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Instagram價值350億美元 已超過Twitter

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1220/148488.html

據國外媒體報道,花旗在最新研報中稱Instagram價值350億美元,為Facebook買下它時的35倍。Facebook 2012年斥資10億美元買下Instagram的時候,有業內人士認為該交易是矽谷過度伸張的又一跡象。

\該款圖片分享服務當時只有3000萬用戶,且沒有任何的營收。可以說它是當時還是私有公司的Facebook創立以來規模最大、風險最高的一筆交易。那個時候也鮮有創業公司的估值達到10億美元,更不用說應用了。

而3年不到之後,Facebook則看起來很有先見之明。矽谷湧現出不少的估值達10億美元的創業公司,Instagram的估值更是達到350億美元。

花旗(Citigroup)分析師認為,擁有3億用戶的Instagram占Facebook約2210億美元市值的16%左右。他們周五在研報中寫道,“基於用戶增長和貨幣化方面的保守估計,我們認為Instagram價值350億美元。”他們此前對Instagram的估值是190億美元。

盡管Facebook最近才開始在Instagram上推出廣告,但花旗分析師相信該應用很快就能給Facebook帶來很大的營收貢獻。

他們寫道,“雖然Instagram還處於貨幣化其受眾和數據資產的初期階段,對Facebook的財務貢獻還很小,但我們認為,它將能夠在貨幣化上快速獲得進展,如能充分貨幣化,按照當前的用戶量和交互情況,它將能帶來超過20億美元的高利潤收入。”

按照他們的估值,Instagram的價值超過另一家熱門社交媒體公司。在上市一年後,Twitter的市值約為235億美元。“Instagram不僅僅在用戶量上超過Twitter,其用戶活躍程度也達到後者的1.8倍,用戶增速更快。”他們稱,“Instagram處於開展廣告業務的初期,但我們相信品牌商將會發現它是一個很有效的營銷推廣渠道。”

由於提高了Instagram的估值,花旗分析師將Facebook的目標股價從86美元上調至91美元。Facebook股價周五報收於79美元,今年以來上漲了45%。

現在看來,Facebook對Instagram的收購是一筆非常劃算的買賣,而它今年早些時候以218億美元天價拿下的移動通訊應用WhatsApp是否也是如此則不好說了。WhatsApp目前仍處於虧損狀態。

WhatsApp也應該沒什麽可能會像Instagram那樣在歸入Facebook門下後實現35倍的價值增長。要是WhatsApp真能做到,那其價值會是7630億美元,相當於全球最有價值企業的水平。


Instagram最新估值350億美元 紮克伯格賺翻了!

來源: http://wallstreetcn.com/node/212240

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據花旗分析師May估計,Instagram目前估值已高達350億美元,這幾乎是之前估值的兩倍。而Facebook創始人紮克伯格曾於2012年以最終價格7.15億美元收購Instagram,花旗現估值幾乎為當時的49倍。

花旗稱,其估值是基於對Instagram未來收益的估算。高估值是因為用戶增長更快,以及社交媒體屬性提振了其盈利潛力。並預計2015年將是Facebook收入大幅提升的時刻。

上周,Instagram宣布它已經以3億用戶量超過了Twitter,而且其用戶平均要比Twitter活躍1.8倍。

最新的350億美元估值相比花旗此前估算的190億美元出現了大幅提高。相應地,花旗對Facebook的股價目標也從86美元上調到了91美元。

盡管Instagram對Facebook的營收貢獻比較小,但花旗相信,這將會為Facebook最終將用戶和數據貨幣化帶來大量效益。這項服務已經很快獲得了廣告商青睞,最終“如果能完全貨幣化,將在當前用戶和活躍水平上,貢獻超過20億美元的高邊際收入”。

花旗預計,Instagram的廣告產品就能在2015年帶來27億美元的收入。

如果Instagram真的能為Facebook帶來這些收入,那麽紮克伯格的這筆買賣很可能將是商業史上最牛的交易了。

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=124387

Instagram最新估值350億美元 紮克伯格賺翻了!

來源: http://wallstreetcn.com/node/212240

mark-zuckerberg-312

據花旗分析師May估計,Instagram目前估值已高達350億美元,這幾乎是之前估值的兩倍。而Facebook創始人紮克伯格曾於2012年以最終價格7.15億美元收購Instagram,花旗現估值幾乎為當時的49倍。

花旗稱,其估值是基於對Instagram未來收益的估算。高估值是因為用戶增長更快,以及社交媒體屬性提振了其盈利潛力。並預計2015年將是Facebook收入大幅提升的時刻。

上周,Instagram宣布它已經以3億用戶量超過了Twitter,而且其用戶平均要比Twitter活躍1.8倍。

最新的350億美元估值相比花旗此前估算的190億美元出現了大幅提高。相應地,花旗對Facebook的股價目標也從86美元上調到了91美元。

盡管Instagram對Facebook的營收貢獻比較小,但花旗相信,這將會為Facebook最終將用戶和數據貨幣化帶來大量效益。這項服務已經很快獲得了廣告商青睞,最終“如果能完全貨幣化,將在當前用戶和活躍水平上,貢獻超過20億美元的高邊際收入”。

花旗預計,Instagram的廣告產品就能在2015年帶來27億美元的收入。

如果Instagram真的能為Facebook帶來這些收入,那麽紮克伯格的這筆買賣很可能將是商業史上最牛的交易了。

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中信證券H股增發350億港元 加碼資本中介業務

來源: http://wallstreetcn.com/node/212532

繼海通證券300億港元融資之後,中信證券也計劃增發H股融資約350億港元。

中信證券28日晚間公告稱,擬采取新股配售形式,增發不超過15億股(含15億股)H股,相當於不超過發行前總股本的13.62%及發行後總股本的11.98%,相當於不超過發行前H股總股本的127.30%及發行後H股總股本的56.01%。

發行價格擬不低於定價日前5個交易日本公司H股在香港聯交所收市價平均值的80%。發行對象擬不超過10名,為獨立於公司、並非公司的關連人士的合資格的機構、企業和自然人及其他投資者。發行價格擬不低於定價日前5個交易日公司H股在香港聯交所收市價平均值的80%。數據顯示,中信證券H股最近5個交易日股價均價為28.76港元。按此算,中信證券此次增發H股募得資金可能將超過350億港元。

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中信證券H股股價走勢圖

此次H股發行前,公司總股本為110.17億股,其中H股股數為11.78億股;H股發行完成後,公司總股本為不超過125.17億股,其中H股股數為不超過26.78億股,A股股數保持不變,仍為98.39億股。

此次H股發行募集資金在扣除相關發行費用後,將全部用於補充公司資本金,約70%用於公司資本中介業務的發展,包括但不限於融資融券、股權衍生品、固定收益、外匯及大宗商品等業務;約20%用於本公司跨境業務發展及平臺建設;約10%用於補充公司的流動資金。

中信證券表示,H股首次公開發行為公司的業務發展和轉型提供了重要支持。公司業務的持續轉型和戰略的實施需要充足的資金支持,而合理、有效利用現有的資本市場平臺、通過新增發行H股募集資金是公司快速、有效實施業務戰略的重要和必要手段。

海通增發300億港元發力資本中介業務

就在一周前(12月21日),海通證券剛剛發布了H股增發公告,稱已在19日與承配人簽訂認購協議,認購共19.17億股新H股,認購價為每股新H股15.62港元。19.17億股的巨量,達到已發行H股總數的一倍有余,融資金額更是約達300億港元巨量。該認購價較H股股價有所折讓,較A股最新股價更是近“五五折”。其中約75%的資金將用於發展公司的融資融券等資本中介業務。

海通證券A股股價在公告發布後三個交易日下跌了10.7%,不過又於隨後兩個交易日反彈,全數回補跌幅。而港股股價在18.8港元~17.7港元間震蕩,公告後首日大幅低開約5%,最終收跌3.5%。

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中信證券增發H股電話會議

中信證券12月28日晚就公司擬增發H股發布公告並召開電話會議,會議指出,今年隨著各資本消耗類業務的迅速開展,中信風控指標接近監管標準。短期融資債、公司債的發行規模都與公司資本有關,因此中信證券決定提升自身資本金。之所以選擇在H股市場進行股權融資,是公司考慮了合規性的結果(聯交所要求H股流通股占比10%,隨著H股占比逐年下降,融資偏重於在H股市場)。

2011年中信證券在香港發行H股之後,凈資本/凈資產接近70%,資本中介業務只有130億元;目前資本中介業務規模已達到1900億,業務收入在公司收入中占比32%。

中信目前融資融券業務僅700億規模,預計市場將來1.5億規模,按照中信證券8%市場份額計算公司僅融資融券業務規模一項就將達到1200億元。因此,公司需要擴充資本進來滿足融資融券業務的增長。

在凈資產收益率(ROE)方面,中信證券2013年ROE約為6%,2014年將超過兩位數,H股增發將在短期內攤薄ROE到9%左右的水平,但ROE將會迅速上升。

中信證券測算,自身提高1倍杠桿,將提高1~1.5%的ROE。

會議上問答內容如下:

1、    目前中信證券的杠桿率有多少?

中信證券目前杠桿約4倍,扣除客戶保證金的杠桿率只有3.3倍。

2、    市場融資融券規模不斷增長,中信證券如何看待該業務的風險屬性?

12月份以來,中信證券融資融券余額增長緩慢,因為公司資金面有限制。因此,公司需要增發H股以及後續債券融資來補充資本金。12月初以來,融資抵押比例提升到65~70%。公司風險管理部門認為目前風險正在從市場風險向信用風險和流動性風險轉移,並采取相應對策。

3、    海通證券也在增發H股,都是基於明年融資融券規模將持續擴大的假設。一旦融資融券隨市場走低,募集資金將用於什麽業務?

中信證券並不緊盯股票市場,而是股權市場。如做市業務(固定收益、證券化、RAITS、一兩個季度之內可能推出的交易所期權、大宗商品、以及為客戶定制的大宗商品對沖風險產品)。資本中介業務除了融資融券還有股權質押業務(不只在二級市場)。

4、    中信證券提升杠桿率的限制是什麽?未來幾年預計杠桿率將達到什麽水平?

中信證券的杠桿率並不取決於監管指標,杠桿的限制取決於客戶,只有客戶對於業務的需求增長上去。未來3年,杠桿率可能上升到4-4.5倍。而且,監管部門也在擴充證券公司提高杠桿的產品和途徑,如證券公司轉債。

5、    發行價格區間並不像海通證券那麽明確、募集資金規模、發行對象是否已經確定?

發行價格區間更市場化,已有公司向中信證券表達了意向,會在股東大會之後發行對象確定後公告。

6、    融資型業務和做市型業務的用資比例大概是4:1。

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俄羅斯政府公布規模近350億美元的抗危機計劃

來源: http://wallstreetcn.com/node/213693

路透報道,俄羅斯政府周三公布了一項規模2.34萬億盧布(348億美元)的計劃,以應對油價崩跌和西方制裁引發的嚴峻經濟和金融危機。這和此前分析師預估的400億美元援助規模相近。

俄羅斯官方聲明稱,該計劃仍可能調整,相關成本規模並非最後確定的數字。

俄羅斯政府在計劃中表示,將在1月30日之前收集為存在問題的銀行資產創建“壞賬銀行”的提案。除此之外,政府還將從國家財富基金中為俄羅斯對外經濟銀行(VEB)撥出3,000億盧布,用於支持其向實體經濟貸款。此外,俄羅斯為選定投資項目的擔保規模將提高到2,000億盧布。

過去一個月里俄羅斯已經向金融機構註資24億美元,其中包括拯救國有銀行VTB和Gazprombank。而此前分析師預計2015全年的援助資金可能會達到400億美元。

俄政府稍早曾宣布,將透過去年底發售的OFZ公債將銀行資本擴充1兆(萬億)盧布,再通過國家財富基金擴充2,500億盧布。

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ATA本季度營收1980萬美元,non-GAAP淨利350萬美元 從易

http://xueqiu.com/6313049521/36587345
$ATA(ATAI)$   今日披露公司2015財年3季度(截至2014年12月31日)未審計的財務報告:

消費者市場的最新情況

·       截至2015財年3季度末,ATA移動應用產品——考試導航的活躍用戶數量超過55萬人,2季度末活躍用戶大約40多萬人
·       ATA與大家匯教育科技(北京)有限公司(簡稱「大家匯」)合作向全國中小學課外培訓機構和學生提供相關服務。2015財年3季度,ATA開始向大家匯提供移動教育系統設備,已由大家匯分發到其網絡中的機構使用。ATA將繼續與大家匯會合作開拓市場。
·       公司2015年1月宣佈戰略投資愛賽達課(北京)網絡教育科技有限公司(愛賽達課),是一家提供SAT考試相關技術和服務的中國公司。這標誌著ATA首次投資SAT考試相關的專有工具和服務提供商,進軍更廣闊的留學服務市場。ATA希望通過與愛賽達課管理團隊的緊密合作,不斷開拓留學教育領域的市場、豐富產品線。
·       公司將繼續與新東方教育科技集團在合資公司經營上緊密合作,目標是向職場人士提供具有先進水平的教育工具和資源庫。該平台預計在2015年4月發佈。
·       2015財年3季度,ATA成功為外研社提供了新概念英語考試(「NCTE」)試考,這是面向在校中小學生的英語水平課程考試。
·       ATA與領英中國正在就延長雙方「Hello Myself」的項目合作進行商談。所有領英中國的註冊用戶都可以使用「Hello Myself」進行自我評價,該工具目前還處在測試階段,有效期截至2014年12月31日。ATA享有該工具在中國的獨家推廣、使用權,Saville諮詢公司擁有該產品的開發權和所有權。

2015財年3季度公司財務和經營要點 (同比截至2014財年3季度—2013年12月31日財務數據變化)

·       淨營收人民幣1.23億元(1,980萬美元),同比上財年人民幣1.889億元。主要貢獻來自2季度(公司2015財年2季度截至2014年9月30日)舉行的全國註冊會計師統一考試。2013年注會考試在公司2014財年3季度內舉行
·       毛利人民幣6,410萬元(1,030萬美元),同比上財年人民幣9,250萬元
·       經營性利潤人民幣3,040萬元(490萬美元),同比上財年經營性利潤人民幣3,930萬元。下降主因是考試業務收入減少,因為註冊會計師從業資格考試改在公司2015財年2季度舉行。除此以外,公司在消費者市場的經營性支出是380萬元人民幣
·       淨利潤人民幣2,460萬元(400萬美元),同比上財年同期人民幣3,560萬元
·       調整性淨利潤不包括基於股份的薪酬和外幣匯兌損益(non-GAAP)為人民幣2,180萬元(350萬美元),上財年同期調整性淨利潤人民幣3,910萬元
·       2015財年3季度每股美國存托憑證(ADS)基本及攤薄淨收益均為人民幣0.94元(0.16美元)
·       提供約260萬次收費考試,同比上財年同期420萬次收費考試(不計2014財年3季度的注會考試,共提供收費考試約270萬次)
·       截至2014年12月31日,公司持有現金人民幣2.772億元 (4,470萬美元),無長期負債
 
2015財年業績展望


·       截至2015年3月31日(「2015財年」),調整後淨營收預估為人民幣3.4億至3.5億元人民幣,之前的預估為人民幣3.85億至4.05億元。調整後non-GAAP淨利潤(不包括薪酬福利和匯兌損益)預估為人民幣2,800萬至3,300萬元,之前預估是人民幣2,800萬至3,800萬元。
·       截至2015年3月31日(2015財年4季度),公司淨營收預估為3,000萬至4,000萬元人民幣。

公司董事長兼首席執行官馬肖風先生表示:「2015財年3季度,ATA繼續保持自己在消費者市場上良好的發展勢頭,將為公司長遠發展奠定一個良好基礎。公司自主研發的移動應用——考試導航用戶數量持續增長。2014年12月,考試導航成功入選新浪教育評出的十大考試相關的移動應用產品。近期公司還宣佈首次投資留學教育SAT考試的相關業務。我們相信通過與戰略夥伴——愛賽達課的合作,ATA可以放大自身優勢,更快、更有效地擴大自身影響力,逐步把客戶群擴展到SAT考生和參加類似考試的考生中。
馬先生繼續談到:「2015財年3季度公司共提供約260萬次收費考試,其中包括銀行從業資格考試和北京市旅遊發展委員會考試,以及金融、通訊和能源等行業的校園招聘考試。如果不計注會考量,收費考試考量同比2014財年3季度270萬次有所減少。公司2015財年3季度營收主要受2季度注會考試時間調整的影響,還有2014財年ETS終止ATA在中國獨家代理托業考試協議導致的托業考試收入下降。儘管面臨這些挑戰,公司還是成功與中國銀行業協會合作推出了網絡遠程教育平台,銀行從業人員可以通過該平台完成相關從業繼續教育。我們預計該平台將在2015年4月上線。我們還希望能在消費者市場方面有所突破,相信這些將對公司發展產生巨大影響,同時我們將持續關注並建立其他有價值的夥伴關係。我們相信通過一系列的整合,將會極大提升ATA在測評技術和理論方法研究的領先地位。」
 
經營回顧


2015財年3季度公司提供260萬次收費考試,同比2014財年3季度420萬次收費考試(不計270萬次的注會考試)。截至2014年12月31日,公司的授權考站共計2,992家, 考站網絡覆蓋全國。ATA是目前國內考站規模最大的商業考試服務提供商。自1999年公司開始運營,已累計提供超過6,510萬次收費考試。

GAAP結果


2015財年3季度

本季度公司淨營收人民幣1.23億元(1,980萬美元),去年同期淨營收人民幣1.889億元。原因是注會考試在2季度舉行,2014財年則在3季度舉行考試。不計注會考試帶來的營收影響,總營收減少420萬元人民幣。原因是托業考試對淨營收貢獻下降,ETS已在2014財年終止由ATA在中國獨家代理TOEIC考試及提供相關產品的服務合同。
本季度毛利人民幣6,410萬元(1,030萬美元),上財年同期為人民幣9,250萬元。本季度毛利率52.1%,上財年同期毛利率49%。毛利率提高主要是因為公司2014財年3季度向部分客戶提供了考試服務,但相關營收在2014財年4季度確認。
本季度經營性利潤人民幣3,040萬元(490萬美元),上財年同期經營性利潤人民幣3,930萬元。主要原因是注會考試時間調整造成較低的營收基數。消費者市場的相關管理支出人民幣380萬元,佔本季度管理支出總金額的11.4%。
本季度淨利潤人民幣2,460萬元(400萬美元),去年同期淨利潤人民幣3,560萬元。本季度每股普通股的基本及攤薄淨利潤均為人民幣0.53元(0.09美元), 上財年同期人民幣0.77元。2015財年3季度每股美國存托憑證的基本及攤薄淨利潤均為人民幣1.06元(0.18美元),上財年同期每股美國存托憑證的基本及攤薄淨收益均為人民幣1.54元。


Non-GAAP準則


2015財年3季度調整性淨利潤人民幣2,180萬元(350萬美元),其中不包括薪酬福利費用和外幣匯兌損益(non-GAAP),上財年同期人民幣3,910萬元。2015財年3季度,每股普通股的基本及攤薄淨收益,不包括薪酬福利費用和外幣匯兌損益(non-GAAP)均為人民幣0.47元(0.08美元)。
2015財年3季度每股美國存托憑證(ADS)基本及攤薄淨收益,不包括薪酬福利費用和外幣匯兌損益(non-GAAP)均為人民幣0.94元(0.16美元),上財年同期人民幣1.70元。

其他數據

2015財年3季度,計算基本及攤薄淨收益的加權平均美國存托憑證數量是2,290萬股。每一股美國存托憑證等於兩股普通股股票。

股票回購計劃

2014年8月5日,公司董事會批准一項股票回購計劃。按計劃公司將回購總金額不超過500萬美元已發行的、流通的美國存托憑證股票。回購計劃實施期間即2014年8月5日至2015年1月31日,公司將通過公開市場購買或非公開協商的交易、大宗交易或其他方式回購股票。截至2015財年3季度,公司已經回購210,160股美國存托憑證股票,平均成本US$4.35/美國存托憑證。此回購計劃已於2015年1月31日到期。

2015財年和2015財年4季度盈利預估

2015財年4季度淨營收預計為人民幣3,000萬至4,000萬元。

2015財年全年淨營收預計為人民幣3.4至3.5億元,non-GAAP淨利潤為人民幣2,800至3,300萬元。
 
財務數據預估



馬肖風先生最後表示:「我們已經在消費者市場取得重大進展,但由於客戶要求的服務時間改變,以及與客戶合同談判時間延長等原因,ATA修正了2015財年淨營收和Non-GAAP淨利潤預估。我們將繼續保持目前消費者市場的發展態勢。作為公司與外研社合作的一部分,我們很高興在3季度成功進行了新概念英語的機考試考。」
「2015財年,消費者市場上的投入將為公司未來發展奠定良好基礎,但在真正為公司帶來營收和利潤貢獻之前我們還需要等待一些時間。我們將繼續努力把ATA打造成中國客戶心中的知名品牌,同時感謝股東對公司的一貫支持。我們期待未來幾個月內可以向大家提供更多、具體的相關信息。」

上述內容僅代表公司目前情況,後續還會修正。敬請注意:2015財年3季度經營數據對未來經營結果不具任何指導性。
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螞蟻金服2017年登陸A股,估值350億美元?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1483

本帖最後由 jiaweny 於 2015-2-27 09:06 編輯

螞蟻金服2017年登陸A股,估值350億美元?
作者:吳正懿

馬雲旗下的螞蟻金融服務集團(簡稱“螞蟻金服”),正緩步爬向互聯網金融枝幹的最高端。上證報記者最新掌握的一份融資推介材料顯示,螞蟻金服首輪融資正在緊鑼密鼓地進行,估值預計2000億元人民幣-2500億元人民幣(約350億美元-400億美元),認購對象僅限於國資背景的投資機構。對於備受關註的螞蟻金服IPO計劃,該資料稱其擬於2017年在A股上市,並已選定中金公司擔任其IPO的財務顧問。

值得註意的是,這份資料還首度披露了螞蟻金服的股權架構、金融生態鏈、業績狀況及戰略圖景,並預測螞蟻金服2015年-2017年財年凈利潤複合增長率將達63.5%。

A輪融資單戀“國字號”

更刺激市場感官的是,該材料明確指出,螞蟻金服計劃於2017年在A股上市,期間可能還有融資計劃安排,已選定中金擔任其IPO的財務顧問

作為馬雲旗下的兩張王牌,阿里巴巴與螞蟻金服血脈相連,又相互獨立。在阿里巴巴如願IPO之後,聚光燈更密集地投向了螞蟻金服。

據資料,螞蟻金服設立於2014年10月,依托於阿里巴巴構建的商業生態圈,培育了世界最大的第三方在線支付公司和移動支付公司,並在此基礎上搭建了開放的信息撮合平臺、技術平臺和數據平臺,成為全球領先的綜合性互聯網金融服務公司。

目前,螞蟻金服旗下的品牌資產包括支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻小貸、網商銀行、芝麻征信、眾安保險等,業務範疇涉及支付結算、貸款、理財、征信等領域,且仍在不斷做加法。螞蟻金服不久前證實,將采取增資入股的形式參股德邦基金。

正是在此背景下,螞蟻金服啟動了首輪融資。此前消息稱,螞蟻金服首輪融資的戰略投資者以“國字頭”背景的基金為主,包括社保基金、郵儲銀行、國開金融,另有一些知名私募股權基金。

上證報記者掌握的一份融資推介材料顯示,螞蟻金服投前估值預計2000億元人民幣-2500億元人民幣(約350億美元-400億美元),融資金額200億-250億人民幣,對應公司10%的股權,“所有股權僅開放給國資背景的投資機構參與認購。”

這份推介材料出自國內知名PE鼎暉。在該次募資中,鼎暉是產品的代銷機構,投資者將通過認購上海金融發展投資基金二期(壹)的有限合夥份額參與螞蟻金服項目投資。據介紹,上海金融發展投資基金是國內首家以金融產業為主要投資對象的產業基金,總額度200億元人民幣。二期(壹)目前意向認繳規模為30億元人民幣,其存續期為6年,其中投資期為4年,管理及退出期為2年。

更刺激市場感官的是,該材料明確指出,螞蟻金服計劃於2017年在A股上市,期間可能還有融資計劃安排,已選定中金擔任其IPO的財務顧問。在此之前,螞蟻金服對於IPO進度一直避而不談。去年10月,螞蟻金服首席執行官彭蕾曾表示,上市並不是一個目標,也沒有時間表,可能是“到一定階段以後水到渠成,就自然發生了”。

稍早前,阿里巴巴集團已完成向螞蟻金服出售中小企業貸款業務的事宜,這意味著雙方的股權及業務均已正式厘清。螞蟻金服登陸資本市場的股權及業務障礙問題就此解決。

一個重要細節是,在2014年8月阿里巴巴上市前夕,阿里曾修改招股說明書,厘清阿里巴巴和支付寶之間的關系。更新的招股書顯示,阿里董事會、軟銀、雅虎、小微金服(螞蟻金服的前身)各方通過了新的協議:阿里集團每年將獲得37.5%的小微金服稅前利潤。一旦小微金服上市,阿里集團可以選擇“利潤分享”終止,從而一次性獲得IPO時小微金服總價值的37.5%。新協議還約定,小微金服IPO時的估值需超過250億美元,融資金額超過20億美元。

從螞蟻金服首輪融資的估值情況看,顯然會遠遠超過250億美元。對於“坐享其成”的阿里巴巴而言,螞蟻金服IPO時估值越高,屆時就能分得更多的羹。

螞蟻金服的“錢袋”

在整個螞蟻金服的業務體系中,支付、理財、融資、保險等業務板塊僅是浮出水面的一小部分,真正支撐這些業務的則是水面之下的雲計算、大數據和信用體系等底層平臺

在悉心培植金融生態鏈的同時,螞蟻金服也在積極尋求相關監管層的認同。2月10日,馬雲率螞蟻金服CEO彭蕾等幹將,在證監會做了一場分享互聯網、互聯網金融的發展前景的交流,當眾自陳了螞蟻金服的發展和初衷。

但對於更多人而言,螞蟻金服的架構依舊是個謎團。本報獲得的推介材料,首度曝光了螞蟻金服的業務版圖及盈利前景。

作為螞蟻金服發展最早的業務,以支付寶為核心的第三方支付之優勢地位難以撼動。資料披露,截至2014年9月底,螞蟻金服動態年活躍用戶數量達到3.26億,已超過全球主要第三方支付平臺PayPal的年活躍用戶數(1.6億),成為全球最大的第三方在線支付公司。支付業務貢獻了螞蟻金服超過70%的營業收入,其收入主要來自提供第三方支付服務收手續費及支付平臺所產生的備付金利息收入。支付寶是中國占有率第一的互聯網第三方支付,占有率超過50%,遠超第二名財付通19.4%的市場份額。在移動端,支付寶錢包動態年活躍用戶數達1.89億,在移動支付市場份額超過80%,占有絕對領先地位。

除此之外,螞蟻金服旗下還有現金管理、理財、融資及其他業務。其中,現金管理業務主要以余額寶為代表,截至2014年9月,余額寶存量用戶數達4442萬人,是全球活躍用戶數最多的現金管理工具;理財業務以2014年5月推出的招財寶為代表,以海量客戶的碎片化資金去匹配並滿足來自中小微企業為主的碎片化融資需求,截至2014年12月31日,累計交易金額達339億元,月環比增長100%;融資業務主要包括針對小微企業的貸款業務和針對個人的信用貸款業務。

除了以上成熟的業務板塊外,螞蟻金服還在探索諸多的金融模式,包括眾安保險(開發適合互聯網經濟的保險產品,例如運費退貨險)、芝麻征信(利用互聯網大數據進行風險定價)、網絡銀行等,這些業務未來極具想象空間。

螞蟻金服CFO井賢棟曾表示,在整個螞蟻金服的業務體系中,支付、理財、融資、保險等業務板塊僅是浮出水面的一小部分,真正支撐這些業務的則是水面之下的雲計算、大數據和信用體系等底層平臺。螞蟻金服的戰略,就是開放這些底層平臺。

財務數據方面,螞蟻金服2014財年營業收入101.5億元人民幣,較2013財年同比增長91.6%;調整後凈利潤26.3億元人民幣,凈利潤率為26%。資料樂觀預測,支付業務、融資業務和理財業務的快速發展,將帶來公司2015-2017財年營業收入49.6%的複合增長,預計2015-2017財年凈利潤複合增長率為63.5%。

馬雲的駕馭術

推介資料也坦言,螞蟻金服現有業務涉及很多和阿里巴巴之間的關聯交易,在IPO之前需要征得相關監管部門的特批

據資料披露,螞蟻金服現有股東僅兩名,為杭州君瀚(有限合夥)和杭州君澳(有限合夥),持股比例分別為57.86%和42.14%。杭州君瀚的LP是馬雲和謝世煌,杭州君澳的LP是劉振飛、吳詠銘、陸兆禧、彭蕾等阿里高管,其共同的GP是馬雲控制的雲鉑投資。

2013年底,螞蟻金服(時名“小微金服”)曾透露,公司將把40%的股份分給公司員工以及阿里巴巴集團全體員工作為股權激勵,剩余60%的公司股份將用於在未來分步引進戰略投資者。另外,馬雲在螞蟻金服的持股比例不高於其在阿里巴巴集團的持股比例。阿里巴巴IPO前,馬雲的持股比例為8.9%。

從推介資料“期間可能還有融資計劃安排”的表述看,螞蟻金服A輪融資引入戰略投資者,只是股權騰挪的第一步。

“但可以肯定的是,與阿里巴巴一樣,無論股權怎麽稀釋,馬雲一定會掌握螞蟻金服的話語權。”一位PE人士如是說。

有限合夥制就是馬雲青睞的運作模式。2014年4月,華數傳媒宣布向唯一對象雲溪投資定向增發融資65億元。雲溪投資為有限合夥企業,三名股東分別為史玉柱、雲煌投資和謝世煌,持股比例分別為0.9943%,0.0002%和99.0055%。其中,史玉柱為普通合夥人、執行事務合夥人,雲煌投資為普通合夥人,謝世煌為有限合夥人。雲煌投資的股東為馬雲和謝世煌,持股比例分別為99%和1%。謝世煌系阿里巴巴的創始人之一,其參與華數傳媒定增的巨額資金來源於向浙江天貓借款。

馬雲入主的恒生電子,近期推出一項員工投資“創新業務子公司”的持股計劃。按照方案,恒生電子將與公司全資子公司雲暉投資、公司員工共同成立多家有限合夥企業,作為“創新業務子公司”的投資主體平臺公司,並引入了“股份增值權”的全新設計。

不過,從A股市場現有IPO規則看,螞蟻金服上市還存在不少障礙。對此,推介資料也坦言,螞蟻金服現有業務涉及很多和阿里巴巴之間的關聯交易,在IPO之前需要征得相關監管部門的特批。此外,公司很多業務圍繞電商平臺開展,對阿里集團業務有較高依賴,且整個收費定價機制和阿里的業務發展策略都將影響公司的關鍵財務數據。

投行人士對記者表示,盡管具體政策尚未落地,但監管層鼓勵互聯網企業A股上市的態度很明確。更重要的是,隨著註冊制推行,類似螞蟻金服這樣的互聯網企業上市門檻將大大降低。“不過,像螞蟻金服這樣的大型企業,對於IPO有多種備選方案,境外市場也會是選擇之一。”



來源:上海證券報

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四川去年棄水電量創新高 2020年或達峰值350億千瓦時

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4618601.html

四川去年棄水電量創新高 2020年或達峰值350億千瓦時

一財網 林春挺 2015-05-15 18:01:00

四川2014年棄水96.8億千瓦時,這幾乎是2013年棄水的4倍。這背後反映的是四川當地水電供大於求的市場結構矛盾,及水力發電成本偏高和上網電價偏低之間的矛盾導致的水電企業盈利能力不強。

四川水電棄水量再創歷史新高。《第一財經日報》記者5月15日從國家能源局獲悉,四川2014年棄水96.8億千瓦時,這幾乎是2013年棄水的4倍。

國家能源局5月15日在官網上公布的《水電基地棄水問題駐點四川監管報告》(下稱《報告》)顯示,四川2014年全年調峰(電力系統中的用電量經常變化,需要發電部門相應改變發電機組的發電量,這稱為調峰)棄水損失電量96.8億千瓦時,占豐水期水電發電量的14.93%。而根據目前國內水電平均上網電價3毛錢來計算,這相當於一年白白流失了30億元人民幣。

這背後反映的是四川當地水電供大於求的市場結構矛盾,及水力發電成本偏高和上網電價偏低之間的矛盾導致的水電企業盈利能力不強。

四川省萬安縣水電站(圖文無關)

國家能源局介紹,《報告》是2014年9月至10月該局組織開展了部分水電基地棄水駐點四川專項監管工作後形成的。

《報告》顯示,四川是中國“十二五”規劃的重要能源基地,電源結構以水電為主,是典型的能源輸出省份。截至2014年12月底,四川水電裝機達到6293萬千瓦,占全省總裝機的比例上升到79.9%。

隨著大批水電機組集中投產,四川發電能力進一步提高。但由於近兩年經濟與電力需求增速的減緩,供需形勢由季節性偏緊轉為總體寬裕,呈現“豐余枯不缺”的新特點。

四川大量修建水電也直接影響到當地燃煤發電企業的經營。由於水電機組大量投產,加上以外送為主的大型水電站“留川電量”大量增加,燃煤機組平均利用小時不斷下降,從2010年的4387小時,下降到2014年的3448小時,預計今後還將進一步下降,企業經營日趨困難。

《報告》顯示,隨著四川近年來電源結構調整步伐加快,水電機組適度超前發展,今後幾年水電棄水將持續存在。2015年~2020年,四川均將出現不同程度豐期棄水問題。而如不考慮任何措施,棄水電量將持續增加,2020年達到最大值,約350億千瓦時,占當年水電發電量的8.64 %。

造成四川水電棄水的主要原因是:水電快速發展與電力需求增長緩慢不匹配,汛期來水偏豐,低谷時段電力系統運行需要水電調峰棄水,現有外送通道能力尚有潛力可挖,局部網架薄弱和特高壓輸送通道能力受限,火電調度運行管理有待進一步優化。

導致四川棄水的其他問題還有:國家節能發電調度政策執行不到位;上網側豐枯、峰谷電價政策削峰填谷作用不明顯,影響水電企業收入;發電權交易行為不規範;新建機組調試期部分上網電量未予計量和結算。

《報告》顯示,四川水電企業執行豐枯、峰谷電價結果平均電費收入低於國家批複上網電價的收入。2013年四川省內合同電量部分,水電企業減少收入122.91萬元,外送電量部分,水電企業減少收入17.64億元。

同樣作為水電大省的雲南也存在類似的問題。國家能源局“十二五”電網規劃專家組成員曾德文在接受《第一財經日報》記者采訪時說,近年來,雲南水電大規模集中投產,水電工程建設規模和投產時序與用電需求不匹配。因此,2014年雲南水電總棄水達200億千瓦時。

曾德文介紹,繼2013年新增電源裝機1136萬千瓦,2014年1~8月發電裝機又增加了740萬千瓦;而雲南省用電需求增速放緩,負荷明顯低於預期,負荷增量遠小於電源裝機容量的增加,電網發電能力遠超市場總用電需求,造成在系統高峰負荷期間也要棄水。

原電力部生產司的供電處處長蒙定中此前向記者表示,中國電力容量發展已達世界首位,但發電結構很不合理,汙染最嚴重的燃煤機組比例居世界首位。他表示,水電是一種清潔能源,應該大力加以利用。“大量棄水(電)非常可惜。”他說。

編輯:吳狄

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曝Uber中國即將與滴滴合並 估值350億美元

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0801/157799.shtml

曝Uber中國即將與滴滴合並 估值350億美元
i黑馬 i黑馬

曝Uber中國即將與滴滴合並 估值350億美元

合並後的估值高達350億美元。

i黑馬訊,8月1日消息,彭博社報道稱,據知情人士透露,Uber將把其中國業務優步中國與滴滴出行合並,合並後的估值高達350億美元。

知情人士稱,百度等優步中國的投資方將持有合並後公司20%的股份,滴滴出行將以680億美元的估值,對Uber投資10億美元。

屏幕快照 2016-08-01 下午12.25.39

彭博消息稱,Uber對此消息拒絕置評,滴滴方面也暫無回應。

今日上午,一篇疑似Uber CEOTravisKalanick的博客文章在網上流傳,文章稱優步中國將與滴滴出行進行合並。Kalanick在文中指出,優步中國與滴滴出行均已在中國市場投入了數十億美元,但都未實現盈利。合並將有助於雙方實現盈利,從而更好的在長期服務於中國乘客、司機和城市。

隨後,滴滴出行資深副總裁陶然澄清並表示,“對於今天網上流傳的所謂tk的blog,我們和大家一樣,不知道究竟怎麽來歷。”

7月21日,彭博社曾報道稱多家機構投資者都在推動Uber與滴滴出行簽訂合作協議。該報道中稱,Uber為擴大在華市場份額不惜再投入數十億美元,投資者有意阻止Uber實施這一計劃。雖然Uber和滴滴的高管需要進行“停戰”談判,但兩家公司的投資者已經在討論一項潛在的交易。Uber的一位投資者稱,他已經與有意講和的滴滴股東進行了10余次會議和電話磋商。不過,他拒絕討論投資者的具體身份。

對此滴滴方面表示,“我們並無類似計劃,也不對市場流言做過多評論。”Uber方面表示,對謠言和揣測不予置評。

中國優步高級副總裁柳甄今日還在微信朋友圈中表示,合並一事“純屬謠言,增長很快,我們很忙,無暇回複。”

滴滴 Uber
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時速350km標準動車組載客運行:座位更寬敞 插座不間斷

8月15日6時10分,G8041次列車駛出大連北站,沿著哈爾濱至大連高速鐵路開往沈陽站。這是我國自行設計研制、擁有全面自主知識產權的中國標準動車組首次載客運行。

中國鐵路總公司有關部門負責人介紹,研制時速350公里中國標準動車組,是中國鐵路總公司認真貫徹落實黨中央、國務院《中國制造2025》重要部署,實現制造強國戰略目標的重要舉措,是根據中國鐵路自身發展需求和“走出去”戰略要求決定實施的一項鐵路重大裝備工程。中國標準動車組的成功研制,一方面,能夠適應中國高速鐵路運營環境和條件更為複雜多樣、長距離長時間連續高速運行等需求,對保持我國高速鐵路可持續發展、推進高鐵裝備自主創新成果產業化、全面系統掌握高速鐵路動車組及關鍵裝備的核心技術,具有重要戰略意義;另一方面,能夠根據世界各國高鐵運營需求,提供系列化產品和成套技術解決方案,有利於中國高鐵“走出去”。

中國標準動車組自2015年6月下線以來,先後完成了整車型式試驗、科學實驗、空載運行、模擬載荷運行等試驗考核工作,試驗考核指標全部符合標準規範和運用要求,標誌著中國標準動車組安全性、舒適性及各項性能指標以及運用適應性、穩定性、可靠性、制造質量均達到了設計要求,並通過了專家評審,已具備編入運行圖實施載客運行的條件。這一階段的載客運行將在實際運營條件下,進一步積累乘客對旅客界面和客服設施的實際感受,提高後續批量產品服務品質,提升旅客乘車體驗。

該負責人表示,黨的十八大以來,中國鐵路總公司集合國內有關企業、高校科研單位等優勢力量,在國家發改委等有關部門支持下,開展了中國標準動車組研制工作,構建了體系完整、結構合理、先進科學的中國動車組技術標準體系,具有創新性、安全性、智能化、人性化、經濟性等特點。中國標準動車組采用的標準涵蓋了動車組基礎通用、車體、走行裝置、司機室布置及設備、牽引電氣、制動及供風、列車網絡標準、運用維修等10多個方面。大量采用中國國家標準、行業標準、中國鐵路總公司企業標準等技術標準,同時采用了一批國際標準和國外先進標準,使中國標準動車組具有良好的兼容性能。中國標準動車組研制過程中,在運用安全、節能環保、降低全壽命周期成本、特別是進一步提高安全冗余等方面加大了科技創新力度。

為了確保運行安全,中國標準動車組進一步增加了主動安全與被動安全措施:一是列車設計嚴格遵循安全標準,包括防火、防碰撞、動力學等方面,提高列車可靠性,具備失穩檢測、煙火報警、軸溫監控、受電弓視頻監視等安全防護功能,安全防護設計更為完善。二是按照“故障導向安全”的原則,優化了智能化感知系統,能全面監測列車運行狀況,實時感知列車狀態。列車出現異常時,可自動報警或預警,並能根據安全需求自動采取限速或停車措施。

為改善旅客乘車體驗,中國標準動車組充分體現了人性化設計理念,進一步優化了旅客界面與司乘界面,在乘車空間、空調系統、行李架設置、車廂照明、無障礙設施等方面做了改善。車廂內二等座椅間距統一加大到1020mm、一等座椅間距統一加大到1160mm,設置不間斷的旅客用220V電源插座。

為適應節能環保要求,中國標準動車組整車采用全新低阻力流線型頭型設計和車體平順化設計,降低氣動阻力,減少持續運行能量消耗,並統一零部件技術標準,實現各型號動車組相同零部件的互換使用,有效降低運用、檢修等壽命周期成本。

據悉,目前我國鐵路投入運營的動車組已有2470組,每天開行動車組列車4200多列,安全運行里程超過37.4億公里,均居世界首位。

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