閑談價值重估 (2011.07 [week 1]) goldone
http://hk.myblog.yahoo.com/goldone04/article?mid=4960
近日很多網友談論動向(3818)盈警事宜。買入零售類股份，有一個很重要的因素需要考慮，就是你會否感興趣親身幫襯那些公司呢？
莫說動向、李寧，其實安踏的產品，自己一毫字也沒有興趣幫襯。買入零售類的公司，最少是身邊朋友或者是自己，會真金白銀幫襯他們，才算合格。當然，這樣衡量好像不太科學，但如果投資對象，連自己、身邊朋友也提不起興趣幫襯，心想這些公司，買起來感覺上已經是打了個折扣吧。
再說以財報數字做基礎，以估值便宜、物超所值的角度買入一隻股票，未尚不可，但需要以公司的盈利能見度、市值，以及所屬界別，作一個推敲，想一想出 現錯價的機會是高是低？假如一所屬熱門界別(或從前是熱門界別)的公司，市值又不小的話，那麼，市場出現對該股票估錯價的機會是低的。一來，界別夠熱門， 不少基金已經感興趣投入人去分析尋寶了，若果市值夠大，股票可容納的資金更多，基本上已經有很多具份量的強手去cover他們。
也不是說便宜、不斷尋底的股票就沒有一博投機的價值，重點是你要看到別人看不見的「轉捩點」，有新的催化劑出現。例如內銀，現在的問題是地方債透明 度不足，假如半年業績的時候，地方債的數目、質量明朗一些，便會有重估的價值；又例如中移動，市場現在不喜歡其市佔率不斷下降的跡象，但如果未來市佔率穩 定下來，又或是arpu改善，也有機會獲得市場重估。
價值重估是一門很有興的東西，若你先人一步發現未來的重估要素，潛在利潤可以很驚人 (例如今個牛市的消費、水泥股)；而熊股誘人之處，就是有「重估」/「越尼越平」的概念。為防誤中價值陷阱，其實不妨給自己設定一些底線，來作為退出的根 據：例如是會否給自己多點時間去看下期業績？如果盈業額沒有改善便一股不留？又或是之前已經試過損手，還是留待 FA + TA一致地明朗後才買入呢？
我的練習記錄 (Week 10: May 9 - May 15, 2010)
有時會覺得一年52個星期，一星期一星期咁去練習，就好似跑馬拉松時一公里一公里去跑一樣，每一星期/一公里都係一種付出，一種堅持，一種紀律，可以係充滿目標又同時可以係漫無目的，過程最重要。
May 9 - 16.6km
May 11 - 10.0km
May 13 - 10.8km
Gym
May 12
Weight lifting, cycling for 16km
Run on Treadmill - 6.8km @6min/km
May 15
Weight lifting
Run on Treadmill - 10km @6min/km
Weekly mileage: 54.2km
Sundown Marathon, 13 days to go!
我的練習記錄 (Week 9: May 2 - May 8, 2010)
今個星期因為工作關係，練習里數比上星期回落一點，幸尚可以保持55公里之上。不過可能今個星期天氣普遍比較朝濕及悶熱，總結為比較吃力既一週。
Week 9
May 2 - 16.6km
May 4 - 10.0km
May 5 - 3.6km
May 6 - 11.0km
May 8 - 16km
Weekly mileage: 57.2km
Sundown Marathon, 22 days to go!
我的練習記錄 (Week 8: April 25 - May 1, 2010)
正式進入倒數階段！
今個星期終於做到一星期60km既里數，而週末既兩課亦開始做到每課18km(5'25"/km)一課。希望可以保持呢個水平再跑兩星期做好準備！
而且，將會緊記肥龍比賽時三大要點：
1. 喺正常心情況下（即冇抽筋，冇受傷），馬拉松係「跑」既，一步都不能「行」；
2. 練習歸練習，目標均速及完成時間終係「目標」。具體情況係要留意比賽當日各環節（天氣，身體狀況，比賽時身體回饋及臨場發揮情況等），最終都係以當時情況作出調整。安全第一，完成第二，時間第三；
3. 享受比賽
Sundown Marathon, 29 days to go!
Week 8
April 25 - 16.6km
April 27 - 12.6km
April 29 - 10.4km
May 1 - 18.0km
Gym
April 28 - weight lifting, cycling for 16km
Run on Treadmill - 6.72km @6min/km
Weekly mileage: 64.3km
April 2010: 158.8km
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