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最佳中國PMI指標 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/01/pmi.html
近日維港上空再見久違了的煙霧,同時又有中國2012年12月急升14.10%的報導。不過Bloomberg的《China Export Surge Spurs Data Skepticism at Goldman, UBS》報導中,歐美大行均一致質疑中國的統計數字的可靠性。

盡信書不如無書,政府統計乃至投行推介亦然,中國在大躍進年代衛星田篤數之跨張更是經典!也許環境保護署的空氣污染指數(Air Pollution Index)可能是另類最佳中國PMI指標。根據環境保護署定義,所謂API「⋯是將環境保護署空氣質素監測站網絡錄到的空氣中可吸入懸浮粒子、二氧化硫、一氧化碳、臭氧和二氧化氮濃度轉化為0至500的數字。指數100相當於空氣污染管制條例制定的香港短期空氣質素指標。⋯」由於香港懸浮粒子有相當比例由珠三角地區的工廠排放物經北風吹到香港,API理應同珠三角地區工廠開工現況有相當關係。
根據環境保護署數字,年中路邊監測站API超過100的日數由1999年51天上升至至2011年的172天後回落至2012年的142天。整體而言,API上升與中國入WTO的經濟增長是大致同步。不過其回落的高峰期是2012年而非2008年次按風暴之後,倘若API是另類可靠中國PMI(至少是珠三角),則珠三角廠佬最壞的時候應該是2012年。無獨有偶,中國A股亦是2012年環球股市表現最差的一年。
欲知中國出口的景氣,美國的銷售和存貨數據是另一個有重要參考價值指標。2012年11月,美國全國銷售達4,113.08億美元,扣除食物後的銷售是3,688.81億美元,早已超越2007年次按風暴前高位。2012年11月庫存/銷售比率畧升至1.29,顯示美國庫存僅夠一個多月用。由於美國聖誕銷售理想,令本已不高的庫存下跌,帶動中國血汗工廠必須趕工落貨。

由此推論,中國海關公佈的出入口數應該可信。但節節上升的A股,背後的代價是污染的環境,世事畢竟是沒有完美的!
最佳 中國 PMI 指標 朱泙 泙漫 屠龍
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芝加哥PMI提前洩露引發的1秒「大甩賣」

http://wallstreetcn.com/node/25367

5月美國芝加哥地區製造業PMI定於當地時間5月31日晚9點45分對外公佈。

但發佈該指數的官方機構應該會提前告知訂閱用戶,比如高頻交易公司,他們會在公開發布以前稍早得知信息。
 
通常比預定時間早大概3分鐘得知數據的用戶昨天就提前擴散消息了,比如像下圖這樣,把芝加哥聯儲所轄的中西部地區和其他聯儲轄區的PMI做了對比:
 
 
 
而5月芝加哥PMI又出乎意外的好,從4月底49升到58.7,預期也不過50。
 
於是,在9點42分0秒後的1秒時間內,研究機構nanex記錄到總共發生了以下拋售交易:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
以下就是Nanex記錄的2013年6月eMini 股指期貨價格變化,圖中註明了9點42分的起始時間。
 
 
zerohedge評論說,這無異於告訴我們,推動市場的參數隻不過就是高於還是低於預期。
 
不過,高頻交易的程序設計有個特點:如果數據調整結果令人失望也不會拋售,只有在不及預期時買入。
芝加哥 PMI 提前 洩露 引發 甩賣
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【從宏觀PMI看微觀企業】企業不好活,價值何在?成長何在? 無極

http://xueqiu.com/9846557388/26957628
如果PMI指數進入下跌趨勢,產品需求繼續萎縮,生產即便有政策這副「春藥」刺激著,但也只會導致供需缺口日益加大,從這個角度來看,企業的日子可能會越來越不好過,投資人將越來越難以尋找業績穩定增長的公司。

而第三圖則可以看出小企業的慘淡經營,真不知何處覓真成長。

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「罕見的投資價值」到底在哪裡?
宏觀 PMI 微觀 企業 不好 價值 何在 成長 無極
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統計局:7月份PMI指數創13月新高

http://www.infzm.com/content/102876

8月1日,國家統計局和中國物流與採購聯合會發佈數據顯示,7月官方製造業採購經理指數(PMI)升至51.7%,比上月上升0.7個百分點,且為連續第5個月上升。PMI一直被視為中國宏觀經濟的先行指標,這一數值的連續回升表明了我國製造業穩中向好的趨勢更加明顯。

同日,匯豐銀行(HSBC)也發佈了7月份PMI數據,數據顯示,PMI終值下修至51.7,不及預期及初值,但仍為18個月以來最高水平,匯豐銀行表示,這表明中國製造業經營環境進一步改善。

PMI是國際上通行的宏觀經濟監測指標體系之一,對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。通常以50%作為經濟強弱的分界點,PMI高於50%時,反映製造業經濟擴張;低於50%,則反映製造業經濟衰退。

值得注意的是,官方PMI樣本與匯豐PMI樣本存在一定的差異。官方樣本多達3000家,以大中型企業為主,因此官方數據多反應總體內需情況;而匯豐的樣本聚焦於中小企業,通過對逾430家製造業廠商發放問捲得出指數,因此,其數據更能反應中小企業的生存環境。

此次兩家機構公佈的PMI數據相同,且不斷走高,意味著中國經濟持續且全面改善。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,今年以來,隨著穩增長、調結構、促改革、惠民生等政策措施效應的逐步顯現,內需逐漸回暖,加之外部經濟持續復甦,外需有所改善,積極因素增加。

英大證券首席經濟學家李大霄也表示,前期國務院一系列穩增長舉措在發揮作用,經濟增長出現了回升態勢,隨著國務院推出的降低企業融資成本等舉措進一步落實,經濟增長回升的勢頭有望得到鞏固,這對股市轉牛起到堅強的支持作用。

對於7月份製造業PMI綜合指數和其他分類指數普遍回升,趙慶河表示,生產和市場需求雙雙加速增長,是推動PMI明顯回升的主要動力。

數據顯示,7月份新訂單指數為53.6%,比上月回升0.8個百分點,為2012年5月以來的高點,市場內生動力有所增強;生產指數為54.2%,比上月回升1.2個百分點,在市場需求回暖的帶動下連續3個月回升。從出口情況看,7月新出口訂單指數為50.8%,比上月上升0.5個百分點,連續2個月在擴張區間內回升,為2013年4月以來的高點,我國製造業出口形勢繼續回暖。

「7月份小型企業PMI為50.1%,為2012年4月以來首次回升至臨界點以上,是本月PMI的一個亮點。」趙慶河認為,這表明我國出台的一系列扶持小微企業發展的政策措施初顯成效,製造業小型企業生產經營狀況有所好轉。」

不過,大、中、小型企業PMI回升格局不平衡的問題依然存在。數據顯示,大型企業PMI為52.6%,比上月上升1.1個百分點,繼續位於臨界點以上;中型企業PMI為50.1%,比上月回落1.0個百分點,連續4個月位於臨界點以上;小型企業PMI為50.1%,比上月上升1.7個百分點,2012年4月以來首次回到臨界點上方。

新浪財經消息,民生證券解讀稱,儘管宏觀經濟數據持續改善,但微觀數據顯示經濟復甦基礎仍不牢固,未來房地產下行與外需增量不足,經濟內生下行壓力並未消除,定向寬鬆貨幣政策短期不會退出,利率短期有望下行。但隨著未來融資需求和通脹雙升,貨幣邊際放鬆力度會趨於衰減,利率會面臨新一輪上行風險。

統計局 統計 月份 PMI 指數 13 新高
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中國匯豐制造業PMI創三個月新低 市場希冀更多政策支持

來源: http://wallstreetcn.com/node/105812

因信貸增速放緩、房地產業下滑,增加了經濟難以實現增長目標的風險,中國8月匯豐制造業PMI初值50.3,創三個月新低,遠不及市場預期的51.5。數據公布後澳元快速下滑。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,在經濟活動顯示更持續的複蘇之前,貨幣和財政政策應維持寬松。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

中國8月匯豐制造業PMI初值50.3,創三個月新低,市場預期為51.5,前值51.7。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,國內和國外新訂單增速較前月放緩。同時,因輸入和輸出價格較前月萎縮,通脹放緩的壓力回歸。

“今天的數據表明中國經濟複蘇依然在繼續,但動能再度放緩。因此工業需求和投資活動增長很可能維持在相對較低的軌道上。我們認為需要更多政策支持來幫助鞏固經濟複蘇。在經濟活動顯示更持續的複蘇之前,貨幣和財政政策應維持寬松。”

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為,一直到9月份之前,持續的政策支持、改善的外部需求加上新的措施“應能使經濟保持相對堅挺的增長動能。”

“未來幾個月里,我們依然能感受到寬松的流動性環境、加快的財政支出及額外的政策支持產生的利好影響。”

法國農業信貸銀行分析師評論稱,中國匯豐PMI初值數據表明將有更多寬松政策。中國采取更多政策寬松的壓力將進一步上升,將有更多定向刺激措施推出。仍預計中國2014年GDP增長7.4%。

分項數據方面,中國8月匯豐制造業產出指數從前月的52.8回落至51.3,亦創三個月新低。而衡量本土和海外需求的新訂單指數跌至51.3的三個月低點;此外,就業分項的下跌速度超過7月份,表明制造業裁員更多。

數據公布後,上證綜指和澳元/美元快速下跌。

 


中國 匯豐 制造 造業 PMI 三個 新低 市場 希冀 更多 政策 支持
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全球制造業PMI成績單:美國第一、法國最差!

來源: http://wallstreetcn.com/node/207721

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隨著全球主要經濟體發布8月制造業PMI數據,美國儼然成了世界上制造業最強勁的國家。

最新公布的美國制造業PMI達到了57.9,創下了2010年四月以來的最高水平。該指標超過50意味著增長,低於50則為收縮。出口銷售也創下了三年來最快速度,制造業就業增速也達到了2013年3月以來的最快速度。

華爾街見聞此前報道,同一天公布的美國供應管理協會(ISM)公布的數據顯示,美國8月ISM制造業PMI 59,遠超預期的57,創2011年3月來新高,前值為57.1。其中,新訂單指數創2004年4月以來最高。

“美國制造業部門今年夏天以來已經不斷增強,8月的商業環境改善程度也是四年多來最大的。”Markit資深經濟學家Tim Moore表示:“亮眼的商業和經濟增長提速,伴隨著就業增長的反彈。最新調研顯示,就業上漲速度創下了一年半來最快,凸顯出制造業持續對整體勞動力市場環境帶來積極影響。”

從全球範圍來看,美國儼然成為制造業表現最強的國家。那麽,誰又是“差生”呢?答案是法國,其制造業PMI已經下降到了46.9,是15個月來收縮幅度最大的一次。

“產出急劇下滑導致企業削減工作崗位,導致8月采購和庫存水平進一步下滑。”Markit經濟學家Jack Kennedy對法國PMI報告評論道:“這種整體疲軟的情況在最近幾個月來已成普遍現象,因此短期內反彈的可能性不大。”

法國甚至比希臘都糟糕,更不必說與澳大利亞、丹麥和波蘭相比了。

最近法國的狀況實在是糟。法國財長Michel Sapin剛剛警告稱,法國將會因為低通脹而無法實現預算目標。他表示:“歐元區通脹數據令人震驚。”

下面這張圖是全球8月Markit制造業PMI的“成績單”:

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(圖片來源:Business Insider)

全球 制造 造業 PMI 成績單 成績 美國第 美國 一、 法國 最差
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美國9月制造業PMI維持高位 提振第三季經濟強勁預期

來源: http://wallstreetcn.com/node/208597

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周二公布的美國經濟數據顯示,美國9月制造業活動擴張速度維持在四年半高位附近,一些地區制造業和服務業成長加速,預示著美國第三季度經濟增長或將強勁。

美國9月制造業PMI初值為57.9,持平於8月,仍舊處在52周以來的最高水平。制造業約占美國經濟活動的12%。

US-PMI

Markit在公開新聞稿中表示,制造業就業連續第2個月增加,就業分項指標創2012年3月以來最高水平。新訂單指數在過去四個月中連續三次持穩在60以上,意味著制造業產品需求穩定。

第三季制造業活動表現是Markit從2007年年中開始追蹤以來的最強水準。Miller Tabak首席分析師Anthony Karydakis對路透社表示:

制造業穩健的表現並不讓人意外...這反映出經濟活動普遍回升,這個趨勢從第二季開始就開始顯現。

美國9月里士滿聯儲制造業指數為14,高於預期及前值。此外,路透社報道稱,美國9月綜合制造業指數增加,工廠稱新訂單及出貨均有成長。該地區企業也聘雇更多員工,每周平均工時也亦增加,但薪資增幅略顯溫和。

路透社報道稱,美國9月服務業似乎開端良好。活動激增反映了新訂單、銷售及全職聘雇的增加。服務業員工工時則更長;同時企業增加資本支出。費城聯邦儲備銀行表示,大西洋中部地區非制造業企業的新一般活動指數大幅跳升。

美國經濟分析局(BEA)將於9月26日發布美國第二季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率,市場預計增幅會被略微上修0.3個百分點至4.5%。摩根大通等眾多投行認為,美國第二季度家庭醫療開支數據喜人,這將成為美國第二季度GDP終值數據被上修的主要來源。

Markit駐倫敦首席分析師Chris Williamson表示:

我們預期(GDP)環比年率最少為增長3%,最多為增長4%,這將很大程度取決於9月服務業的情況。

不過,樓市仍步履沈重,7月房價增幅大幅減速。富國證券分析師Eugenio Aleman對路透社表示:

經濟的其他領域繼續傳出好消息,但樓市仍不如大家想的那麽好,要實現預期還需要一段時間。

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美國聯邦住房金融局(FHFA)昨晚表示,7月房價指數較上年同期成長4.4%,增幅為2012年9月以來最小。房價增幅放緩反映了房市複蘇溫和,但其料將刺激需求。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

美國 月制 制造 造業 PMI 維持 高位 提振 振第 第三 三季 經濟 強勁 預期
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匯豐制造業PMI創三個月新高 中國經濟緩慢企穩

來源: http://wallstreetcn.com/node/209757

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(中國制造業PMI趨勢圖)

中國經濟緩慢企穩,制造業PMI繼續站立枯榮線上方。

中國10月匯豐制造業PMI初值50.4,創三個月新高,預期和前值均為50.2。不過,產出分項指數初值降至50.7,創五個月低點,凸顯通縮壓力。

產出分項

(產出分項趨勢)

匯豐銀行大中華區首席經濟學家, 董事總經理屈宏斌點評稱:

匯豐制造業PMI十月初值上升至50.4。內外部需求均有放緩跡象,但仍位於擴張區間內。投入與產出價格分別降至44.0和45.6,進一步加劇了通縮壓力。但就業與庫存指數均有所好轉。整體來說本次指數顯示經濟擴張勢頭緩慢企穩,但持續走弱的通脹與產能利用顯示有效需求依舊疲軟。經濟仍需進一步的逆周期調節。

澳新銀行中國經濟學家周浩認為,匯豐10月份中國制造業PMI初值暗示經濟勢頭“穩定中”,為“溫和回升”。中國仍未維持積極的整體財政政策,但是政府不會全面刺激所有行業,而是更著重於結構性改革。

就業

(就業分項趨勢)

實際上,投入與產出價格分項目下降在持續下降的PPI數據中就已顯露出些許端倪。

因國內需求不振、產能過剩和國際大宗商品價格回落,中國9月PPI同比下降1.8%,連續31個月下降創歷史記錄。其中,工業生產者購進價格同比下降1.9%,環比下降0.4%。1-9月平均,工業生產者出廠價格同比下降1.6%,工業生產者購進價格同比下降1.8%。

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(投入與產出價格分項趨勢)

受中國10月制造業PMI好於預期提振,澳元小幅走高,但是WTI油價下跌:

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匯豐 制造 造業 PMI 三個 新高 中國 經濟 緩慢 企穩
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歐元區及德國PMI緩解悲觀情緒 股市歐元齊反彈

來源: http://wallstreetcn.com/node/209773

周四盤中公布的數據顯示,歐元區及德國10月制造業PMI數據好於預期。盡管法國數據依然疲軟,但是投資者對於整個歐元區經濟的悲觀情緒有所緩解。市場風險偏好明顯回升,歐元及股市出現上漲,美元及日元出現回落。

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歐元區:

歐元區PMI數據整體向好,暗示市場的悲觀情緒可能有一些過度。

標普稱歐元區可能已進入頑固低增長期,標普表示,最糟糕的時期可能已經過去,但是完成未盡事業的艱苦工作依然擺在眼前。他們認為歐元區的問題尚未得到解決。歐洲央行可能繼續加碼寬松政策,比如實施定量寬松措施等。

歐元區10月制造業PMI初值50.7,預期49.9,前值50.3。

歐元區10月服務業PMI初值52.4,預期52.0,前值52.4。

歐元區10月綜合PMI初值52.2,預期51.1,前值52.0。

歐元區PMI數據後,歐元繼續反彈

EUR3 


德國:

德國10月制造業PMI重回50分水嶺上方,顯示經濟前景有所複蘇。不過服務業和綜合PMI表現依然不及預期,經濟複蘇前景依然存在疑問。

Markit首席經濟學家Chris Williamson稱:“服務業部門數據顯示國內市場有些相當不錯的增長,制造業的擴張也得益於此。”

分項指標方面,德國10月制造業國內新訂單指數在9月落得15個月以來首次下滑後溫和增長,服務業工業商也看到新業務增加,盡管速度較前月放慢。

Markit數據還顯示,10月服務業PMI初值自55.7降至54.8,服務業供應商對未來的樂觀看法降至2012年12月以來最低。

德國2014年經濟前景一直處於惡化態勢,因一系列經濟數據不濟,且衡量信心的指標也疲軟,燃起了對歐元區經濟“正經歷通縮且需求來自該區域最大經濟體德國的幫助”的憂慮。

德國10月制造業PMI初值51.8,預期49.5,前值49.9。

德國10月服務業PMI初值54.8,預期55.0,前值55.7。

德國10月綜合PMI初值54.3,預期53.6,前值54.1。

德國數據後,歐元反彈

EUR2


法國: 

法國10月制造業PM)初值大降至47.3,為兩個月低位,不及預期;預期微降至48.5,前值48.8。法國10月綜合PMI初值降至48.0,為八個月低點,進一步遠離代表榮枯分水嶺的50大關;預期微升至48.7,前值48.4。

Markit首席經濟學家Chris Williamson表示:“鑒於法國政府支出很有可能仍在增加,疲軟的10月PMI數據或許是暗示第四季初始經濟可能停滯的跡象。”

Williamson稱:“法國肯定是拖累歐元區整體經濟增長的重要角色。”

法國服務業表現也不及預期,10月服務業PMI也降至八個月低位48.1,市場預期微降至48.2;9月為48.4。

法國10月制造業PMI初值47.3,預期48.5,前值48.8。

法國10月服務業PMI初值48.1,預期48.3,前值48.4。

法國10月綜合PMI初值48.0,預期48.7,前值48.4。

法國數據之後,歐元對美元走低。

EUR1

 

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歐元區 歐元 德國 PMI 緩解 悲觀 情緒 股市 反彈
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中國10月匯豐制造業PMI回升 但短期難有明顯好轉

來源: http://wallstreetcn.com/node/210169

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中國制造業短線企穩,但未來增長動能減弱。

匯豐銀行與Markit周一公布的數據顯示,中國10月匯豐制造業PMI回升至50.4,初值為50.4,前值50.2。與此同時,上周六公布的中國10月官方制造業PMI意外下滑至50.8,創5月以來新低。

匯豐本次調查的核心發現包括:

產出和新增訂單增速放緩至5個月新低;

新增出口訂單增速創6月以來新低;

輸入成本和產出價格均大幅下滑。

匯豐大中華區首席經濟學家, 董事總經理屈宏斌評論稱:

匯豐十月PMI終值微副上升至50.4(九月終值為50.2),顯示出制造業擴張緩慢國內外訂單較初值均有所回落,而就業和存貨輕微好轉,抵消訂單和產出下降帶來影響。鑒於終端需求仍舊薄弱,預計短期內不會出現明顯好轉。高基數效應在第四季度仍舊顯著,房貸放松的正面效應需要時日才能顯現,出口可能放緩。

官方數據創5個月新低

中國官方周六公布的數據顯示,中國10月制造業PMI意外下滑至50.8,創5月以來新低。

國家統計局表示,雖然10月PMI較上個月的51.1有所回落,但中國制造業總體依然保持平穩增長態勢。

不過,Capital Economics分析師Julian Evans-Pritchard則表示:“中國經濟仍然處於下行軌道上。”

此次制造業增速的放緩,將進一步考驗政府不推出全面刺激的決心。今年三季度,中國經濟增速7.3%,創五年新低。

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中國 10 匯豐 制造 造業 PMI 回升 短期 難有 明顯 好轉
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中國11月匯豐制造業PMI回落至50 創半年新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/210935

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中國制造業11月停止擴張,經濟呈現下行壓力。分析人士認為,中國政府可能推出更多貨幣和財政刺激措施應對經濟放緩。

剛剛公布的數據顯示,中國11月匯豐制造業PMI初值由前值50.4回落至50,創半年新低。其中,產出分項指數由上月的50.7大幅回落至49.5,重回收縮領域,創下7個月新低。

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匯豐大中華區首席經濟學家、董事總經理屈宏斌評論11月初值數據稱:

匯豐11月制造業PMI初值回落至50.0,為六個月以來最低值。分項指數中,受新出口訂單回落影響,產出指數由上月的50.7回落至49.5,為自今年四月以來最低。經濟面臨通縮壓力,勞動力市場表現亦差強人意。價格走低,產能利用低下,經濟需求面相當疲軟。房地產市場和出口仍面臨不確定性,經濟下行壓力較大,應出臺更多的貨幣和財政寬松措施。 

對於產出分項出現的大幅下滑,中金認為,其中有APEC臨時性沖擊帶來的負面影響:

分項數據揭示,APEC臨時性因素拖累工業生產,庫存需求繼續顯著回落,政府基建投資可能是“穩增長”主力。

生產指數降到收縮區間,有APEC臨時性沖擊。APEC期間華北多省市停工限產,拖累生產指數顯著下滑,預計11月工業增加值同比增速可能回落至7.5%左右。

新訂單指數有所企穩,可能受益於基建投資保持較快。11月新出口訂單指數回落,顯示外需擴張勢頭有所減速。值得註意的是,新訂單指數微升0.2個百分點,表明內需擴張動能有所企穩,結合購進價格指數和產出價格指數低位反彈,這可能預示,自10月份開始再度發力的政府主導的基礎設施投資增速可能繼續加快。

但庫存需求顯著下滑。11月原材料庫存指數明顯回落,采購量指數落入收縮區間,顯示庫存需求仍在下行。

該券商認為,綜合看,政府基建投資可能是“穩增長”最主要力量,受產能過剩和高利率壓制,經濟自主增長動能弱,貨幣政策放松壓力大。

數據公布後,澳元下跌、A股跌幅收窄:

QQ圖片20141120095414

QQ圖片20141120095604

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中國 11 匯豐 制造 造業 PMI 回落 50 半年 新低
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11月綜合PMI創16個月新低 歐元區恐陷入新一輪衰退

來源: http://wallstreetcn.com/node/210953

今日公布的11月PMI數據表明,歐元區經濟現16個月來最弱增長。歐元區11月綜合PMI初值51.4,創下16個月新低。德國和法國11月PMI數據也都表現不佳。分析師認為這增加了歐元區陷入新一輪衰退的風險,歐洲央行或被迫出臺更多措施刺激經濟。

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歐元區11月制造業PMI初值50.4,不及預期50.8和前值50.6。歐元區11月服務業PMI初值51.3,創下11個月新低,預期52.4,前值52.3。

法國仍是歐元區經濟疲軟的代表,其商業活動連續7個月萎縮,新訂單增長以近一年半來最快速度下滑。

德國同樣表現不佳,新訂單自2013年6月以來首度下跌,受此拖累,德國商業活動創2013年7月以來最弱增長。

Markit首席經濟學家Chris Williamson表示,

“歐元區綜合PMI降至16個月新低,這增加了歐元區陷入新一輪衰退的風險。”

“法國仍令人擔憂,其商業活動連續7個月萎縮,對商品及服務的需求正以更快速度減少。德國商業活動也創去年夏天以來最弱增長。歐元區其他國家比德法兩大”核心“表現要好,但擴張速度也有所下降。”

“近來的系列聲明和刺激措施都未能重振經濟增長,決策者無疑將對此感到失望。PMI數據反映出的衰退趨勢將對歐洲央行進一步施壓,促使決策者實施更多措施以提振經濟,而不再等到之前公布的措施初見成效。”

 

德國:

德國11月PMI數據表明,德國私營部門產出增長進一步放緩。其中,德國11月制造業PMI初值50.0,降至兩個月低點,遜於預期51.5及前值51.4。

由於新訂單增長停滯,德國11月服務業PMI初值52.1,創下16個月新低,預期54.5,初值54.4。

德國11月綜合PMI初值同樣跌至16個月新低52.1,不及預期54.0和初值53.9。

Markit經濟學家Oliver Kolodseike表示,

“德國11月服務業活動創去年7月以來最弱增長,制造業也持續疲軟。疲弱的產出增長、持續的閑置產能和新訂單的缺乏使得德國經濟健康程度前景堪憂。”

不及預期的德國數據發布後,歐股擴大跌勢,歐洲斯托克50指數及德國、法國股指跌幅近1%。歐元/美元快速下跌。

快速下跌

法國:

法國11月制造業PMI初值47.6,預期48.8,前值48.5。數據表明法國制造業已連續7個月萎縮(位於50枯榮線下方),11月制造業PMI創下三個月新低。

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法國11月服務業PMI初值48.8,升至三個月高點,預期48.5,前值48.3。法國11月綜合PMI初值48.4,升至兩個月高點,預期48.7,前值48.2。

Markit高級經濟學家Jack Kennedy對法國PMI數據評論稱,

“盡管增加的政府開支幫助法國三季度GDP微漲了0.3%,但PMI反映出的私營部門經濟活動持續萎縮表明,法國四季度經濟增長將繼續面臨阻力。”

 

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11 綜合 PMI 16 個月 新低 歐元區 歐元 陷入 一輪 衰退
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還在做“複蘇”夢?看看全球PMI數據吧!

來源: http://wallstreetcn.com/node/210991

周四全球各大主要經濟體均公布了最新的PMI數據,結果令人大感失望。從亞洲到歐洲再到美國,11月PMI數據均呈現惡化的跡象,暗示經濟複蘇之路道阻且長。

PMIs

歐元區11月制造業PMI初值50.4,不及預期50.8和前值50.6。歐元區11月服務業PMI初值51.3,創下11個月新低,預期52.4,前值52.3。

德國11月PMI數據表明,德國私營部門產出增長進一步放緩。其中,德國11月制造業PMI初值50.0,降至兩個月低點,遜於預期51.5及前值51.4。

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法國11月制造業PMI初值47.6,預期48.8,前值48.5。數據表明法國制造業已連續7個月萎縮(位於50枯榮線下方),11月制造業PMI創下三個月新低。

美國11月Markit制造業采購經理人指數(PMI)意外地下降至54.7,預期會上升至56.4,10月終值為55.9。

中國11月匯豐制造業PMI初值降至50,創六個月最低水準,預期微降至50.2,上月終值為50.4。制造業PMI產出分項指數再度跌破50榮枯分水嶺至49.5,創七個月最低。

日本11月Markit/JMMA采購經理人指數(PMI)初值降至52.1,為連續第六個月超過50榮枯分水嶺,10月終值為52.4,10月初值為52.8。

其中比較重要的一個信號是德國數據的持續走弱。2104年以來德國制造業PMI就一直保持下行態勢。雖然法國和歐元區也有類似的情況,但是作為歐洲經濟龍頭,德國的影響力顯然更為深遠——尤其在本次數據將將維持在50.0的情況下。

而美國數據依然是獨占鰲頭,但是近三個月以來的數據趨勢也偏向於下行。

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還在 在做 複蘇 看看 全球 PMI 數據
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中國11月匯豐制造業PMI終值50 徘徊在萎縮邊緣

來源: http://wallstreetcn.com/node/211389

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中國11月匯豐制造業PMI終值50,為半年低點,預期50,初值50。APEC會議期間停限產的負面影響對實體經濟帶來了下行壓力。

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匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,

11月終值錄得50.0,為六個月以來最低點。內需擴張緩慢,出口訂單增速滑落至近五個月低點。通縮壓力顯著,勞動力市場繼續走弱。本次數據顯示制造業擴張乏力,經濟活動疲軟。央行日前降息有助於未來數月房地產市場和制造業投資企穩。我們仍期待貨幣財政政策進一步寬松以對沖經濟下行壓力。

美銀中國首席經濟學家陸挺表示,

11月APEC期間,中國政府停工了許多北方地區的工業和建築業活動。我們預計本月數據將會反彈,因這些工廠、工地複工預計中國政府推出的寬松措施。

北京和周邊五個省市在11月APEC會議期間對生產和建築業活動設置了限制,以減少APEC期間的排放。

今天稍早公布的數據顯示,中國11月官方制造業PMI 50.3,創8個月最低,預期50.5,上月50.8。

中國國家統計局表示,2014年11月,中國制造業PMI繼續高於臨界點,表明我國制造業總體上仍保持擴張態勢。

匯豐中國制造業PMI初值顯示,11月中國制造業停止擴張,經濟呈現下行壓力。分析人士認為,中國政府可能推出更多貨幣和財政刺激措施應對經濟放緩。數據顯示,中國11月匯豐制造業PMI初值由前值50.4回落至50,創半年新低。其中,產出分項指數由上月的50.7大幅回落至49.5,重回收縮領域,創下7個月新低。

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中國 11 匯豐 制造 造業 PMI 終值 50 徘徊 萎縮 邊緣
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12月制造業PMI繼續惡化 制造業用工規模連續14個月下滑

來源: http://wallstreetcn.com/node/212621

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中國12月制造業PMI終值49.6,為7個月最低,預期為49.5,初值為49.5。

2014年年底,中國制造業繼續惡化,產出指數和新訂單指數都在12月小幅下跌。相比之下,新出口業務在12月上升,上升速度略高於11月。由於新訂單減少,企業在12月小幅削減用工規模。平均投入成本和產出價格大幅下滑,降速創9個月最高。

制造業PMI指數的疲軟部分是由於制造業新業務的再度下滑。盡管下滑幅度不大,但其為4月以來新訂單指數首次下滑。數據顯示,新訂單下滑很大程度上是由於國內需求走弱,而新出口訂單連續第八個月增長。增速小幅快於11月。

由於新訂單的減少,企業連續第二個月減產。不過,減產幅度很小,較11月收窄。制造業用工規模繼續下滑,連續14個月下滑。不過,下滑幅度降至5月新低。更低的雇員數量使得積壓工作量上升。

12月,中國制造業平均投入成本連續第5個月下滑,下滑速度創下今年3月來新高。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,

12月終值錄得49.6,為近八個月來最低。外需條件微幅改善,內需疲軟仍是主因。新訂單指數跌至49.7,為今年五月以來低點;價格指數再度下滑。盡管數據走低不乏暫時性因素如APEC期間停產工廠尚未完全複工等,但總體制造業仍處困境。加之近來經濟數據屢次低於市場預期,期待政策再度寬松。

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12 月制 制造 造業 PMI 繼續 惡化 用工 規模 連續 14 個月 下滑
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14年12月全國PMI數據解讀:增長動力不足,寬松仍需加碼

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1021

14年12月全國PMI數據解讀:增長動力不足,寬松仍需加碼
作者:姜超、顧瀟嘯、於博等



12月PMI跌至50.1,連續6個月下滑並創18個月新低,指向制造業景氣繼續走弱、經濟增長動力不足,聯系12月以來發電耗煤增速依然徘徊在-10%左右,預示短期經濟低迷延續、15年經濟開局壓力較大,寬松貨幣政策仍需加碼。

一、制造業景氣繼續走弱
12月PMI的主要分項普遍下跌,其中生產、新訂單、購進價格均對PMI產生負向拖累。

二、內需羸弱外需尚可
12月新訂單較11月下降0.5個百分點至50.4,連續3個月回落、處歷年中偏低水平。雖然11月中旬以來地產銷量增速持續好轉,但前期持續負增令需求萎靡不振,好轉仍需時日。
12月新出口訂單回升0.7個百分點至49.1,依然位於榮枯線下,顯示外需差強人意,雖然美國經濟保持強勁增長,但歐元區和日本增勢疲弱、新興市場國家亮點難尋,外需總體一般。


三、生產繼續下滑
12月生產指數較11月回落0.3個百分點至52.2。需求整體較為疲弱、庫存狀況轉差,令生產繼續回落,這與12月發電耗煤同比增速仍在-10%左右相一致。


四、庫存狀況轉差
12月原材料庫存繼續回落而產成品庫存回升,顯示庫存狀況再度惡化。當企業面臨需求下行時,首先會去化原材料庫存,而產成品庫存則會堆積,進而造成庫存狀況惡化。


五、通縮風險未消
12月購進價格小幅下跌1.5個百分點至43.2,連續5個月處於榮枯線下。預計12月PPI環比-0.4%、繼續負增,同比降幅擴大至3.1%,通縮風險未消。


六、就業指標微幅回落
12月就業指數為48.1,較11月微幅回落,依然位於榮枯線下。從歷年比較看,處於08年以來的次低點。PMI就業較難顯示實際就業形勢,源於人口紅利拐點已過,勞動力供給下降,統計局3季度數據顯示當前就業無憂,增長與就業正在脫鉤。







來源:海通證券

14 12 全國 PMI 數據 解讀 增長 動力 不足 寬松 松仍 仍需 加碼
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歐元區PMI創5個月新高 歐元不買賬

來源: http://wallstreetcn.com/node/213509

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(歐元區PMI與GDP歷史走勢)

歐元區綜合PMI創5個月新高,顯示區域內商業活動以5個月來最快的速度擴張。但歐元並不買賬,刷新十一年新低。

歐元區1月Markit綜合PMI回升至52.2,服務業PMI回升至52.3,均好於預期;制造業PMI回升至51.0,符合預期。

盡管擴張速度仍然緩慢(低於去年均值52.7),且去年一度陷入停滯,此次調查顯示歐元區經濟活動已經連續第二個月實現擴張。

需求在開年出現上升,新增訂單增速創5個月來最快,顯示去年11月出現的下滑已經被進一步反轉。

隨著新增訂單增加,企業也有信心雇傭額外的員工了。新增就業創去年7月以來最大增長,盡管整體上看,就業增長的步伐仍然令人失望。

1月積壓訂單繼續下滑,但是下降幅度是去年8月以來最小的。

調查核心發現:

歐元區綜合PMI 52.2(12月為51.4),創5個月新高。

服務業PMI活動指數 52.3,創3個月新高。

制造業PMI 51.0(12月為50.6),創6個月新高。

綜合PMI產出指數52.2(12月為50.9),創6個月新高。

Markit首席經濟學家Chris Williamson點評稱:

歐元區開年即顯積極的一面,本次PMI調查顯示歐元區經濟有望實現五個月來最快增長。

但是擴張速度仍然弱的讓人擔憂,當前PMI擴張水平顯示季度GDP增長僅0.2%,區域經濟仍然脆弱,並且有面臨沖擊和進一步惡化的風險。

有理由相信經濟擴張速度會在未來幾個月中會持續改善。服務業信心指數已經改善,創下去年3月以來新高,歐洲央行以全面QE形式實施的額外寬松刺激料會幫助進一步改善家庭和商業信心。

近期油價的下跌已經反映在企業要價上,企業平均要價創下近五年來最大降幅。價格下跌對於家庭來說是福利,但是將難以避免地增加市場關於通縮威脅的擔憂。不過,1月調查顯示商品和服務新增訂單創近五個月最大增幅,似乎低油價導致消費者增加了開支,而不是持幣待購,期待物價進一步下跌。

據華爾街見聞實時新聞:

歐元區1月Markit制造業PMI初值51.0,預期51.0,前值50.6。

歐元區1月Markit服務業PMI初值52.3,預期52.0,前值51.6。

歐元區1月Markit綜合PMI初值52.2,預期51.7,前值51.4。

盡管數據好於預期,但是歐元持續下跌,並刷新十一年新低:

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(德國PMI與GDP歷史走勢)

據Markit,德國1月服務業PMI回升至52.7,帶動綜合PMI創3個月新高,但制造業PMI不及預期和前值,創2個月新低。

調查核心發現:

德國綜合PMI 52.6 (12月為52.0),創3個月新高。

服務業PMI 52.7(12月為52.1),創3個月新高。

制造業PMI 51.0(12月為51.2),創2個月新低。

Markit經濟學家Oliver Kolodseike評論稱:

德國私營部門2015年開年便呈現積極跡象,新增訂單重新開始增長,商業活動進一步擴張。產出增長步伐較去年12月有所加快,但仍然顯著低於去年初的水平。

進一步來說,本次調查顯示德國就業增長在1月得到了延續。盡管德國年初設置了國家最低工資,但隨著企業新增訂單實現增長和商業服務需求的上升,私營部門就業仍然實現了增長。

與此同時,低油價和低能源價格導致輸入價格連續第二個月出現下滑。實際上,輸入價格下降幅度為2009年9月以來最大。

據華爾街見聞實時新聞:

德國1月Markit制造業PMI初值51.0,預期51.7,前值51.2。

德國1月Markit服務業PMI初值52.7,預期52.5,前值52.1。

德國1月Markit綜合PMI初值52.6,預期52.4,前值52.0。

數據公布後不久,歐元/美元跌破1.13:

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據Markit,法國1月制造業PMI回升至49.5,創8個月新高;但服務業PMI回落至49.5,導致綜合PMI回落至49.5,為2個月新低。

調查核心發現:

綜合PMI至49.5(12月為49.7),創2個月新低。

服務業PMI跌至49.5(12月為50.6),創2個月新低。

制造業產出指數升至49.3(12月為45.6),創8個月新高。

制造業PMI升至49.5(12月為47.5),創8個月新高。

Markit高級經濟學家Jack Kennedy評論稱:

法國私營部門繼續在掙紮中開啟2015年,綜合產出再度輕微下滑。這主要反映了服務業增長的放緩,服務業重新回到衰退,抵消了制造業顯著擴張帶來的影響。服務業價格指數凸顯通縮壓力在加大;由於近期油價下跌,輸入價格出現了20個月來的首次下滑;與此同時,激烈競爭當前,企業們繼續大幅削減價格。

據華爾街見聞實時新聞:

法國1月Markit制造業PMI初值49.5,預期48.0,前值47.5。

法國1月Markit服務業PMI初值49.5,預期50.8,前值50.6。

法國1月Markit綜合PMI初值49.5,預期50.1,前值49.7。


歐洲央行周四宣布擴大資產購買規模,從今年3月開始,每月購買600億歐元,持續到2016年9月。若歐元區通脹回升到接近2%則將停止購債。歐央行還強調,如果有需要將會持續購債,直到通脹改善。

丹斯克銀行認為1月歐元區PMI將會回升:

昨夜歐洲央行行長德拉吉宣布了市場期待已久的QE之後,市場將專註於消化和分析其中的細節。

否則的話今天就是PMI的大日子了。我們預計,歐元區制造業PMI將從上月的50.6回升至50.9。無論是德國ZEW經濟景氣指數還是IFO商業景氣指數都顯示歐元區PMI將在未來幾個月走高,但是希臘大選可能會拖累商業信心。

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歐元區 歐元 PMI 個月 新高 不買賬
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德國制造業PMI火上澆油 歐元暴跌再刷十一年新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/213515

北京時間20:17更新:臨近美洲盤開市,歐元再度下挫,跌破1.12關口,最低觸及1.1117,日內跌幅超過了2%,刷新2003年9月以來新低:

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本周五歐盤時段,在德國公布了不及預期和前值的制造業PMI數據後,歐元再度暴跌0.6%,下破1.13關口,最低觸及1.1263一線,刷新2003年9月以來新低:

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數據編纂機構MARKIT數據顯示德國1月制造業PMI 51.0低於12月前值51.2,創2個月新低,同時也低於彭博經濟學家調查預期51.7。

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昨日,歐洲央行公布了規模1.08萬億歐元的QE計劃,導致歐元大跌2.28%。

此外,市場將註意力轉移至希臘大選。1月25日本周日正式選舉以前,希臘總理薩馬拉斯與極左翼的反對黨Syriza領導人Alexis Tsipras進入最後競選沖刺。最新民調顯示,Syriza仍明顯領先,希臘與國際貸款方重新協議不成、希臘退出歐元區的風險仍存。

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德國 制造 造業 PMI 火上 澆油 歐元 暴跌 再刷 刷十 十一 一年 新低
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美國1月Markit PMI創一年新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/213526

周五,市場調查公司Markit公布的數據顯示,美國1月Markit PMI為53.7,不及預期的54,創一年新低,12月終值為53.9。1月數據不佳,主要受新訂單疲軟拖累。

根據華爾街見聞網站實時新聞:

美國1月Markit制造業采購經理人指數53.7,預期54,前值53.9。

美國1月Markit PMI為53.7,創2014年1月來新低,12月終值為53.9。1月Markit PMI不及預期的54,為連續第5個月不及預期。擴張收縮分水嶺為50。

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新業務增速放緩,是美國1月Markit制造業數據不佳的重要原因。1月Markit制造業PMI數據比當前擴張時期的平均水平要略低。

受調查者稱,美國國內經濟狀況持續改善,這促進了新訂單水平,但整體出口依然疲軟。與此同時,一些制造商指出,油氣行業企業支出下滑,對1月新訂單量有所拖累。

據彭博新聞社,Markit首席經濟學家Chris Williamson在聲明中表示,1月Markit制造業PMI不及預期,主要受新訂單疲軟拖累,不過好消息是,需求依然強勁,這足以令下月就業數據仍然向好。生產商受益於油價下跌。

數據公布後,美股下行:

sp500

10年期美債收益率波動不大,周五美債收益率大幅走低:

ustreasury

美元指數下行:

usdollar

黃金小幅上漲後回落:

gold

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美國 Markit PMI 創一 一年 新低
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中國1月非制造業PMI創一年來新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/213822

2015年1月中國官方非制造業PMI仍位於較高的景氣區間,但已較上月回落,跌至2014年2月以來最低,與兩年多來首次跌破50的1月官方制造業PMI同樣顯示,行業活動受到抑制。統計局分析人士認為,春節前後PMI走勢通常有些波動,目前非制造業仍保持平穩增長,制造業面臨一定下行壓力。

中國國家統計局今日公布

2015年1月,中國非制造業商務活動指數為53.7%,比上月回落0.4個百分點,高於榮枯線3.7個百分點。

PMI,制造業PMI,服務業PMI,中國

   分行業看,服務業商務活動指數52.9%,比上月回落0.4個百分點,表明服務業業務總量繼續保持增長,但增速放緩,其中零售業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業等行業商務活動指數位於較高景氣區間,企業經營活動比較活躍;房地產業、航空運輸業、裝卸搬運及倉儲業等行業商務活動指數位於臨界點以下,業務總量有所減少。建築業商務活動指數56.9%,比上月回落0.2個百分點,表明建築業企業業務總量繼續保持增長,但增幅略有收窄。
 
新訂單指數50.2%,比上月回落0.3個百分點,高於臨界點,表明非制造業市場需求繼續呈增長態勢。分行業看,服務業新訂單指數50.2%,比上月上升0.6個百分點,升至臨界點以上。建築業新訂單指數50.4%,比上月回落3.6個百分點,仍高於臨界點,市場需求增速回落。
 
投入品價格指數47.6%,比上月下降2.5個百分點,落至臨界點以下,表明非制造業企業用於生產運營的投入品價格總體水平比上月下降。分行業看,服務業投入品價格指數47.7%,比上月下降2.4個百分點,低於臨界點。建築業投入品價格指數47.1%,比上月下降2.8個百分點,連續位於臨界點以下。
 
銷售價格指數46.9%,比上月下降0.4個百分點,連續7個月位於臨界點以下,表明非制造業企業的銷售價格總體水平呈回落走勢。分行業看,服務業銷售價格指數46.4%,比上月下降0.5個百分點,低於臨界點。建築業銷售價格指數48.7%,比上月下降0.2個百分點,連續3個月位於臨界點以下。
 
從業人員指數50.3%,比上月上升1.2個百分點,表明非制造業企業用工量有所增長。分行業看,服務業從業人員指數49.6%,比上月回升0.6個百分點,低於臨界點。建築業從業人員指數53.1%,比上月上升3.6個百分點,升至臨界點以上。
 
業務活動預期指數59.6%,比上月微幅上升0.1個百分點,繼續處於較高景氣區間,表明非制造業企業對未來3個月市場發展預期保持樂觀態度。

PMI,制造業PMI,服務業PMI,中國

統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河點評以上數據認為:

1月服務業商務活動指數52.9%,雖比上月回落0.4個百分點,但仍高於去年四季度均值0.1個百分點。春節臨近,與居民消費相關的服務性行業進入旺季,其中零售、電信、互聯網軟件、郵政快遞等行業企業反映市場需求繼續穩步增長,業務活動較為活躍。

1月建築業商務活動指數56.9%,比上月微幅回落0.2個百分點,仍位於較高景氣區間。隨著基礎設施投融資體制的改革,鐵路、公路和其他基礎設施建設加快推進,建築業勞動力需求增加,從業人員指數53.1%,比上月大幅上升3.6個百分點,但隨著春節期間部分企業停工減產、員工集中返鄉,該指數近期可能出現波動。

從采購經理指數歷史數據看,春節前後PMI走勢會出現一些波動,制造業表現尤為突出。本月制造業PMI弱於往年同期,制造業面臨一定下行壓力,但非制造業尤其是服務業相關活動指數處於擴張狀態,非制造業繼續保持平穩增長態勢。

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中國 月非 非制 制造 造業 PMI 創一 年來 新低
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=129970

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