外滙基金受惠大牛市 勁賺2,520億新高港人去年平均進賬3.4萬
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GS(14)@2018-02-04 23:16:43■陳德霖昨稱今年資產市場或更波動。王偉洪攝
【本報訊】去年外滙基金於股、債、滙三大投資均報捷，投資收入創歷史新高。去年港股大豐收加上環球經濟表現理想，縱然美國加息及縮減資產負債表，美元外幣資產估值卻見上升，債券收益亦有進賬，外滙基金去年全年投資收入錄2,520億元，按香港人口739萬人計，相當於人均賺3.4萬元。記者：陳洛嘉
未計及第四季長期增長組合（投資房地產、私募基金等另類資產）的估值變動，外滙基金去年投資收入暫時已錄2,520億元，較2016年經修訂投資收入681億元，大增2.7倍；亦較外滙基金次高紀錄（2007年1,422億元）多出1,098億元。
需付財政儲備235億
去年外滙基金回報率為7.1%，24年以來平均回報率則為4.9%，跑贏同期2.1%的通脹率，需支付予政府財政儲備為235億元。受惠北水南下及環球經濟造好，港股及美股於過去一年飆升，2017年恒指累計上升7918.59點，升幅36%，以點數計升幅為歷來之冠。股票（港股及其他股票）收益亦是去年外滙基金最大獲利渠道，共錄1,385億元。債券及外滙估值上升，則分別進賬343億及535億元；其他投資（長期增長組合）則獲利257億元。展望今年投資環境，金管局總裁陳德霖坦言，不能預期年年有同樣高回報，雖然市場樂觀情緒暫見持續，但不少資產估值已超越歷史高水平。
陳德霖：今年或大幅調整
陳德霖又提醒，現時市場或低估了一些風險因素，包括美國加息步伐會否因通脹壓力而加快、美國政府外貿政策及地緣政治風險等，一旦實際情況與市場樂觀預期不相符，隨時會引致資產市場大幅調整和波動。陳德霖又強調，外滙基金投資目標是保本及中長期爭取較高回報，未來當局會保持高機動性。至於會否採取更進取的投資策略，他認為進取投資意味所承受的風險較高，「但冇人保證會有進取回報」。浸大財務及決策系副教授麥萃認為，去年基金表現主要受惠環球股市增長，但股市已屢見新高，通常股市處於歷史高位時市況會更加波動，加上今年受持續加息因素影響，故今年整體投資回報未必及得上去年。過去一年，美滙指數從過百水平跌至90關口徘徊，令外滙基金持有的非美元外幣資產估值獲利上升。麥萃才表示，美元貶值幅度已相當厲害，估計由年初至今年中前，美滙不排除或再略為轉弱，但未來走勢要視乎美國經濟政策及特朗普減稅方案實施後，對美國企業利潤、出口及實體經濟有多大成效；倘美元下半年轉強，屆時外滙基金的外幣投資或會掉頭錄得虧損。在加息周期及投資市況異常波動的一年，他建議外滙基金投資策略在風險可控及符合政策目標前提下，可尋求在其他投資（長期增長組合）回報「更進取少少」，或考慮調整一下相關部份的投資比例。
來源:
https://hk.news.appledaily.com/l ... e/20180130/20289689