沒有old rich 股市人人短炒 周顯
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GS(14)@2015-07-22 12:06:46http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】相比起香港的股民，中國的股民有一個特色，就是沒有長期投資者。為什麼會有這個現象出現呢？因為它在經過了共產主義的洗禮之後，只有新貴，沒有了old rich去支撐整個金融經濟。
在一個金融經濟，大部分的財富都是由old rich支配的，不動的資產。今如說，大量已經供滿了full pay，完全沒有按揭的房地產，也有很多買了很多年，單單收息已經收回了成本的藍籌股，如中電(0002)、電能實業(0006)、長和(0001)、新鴻基地產(0016)等等，均有長期的粉絲，長不沽的。
不要說香港這種發達了的股市，就是印度、菲律賓這些貧窮的國家，由於社會上也有一班old rich，也即是土豪權貴，均持有大量的長期投資，這些長期投資，就是穩定金融資產價格的柱石，因為這些長期投資是不管市場價格怎樣升升跌跌，股災抑或是泡沫，都不會沽出的。
中國缺乏穩定資產價格柱石
然而，中國的情有點不同，它不但是新興市場，而且還經歷過共產主義、充公資產的洗禮，所以在中國，並沒有其他國家的old rich。甚至可以說在中國，由於這三十多年來經濟的急速發展，資產價格暴升，幾乎凡是有錢人，都是憑高槓桿發達的，否則也賺取不到今日的財富。
換言之，在世界其他地方通常最有錢的一群人，是完全不做槓桿的長期投資者，住樓收租，住藍籌股收息，住古董和礦山乜都唔做的人，但在中國，最有錢的人卻是日日在資產市場中搏殺的企業家或投機者。這根本是完全不同的兩種心態。
以上的觀點，是企圖解釋為何中國的股市比起其他所有的市場更不穩定，波動更大。
[周顯 投資二三事]
細奀時代：old seafood難創奇蹟
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GS(14)@2018-01-08 00:28:48今季英超已經有幾支下游球隊撤換領隊，接任的都是熟悉名字，包括艾拿戴斯、莫耶斯、鶴臣等等。任用新人禍福難料，縱使這班名帥停滯不前，戰術保守耳熟能詳，但勝在有效率，搶分護級有保證。各行各業的情況相若，新人難上位，部份原因在於老細保守，令到能力不高的老人家繼續長期霸佔地盤。兩極化世界，原本理應追求卓越，但中庸之道始終有市場。而反過來看，當一間公司條件有如中型班，限米煮限飯，亦不應該奢求會有奇蹟。著名股評人和公司分手，被說成表現不如預期，絕對不公平。人家在行內打拼多年，老實說亦交足貨，日復一日在幾大傳媒無間穿梭，迅速提升公司知名度。當然多人識不代表多人會幫襯，不過這一點已經超出當事人能力範圍，需要公司其他人腳各方面的配合。表現不如預期，最大理由是預期太高。這個勞資雙方評價工作表現出現重大差異的案例，說明香港有些僱主太天真，以為靠中型班的有限條件，就可以挑戰曼城霸業，根本不切實際。
中小企喪屍死路一條
相信這種老細為數不少，否則以金融業這種欠缺差異化的行業，根本不應該有咁多公司加入，甚至亞視亦可以奇蹟復活，居然以為收錢會有人睇。而公司上下在無辦法擺脫中庸之下，大家都是過得一日得一日。耐性和財力，同樣都是有限資源，過多幾年，香港中小企老細陸續醒覺，終於理解被邊緣化頂多得個做字，繼續下去意義也不大。香港經濟潛伏的最大問題，是太多半喪屍公司在營運。中國國企喪屍可以長生不死，香港的中小企喪屍卻會被擊斃，以及斷水喉。所以年輕一輩也不用羡慕或者模仿那些中庸的old seafood，他們風光日子已經不會太長，不會有幾多個亞視般的異數。一定要另闢蹊徑，記住將來會更加現實，幫公司賺知名度已經無用，衡量工作表現的標準必然是利潤。最後要感謝當初《蘋果》編輯的邀請，可以有緣在這個專欄發表意見，不過作為一個中坑，也不好意思阻住地球轉，是時候騰出位置，讓新人發揮。大家有興趣不妨毛遂自薦，據自己了解，《蘋果》財經版不甘中庸，肯畀機會新人試，而香港財經評論亦的確出現斷層，所以求才若渴，記住機會是要爭取回來。阿飛本欄逢周二刊出
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171219/20249426