ZKIZ Archives


陈兴康曲线MBO:买20%股权4年还债2000万

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080908/08125281545.shtml
陳興 興康 曲線 MBO 20% 股權 還債 2000
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=2084

料美國生意跌20%偉易達睇淡聖誕

2008-12-08  AppleDaily


【本報訊】以美國為主要銷售市場的偉易達(303),其主席黃子欣向證券界表示,旗下電訊產品在美國感恩節銷情理想,原因是下調5%價格令銷量上升。不過,偉易達管理層仍看淡今年聖誕節銷情,預期美國整個聖誕節檔期將錄得約20%倒退。記者:陳健文

摩根大通引述包括黃子欣在內的偉易達管理層指出,預期美國聖誕節檔期表現疲弱,而沒有感恩節檔期的歐洲市場,亦受金融海嘯影響,料今個月室內無線電話銷情將放緩。黃子欣早前在中期業績記者會上表明,看淡今年聖誕節檔期表現。

感恩節降價促銷奏效

學 習玩具的銷售表現方面,偉易達管理層並不太擔心,原因是以過往經驗看,經濟衰退,父母將用更多時間陪伴子女,傾向購買更多玩具。管理層亦指,由於集團今年 剛推出「V-Motion」,產品周期一般是4年,預期明年銷售更強勁。整體而言,管理層認為,單計9月整體營業額跌幅已擴至介乎20%至25%,相信雖 然上半年度(今年4至9月)營業額錄得6%增長,但截至明年3月底止全年營業額,應該只可保持平穩。偉易達特別指出,以聖誕節檔期表現估計,預期下半年度 營業額將倒退。

趁低潮伺機併購

摩通引述黃子欣表示,他個人對09年度毛利率可以改善並不太悲觀,原因是人民幣急劇貶值,以及 油價大跌(塑膠成本佔偉易達總成本約15%)。偉易達管理層亦指出,集團是行內生產成本最低的一家,在這次低潮中可伺機爭取更大市場佔有率。偉易達管理層 重申,集團沒有就商品價格進行對冲,亦沒有投資衍生產品,目前持有約12.48億元淨現金,預料年結時增至23.4億元,預期維持逾50%派息比率,並有 意收購一些集團有涉足的業務。
 
美國 生意 20% 偉易達 睇淡 聖誕
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4439

國美配股本周落實涉兩成新股料折讓20%

2009-05-04  AppleDaily





【本報訊】自上年底停牌至今的國美電器(493),有望最快本周復牌。消息指,國美與基金就出售股份洽商已完成,現只餘細節仍需商討,國美將向基金出售最多約20%股份,公司將復牌。有分析員料配股價最少較停牌前折讓20%。記者:陳健文

國美於上周一公佈08年度業績,純利跌7.02%至10.48億元人民幣。國美原於當日召開記者會,並舉行最少兩場投資者會議,但最後於周一早上突取消所有會議。消息指,取消會議的原因正是當時售股商討已屆最後階段,希望完成後再一併作「解畫」。

集資額料約20億

消 息人士指,自大股東兼前主席黃光裕被拘留後,有很多基金均對國美有興趣,但由於未能確定事件對公司的影響有多大,亦需要時間對賬目作詳細審核,故有關商討 一直拖延至今才成事。消息指,出售股份的其中一個目的是增加公司資金實力。外資分析員直言,等國美公佈業績後才落實入股,做法較安全,因為很多地方都存在 不明朗因素。他相信配股價最少將較停牌前約有20%折讓,以反映風險。國美停牌前報1.12元,以此計算配股價約為0.896元,規模約為20億元。國美 於上周公佈業績前,副總裁何陽青向內地報章表示,料公司在公佈業績後可復牌,惟當時沒有解釋箇中原因。他亦透露,公司會於本月中旬召開股東會,清楚交代管 理層大變後的具體營運情況。該報道亦指國美將大削店舖並改造舊舖提高效益。

三私募基金有意認購

上月中曾有報道引述消息人士 指,包括Kohlberg Kravis Roberts及貝恩資本等私募基金正在競投國美股權。報道指,持有少於5%國美股份的華平投資,亦會參加今次配售,以增加於國美的持股量。於今年初,市 場曾傳出嘉誠亞洲是今次配售的安排行。花旗於國美公佈業績後發表報告指業績令人失望,相信與第4季營業額急跌22%,及毛利率低於預期有關。該行對公司前 管理層被拘留持審慎態度,並擔心將在下年到期的可換股債券會對公司構成財務壓力。花旗現給予「沽出」評級,目標價0.6元。



國美 配股 本周 落實 兩成 新股 折讓 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7717

20%待售股权确属黄光裕国际银团或胜出


每经记者  岳伟  发自北京

        如果黄光裕仍作为国美第一大股东,国美复牌后,一旦黄光裕有什么消息,国美股价就会产生异动。依目前的情况看,负面的异动可能性很大。从这一角度讲,出售黄光裕的股份,对国美复牌后的稳定是件好事。

        近日,国美电器(00493,HK)(以下简称国美)内部人士向《每日经济新闻》确认,坊间传言国美欲出售20%股权确有其事,而且出售的20%股份全部来自目前的第一大股东黄光裕。

        据悉,在竞购国美股权的暗战中,目前最有可能是一个由KKR与贝恩资本联合其他基金组成的银团。如出售成功,黄光裕在国美的股份将降至15%,第一大股东地位或将不保。

        随后《每日经济新闻》记者至电国美新闻发言人何阳青及黄光裕代言人国美常务副总裁王俊洲,二人均以不知情为由,未正面回复这一问题。

国际银团可能胜出

        自今年年初传出国美出售股权一事至今,涉及其中的投资者众多。但由于黄光裕案未定等原因,目前竞购国美股份最有希望的机构仅剩下3家:国际资本巨头KKR与另一巨头贝恩资本组成的财团,复星的郭广昌以及李嘉诚。

        据上述国美内部人士透露,目前的国美出售股权的思路是:不会将股权出售给同业的竞争对手或潜在的竞争对手。

        据知情人士透露,复星的郭广昌一直想涉足家电零售领域。“如果收购国美股权成功,很有可能成为第一大股东,同时也必定介入管理,这不是目 前国美管理层所愿意看到的。”证券分析人士认为。而李嘉诚的收购主体是其旗下的丰泽电器,在香港从事白色家电及3C数码产品的业务,这显然与国美出售股权 的思路不符。

        这其中最有可能胜出的就是KKR与贝恩资本组成的投资联合体。《每日经济新闻》记者就此事问及KKR和贝恩相关负责人时,他们均拒绝回应。

        据《每日经济新闻》记者了解,KKR是全球最大的私募资本。在2007年,KKR管理的资产总值达534亿美元,其中收购基金管理的资产 总值约441亿美元。近年来,其进入中国后,先后对多家企业进行了投资,其中包括用1.15亿美元买了天瑞水泥公司43.2%的股份;在三鹿“三聚氰胺” 危机之后,又投资了3亿美元在中国乳业领域等。而贝恩资本资产约在250亿美元左右,目前已募集超过10亿美元的资金陆续投向中国。

去除黄光裕影响

据国美2008年财报显示,截至2008年末,其应付票据及银行借贷已达86.57亿元,而应付账款以及应付票据更是高达129亿元。与此同时,公司持有的现金与现金等价物约为30.51亿元,相比2007年末的62.70亿元锐减五成。


   花旗分析报告认为,大规模开店的资本投入、收购北京大中和山东三联、股份回购等因素,导致国美现金流出增加。

        国美2008年财报披露,去年,国美曾以超过22亿元的代价回购股份。而国美在2006年发行了46亿元的可转债,到2010年5月到期,以国美目前的资金状况看,无力赎回46亿元可转债。出售股份是最好选择。

        但一位不愿具名的市场观察家表示,对于的目前国美,比现金更重要的是去除“黄光裕事件”对国美的影响。

        如果黄光裕仍作为国美第一大股东,国美复牌后,一旦黄光裕有什么消息,国美股价就会产生异动。依目前的情况看,负面的异动可能性很大。从这一角度讲,出售黄光裕的股份,对国美复牌后的稳定是件好事。

        也许正因为黄光裕股份还未得到处理,国美还不急于复牌。该公司负责上市公司新闻的负责人任大庆在近日曾向某媒体表示,目前复牌的时机还不成熟。

近期将有了断

        出售黄光裕股份对国美复牌后稳定是件好事,其实对黄光裕本人也是件好事,黄光裕自身也感到了这一点。上述国美内部人士表示,出售黄光裕股份得到了黄本人的授权。

        市场观察家分析称,其实以黄光裕目前的情况,如果现在不卖出部分股权,待因黄本人的消息而对国美股价产生负面影响后,就卖不上这个价了。

        依据国美停牌前一日市价1.12港元/股计算,该部分股权价值约30亿港元。但花旗对国美给予卖出“高风险”的评级,目标价格定为0.6港元/股。

        更重要的是,国美目前还是黄氏的国美,黄光裕本人控制着35%左右的股份,仍是第一大股东已没有实质意义了。黄光裕不会因为自己而使国美面临倒下的危机,而影响到国美的发展。

        另据《每日经济新闻》记者了解,5月27日国美将召开董事会。相关分析人士认为,在六月复牌大限将至的情况下,国美此次董事会很可能会商议复牌事宜,而复牌的前提就是股权出售,因此,黄光裕的股权份额将在近日有个了断。

20% 待售 股權 確屬 屬黃 光裕 國際 銀團 勝出
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8188

凡客真相:一年虧損6億 利潤率負20%

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-31/1OMDcyXzM5Mjc1OQ.html

虧損20億元?凡客現金流難以為繼?

2011年冬天的最後時分,凡客誠品(凡客品牌的主要實體公司)陷入一場同行和媒體的口水中,在多位高管離職後,「凡客危機」似乎愈演愈烈。

記者調閱北京工商局凡客誠品和北京凡庫的工商資料,後者是凡客的投資人注資的重要載體,並採訪多位接近陳年和凡客誠品人士後獲知:凡客誠品的情況似乎並沒有那麼糟糕。

過去三年,凡客誠品虧損了2.5億元;2011年,凡客誠品或將虧損6億元。與此同時,凡客誠品保持了年銷售額200%以上的增長。

而另一邊,是凡客誠品的投資人,前仆後繼地往凡客誠品投錢——今日的凡客誠品,是陳年和管理層努力做出來,亦是VC們堅定支持「砸」出來的。

對於凡客今年是保增長,還是爭利潤,陳年微妙地對記者回答:「凡客今年穩中求進。」

凡客誠品「砸」了多少錢?

2007年6月,陳年從卓越網離職已經2年,這2年間他創辦過電商類企業,未能成功;這一次他考慮在網上賣衣服。

7 月,他從王榮慶手中買下北京夢托邦信息技術有限公司(以下簡稱「夢托邦」)80%的股份,然後把其更名為「凡客誠品(北京)科技有限公司」(以下簡稱「凡 客誠品」)。在陳年成為夢托邦實際控制人以前,雷軍已經是夢托邦的股東,佔股10%。而且,雷軍一直到今天,都是凡客誠品的股東。

在卓越 網做過高管、自己也創業過的陳年,從一開始就知道借助資本的力量。同年9月,他又註冊成立了北京凡庫誠品科技發展有限公司(以下簡稱「北京凡庫」)。此 後,北京凡庫一直是聯繫凡客誠品和資本的紐帶——VC們拿著大把美金投入埃文有限公司(Evan Corporation)換取股權,埃文有限公司將錢注入北京凡庫,陳年等人將凡客誠品的股權質押給北京凡庫,北京凡庫協議控制凡客誠品。

北京凡庫是這個VIE鏈條中的重要節點,也是接受VC資金的載體。從北京凡庫實收資本和投資總額的變動,便可知道,陳年做凡客誠品,是一件多麼燒錢的事情。

據 接近凡客人士指出,中「投資總額」的變動,更為接近資本們投入的數額。凡客誠品前後融資六輪,其股權變動之複雜,遠超外人想像,其主要脈絡大體如下:A輪 由聯創策源和IDG資本領投;B輪由軟銀賽富領投;C輪由啟明創投領投;D輪由老虎基金領投;E輪由上述老股東內部投;最後一輪則是大家熟知的淡馬錫和中 信產業基金領投,IDG資本跟投。

但上述遠不是這六輪融資的全部,其中,聯創策源是凡客誠品和陳年最為堅定的看多派,每一輪都跟投;IDG資本亦跟投多輪;包括F輪中,除了那三家外,前述股東中亦不乏跟投者。只有老虎基金和軟銀賽富跟投的輪次較少。

前述接近凡客人士指出,VC們幾輪累積的投資總額應該在20億元上下,估計這就是最初網上傳凡客誠品虧損20億元的來源。他指出:「虧損20億元完全是胡扯。」

多位業內人士都告訴記者,凡客誠品在F輪的確獲得2.32億美元的融資,凡客誠品這一輪的估值,也的確

是32億美元。所以,目前的凡客誠品,手中有現金而心中不慌。

F輪融資結束於2011年8月,熟知電商行業的人知道,彼時正是電商泡沫的頂峰,當時業內盛傳一種說法:電商企業1元人民幣的銷售額,對應在私募市場上1美元的估值。而凡客誠品的F輪融資,毫無疑問,是泡沫頂峰的標誌之一。

一 位接近陳年的人士也表示,凡客最初幾輪的投資者們,在後面幾輪都跟投。他表示,這說明最接近和瞭解凡客誠品的VC們,都非常看好陳年和凡客誠品——不然不 會堅定跟投。他也指出,電商的確是件很難做的事,美國之前幾百家電商企業,大部分獲得了風險投資,最終出來的僅亞馬遜而已,亞馬遜也燒了VC們很多錢。中 國的電商行業,最終能做到一定規模並獲利的,不會超過10家。

虧損真相

電商行業的走 勢,進入2011年四季度後盛極而衰。「電商過冬」的說法應運而來。據投中集團統計,2009年到2011年11月,PE、VC投資電商行業共有225 筆,這其中千萬級美元的投資比比皆是。雖然這裡面不乏多家基金投同一家公司的情形。但這一輪過冬,對電商的創業者和投資人的負面影響都非常大。

一位電商業內人士指出,電商企業由熱轉冷的重要原因,是中國概念股赴美上市窗口的關閉。2011年8月,土豆網艱難上市,之後再無中國內地企業在美國上市。這造成的結果是,電商創始人難以通過IPO募資,電商的投資者們難以套現。

在這一背景下,凡客誠品成了重量級的出頭鳥。

媒體上、同行飯局上的「凡客危機」,忽然之間就鋪天蓋地。

北京市工商管理局的凡客誠品過去三年財務數據(見17版本稿的圖)顯示,凡客誠品2008年到2010年的銷售收入約為1.2億、3億、12億元,這個數據和之前陳年的公開說法有所出入,但可以看出凡客誠品的成長性的確驚人。

從這些數據亦可以看出,凡客誠品過去三年虧損了2.5億元人民幣左右,凡客誠品的毛利率維持在40%上下,2010年利潤率為-14.67%。

進入2011年後,陳年曾對媒體宣稱2011年的銷售收入目標是100億。有陳年的投資人私下無奈地說,「人都有頭腦發熱的時候,我們其實沒有給過他壓力。」

記者獲悉,凡客誠品去年前三季的銷售收入為20億元,去年預計銷售額為32億元。隨著品類的擴充,凡客誠品碰到一個麻煩:庫存顯著增加。

前述接近陳年的人士告訴記者,凡客誠品去年8、9月份間的庫存過高,但隨後在一些促銷手段後,凡客誠品的庫存又恢復正常水平。但低價促銷的惡果是:凡客誠品的利潤率開始下滑。2011年,凡客誠品的利潤率開始逼近-20%。

綜上可知,凡客誠品去年的虧損額,大約為6億元。

要盈利還是要速度?

一位外資投行人士告訴記者,凡客誠品四季度最終放棄上市,背後的原因是,對資本市場給出的估值不滿意。他認為,凡客誠品IPO是沒有問題的,關鍵看陳年和投資人是否願意接受較低的估值。

如前面所說,凡客誠品F輪估值是32億美元。正常情況下,IPO時的估值應該高於這一數字,否則最後一輪投資者就虧了。目前的美國資本市場,甚至再等上一年,凡客誠品都難以在這個價位IPO。

此時的陳年和凡客誠品,處於一個十字路口:是砍營銷費用,放慢增速減小虧損,還是繼續高舉高打沖銷售額?之前幾年中,VC們在投電商時,決定投與否、估值幾何等跟企業家對賭的標的,幾乎是以銷售額為綱。現在,邏輯是否轉變呢?

2011年12月30日,陳年接受記者採訪時,拒絕回答此問題,只表示未來凡客誠品的策略是「穩中求進」。

前述接近陳年的人士亦告訴記者:「陳年未來一年的策略,我認為還是以穩健為主。」

穩健為主背後的意思是,今年的凡客誠品,將放慢增速。

工商資料顯示,凡客誠品在2008年的銷售費用約為9300萬——而凡客誠品那一年的收入,不過1.2億元。陳年把那一年的收入近八成都交給了互聯網廣告商,且還得靠他妙手偶得的「凡客體」,才得以短暫時間內,讓普通網民記住「凡客」。

到2010年,凡客誠品的營業費用為5.39億,這其中銷售費用可能超過4億,銷售費用佔到凡客誠品收入的1/3強。

某種程度上,這是電商的邏輯——投入的是廣告,「擠」出的是銷售額。

到2011年,業內曾傳過一種說法,凡客誠品這一年的銷售費用高達10億。前述接近陳年的人士告訴記者,真實的費用遠沒這麼多。他認為,現在凡客誠品的回頭客非常多,「2010年,凡客持平的機會不是沒有,就算不持平也可以做到虧損很少。」

這一說法,和一位知名電商高管的看法吻合,他認為:凡客誠品只要砍營銷費用,應該就是能打平的。因為以凡客今日的銷售額,意味著每個月有2萬多人次在凡客購物,凡客賣的是衣服,會有很多回頭客,這樣足以支撐凡客誠品的銷售收入。

而陳年的說法是,「不用砍營銷費用,也可以不虧損。因為凡客在成長。」

這 句話背後的意思應該是,凡客誠品不用降低營銷費用的絕對額。但隨著凡客銷售收入的擴大,營銷費用只要不增長,那其佔總收入的比例自然會降低。,但記者獲 知,凡客誠品現在還是由陳年領導的管理層在決策,VC們不會太多干涉陳年的決策。對此,陳年並不否認,他說:「資本方給了我足夠的信任和支持。」

凡客 真相 一年 虧損 利潤率 利潤 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30275

電商快遞毛利僅20%-30% 欲轉型直營避免被洗牌

http://news.imeigu.com/a/1329435423811.html

2月14日早上8點,快遞員張師傅忙活了一個小時才將大大小小的包裹裝上了摩托車,準備開始一天的派送。據他說,情人節當天他要派送70多件快件,數量比往常增加了20%。

情人節的到來,讓快遞業迎來了年後的第一個高峰。即便忙得顧不上吃午飯,張師傅並不打算把工作拖到第二天,因為年前積壓的包裹尚未完全派完,稍微一拖,包裹就越積越多。

淘 寶網的統計顯示,今年情人節的前一週,上海共有近3000人在網上訂購鮮花,18000多人購買巧克力,10000人購買毛絨玩具,57000人購買飾 品……這些銷量導致大多數快遞公司內的包裹堆積如山。而在此前的春節網購高峰期,許多淘寶商家都不得不宣佈停收新訂單,以保證消費者的購物體驗。

事實上,淘寶網和天貓商城平均每天的包裹量已超過800萬件,佔整個中國快遞行業包裹總量的近六成。這一廂,電子商務正如火如荼地增長,而另一廂,下游的快遞業卻疲於應付。在電商時代,這種需求和供應的不匹配,正日益明顯地暴露出來。

就在電子商務憑藉自身積累或資本推動擁抱時代之際,起家於草莽、處於產業鏈最末端的快遞公司注定會面臨更大的行業機會或衝擊。

難負重荷

2012年春節前後,申通快遞公司除了值班員工和客戶,幾乎所有的辦公室人員都下到了基層,參與快遞的分揀與中轉工作。此外,員工們不得不每天加班兩小時,來處理中轉中心堆積如山的快遞。

「即便是網購業務量低於光棍節和春節的情人節,每天的分揀量也是平時的四五倍」,虹迪物流董事長張鵬飛稱。為此,公司重新為倉庫的工人排了班,並將傳統物流的人員調配至電商倉庫進行分揀。

起步於B2B運輸的虹迪物流,傳統業務遭遇淡旺季的銷量差異至多一兩倍,而到了電商物流領域,這種差異可以達到數十倍。大量的網購訂單成了公司「甜蜜的煩惱」,分揀流水線的靈活性能否承受劇烈的訂單波動,就成了擺在面前的挑戰。

「這 意味著你要根據不同的訂單量執行不同的流程方法,」張鵬飛稱,一般而言,虹迪會將傳統物流倉庫的員工臨時調配至電商流水線參與分揀,並從外部的長期合作單 位招聘一定數量的臨時工。在此基礎上,虹迪增加了幾條臨時流水線,這些臨時流水線可以根據傳統業務與電商業務的淡旺季隨時切換。

從2009 年開始,張鵬飛便細心觀察電商物流的變化。為了進入這個領域,公司花了300萬-400萬開發了針對網購分揀的IT系統,並投資了新的流水線和倉儲設施。 就業務流程而言,張鵬飛也體會到巨大的差異,用他的話說,「在電商物流的分揀過程中,員工在流水線上的分工會更加細化。例如,傳統物流領域一個員工要干八 個步驟的工作,在電商的流程裡每一個單一的步驟由一個人完成。」如今,虹迪B2C部門的員工已經達到了幾百人。

圓通速遞是跟隨淘寶成長的最大受益者之一。去年「雙十一」,圓通的日單件處理能力一舉突破200萬件大關。「這也是應對2012年春節電子商務物件快遞高峰期的一次預演。」圓通速遞副總裁孫建表示。

自2006年成為淘寶網首家推薦物流供應商起,過去5年,圓通線上月訂單量從最初的約19萬單猛增至351萬單(不含線下訂單量)。據孫建表示,從2008年起,電子商務快遞業務已佔到公司整體業務量的約50%。

只是令人欣喜的數字背後,卻有著不和諧的雜音。與電商快遞業務的迅猛擴張相對應的,是圓通日益上漲的運營成本。公司發現,要在成本控制與確保經營效益之間找到均衡點,正變得越來越艱難。

「2011年,僅員工與原料(包括運輸用油)成本相比2010年就增加了近50%。」孫建稱,但電商速遞業務的毛利率卻不見起色,「能維持20%-30%物流平均毛利率已很不錯,電子商務速遞毛利一般都低於20%。」

希伊艾斯快遞有限公司(下稱:CCES)董事長方裡元也表示,傳統快遞業務的毛利一般能達到50%,但電商快遞的毛利往往只有20%至30%,「關鍵是為了跑量」。而在員工成本方面,CCES今年以來則已為員工加了20%的工資。

加速轉型

成 本的上漲已是事實,關鍵還是要提高效率。據悉,為了擺脫「一根電話線、一部助動車」的作坊式模式,過去數年快遞公司紛紛投入巨資,加快推進轉型升級。就圓 通而言,公司花費了近1.2億元與IBM等IT軟件公司合作研發「第三代組織核心業務系統」,通過安裝整套可視化系統完成快件的實時監控,試圖進一步加強 後台服務、系統建設、運營配送等環節的工作效率。

不過,這同時意味著高昂的支出。用孫建的話說,「去年這套業務系統上線運營後,每年系統維護更新費用就需要數千萬元。」

儘管數千萬的維護費用對於去年整體營收接近75億元的圓通而言或許只是「九牛一毛」,但事實上,圓通的業務收入主要來自全國各個加盟商的加盟費、品牌管理費及航運配送等環節的後台服務費,真正能歸屬總部的收入並不高。

即便如此,有些成本開支似乎難以避免。

譬如,國內不同城市對快遞運輸車要求有著各自規定,有些在北方暢通無阻的運輸車卻無法開進南方地區的城區。這種狀況間接降低配送場地的利用率,也影響了物品送達效率與時間的準確性。

「目 前只能靠購買當地部門認可的運輸車解決上述瓶頸。」孫建表示,這對企業來說又是一筆額外開支。於是,圓通去年瞄準個別地區停產、半停產企業處理運輸車輛的 機遇,分別以每台6.5萬元和4萬元的價格收購了柳州遠宏物流公司和天津安達集團急於處理的69台運輸車,以提高圓通在當地的快速工作效率。

如今,圓通所能做的,是「通過各方面的投資,儘可能將速遞環節裡的信息流(如訂單響應處理效率),資金流與物流發揮最佳的協同效應,如此才能找到可持續的成本控制模式。」孫建說道。儘管他知道,這絕非一朝一夕所能練成。

低廉的價格與不斷高企的運營成本,讓快遞公司始終處於惡性競爭的漩渦。而伴隨著一系列爆倉、停運、漲價等事件,「快遞業洗牌」的聲音不絕於耳。

惡性競爭的結果是,在淘汰掉一批資金薄弱的小型快遞公司後,規模稍大的快遞企業也難逃出局的命運。

2010年2月,民營快遞巨頭DDS沒有熬到虎年春節,便因資金鏈斷裂一夜倒下。在它之前,曾經紅極一時的同城配送公司小紅馬,也在誕生10年後因不堪微利競爭而退出快遞市場。面對無情的市場,民營快遞業內流傳這樣的說法:誰先漲價誰先死,誰不漲價誰等死。

在 方裡元看來,「要擺脫這種惡劣的環境,快遞公司必須有能力提供高附加值的服務。」這種增值服務,指的是B2C們要求物流商提供的入宅服務。隨著電商規模的 日益擴大,B2C無疑會比以往更加重視客戶體驗,尤其是終端配送的體驗。與之相關的,是貨到付款、開箱驗貨、退貨換貨等一系列服務項目,用方裡元的話說, 「這要求我們的快遞員既是送貨員,又是營業員。」

重塑生態圈

現實的情況是,快遞業的進入門檻低,企業極度分散,因此人員流動性大,專業化、技能型的人員緊缺。在電商環境的推動下,快遞公司需要前所未有地重視客戶需求與體驗,這無疑對傳統快遞的用人制度、人員培訓和運作體系提出巨大挑戰。

如果說價格戰是快遞業進行轉型和洗牌的外因,那麼運營模式的弊病就是其洗牌的內因了。

目 前,快遞公司的經營模式分為直營和加盟兩種,民營陣列裡的順豐和宅急送是直營模式,而「四通一達」採取的則是加盟模式。在民企野蠻生長的年代,為了快速布 點,許多快遞企業選擇了鬆散的加盟模式。這種方式的優點是資金投入相對少,業務覆蓋和發展的速度快,雖然價格低,但可以迅速地佔領市場。但加盟模式的明顯 缺陷是各網點之間營收效益不均衡,導致地區間服務質量差異較大,容易導致管理危機。

中國快遞協會副秘書長邵鐘林此前表示,網絡型企業本來管 理就難,快遞行業又具有全程全網的特點,加盟則意味著利益主體多元化、利益訴求多樣化,加盟商無法從全網的角度考慮服務質量與品質。而放眼全球,500強 中的快遞公司無一例外地採用直營模式,加盟並不能代表未來的先進方向。

這種情況下,國內的快遞業已開始加快從加盟模式向直營模式的轉型,不 少公司正試圖將重點區域由加盟改為直營。據悉,申通快遞希望通過與加盟公司換股,收編能力較強的7個城市網點;韻達和圓通則希望將大型城市的分撥中心收歸 總部;CCES則試圖引入資本,再進行大規模的收購。

對於內部的整合,方裡元則提出了「6+3+1」的模式:即沿海地區的網點改造成直營企業,這部分網點佔到網點總數60%;另有30%的網點處於欠發達地區,這部分網點繼續做加盟;剩下10%的網點則改為代理制企業。

這 一切,統統需要強大的資金作為支撐。而事實上,民營快遞自成立資金便一直面臨著融資難的發展瓶頸。由於快遞公司的經營設施以租賃為主,主要價值集中在品牌 和配送網絡等無形資產,因此很難向銀行申請抵押貸款。此外,民營快遞的規模普遍較小,也無法取得銀行的授信額度——這也是許多民營快遞公司引入投資或謀求 上市的原因所在。

對它們來說,電商的發展速度實在太快,甚至是一種瘋狂生長,要跟上這個行業的發展速度委實很難。而在張鵬飛看來,人們在享 受便宜的快遞服務的同時,對速度和服務要求其實有些過於苛刻了。他指出,如今的電子商務過於講究物流的快捷,往往強調當日達或隔日達,而很多消費者其實並 沒有這麼急迫的需求,這在無形中造成了大量社會資源的浪費。

「EMS內部有分快遞和慢遞兩種服務,而申通、圓通並沒有對服務進行分級,為了追求速度犧牲了大量的資源。事實上,這就像產品的過度包裝,卻被大家積極地推崇,如果消費者自己能選擇一兩天或四五天甚至一星期內送到,無疑會節約大量的社會成本。」他說道。

【訪談:低毛利競爭】

對話嘉賓:

張鵬飛 虹迪物流董事長

方裡元 CCES董事長

孫建   圓通速遞副總裁

《21世紀》:目前,公司對快件的日處理量大約是多少?是否足夠承載類似於春節、情人節這樣的網購高峰?

張鵬飛:電商物流目前佔虹迪的業務量還很小,目前一天大約是兩三千單,有時是三五千單。但去年「雙十一」的時候一天就產生了7萬單。當遇到高峰時,我們會將傳統物流倉庫的員工臨時調配至電商流水線參與分揀。另外,公司要做的就是增加臨時流水線和掃瞄設備。

方裡元:我們現在的日處理量在20萬件左右。去年「雙十一」的時候達到25萬件/天。在網購高峰時期,我們會請臨時工進行分揀和派送。

《21世紀》:電商物流佔到公司總體業務量的百分比是多少?電商物流的毛利如何?

張鵬飛:電商業務大約佔到我們總業務量的5%。從投入產出來說,B2C業務的利潤率比B2B業務要低,但現在的社會是競爭導向,你不能忽視電商物流的巨大需求,因此我們也會比較關注這個領域。

方 裡元:目前電商業務佔到CCES總體業務的45%。CCES成立至今只有5年,而大部分快遞公司都成立了10年以上。儘管成立時間不長,但我們是較早進入 電商物流領域的公司,這部分業務幾乎每年翻番。事實上電商快遞的成本較高,毛利比傳統快遞低很多,傳統快遞大約有50%的毛利,電商快遞基本只有20%至 30%,但我們看重的是「跑量」。

孫建:從2008年起,電商快遞已佔到公司整體業務量的約50%。但電子商務速遞的毛利一般都低於20%。

(本文來源:21世紀經濟報導 作者:黃鍇)

電商 快遞 毛利 20% 30% 轉型 直營 避免 洗牌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=31349

劉強東:向供應商收20%入場費很正常

http://news.imeigu.com/a/1329772561734.html

對於向供應商收取20%入場費,劉強東認為很正常,並稱他們「在傳統渠道的成本高達40%」。

晨報訊 (記者 孫雨) 昨日,劉強東一身休閒裝現身京東(微博)商城電子書發佈會,對於日前京東商城將於3月上市「止血」以及為求上市壓榨供應商獲利等一系列傳聞,劉強東表示:「2013年絕對不考慮上市,而向小供應商收取20%的入駐成本十分正常。」

京東商城最早將於2013年3月到4月赴美上市?此前,業內不少人士曾透露京東商城已提交了上市申請,但劉強東昨日繼續堅稱「2013年不會考慮上市。」

「就連與(剛從宏碁(微博)挖過來的)市場總監藍燁之間,也從未聊過關於盈利和上市的話題。」劉強東表示,目前的一切變動,都是為了業務發展所為。

對此,在發佈會現場的記者質疑不斷:既然選擇不追求盈利,為何還要壓榨供應商?

上週,京東商城被曝出壓榨供應商,向小供應商收取高達20%的「入場費」。昨日,劉強東首次回應該事件稱,「20%的扣點是十分正常的。」

「該 供應商是個不太知名的小家電供應商,平均客單價格僅為86元,而京東卻為此付出了倉儲、物流、支付等諸多服務,付出成本早超過了20元。這其實就是京東商 城虧損的主要原因之一。」劉強東說道,「另外,我們的收費原則是,京東為其品牌服務了多少?不同品牌有不同的收費標準,如果京東收取的費用超過了供應商的 承受能力,供應商們也不會入駐。其實,供應商在傳統渠道的成本高達40%。」

除此之外,劉強東表示,今年將是京東商城開銷最大的一年,目前京東在全國有6個物流基地正在建設,今年將投入35億元至36億元建設自有物流和信息系統。而在物流和信息系統搭建好之後,京東將實現盈利。

■新聞鏈接

電商們虧損一片

電商們已是虧損一片。

據悉,噹噹(微博)網將於本週發佈2011年第四季度財報。而在昨日,華爾街的分析師們再次給出了其每股虧損0.16美元的預期。這個結果不僅讓人黯然,這個在中國唯一有一年盈利史的電子商務網站如今也不堪重負,連續虧損。

除 了噹噹,火熱的凡客最近卻成了「煩客」,其被爆出2011年第三季度的虧損高達7億元,而卓越亞馬遜(微博)、京東商城等眾多最具知名度的商城如今也都處 在虧損狀態。去年銷售額上漲500%的樂淘網(微博)CEO畢勝在微博上戲謔稱:「最近聽到電子商務這4個字就比較噁心,我覺得入錯行了。」

有 業內人士認為,在電商市場發展前期,廠商選擇價格戰,更多的動機是圈地,搶佔市場份額,用這種競爭方式尚可理解。但在中後期,廠商應逐步淡化價格戰,轉向 注重服務等其他方面的競爭。而國藥控股電子商務項目經理魯振旺則認為:「我們的電商用虧損換的是用戶的貪婪和短暫的輝煌,等於賣血求生。」

晨報記者 孫雨

劉強 供應商 供應 20% 入場 費很 正常
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=31399

20%延誤15%取消香港航空立立亂

2012-8-14  NM




上月一場颱風,揭發香港航空千瘡百孔,大批市民滯留機場,員工「無償」OT引發工潮。不單員工,港航還拖欠工程公司維修及清潔費、機管局泊位費逾半億元。民航處向本刊透露,單是上個月,港航航班延誤達兩成,臨時取消航班亦有一成半。暑期乘搭港航的市民,惟有自求多福。

「買機票之前都知道佢成日delay,但得佢有直航(海口),焗住要買。」周先生早前與友人到海口打高爾夫球,乘搭香港航空,結果去程時,航班延誤了個多 小時;回程時更離譜,他到達機場才得悉航班取消,「去到機場,佢哋淨係貼咗張紙出嚟話航班取消,之前冇通知過我;成個機場一個香港航空嘅職員都冇,冇人協 助我哋,完全唔知點算。」他在海口機場求助無門,惟有另花八百元,購買南方航空的機票飛至廣州,再從廣州轉搭火車回港。

事實上,周先生的經歷,並非單一個案。以機票特廉見稱的香港航空,這個暑假幾乎每天都有逾百班航班往返香港,主要航線包括上海、北京及台灣;不過,根據民 航處資料,上月一日至廿八日,香港航空超過兩小時延誤的航班達兩成,而臨時停飛的客運及貨運航班亦達一成半。香港航空經常延誤並非偶然,一切其實與其「有 錢唔找數」有關。香港飛機工程有限公司(港機,HAECO)過去多年一直與香港航空合作,提供機艙清潔及維修服務,不過,在今年六月,港機卻突然與其終止 合約。

即時終止合約

本刊向港機查詢,發言人承認該公司主動終止合約,但未有作詳細解釋。有港機員工向本刊直言,斷約與港航拖數上千萬元有關:「我哋公司好重視合約,每單生意 都要用成年傾番嚟,就算以往同客人拗單都唔會輕易斷約,但今次竟然主動同港航終止合約,係因為見港航有錢贊助TVB,竟然無錢還,忍無可忍先會咁做!公司 仲要發出內部通告,講明日後港航如果用任何藉口要前線人員提供緊急服務,一定要有高層批准兼先俾錢至得,怕佢哋又拖數!」本刊取得港機的高層電郵記錄,顯 示港機在今年六月九日,停止向港航提供服務,而且即時生效。港機斬纜,無公司幫手做維修及清潔,香港航空近日轉用另一間較小型的「中國飛機服務有限公 司」,但由於清潔公司人手嚴重不足,結果連累一眾港航前線員工要幫手清潔。有空姐向本刊大呻:「以前HAECO每次十五個人做cleaning,又有大型 吸塵機,廿分鐘就清潔完。但而家新公司得三、四個人加上無equipment ,就算所有crew幫手洗廁所、摺氈兼執位都做唔切,有時見到餅碎掃落凳底當睇唔到就算!」

港航的航班不斷延誤,除了是因為不夠清潔人手外,原來亦因為「推機」(Pushback Car)不足。所謂「推機」,其實是將飛機拉出跑道的拖拉機,由於飛機沒有後波,所以若飛機需要退後行駛,便要由「推機」協助。過去,港航一直依賴港機提 供「推機」,但自六月起港航轉用新公司,新公司「推機」不足,所以導致航班嚴重延誤。前線職員亦向本刊大吐苦水:「本身航班已經因為清潔慢而遲起飛,無推 機就更加要延誤至少三個鐘,但係機組人員未起飛都無錢收,OT無錢已經好?,再加上乘客鼓譟,公司要求地勤同機組人員夾口供,賴係天氣惡劣或者有航空管 制,無論客人點質問我哋都唔可以講真相,真係好難受!」本刊取得港航的內部文件,表明公司已訂購「推機」,希望減少航班延誤。港航內部問題解決不了,對外 亦欠債纍纍,據了解,港航正欠下機管局約四千萬元停泊費,港航總裁助理兼商務總監汪彥錕亦承認欠款。另外,本刊亦獲悉,港航亦欠提供飛機膳食的佳美航空膳 食香港有限公司餐飲費,但該公司發言人以商業機密為由不作回應。

欠債纍纍

除此之外,本刊翻查資料,港航自○六年起涉及廿多宗被入稟高院、區院、小額錢債審裁處、勞工處及裁判法院追討的案件,申索人包括律師行、保險、科技公司以 及僱員,金額由三十萬至四百萬元不等。對於被指欠債纍纍有錢唔還,香港航空回覆本刊查詢時表示,現時已經繳清香港飛機工程有限公司的所有賬目;至於機管局 的欠債,發言人指這是「一般日常業務『應付未付款項』」。發言人又表明,集團現正招聘八百名員工,包括機師、機艙服務員及地勤人員等,至於在颱風期間,前 線員工怨聲載道,港航已承諾補發上月廿八日至三十一日雙倍加班津貼予地勤人員。雖然港航極力安撫員工,但民航處月初卻突然表示,「鑑於近年香港航空不斷快 速擴充機隊,民航處認為香港航空應整固現行運作,以配合其目前規模。」換言之,民航處暫時禁止其擴充;一直希望能夠超港龍、追國泰,對希望在香港搞上市的 港航,造成沉重打擊。

 
20% 延誤 15% 取消 香港 航空 立立 立亂
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36255

華爾街準備迎接又一個獎金荒年 20%交易員無緣年終獎

http://wallstreetcn.com/node/19849

去年華爾街突如其來的獎金削減和延期支付現象的增加著實給交易員和銀行家們一個「Big Surprise」,為避免這樣的一幕重演,華爾街投行紛紛開始降低今年的獎金預期。

據負責調研銀行薪酬的Options集團稱,今年有接近20%的華爾街僱員無法得到年終獎金。據薪酬諮詢公司Johnson Associates表示,今年華爾街總獎金支出規模可能與去年持平或者增長10%。就在諸如瑞銀、野村之類的大牌投行也為了削減成本大規模裁員之際,關於年終獎金的決定也要開始列上日程了。

回想2011年,一些投行將獎金規模削減了30%之多,還有部分獎金不能以現金形式支付,許多投行僱員都大吃一驚。而今年上半年交易量低迷,僱傭率下降,加上去年的那種經歷,許多交易員心裡已經有數——今年又將是一個獎金荒年。

Options集團CEO Michael Karp表示,「許多經理人都不會給員工加薪,因為他們認為,就算僱員對薪水不滿意,(如今裁員熱潮席捲華爾街)他們又能去哪兒呢?我們現在的環境是,人們只要有個工作就已經很幸福了。期望值降到這麼低,人們也就知足了。」

期望值的降低也反映出,如今華爾街的人們總收入相當於2007年的一半已經成為新的事實,投行不光要拼盡全力讓收入達到股東們的要求,還要提升資本達到監管部門的要求,與此同時,還面臨著自營交易的禁令和交易量下滑的困境。

目前,在全球十家規模最大的資本市場公司中,僅有瑞銀一家的交易價格高於賬面價值,然而在上個月宣佈投行部門裁員50%的消息之後,瑞銀的交易價格也跌破賬面價值了。

彭博統計,2012年前9個月,高盛、摩根士丹利投行部門、摩根大通、瑞銀、瑞信以及德意志銀行的薪酬共計379億美元,較去年同比下降7%。而在過去一年中,這些投行裁員人數超過了9000人。

Options集團的報告預計,今年投行銀行家和交易員的總收入有可能同比下降8%,其中固定收入部門的交易員收入有可能下降6%,股票交易員收入有可能下降17%,投資銀行部門收入有可能下降13%。

此外,這份報告還預計,以信貸產品交易部門副總裁的職務為例,今年的平均薪酬將達到80萬美元,較2011年的72萬美元有所上漲。


華爾街 華爾 準備 迎接 一個 獎金 荒年 20% 交易員 交易 無緣 年終獎 年終
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39776

明年銅加工費「有望漲20%」

http://www.21cbh.com/HTML/2012-12-12/5NNDE3XzU4MTk5Ng.html

一位國有銅冶煉企業高級經濟師稱,2013年度銅精礦加工費有望較今年大幅上漲20%。

業內人士稱,目前是銅冶煉行業的擴張高峰期,在下游消費不會大幅提振的預期下,明年產能利用率會大幅下降,有跌破目前70%的可能性。

他是在昨日舉辦的2012年上海有色網年會上作出上述表示的。

2012年,銅精礦長單加工費基本維持在60-63.5美元/噸,比2011年56.5美元/噸最高提升了12.4%。

銅礦商向冶煉商出售銅礦的價格,是以倫敦金屬交易所(LME)基準3個月期銅期貨價格計算的,LME的銅期貨價格是精煉銅材價格,而非礦價,因此需要在此基礎上減去冶煉加工費,這個加工費則由銅礦商向冶煉廠支付,一般以每年談判的方式確定。

市場普遍預計,2013年電解銅、精銅礦的供應會過剩,對銅價不構成支撐。

「中國企業有叫價80美元/噸的。照現在市場供求關係來講,包括中國的消費情況,我認為70-75美元/噸比較合理。老外說60美元/噸,我們認為不可能。」上述高級經濟師說。

不過他也表示,加工費的事情「很難說」,談判是個博弈過程,可能出現意外情況,比如某些企業跟礦商簽一個較低的加工費,成為市場標竿以後,其他大企業會很被動。

除了加工費,產能利用率的變化可能會影響銅冶煉企業。

上述高級經濟師指出,目前是銅冶煉行業的擴張高峰期,在下游消費不會大幅提振的預期下,明年行業整體的產能利用率會大幅下降,有跌破70%的可能。「而目前全行業平均水平在70%以上,大企業的產能利用率幾乎能高達98%。」

眼下,市場傳言上海保稅區倉庫的銅庫存已有100多萬噸,由於融資銅的量大,所以中國總的銅消費量有虛高的可能性。對此,這位高級經濟師分析,去年銅表觀消費量為780萬噸,預計今年在900萬噸,但減去100萬噸保稅區的庫存,只剩800萬噸,因此中國銅消費實際需求增長幅度很小。(編註:根據國家統計局昨日公佈的數據,11月份中國銅產量創下紀錄水平,升至531000噸,比上月增長2.1%,比上年同期增長11.6%。此前的12月9日,中國原油產量也創下新高。Coal Network鋼鐵行業分析師戴兵告訴華爾街日報,一些人預計今年底明年會出台更多基礎設施方面的刺激措施。但一些分析師警告稱,數據不一定表明實際需求真的就上升了。安迅思息旺能源分析師李莉以原油加工量為例稱,原油加工量觸及紀錄水平的原因很簡單:目前進行檢修的煉油廠數量很少。)

「這對小冶煉廠來說,非常危險。」上述高級經濟師說,冶煉廠不能單獨從冶煉的單一環節來看,目前幾大冶煉方法各有千秋,但成本區別並不大,總成本高低的關鍵在於循環利用。「如果煉出來(除銅以外)別的東西以為是廢物甩掉了,不能做到綜合利用,那肯定不行。」

他說,「在正常情況下,銅精礦加工費只夠冶煉廠的加工成本,冶煉廠產能利用率稍微差一點、技術差一點、管理鬆懈一點,都會沒有利潤。」

 

明年 加工費 加工 有望 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41295

中國黃金收購非洲巴裡克黃金股權失敗 巴裡克大跌20%

http://wallstreetcn.com/node/21262

全球最大黃金生產商加拿大巴裡克黃金公司(巴裡克)8日稱,已終止與中國黃金集團(中國黃金)商談旗下非洲巴裡克黃金公司(非洲巴裡克)股權收購交易。這起長達四個多月的談判無果而終,消息傳出後非洲巴裡克股價大跌近20%。

去年8月,巴裡克透露與中國黃金開始初步協商,欲將其所持73.9%的非洲巴裡克股份部分出售。
 
同年10月,金融時報報導知情人士稱,中國黃金興趣濃厚,可能全面收購巴裡克所持的非洲巴裡克股份,已經耗時幾週對此項收購進行了盡職調查,接近發出正式收購要約。
 
如達成交易,它將成為中國在非洲最大的礦業交易之一。
 
路透報導認為,此次收購股權失敗意味著中國成為越來越難協調的談判對手。
 
報導指出,2012年中國企業掀起一輪黃金礦業投資高潮。過去六個月裡,除中國黃金有意收購非洲巴裡克外,其他的中國投資集中於澳大利亞。
 
去年9月,中潤資源投資股份有限公司達成協議,以8500萬澳元收購澳大利亞金礦商Noble Mineral Resources42%的股權.
 
同年,山東黃金集團收購了澳大利亞Focus Minerals 51%的股權,另一家澳大利亞金礦公司Norton Gold Fields成為了紫金礦業集團的控股公司。
 
對於此次中國黃金為何收購失敗,《衛報》報導認為,巴裡克的聲明暗示,價格可能是一個原因。
 
巴裡克首席執行官Jamie Sokalsky在8日的聲明中稱:
 
我們以謹慎又自律的方式接近這個機會。我們只選擇給巴裡克創造價值、且價值令巴裡克滿意的機會。
 
巴裡克還表示,為瞭解決盈利下降、成本上升問題,將評估旗下投資價值。
 
非洲巴裡克當日另行聲明稱,與中國黃金進行的談判導致公司前景遲遲不明,同時明顯增加了額外的工作。
 
該公司董事會已經要求管理層進行業務評估,以此幫助主要位於坦桑尼亞的項目增加回報。雖然放棄談判,但母公司巴裡克將給予支持。
 
非洲巴裡克2010年在倫敦獨立上市以來業績表現不及預期,計劃將2012年全年股息維持在2011年的水平,仍為6700萬美元。
 
公司首席執行官Greg Hawkins稱
 
中國黃金與巴裡克的商談沒有達成交易,但談判過程已經再次凸顯了非洲巴裡克投資組合根本的長期價值,以及進入非洲黃金市場大規模生產的機會有多麼稀少。
 
雖然Hawkins沒有顯得失望,但股東並不開心。談判失敗消息公佈當日,北京時間8日22:46分,非洲巴裡克股價下跌19.35%至每股358.1便士。
 
中國 黃金 收購 非洲 巴裡克 巴裡 股權 失敗 大跌 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42490

年回報20%的要求 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2013/02/20.html
如果長期平均回報達20%的,已算得上是傳奇的投資者了。然而,每年股票波幅,就算連公用股也超過20%,更有股票上升以倍計,為何投資回報這麼難提高?

其實投資有點像長跑,短跑手可以跑得很快,但很快就要停下來休息,跑遠程不會是長跑手的對手。股票是有羸有輸,更有很多時無事發生,時間流逝,拖低回報。

先考慮投資之本,值博率:

Expectancy = Upside x winning % - downside x (1-willing%).

假設Risk/reward 1:3, 60% willing Rate
視乎不同人的操作方法,但都會經歷以下情況
-失敗 -> 輸1
-未知 ->消耗時間
-改變主意 -> 羸或輸少少
-成功 -> 羸3

投資是需要時間的,長期的回報率是扣除了輸及很多時平手的交易。

試看看以下情況;
輸50%=-3
小羸30%=2
中羸20%=6
大羸10%=12
根據以上數據,加權Expectancy  = 0.5 而己!
就是說風險投入的回報率是16.7%

要做到平均20%回報,就是說要每十個月整個組合可要做一次以上的交易,而且維持年復一年地做。如果回報30%, 則要差不多半年要做一次.中間還有機會連輸

以1博4的機會,實際上不多。中間有沒有小羸中羸,可自行調校,但難改大局。


你願意冒多少風險?投資主要需要多少時間?值博如何?怎樣操作?
想好了,便對自己需要尋找的目標有一定要求了。

知道了這要求,便可以知道你要有多少現金水平了。
回報 20% 要求 Consilient_Lollapalooza
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=44220

Chevron:2017預計增產20%

http://wallstreetcn.com/node/22919

在前文「摩洛哥:Chevron即將開始的石油盛宴」中我們提到,據已經勘探的結果表明摩洛哥含有數十億桶原油,而嗅覺靈敏的Chevron已經開始了行動。

由於中國與印度等國家能源需求快速增長,跨國石油企業正在全球尋找新的開採基地。Chevron首席執行官John Watson表示,預計中國與印度未來10年天然氣進口量每年可增長10%。。Chevron預計在2013年投資367億美元用於對全球每個洲進行石油與天然氣勘探和開採.

目前Chevron正在全球範圍開發多個成本高昂的項目,包括在澳大利亞的一個大型天然氣項目以及美國墨西哥灣超深水區新油井項目。公司希望在2017年將石油與天然氣日均產量從2012年的270萬桶提高至330萬桶。

John Watson說道,

「我們的主要開發項目仍在按計劃進行中。」

Chevron首席財務官Patricia Yarrington表示,預計增產後,2017年將產生500億美元現金,高於2012年的100億美元。Chevron上游業務主管George Kirkland預計其在澳大利亞的Gorgon與Wheatstone天然氣項目將在2015年初投產,這兩個項目年生產能力將超出1500萬桶。

Chevron上月表示,其在墨西哥灣深水區下第三系的深水井已開始試生產。該井位於2萬英呎水下,儘管受到測試設備限制,目前產量仍達到了每天1.3萬桶。預計這口深水井以及其附近的雙井最終產量將達到每天17.7萬桶。

同時,Chevron還擴大了其非傳統油田的業務 ,包括位於德州與新墨西哥州的Permian
盆地以及賓夕凡尼亞州的Marcellus氣田。水力壓裂與其它最新的開採技術讓該公司頁岩石油與天然氣產量有所增長。Chevron煉油業務主管Mike Wirth表示,

「Chevron計劃有選擇地讓部分石化與潤滑油產量增長。在亞洲預計化工與潤滑油產量需求增長速度要快於機動車燃料的需求。」

據悉Chevron2013年上季的日均油氣產量為162萬桶,按年下跌3.3%;日均煉油量為70.2萬桶,低於前一年度同期的76.3萬桶。

在石油天然氣方面大手筆的投資也給Chevron帶來理想的收益。作為美國第二大石油公司,Chevron上季盈利按年上升41%至72億美元,每股盈利 3.7美元。盈利包括來自資產互換收入14億美元,扣除一次性項目,每股盈利3.27美元,優於市場預期的3.03美元。連同資產互換的影響,油氣生產業 務收入上升20%至69億美元。其煉油業務亦扭虧為盈,獲利9.25億美元。累計2012年,Chevron賺得262億美元,略低於該公司2011年的紀錄新高盈利269億美元。

Chevron 2017 預計 增產 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53621

神州租車獲戰略投資 赫茲入股20%

http://companies.caixin.com/2013-04-17/100515337.html
【財新網】(記者 何春梅)4月16日,全球租車巨頭赫茲公司(NYSE:HTZ)與中國租車公司神州租車聯合宣佈,雙方正式簽署合作協議並啟動全面戰略合作。根據協議,赫茲將戰略投資神州租車,獲得神州租車近20%的股權及一名董事會席位。同時,神州租車將收購併整合赫茲在中國的所有租車業務。

  此舉被業界解讀為神州租車將重啟IPO。去年年初,神州租車曾向美國證監會(SEC)遞交招股說明書,預計上市募集資金3億美元,因正逢中概股整體遇冷,投資者出價偏低,上市計劃暫擱。

  中國租車業已基本形成「融資、降價、採購、擴張、再融資」這樣一條高負債滾動發展之路,誰吸引的資金多,誰就跑得快。此次交易所涉金額雙方並沒有公佈。這也是繼去年引入美國華平投資集團2億美元投資之後,神州租車再次進行股權融資。

  資料顯示,赫茲公司成立於1918年,具有近百年的發展歷史。赫茲旗下擁有赫茲(Hertz)、道樂(Dollars)及Thrifty三大租車品牌,是全球最大的機場租車品牌,並佔有美國超過25%的市場份額。赫茲在全球150多個國家經營著約10400家直營、授權及特許經營網點,車隊規模約75萬台。

  神州租車是中國最大的租車公司,成立於2007年,目前在中國大陸66個主要城市和52個主要機場擁有近700個租車網點,車隊規模近50000台,產品包括長租、短租、融資租賃等租車服務和相關的配套服務。

  據瞭解,赫茲將與神州租車在資本、業務、管理、技術等層面開展合作。根據雙方達成的協議,赫茲除向神州租車投入巨額資本外,還將為神州租車的快速發展提供全面支持,包括其近百年租車管理的專業經驗、行業領先的各項技術和工具、以及豐富的全球客戶資源;根據協議,神州租車將接入赫茲的全球預訂體系,雙方信息系統將實行對接,從而共享客戶、車隊及服務網絡等各項資源。

  赫茲公司董事長兼首席執行官馬克•費裡索拉稱,神州租車現有規模超過最大競爭對手四倍,並且持續高速增長,2012年年收入翻番,達到2.5億美元;2009到2012年,神州租車的增長率高達200%,是該市場同期增長的六倍多,預計到2016年,神州租車的年增長將持續超過50%,高於整體市場預計增長的三倍。「和神州租車合作,將使赫茲在歐美品牌中獲得獨一無二的位置,並進一步支持高速增長的中國租車市場。赫茲和神州租車一起,不僅將滿足遍佈中國的商務、休閒租車旅遊需求,也將為全球來往中國的國際遊客提供最好的租車解決方案。」馬克•費裡索拉稱。

  據統計,2012年,中國的國際旅遊支出超過1000億美元,而國內租車市場在未來五年的年均增長率將超過15%,羅蘭貝格的最新調查數據顯示, 2015年中國汽車租賃市場的規模將超過60億美元。中國已經成為全球增長最快和最具有發展潛力的租車市場。■

神州 租車 戰略 投資 赫茲 入股 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54601

中學老師買日股 半年內賺20%

2013-04-15  TCW 
 

 

「行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長。」日本股市,就是這句話現在最好的寫照。

儘管不少國際投資機構始終對去年底以來的日股多頭行情抱遲疑態度,但國內著名財經部落客愛榭克卻信心十足,在去年底便率先進場。

他深信「日股長線多頭起漲才剛開始!」

買股贏家愛榭克美國量化寬鬆,讓他賺進八位數

擔任中學教師的愛榭克,因為沒時間看盤,投資標的是以基金或指數股票型基金(ETF)為主,投資分析方式也就是看總體經濟數據。他從二○○八年底金融海嘯爆發後,開始呼籲網友把握千載難逢的翻身好時機,中間歷經兩次歐債危機、美國債信降等利空,他都一路堅持看多,光是美股部位就讓他賺進高達八位數報酬。

美股從去年底以來一路創新高,愛榭克乘勢出脫五分之一美股基金部位,轉進日股基金,至今報酬率已超過兩成。

愛榭克在自己部落格公開喊進投資日股時,引起不少網友質疑:日圓貶值會導致匯差影響報酬率。但愛榭克回答:「日幣從八十貶值到九十五(編按:現已至九十九日圓),貶值幅度是一八.七五%,但同時間日經指數卻從八千三百點漲到一萬二千點(編按:現已逾一萬三千點),漲幅四四.五%,一來一往都起碼賺兩成以上!」

他舉同期台股為例,匯率始終被央行控制在一美元兌新台幣二十九元上下,導致台股至今連八千點都站不穩,更不用說創新高,對照美股創下歷史新高、日股急漲,「台股真的是連別人車尾燈都看不到。」

心法一:只壓基金和ETF免看盤

由於工作忙,愛榭克操作上都是以基金或ETF為主,不論美股或日股皆按此原則。他分析,對於不能看盤的人來說,買基金或ETF等於是在買日本股市指數(日經指數),也等於是買日本景氣,需要做的功課就只要判別日本景氣是不是真的要反轉了,不用擔心選股是不是會跟得上指數,或者個別公司的其他非系統性風險等,節省許多時間。

心法二:GDP連兩季負成長就減碼

愛榭克建議,進場方式可採用分批或定期定額,對於長線投資人來說,買賣點其實不是最重要,因為大趨勢反轉不是一天兩天。基本上只要處於歷史區間的低檔區,就可以按資金比例進場。

因為他認為,對照歷史經驗,日股在一九九○年代從三萬八千點開始崩盤,歷經二十年,一共出現了三次明顯的漲勢,前兩次分別越過和逼近兩萬點大關,而第三次也越過了一萬八千點,三次趨勢維持的時間都長達兩年左右,除非是看到國內生產毛額(GDP)成長率出現連續兩季負成長,否則不用急著減碼!

而且,目前指數剛從八千多點漲到一萬三千點,時間只有短短六、七個月。短期來算,漲幅當然是很驚人,但這並不是要賣出的理由。愛榭克認為第一觀察指標,是GDP成長率是否持續,那背後原因當然是跟日圓貶值有關。

他提出一項根據美國聯準會(Fed)的統計,目前日圓名目有效匯率指數約九十八.六(以二○○○年為基期),是二○○九年以來首次低於一百(編按:一百以上表示高估),但實際上在二○○九年以前,日圓名目有效匯率曾長達數年都維持在八十附近,而同期間的日股指數位置最高曾來到一萬八千多點,距離目前日股還有五千多點,相當於有近四成潛在上漲空間!

買房贏家孫偉志跨海當包租公,報酬是台北五倍

日本長期上漲的趨勢,除了日股,另一個就是日本央行塑造通膨預期下,會受惠的房地產。投資日股不怕日圓貶值,但台灣人投資日本房地產,就要小心日圓匯率風險。

建築業出身、現在從事建築工程設計開發的中小企業主孫偉志,從二○一一年初開始在東京置產,當起越洋包租公,看中的是長期穩定的租金報酬率。 當時,孫偉志以八百多萬日圓(約合新台幣三百萬元),在東京明治大學附近買了一間小套房,做為首次海外置產測試水溫。目前小套房租金約每月新台幣二萬五千元,扣掉稅金和管理費等支出,租金報酬率還有六%至七%。

「三百萬元,在台北買房只夠付頭期款,卻能在東京買到一間租金收入穩定的小套房。」孫偉志說,若以每年新台幣三十萬元的租金收入計算,三百萬元的投資大約十年就能回本。

雖然日圓近三個月急貶,但孫偉志的投資並未出現匯損,當時新台幣兌日圓匯率是○.三五元,現在(四月初)匯率為○.三一元,貶值約一一%,但他的小套房已增值約一五%,足以抵銷匯兌損失。

同年三月,孫偉志再下一城,以一億三千萬日圓(約合新台幣四千萬元)買下位於東京新宿歌舞伎町、約七十坪的辦公室,而且,在三一一大地震發生的隔天,依約到東京簽約。

很多人以為,日本地震後,房價會大跌,結果反而吸引更多投資客危機入市,讓房價有撐。孫偉志把辦公室隔成四間,現在是滿租狀況。「目前有人出價三億日圓向我買。」但孫偉志不願割愛,著眼的是長期租金收入。

孫偉志表示,雖然東京的房價漲幅不如台北,但是租金報酬率比較高,目前台北市租金報酬率不到二%,但東京的租金報酬率即使扣掉稅金和管理費用,仍有六%至七%,相當於台北租金報酬率或台幣定存近五倍。

以孫偉志的過來人經驗,他直言,投資日本房地產,不適合炒短線,必須是中長線投資,持有五年到七年,才能避免匯率短期波動的風險及高額的稅金。由於海外置產不宜短進短出,也比較不適合手頭資金有限的投資者。

心法一:在日本借日圓,省匯損

孫偉志認為,日本買房要注意的第一項風險,就是匯率波動。隨著日圓急貶,日本房價比過去便宜。但如果日圓繼續貶下去,現在進場的台灣投資客可能會套牢。

以三千萬日圓的房屋為例,之前新台幣兌日圓匯價約○.三八元,現在匯價貶至○.三一元,換言之,同一房子去年買進要花新台幣一千一百四十萬元,現今只要九百三十萬元,現省二百一十萬元,打了近八折。

為了避免匯率波動風險,孫偉志建議,在日本貸款、借日圓買房,以租金收入來繳付房貸,就無須擔憂匯損問題。台資銀行如第一銀行、中國信託、兆豐銀行等,都在日本設有分行,自備款不足的投資人,可憑台灣財力證明和日本房屋向銀行抵押貸款,但依規定,房屋總價須超過三千萬日圓,而且貸款利息也較高,約二.五%至三%。

心法二:賦稅多,長線持有較划算

日本買房的第二大考量,就是林林總總的稅金,買房前必須精算成本。日本信義房屋不動產株式會社專案經理李芊億提醒,日本房屋有相當多稅務負擔及日後的房屋維修、管理費用等支出,是匯率成本考量外,須另計的額外成本。

相較在台灣,購屋者只須支付地價稅和印花稅等,日本買房還須繳交固定資產稅與所得稅等。此外,持有房子五年以下,出售所得稅達三○%;超過五年再轉手,則降為一五%,因此不適合短線投資。

【延伸閱讀】沒時間盯盤,就買基金——投資日股方法比較表

個股 方式:可透過國內券商複委託或上網開國外網路券商帳戶,後者成本比較便宜,可購買項目較多單位:買賣最低單位是1,000股 稅負:有證所稅(外國人20%),無證交稅 手續費:高,按成交金額計算 優點:報酬率波動大

基金或ETF方式:可透過國內券商複委託或上網開國外網路券商帳戶,後者成本比較便宜,可購買項目較多單位:依可購買單位數換算稅負:按基金發行公司所在地稅率調整手續費:低,最低可能不到1%優點:節省選股時間,追蹤指數

資料來源:國內券商 整理:蕭勝鴻

【延伸閱讀】日本買房,租金年報酬高達5.57%——東京買房試算表(以購屋成本3,400萬元為例)

管理修繕費 費用1.86萬╱月 租金收入 費用20.2萬╱月

委託管理費 費用1.2萬╱月 禮金(註1) 費用20.2萬

保險費 費用11.2萬╱年

固定資產稅 費用11.1萬╱年

稅理士(註2) 費用6.3萬╱年

所得稅 費用6.9萬╱年

其他 費用1萬╱年

年度總計 費用73.22萬 年度總收益 費用262.6萬

淨租金報酬率= (262.6萬(總收益) –73.22萬(總成本))/3,400萬(購屋成本)=5.57%

註1:在日本,房客搬進租屋處首月,要給房東1個月租金表謝意註2:類似台灣的稅務代理人資料來源:日本信義房屋 整理:鄧麗萍

中學 老師 買日 日股 半年 內賺 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54634

如何專注於至關重要的20%

http://www.iheima.com/archives/40521.html

如果我告訴你,只要你把更多時間和精力專注於你已經在做的一些事情,你就有能力徹底改變你的人生,可以完成更多的事,賺更多的錢,享受更多的成功,你會怎麼看?這是真的,這種說法是根據一條已經存在了近100年的著名原理得來的。只不過,大多數人都因為某個簡單卻又隱藏不見的障礙而無法使用這個方法。這就像是一個充滿寶藏的洞穴,從入口處能夠很容易看到裡面閃閃發光的寶石和金子在召喚著你,但只有千分之一的人能成功地進入洞穴深處獲取這些財寶。

本章將告訴你這一原理是什麼以及它在你的生活中如何奏效,本書的其餘部分將提供給你所需要的工具和技巧,從而幫助你克服那些讓大多數人碌碌無為的障礙,這些人之所以無法突破成功的一般水平,正是因為他們無法將這一原理運用於實踐。我保證只要你堅持運用這一原則,它一定會使你的生活發生巨大改變,它會使你的生活變得越來越好。

帕累托法則(Pareto抯 Principle)

經濟管理思想家約瑟夫 M. 朱蘭(Joseph M. Juran)提出這一理論,並最終以意大利經濟學家維爾弗雷多帕累托(Vildredo Pareto)之名進行命名。維爾弗雷多帕累托發現意大利20%的人擁有全國80%的收入,他隨後在其他國家也開展了類似的調查。研究結果發現,這些國家的收入分配均呈現相似的情形(在某些國家,財富甚至集中在更小比例的人手中)。最終,他的發現成為商業社會的一條經驗法則。例如,20%的客戶人群貢獻了80%的銷售額。

80/20法則

你可能在某一時刻已經遇到過80/20法則,也就是眾所周知的「帕累托法則」。它的核心思想是,你的80%的收益或價值其實僅來源於20%的努力。

大多數辦公室白領都能很容易地驗證這一現象。每天的8個小時工作時間裡,很可能只有一個半小時的工作才會真正有所回報,這就是那20%。這很可能包括為開發一種新產品或新的服務類型作決定、創建新的優先順序或目標、指導他人工作等。其餘的80%可能包括一些含金量比較低的活動,比如整理郵件、出於禮貌而參加的一些與你關係不大的會議、做一些微不足道卻又很緊急的小事、拒絕一些向你推銷不適合你的產品或服務的推銷員,或是接聽一些和工作關係不大的閒聊電話。

費時的同事

你有沒有這樣的同事,他們花了你80%的時間卻只給了你不到20%的回報(不論你怎麼定義)?是時候重新分配他們接近你的機會了,把更多的時間放在那些能帶來更多回報的人身上 。

同樣的規則通常也適用於產品上。許多公司都有非常龐雜的產品線,如果他們對其利潤來源進行分析,就會發現這些利潤其實來自相對很少的產品。這很可能是因為這些產品的銷量很大或者因為其價值最高。

服務行業可能擁有很多的客戶,但大部分的利潤其實來源於相對較少的一些客戶。他們很可能還發現20%的客戶佔用了80%的時間來處理一些費時的問題、細枝末節的抱怨以及在最後時刻做的變動。值得注意的是,提供最大價值的這20%通常並不是製造最多問題的20%。商人發現放棄那些最難纏的客戶能使他們解脫出來賺取更多的錢,更別提因此而無需再承受的巨大壓力和內心的憤怒。

這一準則甚至還可以運用在家庭生活的某些方面。很可能你80%時間裡的穿著只是衣櫥中衣物的20%,家中80%的磨損只是發生在20%的地毯身上。很可能你和配偶或伴侶80%的爭執都源自你們意見有分歧全部話題的20%(對於大多數夫婦而言,這些問題一般是金錢、誰來做家務以及養育孩子等問題)。

消除20%的消極力量

目前我們所說的大多是些能帶來積極結果的行動,而80/20法則同樣適用於消極的事情之中。比如,80%的犯罪事件是由20%的罪犯所為,這就是紐約「零忍受」(zero tolerance)政策能夠見效的原因。事實證明,街頭所抓獲的那些犯小事的人都曾有過大罪的犯罪記錄。

舉個常見的負面商界案例:在我們和某家公司或者某種產品的接觸中,遭遇一位行事粗魯或毫無頭緒的客服代表可能只佔到很小的比例,但這就足以改變我們對於該公司的整體印象。

在個人生活中,有時候我們在20%或更少時間裡做的事,造成了我們80%的不開心。比如說,有人和配偶只用了很少的時間爭吵,但可能正是這次爭吵造成了日後很多的不愉快。

自然,對於消極舉措我們應該儘量減少而不是增加這20%。因此,在大多數情況下,最好的策略就是做一些能夠給我們帶來正面效果的事情,從而讓消極的事情無處立足。那些過著真正多產的、快樂人生的人常常會對他們曾經肆意放任的消極行為失去興趣。

專注於積極事件為什麼重要

《改變你看待事物的方式》(Change the Way You See Everything)一書的作者、心理學家凱瑟琳 D. 克拉默(Kathryn D.Cramer)指出,80%的時間裡我們都在關心哪些事情沒做好,而研究表明,將注意力集中在我們做好了什麼上才是加速進程的關鍵。那麼我們為什麼要關注這些消極的方面呢?因為我們被訓練成這樣。她指出,在三四歲之前,不管我們做什麼事情,大人們都會給我們掌聲和稱讚。但是等到我們上學以後,他們專注的焦點開始變成我們都做錯了什麼,這種狀態在我們以後所接受的教育階段一直存在。

你可以選擇你要考慮的東西,將80%的注意力集中在你的優勢上,集中在日常生活中做得比較好的事情上以及你的潛能上,這種做法會更加有效。

如果你已經習慣於強調消極的事情,那麼想要改變這個習慣就需要花些時間了,不過還是有些方法可以幫你轉到更積極的方向上來。

每天早上醒來的時候,花一兩分鐘想想生命中值得感激的事情。同時,想一想這一天你所期待的事情。

在一天當中,當有事情進行得很好的時候,花點時間把它記下來。這些事情並不一定要是什麼大的成就,可能只是你處理得非常得當的一通電話或者你回答同事的一個問題。這聽起來也許很瑣碎,但是想想,你一天中會注意到多少消極的小事?花些時間注意這些積極的東西,這可以幫你在思想上達到某種平衡。

同樣,注意其他人所做的積極而有價值的事情,花點時間去讚美他們所做的事。糟糕的項目經理常常只會記住下屬犯錯的時候,而優秀的項目經理則懂得培訓員工的最好方式是強化他們的有效行為。

夜晚時分,簡要回顧一下當天發生的事情。積極和消極方面的事情都要想一想,想想從這些事情中你都學到些什麼。如果這天確實有很不好的事情發生,那麼下一次在遇到類似情況時你要怎麼處理呢?那種有關個人發展的說法,什麼「人生沒有錯誤,有的只是不同的經歷」這種話聽起來不免有些幼稚,但其中確實有一絲真理的成分。

你的這種思維方式上的改變可能實際上成為實施80/20法則最重要的方面,因為如果不首先改變消極的態度,你是很難改變那些消極行為的。

讓我們看看通過關注最有價值的20%,你的職業生涯能發生多大的改變。

工作中你需要關注的積極的20%是什麼

花點時間想想80/20法則可以怎樣運用到你的工作中。在工作周中,你所做的最多產的事情是什麼?

現在大概估算一下,你有多少時間是花在真正做這件事情上。我曾經對很多人問過這個問題,包括行政人員、藝術家、兒童節目喜劇人員、教師、醫生,基本上這些人都說他們只花費了10%~20%的時間做這些最有產出性結果的事情。當然這也就表明,他們的大多數時間都花在一些產出性很少的事情上。這個事實解釋了為什麼如此多的人總是無法擺脫平庸的境地,我們大多數人都在浪費自己的寶貴時間。

80/20法則的寓意很簡單,它幾乎可以運用於一切場合。如果你能夠在關鍵的20%事項上花費更多的時間,那麼你就可以做到更多產(並且很有可能賺到更多的錢)。

簡化你的工作空間

你可以對你所工作的環境運用80/20法則。你工作中80%的時間都會需要的物品(例如訂書機、目前正在執行項目的文件夾、膠帶等)是否在唾手可得的位置,或者你的辦公桌上是否堆滿了你在平時工作中連20%的時間都不大可能用到的東西?根據實際情況對這些物品進行重新擺放。

這個過程也很簡單:確認你最重要的20%工作事項,更多地重複這20%的工作,這當然就意味著,少做那些不太有利的80%。稍後我們會提到遠離那些不太有價值行為的最佳途徑。

「找到你最重要的20%的工作,多做這些工作。」

首先第一步要看看你目前正在做些什麼。在下面的橫線上寫出你工作時會做的10項任務或活動。當然,從事不同職業的人所給出的答案千差萬別,但這裡面可能會包括寫報告、參加會議、撥打銷售電話或者瀏覽網頁瞭解相關新聞。這十項任務不要寫成你的工作描述或者你打算做的事情,而要實實在在是你工作時間中確實會去做的事。

目前佔據你工作時間的十項任務:

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

現在對你所列出的這十項任務,分別寫出它們在你工作時間中所佔據的比重。如果你所做的事情遠不止十件之多,那麼你的比率總數就無法達到100%,你也不用像個完美主義者,一定要把所有比率計算準確,只要合理地猜測就好。如果你想更準確,那你可以用計算器。比如說你一週工作40個小時,你花了3個小時做第一項工作,那麼就用3除以40,結果得到7.5%,那麼這個數值就是你在這件事情上所花費時間的比重。

在下面的空白處,寫下你工作時所做的三件最有價值的事情,也就是幫你取得更多金錢或者代表你所做出的最大貢獻。這些事情可能已經包含在你以上的清單內,又或者它們中的某個或多個根本不在你做得最多的十件事清單中,因為這些事情實在佔據了太少的時間。

工作中最能增加價值的三件事情:

1. ( %)

2. ( %)

3. ( %)

現在估算下你在這三件事情上花費了多少時間。理想狀態是這三件最有價值的事情同時佔據你工作中最大的三塊,但實際情況往往並非如此。不過別擔心,用不了多久你就能瞭解一種方法,這種方法將教會你如何改變對於時間的利用方式,而這將會徹底引導你走向快速成功。

休閒時間中你最關注的20%是什麼

現在對你日常生活中常做的事情排一個類似的清單,看看帕累托法則在你的個人生活中是怎樣起效的?在下面寫出你工作之餘所做的十件(或者更少)事情(睡覺和吃飯除外)。同樣,不同的人所給出的內容也千差萬別,但是可能會包括看電視、閱讀、運動健身或者去影院看電影。在這個清單裡,只列出你確實會做的事情;比如,你可能會對去劇院或者博物館感興趣,但是除非這些事情確實是你空閒時最常做的十件事,否則就不要寫它們。

目前空閒時,你最常做的十件事:

1. ( %)

2. ( %)

3. ( %)

4. ( %)

5. ( %)

6. ( %)

7. ( %)

8. ( %)

9. ( %)

10. ( %)

跟之前一樣,估算下這些事情在你空閒時光裡所佔據的大概時間。

然後寫下三件讓你覺得最開心的事情。如果有些事情你覺得自己非常滿意,但它們並不在你上面所列的清單中,那麼添加這些內容。

閒暇時會做得最有意思的三件事情

1. ( %)

2. ( %)

3. ( %)

現在估算下這三件事情在你所有空閒時間裡所佔的比重。在人們的生活中,對於大多數人而言,他們花了最多時間做的那三件事往往並不是能給他們帶來最多歡樂的事情。

要瞭解更多有關帕累托法則的信息,企業家、管理諮詢師理查德科克(Richard Koch)著有三本關於帕累托法則實際運用的書籍:《邁向成功:80/20法則》(The 80/20 Principle),《發揮你的潛能:80/20法則》(The 80/20 Individual)以及 《生存方式:80/20法則》(Living the 80/20 Way)。

為什麼我們總是在做那些令人不甚滿意的任務或行為

你可能發現你所列清單裡的一些事情佔用了很多空餘時間,但它們所帶來的效果卻很一般。只是我們早就習慣了要去做這些事,或者因為我們認為有人想要我們這麼做。我們常常並不立即去做一些會給我們帶來更多歡樂的事情,因為這些事情遲早都會去做。遲早可能是指「當孩子們再大些」,或者「等我退休以後」,或者「等我們存夠錢」。然後不幸的是,我們往往都盼不來這些日子。

還有一個因素就是「無底洞現象」。決策研究表明,人們在某件事情上投入越多(這種投入可以是金錢、時間或情感),就越難以捨棄這件事。舉個例子,一本300頁的書,你已經看了200頁,而你越看越覺得這本書沒意思,但是你很有可能覺得還是應該把這本書看完,因為已經看了這麼多頁了。這一效果同樣適用於其他方面,比如不應該再繼續投資某個項目或者以前所購買的那些不再適用於你的東西。(「我不能就這麼放棄或者以這麼低的價格出售,當初買的時候,我可是花了一大筆錢!」)

克服這種心理有個很好的策略,那就是運用「零容忍」準則。試問:「如果當時我並沒有買這個(或者在這上面花時間),現在還會這麼做嗎?」如果答案是否定的,那麼是時候停止、甩掉或者賣掉它了!

還有一種因素可能是面子問題。比如你告訴了所有認識你的人,你將去參加一場馬拉松比賽,之後你卻發現參加這個比賽會對你的膝蓋造成疼痛和其他損傷,但即便如此,你依然會去參加這場比賽,無論棄賽對你的健康多有利。解決這個問題的一個很好的方式就是倒退一步,更客觀地對整個事件進行思量。如果你有朋友也碰到這種問題,你會怎麼做?你很有可能會說,「別傻了,健康比什麼都重要。」這也是你對自己的答案。

下一步是什麼

通過本章,相信你已經明白在你的工作和業餘生活中哪些方面可以進行改善,從而極大地提升你的快樂和幸福。下一章,你將瞭解怎樣在具體的目標中專注於這些事情,以及幫助你實現所設定目標的秘訣。

以上摘自《專注力:化繁為簡的驚人力量》  作者:於爾根.沃爾夫    譯者:朱曼          出版社:機械工業出版社

如何 專註 註於 至關 重要 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=55645

印度出新招限制黃金進口 20%進口黃金必須關押在海關

http://wallstreetcn.com/node/50786

印度央行出台了限制黃金進口的新措施,以控制經常賬戶赤字,緩解盧比貶值壓力。

FT報導,週一晚些時候,印度央行宣佈,進口黃金中,20%必須留做出口,其餘進入珠寶行業。

新限制措施立即生效,並要求將20%進口黃金關押在海關保稅倉庫。海關當局負責像監管存款一樣監管這批黃金。

只有當被關押的黃金出口了75%之後,方可進口下一筆黃金。

Motilal Oswal的商品分析師Kirshore Narne稱:

這麼做的目的是,控制以出口為目的的黃金進口商。目前,沒有出口限制時間,所以出口商在進口黃金之後,可以在3個月或者6個月之後再出口黃金,而這期間他們可以將黃金在國內使用。

長期以來,黃金進口一直是印度政府頭疼的問題。截至今年3月份的財年裡,印度經常賬戶赤字佔GDP4.8%,或880億美元。

印度人對黃金的嗜好是導致印度經常賬戶赤字的原因之一。

印度央行在今年1月的一份報告中說:

2009年10月至2011年12月期間,黃金進口構成了貿易赤字的30%。這一數字遠高於早前數據。2006年7月至2008年9月,這一數字是20%。黃金進口已經給宏觀經濟管理造成了主要困擾。

2013年早些時候,印度已經出台限制黃金進口的措施,如將黃金進口稅從4%提升到8%。

7月早些時候,印度財長Palaniappan Chindambaram懇請印度人降低其對黃金的需求,稱「我們不能徹底禁止黃金進口。印度人對黃金喜愛是長時期存在的。」

印度寶石和珠寶交易聯盟抱怨印度央行黃金進口限制措施引發了黃金供應極大不足,這把消費者推向了非法供應商:走私販和黑手黨。上個月,該聯盟要求其成員自動暫停金幣和金條銷售。

有些人懷疑新措施對解決經常賬戶問題沒有幫助。分析師Narne說:

我不認為新措施會給行業造成任何衝擊,因為行業已經被衝擊的相當厲害了。

印度 出新 限制 黃金 進口 20% 必須 關押 海關
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=68180

騰訊戰略投資大眾點評 佔股20%

http://www.infzm.com/content/98217

港交所消息, 2月19日,騰訊公佈公告,公司全資附屬公司Huai River已於2月12日戰略投資大眾點評20%股權。

騰訊官方網站發佈公告稱,騰訊入股之後,以大眾點評創始人及CEO張濤為首的創始管理團隊繼續擁有對公司的控制權,保持大眾點評的獨立運營和發展。

據公告,騰訊還將與大眾點評進行深度合作。通過此次合作,大眾點評在本地生活 O2O(Online To Offline,在線線下融合服務)領域積累的內容、用戶及線下商戶等優勢將與騰訊旗下的 QQ、微信等社交平台進行深度合作。

公告同時表示,大眾點評未來發展有兩個方向:一是從純粹的信息服務平台到O2O閉環的商業模式升級;二是從一二線城市向三四線城市滲透。從這兩方面看,微信可以幫助到大眾點評。

「具體來說,有了微信的支持,大眾點評可以增加用戶量,微信支付可以給大眾點評的帶來更高的銷售轉化率;其次,騰訊縱深的用戶層級可以給大眾點評在三、四線城市的增長帶來幫助。」騰訊方面表示。

據瞭解,大眾點評於2003年4月成立於上海,提供商戶內容、點評、團購、預訂、外賣等交易服務。截止目前,大眾點評月活躍用戶近億,其中移動流量超 70%;覆蓋全國兩千多個城市,收錄商戶數量超過千萬家,點評數量超過三千萬條。

騰訊投資大眾點評,阿里已著手發起阻截。

據《北京商報》報導,阿里巴巴餐飲O2O業務淘點點2月17日先一步放話,將在全國20個城市招募服務商,先期補貼上億元,加速推進淘點點在各地外賣、點餐商戶中的普及。

儘管淘點點稱招募計劃源於自身業務發展的必要,但不少業內人士指出,此舉意在阻擊騰訊和大眾點評的聯姻。眾所周知,騰訊在移動互聯網和O2O佈局上仍欠缺餐飲這一重要業務板塊,注資大眾點評網即是快速切入該市場,再借助微信支付環節,抄阿里巴巴的後路。但阿里巴巴顯然想在對方整合未穩之際爭取時間,並展示自身在O2O領域的商戶影響力。

而就在2月11日,阿里巴巴剛剛出資收購高德地圖,業內人士認為,阿里巴巴全資後,高德將從單純的工具型產品,轉型到圍繞導航和地理位置信息的本地生活服務平台。

目前,百度、阿里、騰訊都已出招深度介入O2O領域。

據《第一財經日報》報導,從BAT(百度、阿里、騰訊)在O2O的佈局來看,阿里巴巴已經將口碑網、美團網等與大眾點評網業務重合度較高的公司收入麾下,同時推出淘點點、淘寶本地生活。而在收購高德公司之後,阿里可全面拓展O2O戰略:將團購、打車、地圖、購物等進行有效整合,形成O2O領域的巨無霸。

而百度正在基於地圖快速打造生活服務O2O大平台。2012年就已成立LBS(基於位置的服務)事業部的百度,到去年8月時已經有2億以上地圖用戶,商戶數據超過了500萬條,已經覆蓋了全國範圍內85%的最低價格的酒店資源和120萬家餐館信息;再加上被收購的糯米網,魯鎮旺評價,對其未來業務的發展也將產生質量及數量上的突破,也促使了百度O2O業務正式落地。

此前,百度副總裁、投資業務負責人湯和松表示:「任何行業發展到中後期,相當於漏斗收斂的階段,一定會出現大的戰略併購;此外,當新的產業形態出來的時候,那些處於發展中後期的大戶人家,一方面要通過自身內部力量進行二次加速,另一方面也會充分發揮自己錢罐子的作用進行戰略舉動。」

在易觀國際分析師齊劍哲看來,這背後卻是巨頭的不安全感。曾經的PC互聯網,阿里巴巴圈商業鏈、騰訊圈用戶、百度圈流量,如今國內互聯網業正處於產業變革的十字路口,關係鏈、移動用戶積累以及流量入口的開拓等,都不是一朝一夕可以完成的,「與其耗時積累,不如收購來得簡單快捷。」

騰訊 戰略 投資 大眾 點評 佔股 20%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=91460

獨家:騰訊將入手優土20%股權 已達成投資意向

http://tech.163.com/14/0326/10/9O8P6P6D000915BF.html

網易科技獨家從接近優酷土豆的人士獲悉,騰訊與優酷土豆已達成投資意向,騰訊將以投資形式入股優酷土豆。騰訊將付出不低於3億美元現金以及騰訊視頻,以此獲取優酷土豆20%左右的股權。三個不同渠道的消息來源都向網易科技證實了騰訊和優酷土豆的投資意向已達成。

接近優酷土豆的人士同時透露,騰訊視頻是否更名甚至是否保留尚且不得而知,但平台保留然後更名的可能性較大,雙方或將於本月底宣佈這一消息。

騰訊將入股優酷土豆的消息早在2月有所傳聞,但當時雙方否認該消息。網易科技記者上週末向騰訊和優酷土豆相關人士求證時,也給予否認。

騰訊繼續「搜狗」模式

如果關於優土的消息一切屬實,那麼騰訊或許將繼續在更多的領域複製「入股搜狗模式」。

3月10日,騰訊收購了京東上市前15%股份,並將旗下QQ網購和C2C平台拍拍網「嫁」給了京東,改寫了電商格局。這一模式與此前騰訊入股搜狗的模式如出一轍。京東之前,騰訊還戰略入股大眾點評20%。這些大手筆資本動作出擊迅速,同時也把騰訊的市值不斷推向新高。

騰訊以往的擴展策略基本傾向於全資收購和絕對控制。但從「入股搜狗」開始,一些事情在悄然改變。

彼時,搜狗作為媒體眼中的「移動互聯網最大變量」,先後與百度、360傳出緋聞,無論是哪個結果都能讓行業為之巨變。而結果是騰訊勝出,這是因為騰訊開出了「獨立運營+搜搜(不進行同業競爭)+資源支持」頗有誠意的條件,外加4.48億美金。正是從其他巨頭中的虎口奪食,讓騰訊得到了寶貴的經驗,從接下來的多起資本運作看,搜狗的模式正在快速的複製。相比之下,這一模式更讓合作方接受而不是抗拒或牴觸,代價也更小。

從目前發生的幾期起入股來看,騰訊的投資模式有以下幾大特點:

1、主要面向成熟的垂直領域領先企業,不全額收購,但是佔據具有戰略意義的股份;

2、在收購後依然讓被收購方保持獨立運營;

3、將騰訊自身減重,把非核心業務併入對方體系,在宣告不進行同業競爭的同時節省現金;

4、更多關注平台,為盟友提供資源支持。

這些模式當然會更多的吸引那些正在謀求發展的中型企業,在保持獨立性的同時可以依靠騰訊的資源繼續發展。在騰訊今年接連入股大眾點評和京東後,視頻領域的老大優酷土豆被認為是下一個入股目標。分析人士認為,騰訊開始進行聯邦方式的佈局---「自己做不到第一的業務扔掉,入股行業中老大老二」,這一思路從搜狗、京東,將繼續延續。騰訊視頻一直燒錢,做不到視頻行業的前三名,嫁出去改為入股行業老大,無失為好棋。

在騰訊入股傳聞之前,曾有阿里、騰訊、360爭奪投資優土的傳聞。騰訊如果拿下優酷,對阿里無疑又是一記重拳。

優土需靠山

如果此次入股最後優土和騰訊視頻合併,將成為視頻行業的第三大併購案,排在前面的為2011年優酷收購土豆、2013年百度收購PPS與愛奇藝合併。此次併購後,視頻格局又將產生變動,騰訊鬆綁邊緣業務,優土得到現金+騰訊視頻,對優土和騰訊而言,都是一筆好買賣。

但一個現實的問題是,大手筆收購了土豆之後的優酷為什麼還要繼續整合騰訊視頻?不算缺錢的優酷土豆為什麼要接受騰訊的入資?

首先在行業大背景下,優土已經感受到愛奇藝與PPS合併所帶來的震懾力,此前收購的土豆整合也不算太好,土豆已經從第二大視頻網站淪落為前五位置都無法保持。

根據最新的2014年2月艾瑞IUT和2014年1月艾瑞MUT數據顯示:在PC端,優土與騰訊視頻的月度用戶重合度為47.85%,去重之後,雙方的總用戶覆蓋將達到3.91億人,超過愛奇藝PPS的3.13億人;新優土的月度瀏覽時長將達到13.4億小時,超過愛奇藝PPS的11.6億小時。如優土與騰訊視頻合併後,優土將再次取得PC、移動視頻的雙領先,形成「毫無爭議」的行業第一。

而在行業大背景下,2013年開始,視頻已經徹底淪為富二代的遊戲,優土成為領先集團中唯一自力更生的選手。近一兩年來,受百度、騰訊、搜狐三大金主的包夾,也是優土尋求靠山的主要原因。而且騰訊還把持著微信、手Q等移動端的兩大大入口,若在移動大入口上給予優酷土豆位置,對優酷土豆而言是價值不菲。


獨家 騰訊 入手 優土 20% 股權 達成 投資 意向
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=94278

為何巨頭收購都會選擇20%左右的股權?

http://news.iheima.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=9&id=143846

「為什麼騰訊收購58同城19.9%的股權,而不是更多,或者更少?」

姚勁波:「即使是20.1%,你們也會問同樣的問題啊。

「只是好奇最近收購20%左右股權這個數字出現的頻率比較高。」

姚勁波:「因為這個比例不大不小正合適。」

6月28日,騰訊以7.36億美元獲得58同城19.9%股份的消息再次引發討論。不久之前,騰訊戰略投資大眾點評20%股權。還有京東商城,騰訊前期投資持股15%,等京東商城上市之後騰訊購買5%股權達到持股20%。

而阿里巴巴的投資中,前期投資微博佔股19%,隨後增持到32%,而阿里巴巴跟後期全資收購的UCWeb、高德地圖的合作也是從20%左右開始的。此外,阿里巴巴還用20%左右的股份投資了恆生電子和華數傳媒。

仔細看來,對於被投資的公司來說,20%左右的股份確實如58同城創始人姚勁波所說「不大不小正合適」。到底怎麼個合適法呢,筆者為您拆開來說。

被收購20%股份意味著什麼?

據姚勁波描述,本次與騰訊合作談判到敲定前後只用了10天時間,可謂「神速」。據瞭解,本次騰訊收購58同城,採用增發股票的方式,以58同城股票30日均價購買58同城稀釋後的19.9%的股權。

交易完成之後,騰訊將成為58同城的第二大股東,第一大機構股東;創始人姚勁波及管理團隊仍為第一大股東。另外,由於58同城採用的是AB股權結構,姚勁波及其管理團隊雖然佔股比例不高,但依然具有超級投票權,而騰訊則得到15%投票權。

姚勁波表示,「騰訊將得到一個董事會席位,當然,58同城原有7個董事會席位全部保留。」鑑於騰訊在互聯網業務上的經驗,以及為了雙方產品、流量層面的進一步整合,未來58同城會積極吸取來自騰訊方面董事成員的意見。

這樣的合作模式並不新鮮,因為此前已經有京東商城、大眾點評作為樣板。騰訊戰略入股,並帶著巨大的用戶流量,這些被投資的公司負責從業務角度「變現」。此外,「巨頭」的背書也成為這些公司市值增加的「法寶」。

得到騰訊背書的京東商城上市既受追捧,從騰訊入股時80億美金左右的估值,而現在京東商城的市值接近400億美元。這顯然是一筆馬上見效的「雙贏」合作。

再看另外一個接受騰訊入股的本地生活服務領域巨頭大眾點評,接受騰訊入股之後,大眾點評進入加速發展的狀態,城市分站數量從40到100多,產品業務線在推廣、團購的基礎上增加了預訂,另外公司啟動了事業部制管理對結婚、酒店旅遊等行業進行深耕。

從產品生態,大眾點評採用了「上游接流量、下游接服務」的開放合作戰略,不僅並與騰訊旗下手機QQ、微信兩大主打產品中的多個應用做了深度整合,還投資餓了麼、大嘴巴等公司,進一步對本地生活領域的服務產品進行整合。

據公開消息披露,大眾點評也將啟動在納斯達克的上市之旅,得到了騰訊的資金入股、品牌背書,大眾點評的上市之路也多了一份保駕護航的力量。

據起源資本合夥人雷中輝表示,20%的股份還意味著,創始人團隊可以對公司保留控制權。互聯網公司有一個特徵,創始人團隊對公司至關重要,如果創始人團隊失去控制權,公司的發展會受到比較大的影響。因此,20%的股權正好是一個可以近距離觀察、監控,又不會幹涉太多的數字。

對於這些合作公司的未來,如果做到了「巨頭」們在意的核心業務,那麼被巨頭全資收購也非常有可能,比如高德地圖和UCWeb,起初阿里巴巴也是以投資佔股的方式,但後期阿里巴巴為了進一步整合移動端資源,對UCWeb和高德地圖進行了全資收購。

業內人士表示,58同城、大眾點評這類生活服務公司跟騰訊的「蜜月期」可能會比較長,但京東商城跟騰訊微信的電商化業務,有可能在支付、平台資源分配等方面出現衝突。當然,這種事情需要時間來驗證。

巨頭的攻守之道

孫子兵法中提到,行軍要進可攻,所向披靡;退可守,固若金湯。而巨頭們的20%股權正好實現了進可攻退可守的想法。

先說守,即使只掌握20%股權,巨頭們也可以通過20%的股權獲得被投資公司的成長以及上市收益,而其創始人團隊的積極性亦得以保留。投資公司不需要為公司管理層變動付出成本,但同時董事會成員的席位也能保證投資公司對被投資公司的部分控制權。

中科招商分析師易力表示,對於傳統公司來說,控制一個公司可能需要51%的股份,即使是相對控股,可能也需要持股到40%左右。但是對於互聯網公司來說,20%既能保留創始團隊對公司的管理權,也能起到卡位,阻止競爭對手入局的作用。

現在,騰訊已經成為58同城的第一機構大股東,騰訊同時還是京東商城的包含創始人劉強東在內的第三大股東。即使阿里巴巴想投資一個生活分類信息的網站,也只能去跟趕集網談判了。

再說攻,20%的股權得到了觀望機會,如果雙方合作良好,巨頭可以隨時增值股份,進一步取得控制權,甚至全資收購。比如阿里巴巴跟UCWeb、高德地圖就是從入股到增持到全資收購這樣的步驟。

當然,除非對公司有極大的戰略意義,否則公司不會選擇全資收購這種方式。全資收購還分兩種,一種像阿里巴巴與UCWeb、高德地圖的收購方式,即收購之後成為獨立的事業部,保持原來公司與品牌的獨立運作,這種方式保留了原先公司團隊的完整性。

而另外一個巨頭百度對91助手、百度糯米的全資收購則更類似於「吞噬」。更名後的百度91和百度糯米基本被打散,百度需要投入更多的資金和人力來維持的這些公司的現狀和發展。

業內人士強調,互聯網公司與傳統公司不一樣的是,傳統公司有實業的積累,但互聯網公司最大的資產是團隊和用戶,百度收購之後的做法是只保留用戶,而流失了團隊,所以有一定損耗。這可以算一個「用力過猛」的案例。

當然,無論攻守,掌握用戶、現金資源的巨頭們是擁有絕對的主動權,而先從20%左右開始,便有了「不多不少正正好」的小微妙。


為何 巨頭 收購 都會 選擇 20% 左右 股權
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=105215

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019