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中國休閒食品 (1262) (下集 part 1) fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2012/03/03/%E5%80%8B%E8%82%A1%E7%A0%94%E7%A9%B6-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%BC%91%E9%96%92%E9%A3%9F%E5%93%81-1262-%E4%B8%8B%E9%9B%86-part-1/

今次要講的是我對中國休閒食品這檔股票的展望, 以及我對此股的觀察和買入的原因, 而買入原因其實頗脫離一般博客所涉足的投資理論, 一點都不科學, 完全沒有系統, 與我一直以來長篇大論的基本面分析有分別, 我認為此部份最值得記下, 不過收視率一定低於講股票基本分析。

(其實我絕大多數的內容都是不科學, 沒有理論可言…)

先講展望

對#1262的展望, 目前為止我看不到盈利暴增的潛力(沒有4,50%以上的增長不算暴增吧?), 原因是公司本身的營運已相當好, 「由差變好」形成的turnaround動力基本上是不存在的, 而另一重要原因是一如BOCI的報告所寫, 是產能驅動型增長, 根據公司目前已公佈的計劃, 產能沒有大幅擴張, 這是個很大的限制。

暫時我想得到可以使盈利超預期的可能是1) 重組銷售渠道帶令毛利率繼續上升; 或者 2)是產品售價的升幅超過成本, 擴闊利差。第一點散戶如我沒辦法知道, 第二點都沒有可能知道, 因為平均售價我沒有來源獲取, 不用花心思去估算。

更長遠來說, 要繼續快速成長就要靠推出新產品線支持, 公司在這一點還在起步階段, 主力產品仍佔營收8成以上, 如果未來可以創造另一隻主力, 又可以多玩幾年, 不過這是太長遠的事, 暫時我在#1262的投資沒有打算看長線。如果公司可以在幾大零食類別都佔一席位, 百億市值是可以期許(編寫此文時#1262市值約2.8B), 龍頭旺旺(151.hk)市值接近一千億, 數年後升至其十分一甚至五分一都不出奇 (當然前題是旺旺的股價沒有大跌啦)

如果是「堅料」的話, 上市三年內一定見真章

回顧旺旺, 08年3月26日上市, 上市價3.00, 到今日2012年3月2日, 上市接近4年, 收市價是$7.66, 升了1.22倍, 以我個人標準來說, 這個回報只是「一般」, 雖然有很多人近4年在股市的回報都沒有此數。回顧旺旺07年至10年的四年業績, 純利增長只是1倍多一點, #1262這幾年的增長應可以高於這個水平吧, 而股價應該都可以高過1.22倍4年吧? 股本變動不大的話, 4年市值上百億都有2倍回報吧

其實拿#1262跟旺旺比較, 是有意思的。投行們給予目標價最喜歡就是以龍頭企業再加一個折讓, 此刻#1262跟旺旺的折讓是50%, 如果#1262表現理想, 甚至超預期, 那就是打7折甚至是8折, 而不是「半價出售」。這一刻#1262最有可能使其大升的原因, 就是重新估值。增長目前看不到會有驚喜, 以增長推動股價力度應該有限, 不過若投行們認為要向上重估, 那就是另一回事。假設#1262能交出一如招股時預測的2.05億純利的成績表, 以招股價2.65計算是11.9倍P/E, 現在大戶們覺得#1262應值2011FY的15倍, 那就是超過25%的升幅, 15倍P/E就是3.33, 平心而論, 若公司表現對板, 身處食品行業的#1262炒至15倍都不算天價吧(旺旺現價的估值也至少25倍以上), 最盡可以炒至20倍(大約$4.45), 如果中績勝預期的話… (我只是亂猜而已)

我現在買股票不會看得那麼長遠, 太多變數, 根本估不了, 若TA差就一定要沽, 但是心裡有個底是比較好, 因為假如真的發生了某些事件(如盈喜), 那自己心裡就有個譜大概何時要離場, 可能那個「譜」會定得不合理, 根本沒有效用, 不過我相信隨著經驗累積, 就會定得越來越準, 總之就不要被投行牽著走, 我會用自己的估值, 估錯了買錯了, 還有TA幫手, 大不了就止蝕走人

想不到會打了這麼多字, 買入原因就下回再分解吧, 請請!

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影視聽:民間智慧-香港街巷心理戰 Part 5:借刀殺人

來源: http://notcomment.com/wp/?p=32090

佔中是一個個人控訴,心中怨氣毫無出路,一觸即發。

Part 1: http://youtu.be/wA96XeyRhFs

Part 2: http://youtu.be/VXGfGwKQDWw

Part 3: http://youtu.be/Ab_NdbdN1HU

Part 4: http://youtu.be/X9pQEUxe0ro

Part 5: http://youtu.be/KEtvd0gmI6M

 

請廣傳,謝謝!

 

香港街巷心理戰5

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Korean Alphabets resources (Part A)

Korean Alphabets resources (Part A)

很久以前. 韓國用漢字記事. 但韓語明顯同漢字不完全一樣, 於是世宗大王把象形的漢字變成語音符實為世界第一個用一代人時間強行制作出文字的創舉.


訓民正音原詔:

國之語音
異乎中國
與文字不相流通
故愚民 有所欲言
而終不得伸其情者多矣
予爲此憫然
新制二十八字
欲使人人易習便於日用耳

天地之道,一陰陽五行而已。坤復之間爲太極,而動靜之後爲陰陽。凡有生類在天地之間者,捨陰陽而何之。故人之聲音,皆有陰陽之理,顧人不察耳。今正音之作,初非智營而力索,但因其聲音而極其理而已。理旣不二,則何得不與天地鬼神同其用也。 正音二十八字,各象其形而制之。初聲凡十七字。牙音ㄱ,象舌根閉喉之形。舌音ㄴ,象舌附上腭之形。脣音ㅁ,象口形。齒音ㅅ,象齒形。喉音ㅇ,象喉形。ㅋ比ㄱ,聲出稍厲,故加劃。ㄴ而ㄷ,ㄷ而ㅌ,ㅁ而ㅂ,ㅂ而ㅍ,ㅅ而ㅈ,ㅈ而ㅊ,ㅇ而ㆆ,ㆆ而ㅎ。其因聲加劃之義皆同,而唯ㆁ爲異。半舌音ㄹ,半齒音ㅿ,亦象舌齒之形而異其體,無加劃之義焉。

Source: http://www.linkbucks.com/0wE0

Korean Alphabets A (PDF): http://www.linkbucks.com/0wHw (simple and straight forward)

Korean Alphabets B (PDF): http://www.linkbucks.com/0wHb (with box to practice and also some pictures of easy example of words.

Korean Alphabets C (PDF): http://www.linkbucks.com/0v2s (most simple one)

Resources of Korean learning: http://www.linkbucks.com/0wG4 (many resources)

Old school PDF printing materials: http://www.linkbucks.com/0wGv
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Hong Kong Land Lease Reform, Part 1(香港土地產權沿革第一部)

1 : GS(14)@2010-10-07 22:53:12

http://webb-site.com/articles/leases1.asp
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九廣鐵路八十年 (Part 1)

1 : GS(14)@2011-06-26 19:40:04

D音樂唔好
2 : GS(14)@2011-06-26 19:40:21

Part 2
3 : 200(9285)@2011-06-29 23:22:27

又係呢個人配音之前匯豐銀行大廈又係佢‧
4 : GS(14)@2011-06-30 22:05:36

D音樂好恐怖
5 : 亞力士(1473)@2011-07-26 23:03:20

我反而記得火車細路鬼個廣告
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黎明4D騷冇預Part 2

1 : GS(14)@2016-05-21 17:49:44

黎明(Leon)早前在中環海濱長廊舉行的4D演唱會曲終人散,昨日有報道指演唱會有part2,AMusic行政總裁王凱文向本報否認此事:「完全冇咁嘅構思,由頭到尾我都講係唔會有part2,唔知點解會有咁嘅報道。」至於報道提及演唱會銷情麻麻,王凱文斥說法好無謂:「呢啲咁無謂嘅講法我諗都唔需要去答,演唱會嘅場面同氣氛係點大家都睇到晒!」另外,Leon大前日宣佈演唱會出Blu-ray碟,限時十日在facebook以團購方式銷售,並指十日後如定單不超過一萬張就不賣,不過售200元的Blu-ray碟只花了五個多小時便成團,截至昨晚6時多已售出2萬張。採訪:小米





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160519/19617666
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子華法拉慶功冇Part 2

1 : GS(14)@2016-08-16 06:28:08

■子華和法拉前晚完騷後到銅鑼灣慶功。



黃子華夥拍陳法拉的舞台劇《前度》開足35場,前晚圓滿結束,二人完騷後拉隊到銅鑼灣慶功。子華笑着說:「好開心,35場我都用咗洪荒嘅力㗎,都病咗3日,食咗幾日藥。」又透露稍後會參與蕭定一的電影。問子華會否開Part2?他說不會,指法拉要飛返美國開學。法拉說:「我留多一個星期左右走,有啲廣告要拍,放寒假再返嚟,要搵食嘛!」問無綫有否找她拍劇?法拉自言沒有接觸,但經理人好似傾過,惟她不可以接時間太長的工作。她又笑謂今次回港做暑期工要多謝老闆子華,子華即謙稱表示今次有投資者,與他無關。採訪、攝影:吳耀輝、畢紹基




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160816/19737406
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