投資經濟學 Stockresearcher.net
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投資經濟學:-
投資經濟學 基本問題 是投資者盈利慾望是無窮 但 只有有限 資源作出 投資項目, 面前資本稀少性 的問題, 往往要作出決選擇
而選購了一間公司股票 例如 中國人壽H 股 , 有可能產生機會成本 , 選擇了購買中國人壽股票後便要放棄選項中最高價值者 例如小弟 第一選擇選取了中國人壽 , 便要放棄選項中最高價值者 - 招商銀行
1. 只有 被放棄的選項中最高者才是機會成本 - 放棄購買招商銀行股份, 其他選項 第三, 四, 五 ... 之選項 都不是機會成本
2. 如果除了購買中國人壽之外 沒有其他選項 , 機會成本便等於零: 因為作出選擇時沒有放棄任何東西
3. 只有被放棄的選項中最高價值者改變時 例如由招商銀行 改變為農業銀行 , 購買中國人壽股票的機會成本才會改變 - 為 農業銀行
4. 全部 成本 包括 金錢成本 [包括股本所需現金, 印花稅 及交易費用] 和 非金錢成本 [例如打電話購買的時間, 因為打電話可能要用 5分鐘, 如果有其他活動, 例如同朋友傾 msn 是第二最高價值選擇活動] 便是 非金錢的 機會成本
5. 成本只 考慮作決定時的選項 , 不會計算在此之前付出的代價
有盈利的公司股票 是經濟物品 - - - 有勝於沒 ; 多好過少 而 股票 當然不是 免費物品:- - -免費物品 其數量能滿足所有人慾望的物品, 而人們不希望在數量上得到更多, 所以 沒有人願意付款購買 免費物品 , 例如 空氣, 陽光 都是 免費物品例子
川河是Net Net 股 巴黎的價值投資
來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/04/net-net.html
巴黎：
上文筆者看川河的大數，本文再看他的細數，其中有關川河的幾項股息和租金收入，筆者都打了折扣，故和年報有些分別。
一些透過主要資產聯營公司微電子港持有的待賣和收租物業，筆者參考網上找到的中介在市場的放盆，發現與其帳面數差異極大，可能因為這公司不屬任何上市公司的50％以上子公司，沒做測量報告所致，因為根據川河年報給的參考面績，乘以網上查到的市場租金入息，非常相近微電子港的淨租金入息，唯獨固定資產帳面價和市值賣價卻差一截，故得出這種推斷，不過筆者還是希望小心點，Blog友可以從下面的分析估算中看到：
川河：
（I）快速變現資產：
1．減應付稅後現金＝7億6千萬；（收息10M）
2．一些待賣物業=2千1百萬；
3．一些待賣上市公司證劵＝1億8千6百萬（收股息10M）
共9．67億
（ll）投資資產
4．收租物業＝2千9百萬（收租1M）
5．持11．6％湯臣股票=3億3千9百萬（收息11M）
6．持37％上海微電子港，入數9億2千萬，實值＝29億4＊（年分得67M扣費用後凈租金）
1一6項年保守年收入99M，減川河10M費用（2M人工、1.5M核數、4M湯臣管理、2.5其它費用），減派股息55M股息，年餘現金約35M。
＊第6項上海微電子港：
6.1 快速變現資產：
6.1a．減應付稅後現金＝8.66億（現有約20億）；
6.1b．其它淨應付＝－10.6億（包括預收銷售物業定金）
6.2 投資資產
6.2a．一批懷疑以成本12.9億入帳的上海收租物業市價＝60億（除維䕶費用後年淨收租金180M）；
6.2b. 一批本年底完成物業入帳19億元，市值約＝30億（有部份工程費可能尚未入應付數）；
6.3c. 一批地皮。
6.2b賣出後減去6.1b＋6.1a的凈現金會有28億，七除八扣，至少仍餘20億，川河分得7億4
簡單講，川河佔微電子港現金7億4+市值60億收租物業的22億共29.4億。
即川河直接和間接持有現金己有14億4千萬，沒有負債，而現在市值只有9．8億，單這一項湯臣至少要升4成6。
還有持有的湯臣及其它股票，及攤佔的22億物業，筆者當睇唔到。
川河兩大股東己佔60％，街貨非常小。
0281 再次買入川河，除股息後仍然是Net Net股。
受了市場先生的“有資產就有希望“影響，筆者一直在找好的資產股，但我也受自己的“一元也不能輸”約束，地產股普遍債大，所以一直沒有什麼行動。
某天看到0281只是0.55，於是去看看是否有人劈貨，才發現原來是除派股息0.05之後的價，空歡喜一場。
既來之則安之，便打開它最新的年報看：
川河仍然是沒有債，派了股息後持有的現金是10億，如果連同持有37%的張江微電子港公司內扣減所有負債後的現金按比例獲得的5.5億，總現金是15.5億；已經等同今天的市值15.1億。
川河的收入過去含大量待售投資的股息，但今年已經賣出大部分投資，於是假設明年沒有股息收入，那麽它的其它縂收入如下：
1 持有11%的湯臣派的股息，2016年是3800萬，2017年收8300萬，打個折當它是3000萬；
2 持有10億元現金的利息約1800萬，扣減全公司開支1200萬，留下600萬；
3 持有微電子港物業收的租金31700萬，37%的份額比例獲分11700萬
1-3 每年收入共15300萬，就當是現市值的10%川河的資產：
5 除了上面的現金15.5億外，還有；
6 澳門的地皮6.37億；
7 11.66%的湯臣最新股價再加獲分的股息是7.2億。
8 每年微電子港收租金佔比11700萬，以10% Reversionary Yield 復歸收益率或Cap rate計算是11.7億的投資物業。(如果以市場價格的3.5%回報估值就是不得了的33.4億)
5-8 總資產是40.77億, 扣減了等同市值的現金, 其餘25億高回報資產就是送的. 川河2016年增加股息，由原來每股的0.02上升至0.05，每年支出股息1億3千萬。
如果按上面1-3的經常性收入有1億5千萬，和第5點直接持有10億和間接5.5億共15億的現金，川河有本錢繼續維持高息。
若再看同系的汤臣2016年也是大增股息，笔者估计川河0.05股息未来会是常态，以買入价0.55计算有9%，算是不錯。
川河現佔筆者組合5%。
【健康online】How old.net測極都係老餅 越玩越不安？
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GS(14)@2015-05-07 23:55:03實際年齡不能改變，但外貌卻可騙人。微軟「How Old Do I Look」網站，透過網站軟件偵測相中人歲數，吸引網民瘋狂上傳照片測試，不少女士更只為測出較實際年齡小、年年25歲的結果，但若屢試屢敗，小心引發焦慮情緒。精神科專科醫生周樂怡接受《蘋果》訪問時表示，測試結果若較實際年輕，確可令部份人提升自信，但若本身已有負面情緒，結果不合意反會增加不安與焦慮。以相片的外貌偵測年齡，結果若較實際年紀小，當然令人開心，但屢次「轉相」、多翻測試，結果都較實際年紀大，就難免沮喪又不甘心。曾有女士便用無數相片反覆測試，直至得出結果較實際歲數年輕才滿意「收手」，也有女士找來年齡相若者一同測試，要對方測出較自己「大齡」才甘心。精神科專科醫生周樂怡表示，一般人固然希望自己看起來較實際歲數年輕，只因年輕顯得較有活力及有生命力，特別年紀到達某一階段，對衰老更存有負面心態，因衰老也代表壓力指數，壓力越大老得越快。他指，心理健康正常者會對測試結果一笑置之，部份人若測出結果較心目中年輕，更會增加自信及自我形象。不過，若測試者本身已積存負面情緒，又特別「怕老」，得出結果較實際年齡「老咗」，便會產生負面影響，出現緊張及焦慮的情緒，並會否定測試，「唔接受測試出嚟結果，咪重覆咁試」，若本身較為自卑者，自我形象低落，即使測試結果顯示自己看起來較年輕，相信也難以提升自信及產生愉悅感，故毋須太在意測試結果。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150507/19139123
how-old.net變測鬼儀空地測出14「人」
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GS(14)@2015-05-07 23:55:15微軟推出的測定年齡網站大受歡迎，社交網站被瘋狂洗版。不過網站另一鮮為人知的「功能」卻令人嚇破膽，有人在撞鬼勝地拍照分析，空無一人的荒地驚見14個「人」的年齡！日本有人深夜到熱門鬧鬼場地拍照，測齡網站竟顯示相中有14「人」，有男有女、有老有嫩，年齡由8至83歲不等，叫人毛骨悚然。不少人都在網上分享類似經歷，例如女子背後遠處一棵樹上，明明沒半個人影，程式卻測出有個20歲的人樣。而一名小女孩的背包帶上，竟然又有一副19歲的面貌，非常詭異。網民笑言程式若非有另一用途，就應微調改善臉部偵察功能。網站 rocketnews24
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150507/19139124
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