友邦Top Sales

早排陪住中國天然氣(931)主席簡志堅見記者嘅蔣佳良(Larry Chiang),曝光後有唔少人讚佢把口了得,貴為友邦保險香港區總裁,專sell大客仔,佢同客仔講話公司旗下有啲基金,專門投資落去大陸一啲「特別」 項目,項目嘅搞手係高官嘅二奶或三奶生嘅「富後代」,靠着哎吔老豆嘅關係自然有「特權」,項目暢通無阻,個基金揸住呢啲特別項目就sure win啦;不過個AIA客仔聽完Larry講完就冇落疊,拋下一句:「除非個高官係習大大啦!」

金牙大狀講嘢到腳痛之路

港大「等埋首副」事件愈演愈烈,雖未見血,但已經搞到有人要入院矣。「大小邊不分」處於風眼中,佢引用懵董名句「辭職係最容易嘅事」以明志,但就係唔辭 職。遲啲會唔會腳痛,或者好似盧寵茂咁膝頭哥痛,另議。「等埋首副」單嘢搞到咁大鑊,究其根本,就係因為某人俾人識穿戀棧權位,唔肯一早學得袁國勇咁使出 劈炮唔do、抗議離場呢招撒手鐧,於是俾人逼吓埋啲,再逼吓又埋啲,以致完全冇晒位企。到咗呢個時候至曉得大嗌:「我七十六歲人,Why the hell am I doing all these?」又豈非為時已晚?「等埋首副」同「等埋發叔」一樣,已淪為天下笑柄。呢場鬧劇再搞落去,即使「大小邊不分」想選擇做「最容易嘅事」,可能都 輪唔到佢揀矣。老董就係咁搞到腳痛啦。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=156224

百三萬送走廉署一姐

2016-07-14  NM

老廉「悍將」兼一姐李寶蘭(Rebecca)上週自己call咗個會,首席調查員以上皆有份出席,交代自己要「起身」一事,會上有人講到梨花帶雨,今年五十三歲嘅Rebecca,查案出身,與律政司關係超好,以往經典案有「毛玉萍造市案」、「Ba叔陳達志挪用公款」等等,過去一年Rebecca出任署理執行處首長,但就acting咗成年都冇乜安排,老廉內部都


恒生一姐篤信風水

2017-06-22  NM

即將出任恒生銀行行政總裁的鄭慧敏(Louisa),以前又叫鄭蔚彤,何解有兩個名行走金融界呢?呢位準恒生一姐篤信風水行內人人皆知;Louisa身份證登記名字是鄭慧敏,自二千年起,佢改用鄭蔚彤之名,在滙豐仕途猶如坐直升機,每兩、三年升職一次,佢喺滙豐個寫字樓都搵高人睇過風水,而且銀行都「就」晒佢要求嘅擺設及坐向,你估金融人唔信邪?滙豐都搵龍師傅喺地下擺支「風水米」!

然而,仕途得意情場失意,Louisa不敵女強人之宿命,於○一年與丈夫李輝堂離婚,似乎「蔚彤」呢個名唔係好利夫妻感情。及至一○年,Louisa又用番原名鄭慧敏,聽講佢家陣有位「老外」男友,用番呢個名,就學得即將交棒予她的恒生一姐李慧敏咁,人人記得其夫是袁天凡,起碼表面都愛情事業兩得意!

紡織世家出女將

上海「紡織大王」王統元女兒王培麗、王培芳兩姊妹活躍於上流社會,王培芳做過保良局主席,佢細佬「雪褸專家」王福元原來都有三個女。王氏呢兩兄弟喺香港有朵,原來佢哋仲有個兄弟叫王濂元,八八年已經仙遊,呢家人一樣出女將,阿女王培琪,唔識?佢老公馬時亨是也。

此女何來又問句妻

馬會大董利子厚與騎術高超蒙古妹閃婚後,再分道揚鑣;去年低調地與鋼鐵大王龐鼎元孫女龐卓貽拉埋天窗,總算是門當戶對,聽講咁匆忙成婚係以為中咗頭獎,點知食詐胡;早排利子厚一家三口現身馬場拉頭馬,女兒相信十歲有多,此女何來又問句妻。曾在母校聖保羅書院教英文的龐卓貽,鍾意細路仔到不得了,甚至思想前衞去「借種」懷孕,轉眼間,「何」家有女初長成,上天又賜位繼父利子厚組成個甜蜜全家福,夫復何求?

中環寸嘴奶媽之風 VS乃父之風

工廈大王楊耀松長子,八十年代往北美洲開山劈石,做一帶一路先頭部隊,自比為星仔變星爺前冇人懂欣賞其無厘頭文化,廿年後終於領略當中奧妙,與粉絲分享在北美洲各路人士交手經歷,絕不老點。

新加坡開國總理李光耀未死前,已安排將間故居拆掉,騰番塊地起樓,等周圍地皮重建時都可以起高啲,唔好阻住新加坡長遠發展,不過現任總理李顯龍無按老父遺願,想話保留大宅,卒之細佬妹入稟告大佬,引發為國際大新聞,《金融時報》都大事報導。呢間大屋我都去?過,話晒係李光耀發跡地,老實講個江山係李顯龍乃父打返來嘅,李顯龍最多都係Lucky Sperm Club成員,要延續你老豆德政,將個地段發揮到the best land use先至係o架,香港有奶媽之風,你就要有乃父之風先得o架。等我教李顯龍點積陰德俾子孫,將間屋「隊」冧佢,重建成多層單位,兄弟姊妹按自己命格去搵啱層數及坐向,每人擸番個單位,話晒有樓揸手封住細佬妹把口先,其餘嘅可以租又可以賣,啲新加坡佬都想沾吓國父故居之旺氣,肯定有市場,又老黎,唔係搞個人崇拜,大方得體,我只係充「風水楊」,但紫微楊兩父子就係正牌嘅風水楊。上一回新加坡抄我哋嘅公屋,仲青出於藍,呢鋪會否雙城記再贏一鑊!

 

金管局前高層 星展香港前一姐葉約德經營基金 開心過做banker

1 : GS(14)@2014-09-16 00:26:53

■葉約德直言,創辦聚焦亞洲的精品基金公司,可尋回正能量的快樂。 李潤芳攝



【專訪】金融風暴後,國際監管氣候像鐘擺回到上世紀30年代,環球市場爆煲後全天候收緊規管,風險零容忍下,曾經是百業之母的銀行界,頭號任務變成合規避險而非營運生意。從金管局旗下外滙基金「女掌櫃」到星展(香港)一姐,四年前退下火線重投基金經理行列,夥拍表弟阮清旗創辦聚焦亞洲的精品基金公司RAYS Capital Partners,葉約德直言「現在一定開心好多」。記者:劉美儀



葉約德說基金業亦要合規監控,關鍵是現尋回正能量的快樂,「唔單係因為邊個行業、辛唔辛苦」。看到旗下資產穩步增長,成就感亦油然而生。「而家睇住自己生意,滿足感高好多」。她說,做人同職場專業道理一樣,「環境畀你positive feedback(正面回應),人靚啲,自然充滿信心」。


發掘平價高增值公司

銀行業本是經濟基石,可惜當下市場生態,「睇到仲做緊銀行嘅朋友(banker),生活真係苦悶啲……係花好多時間,確保同事唔好做錯」。雷曼倒閉,亦引發各國對傳統智慧「大即是美」的反思,金融機構「大致不能倒下」所產生的系統性風險,成為國際監管加固防險的頭號目標,歐美亞量寬緩急不同,地緣政治催化世界「立立亂」,亦令環球市場走勢分崩離析。葉約德說,不靠追蹤指數「市上跟住上」、反而重投七、八十年代Bill Miller等大師所奉行傳統價值投資法,發掘平價但被忽略的高增值公司,坐鎮亞洲又熟悉內地網絡的精品型基金公司,「可以話時勢造英雄」,造就冒起空間,「小巧是靈活」。
RAYS Capital踏入3年里程碑,擁有25年投資及對沖基金管理經驗的RAYS Capital合夥人阮清旗透露,目前公司管理的資產總值,從起步時已滾存的5億元(美元.下同)增至8億元,期內平均資產年增長率(連新投入資產)達25%。



環球基金業走向兩極化

旗下兩隻亞太(除日本以外)股票基金「AESOP」(覆蓋大中華中小企)及「AOF」(覆蓋地區性企業),2005年至今每年平均投資回報率,分別為22%及17%,AESOP年初至今更達28.84%,跑贏同期投資基準,兩基金組合投放的公司,未來12至24個月前瞻性盈利增長逾兩成,優於市場平均一成多水平。他認為,環球基金業正走向兩極化發展,一是傳統大型基金旗艦如富達等,受惠於經營規模及市場資金流通性續見優勢;另一極是RAYS Capital等區內精品型公司,以決策快及反應靈活冒起,客群以中型機構及私人家族富戶為主,新資產停留組合內時間較長(平均5至10年),基金可讓已「揀選」的平價優質公司,有空間累進增長回報。葉約德希望該公司資產管理總值未來6至12個月內增至10億元,然後按階段倍增。稍後計劃到歐美推廣,重整募集旗下定息工具基金「Acquarius」,冀兩三年內規模增至5,000萬至1億元。長遠看,精品型基金公司的「sweet spot(優化點)應在20至30億美元規模」,一過40、50億元,又重複過大欠靈活性弊端。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140915/18866493
2 : GS(14)@2014-09-16 00:27:36

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140915/18866495


【息率預測】



美國會否提早加息,市場憂慮時明時暗,何時加息及長息會否回升,確實主宰股樓動向。
曾任金管局助理總裁(儲備管理)九年的葉約德,有其一套「睇息」心得。
她認為眾多經濟數據中,聯儲局「最緊要係housing(樓價指數)」走勢,因為直接影響經濟命脈,「每次一話睇息上,housing即係冧」,證明美國樓市「仲未進入平穩路徑」。
上周市場受到聯儲局報告,謂美息升幅被低估影響,加息憂慮重燃。但葉約德覺得只是短暫「雜音」,短期內即使美國短息或上升,「長息上嘅機會唔大」。
猶記得去年中,聯儲局前主席伯南克突發表退市路線圖,震散市場,10年長息從5月底的1.6厘水平升穿兩厘,直撲2.5厘,市場揣測年底或今年初長息升穿3厘大關。
歐量寬 歐美債息不對稱

她又指,睇息不能單以美債息率曲線高低作唯一座標。近日歐洲減息量寬,德國10年期債息已低見1厘,歐美債息一比之下,便產生不對稱結果。
葉約德笑說,經常「醫生睇血壓」,比喻央行當下貨幣政策,高血壓(高通脹)可以對付,「落藥(加息)㩒低佢」,但「血壓低(經濟通縮)冇話乜嘢藥一定推得番高(復蘇),你點推得高通脹」?
無論美息是否明年次季提升,葉約德相信,暫時息率曲線似乎保持拉平(傳統上等於經濟放緩),但世界「立立亂」,哲學會否基因突變,亦難斷言。
3 : GS(14)@2014-09-16 00:27:45

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140915/18866498


【投資策略】
受加息陰影籠罩,及滬港通即將開車等正反因素影響下,區內股市投資前景又點睇?
未來數年內地股市吸引

奉行傳統價值投資法、而非追蹤指數計算資產比例分佈的RAYS Capital合夥人阮清旗,認為亞洲市場相較美國的效率滲透,仍有差距(inefficient),內地市場更甚,故此這裏仍可發掘到被忽略的低價值高增值優質公司。
他說只要相信環球復蘇大調已啟動,市場流通性及價值保持,中國當局堅決落實經濟調控及金融改革,「我想未來數年,區內市場特別是股市表現,依然會有支持及投資吸引力」。該公司旗下兩個基金,目前投放大中華區資產佔比約五成,但本港約1,700間上市公司,東南亞約四、五千間公司,絕大部份僅得1名或以下基金公司分析員覆蓋,反映滄海遺珠,可能片地皆是。
《三中》後內地加大推進市場化改革力度,很多板塊展現巨大潛力。他透露其組合中,持有不少韓國零售公司,每年平均逾半收入來自內地旅客消費,顯示中國經濟轉型邁向輸出消費、產業鏈高端化所釋放的商機。
外界預測,內地在人口老化、城填化及中產階級崛起等發展下,十年後40至60歲居於城市人口,將從現時約1億人增至4億,相等於美國人口的兩倍,「他們不再專注買彩電,而是嚮往出國旅遊,關注醫療保健、環保清新技術」,故此保健藥業、環保技術及電動車等領域,肯定是基金經理未來尋寶的焦點。
4 : GS(14)@2014-09-16 00:28:03

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140915/18866500
【保健心得】
四年前從星展(香港)退下火線的葉約德,每次見面都更加利落有神,笑容可掬。多年來在金融市場打拼,操盤「睇市」,從摩根信託(後與摩根大通合併)、金管局入市打鱷、星展(香港)到今日RAYS Capital,伊人有何保健心得?
她笑說沒有特別秘訣,但無論做甚麼崗位如何繁忙,「一定要搵時間做運動」,即使到星展後期遇上迷債風波,每周都「keep住做3、4次,每次一小時」。
九十年代,她亦曾習氣功,每次半小時至四十分鐘,但後期發現「打唔到氣功」,因為腦中雜念太多,不能安心定神,於是轉為帶戴耳機或邊看電視,「改行treadmill(跑步機)」。
她指,休息,必須放下繁瑣,讓腦袋呼吸新鮮空氣,進入澄明,不能平息思緒,就不能達致真正安寧。

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