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Buy and Hold;牛熊 CUP


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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=10890


Buy and hold 的操作法,愈來愈令到多人感到疑惑。

重溫我以前貼過的引用文章:

Charles Ellis 的著作《Winning The Loser’s Game》裏,記載了一些統計,在美股(以標準普爾 500 指數的平均回報率作為衡量依據)過去 75 年內,所有股票的回報總額幾乎都是在那段長年期內表現最好的 60 個月內締造的,這 60 個月佔全部 800 個月的比率不到 7%。假如我們錯失那 60 個月,我們將損失幾乎整整兩代才能累積到的所有投資回報。如果投資1美元在標準普爾 500 指數,錯失由 1989 6 30 日至 19996 30 日期間十年內表現最好的 90 個交易日,將會虧損 22 美仙,而假如錯失表現最好的 60 個交易日,將僅僅獲利 30 美仙;但假如全資一直持貨,就會獲利 5.59 美元!

雖然以上統計是以指數作為基礎,但套用在個別股票也是合適。

Buy and hold 我認為最重要睇幾樣事物:一、那是什麼股票;二、Time frame;三、基礎因素的改變。

至於「持有一輩子」,我的睇法只有一句:天下無不散之筵席。超長線的投資,又可以不理會的,似乎只有指數基金較為可靠。

關於究竟如何才能知道是否熊去牛來,就好以下條片《Matrix》,Neo 正迷惑自己究竟是否 "The One"(救世者)一樣,Oracle 話佢知如何知道(1:40 開始睇)"Being the one is just like being in love"。



 

仲有,很重要的是:Appearances can be deceiving

留言:

黃師傅:


Buy and Hold 不適用於行業周期性重的股票,周期起伏時間短的行業 (如汽車、鋼鉄和資源類)。

 

世上沒有可以持一輩子的股票。縱使是千里馬,也會有增長停下來的時候。例如匯控二十年前是千里馬,今時今日要如二十年前般有同等的複式增長,是沒可能的事了。

 

全世界的指數組成都會汰弱留強,會將經營不佳的公司踢出成份股,而長綫來說指數是和一個經濟體系的長期成長同步 (短期當然不是),這是長綫持有的理據,而新興經濟體系在高速成長一段時期後也會慢下來,之後要看國家本身指數的行業組成。例如說,成份股產業以科技,出 口為主的台灣、韓國、日本或以資源為主的俄羅斯和全球的景氣是息息相關的,他們本身的指數基金就不能「買入並持有」了。如果盈富基金不是加入內地業務為主 的股票,那根本不是長持的對象,因為香港的經濟已經歷了最高成長的時期,並非長綫持有之選。今時今日的高成長,是內地經濟快速成長的體現。
Buy and Hold 牛熊 CUP
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BUY AND HOLD 唔掂? ckm001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=40454

長揸股票無發達,股票只宜炒不宜長揸,要在股票市場賺大錢,必須要順勢炒,睇圖表,聽消息,不要與股票談戀愛,各大傳媒如是說,各位財經專家如是說,一班劵商與輪商打手如是說,被誤導的散戶也如是說,最終結果,當然是散戶輸的錢,變成大行與大戶贏的錢。

西方人一向理論多多,但理論往往錯多對少,中國人唯心,以當下實證為本,往往對多錯少,現代我國國民祟洋,忘記了老祖宗留存後世的各種真理,認為中 華文化守舊、老套、沒創意,中國人以農立國,春耕,夏耘,秋收,冬藏,只要勤勞一生,克勤克儉,自然豐衣足食,沒有多,沒有少,不像西方民族,追風逐浪, 巧取豪奪,敢於冒險,可以不擇手段,只求一朝富貴。

正如務農一樣,長線投資的道理簡單易明,只要每年把儲蓄與收入買進優質股票,並長線持有,到退休之時,自然家財豐厚,安享晚年,不相信嗎? 我經常舉中人壽與平安保險的例子,大家已經聽到厭煩,我再舉多兩例,分別是盈富基金(2800)與中銀香港(2388),我由IPO持有到現在,股價分別 升了一倍與近兩倍,除了股價升值,每年兩隻股票還派發豐厚股息(上表),例如中銀香港昨日收$22.8,今年派息達$0.7港元,股息有3.1%,8年來 股息增長超過一倍,中人壽更厲害,5年股息增長14倍,如果到某某年,你收到的股息,已經夠你日常開支,你已經可以生活無休。

樹大招風,大把人批評我呢套投資法行唔通,我希望大家客觀求證。傳媒、市井、坊間、網上,都有大把自命高人,能夠短時間教閣下搵快錢,我想問一下, 呢班高人過去十年業績如何? 正如上市公司一樣,沒有良好業績驗證的投資技倆,是否值得大家學習,並以真金白銀跟風炒賣? 師傅半桶水,搵朝唔得晚,唔通可以教出徒弟個個出頭? 有心人教你無視風險,以小搏大,到頭來當然事與願違,輸錢收場。我始終如一,教大家悶聲發大財,長揸優質股票才是投資王道。


BUY AND HOLD 唔掂 ckm 001
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投信老總打太極拳十六 操盤兩千億也hold得住

2011-9-19  TCW




對於一個代操二千二百億元資金的 人來說,早上起床第一件事是什麼?打開電腦,看歐美股市收盤指數;收看CNN,看有什麼國際大事發生?

都不是,打太極拳!這才是國泰投信總 經理張錫每天的第一件功課。十六年來、將近六千個日子裡,他說,九八%的時間一定起床練拳。家在永和,早上六點鐘,家裡的小小露台,就是他的世界。

也 就在這十六年裡,張錫從一個普通的投信研究員,被挖角成為ING安泰投信最年輕的投資長。更以不到四十歲的年紀,出任國泰投信總經理。今年七月,他更被委 以重任,代操國泰人壽台股投資部位。即使工作越來越忙碌,但每次見到張錫,他卻總是面色紅潤、不疾不徐,這跟他每天的第一課_太極拳的關係密不可分。

張 錫接觸太極拳,其實是始於一個奇妙的經驗。從小,張錫就是個「武功迷」,上了大學,一次少林拳社團集訓,張錫跟同學們比誰能跳上比半個人還要高的講台。結 果沒站穩,從高處跌下,傷到脊椎,眼前當場一片黑。

在眾人都束手無策時,一位公園裡練太極拳的老先生跑來幫張錫按摩穴道。在黑暗裡,他感受 到一股熱氣傳進他身體。等老先生按摩到他頭頂百匯穴時,張錫眼前一亮,視力恢復了。自此他深信太極拳的功用,告訴自己以後一定要學習太極拳。

看 盤心靜!辦公室也能練改良拳法

二十九歲那年,張錫進入了群益投信,還加入了當時群益董事長葉志勇鼎鼎大名的「研究員魔鬼訓練營」,平均招十 個人進來,只有兩個人能留下。五分之四的淘汰率,壓力可想而知。這個時候,太極拳從原本只是一項「興趣」,變成了張錫紓壓的一種方式。「因為,知道工作壓 力大,所以必須找個東西讓你分散注意,或者紓壓也好。」

尤其身處投資圈,每天看盤,「心靜」、不隨市場起舞,是致勝的關鍵。練太極拳,讓張 錫不只能保持身體健康,更練就了能「靜」的心理素質。「太極拳是練『靜』,練身心、練調氣、練呼吸、練安靜,它是由內而外,是自己跟自己。呼吸、緩慢、安 靜。」

「一個東西要能持續,一定要它簡單、有效、限制少。所以我把它(指太極拳)簡化成很基本的功法,」張錫強調。而這正是張錫之所以能夠 持續每天早晨練太極拳而不中斷的秘訣:他打造了一個不斷改善、不斷調整的正向循環過程。

太極拳的門派很多,例如楊氏、陳氏太極,張錫都練 過。但綜觀這些拳法的特色是,他們都需要「走位」,需要一個五、六平方公尺的空地才有辦法練習。一般人家裡很少有這樣的場地,雖然張錫以前都在公寓的頂樓 練習,但總是會碰到下雨、天氣不佳,這些都是他持之以恆的絆腳石。

為了改善這些限制,最後,他想出了一套獨一無二的練法。

在 採訪告一段落的時候,我們要求張錫示範。不同於在公園裡看到的太極拳法,張錫的改良版本只需要在辦公室一個小小空間就能做:以太極拳起手式「捧履擠按」來 說,他做完一次之後,右腳向後方再踩四十五度,重新再做一次。因此,在一個一.五平方公尺的空間裡,他就像個超慢速陀螺一樣,面對不同方向、綿綿不絕的練 習同一個動作。

因為去除了習慣的絆腳石,張錫現在即使出國,也一定會每天早上在飯店房間裡練上四十分鐘,熱身、練拳、站樁,「這東西一定要 方便才能持續;如果不方便就很難持續,持續之後,就成了習慣,不做都覺得怪怪的。」

開會放鬆!隨時腹式呼吸紓壓

享受到這個好 習慣的好處,現在,除了早上四十分鐘練功外,連日常在公司開會,若感到壓力稍大,他也會不動聲色的在位置上,舌頂上顎,用腹式呼吸調息、放鬆,「練功就是 練這種境界,讓自己可以比較平靜。」

「簡單、有效、限制少」的七字心法,幫助他每天早晨自處,練就了他隨時可以放鬆的好本領,成為他征戰投 資圈的最佳本錢。


投信 老總 太極拳 太極 十六 操盤 兩千 億也 hold 得住
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網上藥店hold 住利潤?

http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/201110/t3878982.htm

 向來京東所到之處,價格戰遍地,然而,此次高調聯姻九州通進軍網絡售藥領域,卻收穫了來自同行與民眾的歡呼。網上藥店這個前景光明現實擰巴的新業態,或許能借由品牌電商平台之力,破解規模困境。

  連鎖藥店便利化的春風剛剛拂過,網上藥店也隨之進入迅猛增長的季節。2011年7月6日,醫藥商業類上市公司九州通醫藥集團股份有限公司 (600998)發佈公告,宣佈與京東商城達成協議,後者將注資九州通旗下的北京好藥師大藥房連鎖,注資完成後,京東商城將與好藥師以合資公司的形式共同 運營,為消費者提供藥品和醫療器械等醫藥健康商品。其中京東商城佔股49%,九州通持股51%,藥品和醫療器械的採購、倉儲、配送將由九州通負責,而京東 商城則利用B2C優勢為北京九州通提供支持。
在此前後,網上藥店的新聞頻頻見諸報端,淘寶商城、拍拍網等一線電商平台與國藥控股等醫藥商業公司成為了個中主角,網上藥店的江湖泛起波濤。

  起跑的新業態
  中國醫藥電商發軔於2006年,此前雖 在1999年第一波電子商務熱浪中閃爍過網上藥店的身影,卻終因藥監局一紙禁令消失無蹤。2006年,藥監局再次敞開門檻,從國家食品藥品監督管理局 (SFDA)的備案數據看,當年有5家企業申請獲得了醫藥網上交易資格,其中兩家為註冊地在海南的第三方交易平台,一家為B2B(與其他企業網絡交易)平 台,而北京和上海的兩家公司則首選申請「向個人消費者提供藥品」,其中,北京金象大藥房成為國內醫藥B2C最早獲得該類交易資格的網站。同樣提前卡位的, 還有上海藥房連鎖有限公司(上海藥房網),法人代表為復星系大佬郭廣昌,而其旗下另一公司上海復星醫療器械有限公司則在之後申請了B2B資格。
網上藥店的加速度,從近年來獲取網絡經營資質的企業數量增長就略見一斑,從2006年不到10家的默默無聞,到2010-2011年超過100%的大幅 增長,時至今日,已有79家企業獲得開展醫藥電子商務的資格(表1)。而這其中,直接針對個人消費者的B2C模式網上藥店漸成主流,佔據了42家。各地的 區域性實體連鎖藥房充當了網上賣藥的主力,如天津天士力大藥房,江西的開心人大藥房,杭州的九洲大藥房,重慶和平藥房,海王星辰健康藥房等在線下大鋪實體 連鎖店的同時,紛紛觸網營銷。在申請了B2B資格的29家企業中,則以醫藥商業及醫藥物流公司為主,如國藥控股河南股份有限公司和九州通醫藥。


線下的醫藥商業已經經歷了長達10年的快速增長期,相比全國9.78萬家通過GSP認證的實 體藥店,具有資質的網上藥店僅42家,這顯然是一片遠未到充分競爭的藍海。在衣食住行紛紛觸網的今天,藥品這一生活中極其重要卻又牽掣著眾多利益方的市 場,與互聯網融合所帶來的空間值得想像。精簡藥品流通環節、降低藥價一直都是民眾的呼聲,而低價一向都是網銷的優勢。此外,網上藥店從資質申請到物流配送 的競爭門檻更高,也能有效規避無序競爭,前景堪稱光明。
最近爆發的一波合作高潮,也凸顯了產業資本及電商平台意欲分羹這一市場的強烈願景。從之前單純的藥店上網競爭上升到品牌電商牽手醫藥商業的跨界合作,從單打獨鬥到強強聯手,行業競爭格局無疑將被改寫。

  難言盈利
  京東商城總裁劉強東在微博上發佈牽手九州通 的消息時同時表示,京東賣藥最重要還是要做到「低價、保真」。不難看出,京東商城高調進場醫藥B2C,是為轉型綜合B2C平台收集一枚新的重要籌碼。噹噹 網2011第二季度財報顯示,圖書業務在盈利,而百貨業務卻依然不盡人意,這也從側面印證了無財報可供查閱的京東的難題,要想從垂直類的3C類產品B2C 拓展到綜合B2C,不是簡單跨行業複製就可成功的。而相比其他商品,即使實行低價策略,網上賣藥毛利率也很高。易觀國際分析師陳壽送就表示,電商資本搶佔 藥品市場主要看中其高毛利,一般而言,平價藥店的毛利率在20%左右。
不過,20%的高毛利,更多時候似乎還停留在理論階段,現實遠沒有如此 美好。最早成為網上藥店的金象網,2011年2月就曾披露,儘管近年來銷售額增幅較快,2007年收入1000萬元,2009年則實現了2400萬元收 入,但仍然處於盈虧平衡線之下,而這其中,假藥猖獗、低價優勢不明顯、消費者信心缺失、醫藥流通環節監管乏力、物流配送的特殊要求及資質管理等因素都形成 了一定的阻力。雖然難以獲取其他網上藥店具體的成本及盈利情況,但從一些細節也足見端倪,如平安旗下1號店藥網的運作就沒有想像中順利,1號店從金象藥房 網挖來的總經理做了3個月就離職了,最初做藥網的那撥人後來走了70-80%。而成立了5年的上海藥房網,其在線諮詢的客服僅為2名,其中正常工作時間只 有一名在線,而支付方式也稍顯落後,貨到付款方式需加收貨款3%的手續費,運費也明顯高過其他行業,至深圳的運費首公斤起價25元。此外,在連鎖便利藥店 到處開花的今天,不能使用醫保卡的網上藥店人氣低迷也就不難理解,金象網徐軍坦言,刨去黑藥店,大部門的網上藥店至今尚未實現盈利。
即便是在 消費、監管、物流等都更為成熟的美國市場,網上藥店盈利也不容易。2011年6月,美國最大的網上藥品零售商Drugstore.com被本土最大的實體 連鎖藥店Walgreens(在美擁有7000餘家門店)以4.09億美元收購,成立於1999年的Drugstore儘管坐擁300萬名註冊用戶,可以 為包括越南、印度、智利、加拿大等國家地區的消費者提供國際化訂單及免費寄送服務,但在被收購之時,其同樣處於銷售增長、淨利虧損的窘境(表2)。不過, 希望有效補充線上資源的Walgreens,仍為Drugstore.com支付了高溢價,每股3.80美元的收購價相當於消息公佈前一天後者收盤價的 213%,WalgreensCEO對網上藥店的發展信心滿滿,並認為集團實體店在資金、市場、供應體系和採購方面的優勢將促進Drugstore保持並 擴大市場份額,並儘早實現盈利。


 平台電商插足或解規模難題
  在國內,盈利難的 主要原因還在於網上買藥未成氣候,消費規模難以越過盈利平衡點,規模上不去就無法提供低價藥品,「低價促銷-消費者聚集-規模效應」的互聯網通殺秘笈也就 難以施展。醫保卡不能用於網上買藥、處方藥無法網上購買等現實限制了消費者的行為;而且對於購藥而言,價格是一方面,藥師的諮詢幫助是另一方面,但從已有 網上藥店的服務來看,偌大平台只配備一兩名客服,與實體店內一個櫃檯就有一名藥師坐鎮的服務水平還相差甚遠。此外,較高的配送費用,3-7天的配送時間也 與藥品的即時需求不符。
集體難以盈利的困境當前,也就不難理解為什麼京東商城高調聯姻九州通,反而引來網絡藥店業一片歡呼—行業才初起步,更 談不上壟斷性競爭,知名電商的插足,不僅是泥濘現實漸趨晴朗的前兆,更能引來資本和輿論的關注,並幫助普通消費者樹立對「網上買藥」的信賴。毋庸置疑,京 東已有的註冊用戶將為網上藥店的客戶奠定一定的規模基礎,並經由口碑效應放大。而且,京東「最後一公里」的優勢相對現有網上藥店的水平非常明顯,其在建的 亞洲最大物流中心,輔以九州通的專業醫藥商業倉儲及配送鏈,將有效縮短藥品的配送時間,降低費用。不過,與尚在摸索可持續盈利模式的美國同行一樣,探索適 合網絡銷售的藥品品種、多元化經營將成為網上藥店實現盈利的關鍵。
另一方面,監管也逐步趨嚴,對淘寶醫藥館的查處是具體例證,而從SFDA最 近頒發的資格證書有效期來看,也不如2006年時一簽五年那麼慷慨,大部分網上藥店的資質有效期壓縮到三年。業內人士普遍認為,網上藥店的生存困境突圍, 既要放開處方藥領域,同時監管更要跟上,規範行業發展,淨化市場,保障消費者信心。■

網上 藥店 hold 利潤
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買壹傳媒確有蔡衍明資金 黎智英要裡子不要面子 米果確定咬蘋果 新聞自主hold得住?

2012-11-26  TWM  
 

 

台灣壹傳媒交易案峰迴路轉,先是十一月十四日三位「準東家」會見紙媒高層,之後公告十一月二十七日的簽約訊息,確定有蔡衍明的資金。看來在「錢」與「人格」中,黎智英已經做出選擇。

撰文‧賴琬莉、張之榮

台灣壹傳媒交易案一波三折,高潮迭起,劇情不輸他們自己爆料的八卦新聞。

十月十五日,中信慈善基金會董事長辜仲諒、台塑集團總裁王文淵攜手新加坡私募基金,開價一七五億元,買下台灣《蘋果日報》、《壹週刊》及壹電視,並簽訂交易備忘錄(MOU),買賣雙方並定於十一月十七日與壹傳媒主席黎智英簽約。

但就在簽約的前三天,十一月十四日的一場會面,證實市場傳聞已久的「辜仲諒團隊有蔡衍明資金在內」。黎智英曾說出:「這說法是侮蔑我的人格,我在交易時問得很清楚,買主中沒有蔡衍明。」現在底牌掀開,大家都等著看他如何下台階。

十一月十七日未簽成合約,十九日,香港壹傳媒公告,「辜仲諒可能邀請其他共同投資者(包括但不限於台塑集團、旺旺中時媒體集團總經理蔡紹中及其各別之關係人)參與。」並定於十一月二十七日簽約。

這紙公告說明了黎智英生意人的本色,在面子與裡子中間,他選擇了後者。而這樁交易走到這樣的地步,看來已經大勢底定,蘋果與米果的戰爭,勝利最終是站在口袋深的一方。

辜、王:負面新聞應查證

蔡衍明的精明不輸黎智英,一名投資銀行高層分析,如果《蘋果日報》、《壹週刊》稅後賺九%,向銀行借來的資金利息是二%,就有七%獲利,這樣的生意為什麼不做?

為了盡棄前嫌,蔡衍明和《蘋果日報》經營團隊會面時說:「人家說紙媒是夕陽產業,我卻認為是旭日東升,你們很厲害,未來還可以交流一下怎麼打媒體戰!」當有人問起交易的過程,蔡衍明還賣關子說:「歹勢啦,我準備留給自己的《壹週刊》做獨家報導。」完全一副準老闆的口吻。

在十一月十四日,三位「準東家」會見壹傳媒紙媒高層的場合,蔡衍明有話直說的大炮風格,也迥異於王文淵、辜仲諒的發言。

據了解,當天壹傳媒紙媒高層一進入會議室,王文淵表示,他們三人討論過,三個原則:尊重專業、維持現狀、不裁員。《蘋果日報》現在怎麼運作就怎麼運作,不會改變。

王文淵還說:「台塑集團的歷史都不裁員,大家不用擔心裁員的事情,要大家安心。」但最後他補充說:「這三項保證,壹電視除外。」根據了解,蔡衍明並未投資壹電視。

後來與會的壹傳媒代表,相繼與辜、王、蔡三位大老闆提出,包括關說壓力、八卦,及負面新聞報導原則等問題。

王文淵、辜仲諒一直強調,未來三人都不是唯一的老闆,可以推給其他兩個老闆,最後乾脆就說《壹週刊》社長裴偉負責,他們不管。言下之意,兩人會維持新聞中立原則,不涉及關說,倒是蔡衍明直截了當說:「我經營中時三年多,怎麼可能沒有關說。」比較有趣的是,三人對於處理到他們自家新聞的態度,王文淵、辜仲諒都說尊重現有操作方式,但要求「負面新聞查證之後再報導」;王文淵說:「現在我們關係緊密,應該很容易查證,若是真的,就算火燒厝也照寫。」辜仲諒還說,只要有求證,就連他的八卦也可以寫,說不定他還會給更多內部八卦。

但是,辜仲諒後來再三追問,「如果我是你們的老闆,金管會要求我入主壹傳媒不能超過二成持股,根本沒法律根據,你們要怎麼處理?」《蘋果日報》總編輯馬維敏回答:「我不會站在你的立場,這涉及很多層面,《蘋果》盡量以兩造並陳的方式報導。」給了辜仲諒軟釘子碰。

蔡衍明:幫另兩個股東說話相對於王文淵、辜仲諒的客套,蔡衍明擺明有話直說,他開口:「報導還是要稍微尊重股東的面子與立場。」接著,他就數落《蘋果日報》刊登他挖鼻孔的照片,「根本就是醜化我,對我不公平。」當場裴偉不解地問:「之前《壹週刊》登,你還打電話給我說很可愛,後來我們還放大一張送你。」蔡衍明回說:「第一次登可以,接二連三登就是醜化。」裴偉趕緊解釋:「那不是同一張。」蔡衍明只好訕訕地說:「那時在相戰(台語,指《蘋果》與《中時》對中嘉案的筆戰)。」蔡衍明還開玩笑地對辜仲諒、王文淵說:「是你們兩位要想清楚,像辜仲諒還這麼年輕,身體還這麼勇健(笑),等一下被別人拍到有什麼八卦緋聞,也不要怪編輯台手下不留情。」對於這次的會面相關報導,蔡衍明私下和朋友抱怨:「我其實是幫他們兩個股東說話,最後好像是我一個人要干涉編輯台的新聞。」三位台灣壹傳媒「新東家」與經營團隊的第一次接觸,可能對勞資雙方都是震撼教育,而會談後的晚宴,王瑞瑜也露臉打招呼。據了解,裴偉還表達:「若要大家相信三位老闆不干涉新聞處理,未來要對三人更嚴格。」壹傳媒的腥羶色報導,帶給台灣社會衝擊,但其尊重專業、獨立的態度,又是台灣民主社會的表徵。換了老闆後的「壹傳媒」,是否堅持新聞自由,才是社會大眾關心的。

壹傳媒收購案關鍵會議

日期:11月14日

時間:下午5點30分 地點:台塑會議室

與會人員:

台塑集團:總裁王文淵、總管理處協理傅陳卿中信集團:中信慈善基金會董事長辜仲諒、中信金控行政長高人傑旺中集團:總裁蔡衍明、中時媒體集團總經理蔡紹中(蔡衍明長子)《壹週刊》:社長裴偉、總編輯邱銘輝、顧問陳志峻、謝忠良《蘋果日報》:總編輯馬維敏、五位副總編輯


買壹 傳媒 確有 蔡衍 衍明 資金 黎智 智英 英要 裡子 不要 面子 米果 確定 蘋果 新聞 自主 hold 得住
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新興市場動蕩 發達市場hold得住嗎?

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從上周晚些時候開始,新興市場出現了“無風起浪”的動蕩,以土耳其、南非、印度和俄羅斯等主要新興市場經濟體為首的貨幣出現了大幅貶值,這不僅讓人想起90年代末橫掃亞洲的金融危機,當時亞洲危機的根本原因正是美聯儲加息導致的資本回流。在本周三美聯儲的FOMC聲明中,只字未提就在幾天前爆發的新興市場動蕩,繼續按計劃以每次會議100億美元的速度縮減購債規模,大部分分析認為,美聯儲覺得新興市場動蕩並不會影響美國經濟的加速複蘇。情況真的如此嗎?90年代末的亞洲金融危機對美國的影響的確非常有限(但歐洲和日本也經歷了資本的外流),但過去十幾年貿易全球化和金融全球化的高速發展,全球經濟體已經形成了一個相互依賴的網絡,90年代的經歷可能已經不具有任何可比性。關於新興市場動蕩對發達市場的影響,高盛作出了分析: 在貿易渠道上,發達市場對新興市場並沒有過高的敞口 新興市場對全球經濟增長和發達市場出口的貢獻過去十幾二十年大幅增加是真的。但是,新興市場對主要發達市場經濟體的聯系仍然相對較小,部分是因為主要發達市場經濟體仍是相對封閉的經濟體。比如說,對新興市場的總出口量占美國GDP的比重不到5%。標普500指數企業的財報顯示,對新興市場的銷售敞口約占5%,美國經濟分析局估計,盈利的敞口約在6%。如下圖所示,歐洲在一定程度上擁有更大的敞口,雖然德國的高敞口部分反映了其在中歐地區的供應鏈。 (深藍色代表對新興市場的出口敞口占GDP比重,淺藍色代表剔除對中國出口的比重,從左到右依次為德國、新興市場、歐元區、發達市場、意大利、日本、西班牙、法國、美國、英國) 如果新興市場對發達市場商品的需求下降10%(這已經有90年代末出現的情況那麽嚴重),簡單地計算,這將削減美國GDP的0.44%,歐元區GDP的0.88%和發達市場的0.80%,雖然總出口敞口很可能高估了凈影響。而且這樣的下滑只有在一些主要新興市場經濟體國內需求出現巨大下滑的背景下才會出現。全球經濟已經成功經受住了來著新興市場國內需求增長的大幅下滑。我們預期今年新興市場國內需求增長只有4.9%,堪比2009年的增長低谷,但這只是比去年的增長小幅下滑,所以全球經濟已經經受住了從2010年8.6%增長的大幅下滑。很容易預期,新興市場國內需求增長可能進一步下滑。盡管如此,相對於過去的情況,貨幣貶值很可能更受歡迎,對很多新興市場經濟體來說,並不會象過去一樣帶來直接的麻煩... 高盛認為通過國際貿易渠道的影響有限,這也符合最近幾十年危機形式的進化——金融市場的動蕩引發經濟產出的大幅下滑。雖然根本問題還是經濟基本面,但鑒於資產價格的波動更大,經濟失衡造成的金融市場價格扭曲已經成為預判危機的最好指標。歐債危機是希臘國債問題通過銀行體系傳導的,08年金融危機是次貸資產問題通過銀行體系傳導的,可見當前金融體系對個別資產類型的價格波動極為脆弱。那麽,發達國家銀行體系能經受住新興市場資產價格波動的沖擊嗎?高盛繼續寫道: 更多的風險來自於金融渠道,但仍然可控 通過銀行體系的危機傳導可能是地區性問題轉化成全球性危機更快的渠道。但如下圖所示,發達國家銀行對主要新興市場經濟體的敞口看起來並不存在過大的問題。據國際清算銀行的數據顯示,發達市場銀行體系對新興市場的整體敞口約為5萬億美元,接近整體外部頭寸的20%。對最近成為市場焦點的主要新興市場經濟體(巴西、俄羅斯、南非、土耳其、印尼和印度)的綜合敞口估計約為1.14萬億美元,低於對西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和希臘的綜合敞口。而最近因為貨幣大幅貶值而受到關註的阿根廷,已經被全球資本市場拒之門外好幾年時間了。 (各國銀行業對新興市場敞口) 在出現金融壓力的時候,發達市場央行也已經普遍變得更快地應對,提供流動性,同時,美國銀行體系下降的杠桿水平(歐洲也有一定程度的下降)能比過去危機爆發時提供更大的緩沖能力。2008年的金融市場壓力已經導致部分新興市場銀行體系出現了杠桿和海外敞口的下降。 在大多數情況下,發達市場銀行體系的敞口看起來並沒有過分的集中。美國經濟分析局的數據顯示,以剔除中國的新興市場為基礎,主要歐元區銀行對俄羅斯和土耳其的平均敞口分別只有1.5%和2.8%。美國和英國對這些市場也只存在類似的溫和敞口。西班牙銀行的確對墨西哥和巴西有巨大的敞口,但這大部分是有厚實資本和基於當地融資支持的子公司的。部分希臘銀行也存在對土耳其的較大敞口。但是,整體來說,新興市場風險是相對分散的。 中國銀行體系比大部分新興市場更為獨立。中國的大型銀行並不依賴於批發或外部融資,同時外匯儲備足以覆蓋任何可能出現的美元融資需求。雖然政策制定者尚未明確表達,如果金融壓力上升,會提供多廣泛的流動性和資本支持。中國的金融機構與世界的一體化程度仍然較低。部分位於美國和香港的銀行的確存在對部分中國企業部門的較大敞口,如果銀行間市場出現動蕩,它們可能會遭受信貸價格大幅波動的沖擊。但在全球範圍看,這些敞口並非非常大。 從單獨的數字上看,新興市場資產對發達國家銀行體系的潛在影響的確“微不足道”,但只看這些數字真的有意義嗎?但記住,希臘GDP也僅占歐元區總量的2%,但其主權債務問題卻引發了席卷整個歐洲的歐債危機,而且當時在希臘問題逐漸浮現的時候,許多賣方機構都發表了報告,希望證明希臘的問題是多麽微不足道的。千萬不要低估當前金融體系的傳染性,而看起來,最脆弱的仍是歐元區。
新興 市場 動蕩 發達 hold 得住 住嗎
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上班老是想翻桌? 三招hold住職場人緣


2015-03-30  TCW  
 

 

第1招怒火中燒時,該怎麼冷靜?

在「喜、怒、哀、樂」中,一般人將生氣的情緒,認為是「不該有的東西」。生氣本來就是情緒之一,無所謂好與不好。「人類的情緒就像玻璃屋,從外面看就能一覽無遺。」反正一定會被發現,不如下定決心把憤怒表達出來,解開彼此的疙瘩,還比較痛快。不過,表達需要技巧。

YES !好想破口大罵時,你應該:

一、先花一秒深呼吸。許多平時穩重的人,仍可能暴怒,不經修飾的憤怒會一下子把人際關係破壞殆盡。所以,不要任由怒氣燃燒,至少花個一秒,使自己冷靜下來。

深呼吸。當火氣上來時,先吸一口氣,讓暴怒幾至瘋狂的情緒慢半拍,將意識集中到呼吸上。

活動身體。試著想想快遞人員,總是小跑步來到客戶面前,精神飽滿的說「早安!」「謝謝!」等。看起來是匆忙的跑過來,但藉由跑步讓自己的焦躁、鬱悶一掃而空,這不是很聰明的方法嗎?

二、先說肯定句,再表達怒意。身為主管,著急是理所當然,但不該對部屬說以下這種話:「這種事要自己想,不要每件事都問!」「誰要你這樣做的?」「講過好幾次了!」「你是要惹我生氣嗎?」這些管理者生氣時容易脫口而出的話,是對人「全盤否定」。

否定的相反,是「肯定」。表達憤怒的第一步,應從認同對方開始。先肯定他,再說出憤怒,最後讓他自己想該怎麼做。你先表示接納,對對方來說,可做為接下來聽你表達憤怒訊息的基礎,你也可以控制毫無保留的說話方式,這是對雙方都有正面影響的生氣方式。

三、將憤怒書寫出來。告訴別人你的憤怒時,如何才能好好表達?把憤怒寫出來,就是一種技巧。寫下來,有兩個優點:

第一是舒解情緒,如果心浮氣躁,拿不相干的人出氣,與其這樣,不如以書寫宣洩憤怒。

第二個好處是,可以整理憤怒的內容,寫出來化為文字,就比較容易掌握,同時也能知道自己原來是為了什麼事生氣。若能試著先書寫憤怒情緒,當你告訴對方時,就不會混亂、講話顛三倒四。

NO!怒斥對方時,你不該:

一、脫口說出「絕對不能說的話」。例如人身攻擊,再憤怒都不可嘲笑別人的身材。

二、扯開嗓子、聲音尖銳。應提醒自己把握一個原則——保持平常的聲調說話。

第2招生完氣,怎樣收拾善後?

剛發完脾氣,情緒還很激動,面對眼前困窘的氣氛,沒有餘力思考下一步該採取什麼態度。可能許多人在發脾氣前想到這一幕,就放棄發怒了。

YES!發飆後,你應該:

一、向對方道謝。如果對方能理解、接納你發怒的原因,並表示道歉之意,照你所說的去做,你應向他說句謝謝,因為你發怒的目的達成了。下次發脾氣時,若想更容易讓對方接受,使他保持正向的感覺,「謝謝」是不可或缺的一句話。

二、若對方以嘻笑、打馬虎眼回應,就別再發怒了。人被責罵時,面對方式分為兩種,一種是若被指責,會將其視為自己向上的契機;另一種是為了保護自己,對指責、嘲諷,左耳進右耳出,看起來不在乎,但內心強烈抗拒。

對第二類型的人,若一再發脾氣,只會帶來反效果。和他應對時,指責是危險的,要採取建議的方式,例如「一起想想看」。雖然花時間,但若持續表示願跟他一起思考,而非指責,便能讓他漸漸打開心扉。

三、氣過頭或生錯氣,要主動道歉。發怒的人,因為認為自己是對的,才會對犯錯的一方發怒。以此心態為前提,一不小心就會說得太過分,若超過界線,開始謾罵,會很難善後,只好隔天直接向當事人致歉。

這時可以從兩個方向善後,第一是為說話太過分,老老實實道歉:「很抱歉,我因為心急,講話太過分了。」第二,把握機會,與對方討論動怒的緣由,這時要詢問對方意見,並說明自己的想法;從對方的怨言中,也許可以發現問題的線索。

NO!罵完人,你不該:

一、藉機翻舊帳。這會讓對方發火,原本有機會藉此讓對方理解你的想法,現在可能都白費了。

二、草草畫下句點。應具體說清楚希望對方改善的內容。

三、一直處於生氣狀態。若已經不氣了,要讓對方知道,彼此才能鬆一口氣。

第3招總是當受氣包,怎樣才不受傷?

「生氣的技巧」與「面對生氣者的技巧」兩者是相輔相成的。因為別人對自己表達憤怒,我們得以學會各式各樣的事,鍛鍊心智。以這樣的認知為基礎,好好接受對方憤怒的訊息,是面對生氣者的重點。

YES!有人對你生氣時,你應該:

一、藉機聽出對方真心話。有傾聽能力的人,會努力把對方說話刺耳等負面感覺,轉為正面思考,例如幫助自己注意到之前沒注意的事、了解不懂的事、學到新見解等。一般情況下,人不會輕易說出真心話,但在怒氣的驅使下,真心話會脫口而出,這正是聽真心話的機會。

二、釐清惹怒對方的原因。你知道人家對你生氣,但他為何生氣,有時你並不清楚。以詢問來提醒對方時,要注意說話方式別太狂妄;若招致對方駁斥,只會強化他的憤怒。

例如有個經理,每次有事就會大肆咆哮,罵部屬「混蛋」,一開始部屬都縮著脖子不敢回嘴,但習慣後,現在都當耳邊風。這種情況下,一方是放任自己發怒,一方是一味放任對方發怒,但除非彼此討論生氣的根本原因,否則情況還是會持續下去。

三、表現真心接受的態度。有時,觸怒對方,雖然嘴巴說「對不起」,但態度沒有誠意,會令生氣的人更激動。聆聽時,應注意三個重點:

首先,看著對方的眼睛。最好能以理解的眼神回應對方「我生氣了」這句話。不過,對方為何生氣、對方想要你怎麼做,這階段尚不清楚,只要以眼神表示「我想聽」就可以了。

其次,態度要平和。當別人對你發飆,如果你慌張、坐立不安,會讓對方更焦躁。有人習慣聽人說話時,兩手抱胸或抖腳,這些習慣必須改掉。對方如果站著,自己也應站著聽,此時,雙腳站好,手輕鬆放在身體兩側,自然下垂即可。

最後,點頭附和。隨便點頭並沒有意義,認為有道理的地方,微微點頭就可以。附和也是偶一為之即可,如果每句話都附和「對啊」、「真的」,會讓人覺得很吵。談話中出現空隙,也許是生氣者在控制自己的情緒,或在找適當的話表達,就讓他安靜一下。

NO!對氣頭上的人,你不該:

一、反過頭來數落對方不是,或甚至挑釁對方。

二、擺出刺激對方的姿態。如橫眉豎眼、雙手扠胸前、閉眼或冷漠表情。

三、質疑對方。應冷靜反問:「不好意思我不太懂您的意思??。」

(本文摘自《日本溝通大師教你生氣的技術》)

上班 老是 想翻 翻桌 三招 hold 職場 人緣
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卡車被偷財務文件丟了 這些奇葩上市公司公告你hold住嗎

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4732805.html

卡車被偷財務文件丟了 這些奇葩上市公司公告你hold住嗎

一財網 一財網綜合 2015-12-30 11:44:00

這年頭,奇葩上市公司越來越多,說司機吃個飯,裝著財務文件正本的卡車被偷了,這到底是應該哭還是笑呢?

在資本市場,我們“活了這麽久第一次看見”的奇葩事越來越多:有不忍*ST博元退市而無償捐贈8.6億元資產的“中國好同學”。當然這種突然“天降橫財”的情況比較少,更多的劇情是什麽東西突然不見了,比如瀘州老窖的“銀行存款不見了”,獐子島的“扇貝不見了”,還有上海物貿的“鉻礦不見了”。

上面說丟了東西的都是A股上市公司,還有一家最近突然丟了東西的港股上市公司——中國動物保健品(00940,HK)。

司機吃個飯,裝著財務文件正本的卡車被偷了

12月28日,中國動物保健品公司突然發公告說:12月4日,集團一輛卡車裝載有截至2014年12月31日止四個財政年度及本年度的公司所有財務文件正本,在河北省保定市清苑區被盜。

因為財務文件正本被偷,所以中國動物保健品公司將繼續停牌。值得說明的是,中國動物保健品公司從今年3月30日開始至今,就一直處於停牌狀態,而理由正是“核數師未能在規定時間出具審計報告,公司無法於3月31日前刊發2014年年度業績”。

就是那麽巧!公司停牌了9個月是因為去年年度業績報告無法正常發布,而現在卻發生了年度財務文件正本被偷的“事故”。

一本財報都是手抄的嗎

扇貝不見了算什麽

這也太扯了

原來,還有這樣的劇本

這個資本市場真的比電視劇還精彩,到處都是人才……

因為太過“巧合”,這一公告在網絡上飽受投資者質疑。

但也有部分聲音認為,“丟失這種文件可能也是有的,不要過於偏激”。

從中國動物保健品公司披露的財務文件被盜事故細節看,“遺失文件原先儲存於用作本集團文件儲存中心的本集團石家莊辦事處。於12月3日,本集團安排運送遺失文件返回本集團的北京總辦事處以供匯編,冀能方便進行法證調查。於同日約中午時間,卡車出現故障,被拖行往於清苑區的汽車修理車間進行修理。於12月4日上午約11時30分,卡車司機於修理後從車間取回卡車及前往附近餐廳午膳。卡車司機於午膳後發現卡車遭盜竊。”

事故發生後,中國動物保健品公司向當地公安局報案,並派遣人員前往卡車曾途經的方向搜尋卡車。由於事故嚴重,中國動物保健品公司還成立了特別調查小組,“根據特別調查小組的調查發現,事故中並無發現可疑人士。根據當地公安局,類似於事故的盜竊在清苑區經常發生。”

12月12日,中國動物保健品公司獲當地公安局通知,卡車已尋回,但遺失文件則無法尋獲。中國動物保健品公司說尋回遺失文件的可能性不大,但自從事故發生以來,“本集團的財務團隊已從不同渠道積極查詢以盡可能提取遺失文件的副本,從而減少遺失文件的影響。同時本公司管理層與法證會計師就遺失文件進行溝通,以降低對法證調查工作的影響。”

已經停牌9個月,因為去年財務審計報表出不來

財務文件正本被偷,這一事件被中國動物保健品公司稱為“嚴重事故”。有意思的是,中國動物保健品公司停牌時間之所以長達9個月,原因就在於去年的財務審計報表“出不來”。

中國動物保健品公司稱,在2014年全年業績的審計過程中,核數師為確實公司銀行賬戶數目而要求額外的審計程序,但公司和核數師未就此程序的特定工作步驟達成共識;此外,核數師還宣稱公司的員工存在不恰當的行為。

在解決這些待解決的事項之前,核數師已暫停有關中國動物保健品公司截至2014年12月31日財政年度的合並財務報表的審計工作。

而港交所7月9日對此明確提出複牌條件,中國動物保健品公司須對“待解決的事項”進行法證調查、披露調查結果、評估對本公司財務及經營狀況的影響以及采取適當補救行動;並且根據上市規則公布所有未公布的財務業績,以及就任何核數師的保留意見作出交代。

此前10月8日,中國動物保健品公司宣布委任國衛會計師事務為公司的新審計師,“以填補德勤(原會計師事務所)辭任引起的臨時空缺”;10月30日,中國動物保健品公司披露,已委任羅申美企業顧問有限公司擔任法證會計師以進行法證調查。

按照中國動物保健品公司此前的預期,法證調查將於2015年12月中展開,需約兩個月完成。而此次財務文件正本“恰巧”在12月被盜,無疑將再度延長中國動物保健品公司的複牌時間。

4條生產線被註銷或影響業績

需說明的是,此前12月11日,中國動物保健品公司披露未經審計的財務數據稱,截至去年底,公司2014財年銷售收入11.8億元,同比增長29%;稅後利潤3.63億元,同比大幅增長72%;截至今年上半年,公司2015年上半財年銷售收入5.29億元,同比增長6.4%;稅後利潤1.61億元,同比增長8%。

但是,今年10月份中國動物保健品公司再添“麻煩”。中國動物保健品公司當時公告稱,相關部門註銷了公司位於深州市及石家莊市的四家公司生產質量管制規範證書及生產許可證,這次註銷包括了4條粉劑/散劑/預混劑生產線及1條針劑生產線。

而中國動物保健品公司所有的粉劑/散劑/預混劑生產線總共才7條,註銷4條後,公司只剩下3條。至於證書被註銷的原因,中國動物保健品公司解釋為,當地政府部門關註工廠生產對附近居民帶來了“汙染問題及危、塵爆風險”,由此被要求搬遷或減少生產線數目。

中國動物保健品公司說,去年和今年上半年未經審計的業績數據,可能會因為生產線註銷而做出必要調整。這些影響包括生產線所生產產品訂單被取消,產品被退回,買家索償,銷售團隊不穩定,人員離職等。

還有哪些上市公司的奇葩公告讓人彈眼落睛?咱們來數一數。

卡車 被偷 財務 文件 丟了 這些 奇葩 上市 公司 公告 hold 住嗎
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黑天鵝盤旋 金融業hold得住嗎? 負利率衝擊銀行獲利丶政府不再當靠山

2016-02-29  TWM

繼去年能源、高收益債、新興市場貨幣上演大暴走,資產價格波動劇烈,年初,金融市場也波動異常,歐洲幾家銀行股還破底,未來會脫序演出嗎?

回顧二0一五年,能源、高收益公司債、新興市場貨幣這三個資產類別,陸續上演了大暴定的戲碼,資產價格出現異常的激烈波動,令人看了膽戰心驚。如今,金融業似乎也有步上後塵的跡象。

以今年二月十一日的全球股災而言,摔得最慘的就是歐洲金融股,連國際貨幣基金都表示擔心,認為歐洲金融股若維持孱弱,可能影響整體經濟的復甦力道。

雖然目前的可能性還不大,但如果金融業真的如上述三類資產一般,資產價格發生脫序演出,那麼,對實質經濟和全球金融市場所帶來的衝擊,恐怕會比先前的情況更加惡化。

所謂「脫序」(unhinged),是指某個資產類別的基本面支撐點崩解,導致市場一有風吹草動,資產價格便過度反映。脫序現象持續越久,越會降低市場投資意願;而越少人投資,少數資金對價格的影響力增加,則資產價格波動的幅度自然越大。

在此情況下,就連資產類別裡的優等生也無法倖免,於是,更增加了這個資產類別出現大震盪的風險。

隱憂?黑天鵝干擾過度反映加大波動幅度

能源市場(尤其是石油)、企業垃圾債(即所謂的高收益債)、新興國家的外匯市場,去年就是落得這般田地,價格總是對消息面過度反映,市場一片腥風血雨,而且直王今日,情況還沒有穩定下來。

現在,烏雲籠罩到金融業,多天來金融股股價波動出現異常,大漲大跌,股價走勢呈現下滑。這主要是受到三個因素影響,以下現象都會形成惡性循環,加深負面效應。

首先,在低利率環境(包括歐洲與日本的負利率)之下,這些成熟經濟體的債券殖利率曲線逐漸呈水平態勢(編按:代表長期債券的利率與短期債券利率差距縮小,意味市場看衰經濟前景),銀行業者基本的借貸能力降低,使得業者維持穩健獲利的能力越來越弱化。

第二,經濟成長腳步持續緩慢,同時商品價格又大幅跌落,衝擊到銀行業者的貸款品質,業者手中的壞帳比率可能快速向上攀升,進而影響獲利及市場對銀行業未來的信心。

第三,監管單位持續釋出這樣的訊息:政府過去的救市方案,引發極高爭議(編按:如搶救「大到不能倒」的銀行),投資人必須了解,未來政府不會再當它們的靠山。影響所及,股、債兩市人心惶惶,市場稍有動靜,就可能撤離資金。

跡象!銀行股慘跌歐洲金融機構受創最深

這三個因素在歐洲尤其明顯,當地金融機構的受創程度,也比其他地區高出許多。此外,在歐洲央行的極力推動下,歐洲的銀行業者體質雖然已經漸有改善,但在幾個方面還是落後美國同業,例如:增加資金緩衝、改善旗下資產、提高資訊透明化的意願。

二月初,法國、德國、瑞士有幾家銀行的股價慘跌,寫下數十年來新低紀錄。部分銀行高階主管不得不站出來向市場喊話,強調銀行的財務狀況無虞,甚至還有一名政府官員出面幫腔。有一家銀行則有實際動作,祭出買回自家債券計畫,提振債券價格。

然而,相較於能源、高收債、新興市場外匯三類資產類別,銀行業目前的基本面大致還算穩健;但隨著波動性越來越大,未來幾周會有何走向,仍然需要密切觀察。所幸,目前狀況和二00八到0九年重挫全球經濟的金融海嘯相比,還是小巫見大巫。

免驚!基本面穩健不致上演金融海嘯戲碼

但無論如何,金融業倘若真的進一步脫序演出,資金流入企業與家庭的速度將減緩,而國際貿易融資的成本會提高,且取得資金更加不容易。此外,證券商調整庫存的意願可能進一步降低,讓希望調整投資組合的投資人無計可施。

整體而言,銀行業者當前的困境雖然不小,但還算是在能夠控制的範圍內。一旦情勢急轉直下,對於成長牛步的全球經濟恐怕是嚴重打擊,而對今年開春以來,表現飄搖的金融市場,亦是一大利空。如此風險,此刻的全球經濟與金融市場實在承擔不起。

金融業倘若進一步脫序演出,資金流入企業與家庭的速度將減緩,國際貿易融資的成本將會提高。

譯者·連育德

天鵝 盤旋 金融業 金融 hold 得住 住嗎 利率 衝擊 銀行 獲利 政府 不再 靠山
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控制贊助商hold個唱門票何韻詩成立基金助小店創作人

1 : GS(14)@2016-08-13 14:50:24

何韻詩近年因政治取向,連事業都受到一定影響,雖然失內地市場,但阿詩仍然熱愛音樂,近日她利用「集體獨家贊助」方式成功集資,並於10月8日及9日在紅館舉行「Dear Friend何韻詩2016演唱會」,門票今日公開發售。


製作費不計成本

獨立歌手阿詩獲230個贊助商支持,昨日她在九龍城的香港兆基創意書院舉行記者會,並有百多個贊助商帶着紀念品來撐場,其父母也有出席,阿詩感謝所有贊助商說:「好多謝咁多人嚟支持我,相信香港有咁多好嘅人,好有人情味。」對於宣傳海報選用黑色,她說:「黑色都好多層次,包含好多顏色喺入面,好似咁多人對我嘅支持一樣。」阿詩已開始為演唱會做籌備,她說:「度rundown同舞台,每場製作費幾百萬,今次開四面台,台燈聲都不計成本。」



■10月舉行兩場騷的阿詩會留意賣飛情況。

■何韻詩父母現身撐女兒。

■阿詩昨宣佈成立「十八種香港基金」推動社區。

阿詩的兩場騷會否考慮再加場?她說:「未知住,睇賣飛情況,我控制住贊助商唔可以hold太多飛,保證最靚最貴啲飛,街係有得買,起碼有七、八成飛出到街。今次我打破舊有方法試新嘢,聽日開始賣飛,睇住啲飛去成點,先決定加場,觀眾真金白銀買,兩場嗰度都二萬幾人。」關心社會的阿詩,昨日同時宣佈成立「十八種香港基金」,她說:「我將部份贊助錢撥入基金,有20幾萬,我加啲錢入去到30萬,啲錢會幫助社區、創作人同小店,呢個唔係慈善基金,係社企為主,咁樣靈活啲,但正式點做都未知,我先搞好演唱會先。」


「將紅館歸還群眾」

此外,阿詩昨在社交網貼出演唱會座位表並強調「反黑海」:「今次將紅館完全歸還群眾手上,唔單止贊助名額,連座位表亦一樣。接近八成門票完完全全公開發售。」採訪:曹家誠 攝影:葉君海




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160812/19732564
控制 贊助商 贊助 hold 個唱 門票 韻詩 成立 基金 小店 創作人 創作
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智取大市:但求一隻易hold的股

1 : GS(14)@2016-09-29 08:03:16

恒指星期三低開完,又跌成200點,然後收市倒升,突然即時轉強係好兆頭?No,因為只能話係chok,即市博轉勢入市確係容易左一巴、右一巴。點解恒指咁chok,因為藍籌股變做主戰場,原本炒開二、三線股嘅炒友,都變咗揸藍籌,咁邊有咁着數買藍籌個個有錢贏,梗係要低位嚇鬼chok走部份人,然後爆上又博有班友興奮過籠,唔覺意高追就揩嘢。如果以較高注碼持有藍籌股作短線進攻,真係要配備驚風散,技巧在於邊個set目標價同止蝕價set得靚,邊個就贏。呢個解釋咗點解騰訊(700)咁好揸,市場共識下嘅基本因素好不在話下,另一個重點係冇蟹貨,而冇貨、未買過騰訊嘅人又唔敢入市,有貨又唔敢沽,變咗市場上面主要係lead住好多嘅人,加注掃高佢,等自己賬面贏完再贏,至起碼基金可以憑佢輕易補番其他輸錢股條數,所以,毫無疑問,可見將來騰訊只會一直跑贏大市落去。晉佳
http://fb.com/advanceguy1




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160929/19784996
智取 大市 但求 求一 一隻 隻易 hold 的股
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高耀豪﹕大牛市進入尾聲 Buy and Hold未必合適

1 : GS(14)@2016-12-28 07:52:57

【明報專訊】尚有數天便進入2017年了,目前大市普遍認為2017年環球經濟應有一定溫和增長,對投資回報仍有一定預期,然而在利好面的背後2017年相信仍然充滿變數,例如中國內地是否真的如近幾天所傳聞棄保6.5%的GDP增速,特朗普政綱是否落實,美國利率走向如何,美元強勢會否延續,英國的脫歐安排以及歐洲自3月起多國舉行大選等,都為投資市場增加了波動的風險。

需調節長線投資方法

然而風險事件在過去兩年已經屢見不鮮,投資者應該從近年市場的特性中,調節傳統買入後持有(Buy and Hold)的長線投資方法,從而希望在這種市况中增加回報並減少風險。投資鮮有新方法,只是因應不同市場運用不同的方法,才能達到更佳的效果。筆者自去年初起一直相信分散投資、積極管理的方法比較適合近年的市場環境,相信進入2017年環境並沒有改變。

過往當投資市場進入了大牛市的趨勢時,買入而持有的方法雖然未必能帶來最大的回報,但可以剔除了個人心理因素,便能追隨大市而獲得回報,正是所謂有智慧不如趁勢。然而當大牛市已經進入尾聲,產生大牛市的政策已經到了不得不改變之時,市場充滿變數,買入而持有並不大管用,所以分散投資之外還需要加入策略部署的部分,加入投機的技術,透過積極追蹤市場,於發現市場機遇時盡快入市,如果市場走勢不符合預期時盡快止蝕離場,或有一定效果。

來年變數多 宜積極追蹤市况

投資者請回顧一下這兩年所發生的風險事件,無論是去年中A股的大升跌、人民幣匯改、今年英國的脫歐公投、美國總統大選及意大利的修憲公投,這些事件在事前和過程中都令市場大幅波動,但市場節奏加快,反應較慢的投資者並不能捕捉到機會,像美國總統大選,市場在同一天內已經由特朗普風險轉為特朗普機會,即晚美股已經上破歷史高位了,黃金也由急升轉為急跌,同樣歐洲股市亦於意大利公投後瞬間上升,對與錯沒有太大等待的空間,投資者要早作準備,並嚴守止蝕的紀律。

中銀香港投資產品顧問及投資策略主管

[高耀豪 環球投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4333&issue=20161228
高耀 耀豪 大牛 進入 尾聲 Buy and Hold 未必 合適
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